公司理財-第四節(jié) 股票分割和股票回購

第四節(jié)股票分割和股票回購鈄志斌麗水職業(yè)技術(shù)學(xué)院股票分割后公司所有者權(quán)益各工程金額沒有發(fā)生變化。但是股票分割會引起流通中股數(shù)增加從而會引起每股凈資產(chǎn)下降這也會引起股票價格下降。一、股票分割股票分割又稱股票拆細，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，資產(chǎn)負債表中股東權(quán)益各賬戶〔股本、資本公積、留存收益〕的余額都保持不變，股東權(quán)益的總額也保持不變?！纠?0-6】股票分割對所有者權(quán)益及每股凈資產(chǎn)的影響東方公司在20×8年流通在外的普通股2000萬股，每股面值10元。公司擬按1:5進行股票分割，即每一股拆分成5股，每股面值將降為2元。那么公司在分割前、分割后的有關(guān)權(quán)益工程如下表所示〔單位：萬元〕：所有者權(quán)益項目發(fā)放前發(fā)放后普通股股數(shù)2,000=2,000×5=10,000普通股（股本）20,000=10,000×2=20,000資本公積5,0005,000盈余公積3,000 3,000未分配利潤3,0003,000股東權(quán)益合計31,00031,000每股凈資產(chǎn)=31,000÷2,000=15.50=31,000÷10,000=3.10表10-3股票分割對所有者權(quán)益的影響從表中可以看出，進行股票分割后公司所有者權(quán)益各工程均沒有發(fā)生變化，但是會引起股數(shù)增加，從而會引起每股凈資產(chǎn)下降，這也會引起股票價格下降。股票分割作用：1.股票分割會使流通中的股數(shù)增加，從而使每股凈資產(chǎn)下降，這將會引起公司股票每股市價降低，將吸引更多的投資者成為公司的股東。2.股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于開展之中〞的印象。3.股票分割可以為公司發(fā)行新股做準備。二、股票回購〔一〕股票回購及其法律規(guī)定股票回購，是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價格購置回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。我國?公司法?規(guī)定，公司不得收購本公司股份。但是，有以下情形之一的除外：1.減少公司注冊資本；2.與持有本公司股份的其他公司合并；3.將股份獎勵給本公司職工；4.股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的?！捕彻善被刭彽膭訖C1．提高每股收益2．改變公司的資本結(jié)構(gòu)3．穩(wěn)定或提高公司的股價4．防止敵意收購〔三〕股票回購的影響1．股票回購對上市公司的影響〔1〕股票回購需要大量資金支付回購的本錢，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)開展。〔2〕公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保障?！?〕股票回購可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而無視公司長遠的開展，損害公司的根本利益。〔4〕股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。公司回購自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，或操縱財務(wù)信息，加劇公司行為的非標準化，使投資者蒙受損失。2．股票回購對股東的影響對投資者來說，與現(xiàn)金股利相比，股票回購不僅可以節(jié)約個人稅收，而且具有更大的靈活性。但是，假設(shè)回購價格過高，那么回購結(jié)束后公司股價將會出現(xiàn)回歸性的下降，這樣對繼續(xù)持有的股東不利。〔四〕股票回購的方式1．公開市場回購公開市場回購，是指公司在股票的公開交易市場上按照公司股票當(dāng)前市場價格回購股票。2．要約回購要約回購是指公