形勢(shì)政策講義

形勢(shì)政策講義第一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球經(jīng)濟(jì)：復(fù)蘇中面臨挑戰(zhàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)：失衡并增長(zhǎng)專題：中小企業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板資源稅調(diào)整與低碳經(jīng)濟(jì)第二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球經(jīng)濟(jì)：復(fù)蘇摩根大通全球采購(gòu)經(jīng)理人綜合指數(shù)從9月份的53上升至54.4，達(dá)到了自2004年7月以來(lái)的最高值。全球制造商最新提供的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、歐洲和亞洲的產(chǎn)出正在上升，就業(yè)前景也在好轉(zhuǎn)。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2009年世界主要經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)生產(chǎn)、零售情況反彈非常強(qiáng)勁，而世界貿(mào)易的總體下滑趨勢(shì)也得到遏制。IMF預(yù)計(jì)，2009年世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)歷史上罕見的負(fù)增長(zhǎng)，由此足見本輪金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重影響。但在對(duì)2010年世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期中，IMF則顯得比較樂(lè)觀，認(rèn)為2010年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到3.1%，而世界經(jīng)濟(jì)研究中的預(yù)期則高達(dá)4.2%。

第三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球經(jīng)濟(jì)：挑戰(zhàn)德意志銀行全球市場(chǎng)高級(jí)分析師高登表示，危機(jī)可能正告別全球流動(dòng)性恐慌的第二階段(去年8月份為止是危機(jī)的第一階段，主要表現(xiàn)為歐美國(guó)家局部的次貸危機(jī))，所以，現(xiàn)在應(yīng)盡早考慮“后危機(jī)時(shí)代”世界經(jīng)濟(jì)如何跨越失衡發(fā)展的模式障礙，走向可持續(xù)發(fā)展之道。

“后危機(jī)時(shí)代”帶來(lái)的最深遠(yuǎn)的思考和最重要的挑戰(zhàn)是如何改變?cè)斐蛇@場(chǎng)全球金融危機(jī)的制度因素和增長(zhǎng)模式，包括全球統(tǒng)一和諧有效的監(jiān)管制度和合作體系的建立，美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的改革，迄今為止世界經(jīng)濟(jì)失衡發(fā)展的增長(zhǎng)模式調(diào)整，經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)等。

第四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球經(jīng)濟(jì)：復(fù)蘇缺乏動(dòng)力投資：各國(guó)救濟(jì)措施的逐步退出。消費(fèi)：首先，美國(guó)、歐盟和日本等世界主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下，今年平均達(dá)到了8.2%。其中，美國(guó)9月份失業(yè)率已高達(dá)9.8%，估計(jì)明年會(huì)超過(guò)10%。

再次，世界主要經(jīng)濟(jì)體，尤其是美國(guó)，家庭凈資產(chǎn)急劇下降，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率不斷攀高，進(jìn)而引起消費(fèi)乏力。據(jù)他介紹，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率從2004年、2005年的-5%以下，一直上升到當(dāng)前的7%，而且美國(guó)的這個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字是連續(xù)幾年的平均值，可見美國(guó)儲(chǔ)蓄率上升的勢(shì)頭有多么迅猛。再次，對(duì)流動(dòng)性過(guò)大的預(yù)期與應(yīng)對(duì)。比如美聯(lián)儲(chǔ)最近在討論是否升息的問(wèn)題。出口：

世界貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。IMF預(yù)計(jì)今年世界貿(mào)易將是-12%左右的增長(zhǎng)，明年會(huì)有緩慢的恢復(fù)，總體看還可以。但是，貿(mào)易保護(hù)主義現(xiàn)在在不斷抬頭，世界各國(guó)出現(xiàn)了很多所謂的“貿(mào)易救濟(jì)措施”，這將延緩世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)時(shí)間。

第五頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球經(jīng)濟(jì)：困難與障礙

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的分析，目前全球經(jīng)濟(jì)正在走向復(fù)蘇，但也面臨著諸多困難和障礙，其中最有可能使延緩復(fù)蘇的兩個(gè)問(wèn)題就是全球通脹和全球貿(mào)易保護(hù)主義。第六頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球通脹

從去年下半年開始，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，為了擺脫全球金融危機(jī)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系的困擾和沖擊，各國(guó)政府都向市場(chǎng)注入了規(guī)模巨大的流動(dòng)性，通過(guò)改善企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債狀況來(lái)改變市場(chǎng)悲觀的信心。但是，今天當(dāng)各國(guó)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)展好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)信心緩緩提升的時(shí)候，人們開始注意到2007年全球所遭遇的流動(dòng)性過(guò)剩局面再次有抬頭的跡象。

亞洲開發(fā)銀行在最新的研究報(bào)告中指出，對(duì)于新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家而言，由于生產(chǎn)能力和增長(zhǎng)的空間較大，一定程度上吸收了貨幣流動(dòng)性的市場(chǎng)泛濫壓力，但是大宗商品價(jià)格因?yàn)橥稒C(jī)資本的猖獗再次高企不下的可能性依然不小，目前這種跡象也已經(jīng)出現(xiàn)。所以，輸入性通脹問(wèn)題同樣會(huì)困擾發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。對(duì)那些外向依賴性大、而目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度低的國(guó)家而言，打擊可能是巨大的，由此也會(huì)收窄世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間。

報(bào)告進(jìn)一步表示，不能排除由于實(shí)業(yè)投資的回報(bào)率因生產(chǎn)成本的不斷提高而明顯下降，導(dǎo)致實(shí)業(yè)部門的資金再次回流到發(fā)展緩慢的金融市場(chǎng)中，造成嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫情況，甚至不良企業(yè)惡意圈錢投資過(guò)度的問(wèn)題會(huì)再次困擾所在國(guó)的監(jiān)管部門和貨幣政策的有效實(shí)施。

第七頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球貿(mào)易保護(hù)

今年7月，WTO曾預(yù)測(cè)，今年全球反傾銷案件可能要達(dá)到437件，是2008年的2.1倍。上一次歷史紀(jì)錄是2001年，為366件。

一個(gè)顯著的例子就是針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)措施明顯增多，今年前三季度就有19個(gè)國(guó)家對(duì)中國(guó)的產(chǎn)品發(fā)起了88件貿(mào)易救助調(diào)查，包括碳關(guān)稅等等一系列問(wèn)題都開始冒了出來(lái)。在金融危機(jī)的沖擊下，美歐等國(guó)為了本國(guó)利益，反其道而行之，推行貿(mào)易保護(hù)主義，施壓人民幣匯率，其結(jié)果將阻礙全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。今年8月，世界貿(mào)易組織總干事拉米在關(guān)于世界貿(mào)易保護(hù)主義的報(bào)告稱，世界經(jīng)濟(jì)很脆弱，商品貿(mào)易將在2009年下滑10%。

9月28日，倫敦經(jīng)濟(jì)政策研究中心發(fā)表報(bào)告指出，G20成員普遍未能遵守2008年11月峰會(huì)上領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于不實(shí)施保護(hù)主義的承諾，其中中國(guó)是各國(guó)實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義措施的首要目標(biāo)。分析人士說(shuō)，G20峰會(huì)結(jié)束后不到一年時(shí)間，已有56個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)施了99項(xiàng)措施，還準(zhǔn)備實(shí)施134項(xiàng)，其中已經(jīng)實(shí)施的，目標(biāo)指向第一是中國(guó)，第二是美國(guó)，第三是德國(guó)；準(zhǔn)備實(shí)施的134項(xiàng)里面，第一還是中國(guó)，占77項(xiàng)，第二是美國(guó)，第三是德國(guó)。

第八頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二全球經(jīng)濟(jì)難題：制度與結(jié)構(gòu)

“后危機(jī)時(shí)代”給各國(guó)政府帶來(lái)的最深遠(yuǎn)的思考和最重要的挑戰(zhàn)是如何改變?cè)斐蛇@場(chǎng)全球金融危機(jī)的制度因素和增長(zhǎng)模式，包括全球統(tǒng)一和諧有效的監(jiān)管制度和合作體系的建立，美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的改革，迄今為止世界經(jīng)濟(jì)失衡發(fā)展的增長(zhǎng)模式調(diào)整，經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)等。第九頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二中國(guó)經(jīng)濟(jì)：失衡并增長(zhǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與增長(zhǎng)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與調(diào)控中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)危機(jī)的思考：系統(tǒng)推進(jìn)發(fā)展轉(zhuǎn)型第十頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二中國(guó)經(jīng)濟(jì)：復(fù)蘇與增長(zhǎng)

10月22日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.7%，其中三季度增長(zhǎng)8.9%；9月份CPI環(huán)比繼續(xù)上漲0.4%，PPI環(huán)比上漲0.6%。

而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI升至54.3%，比上月微升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第7個(gè)月高于臨界點(diǎn)。

“中國(guó)制造業(yè)上月出現(xiàn)自2008年4月以來(lái)的最快增速，證實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。需求的全面復(fù)蘇，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)加速?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部張立群表示。

《2009年中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行秋季報(bào)告》顯示，原材料工業(yè)受投資拉動(dòng)回升明顯。前三季度，我國(guó)原材料工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，增速?gòu)囊患径鹊?.1%加快到9月份的16.5%，4月份以后各月增速平均以2個(gè)百分點(diǎn)左右的上升幅度直線攀升。第十一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二從近期數(shù)據(jù)看，“第二次接替”的態(tài)勢(shì)得到加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素進(jìn)一步增多。一是投資持續(xù)高速增長(zhǎng)。1月至9月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)33.3%。近6個(gè)月來(lái)投資增速一直維持在30%以上的水平，其中新增部分增幅均超過(guò)60%。從行業(yè)看，除了政府投資集中的行業(yè)之外，房地產(chǎn)、汽車兩大以市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投資也在加速。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增速?gòu)?月份的1%上升到9月份的17.7%。從不同所有制企業(yè)看，除國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)達(dá)到48.4%外，個(gè)體經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資增速達(dá)到34%，外資企業(yè)投資也在逐漸恢復(fù)。9月份我國(guó)實(shí)際利用外資同比增長(zhǎng)18.93%，這是自去年9月份金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)連續(xù)兩月出現(xiàn)的正增長(zhǎng)。

二是消費(fèi)增長(zhǎng)達(dá)到歷史最高水平。前9個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.1%，其中，7月至9月增速分別為15.2%和15.4%、15.5%。扣除價(jià)格因素，累計(jì)實(shí)際增幅達(dá)到歷史最高水平。農(nóng)村消費(fèi)促進(jìn)政策效果明顯，縣及縣以下消費(fèi)增長(zhǎng)15.9%，比市級(jí)增幅高出1.1個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)居民的高儲(chǔ)蓄和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)特征，與今年的低價(jià)格和刺激性政策的有機(jī)結(jié)合，共同支撐了消費(fèi)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

三是出口降幅收窄，國(guó)際市場(chǎng)份額提高，1月至9月進(jìn)出口總額下降20.89%，較上半年降幅縮小2.5個(gè)百分點(diǎn)。7、8、9三個(gè)月單月出口規(guī)模均超過(guò)1000億美元，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后9月份出口環(huán)比增長(zhǎng)6.3%，但受去年基數(shù)較高的影響，同比仍負(fù)增長(zhǎng)20.1%。出口價(jià)格指數(shù)從1月的102.3降至9月份的90.9，出口實(shí)物量降幅明顯低于價(jià)值量降幅。同時(shí)，世界各主要經(jīng)濟(jì)體出口下降幅度超過(guò)我國(guó)，我國(guó)出口產(chǎn)品占主要貿(mào)易伙伴的市場(chǎng)份額有所上升。按照進(jìn)口國(guó)統(tǒng)計(jì)，2009年上半年，我國(guó)占美國(guó)、日本和歐盟進(jìn)口總額的比重分別為18.7%，22.3%和17.5%，比2008年底分別高出2.6、3.5和1.5個(gè)百分點(diǎn)。第十二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二四是工業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)步上升，效益逐步改善。1月至9月，工業(yè)增加值增速呈持續(xù)回升態(tài)勢(shì)，9月份增長(zhǎng)13.9%。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)9月份達(dá)到54.3%，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和采購(gòu)量指數(shù)上升幅度更大，分別達(dá)到58、56.8和58.4，制造業(yè)景氣繼續(xù)向好。值得重視的是，在本次危機(jī)中下滑幅度最大的重化工業(yè)開始迅速回升，成為近兩個(gè)月工業(yè)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力量。工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)已由負(fù)變正，9月累計(jì)增長(zhǎng)3.4%。雖然實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)仍負(fù)增長(zhǎng)，但降幅已大幅收窄，經(jīng)濟(jì)效益逐步好轉(zhuǎn)。

五是農(nóng)民工向城市回流增加，就業(yè)狀況有所改善，截至6月，農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力達(dá)到15097萬(wàn)人，創(chuàng)歷史新高，比去年末凈增加1059萬(wàn)人，目前97%左右的農(nóng)民工已經(jīng)找到工作。制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)4個(gè)月超過(guò)50，9月份已經(jīng)達(dá)到53.2。就業(yè)形勢(shì)的穩(wěn)定和改善，將為下一階段經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行奠定較好基礎(chǔ)。

總體而言，與上半年相比，三季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)回升的穩(wěn)定性和可持續(xù)性增強(qiáng)，出現(xiàn)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很小，宏觀調(diào)控政策取得了階段性成功。預(yù)計(jì)2009年全年有望實(shí)現(xiàn)略高于8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第十三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與調(diào)控國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪認(rèn)為，從目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，明年國(guó)內(nèi)物價(jià)總水平(CPI)將逐月、逐季上漲，但上漲應(yīng)該是合理、可控的，預(yù)計(jì)全年CPI將控制在3%左右。明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)再次出現(xiàn)“高增長(zhǎng)、低通脹”。

明年中國(guó)宏觀調(diào)控政策將面臨四大挑戰(zhàn)。對(duì)于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，劉世錦的判斷是，未來(lái)經(jīng)濟(jì)可能增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，但不排除總需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。正面的預(yù)期有兩方面，首先，投資保持較快增長(zhǎng)，一方面，今年新開工的眾多投資項(xiàng)目屬于中長(zhǎng)期大型項(xiàng)目，建設(shè)和投資周期長(zhǎng)。另一方面，雖然政策效應(yīng)在遞減，但尚有釋放空間。

其次，出口增長(zhǎng)將由負(fù)變正。國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于改善，8月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)達(dá)到53.1，為26個(gè)月以來(lái)的新高;新訂單指數(shù)達(dá)到58.2，創(chuàng)61個(gè)月以來(lái)新高;9月雖略降但仍處高位。另外，房?jī)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格泡沫一旦形成，將對(duì)市場(chǎng)真實(shí)需求形成抑制，進(jìn)而制約實(shí)體投資增長(zhǎng)。

劉世錦同時(shí)表示，物價(jià)存在過(guò)快上漲的壓力相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，物價(jià)水平是明年更大的不確定因素，也是明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中諸多問(wèn)題的焦點(diǎn)。綜合考慮基數(shù)和新漲價(jià)因素，預(yù)計(jì)CPI將在今年11月份轉(zhuǎn)正，PPI將在年底前后轉(zhuǎn)正，通貨緊縮狀態(tài)將隨之結(jié)束。物價(jià)存在上漲過(guò)快的壓力，危機(jī)以來(lái)，物價(jià)水平走低，主要是受需求下降和企業(yè)“去庫(kù)存”的雙重影響。

由于當(dāng)前總需求仍然相對(duì)不足，糧食持續(xù)豐收，而且國(guó)際總需求恢復(fù)緩慢，加上產(chǎn)能過(guò)剩的抑制，總供求格局決定明年的物價(jià)走勢(shì)會(huì)與2007年的情況有所不同，通脹壓力最有可能通過(guò)資產(chǎn)價(jià)格向要素價(jià)格傳遞。所以，關(guān)注明年是否會(huì)發(fā)生明顯通貨膨脹，要優(yōu)先關(guān)注資產(chǎn)及大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

第十四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二對(duì)于明年的政策方向，劉世錦認(rèn)為，需要實(shí)施增長(zhǎng)與物價(jià)“雙穩(wěn)”方針，著力提升增長(zhǎng)質(zhì)量和效益經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)基本確立，后一段時(shí)間的重點(diǎn)在于進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

劉世錦說(shuō)，2010年是“十一五”最后一年，也是為啟動(dòng)新一輪增長(zhǎng)周期奠定基礎(chǔ)的關(guān)鍵年，建議宏觀政策采取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)水平“雙穩(wěn)”方針，即穩(wěn)定增長(zhǎng)，既要防止增長(zhǎng)速度再次下滑。

明年要將貨幣供應(yīng)和信貸投放控制在合理水平，既要避免信貸規(guī)模大幅度縮減，又要防止流動(dòng)性過(guò)于充裕。加強(qiáng)資金流向監(jiān)管，引導(dǎo)資金及其他資源更多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì);流向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的投資領(lǐng)域，特別是中小企業(yè);流向有利于擴(kuò)大居民消費(fèi)的領(lǐng)域;流向有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力提高的領(lǐng)域。積極應(yīng)對(duì)美元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，防范國(guó)際資金異常流動(dòng)的沖擊。

要繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，落實(shí)預(yù)定的公共投資計(jì)劃，保持投資穩(wěn)定增長(zhǎng);要著力完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，將減稅負(fù)與促就業(yè)有效結(jié)合起來(lái);進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大公共服務(wù)領(lǐng)域投入，不斷提高基本公共服務(wù)的可及性和均等程度。進(jìn)一步完善金融、財(cái)稅政策，加大對(duì)居民合理購(gòu)房需求的支持。

兩個(gè)需要關(guān)注的方面：一是要著力應(yīng)對(duì)本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)的成本上升壓力。而是要著力應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策退出對(duì)我國(guó)貨幣政策的連續(xù)性、有效性的挑戰(zhàn)，以及對(duì)我國(guó)匯率政策保持合理均衡導(dǎo)向的挑戰(zhàn)。焦瑾璞說(shuō)，我國(guó)的貨幣政策面臨兩方面的挑戰(zhàn)，一是對(duì)內(nèi)今年發(fā)放了這么多貸款，將來(lái)必須考慮回收流動(dòng)性問(wèn)題；二是外部資金、熱錢的進(jìn)入，進(jìn)一步促使人民幣升值，這還要求我們解決流動(dòng)性問(wèn)題，這也帶來(lái)了大國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)政策影響。第十五頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二中國(guó)經(jīng)濟(jì)思考：系統(tǒng)推進(jìn)發(fā)展轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡多數(shù)專家和學(xué)者的看法認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“失衡并增長(zhǎng)”現(xiàn)象，綜合表現(xiàn)在四個(gè)方面：“高增長(zhǎng)、低就業(yè)”問(wèn)題日趨嚴(yán)重；“重外需、輕內(nèi)需”、“城市化、二元化”問(wèn)題；“財(cái)政強(qiáng)、保障弱”問(wèn)題不斷突出。從形式上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“失衡并增長(zhǎng)”現(xiàn)象是一個(gè)悖論，背后體現(xiàn)了復(fù)雜而特殊的形成機(jī)制。20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)演進(jìn)的動(dòng)力機(jī)制比較強(qiáng)勁，而平衡機(jī)制有所弱化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡主要表現(xiàn)在以下五個(gè)方面：拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)投資主體的結(jié)構(gòu)資金的投向消費(fèi)的城鄉(xiāng)差距收入分配與增長(zhǎng)第十六頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題數(shù)據(jù)顯示，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿θ允钦龀窒碌墓潭ㄙY產(chǎn)投資。上半年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)33.5%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)57.4%。相比之下，消費(fèi)增速依然乏力，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比僅增長(zhǎng)15%，明顯低于危機(jī)前水平?！敖衲赀M(jìn)出口總額一到三季度是負(fù)20.9%，所以還是要把中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展的根本點(diǎn)放到擴(kuò)內(nèi)需上來(lái)。我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的95%是靠投資，我們還是要努力擴(kuò)大消費(fèi)，千方百計(jì)解決這個(gè)問(wèn)題?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源說(shuō)。前三季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.7%。在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)7.3個(gè)百分點(diǎn)，成為經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的首要原因；消費(fèi)貢獻(xiàn)四個(gè)百分點(diǎn)；而受外需萎縮的影響，出口則拖累了中國(guó)經(jīng)濟(jì)3.6個(gè)百分點(diǎn)。

過(guò)去25年，我國(guó)的固定資產(chǎn)投資率逐步上升，而最終消費(fèi)率不斷下降。按照當(dāng)年價(jià)格計(jì)算，2003年我國(guó)最終消費(fèi)率為55.4%，資本形成率為42.9%，其中固定資本形成率為42.8%；而2007年中國(guó)最終消費(fèi)率只有36%左右，3年時(shí)間下降了19.4個(gè)百分點(diǎn)。

按照世界銀行的統(tǒng)計(jì)，目前全球的平均消費(fèi)率約77%，固定資本形成率為23%。2007年我國(guó)的消費(fèi)率比世界平均水平低41個(gè)百分點(diǎn)。第十七頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二投資主體的結(jié)構(gòu)問(wèn)題前三季度，我國(guó)非國(guó)有投資增速為27.7%，比全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速減少5.7個(gè)百分點(diǎn)，比國(guó)企投資落后20.3個(gè)百分點(diǎn)。民間投資意愿不足情況凸顯。

數(shù)據(jù)補(bǔ)充繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有壟斷行業(yè)改革，加快放寬鐵路、電信、電力、石油、金融等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，教育、醫(yī)療、文化、出版等服務(wù)業(yè)，以及部分城市公共事業(yè)的準(zhǔn)入管制;既要有大的原則，也要有可操作的實(shí)施辦法，真正做到公平準(zhǔn)入、公平競(jìng)爭(zhēng)，充分發(fā)揮地方、企業(yè)、民間投資的積極性，緩解結(jié)構(gòu)性供給不足矛盾，滿足居民不斷擴(kuò)大的需求，提升內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力

經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧說(shuō)，“當(dāng)前要以此次大規(guī)模投資為契機(jī)，逐步打破行業(yè)壟斷，進(jìn)一步開放國(guó)內(nèi)高回報(bào)的壟斷性服務(wù)業(yè)。在財(cái)政政策、貨幣政策松綁后，還要積極推進(jìn)體制性政策的改革引入競(jìng)爭(zhēng)主體，吸引更多民間資本進(jìn)入?！?/p>

第十八頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二資金的投向問(wèn)題資產(chǎn)價(jià)格泡沫。許多數(shù)據(jù)顯示，今年上半年的人民幣信貸增長(zhǎng)并未帶來(lái)企業(yè)存款的同步上升、票據(jù)融資在新增信貸中占有較高份額，這說(shuō)明有大量信貸資金并未流入企業(yè)固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，而可能進(jìn)入了股票市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)。

國(guó)家發(fā)改委宏觀院副院長(zhǎng)陳東琪說(shuō)，“我認(rèn)為危機(jī)之中大宗商品漲價(jià)的預(yù)期會(huì)強(qiáng)化，并且由于這次貨幣政策會(huì)帶來(lái)巨大的貨幣投放再加上貨幣流速加快，全球貨幣流動(dòng)性會(huì)大幅增加，這就會(huì)增加中國(guó)的增長(zhǎng)成本。”

從央行最新公布的二季度外匯儲(chǔ)備數(shù)字推算，從2009年二季度起，短期國(guó)際資本開始重新流入中國(guó)，4-6月流入規(guī)模合計(jì)880億美元左右。專家和學(xué)者們預(yù)計(jì)，在后危機(jī)時(shí)期，中國(guó)將面臨更大規(guī)模的短期國(guó)際資本流入。如果政府不及時(shí)調(diào)整貨幣政策的力度、不嚴(yán)控銀行信貸資金違規(guī)流入資本市場(chǎng)、不加強(qiáng)對(duì)熱錢流入的管理，那么中國(guó)國(guó)內(nèi)可能形成新的一輪資產(chǎn)價(jià)格泡沫。隱形的通貨膨脹要著力應(yīng)對(duì)本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)的成本上升壓力。第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的預(yù)期會(huì)使全球原材料價(jià)格增長(zhǎng)比預(yù)期要快，由于這次寬松的貨幣政策所帶來(lái)的巨大貨幣投放量，全球貨幣流動(dòng)性會(huì)大幅增加，這也會(huì)增加中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成本。第二，美國(guó)、印度等國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義盛行，這會(huì)使中國(guó)的出口成本增加。第三，應(yīng)對(duì)氣候變化、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是一個(gè)趨勢(shì)，但是這會(huì)增加中國(guó)各方面的財(cái)務(wù)成本。第四，不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的上漲會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，尤其是固定費(fèi)用增加。

所有制結(jié)構(gòu)問(wèn)題

2009年1-9月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)核心因素使國(guó)有及國(guó)有控股投資大幅度增加，增速達(dá)到35.6%，比去年同期提高了23.3個(gè)百分點(diǎn)。如果剔除國(guó)有因素，則其他經(jīng)濟(jì)成分投資同比增速僅為20%。中央項(xiàng)目增速迅猛，但新增刺激性投資大部分流入了國(guó)企及壟斷行業(yè)。

第十九頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二消費(fèi)的城鄉(xiāng)差距1月份以后，甘肅省農(nóng)村市場(chǎng)社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)速度已連續(xù)八個(gè)月超過(guò)城市。這種現(xiàn)象從2001年以來(lái)是首次出現(xiàn)。盡管如此，農(nóng)村消費(fèi)絕對(duì)數(shù)額仍然只是城市消費(fèi)總額的不到1/3。

數(shù)據(jù)補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的第二方面是，由過(guò)分依賴出口轉(zhuǎn)向擴(kuò)大內(nèi)需，發(fā)展消費(fèi)型大國(guó)?！跋鄬?duì)于均衡的產(chǎn)出分配和良性的內(nèi)需結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，如何調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的利益分配格局是關(guān)鍵。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦表示。

第二十頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二收入分配與增長(zhǎng)

分配格局調(diào)整經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，擴(kuò)大內(nèi)需的另一側(cè)面是要調(diào)整國(guó)民收入分配格局。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國(guó)勞動(dòng)收入在初次分配中出現(xiàn)“三低現(xiàn)象”：一是勞動(dòng)者收入在GNI(國(guó)民收入)中所占比例低；二是勞動(dòng)者報(bào)酬增長(zhǎng)持續(xù)慢于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其占GDP比重不斷下降；三是勞動(dòng)要素在企業(yè)內(nèi)部分配中的比重低。從1998年到2005年，我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)30.5%，勞動(dòng)力報(bào)酬年均僅增長(zhǎng)9.9%?！皣?guó)家應(yīng)該在財(cái)富的存量上作重大調(diào)整，通過(guò)按生產(chǎn)要素參與初次分配、加大財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、結(jié)構(gòu)性減稅，切實(shí)保障國(guó)民財(cái)產(chǎn)性收入等措施，真正提升國(guó)民的消費(fèi)實(shí)力?！眹?guó)家信息中心有關(guān)學(xué)者表示。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)

長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)增長(zhǎng)表現(xiàn)出非一致性。就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不同步體現(xiàn)為，就業(yè)增長(zhǎng)率明顯低于GDP增長(zhǎng)率；就業(yè)彈性系數(shù)逐年下降。就業(yè)彈性由“九五”期間的0.14下降到“十五”期間的0.12，2008年為0.08，即GDP每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)僅能帶動(dòng)80萬(wàn)個(gè)就業(yè)。

在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布今年第三季度數(shù)據(jù)的當(dāng)天，經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧表示，“我最關(guān)心的是就業(yè)數(shù)據(jù)，就業(yè)能否逐步上升是后危機(jī)時(shí)期最關(guān)鍵的問(wèn)題之一?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，目前需要積極實(shí)施“就業(yè)增長(zhǎng)優(yōu)先戰(zhàn)略”，使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展轉(zhuǎn)型在平穩(wěn)和諧的社會(huì)狀態(tài)中進(jìn)行。

社會(huì)保障問(wèn)題

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，雖然我們也相繼出臺(tái)與民生相關(guān)的就業(yè)、社保、住房、醫(yī)療政策等社會(huì)建設(shè)政策，但是與“保增長(zhǎng)”而迅速推出的4萬(wàn)億投資的力度相比，我國(guó)對(duì)于公共服務(wù)和社會(huì)建設(shè)的投資，財(cái)政投入和支出力度仍顯不夠。因此，如何加大對(duì)社會(huì)建設(shè)的投資，特別是要發(fā)揮財(cái)政資金在公共服務(wù)領(lǐng)域“四兩撥千斤”的杠桿作用，應(yīng)是管理層需要認(rèn)真考慮的問(wèn)題。第二十一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二中國(guó)經(jīng)濟(jì)的思考：機(jī)遇與突破對(duì)于未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑，多數(shù)學(xué)者和專家的意見認(rèn)為，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，需要系統(tǒng)推進(jìn)，其中主要有三個(gè)層面：技術(shù)創(chuàng)新是動(dòng)力、提升內(nèi)需是根本、社會(huì)保障是基礎(chǔ)。

第二十二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二突破：技術(shù)創(chuàng)新是動(dòng)力11月3日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶對(duì)首都科技界表示，要讓科技引領(lǐng)中國(guó)可持續(xù)發(fā)展。溫家寶說(shuō)，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往孕育著新的科技革命。正是科技上的重大突破和創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，提供新的增長(zhǎng)引擎，使經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)平衡并提升到新的更高水平。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)說(shuō)，“我們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到這次危機(jī)的根源是一個(gè)科技危機(jī)，是一個(gè)科技產(chǎn)業(yè)化的危機(jī)，所以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展需要尋找新的科技基礎(chǔ)?！?/p>

專家和學(xué)者們表示，近年來(lái)，內(nèi)需不振外需受阻，根本原因是產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的技術(shù)改進(jìn)和技術(shù)附加沒有得到明顯的提升。所以，利用科技創(chuàng)新擴(kuò)大消費(fèi)多樣性提升消費(fèi)層次，是解決內(nèi)需和外需的根本路徑。

在后危機(jī)時(shí)期，一個(gè)大思路也正在凸顯，即以科學(xué)技術(shù)的功能應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。在前期財(cái)政主要投向基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)保障的基礎(chǔ)上，現(xiàn)在需要有一個(gè)財(cái)政上的投資轉(zhuǎn)向，也就是技術(shù)創(chuàng)新的投入和推動(dòng)。加快實(shí)施與擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)關(guān)系密切的16個(gè)重大專項(xiàng)；積極推廣一批重大科技成果，支撐重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)振興；大力提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，在全國(guó)實(shí)施企業(yè)創(chuàng)新工程等等。

專家和學(xué)者們表示，以上為近期科技發(fā)展規(guī)劃，針對(duì)的是目前危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需要。與此同時(shí)，在后危機(jī)時(shí)期也需要抓緊規(guī)劃危機(jī)后的科技發(fā)展，要在新能源、生物技術(shù)、空間技術(shù)等方面進(jìn)行高端研發(fā)，以支撐大國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。創(chuàng)新體制機(jī)制，積極推進(jìn)節(jié)能減排，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，加快理順煤、電價(jià)格，完善天然氣定價(jià)機(jī)制，深化資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制改革。加快研究出臺(tái)資源稅改革方案，理順環(huán)境稅費(fèi)制度，研究開征環(huán)境稅。加大對(duì)節(jié)能環(huán)保技術(shù)研發(fā)的支持，積極引進(jìn)節(jié)能環(huán)保先進(jìn)適用技術(shù)。探索建立適合我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)際的節(jié)能減排交易體系，利用市場(chǎng)機(jī)制提高節(jié)能減排效能。積極發(fā)展新能源、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

第二十三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期二突破：提升內(nèi)需是根本經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的第二方面