人民幣與日元雙邊匯率的變化對中日貿(mào)易的影響分析

人民幣與日元雙邊匯率的變化對中日貿(mào)易的影響分析

摘要：人民幣匯率制度經(jīng)歷了幾次變革，人民幣對日元的雙邊實(shí)際匯率也經(jīng)歷了變化。從在這十幾年間中日貿(mào)易差額的變化著手，分析人民幣與日元的這種雙邊匯率變化對中日貿(mào)易的影響。最終得到的結(jié)論是人民幣匯率的變動(dòng)會(huì)影響貿(mào)易收支這個(gè)結(jié)論是值得懷疑的,并從貿(mào)易結(jié)構(gòu)入手分析中日貿(mào)易格局形成的原因，力圖找到改善中國對日本貿(mào)易的國際收支的方法。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)；實(shí)際匯率

1中日雙邊貿(mào)易狀況

作為世界上最大的發(fā)展中國家和第二大發(fā)達(dá)國家,中日兩國早已成為十分重要的貿(mào)易伙伴。目前，日本是中國第三大貿(mào)易伙伴、最大的進(jìn)口來源地、第四大出口市場、第三大貿(mào)易逆差來源地；而中國在2004年也超過美國成為日本最大的貿(mào)易伙伴。根據(jù)日本海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2007年1-6月，中日雙邊貿(mào)易額為億美元，增長%，中國繼續(xù)保持日本第一大貿(mào)易伙伴國地位。圖1給出了1994-2006年中日雙邊貿(mào)易發(fā)展情況。

從圖1可以看出，1994-2002年保持較小的順差額度，2002-2005年中國對日本總體上維持貿(mào)易逆差的格局，且逆差幅度較大，呈逐步擴(kuò)大的趨勢。自2006年以來出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，特別注意的是，2007年1-6月中日雙邊貿(mào)易額為中國向日本進(jìn)口億美元，增長%；中國向日本出口億美元，增長%。由于日本自中國的進(jìn)口增速超過出口，日本貿(mào)易逆差持續(xù)減少，1-6月日本與中國的貿(mào)易逆差為億美元，減少%，中國向日本的貿(mào)易順差呈進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢。

2中日貿(mào)易額和實(shí)際匯率的直觀分析

中日貿(mào)易差額的變化在1994年和2005年的時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的轉(zhuǎn)變是否與中日雙邊匯率有著相關(guān)性，這一問題是本文研究的重點(diǎn)。回顧改革開放以來人民幣匯率制度改革大體經(jīng)歷了這樣四個(gè)階段：1981年1月至1984年12月，人民幣實(shí)行雙重匯率制階段；1985年1月至1993年12月取消貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)，回歸單一匯率制階段；1994年1月至2005年7月，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。1994年1月1日，人民幣官方匯率和外匯調(diào)劑市場匯率并軌。這一改革使得人民幣匯率的生成和運(yùn)行機(jī)制發(fā)生了實(shí)質(zhì)的變化。自1997年亞洲金融危機(jī)，中國從名義上的有管理的浮動(dòng)、實(shí)際上的固定匯率制度退守到訂住美元的匯率制度。第四個(gè)階段：從2005年7月至今。以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2005年7月21日中國人民銀行發(fā)布公告，小幅調(diào)整人民幣匯率，升值2%,并實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。所以本文的數(shù)據(jù)截選自1994至2006年的數(shù)據(jù)對中日貿(mào)易差額和匯率進(jìn)行分析。

為了能直觀分析人民幣與日元的雙邊匯率，本文引用實(shí)際匯率這一概念。實(shí)際匯率常用來研究匯率調(diào)整的幅度及效果，能夠真正反映各國貨幣價(jià)值的相對變化。由于各國的物價(jià)水平會(huì)有不同方向和不同幅度的變動(dòng)，通過實(shí)際匯率的測算，剔除了名義匯率對各國物價(jià)因素的影響，可以用于考察名義匯率變動(dòng)和價(jià)格變動(dòng)對貿(mào)易商品價(jià)格競爭力的影響，是一國出口與進(jìn)口多少的關(guān)鍵決定因素。本幣升值意味著本幣兌換外幣可購買更多的外國商品，將會(huì)鼓勵(lì)進(jìn)口，抑制出口；本幣貶值意味著相對與外國商品而言，本國的物品變得更便宜了，這種變化將會(huì)鼓勵(lì)出口，抑制進(jìn)口。我們可以用以下公式計(jì)算實(shí)際匯率:Er=Em×pfpd(Er，Em，pf，pd分別代表直接標(biāo)價(jià)法下的實(shí)際匯率、名義匯率、外國物價(jià)指數(shù)、本國物價(jià)指數(shù))。明確了實(shí)際匯率的計(jì)算方法后，分別分析人民幣對日元的實(shí)際匯率，根據(jù)實(shí)際匯率的計(jì)算公式，1994-2006年民幣對日元的實(shí)際匯率如表1所示。

圖2給出了中國對日本的貿(mào)易差額和人民幣對日元實(shí)際匯率之間的關(guān)系

數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，雙邊實(shí)際匯率由作者整理而得

該圖顯示：從1994-1995年的人民幣對日元的實(shí)際匯率來看，當(dāng)實(shí)際匯率下降即人民幣升值時(shí)，貿(mào)易收支為逆差；當(dāng)1996-1998年隨著實(shí)際匯率繼續(xù)下降，貿(mào)易差額表現(xiàn)為順差；1999-2000年實(shí)際匯率上升，我國對日本的貿(mào)易收支差額有升有降，貿(mào)易收支可能改善也可能惡化；2000-2004年，實(shí)際匯率上升即人民幣貶值，貿(mào)易差額表現(xiàn)為逆差；2005-2006年實(shí)際匯率下降人民幣升值，貿(mào)易差額由逆差轉(zhuǎn)為順差。圖2也反映出，人民幣對日元的實(shí)際匯率的變動(dòng)與中日貿(mào)易收支并無穩(wěn)定的關(guān)系。

3中日貿(mào)易額和實(shí)際匯率的深層分析

為了揭開中日貿(mào)易差額與實(shí)際匯率之間的深層關(guān)系，應(yīng)該考慮到中日貿(mào)易結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)。本文中通過顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)(RCA)來判斷中國對日貿(mào)易的比較優(yōu)勢。一般認(rèn)為：RCA1時(shí)，表明該國該類產(chǎn)品處于競爭優(yōu)勢；RCA1時(shí)，表明該國該類產(chǎn)品處于竟?fàn)幜樱籖CA越大，該國該類產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢越大。

根據(jù)《國際統(tǒng)計(jì)年鑒》的分類標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)國家的出口產(chǎn)品可以分為以下五大類:農(nóng)業(yè)原材料、食品、燃料、礦物和金屬、制成品。下面我們分別對中國五大類出口產(chǎn)品的出口市場份額進(jìn)行分析和日本比較，如表2、表3所示。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)《國際統(tǒng)計(jì)年鑒》各期的數(shù)據(jù)計(jì)算得出

表2展示了中國五大類出口產(chǎn)品的顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)的變化情況。由表2可以看出，在中國的五大類出口產(chǎn)品中，只有制成品的RCA值在考察期間內(nèi)持續(xù)上升；而農(nóng)業(yè)原材料、食品和燃料的RCA值在考察期間內(nèi)均呈現(xiàn)下降態(tài)勢；礦物和金屬的RCA值在考察期間內(nèi)先升后降，沒有明顯趨勢。從中國各類出口產(chǎn)品的RCA數(shù)值來看，1990年農(nóng)業(yè)原材料、食品和燃料的RCA值均大于1，表明這幾類出口產(chǎn)品具有比較優(yōu)勢，其中，食品的比較優(yōu)勢最強(qiáng)；而制成品、礦物和金屬的RCA值均小于1，表明這兩類出口產(chǎn)品具有比較劣勢，其中，礦物和金屬的比較劣勢最明顯。自1995年之后，中國各類出口產(chǎn)品的比較優(yōu)勢狀況發(fā)生了較大的變化。具體來說，只有制成品的RCA值大于1，即制成品開始具有比較優(yōu)勢，并且不斷增強(qiáng);而其他4類產(chǎn)品的RCA值均小于1，其中燃料和農(nóng)業(yè)原材料是比較劣勢最明顯的兩類產(chǎn)品。

為了進(jìn)行國際比較，測算了日本的五大類產(chǎn)品的顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)，見表3。表3顯示，日本的五大類出口產(chǎn)品中，農(nóng)業(yè)原材料、礦物和金屬的RCA值在考察期間內(nèi)呈現(xiàn)上升態(tài)勢；燃料和制成品的RCA值則呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢；食品的RCA值先升后降，趨勢不明顯。從日本各類產(chǎn)品的RCA數(shù)值來看，只有制成品的RCA值在整個(gè)考察期間內(nèi)均大于1，表明制成品始終具有比較優(yōu)勢；而其他4類產(chǎn)品的RCA值在整個(gè)考察期間內(nèi)均小于1，表明這4類產(chǎn)品始終具有比較劣勢，其中，燃料和食品是比較劣勢最明顯的兩類。

根據(jù)傳統(tǒng)的赫克希爾-俄林資源察賦定理，中國的自然資源和勞動(dòng)相對于日本豐裕，而資本和技術(shù)相對稀缺，因而中國應(yīng)該主要出口初級產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，進(jìn)口資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品，這也符合中日比較競爭優(yōu)勢的現(xiàn)狀(參見表2、表3)。在中日雙邊貿(mào)易結(jié)構(gòu)，中國對日本的出口商品中，初級產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品占60%，資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品僅占40%；在中國從日本的進(jìn)口商品中，資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品占71%，初級產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品僅占29%。

正是由于這樣的貿(mào)易結(jié)構(gòu)特征，決定了中國對日本出口的匯率彈性不一定為負(fù)，反而為正。首先，對于初級產(chǎn)品而言，其需求的收入彈性和價(jià)格彈性均比較低，且可替代性相對較差，對價(jià)格的反應(yīng)因而欠缺靈敏度。因此，該部分產(chǎn)品出口并不一定隨著匯率升值而下降。

對中國向日本主要出口的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品(特別是紡織品和雜項(xiàng)制品)而言，中國同東亞其他新興工業(yè)國家相比仍具有較大的勞動(dòng)力價(jià)格優(yōu)勢，與此同時(shí)，由于東亞地區(qū)主要貿(mào)易競爭對手匯率制度同中國類似，在人民幣對日元實(shí)際升值的同時(shí)，貿(mào)易伙伴對日元的實(shí)際匯率也跟隨美元升值，因此升值帶來的需求轉(zhuǎn)移效應(yīng)很小。同時(shí)，對于資本類產(chǎn)品而言，中國對日本的實(shí)際匯率升值通過降低從日本的進(jìn)口成本，改善了貿(mào)易條件而擴(kuò)張了出口。再者，考慮到在中日貿(mào)易結(jié)算中，使用日元比重并不很高，如果按照保守的50%貿(mào)易使用美元結(jié)算的話，人民幣對美元保持穩(wěn)定而對日元升值，在日本進(jìn)口的美元價(jià)格不變的條件下，日本進(jìn)口商的進(jìn)口利潤(用日元衡量)反而會(huì)上升，從而會(huì)增加日本對中國的進(jìn)口。最后，全球生產(chǎn)配置格局和跨國公司的轉(zhuǎn)移出口也影響了我國對日本出口的匯率彈性。當(dāng)前跨國公司將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到中國，不僅旨在降低綜合成本、獲取中國市場份額，也可以間接實(shí)現(xiàn)對其他國家的出口，中國在世界生產(chǎn)格局中扮演“世界工廠”的角色。目前三資企業(yè)出口已經(jīng)占到我國出口份額的65%以上。正是因?yàn)檫@樣，中國的出口格局越來越受到外國直接投資和母公司定價(jià)策略的影響，而使得匯率和價(jià)格因素減弱。因此，傳統(tǒng)的匯率升值會(huì)降低出口的關(guān)系受到了顛覆。

4結(jié)論

根據(jù)以上分析，我們可以得出以下結(jié)論：

人民幣與日元之間的雙邊名義匯率的變動(dòng)對貿(mào)易收支并沒有明顯的改善，想僅僅通過改變匯率就能改變貿(mào)易收支的做法并不能解決中日經(jīng)貿(mào)狀況。從長期來看，人民幣名義匯率和實(shí)際匯率與中日貿(mào)易的改善或惡化并沒有穩(wěn)定的關(guān)系。

中國產(chǎn)品出口到日本市場，主要依靠其低廉的生產(chǎn)成木，即低工資和低價(jià)格等優(yōu)勢，而不僅僅是改變匯率。因此，我國應(yīng)該根據(jù)具