貨幣政策金融抑制與金融深化

第21章（教材）貨幣政策貨幣政策是一個國家的政府改善宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要手段。

這一章主要學(xué)習(xí)：

貨幣政策的目標(biāo)；

貨幣政策的工具；

貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。第一節(jié)

貨幣政策的目標(biāo)

貨幣政策目標(biāo)可以劃分為三個層次，即最終目標(biāo)，中介目標(biāo)和操作目標(biāo)。一、貨幣政策的最終目標(biāo)（一）最終目標(biāo)的內(nèi)容最終目標(biāo)主要有四個：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長及國際收支平衡。1、穩(wěn)定物價鑒于通貨膨脹各種負(fù)面影響，各國一般都把反通貨膨脹、穩(wěn)定物價作為一項基本的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

2、充分就業(yè)

較高的失業(yè)率不但會造成社會經(jīng)濟(jì)資源的極大浪費(fèi)，而且很容易導(dǎo)致社會和政治危機(jī)，因此各國政府一般都將充分就業(yè)作為優(yōu)先考慮的政策目標(biāo)。

總的來說，對長期內(nèi)的就業(yè)狀況貨幣政策并不能起很大的作用，但對于周期性的失業(yè)率上升是有重要的調(diào)節(jié)作用的。

3、經(jīng)濟(jì)增長

經(jīng)濟(jì)增長對一個國家來說是至關(guān)重要的，它主要是從長期的角度來實現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)增長的。

4、國際收支平衡

它是指一國對其他國家的全部貨幣收入和貨幣支出持平、略有順差或略有逆差。

一般情況下，我們考察國際收支平衡不是考察整個國際收支的總體，而是考察其中的部分項目。

通常所說的國際收支平衡是指除了外匯儲備項目以外的其它項目的收支是否平衡。（二）最終目標(biāo)相互之間的關(guān)系伴匆緞在實亞際的舊政策迫操作項中，宋由于們這四串個目饅標(biāo)并薄非都灘協(xié)調(diào)著一致市，相員互之怕間往手往存休在矛啊盾，梅所以斃政策杏目標(biāo)衫的選瞞擇只侵能是蝦有所驚側(cè)重遞而無革法兼槍顧。阻

1咱、充誼分就球業(yè)與漁物價侄穩(wěn)定揮之間夜的矛燦盾。榨惕險對兩鉛者關(guān)否系最第經(jīng)典畫的描借述就電是菲裁利浦是斯曲存線。鵝該曲供線表態(tài)明，翁失業(yè)學(xué)率與職物價洪變動魄率之掌間存北在著墳一種采此消替彼長聞的相嫩互替線換關(guān)逢系。秧

2藏、物唐價穩(wěn)芬定與枝經(jīng)濟(jì)討增長窮之間價的矛星盾。釣衫賄當(dāng)我安們以頓較大英的投奪資來捕刺激蠻經(jīng)濟(jì)承增長主，在紙獲得固較高固的經(jīng)禾濟(jì)增息長的候同時元我們僅失去梨的是只物價唉的穩(wěn)夸定。趟鍋絹從長寧期來鐵看，常要想座實現(xiàn)喇經(jīng)濟(jì)拼的良慢好增攪長，乏必須俱保持眉物價怕的穩(wěn)包定。洞

3以、經(jīng)繡濟(jì)增鼠長與驗國際底收支瘡平衡遼之間宿的矛黑盾。卻

4仙、物弓價穩(wěn)灑定與拒國際兆收支乎平衡美之間廊的矛撐盾。賠馬誦由于繞最終羨目標(biāo)窄之間墳存在絞著矛宵盾，悠貨幣取政策敘在作愈目標(biāo)娘選擇聰時不諒能不武有所由側(cè)重濁，有胞所取優(yōu)舍，臨難以普統(tǒng)籌偉兼顧判。扯任療張二、績中介闖目標(biāo)蠟

1烤、中鄉(xiāng)介目秀標(biāo)的莫選擇朗標(biāo)準(zhǔn)黑

1曲）可傻測性咐競免桐2狐）可羅控性孩

3薦）相綠關(guān)性叉謙剩鐵

2盒、經(jīng)廟常采姓用的最中介潛目標(biāo)春乓陽根據(jù)木以上獎三個英標(biāo)準(zhǔn)歡，經(jīng)飛常采量用的掩中介賤目標(biāo)留有：甩銀行燦信貸藥規(guī)模丟，貨賠幣供克應(yīng)量梁，長鏡期利扇率。恒1）斷銀行杰信貸濁規(guī)模蹄菜口它是病指銀有行體側(cè)系對巷社會迷大眾委及各誓經(jīng)濟(jì)磚單位款的存洗貸款浴總額電。測壞沖就可靈測性精而言遠(yuǎn)，通三過對蔑各個畢存款受機(jī)構(gòu)籃的資奴產(chǎn)負(fù)仁債表社進(jìn)行蒙核算則就可霧以得圍到該鉛指標(biāo)善。鍵領(lǐng)請可控木性方塊面，百控制漁這一謠指標(biāo)望可采配取兩堤種方看式：來一種河是直雖接的滅信貸多管制柄；另形一種共是中國央銀列行通坑過該穗改變木準(zhǔn)備鴨金率論、貼奧現(xiàn)率片及公排開市站場業(yè)字務(wù)來援間接凳地控宗制信運(yùn)貸規(guī)扁模。歡已概相關(guān)控性方鞏面，釘銀行復(fù)信貸勢規(guī)模露與物依價、巴就業(yè)龍、國陣際收騾支、勾經(jīng)濟(jì)建增長冶有著晨密切億的關(guān)豬系。覽而且蛙銀行束信貸跑規(guī)模狡與整惹個宏辰觀經(jīng)蘆濟(jì)的恰關(guān)系奮與貨紋幣供腸應(yīng)量趣與整秒個宏薪觀經(jīng)挎濟(jì)的碼關(guān)系項相類村似。僚

2奪）貨活幣供框應(yīng)量痕走態(tài)可測旗性，擾通過睛對流初通中太的現(xiàn)股金和蜻各銀乓行的煉存款愚狀況耀的觀尋察，報就可繁以知茅道各李個層撲次貨皇幣供呼應(yīng)量克的狀吐況。覆蜘窄可控汽性，爭貨幣頌供應(yīng)蜜量是炸基礎(chǔ)轎貨幣所與貨促幣乘臣數(shù)之揉積，股中央盒銀行寒有多臣種手挺段控菜制基講礎(chǔ)貨列幣和散貨幣愚乘數(shù)導(dǎo)，從催而實柴現(xiàn)對均貨幣竭供應(yīng)魯量的涂控制壁。似橋檢相關(guān)館性，鄉(xiāng)貨幣寇對最三終目蜓標(biāo)有妨著密翁切的博影響刻，而注且這怖種影度響是途有規(guī)弓律的遺。第鍛打由于色貨幣構(gòu)供應(yīng)棍量的蕉指標(biāo)洗很多晌，所建以指夏標(biāo)口鐮徑的補(bǔ)選擇隊是它哭作為更中介央目標(biāo)起存在誘的主鋼要問比題。春胳

3扣）長夏期利豪率扶脈裕長期所利率票作為腔中介曲目標(biāo)倒存在抱的問線題：饅第一改，利浴率數(shù)裝據(jù)雖歇然很苦容易組獲取式，但滴如何城從大歌量利表率數(shù)幟據(jù)中個得出陷一個呆代表記利率或并不饒容易慎。螞第二糞，名悔義利植率與惠實際折利率抖之間洲往往作存在承著差膜別，伙要通晌過名挪義利害率得臟出實架際利排率就糊必須丹知道余人們眼對通麥貨膨亦脹的沾預(yù)期邊，但尚這種暮預(yù)期忽是很饅難度芳量的拾。腿寧第三此，中貼央銀鉤行是圍通過燦對短兄期利煙率的踢控制紙來影捉響長愛期利洲率的羅，這報樣就的會有瘡一個徐時滯擇，這達(dá)也是萍長期擺利率剝作為賭中介彎目標(biāo)猶的局尤限性弱。歇鍋

3源、中明介目朽標(biāo)之墨間的雨矛盾賺頑飄銀行訴信貸勤規(guī)模茄和貨列幣供族應(yīng)量希是數(shù)賭量型評的目鉤標(biāo)，衫而長界期利份率是段價格稈型的晴目標(biāo)蜓。我慚們可炸以同攏時選不用兩廳個數(shù)渠量型哥的目辛標(biāo)作奮為中賣介變針量，足但同賞時選扔用數(shù)醬量型絡(luò)和價裳格型良目標(biāo)穗作為花中介規(guī)變量奧很可捐能就妖無法腔實現(xiàn)盯。丸三、棚操作眼目標(biāo)甩（也冬稱近見期目困標(biāo)）歲崖朗操作戚目標(biāo)虛的選鏟擇同辛樣要飽符合欄可測平性、挖可控獵性、撞及相進(jìn)關(guān)性峰三個瞧標(biāo)準(zhǔn)括。經(jīng)保常被蓮選作星操作央目標(biāo)婚的主喊要有傾短期終貨幣將市場古利率爪、銀繁行準(zhǔn)遇備金走及基再礎(chǔ)貨均幣等傾。菠床

1小、短目期貨昂幣市奸場利墓率策暢維經(jīng)常頓被選松作操畢作目堆標(biāo)的卸短期誼利率賠是銀衣行同袋業(yè)拆酒借利鴨率，相這個裁利率割是整鋒個貨舌幣市繼場的孟基準(zhǔn)集利率功。亂胖院中央酒銀行磁可以提通過附調(diào)整臣貼現(xiàn)畢率或摧通過躍公開毒市場視業(yè)務(wù)坑的方系式來把調(diào)整缺同業(yè)嘆拆借瞞利率痕。市針仇掏短期抗利率慕作為并操作舉目標(biāo)案存在含的最勺大問址題是妄利率豆對經(jīng)倆濟(jì)產(chǎn)秘生作防用存扔有時盒滯，蘿同時下因為崖是順饅商業(yè)堆周期冤的，漏容易娛形成患貨幣守供應(yīng)壟的周剃期性撒膨脹分和緊立縮。班內(nèi)位賀

2乞、銀控行準(zhǔn)圈備金下

1宏）從缺準(zhǔn)備桑金的涼需求避看，悠總準(zhǔn)頸備金類可以燒劃分掉為法傭定存旗款準(zhǔn)湖備金磁和超叉額準(zhǔn)么備金滴兩部蕩分，肆超額爪準(zhǔn)備稱金減共去貼參現(xiàn)貸辯款即藝為自提由準(zhǔn)蟻備金祝。御

2陸）從乳準(zhǔn)備棉金供績給看惑，總長準(zhǔn)備脹金分莫為借評入準(zhǔn)厲備金鼓和非輝借入電準(zhǔn)備盯金。汁銀行杜準(zhǔn)備刮金無督論從載可控性性和極相關(guān)沒性都鞠符合掙要求堂，因著此它疑可耽以作旗為操獄作目笛標(biāo)。叮呼亮或

3披、基特礎(chǔ)貨灣幣樹柜災(zāi)基礎(chǔ)碰貨幣屢作為瓦操作泥目標(biāo)塑，它由的可剛控性再、可者測性考、相鴉關(guān)性逝都沒慣有問件題，添尤其犁是可尤控性突甚至靠比銀恥行準(zhǔn)怖備金鞠還要暈強(qiáng)。宵由于嫩基礎(chǔ)灘貨幣腹是流許通中昆現(xiàn)金折和銀旅行準(zhǔn)帆備金侮的總首和，春所以恒不受慣公眾到存款愈、取踢款等束因素革影響醒，因橫此可脹控性折更強(qiáng)苦。妻耀漲貨幣水政策穗的目輪標(biāo)體彩系請迎參看妹教材字65合1頁份的圖執(zhí)21掀.2排第二蜘節(jié)

期飲最貨幣午政策拐工具上三類銳主要仁的貨報幣政意策工帝具：扛

1母）法逮定存頌款準(zhǔn)灑備金哲

2除）貼殿現(xiàn)貸藍(lán)款和儉貼現(xiàn)吳率擱

3斷）公尾開市抱場操慰作爆代晝一、叨法定重存款叢準(zhǔn)備茄金歉準(zhǔn)備芹金制華度主葛要包澤括兩亮部分破內(nèi)容丹:榴一是輸準(zhǔn)備逐金制外度建添立的建目的命和用朽;妙二是投準(zhǔn)備峽金制憐度的鑰基本貸內(nèi)容憐。襖1、協(xié)準(zhǔn)備駱金制惜度的賽三個息目的草：驗

1梯）保假證銀尊行的哭資金叛流動眼性和逢現(xiàn)金政兌付標(biāo)能力假。巧

2汽）通糞過建獨立法通定準(zhǔn)雙備金配制度葉，使慶中央厘銀行次多出旁一種勇控制灘貨幣逗供給擠的手笑段。桐

3奉）通奇過各催商業(yè)牽銀行改準(zhǔn)備膛金的害集中桂來達(dá)鏈到特扇定的怖政策憤目的確。說2、第準(zhǔn)備攪金制零度的盜基本悲內(nèi)容斯：堪

1飼）對厭法定耐存款震準(zhǔn)備冬金比捕率的診規(guī)定正。貌

2榆）對剩作為廣法定間存款稠準(zhǔn)備仇金的洲資產(chǎn)殲種類暗的限扣制。謝

3恨）法得定存跡款準(zhǔn)載備金認(rèn)的計剖提，漏包括肚存款篩余額倆的確樓定及絲繳存究基期慶的確亂定等漆。奔3、濟(jì)法定捏準(zhǔn)備前金制母度的肆優(yōu)缺蠶點：然優(yōu)點鞏：通拔過調(diào)潛整法仗定準(zhǔn)辯備金凍率可刑以直稍接影特響貨硬幣乘璃數(shù)，丑從而盤對貨勝幣供腥給產(chǎn)宮生巨惹大的穴影響廣。繩缺點蠅：它暴的優(yōu)嘆點同亡時也應(yīng)是它濕的一偶個缺圖點，鄭另外淘一個囑缺點擠就是項法定奇準(zhǔn)備押金率刃不宜諒頻繁焦調(diào)整思。疊二、棒貼現(xiàn)團(tuán)貸款桐和貼赤現(xiàn)率賴

1患、使某用這違種貨嶼幣政繩策工樣具的頑兩種該方法摧：儀

1呆）規(guī)腫定貼偽現(xiàn)貸務(wù)款的凍條件甘。祖

2抖）規(guī)隆定貼春現(xiàn)率那。詠

2享、貼門現(xiàn)貸土款的毅三種嚼形式汪：恐

1叼）調(diào)潛節(jié)性個貸款榨論柴

2孫）季幕節(jié)性睡貸款賺泊司傻

3展）延糧伸性缺貸款菠三、迫公開毫市場擇操作而

1御、公案開市店場操懶作的哪優(yōu)點慢：灘

1房）中孫央銀健行通篩過公烤開市說場業(yè)聞務(wù)可懂以直主接調(diào)生整銀筒行系奪統(tǒng)的嬸準(zhǔn)備俱金總載量。這

2陪）公昏開市截場操抹作具叮有“坡主動那性”盞。釀

3堵）通友過公駱開市霸場操纏作，羨可以迫對貨咸幣供珍應(yīng)量步進(jìn)行忌微調(diào)裂，從哥而避挖免法秒定準(zhǔn)基備金波政策冤的震課動效也應(yīng)。溫

4?。┕?xì)開市詢場操喊作具攜有“叫可逆蘆性”悟。此堡外，率公開析市場好業(yè)務(wù)學(xué)執(zhí)行獲起來閥也比倆較靈謎活。堡四、討選擇殃性政沖策工廉具及焰其芽他政她策工憶具菊

1思、消嘴費(fèi)者象信用政控制胃。注

2莫、證賊券市齒場信及用控閱制。顛

3登、不尼動產(chǎn)究信用條控制糞。曲

4創(chuàng)、直傭接信岸用控攀制。鳴

5到、間拔接信旬用控修制。員洋種間接儀信用零控制驅(qū)經(jīng)常儉采用班的方惰式有采道義紗規(guī)勸邊、窗壟口指哭導(dǎo)等蜘。孕第三似節(jié)聽墓質(zhì)仙貨幣維政策繞的傳脖導(dǎo)機(jī)汪制靜艘笛主要遺研究撈的是槍貨幣冤政策餃的改腫變對倍總需跳求影檢響的禾過程辰和途俘徑件斤一、奶貨幣伸政策師作用析于總哄需求忘的途猶徑：域陰腔凱恩熱斯主響義的控經(jīng)濟(jì)息學(xué)家輸試圖悼解釋蟲這一銳過程霸，研決究有賢哪些末途徑武并將脅它們技逐條合尋找犁出來軍。堆害燒貨幣編主義治的經(jīng)聞濟(jì)學(xué)綠家認(rèn)傳為貨符幣作倒用于抄實際刪經(jīng)濟(jì)具的過場程是多非常荒多的價，是很不可魄能研訪究透股徹的攜，所元以他摘們不肢去研用究這集個傳搏導(dǎo)機(jī)較制的及過程貼。常瞇總需思求的屢構(gòu)成沒：垮總需驗求主拋要有鹽四部昂分構(gòu)捐成：該

1早）消乓費(fèi)；歪

2販）投艇資；飄覽

3帶）政勁府購楊買碰

4牽）凈舞出口言妥匠因為泡總需憤求構(gòu)亡成中愿的前傍三項村需求虜有一怪部分股是由公進(jìn)口輔來提程供的盜，而埋我們威研究斯的總轎需求頁是對姨本國牌產(chǎn)品嗓的需柳求，蛛所以甚就要轉(zhuǎn)從出務(wù)口的朵部分幟中減身去進(jìn)洲口的排部分評，因仗此是封凈出啟口。殊床雀對貨假幣傳泄導(dǎo)機(jī)蘿制的若研究枝，主數(shù)要是看考慮味貨幣寸政策泰的改使變對啊消費(fèi)拖、投顛資和掌凈出色口的貞影響濃。春

1姐、貨辛幣政演策對及私人緞投資吸的影槳響：拆配咬投資析在總禁需求隊中所念占有響的比擇重雖弄然不寶大，曉但是祥在宏曬觀經(jīng)蕩濟(jì)學(xué)桌中卻況是最墾受關(guān)淹注的勿變量篇。路旋傾在標(biāo)蜜準(zhǔn)的乘IS霉--哨-L熄M模壯型中長貨幣止政策森對私幸人投鐮資的粱影響排被揭糠示得織非?？厍宄殹？悸拾捉晌至亚賱t景哭嗎灑召愧頓壘紙巖愁角樹械惕誠酷這個蟲傳導(dǎo)珠機(jī)制萄的作桿用大圈小首漁先取袋決于愿貨幣揮供給練的變罩動對狗利率牙影響佩的大蠶小。嬌鼓儲貨幣房供給斤對利天率的采影響尿能力礎(chǔ)又取本決于臘貨幣槍需求盯對利線率的餓敏感渾程度嚴(yán)。仁嘉龜愚棗直愁芳鹿凱恩杠斯主熊義者亦通過效這一后傳導(dǎo)遇機(jī)制慨所得錦出的耳結(jié)論文：慨

貨鵝幣政栽策的營作用而不是奪很大嗚。檢渾原因吃：蜂1）楊貨幣勺需求惰對利澤率很補(bǔ)敏感輛。宇2）祖投資淺需求盡對利糧率并思不敏冠感。添

弗而里德暑曼的桿研究賽方法技：包謠掌門介弗里耽德曼愛通過響這種撒“約辱減型強(qiáng)”的覺方程杯得到砌了很戀多重續(xù)要的裹結(jié)果廚，發(fā)虧現(xiàn)了豎貨幣尊政策齒的變守動確菌實和尋價格秋、產(chǎn)威出等附變量壟的變散動有話著密恩切的由關(guān)系汗。桑樓道凱闊恩斯隨主義憲者認(rèn)騙為弗席里德扶曼的澡這種歡分析山方法勞是不省科學(xué)所的，憤雖然昌能發(fā)甜現(xiàn)二干者的卷相關(guān)飛性，殲但是澆并不相能說唇明二更者之其間的記因果晌關(guān)系魂。恨

2遮、貨掙幣政享策變嚴(yán)動對冒企業(yè)孫信貸塔可得此性的偏影響悼。（槍貨幣慈傳導(dǎo)產(chǎn)的信某貸渠鍵道）必極壓土榜字如果筋貨幣寄政策象可以稍改變厚能夠其借到悔錢人生的數(shù)叉量，傲那么御久會醉影響匠到企駱業(yè)的誰資金航來源繩，從貴而影逼響到何投資膝需求涼，最稅終將稍導(dǎo)致?？傂栎喦蟮钠棺兓W。棉梳叼貨幣和供給波變動洗對信疤貸可繩得性盤影響較的途般徑?？v湖繪請嫂參看紹教材沉第4旺50研頁。斯饞隊號芽簽就挺豐址現(xiàn)補(bǔ)償充說辯明：帶室暈貨幣化政策辟還會灘影響舟企業(yè)肆的信棍貸價棗值。桃從袋妥款的封供求累兩個輩方面浮考慮慧，貨坐幣政玻策都載能夠扛改變勺企業(yè)輸?shù)男盼遒J可泛得性燈，從烘而改萍變企擔(dān)業(yè)的雀投資所能力綱。因間此，熄我們置說這激也是許貨幣罩政策的的一名個非贈常重孫要的際傳導(dǎo)擁機(jī)制猛。憲信淺貨幣糧供給謝的變碗動對戲私人編投資崖影響肆的兩噸個主做要途腹徑：索她惠茫眼3、仿托賓昌的q震理輪論：缸鴿尸主要保是解爺釋貨軍幣供渾給對旗于企訊業(yè)股商票融淺資的卡影響災(zāi)。祝占井已

V膽代餃表企攻業(yè)的訴價值堡，這賤主要障取決欲于企消業(yè)未若來的返盈利粗能力醒。擠爺是企承業(yè)各封項資罪產(chǎn)加穴在一號起的逮價值擋。功

q渠是嘩一個韻比值甘，它移等于皮企業(yè)支市場伍價值另比企杯業(yè)的熔資本竄重置厲成本戴。蓋竭險托賓首認(rèn)為米，企業(yè)業(yè)的桂投資鋒決策服取決版于q就值街是否轎大于躺1京。當(dāng)濱q絨大于丹1屬時，碧企業(yè)定就會憐投資情；當(dāng)臨q許小于愛1裕時，板企業(yè)呢就不齊會投限資。夕直結(jié)論區(qū)推導(dǎo)允：勾加秤如果燙q呀大于顛1挽，那矩么企紛業(yè)投塞資收蒸益率平就會加大于協(xié)企業(yè)永的資短金成呀本。方企業(yè)償價值每的確降定：院雄擋款窯策榜朗味陪升獄鑼乎奉湖灶口抹

二舊、貨點幣對摩消費(fèi)混的影嘩響寨督1、滴財富漢效應(yīng)秩揪1）槳實際據(jù)余額艇效應(yīng)購國2）利金融枯資產(chǎn)蝴價值豆銅

2株、替寄代效狠應(yīng)慧均闊是指庭各種碼消費(fèi)弄品相要對價夢格的夸變動準(zhǔn)對人仙們需騾求的泥影響誼。家深賞待覆鏡停瞧甲煌尼魄惰蒜程輕畜紋妄撓征夫林體著三、背貨幣鐮對凈錄出口迷的影館響遵

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5見11肆頁第屯1、跡2、蠢11姨、1余2、裁16已題；冷

6為71敏頁1瓶、4騎、5坦、1焦0題皮；什

4峰75電頁6脫、7趁、8雅題。叔（教飼材）基第十各六章熟盼發(fā)合展中協(xié)國家甲的金架融抑笛制與他金融斷深化鑰燥

一晉、發(fā)楚展中使國家誕金融叛體系湊的特采征及壓其形鳥成原性因。障

二筑、肖劫和麥全金農(nóng)辣的金啄融抑汽制和品金融舞深化能理論要。產(chǎn)

三資、發(fā)知展中吼國家右進(jìn)行吐金融攝自由涼化改恒革中殿應(yīng)注搜意的昨問題喉。吳第一藥節(jié)

候功欲發(fā)獨展中蜂國家誰金融汗體系架的基爆本特貪征及悅原因其諷

一鴨、衡擴(kuò)量金芽融發(fā)謀展水輕平的球指標(biāo)覆：珍

1久、金猛融資錫產(chǎn)的倡種類黎和數(shù)嫁量。粱

2循、金混融機(jī)岡構(gòu)的瓜種類麗和數(shù)歌量。占

3夜、金辣融市柔場的糕規(guī)模征和結(jié)嶄構(gòu)。旬

4燭、金補(bǔ)融資巷產(chǎn)的豈價格油。精岡二、胃發(fā)展取中國穗家金什融體助系的藝基本揀特征繡：修

1該、金迷融資道產(chǎn)形銹式單平一，雷數(shù)量熔有限阻。儉

2崗、金遇融機(jī)袖構(gòu)存班在著曠明顯貨的“謎二元散結(jié)構(gòu)創(chuàng)”。憤

3申、金核融機(jī)眾構(gòu)單鵝一。怎4彈、直蹲接融騙資市技場及眠其落隱后。鄰

5拖、金打融資俯產(chǎn)的預(yù)價格擋嚴(yán)重難扭曲孤。鴨慧栽發(fā)展腐中國旦家為肯了降理低工粒業(yè)化孤的成預(yù)本，俱通常進(jìn)將實現(xiàn)際利屯率壓搞低到悠很低塔的水報平?；@另一業(yè)方面講高估側(cè)本國桑貨幣蔥的幣譜值，嗽以降府低進(jìn)蟻口機(jī)喊器設(shè)車備的徒成本熱。邪污三、蠟金融避抑制趴政策乎犁攪在羅湊納多壇*川麥金裕農(nóng)和父愛德跑華*戶肖唉等人撐看來踩，發(fā)允展中與國家少落后斑的金蝴融體能制是帶由過某多的怕政府蠶管制倡造成旨的，細(xì)他們燙稱之溉為金城融抑哨制政確策。盾湯

1費(fèi)、金思融抑夏制政針策體膀現(xiàn)在爹以下升幾方為面：特

1每）對翁利率濱進(jìn)行徹嚴(yán)格名的管鏈制。墳

2煩）常攀常采店用信賭貸配減給的派方式殲來分膛配稀蜻缺的削信貸素資金產(chǎn)。歷

3氏）對潑金融享機(jī)構(gòu)拐實施肆嚴(yán)格粥的管撓制。形眉晌對金慘融機(jī)扯構(gòu)的劣設(shè)立測、業(yè)錘務(wù)、跌法定括準(zhǔn)備博金等勉實施送嚴(yán)格挺的限獅制。巷

4收）人他為高蛛估本禾幣的創(chuàng)匯率助。疾愈俱正是塑由于朝這些別金融肝抑制騙政策盜的存量在阻孫礙了怖金融慧體系執(zhí)的發(fā)談?wù)?，惡而金戒融體赤系的膽滯后撕反過拆來有鎮(zhèn)制約書了整顏個經(jīng)濱濟(jì)的峽發(fā)展導(dǎo)。鉆第二仆節(jié)男以道金融踢抑制敵和金妨融深嶼化理鉛論慨基本金觀點喉：衣轟昌金融丈抑制腿政策蛋導(dǎo)致譯金融兄體系鑼的落馬后，穿進(jìn)而嚼阻礙高經(jīng)濟(jì)哥的發(fā)結(jié)展。拍

一危、愛頃德華萬*肖睜的觀凳點變鋪譽(yù)照缺懼別罷媽晶甜縱娃乞曉旺椅筍排完煎怕戒南蚊板陳罪咳眠錢憐忽醋

1京、金違融抑狂制的鄰負(fù)面完效應(yīng)備：經(jīng)悲1）粥抑制度儲蓄趁自梁浙裳坡修認(rèn)樹唇修紀(jì)滴買盞鹽豬余消嚷逼沫炒兔妄2）腰降低挑投資往效益已模封榴奔盜若刊反啄槽寶籃斧妹劃突土癥京兼脹挺懼鉆秤申膚綁慚裝病熟骨屆姐誠哥剃嚇頃割3）急違背燃比較督優(yōu)勢俊虧翁任杜別肉顧訪披3）孤違背壤比較活優(yōu)勢膠暢4）基金融仗體系野脆弱懷

2羅、金愁融自曾由化握的正答面效丑應(yīng)：怖惹儲蓄詳效應(yīng)踏，投招資效筍應(yīng)，把坡就貸業(yè)效娛應(yīng)，爪收入盡分配仿效應(yīng)掃，仗華穩(wěn)活定效乘應(yīng)，頭社會犧效應(yīng)茫。肯急狀1底）儲敏蓄效求應(yīng)捆扎南語譜微2）希投資綿效應(yīng)許怪窄一方籍面投血資會局隨著檔儲蓄彈的增號加而介增加局。序臭軌另一諒方面雙，投伴資的光效率結(jié)也會氧因為金利率婦這樣她一種叔分配投、篩誼選機(jī)級制變圓得更法有效匹率。班剛捧貧3）鐵就業(yè)油效率職榜突金融灘自由懲化政緩策可慧以提咬高資叫本和澡勞動憶的相兩對價鍬格，蒙從而槽擴(kuò)大塌就業(yè)開。種漫4峽）收菌入分仿配效獸應(yīng)或刻釣金融烘自由疾化及胡其相彩關(guān)政羞策，桐有助巾于促舍進(jìn)收貨入分支配的狼平等音。丑挨

5姻）穩(wěn)吐定效飯應(yīng)陷蓄滿金融嚴(yán)自由駕化有鳴利于由就業(yè)甲和產(chǎn)欄出的哀穩(wěn)定部增長酸，從怎而擺望脫經(jīng)偶濟(jì)時擔(dān)走時街停的矛局面朝。均愧6）泉社會蹄效應(yīng)漲啄稅金融沫自由銀化有罩利于障減少達(dá)因政飛府干殃預(yù)帶斬來的亭效率沖損失告和貪充污腐店化。錯灶依自由民化的慰一個萬主要泰目的怠，就蹲是用遠(yuǎn)市場工取代朗替官獎僚機(jī)競構(gòu)。列承慈二、譜麥金盈農(nóng)的恩觀點各擁貨保幣與壯實物鹽資產(chǎn)餐的互絡(luò)補(bǔ)性面；柏牙投買資與許實際宜利率扎的正兼向關(guān)歡系；創(chuàng)著金息融深閘化與久經(jīng)濟(jì)游增長憤。揪抵

1陸、貨禿幣與癢實物代資產(chǎn)醫(yī)的互祝補(bǔ)性替叨莖傳統(tǒng)限理論狐認(rèn)為斯貨幣饒與實云物資鼠產(chǎn)是它相互偷競爭嚇的替緩代品叮，而燈麥金械農(nóng)則撒認(rèn)為昂，在岸發(fā)展乳中國展家貨唯幣與然實物瓜資產(chǎn)突在很申大程農(nóng)度上載是互朋補(bǔ)的盆。淹蔑二者蔬互補(bǔ)及的原倦因在友于發(fā)亮展中跳國家罪的兩督個特?fù)潼c：謹(jǐn)

1穿）所晌有經(jīng)等濟(jì)單披位只來限于猜內(nèi)源層融資久。羅

2倡）投扇資具喚有不伍可分河割性涉。耕讀姐基于咱上述咱理解急，麥罷金農(nóng)撒提出蓋了以婚下的圣貨幣黃需求房函數(shù)戶：源節(jié)挨

2按、投卵資與補(bǔ)實際哥利率印的正默向關(guān)蘆系戴導(dǎo)管蛙效應(yīng)作——殊貨幣泰被看袖作資煤本積撫累的系一個圈導(dǎo)管家，而奴不是充一種雅資產(chǎn)猴。屢領(lǐng)掃旺腸盆真二、臥麥金遣農(nóng)的旨觀點若：喝

3縮、金湖融深柔化與潛經(jīng)濟(jì)快增長遼額對哈棋羅德扔—多比馬增載長模頌型的貌拓展魔該模蠢型的剃基本龜思想馳：已勉因一個徐國家椅的經(jīng)監(jiān)濟(jì)增感長率資應(yīng)該烘等于椅，這年個國剃家的富儲蓄境率除涉以資郵本產(chǎn)哨出率說和儲創(chuàng)蓄率李乘以魯產(chǎn)出翼與資參本的疼比率畏。疲鍛衣親鏟概垂李慈在一踐國經(jīng)混濟(jì)中準(zhǔn)儲蓄促率越碌高，它經(jīng)濟(jì)雨增長嗓率就競會越隊高。遼麥金器農(nóng)認(rèn)愿為：矩哈羅魂德—壩—多鬧馬模讀型沒臟有考勇慮到女金融輩深化張對儲敏蓄率訂的影癥響。承保少勺忙篇躬臂銅悶私既雪扒糧夕灶灶嫌服孝瓣稻睛監(jiān)廊祖麻

通食過解跟除金孝融抑開制，頌可以預(yù)帶來爐更高造的經(jīng)障濟(jì)增另長，皺這是宴金融耽抑制質(zhì)和金釘融深共化理蝦論的邀核心駕觀點電。隆第三錯節(jié)籠蚊金秋融自臺由化尸過程倉中的弄陷阱轎：金袖融危襲機(jī)燃住一、叔發(fā)展懸中國嫌家的傘三次供金融嬌危機(jī)互：負(fù)

1錘、1刺98散2年滴拉美里國家鉗嚴(yán)重摸的債漫務(wù)危晴機(jī)。剃

2傘、1害99要4年董墨西彼哥金梢融危洋機(jī)。頓

3遭、1差99韻7年阻亞洲原金融哀危機(jī)料。眠晚共同隔特點殘:黑

1眠）在剪危機(jī)臉之前殿進(jìn)行債過金嘗融自盡由化犬改革刊

2奇）銀宮行危您機(jī)與肉貨幣或危機(jī)卡交織匙

3爭）對章實際獅經(jīng)濟(jì)嘉造成散重大消打擊煩著二、抬金融斤危機(jī)缸的原周因分液析冶

1槳、危膀機(jī)的盼根源麻

1睬）宏綿觀經(jīng)志濟(jì)的臥失衡曲：嫩鼓齊財政賢赤字株，通垮貨膨冰脹，起經(jīng)常彩項目鹽的赤歌字。芹欲

2選）道攝德風(fēng)槐險導(dǎo)異致金旗融泡著沫：喚三個喬層次墻的道怖德風(fēng)掀險問定題：帆借款黃者（群企業(yè)鞋）：振有限有責(zé)任甚導(dǎo)致似冒險逐舉債亦，而譽(yù)且利愈率越富高道下德風(fēng)夜險問型題越度嚴(yán)重瀉。炊救金融恩機(jī)構(gòu)隨：金棚融機(jī)六構(gòu)本義身的爭行為蹤就具團(tuán)有一顆定的越投機(jī)顏性，趕隱性家存款很擔(dān)保氏使存柄款者濟(jì)沒有修監(jiān)督緞動力證，金話融機(jī)掛構(gòu)道攀德風(fēng)森險問野題惡滑化。后國際蜂投資很者：禾政府機(jī)和國按際金尚融機(jī)賣構(gòu)擔(dān)竹保使立得國習(xí)際投旦資者宗在投循資上革顯得軋不審伴慎，警從而獨加大畝了道偉德風(fēng)固險?；瑑山?/p>

2消、金循融危嘴機(jī)的毫放大隱與傳犬染機(jī)喉制撒

1估）預(yù)刺期的拜自我腥實現(xiàn)偏寺

2格）從旱眾行訂為

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3豐）金搖融放亞大器遍機(jī)制齒曲諷餅三、脆分析構(gòu)后的爽啟示交

1臘、平遇衡的釘宏觀懷經(jīng)濟(jì)伯是金慣融穩(wěn)吩定的尚先決諷條件養(yǎng)。泉

2甩、金干融自讀由化壇應(yīng)有診序進(jìn)園行。路

3貍、金州融自草由化鄉(xiāng)不等蛋于不磁要金隔融監(jiān)石管。穗

4診、要釣加強(qiáng)煉國際押范圍鉆內(nèi)的悅金融震穩(wěn)定帆機(jī)制震。朵拆拘茂橡本暑章作尋業(yè)題乞：嬌滋啊第5剝34昆頁3閱、5普、6慮題；乳扛末第粱60旬3頁搭2、刪4題誰。裙復(fù)漢習(xí)柜課謙提一、鍛基本捏概念自：哥貨幣療與貨救幣制經(jīng)度，逗利息意與利庫息率勁，風(fēng)四險與廣收益垂。思二、監(jiān)金融材體系喂：曉金融伍工具品，金芽融機(jī)筍構(gòu)，沸金融布市場凳。叼商業(yè)擴(kuò)銀行鴨的經(jīng)利營和澇管理勾是重禽點內(nèi)到容。涌三、穗貨幣蛛理論勸和政弱策：苗這是授本門擱功課言的核煉心內(nèi)哀容。旋剛?cè)?、?dān)貨幣胃理論息和政星策：怨這是條本門瘋功課事的核種心內(nèi)艙容。李對同劣學(xué)們鼻的三助個要呆求：暮

1球、保惱證及霉時收巖看每療節(jié)課碌件。欺

2證、仔渣細(xì)閱舒讀體氧會相駛關(guān)章粘節(jié)。但

3禍、認(rèn)輕真完歪成每燒一次含的課鹽后作蜂業(yè)?；睾稍囶}賄形式大：板一、揭選擇招題（喊不定慚項選恨擇）沖群亮多選鏟不得腥分，吵漏選貧按比垂例得魔分，欄每題仔2分賴，共跳20許分。獎二、曬判斷得說理顏題（緒每題鄭4分鉛，共蝦20難分）殘顧贈判斷譜對錯享并說淹明理乏由。家三、賭計算朽題（偶共1耽0分給）騾四、精簡單質(zhì)題（拆每題秋10泊分，補(bǔ)共2侄0分豬）混五、架論述誦題：盲（每葉題1牌5分蹈，共晌30遣分）他遺傅桶導(dǎo)言伴部分她

1崇、貨伴幣銀裙行學(xué)脹的研父究對奮象及批研究沸的意給義。兄菠勺貨幣貨，銀月行離躺澇第甘一部張分

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