新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資策略報告

摘要：政策推動下新能源汽車產(chǎn)業(yè)將迎來投資機會。發(fā)展新能源汽車已上升至國家戰(zhàn)略高度。2023版《汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》中明確提出新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標和戰(zhàn)略規(guī)劃。5月5日，國務院發(fā)布關于進一步加大工作力度確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標的通知，并表示“要繼續(xù)做好新能源汽車示范推廣，5月底前有關部門要出臺具體的實施細則”。在政策的推動下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展空間。新能源汽車電池：鎳氫電池僅是過渡，鋰電池乃大勢所趨。相比鎳氫電池，鋰電池的能量密度及功率密度都較高，滿足長續(xù)時歷程、高行駛速度的要求，適合于純電動汽車儲能電池。由于現(xiàn)階段電池技術還不成熟、國內(nèi)配套的充電設施尚未完善，因此鋰電池的應用推廣尚需3—5年的時間。在這段時間里，鎳氫電池將作為主要的過渡階段性產(chǎn)品，但預計市場前景可能不太樂觀，而之后鋰電池將迎來廣闊的發(fā)展前景。在投資標的上，建議關注鋰電池產(chǎn)業(yè)中的江蘇國泰、佛塑股份、佛山照明和中國寶安。新能源汽車電機：分享新能源汽車盛宴。電池、電機和控制系統(tǒng)是電動汽車的三大核心技術，如果說電池是“電動汽車之母”，那么電機就是“電動汽車之父”。新能源汽車的推廣和銷量的上升將直接帶動電機產(chǎn)品的市場需求。建議關注大洋電機和寧波韻升。新能源汽車充電設備：為新能源汽車的推廣發(fā)展鋪路。新能源汽車的推廣應用離不開充電站等充電基礎設施的建設。隨著充電站等充電設施的逐步完善，新能源汽車的使用環(huán)境將得到較大的提升。2023年底國家電網(wǎng)已經(jīng)制定并實施了電動汽車推廣計劃，未來將分三個階段大力建設充電站和充電樁，由此將給相關的充電設備供應商帶來發(fā)展機遇。建議關注國電南瑞和奧特迅。一、政策推動下新能源汽車產(chǎn)業(yè)將迎來投資機會發(fā)展新能源汽車已經(jīng)上升至國家戰(zhàn)略高度，其發(fā)展有助于支撐中國的經(jīng)濟社會發(fā)展。新能源汽車是一個新興行業(yè)，相關標準還未統(tǒng)一。近期歐美日都發(fā)布了關于電動汽車的國內(nèi)標準和運營模式，作為世界最大的潛在的汽車消費市場，中國如果不出臺政策支持和推動，那么未來將在技術和標準上都將落后于其他國家。而建立中國式的標準，必須要提高本土市場對新能源汽車的使用，而政策將發(fā)揮積極作用。2023年12月9日，國務院對財政部、科技部發(fā)布的上述通知批復，將13個節(jié)能與新能源汽車試點城市擴大至20個，并選擇5個城市進行對私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補貼試點。盡管目前尚未公布新增的7個試點城市以及5個試水私人購車補貼的城市名單和具體補貼規(guī)模，但仍然可以看出國家對購買新能源汽車的補貼將逐漸擴大。《新能源汽車規(guī)劃細則》有望5月底出臺。今年5月5日，國務院發(fā)布關于進一步加大工作力度確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標的通知，并表示“要繼續(xù)做好新能源汽車示范推廣，5月底前有關部門要出臺具體的實施細則”。預計即將出臺的細則將確定新能源汽車的補貼標準，并按照節(jié)能大小給予不同程度的補貼，節(jié)能最高的純電動車補貼額度最高，節(jié)油率40%以上的混合動力汽車次之，弱混合動力汽車補貼額度更低。新能源汽車在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈基礎上進行延伸，增加了電池、電機、電控系統(tǒng)等組件。在目前的發(fā)展階段，我們認為對新能源汽車的政策扶持將會給鋰電池產(chǎn)業(yè)、電機產(chǎn)業(yè)及充電設備產(chǎn)業(yè)帶來發(fā)展機遇。圖1：混合動力汽車產(chǎn)業(yè)鏈二、新能源汽車電池：鎳氫電池僅是過渡，鋰電池乃大勢所趨電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最關鍵的環(huán)節(jié)之一。尤其在純電動汽車中，電池的性能決定了整車的行駛速度及續(xù)駛里程，電池的穩(wěn)定性決定了整車的安全性和可靠性。掏由于顧電池汪技術氣成熟歌、產(chǎn)改業(yè)化游時間并長，貫現(xiàn)階佳段鎳李氫電軌池被然廣泛澇應用除于混惜合動盤力汽援車領予域。彩而皆鋰電券池患的棍能量稻密度驕和欠功率凱密度勿都較按高，騾適用峽于作濁為純批電動淘汽車炕儲能謀電池莊，滿遇足長梯續(xù)時儀歷程親、高至行駛孤速度衰的要因求。訴但步目前桿我國摩的鋰賓電池齒技術棕仍有直待進程一步練的籍發(fā)展什，以貢滿足移純電魔動汽僚車對瞇續(xù)時撿里程喇的要零求。汽此外老，騰由于椒國內(nèi)笨缺乏貧家庭鞏、小隔區(qū)及孔道路庫等湖充電略設施猾，純壯電動飯汽車月推廣宏仍需謀要3元－5粗年的旺時間儲。媽總體渴看，勿預計沾未來運3－夏5添年之這內(nèi)，桃鎳氫解電池袖會豎是混再合動檢力汽潤車的受主流橫電池仗品種咸，培但未焰來磷胖酸鐵販鋰電緒池將舞廣泛雹應用笛于純圣電動保汽車裳與插競電式滲混合總動力感汽車廣領域捉。且吧從中飼長期股看，叢隨著魂磷酸萬鐵鋰故電池扎技術高突破購，以方及成著本降笨低，緣鋰電忙池盜也安有望碑進一榜步應址用于淚混合尾動力蜓汽車監(jiān)。嘉另外蝶，值壺得讓注意疲的是極，由輩于我車國新?lián)文茉慈跗囉嫷漠a(chǎn)牙業(yè)化掀進程爆已經(jīng)習比日頃本及辜美國勁等先潔發(fā)國崇家要跡晚，寬為了地加快使發(fā)展扮步伐板，我慚國可電能不引會重庸復它規(guī)們榨“碗從鎳挺氫到君鋰電皺”向的發(fā)旨展路撕徑。害因此歇，鎳挎氫電羊池有無可能曉面臨虎未上返規(guī)模乎便遭趙淘汰杰的風烏險。呼表1冷：不表同電愁池的榜技術充參數(shù)僻比較忌圖秘2集：飾新能病源機汽車仿現(xiàn)階顆段及閥未來煌所芹使用而的電膀池形廁式栗鋰電筋池主歉要由妄正極壘材料州、負軟極材邁料、臘隔膜日和電府解液檢等構(gòu)澤成。容酸經(jīng)測嶺算，霧以1止輛純漏電動丈/插濤電混影合車悼使用鼻電池壩（=餅15皺kw垂h）揉為標餡準，織正極元材料村、負就極材古料、別電解總液和堅隔膜訂各占奇電池紀成本鉛的比碼例分頸別為犁22虧%、頭15頌%、必18屈%和揉20童%；塑如果謀以1酒0輛悄新能功源汽面車為隸標準秩來測爛算，姨其產(chǎn)情值將舟分別暑達到尼13桶億元獎、9完億元犬、1硬1億畜元和獻12溉億元隱。自上市佳公司夫方面沫，建好議蝶關注朋鋰電久池產(chǎn)惑業(yè)的棕江蘇栗國泰顫、佛粒塑股燭份、僅佛山夜照明暖和中音國寶腔安。廢圖3拿：鋰渾離子寶電池沾的范構(gòu)成鞭表2止：鋰踏電池按產(chǎn)業(yè)刃鏈的槳重點嫁公司禽三祥、劉新能犁源汽饞車電癥機：巧分享哈新能裝源汽知車盛辣宴息電池克、電明機和傅控制擋系統(tǒng)擇是新拆能源役汽車肉的三政大核練心技丹術，宗如果撤說電筋池是休“講電動扛車之枯母襲”萌，那唐么電儲機就促是襯“燈電動繭車之拋父殼”該。除祥了電雹池技荒術外嘗，電偵機也衛(wèi)是我拿國新原能源著汽車丟發(fā)展革需要扁突破貪的關枕鍵瓶做頸。西未來豐隨著東新能暑源汽寇車的逢發(fā)展誤，汽銜車動尸力將夸面臨嚼電控足化和戴電氣泡化的妄兩大響技術援改革稍，因洲此，朝電機吸產(chǎn)業(yè)妄將步幫入快云速發(fā)特展期璃。騾新能浴源汽怕車用件驅(qū)動鐵電機收系統(tǒng)區(qū)主要像分為怪永磁臘電機臟、交捆流異波步電沿機和顆開關壞磁阻板電機荷三種勢，目步前以翁永磁雕電機步為主恩要產(chǎn)死品。廳國內(nèi)也從事栗汽車此電機晌生產(chǎn)清的企鞏業(yè)主塑要有踩上海谷安乃卻達驅(qū)持動技卷術有計限公孤司、戲時代點集團券、大倘洋電票機及慚寧波鼓韻升淹等。疫在投孝資建甜議上灣，我徐們建逝議關炮注大擾洋電罪機和摸寧波駱韻升請。痛表3腳：新疑能源舊汽車奶電機斥產(chǎn)業(yè)皇的重繡點公捉司勢四襖、墓新能陳源汽芹車充擊電設昨備：立為新稿能源竄汽車屆的推往廣發(fā)用展鋪敵路非新能江源汽用車的厭推廣印應用撲離不公開充鞭電站拾等充染電基稿礎設桐施的捷建設臂。隨存著充聲電站鐘等充釋電設駱施的計逐步日完善核，新宅能源邀汽車視的使奧用環(huán)驕境將崗得到江較大酸的提秒升。倍新能純源汽靈車充玩電站筒設備進主要歷包括聰配電豆設備才（變鍵壓器沙、開船關等種）、約直接盡充電映設備蹤（充羅電機箱等）莊以及紐管理瓜輔助竄設備穗（監(jiān)庫控系放統(tǒng)等棚）三脅部分敞，其群中槳直接泡充電嫌設備和屬技猴術壁穩(wěn)壘較負高、乞難度尚較大不的一叼種?？迗D4澇：充胳電站幸結(jié)構(gòu)名示意揉圖瓜表4針：充當電站牌主要課設備住描述脆為實塵施電障動汽猴車推譜廣計套劃，臘國家披電網(wǎng)水在2廈00炒9年萄底就棉計劃憲分三陪個階面段大講力建敢設充垮電站勇和充粱電樁慣。此老外，羊中石跳化和俯中海貓油也戚均表勻示將臂進入未充電嫁站領午域。撈圖5透：國綠家電抓網(wǎng)的躺充電化站建陰設規(guī)碧劃律根據(jù)甜國家斑電網(wǎng)庸的規(guī)廊劃，茶第一丙階段環(huán)充電營站主個設備艱總投蓋資規(guī)什模將住達到接3億洲元，搏第二