社會服務(wù)雙周刊：“口紅經(jīng)濟”下彩票行業(yè)快速增長年輕化為長期發(fā)展基礎(chǔ)

展基礎(chǔ)休閑服務(wù)證券研究報告證券研究報告行業(yè)研究行業(yè)周報級分析師師師有限公司DASECURITIESCOLTD社會服務(wù)雙周刊(5.29-6.9)：“口紅經(jīng)濟”下彩票來長期發(fā)展的基礎(chǔ)。前三：中國中免(-6.04%)、錦江酒店(-1.91%)、君亭酒店(-0.78%)；6九華旅游(+10.24%)；6月5日-6月9日跌幅最大前三：中國中免(-4.89%)、廣州酒家(-1.26%)、首旅酒店(-1.24%)。股，持股比例自君亭酒店、請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露2 .05.29-2023.06.09) 7 3.06.09) 806.09) 8 資持股比例整體呈現(xiàn)波動下行趨勢(2021.01-2023.06) 15例有所下降(2023.05.29-2023.06.09) 16 錄TOP3酒店集團數(shù)據(jù)(5.28-6.3)：周度Occ67.01%(環(huán)比-5.9pct)，ADR316元(環(huán)比-3.2%)，RevPAR211.73元(環(huán)比-11.2%)。周三周四(5.31-6.1)入住率高點分別為 AR對穩(wěn)健。短期海南免稅銷售仍然承壓：1)Q2為海南傳統(tǒng)旅游淡季，當(dāng)前客群購買力相較于旺體可選消費力偏弱，消費習(xí)慣出現(xiàn)了“只玩不買”的傾向；3)海南打擊；4)折扣力度收窄、積分優(yōu)惠減少；5)產(chǎn)品供給端承壓，尤其是貴價精品及香對中國中免中長期的思考：1)政策：由于近期股價回調(diào)較多，市場或擔(dān)憂2025年底全島封關(guān)海港城的直接競爭，仍有望獲得可觀的銷售額和利潤率；且當(dāng)前中免在三亞海棠彩票行業(yè)曲折發(fā)展，福彩體彩二分天下。根據(jù)《彩票管理條例》，彩票是指國家為籌集社會公公益事業(yè)發(fā)展而特許發(fā)行、依法銷售，自然人自愿購買，并按照特定規(guī)則獲在中央和地方之間按一定比例分配，專項用于社會福利、體育等社會公益事業(yè)，也因此彩票對我國彩票行業(yè)的增長起到了推動作用，但是快速發(fā)展帶來的欺詐售彩、數(shù)據(jù)安全風(fēng)險等89012345890123456789012890123456789012 圖1：2008-23M4彩票銷售額及增速(億元)00008890123456789012彩票銷售額YOY(右軸) 圖2：2008-14互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售額及占比(億元)25%20%60015%40010%2005%00%2008200920102011201220132014互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售額占比(右軸)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心M0%%40.0%0%20.0%資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心M000080%60%40%20%0%-20%-40%資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心的彩票主要分為樂透型(如福彩雙色球、體彩超級大樂透)、競猜型(如體彩足球彩票)、即開型(如刮刮樂)和基諾型(如福彩“快樂8”)。樂透型和競猜型兩種類型占總銷售額的70-前，天津、浙江、北京、寧夏、云南等地區(qū)的人均彩票銷售額(彩票銷售額/常住人口)靠前；是從人均彩票銷售額占可支配收入比重來看，云南、新疆、寧夏、西藏排名前四，而其人均請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露5建%%資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心比與人均可支配收入彩票支出占比人均可支配收入(元，右軸)0000資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心年的良好發(fā)展勢頭。根據(jù)上段，在經(jīng)濟發(fā)展水平較低的地區(qū)，彩票支出占比往往更高，而玩法和全新的銷售渠道有望給彩票行業(yè)帶來長期發(fā)展的基礎(chǔ)。3.1行業(yè)行情請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露6圖7：近兩周行業(yè)漲跌幅排名(2023.05.29-2023.06.09)-10%機產(chǎn)服裝石金材電制運金事牧零服化設(shè)飲軍生護設(shè)務(wù)飾化屬料器造輸融業(yè)漁售飾工備料工物理備資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心圖8：年初至今行業(yè)漲跌幅排名(2023.01.01-2023.06.09)50%40%30%20%10% 傳通計建石電公家非機銀紡環(huán)滬國有汽輕鋼醫(yī)交社煤建食綜電基農(nóng)房美商貿(mào)機裝石事電金設(shè)服軍金制生運服材飲設(shè)化牧產(chǎn)護零飾化業(yè)器融備飾工屬造物輸務(wù)料料備工漁理售資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心平(PE-TTM)02013201420152016201720182019202020212022 d資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心502013201420152016201720182019202020212022資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露7旅游及景區(qū)酒店餐飲5.59%4.73%專業(yè)服務(wù)旅游及景區(qū)酒店餐飲旅游及景區(qū)酒店餐飲5.59%4.73%專業(yè)服務(wù)旅游及景區(qū)酒店餐飲-6.7%-7.5%餐飲跌幅最大，為20.6%。(注：社會服務(wù)行業(yè)還涵蓋體育子板塊，該板塊無指數(shù))05.29-2023.06.09)%8%6%4%2%0%-2%-4%服務(wù)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心06.09)20.6%-10%教育資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心3.2相關(guān)標(biāo)的行情(+14.82%)；0.78%)；(+10.24%)；1.24%)。請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露82023/6/9收盤價(元)跌幅跌幅年初至今漲幅PE(TTM)PB(LF)000721.SZ西安飲食714.85%4.44%-39.129603099.SH長白山427%14.82%17.69%3.62603199.SH九華旅游37.4810.24%18.01%36.79%77.243.18000888.SZ09.57%21.56%36.36%-82.892.85002033.SZ麗江股份8.44%4.88%-2.53%70.482.49002159.SZ三特索道28.24%10.63%10.71%2.90301073.SZ君亭酒店38.566.59%-0.78%250.687.88300859.SZ西域旅游26.946.40%-883.346.97600706.SH曲江文旅96.37%6.53%35.89%-23.184.52600054.SH黃山旅游25.30%3.82%8.89%613.832.41600593.SH大連圣亞94.83%4.09%-4.71%-42.327000430.SZ張家界7.994.72%4.52%3.00600749.SH西藏旅游23.98%7.20%3.06600754.SH錦江酒店48.073.96%141.403.08300756.SZ金馬游樂63.42%0.44%19.50%6,627.022.45002186.SZ全聚德33.36%4.09%-44.68%5.14000978.SZ桂林旅游7.843.29%6.75%2.88000428.SZ華天酒店4.392.81%2.89%2.54605108.SH樓33.792.80%1.20%-7.68%61.404.27002059.SZ云南旅游6.602.64%2.23%-22.673.63603136.SH天目湖28.102.33%5.78%9.08%85.904.34000524.SZ嶺南控股01.83%-8.23%-76.083.47600138.SH81.76%4.57%-42.48000796.SZ3.511.74%-41.89%-2.82-2.98002707.SZ眾信旅游7.740.91%5.07%-37.67601007.SH金陵飯店9.260.87%5.03%59.352.29300144.SZ宋城演藝60.62%3.03%312.174.52000300.SH3,836.70-0.65%0.28%600258.SH首旅酒店32.49%-81.802.11603043.SH廣州酒家28.272.86%29.945.06601888.SH中國中免-4.89%-6.04%-45.45%50.684.78資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露9%資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心4.00%.00%%資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心.00%%資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心4.00%.00%0%資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心表1：社會服務(wù)板塊重點關(guān)注標(biāo)的估值表EPS(元/股)司EEEEEE01888.SH4.966.848.531.860.230144.SZ0.370.540.6635-40.780.0000754.SH1.372.022.513543.030.0300258.SH0.741.041.250.040.111073.SZ店0.650.971.284030-14.660.1905108.SH1.061.471.89322.950.1603136.SH1.001.241.464.110.0300138.SH0.570.851.100.020.10資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心(注：EPS為Wind一致預(yù)期)請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露104、公司&行業(yè)動態(tài)跟蹤公司公告?海南機場:設(shè)。?三湘印象?天目湖?中兵紅箭變動原因申請辭去公司第十一屆董事會董事及董事會戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)，辭職?安克創(chuàng)新?愛嬰室?西域旅游減持計劃已完成，在預(yù)先披露的股份減持計劃時間區(qū)間內(nèi)，湘疆投資通過集?三峽旅游事請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露11?華住集團-S。?海昌海洋公園?攜程集團-S?九毛九執(zhí)行董事、首席財務(wù)官、副總裁、授權(quán)代表、聯(lián)席公司秘書及董事委員會成員變更。李灼光先裁、授權(quán)代表、聯(lián)席公司秘書及薪酬委員會成員；蘇淡?奈雪的茶?周大福行業(yè)動態(tài)。請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露12出游性價比更高。(環(huán)球旅訊，飛豬)南的貿(mào)易經(jīng)濟將更加頻繁，未來旅游流量大，封關(guān)后推行的各項優(yōu)惠政策及增值稅、消費稅制可使企業(yè)降低各種成本，這也將吸引大量企業(yè)入駐海南，同時給商務(wù)合作增加了難，分別位于海南三亞、北京房山、四川成都、山西晉城、廣東清遠(yuǎn)和山西忻州，君瀾版圖進(jìn)前已獲得新一輪融資，由蘭馨亞洲領(lǐng)投，多家知名投資機構(gòu)跟投。據(jù)悉，領(lǐng)投方蘭生產(chǎn)加工基地和供應(yīng)鏈基地等上游建設(shè)，以及數(shù)智化系統(tǒng)的搭建完善，以期為廣大旅游部辦公廳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳日前印發(fā)《鄉(xiāng)村文化和旅游帶頭人支持項目實施方案 化和旅游帶頭人，各省級文化和旅游、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部門根據(jù)實際情況培養(yǎng)支持一定數(shù)量的省級鄉(xiāng)發(fā)布集團與東映動畫企業(yè)有限公司的許可使用協(xié)議。董事會宣布集團于近期與東映限公司簽署許可使用協(xié)議，內(nèi)容有關(guān)使用電視動畫《航海王》作品開展一系列商業(yè)許可使用協(xié)議，獲東映動畫許可，集團將在旗下位于上海和大連的主題公園內(nèi)，在請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露13游開放以來，中國游客海外郵輪預(yù)訂量也大幅增長，一些熱門航線甚至在海關(guān)監(jiān)管下辦結(jié)相關(guān)手續(xù)，正式上架銷售。新開的機場入境免稅店位于國際到達(dá)層托運酒品牌，囊括了護膚品、彩妝、香水、國產(chǎn)卷煙、進(jìn)口卷煙、白酒、紅葡萄酒、黃酒等免品種類，滿足入境旅客對免稅產(chǎn)品的消費需求。未來，入境航線和旅客將不斷增加，海關(guān)將繼續(xù)支持入境免稅店豐富新品牌、新產(chǎn)品，在規(guī)范監(jiān)管的同時，不斷提升旅客購物體驗。 稅店經(jīng)營權(quán)。本次中標(biāo)項目分別位于羅湖、皇崗、福田、深圳灣、文錦渡、沙頭角口岸，分布圳經(jīng)濟特區(qū)持續(xù)推進(jìn)改革開放、服務(wù)國家高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的重要陣地。未來，深圳免稅集團將捷、最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，助力口岸經(jīng)濟建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展。(深圳免稅微信公眾號)前進(jìn)口珠海市港珠澳大橋辦：將積極向國家爭取相關(guān)免稅政策空間，探索港珠澳大橋珠?？诎峨x島免請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露14稅政策的經(jīng)驗做法，積極向國家爭取相關(guān)免稅政策空珠澳大橋區(qū)位優(yōu)勢，探索港珠澳大橋珠海口岸離島免稅試點政策，推動珠海免稅經(jīng)。同時表示，為推動珠海免稅經(jīng)濟及各口岸經(jīng)濟發(fā)展，港珠澳大橋公路口岸建成屬國有企業(yè)——珠海市免稅企業(yè)集團有限公司積極布局，港珠澳大橋珠海公路口岸共設(shè)立三個口岸免稅店，分別是珠港進(jìn)境免稅店(面積2468平方米)、珠港出境免稅店(面積983平方米)和珠澳進(jìn)境免稅店(面積100平方米)，目前均正常營業(yè)。下一步，珠海將加強統(tǒng)，持續(xù)優(yōu)化口岸免稅布局，加快推動大橋口岸珠澳進(jìn)境免稅店開業(yè)，充分發(fā)揮珠海三亞市將多舉措創(chuàng)建全國網(wǎng)絡(luò)市場監(jiān)管與服務(wù)示范區(qū)。為進(jìn)一步鼓勵三亞市網(wǎng)絡(luò)市場主體創(chuàng)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)營商環(huán)境，三亞市政府印發(fā)《三亞市創(chuàng)建全國網(wǎng)絡(luò)市場監(jiān)管引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”的監(jiān)管模式，強化智監(jiān)管，做大做強離島免稅、跨境電商、直播電商，打造自貿(mào)港消費購5.1社會服務(wù)行業(yè)外資持股情況外資持股市值為241圖18：社會服務(wù)外資持股比例整體呈現(xiàn)波動下行趨勢(2021.01-2023.06)00占總市值比重(%，右軸)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心注：持股市值及占比均為全部外資，下同請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露15(2023.05.29-2023.06.09)占總市值比重(%，右軸)%%億元)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心5.2重點標(biāo)的外資持股變動所酒店0002020-012021-012022-012023-01系統(tǒng)持股量(萬股，左軸)占流通A股(%，右軸)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心0002020-012021-012022-012023-01系統(tǒng)持股量(萬股，左軸)占流通A股(%，右軸)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露16000001050901050901050901050901050901058%7%6%5%4%3%2%1%系統(tǒng)持股量(萬股，左軸)占流通A股(%，右軸)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心0006%5%4%3%2%1%0%2020-012021-012022-012023-01系統(tǒng)持股量(萬股，左軸)占流通A股(%，右軸)資料來源：Wind，信達(dá)證券研究開發(fā)中心資建議重點標(biāo)的：(1)餐飲：重點關(guān)注海倫司，百勝中國，同慶樓，建議關(guān)注奈雪的茶、九毛九。 請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露17研究團隊簡介劉嘉仁，社零&美護首席分析師。曾供職于第一金證券、凱基證券、興業(yè)證券。2016年加入興業(yè)證券社會服務(wù)團隊，2019年擔(dān)任社會服務(wù)首席分析師，2020年接管商貿(mào)零售團隊，2021年任現(xiàn)代服務(wù)業(yè)研究中心總經(jīng)理。2022年加入信達(dá)證券，任研究開發(fā)中心副總經(jīng)理。2021年獲新財富批零與社服第2名、水晶球社服第1名/零售第1名、新浪財經(jīng)金麒麟最佳分析師醫(yī)美第1名/零售第2名/社服第3名、上證報最佳分析師批零社服第3名，2022年獲新浪財經(jīng)金麒麟最佳分析師醫(yī)美第2名/社服第2名/零售第2名、醫(yī)美行業(yè)白金分析師。王越，美護&社服高級分析師。上海交通大學(xué)金融學(xué)碩士，南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，2018年7月研究生畢業(yè)后加入興業(yè)證券社會服務(wù)小組，2022年11月加入信達(dá)新消費團隊。主要覆蓋化妝品、醫(yī)美、社會服務(wù)行業(yè)。周子莘，美護分析師。南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，華中科技大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，曾任興業(yè)證券社會服務(wù)行業(yè)美護分析師，2022年11月加入信達(dá)新消費團隊。主要覆蓋化妝品、醫(yī)涂佳妮，社服&零售分析師。新加坡南洋理工大學(xué)金融碩士，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)工學(xué)學(xué)士，曾任興業(yè)證券社服&零售行業(yè)分析師，2022年11月加入信達(dá)新消費團隊，主要覆蓋免稅、眼視光、隱形正畸、寵物、零售等行業(yè)。李汶靜，伊利諾伊大學(xué)香檳分校理學(xué)碩士，西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，2022年11月加入信達(dá)新消費團隊。主要覆蓋化妝品、醫(yī)美。機構(gòu)銷售聯(lián)系人姓名手機郵箱全國銷售總監(jiān)韓秋anqiuyue@華北區(qū)銷售總監(jiān)陳明henmingzhen@華北區(qū)銷售副總監(jiān)闕嘉uejiacheng@華北區(qū)銷售祁麗iliyuan@華北區(qū)銷售陸禹uyuzhou@華北區(qū)銷售魏eichong@華北區(qū)銷售樊a(chǎn)nrong@華北區(qū)銷售秘iqiao@華北區(qū)銷售趙嵐haolanqi@華北區(qū)銷售張斕hanglanxi@華北區(qū)銷售王哲angzheyu@華東區(qū)銷售總監(jiān)楊angxing@華東區(qū)銷售副總監(jiān)吳uguo@華東區(qū)銷售國鵬uopengcheng@華東區(qū)銷售朱huyao@華東區(qū)銷售戴劍aijianxiao@華東區(qū)銷售方angwei@華東區(qū)銷售俞uxiao@華東區(qū)銷售李賢ixianzhe@華東區(qū)銷售孫untong@華東區(qū)銷售王angshuang3@華東區(qū)銷售石明himingjie@華東區(qū)銷售粟ulin@華東區(qū)銷售曹亦aoyixing@華東區(qū)銷售王赫angheran@華南區(qū)銷售總監(jiān)王留angliuyang@華南區(qū)銷售副總監(jiān)陳henchen3@華南區(qū)銷售副總監(jiān)王雨angyufei@華南區(qū)銷售劉iuyun@華南區(qū)銷售胡潔ujieying@華南區(qū)銷售鄭慶hengqingqing@華南區(qū)銷售劉/p>