軟件園中長期發(fā)展戰(zhàn)略及實施項目2003年183m平臺海外上市

創(chuàng)業(yè)板市場介紹目

錄什么是創(chuàng)業(yè)板

主要創(chuàng)業(yè)板市場香港創(chuàng)業(yè)板市場和其他市場的比較境內(nèi)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的基本流程以紅籌方式在創(chuàng)業(yè)板上市中介機構?2002

BearingPoint,

Inc.什么是創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板市場，又稱第二板市場,是相對于主板市場(或稱第一板市場)的資本市場，是指主板市場之外專為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的新市場。其和主板市場的根本差異在于其不同的上市標準，且上市對象多為具有潛在成長性的新興中小企業(yè)，因此許多創(chuàng)業(yè)板市場又稱為第二板市場或新興公司市場。?2002

BearingPoint,

Inc.以增長型公司為目的上市條件較主板市場寬松買者自負的原則第二板需要投資者對上市公司營業(yè)能力自行判斷，堅持買者自負原則保薦人制度對保薦人的專業(yè)資格和相關工作經(jīng)驗提出更高要求以“披露為本”作為監(jiān)管方式它對信息披露提出全面、及時、準確的嚴格要求。?2002

BearingPoint,

Inc.創(chuàng)業(yè)板市場特點主要創(chuàng)業(yè)板市場?2002

BearingPoint,

Inc.香港創(chuàng)業(yè)板新加坡創(chuàng)業(yè)板美國NASDAQ香港創(chuàng)業(yè)板?2002

BearingPoint,

Inc.香港創(chuàng)業(yè)板成立于1999年第四季度，主要為具有成長性的新型企業(yè)（主要是中小型科技企業(yè)）提供在資本市場上直接融資的渠道。與主板市場相比，其要求較為寬松。因此，尋求在香港創(chuàng)業(yè)板上市，成為國內(nèi)眾多中小型高科技企業(yè)和民營企業(yè)的目標。選擇香港上市的理由?2002

BearingPoint,

Inc.1、香港是一個成熟的國際金融市場，資金充足，世界各地的大型投資銀行和基金都在香港設有辦事機構。2、香港的金融市場法規(guī)健全，透明度高，對投資者的保障較高。3、香港擁有很多對國企及紅籌公司有興趣的投資者，促進了中國企業(yè)股票在港的流動性，有利于吸引更多的資金投資。4、香港經(jīng)常廣泛報道國內(nèi)的消息，故香港的金融界及投資者對中國的市場和企業(yè)均較為熟悉NASDAQ即全美證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)(National

Association

of

Securities

DealersAutomatedQuotations，簡稱NASDAQ)，是全美證券交易商協(xié)會于1971年，在華盛頓建立并負責組織和管理的一個自動報價系統(tǒng)，是世界第一個電子股票市場。其最大特色在于利用現(xiàn)代信息技術建立了自己的電子交易系統(tǒng)，現(xiàn)已成為全球最大的無形交易市場。美國所有高科技上市公司中，96%的因特網(wǎng)公司、92%的計算機軟件公司、82%的計算機制造公司和

81%的電子通訊和生物技術公司在NASDAQ市場上市。在紐約證券交易所的大公司中，也有相當部分是經(jīng)過NASDAQ市場培育出來的。目前NASDAQ已與AMEX合并成為世界第二大證券交易市場。近年來也有內(nèi)地企業(yè)，如新浪網(wǎng)、網(wǎng)易、搜狐等已經(jīng)完成了在美國NASDAQ的掛牌交易。?2002

BearingPoint,

Inc.美國NASDAQ企業(yè)性質(zhì)適合于大、中、小型股份有限公司。行業(yè)涉及幾乎所有的現(xiàn)代科技有關的行業(yè)。財務條件超過4百萬美元的凈資產(chǎn)；上個會計年度最低為75萬美元的稅前所得；每年的年度財務報表必須提交給證監(jiān)會與公司股東參考。股票市值股票總市值最少要在100萬美元以上。股東需要由300名以上的股東。?2002

BearingPoint,

Inc.NASDAQ上市的基本條件新加坡創(chuàng)業(yè)板?2002

BearingPoint,

Inc.為了幫助中小企業(yè)通過股市融資的角度來講，新加坡早在1987年就建立了SESDAQ市場(新加坡股票交易所自動報價市場)，其設立的目的就是使那些具有良好發(fā)展前景的新加坡中小型公司能籌集資金以支持其業(yè)務之擴展新加坡創(chuàng)業(yè)板上市基本條件?2002

BearingPoint,

Inc.在新加坡設立一個創(chuàng)業(yè)公司無需最低注冊資本/設計年限和贏利考核要求有三年或以上連續(xù)、活躍的經(jīng)營紀錄，并不要求一定有盈利，但會計師報告不能有重大保留意見，有效期為6個月公眾持股至少為50萬股或發(fā)行繳足股本的15%（以高者為準），由至少500個公眾股東所持業(yè)務在新加坡的公司,須有兩名獨立董事；業(yè)務不在新加坡的控股公司，有兩名常住新加坡的獨立董事，一位全職在新加坡的執(zhí)行董事，并且每季開一次會議申請手續(xù)：1、申請發(fā)行新股的公司，至少有500個股東擁有50萬股或15%需要發(fā)行的股票2、上市公司帳目被國際通用審計師所接受3、委任會計師/律師和證券銀行為代理和保薦人4、在新加坡SESDAQ股票交易所批準上市上市時間：1、設立創(chuàng)業(yè)公司時間大約2－4周2、完成保薦到任購和公開募股最多為27周（可以提前完成）3、送交新加坡股票交易所（SESDAQ）批準2周上市費用：1、設立公司費用：1萬－2萬新元（根據(jù)注冊資本大?。?、公司審計費用：1萬－2萬新元3、律師服務費用：2萬－4萬新元4、SESDAQ會員保薦：3萬－5萬新元（包括評估報告）5、其他印花稅費用等：5－6%?2002

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Inc.其他相關上市事宜香港創(chuàng)業(yè)板、NASDAQ上市要求比較?2002

BearingPoint,

Inc.上市規(guī)定香港創(chuàng)業(yè)板NASDAQ（甲）１２３業(yè)務目標聲明須載列申請人的整體業(yè)務目標，并解釋公司如何計劃于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個財政年度內(nèi)達致該等目標并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定附屬公司經(jīng)營的活躍業(yè)務申請人的活躍業(yè)務可由申請人本身或其一家或多家附屬公司經(jīng)營．若活躍業(yè)務由一家或多家附屬公司經(jīng)營，申請人必須控制有關附屬公司的董事會，并持有有關附屬公司不少于50%的實際經(jīng)濟權益并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定上市后的保薦期間至少須于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個完整財政年度聘任一名保薦人，該保薦人（留任保薦人）只會擔任顧問的角色并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定管理層、擁有權或控制權于業(yè)務記錄期間有變除非在聯(lián)交所接納的特殊情況下，否則申請人必須于活躍業(yè)務記錄期間在基本上相同的管理層及擁有權下營運并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定競爭業(yè)務只要于上市時并持續(xù)地作出全面披露，董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進行與申請人有競爭的業(yè)務（主要股東則不需要作持續(xù)全面披露）并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定及最低市值股票無具體規(guī)定，但實際上在上市時不能少于四千六百萬港元期權、權證或類似權利上市時市值須達六百萬港元并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定總資產(chǎn)并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定總收入并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定最低公眾持股量股票于上市時至少須達三千萬港元，而無論何時公眾持股量須占已發(fā)行股本的20%-25%（視乎上市時的市場需求而定)期權、權證或類似權利已發(fā)行權證數(shù)量的20%-25%(視乎上市時的市場需求而定）股票一千八百萬美元股票八百萬美元股票二千萬美元上市規(guī)定NASDAQ（甲）香港創(chuàng)業(yè)板１２３?2002

BearingPoint,

Inc.香港創(chuàng)業(yè)板、NASDAQ上市要求比較香港創(chuàng)業(yè)板、NASDAQ上市要求比較?2002

BearingPoint,

Inc.上市規(guī)定香港創(chuàng)業(yè)板NASDAQ（甲）１２３管理層股東及高持股量股東的最低持股量在上市時管理層股東及高持股量股東必須合共持有不少于公司已發(fā)行股本的35%并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定并無有關規(guī)定股東人數(shù)於上市時公眾股東至少有100名流動股數(shù)：

110萬人數(shù)：

400名流動股數(shù)：

110萬人數(shù)：

400名流動股數(shù)：

110萬人數(shù)：

400名包銷安排無硬性包銷規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所載的最低認購額達到時方可上市無硬性包銷規(guī)定無硬性包銷規(guī)定無硬性包銷規(guī)定招股機制申請人只要作出全面披露，即可自行決定其招股機制，然而，在定價時有優(yōu)惠處理是不容許的．此外，在公開認購部份有優(yōu)惠處理也是不容許的無硬性包銷規(guī)定無硬性包銷規(guī)定無硬性包銷規(guī)定公司管治需要需要需要需要大陸A、B股及香港主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件的比較國內(nèi)A股?2002

BearingPoint,

Inc.國內(nèi)B股香港主板香港創(chuàng)業(yè)板可接受的司法地區(qū)中華人民共和國香港、百慕達、開曼群島及中華人民共和國的公司可作第一或第二上市如屬第二上市，按個別情況決定是否接受其它司法地區(qū)香港、百慕達、開曼群島及中華人民共和國盈利要求申請人開業(yè)時間須在三年以上，且在最近三年連續(xù)盈利，但無最低盈利要求。同A股過往三年合計5,000萬港元盈利（最近一年須達

2,000萬港元，再之前兩年合計須達3,000萬港元）不設盈利要求營業(yè)紀錄須具備三年業(yè)務紀錄，且在向中國證監(jiān)會提出股票發(fā)行申請前，須接受具有主承銷商資格的證券公司輔導一年。同A股須具備三年業(yè)務紀錄須顯示公司有兩年的「活躍業(yè)務紀錄」，須顯示公司最少一年從事〔活躍業(yè)務活動〕的紀錄（規(guī)模龐大并受公眾追捧的公司，若符合下列規(guī)定，最短活躍業(yè)務記錄期為12個月：專注于一種主營業(yè)最少達12個月；過去12個月總收入不少于5億港元，總資產(chǎn)最少達5億元，或上市時市值最少達5億港元；上市時公眾持有市值最少達1億5仟萬港元，由最少300名公眾股東持有，其中持股量最高的5名及25名股東分別合共有不超過公眾持股量的35%及50%證券的首次公開發(fā)售招股價最少為1港元。中華人民共和國大陸A、B股及香港主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件的比較要求主營業(yè)務突出同A股須主力經(jīng)營一項業(yè)務而非兩項或多項不相干的業(yè)務。不過，涉及主線業(yè)務的周邊業(yè)務是容許的并無有關具體規(guī)定并無有關具體規(guī)定并無有關具體規(guī)定，但實際上，主線業(yè)務的盈利必須符合最低盈利的要求并無有關具體規(guī)定，但申請人須列出一項有關未來計劃及展望的概括說明須載列申請人的整體業(yè)務目標，并解釋公司如何計劃于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個財政年度內(nèi)達致該等目標無允許控股公司上市的法律規(guī)定，事實上控股上市無先例，最新的“股份改制意見”征求意見稿規(guī)定，投資公司或控股公司的上市，需經(jīng)中國證監(jiān)會特別批準。同A股實際上聯(lián)交所將要求發(fā)行人必須對其業(yè)務擁有控制權申請人的活躍業(yè)務可由申請人本身或其一家或多家附屬公司經(jīng)營。若活躍業(yè)務由一家或多家附屬公司經(jīng)營，申請人必須控制有關附屬公司的董事會，并持有有關附屬公司不少于50%的實際經(jīng)濟權益無此方面的規(guī)定無此方面的規(guī)定于三年業(yè)務紀錄期間須由基本相同的管理層管理除非在聯(lián)交所接納的特殊情況下，否則申請人必須于活躍業(yè)務紀錄期間在基本上相同的管理層及擁有權下營運國內(nèi)A股?2002

BearingPoint,

Inc.國內(nèi)B股香港主板香港創(chuàng)業(yè)板主線業(yè)務業(yè)務目標聲明附屬公司經(jīng)營的活躍業(yè)務管理層、擁有權或控制權于業(yè)務紀錄期間有變大陸A、B股及香港主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件的比較同A股只要于上市時并持續(xù)地作出全面披露，董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進行與申請人有競爭的業(yè)務（主要股東則不需要作持續(xù)全面披露）控股股東如進行任何與申請人有競爭的業(yè)務，或會導致申請人不適合上市（須視乎個別情況而定）上市時市值須達一億港元,H股公司按合理預期市盈率計算，籌資額不少于

5000萬美元。對于股本規(guī)模無具體規(guī)定，但實際上在上市時市值不能少于46,10萬港元（活躍業(yè)務記錄期少于24個月者，市值至少達5億港元）新成立的股份有限公司的注冊資本最少為

1000萬元人民幣，新成立的外商投資股份有限公司的注冊資本不少于人民幣3000萬元；上市后的股本總額的最低數(shù)額與A股相同。如果發(fā)行股份的面值總額超過3000萬美元，應報國務院批準。凈資產(chǎn)值不低于1.5億元人民幣與。A股相同。市值40億港元以下，公眾持有最低市值為3,000萬港元或25%（以較高者為準）市值40億港元以上，公眾持有最低市值為10億港元或20%（以較高者為準）上市時公眾股東至少有100名控股股東如進行任何與申請

同A股人有競爭的業(yè)務，屬應避免事項，否則會導致申請人不適合上市新成立的股份有限公司的注冊資本最少為1000萬元人民幣，新成立的外商投資股份有限公司的注冊資本不少于人民幣3000萬元；發(fā)行股份后的股本不少于5000萬元人民幣1.向公眾人士發(fā)行的股份須達公司股本總額的25%；惟如發(fā)行人的股本總額超過4億元，則占已發(fā)行股本的百份比可降至15%。2.持有股票面值人民幣1000元以上的個人股東不少于1000人。1.發(fā)起人所持的股東數(shù)額不少于申請人上市后的股本總額的3

5%；

2.發(fā)起人持有申請人的股本總額不少于人民幣3000萬元，但國家另有規(guī)定的除外。五千萬港元或已發(fā)行股本的25%（以較高者為準）；惟如發(fā)行人的市值超過40億港元，則占已發(fā)行股本的百份比可降至

10%。并無有關規(guī)定在上市時管理層股東及高持股量股東必須合共持有不少于公司已發(fā)行股本的35%國內(nèi)A股?2002

BearingPoint,

Inc.國內(nèi)B股香港主板香港創(chuàng)業(yè)板競爭業(yè)務最低市值

或股本要求最低公眾持股量管理層股

東及高持

股量股東

的最低持

股量大陸A、B股及香港主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件的比較與A股相同，只是：外資發(fā)起人股在股份有限公司成立滿3年后可申請安排上市流通，非發(fā)起人外資股可直接安排上市流通。上市時的管理層股東的股份禁售期為12個月。若上市時的管理層股東持有創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行人股權不超過1%，股份禁售期將為6個上市時的控股股東須承諾，在上市后的首6個月內(nèi)不出售其擁有的權益，在上市后的第二個6個月的期間，出售其擁有

月

；的權益，但不得導致其控股地位喪失。高持股量股東在股份上市后首6個月內(nèi)不出售其擁有的股份。上市的第一大股東必須承諾，自申請人股票上市之日起12個月內(nèi)不轉讓其持有的申請人股份；發(fā)起人持有的股票自申請人成立之日起3年內(nèi)不得轉讓；公司董事、監(jiān)事及高級管理人員所持有的股份在任職期間內(nèi)及任職屆滿后6個月不得轉讓；法人股尚無法安排上市流通。不允許不允許（可技術性安排）可以安排員工持股計劃，只是未行使購股權的整體限額在任何時侯均不得超過已發(fā)行證券的

10%可以安排員工持股計劃，只是未行使購股權的整體限額在任何時侯均不得超過已發(fā)行證券的30%上市公司申請配股