期末試題電大財務(wù)案例分析整理

期末試題電大財務(wù)案例分析整理資料僅供參考財務(wù)案例分析-期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)三、典型題目講解（一）簡答題簡答題共3題，每題15分，共45分。主要考核對教材中各個案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解和掌握。典型的題目如下：1、結(jié)合案例一談?wù)勗摴緸槭裁匆岢霰Ｗo(hù)中小股東權(quán)益？都采取了哪些保護(hù)措施？答：因為在當(dāng)前的上市公司內(nèi)，經(jīng)常出現(xiàn)中小股東遭欺詐或壓制的狀況，為盡量避免此類問題的發(fā)生，該公司提出了保護(hù)中小股東權(quán)益的以下具體措施：（1）制定了一系列的投資者服務(wù)計劃；（2）認(rèn)真作好公司的信息披露工作；（3）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；（4）經(jīng)過獨立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強對中小投資者的保護(hù)。2、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或債券籌資比有何不同？第一，可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然能夠獲得長期穩(wěn)定的資本供給，因而可轉(zhuǎn)換債券依然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。第二，即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具，相比紅利來說，一定程度上也起到避稅的作用；第三，可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個過程，能夠延緩股本的直接計入，因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會像其它股權(quán)融資方式那樣，造成股本極具擴張，從而能夠緩解對業(yè)績的稀釋；第四，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券能夠獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價格，一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴張相同股本的情況下能夠募集更多資金。3、結(jié)合案例十一談?wù)劰衫峙湔叩念愋秃瓦m用條件？答：（1）剩余股利政策，是指企業(yè)獲得的稅后利潤首先考慮滿足公司投資項目的需要，再派發(fā)股利。一般適用于公司初創(chuàng)階段。（2）固定或持續(xù)增長股利政策，是公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一水平上。一般適用于公司發(fā)展的成熟階段。（3）固定股利支付率政策，是公司確定固定的股利支付率，并長期按此比率支付股利。適用于公司穩(wěn)定增長階段。（4）低正常股利加額外股利政策，是公司按事先設(shè)定的一個較低的經(jīng)常性股利額發(fā)放股利，企業(yè)盈利較多時，再發(fā)放額外股利。適用于公司高速增長階段。4、結(jié)合案例十二談?wù)勔粋€大型企業(yè)集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)該如何定位？答：在一個大型企業(yè)集團(tuán)，要以集權(quán)管理的思想來設(shè)計集團(tuán)總部（母公司）的功能定位。建立的集權(quán)型財務(wù)控制體制是否名符其實，最關(guān)鍵的是要考查:①投資決策權(quán)。②對外籌資權(quán)。③收益分配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處理權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強大的控制權(quán)，能夠?qū)崿F(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免整個公司在資金籌措、財務(wù)信息研究、資金運營，成本費用控制、長期財務(wù)決策等各方面的低效率重復(fù)、內(nèi)耗。同時公司總部能夠把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其它部門、子公司，或?qū)簳r閑置的資金集中起來進(jìn)行證券或開發(fā)其它投資，實現(xiàn)最大的經(jīng)濟效益。最后總部一般擁有一批優(yōu)秀的財務(wù)專家，把財務(wù)管理決策權(quán)集中于她們手中，就能更有力地利用她們的智慧和才干，提高公司財務(wù)管理。5、結(jié)合案例六內(nèi)部審計和財務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系？內(nèi)部審計亦稱部門和單位審計，對于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部審計是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計機構(gòu)或?qū)徲嬋藛T依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指令所實施的審計。財務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財務(wù)總監(jiān)的一種制度，財務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營者的財務(wù)活動和企業(yè)全部財務(wù)收支過程。內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益，二者對減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營風(fēng)險、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用?？墒?，內(nèi)部審計中的審計人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會計核算和財務(wù)管理工作進(jìn)行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營、會計核算和財務(wù)管理等實際工作；而財務(wù)總監(jiān)委派制的財務(wù)總監(jiān)作為母公司財務(wù)部門的編制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財務(wù)監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)營決策，并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財務(wù)管理制度。6、案例九中目標(biāo)利潤管理包括哪幾個環(huán)節(jié)？

目標(biāo)利潤管理是在目標(biāo)利潤規(guī)劃的基礎(chǔ)上，經(jīng)過過程控制和結(jié)果考核，確保目標(biāo)利潤實現(xiàn)；經(jīng)過差異分析和結(jié)果考核，并結(jié)合外部環(huán)境變化，重新進(jìn)行下一期目標(biāo)利潤規(guī)劃。因此，目標(biāo)利潤管理是一個封閉的管理循環(huán)，包括三個基本環(huán)節(jié)，如下圖所示。目標(biāo)利潤管理經(jīng)過利潤指標(biāo)的確定，為企業(yè)的經(jīng)營確立了奮斗目標(biāo)；經(jīng)過過程控制充分利用和組合有限的資源；經(jīng)過結(jié)果考核和相應(yīng)的激勵措施充分調(diào)動全員的積極性。7、結(jié)合案例十一談?wù)劰镜墓衫峙湔邔υ摴究沙掷m(xù)增長能力和公司市場價值會產(chǎn)生何種影響？（1）對公司增長力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴充，在利潤特別是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生疑惑。（2）對公司市場價值的影響。從該公司歷年股利分配政策看是采取的不規(guī)則股利政策。這同大多數(shù)上市公司的分配政策趨同。但無論采取何種分配政策公司其目的依然是增加公司整體市值。但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其最終結(jié)果一方面導(dǎo)致股價嚴(yán)重下跌，直接影響現(xiàn)實股東利益；另一方面，由于公司留成比例降低導(dǎo)致后勁不足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價走勢。8、結(jié)合案例十三談?wù)勌m島啤酒集團(tuán)在并購中是如何鎖定經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的？蘭啤在自己與被收購企業(yè)之間搭起了品牌和財務(wù)兩道防火墻。收購?fù)瓿珊?，蘭啤基本上會采用當(dāng)?shù)卦械钠放苹蛘咧匦缕鹨粋€品牌，這既是對蘭啤品牌的保護(hù)，也容易融入當(dāng)?shù)厥袌?。另外，在財?wù)方面可能的包袱也要預(yù)先清理干凈。蘭啤把收購的企業(yè)都變成了事業(yè)部下的獨立子公司，它們都是一級法人，擴建時都是它們自己申請的貸款，因此成本都是由它們來負(fù)擔(dān)的，如果情況不好時就能夠關(guān)掉。這兩道防火墻是鎖定并購的高招。9、結(jié)合案例七談?wù)勑氯A集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系之間的關(guān)系目標(biāo)利潤是預(yù)算編制的起點，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤編制預(yù)算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時編制所需要的銷售費用和管理費用預(yù)算；在編制生產(chǎn)預(yù)算時，除了考慮計劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。同時預(yù)算指標(biāo)的細(xì)化分解又形成了不同層面的分預(yù)算，構(gòu)成了企業(yè)完整的預(yù)算體系。10、結(jié)合案例十四談?wù)劷?jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？多元化是指將企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營分散到不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項目，多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢分散到不同的產(chǎn)業(yè)或部門，也將面臨不同的進(jìn)入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險的最佳辦法，因為集團(tuán)能夠經(jīng)過不同成員企業(yè)的盈虧互補，來降低集團(tuán)整體的經(jīng)營風(fēng)險。專業(yè)化是指將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項目上，投資一般伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大和市場規(guī)模的擴大，而不會引起經(jīng)營結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略，但這種策略存在較大風(fēng)險，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)發(fā)展也存在周期性，從而使集團(tuán)所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時，面臨的風(fēng)險將無法分散。（二）單項案例題單項案例題1題，20分，該題目可能會涉及到2-3個小問題。主要考核對教材中各個案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解簡答應(yīng)用。典型的題目如下：1、談?wù)勀銓υO(shè)立獨立董事的看法以及如何更好發(fā)揮獨立董事的作用。（1）獨立董事的概念:是指不在公司擔(dān)任除董事外的其它職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨立客觀判斷的關(guān)系的董事。（2）獨立董事應(yīng)當(dāng)具備與其行使職權(quán)相適應(yīng)的任職條件；（3）獨立董事的提名、選舉和更換應(yīng)當(dāng)依法、規(guī)范地進(jìn)行；（4）獨立董事的作用；（具體可參考第一章網(wǎng)上課堂補充知識）2、結(jié)合案例十三分析并購有哪些種類？有什么優(yōu)缺點？蘭島啤酒采用的是哪種？并購種類一共有以下三種：①橫向并購②縱向并購③混合并購本案例采用的是第一種（詳見教材）優(yōu)缺點:（1）橫向并購當(dāng)并購方與被并購方處于同一行業(yè)、生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品,并購使資本在同一市場領(lǐng)域或部門集中時,則稱之為橫向并購。如奶粉罐頭食品廠并購水果罐頭食品廠。這種并購?fù)顿Y的目的主要是確立或鞏固企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位,擴大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模,降低生產(chǎn)成本,獲得規(guī)模效益；增強企業(yè)的市場支配能力,消除競爭,增加壟斷實力。這種并購方式是早期并購的最主要的形式。（2）縱向并購縱向并購是對生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行的并購,是生產(chǎn)、銷售的連續(xù)性過程中互為購買者和銷售者(即生產(chǎn)經(jīng)營上互為上下游關(guān)系)的企業(yè)之間的并購。如加工制造企業(yè)并購與其有原材料、運輸、貿(mào)易聯(lián)系的企業(yè)。其主要目的是組織專業(yè)化生產(chǎn)和實現(xiàn)產(chǎn)銷一體化?？v向并購能夠縮短生產(chǎn)周期,節(jié)約運輸和倉儲費用；保證原材料及零件及時供應(yīng),降低交易成本?？v向并購較少受到各國有關(guān)反壟斷法律或政策的限制。在20世紀(jì)20年代,縱向并購是西方第二次并購高潮的主要形式。(3)混合并購混合并購是對處于不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、產(chǎn)品屬于不同市場,且與其產(chǎn)業(yè)部門之間不存在特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)進(jìn)行并購,如鋼鐵企業(yè)并購石油企業(yè),因而產(chǎn)生多種經(jīng)營企業(yè)。采取這種方式可經(jīng)過分散投資、多樣化經(jīng)營降低企業(yè)風(fēng)險,達(dá)到資源互補、優(yōu)化組合、擴大市場活動范圍的目的?；旌喜①徥墙陙泶笮涂鐕髽I(yè)采用的一種重要方式。3、結(jié)合案例十三分析并購方式有哪些？蘭島啤酒采用的并購方式有哪些？各有何利弊？并購方式有：（1）承債式并購。指承擔(dān)債務(wù)，其分為部分承債或全部承債。部分承債是承擔(dān)目標(biāo)公司的部分債務(wù)。全部承債是承擔(dān)目標(biāo)公司的全部債務(wù)。（2）現(xiàn)金購買并購。（3）股份交易式并購。股票交易式并購是經(jīng)過購買股票達(dá)到控股來實現(xiàn)的。（4）破產(chǎn)并購。破產(chǎn)并購的好處是能夠享受一定的優(yōu)惠，例如，能夠享受一些債務(wù)的減免。對于一個公司來說，選擇何種并購方式，取決于公司的財務(wù)狀態(tài),以及對未來的現(xiàn)金流量的預(yù)期。蘭島啤酒主要有以下幾種并購形式：一種是破產(chǎn)收購，對山東省日照、平原等企業(yè)的收購，采用的就是這個辦法。再就是承接全部債務(wù)的兼并，即蘭啤承擔(dān)全部債務(wù)，取得被并購方的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。這種方式的最大特點是對蘭啤既能夠避免籌資的“尷尬”，也不需占用資金，同時還伴隨相應(yīng)的優(yōu)惠政策。比如：按國家、省、市給蘭啤的政策，享受銀行貸款掛賬停息5～7年的待遇，使企業(yè)能夠得到休養(yǎng)生息的機會和條件，這個辦法在蘭島平度啤酒廠已有了成功的范例。還有就是承擔(dān)部分債務(wù)或用投資方式收購其51％的股權(quán)。在這方面最典型的例子就是收購菏澤啤酒廠、珠海啤酒廠等。（三）綜合案例分析題綜合案例分析題有１個題目，35分，該題目里面會涉及到3-5個小問題。主要考核對國家財經(jīng)法規(guī)和財務(wù)管理方法的掌握程度及綜合應(yīng)用能力。案例分析題中涉及計算題要求寫出計算公式及主要計算過程；需要進(jìn)行理論分析的則要注明相應(yīng)的國家法規(guī)出處。注意：綜合案例分析題的解答方法。1、考生首先應(yīng)當(dāng)對案例做出系統(tǒng)、深入的分析和評價，即需要對“從事件的發(fā)生到問題的解決的全部過程”進(jìn)行剖析；對“事件解決的途徑、所運用的策略、方法、工具和實際效果”進(jìn)行評估；對“事件所取得的經(jīng)驗和教訓(xùn)”做出理論上的總結(jié)和概括。在這里，考生應(yīng)當(dāng)充分發(fā)表自己的“真知灼見”，以展示自己專業(yè)的能力和水平。2、對尚未解決問題的事件，不但要解析事件，指出事件的癥結(jié)所在，還要針對事件的未來走向和趨勢做出必要的推斷和預(yù)測。對要求提出計劃或?qū)嵤┓桨傅脑囶}，應(yīng)根據(jù)題意提出切實可行的計劃方案；要求考生提出問題解決方法的試題，應(yīng)依據(jù)所學(xué)到的會計的理論知識，緊密結(jié)合自己的實踐經(jīng)驗和工作體會，闡明自己的看法，提出詳實的對策建議。3、最后，應(yīng)闡述自己從本案例中引發(fā)了什么樣的思考，得到了什么樣的啟迪，獲得了什么樣的教益；如何將這些經(jīng)驗、收獲和體會運用到實際工作中去。最好結(jié)合自身所在單位的實際進(jìn)行對比分析，從而體現(xiàn)自己分析問題、解決問題的能力。在撰寫案例分析的題目時，還應(yīng)當(dāng)注重分析問題的系統(tǒng)性和深入性，考慮問題思路上的邏輯性和清晰性，文章層次結(jié)構(gòu)的條理性和嚴(yán)謹(jǐn)性，運用所學(xué)理論知識的針對性和適用性，語言表示的準(zhǔn)確性和流暢性。1、籌資運作的相關(guān)知識點（1）普通債券發(fā)行有關(guān)法律和法規(guī)的應(yīng)用。（教材P44-45）下面以p59案例討論“中國廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券的發(fā)行方案”為例進(jìn)行分析：中國廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券的基本要項：1、發(fā)行人：中國廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)行人注冊資本102億元，是中國廣東核電集團(tuán)的核心企業(yè)，為經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型企業(yè)集團(tuán)。截止12月31日，中國廣東核電集團(tuán)公司總資產(chǎn)為512.9億元，凈資產(chǎn)為118.9億元，實現(xiàn)主業(yè)收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元。而且從近年經(jīng)營業(yè)績來看，其主業(yè)收入、利潤總額、凈利潤均呈穩(wěn)定增長之勢。2、公司信用等級。中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司以信評委函字［］第017號文評定本期債券信用等級為AAA級。3、發(fā)行規(guī)模。人民幣25億元整4、債券期限。7年。上市前可協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市后可自由買賣。5、債券利率。固定年利率為4.12%（同期銀行利率為2.25%）6、發(fā)行價格。按面值平價發(fā)行，以1000元人民幣為一個認(rèn)購單位。7、發(fā)行期限：12月11日至12月31日。8、債券形式：實名制記帳式。二級托管方式，使用中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司統(tǒng)一印制的企業(yè)債券托管憑證。9、還本付息方式。單利，每年付息一次，最后一期利息隨本金一并支付。上市前經(jīng)過承銷商在原銷售網(wǎng)點兌付；上市后經(jīng)過交易所系統(tǒng)進(jìn)行。10、主承銷商和擔(dān)保人：國家開發(fā)銀行。本期券由國家開發(fā)銀行提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證。11、上市交易：在深或滬交易所上市。預(yù)計發(fā)行結(jié)束后，一至兩月內(nèi)。12、籌資用途：發(fā)行債券所募集的25億元資金用于歸還發(fā)行人為嶺澳核電站項目籌措的由國家開發(fā)銀行提供的人民幣搭橋貸款以及嶺澳核電站項目工程建設(shè)。所募資投向的嶺澳核電站是國家"九五"開工的基建項目中最大的能源項目之一，已于97年5月正式開工，當(dāng)前項目正處于安裝調(diào)試高峰期，首期建設(shè)的兩臺百萬千瓦級核能發(fā)電機組將分別于7月和3月投入商業(yè)運行。廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司是中國廣東核電集團(tuán)的核心企業(yè)，為國務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型企業(yè)集團(tuán)，發(fā)行債券所籌集的資金用于投向嶺澳核電站，而嶺澳核電站是國家“九五”開工的基建項目中的能源項目之一，根據(jù)案例資料，嶺澳核電站竣工后將為核電集團(tuán)有限公司帶來良好的經(jīng)濟效益。一、債券發(fā)行的合法、合理性分析：1、《中華人民共和國公司法的相關(guān)規(guī)定2、國務(wù)院頒布《企業(yè)債券管理條例》的規(guī)定比如：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬元；（2）累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的百分之四十；（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；（4）企業(yè)債券管理辦法規(guī)定：企業(yè)債券得利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率40%；（5）不存在下列情況：1）前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的；2）對已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。二、債券發(fā)行內(nèi)容分析：1、分析企業(yè)的財務(wù)狀況：中廣核電集團(tuán)的凈資產(chǎn)為118.9億元，實現(xiàn)業(yè)主收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元，而且從近年經(jīng)營的業(yè)績來看，其主業(yè)收入、利潤總額、凈利潤均呈穩(wěn)定增長之勢。2、分析債券籌資的發(fā)行規(guī)模：從前面分析看出，發(fā)行主體收入、利潤均呈穩(wěn)定增長之勢。而且?guī)X澳核電站將于7月和3月投入商業(yè)運行?？傊?，核電集團(tuán)有限公司未來將有巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，本期債券發(fā)行規(guī)模為25億元，相對而言只是個較小的數(shù)目，因此到期本息的償有足夠的保障。3、分析債券籌資的期限策略：從投資項目的性質(zhì)來看：嶺澳核電站為生產(chǎn)性投資建設(shè)項目，而一般一個企業(yè)為某項生產(chǎn)性投資建設(shè)項目籌集資金發(fā)行債券時，期限要長一些，因為只有在該項目投產(chǎn)獲利后才有成償債能力，該公司發(fā)行債券的年限7年，該期限有利于企業(yè)的償債。4、分析債券的利率的制訂：該債券的利率為固定的年利率4.12%,對于長期債券而言，由于市場利率經(jīng)常波動，固定利率很容易導(dǎo)致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性，對個人投資者而言在扣除20%的利息稅后，所得利息為3.296%。同期銀行利率為2.25%。因此，投資者者能夠獲得較高得利息收入。5、分析還本付息方法：該債券選擇的還本付息方式是按年付息，到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財務(wù)穩(wěn)健，但相對于其它方式，該方式現(xiàn)值最低的。6、從債券其它籌資條件看：經(jīng)中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司評定，核電集團(tuán)有限公司發(fā)行得債券得信用等級為AAA，是企業(yè)債券中的“金邊債券”。從擔(dān)保的情況來看，本期債券由國家開發(fā)銀行提供無條件不可撤消連帶責(zé)任保證。因此具有準(zhǔn)國債的性質(zhì)，信用風(fēng)險很小，能夠看出，嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，而且從7月開始，嶺澳核電站開始投入商業(yè)運行，隨著發(fā)電量的逐年增加，其每年的現(xiàn)金流入增長很快。因此本期債券的償付有很好的保障。（2）可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行有關(guān)法律和法規(guī)的應(yīng)用。①教材P61發(fā)行條款的應(yīng)用②發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時對投資者和發(fā)行人雙方利益的保護(hù)規(guī)定及其目的。發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。第一，贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，