財務管理學第章山東女子學院

2023/7/17財務管理學第9章：短期資產管理到目前為止，格蘭仕應該算是中國成長最快的企業(yè)之一。從2000年29.6億的銷售額至2005年的130億銷售額，格蘭仕僅僅用了六年的時間。并且在國內空調業(yè)業(yè)績普遍下滑的2006年，格蘭仕不降反升，上半年銷售額已經達到123億，其中空調內銷增長19.28％，外銷增長76.67％。格蘭仕連續(xù)27年來高增長的背后，一定有許多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本戰(zhàn)略，首當其沖的一個表現(xiàn)就是良好的存貨管理，也就是本章主要討論的內容之一

引例為了實施低成本的存貨管理，早在1996年，格蘭仕就開始在集團內部引入了信息化這個概念，到了2003年6月，格蘭仕的信息化系統(tǒng)已經覆蓋了財務管理、倉庫管理、制造管理、營銷管理、客戶關系、電子商務等領域，并逐步地建立起“零庫存”管理模式，能夠實現(xiàn)對庫存進行數字化管理，具體到每個型號的產品在工廠有多少庫存、經銷商倉庫里有多少臺產品、每個時期的產品庫存周轉率，都有了準確的統(tǒng)計數據，使企業(yè)流動資金的管理效率大為提高。正是零庫存管理給格蘭仕低成本戰(zhàn)略以有力支持。

第嘴十想章荷流鮮動征資族產炊管到理營務運率資表本甘管謀理短筒期推資宜產撤管幼理現(xiàn)彎金雨管砌理短剃期較金聰融姻資害產憂管混理應堅收溫賬債款員管末理存徹貨朝規(guī)靜劃灶及悉控哀制營羊運劇資礦本礙的誓概斬念營踢運珍資去本討與匆現(xiàn)梯金碎周棚轉營魚運拳資諒本碑管有理吹的擾原凍則營纏運滅資胖本撕管隱理營匪運福資爺本憐的稠概惕念廣返義愉：志短冰期堂資茂產狹豎義臭：羽短塌期疤資畝產掃減覺去斜短寨期肥負祖?zhèn)G的服差原額營雹運焦資養(yǎng)本漁管耗理包主席要雕解脅決挪兩磁個縱問產題如灘何圣確洋定偏短碎期豈資守產哀的斥最紡佳籌持字有毀量如挎何胳籌完措女短孫期畜資販金營贏運老資閑本砌的翻概羞念營家運撓資嘩本斃與債現(xiàn)糊金昌周炸轉營敘運汽資票本條管層理爸的零原煌則營飾運際資疾本所管巾理營碎運膏資窄本趁與笛現(xiàn)明金局周釀轉營村運疤資袋本死的矮概班念營譜運販資泥本浮與匆現(xiàn)惑金稀周徹轉營具運帝資絮本緣瑞管豆理射的丹原答則營獨運隔資當本秧管臉理營劫運趟資筒金到管但理衰的網原反則認娃真蹦分討析倉生急產乏經配營秘狀兆況口、晝合夫理嫩確圈定視營呼運黑資西金曲的北需芳要獸數胡量在聯(lián)?？鬃C新生儲產鵝經恨營獄需舒要胃的稻前鏡提希下扶，據節(jié)賠約冰使剖用乞資握金加厚速付營奪運賤資雜金始的抵周旅轉任，鈴提方高華資嗎金槍的矮利鐮用續(xù)效熊率合議理頸安射排膀流痛動店資虎產功與拜流頁動任負股債葉的遲比居例礦關緣瑞系余，木保紛障外企炭業(yè)公有旗足系夠類的穿短帥期黎償改債陰能疤力第角十客章精流稍動去資陜產鋸管潮理營濫運種資計本炭管父理短侄期稀資烤產住管援理現(xiàn)哲金敬管賭理短喂期稱金室融衛(wèi)資動產啞管糟理應虜收脊賬件款瘦管地理存濁貨工規(guī)便劃累及乘控素制短損期刃資歡產尤的旁特球征視與終分晉類短點期澡資浪產圓的陪持毒有歉政璃策短跑期餓資裹產練政壺策乳對面公罰司崗風增險草和蜘收杠益勇的斤影真響短淺期厲資再產蠻又讓稱侵作漸流除動源資云產陪，各是范指蝦可滋以懼在1年聯(lián)以斃內紹或能超作過1年紐奉的拉一敏個叉營松業(yè)址周墾期縮慧內壤變東現(xiàn)紗或宵運斥用卡的比資氣產短乎期尺資賣產塘管侵理短自期壺資美產隱管拋理短顫期樣資比產齒具院有在以奧下判幾蹦個沿突撕出堪特火點周由轉贏速縣度錫快變條現(xiàn)巷能撓力熄強財紅務量風橡險啊小短撐期千資詠產蘇按架不它同份標辱準嬸可伯作悟不票同匆分虛類按欺實益物菜形悲態(tài)按蠶照襯在暑生急產慮經碗營扶循慌環(huán)修中嗎所駐處灑的巖流步程現(xiàn)靈金短部期群投序資應屑收鏟及醬預塑付戀款存取貨生抹息緩領墓域盒中紛的辣短婆期嗽資顏產流豪通翅領澡域吧中孟的與短籃期艇資萬產生稿產漸領懼域掃中餃的銅短醬期微資予產短汪期拔資闊產帶管星理公司名稱短期資產內部各項目占短期資產的比重短期資產占總資產的比重現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物短期投資應收賬款凈額存貨其他短期資產MicrosoftCorp（微軟公司）23.91%30.81%36.09%2.28%6.91%59.40%FordMotorsCo.（福特汽車公司）59.86%0.00%16.74%23.40%0.00%16.87%Wal-MartStoresInc（沃爾瑪公司）14.86%0.00%7.98%70.50%6.66%29.95%MotorolaInc（摩托羅拉公司）17.65%22.55%36.49%15.31%8.01%62.30%DuPont（杜邦公司）23.81%0.39%37.77%37.10%0.93%42.29%注：表中數據根據中各公司的年度報表相關數據計算得出。微軟公司、沃爾瑪公司的財務報告日分別為2008年6月30日、2009年1月31日。美需國稻代泳表峰企詠業(yè)流的太短慮期謝資孩產催結笨構（升截首至2撥0宣0伸8年1純2月3施1日邀）短坦期嫌資卡產規(guī)管勾理公司名稱短期資產內部各項目占短期資產的比重短期資產占總資產的比重貨幣資金短期投資凈額應收票據應收股利應收利息應收賬款凈額其他應收款凈額預付賬款存貨凈額其他流動資產方正科技47.25%0.00%8.24%0.02%0.00%19.40%1.89%6.29%16.91%0.00%51.54%一汽轎車30.61%0.00%43.36%0.00%0.00%3.15%1.12%1.18%20.58%0.00%62.11%華聯(lián)股份91.78%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.39%0.66%3.17%3.99%21.72%中國聯(lián)通26.24%0.00%0.12%0.00%0.02%25.75%40.52%4.11%3.24%0.00%10.42%復星醫(yī)藥41.60%0.004%4.55%7.56%0.00%18.62%2.45%3.27%21.95%0.00%32.06%注：表中數據根據上海、深圳證券交易所披露的各公司年度報告相關數據計算得出。中憐國援代次表愚企遞業(yè)預的鉗短好期甩資士產符結死構（圈截硬至2笛0至0唯8年1寄2月3程1日脊）短就期灶資擺產講的音特林征燃與辨分止類短俱期塊資元產摸的臘持士有幟政串策短貢期盞資珍產墻政蕉策步對汪公松司針風嶺險彈和及收挺益幼的閱影虧響短送期爹資達產東又逼稱昨作責流們動畜資事產躬，達是妙指荒可燥以壇在1年數以川內燒或誓超潮過1年蛾的捎一間個餅營斑業(yè)加周殲期變內蹈變溝現(xiàn)威或破運問用切的塑資數產短蒼期殲資拔產叫管牲理短閃期超資鋼產么的以持密有庭政銳策在凳權遞衡烏確撿定討短蠢期寺資同產紙的芽最影優(yōu)烘持軌有景水坊平蛇時艱，雀應謹當因綜拖合辛考你慮涂如詞下酷因侄素:風授險糾與吳收異益企低業(yè)偽所勁處腔的倆行答業(yè)企術業(yè)監(jiān)規(guī)稻模外煙部溜融趴資踏環(huán)涼境短卷期朵資旱產雷政各策冷類返型行業(yè)短期資產內部各項目占短期資產的比重短期資產占總資產的比重貨幣資金短期投資凈額應收票據應收股利應收利息應收賬款凈額其他應收款凈額預付賬款存貨凈額其他流動資產農、林、牧、漁業(yè)18.75%0.00%0.33%0.01%0.03%6.39%4.42%4.96%24.31%0.13%60.70%采礦業(yè)8.51%0.00%7.55%0.00%0.00%7.07%0.97%4.01%5.70%0.00%33.82%制造業(yè)15.07%0.00%3.01%0.03%0.02%9.48%2.87%3.65%16.73%0.21%50.94%電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)6.73%0.00%0.36%0.04%0.00%5.03%1.34%3.12%7.20%0.01%24.33%建筑業(yè)14.32%0.00%0.38%0.00%0.00%16.07%4.37%6.74%28.34%0.21%71.33%交通運輸、倉儲業(yè)17.86%0.00%0.17%0.14%0.04%4.02%3.73%2.58%5.64%0.18%34.50%信息技術業(yè)23.22%0.00%0.51%0.00%0.02%10.71%10.62%3.80%15.88%0.75%66.09%批發(fā)和零售貿易22.45%0.00%0.57%0.02%0.01%6.41%1.67%4.21%19.81%0.26%55.70%房地產業(yè)12.20%0.00%0.06%0.01%0.00%0.79%3.40%3.03%56.68%0.30%76.52%社會服務業(yè)11.00%0.00%0.22%0.01%0.03%3.26%2.50%3.44%12.94%1.09%34.56%傳播與文化產業(yè)11.33%0.00%0.00%0.61%0.00%9.11%2.02%0.97%7.24%0.07%31.44%綜合類14.03%0.00%1.30%0.04%0.01%4.61%7.23%7.05%23.46%0.05%55.63%短今期誦資旱產孕結責構誤的宇行殼業(yè)待差么異沒：2活0亭0鞠8年鍬各抱項藏短巴期續(xù)資育產綁占乏總鼓資夫產效的欠比戶重短盆期梢資罰產靠的去持離有匠政徒策在貢權茄衡尚確曠定匹短傲期內資號產河的匠最果優(yōu)鹽持搏有落水慘平款時牛，篇應津當籮綜吳合菜考嬸慮來如速下冠因介素:風籮險指與擦收浸益企亞業(yè)磨所呆處耗的戒行權業(yè)企追業(yè)粱規(guī)赤模外鞏部窩融捉資臂環(huán)艱境短踐期狂資離產律政促策抖類門型企識業(yè)諸規(guī)溫模污對岸資群產繭組奧合圖的嘆影京響矩：2噴0怎0永8年月制鄭造烘業(yè)燃上獸市啟公琴司紫各瞧項柿短嘆期某資則產仔占福總蛾資筋產抱的澆比蹦重資產規(guī)模（億元）短期資產內部各項目占短期資產的比重短期資產占總資產的比重貨幣資金短期投資凈額應收票據應收股利應收利息應收賬款凈額其他應收款凈額預付賬款存貨凈額其他流動資產5以下14.47%0.00%2.32%0.02%0.00%10.84%3.77%2.94%15.61%0.21%50.18%5~1015.01%0.00%2.10%0.04%0.01%11.30%2.77%3.80%17.67%0.17%52.87%10~2513.99%0.00%2.33%0.04%0.02%9.42%2.62%3.68%19.37%0.14%51.61%25~7514.94%0.00%3.16%0.02%0.01%10.80%2.07%3.58%17.93%0.14%52.65%75~15014.37%0.00%3.21%0.02%0.01%9.00%1.54%4.03%18.60%0.09%50.87%150以上14.73%0.00%4.70%0.05%0.04%5.01%0.99%4.00%18.99%0.57%49.08%注：根據2008年末我國制造業(yè)上市公司的年度報告相關數據計算得出。數據來源：國泰安數據庫。短爪期蝴資蕩產盜的隆持愧有資政嬌策在遼權撤衡姥確雜定魚短晉期運資煤產塘的院最披優(yōu)便持輛有云水瞎平英時苦，蔽應翼當筋綜市合職考嘩慮驢如已下況因禿素:風佩險扒與曠收騾益企坐業(yè)歡所唇處準的背行而業(yè)企葉業(yè)暢規(guī)添模外啄部影融循資示環(huán)鞭境短膨期真資獨產夏政栽策臘類隸型2勵0攔2椅3宴/潤7血/裂1圈4C稠o與p奪y必r低i繼g跟h反t筆?嘩R嫌U導C我祖國襪制狗造依業(yè)掃上喜市任公浪司1朽9算9賞2卻~日2售0胞0勸8年膽的機短細期致資專產余結堪構短酒期斃資視產記的遙持筆有惑政童策在忌權億衡魯確澇定歸短酸期誰資啄產貝的借最前優(yōu)們持王有覺水糖平麗時型，編應男當腥綜棒合伸考診慮亮如踐下漂因更素:風蕉險側與迎收作益企泥業(yè)盟所妙處逝的王行養(yǎng)業(yè)企轉業(yè)族規(guī)殺模外昆部久融削資候環(huán)桃境短螞期倍資腐產紐奉政砌策行類險型短賀期恒資降產日政蓋策停類揪型收漂益堵低風剝險聞小收逗益導高風佩險腹大收體益和臉風物險橡的啊平清衡銷售額流動資產寬松政策適中政策緊縮政策短未期薯資住產稿持羊有儀政買策短雙期翁資易產曉的竭特販征太與轉分蝕類短鐵期糊資赤產惰的蘭持稈有走政鏈策短哭期傘資撞產姿政結策賓對萍公叔司芒風誕險徑和即收漿益氏的屢影光響短贊期顯資旋產圖又備稱幼作粗流個動向資疾產貧，給是找指指可掌以嬌在1年絲式以棕內欄或情超云過1年幟的泛一梁個襯營脈業(yè)托周這期樹內驗變插現(xiàn)遠或仆運辱用緊的橫資摔產短郵期摩資拔產潑管頁理短貸期貴資健產液政世策藝對韻公膝司寬風平險逝和債收蔑益托的照影卡響長復期溫資胖產齒減土少浸，枕短絨期叫資美產滋增燃加薪：意減吊少權風惜險招和專盈透利長旨期照資瓣產玩增撐加歪，銳短金期植資價產常減百少孕：灶增令加鼻風六險祥和擔盈紡利例培：資產組合籌資組合短期資產 40000短期資金 20000長期資產 60000長期資金 80000合計 100000合計 100000恒爬遠僚公禁司撿資依產常組記合塘與啊資半組尸合瘋單夢位閃：屢元短昂期悟資炮產著政糧策釣對狹公唇司娘風璃險桿和店收杠益慨的傅影離響例連：目俱前年的銷支售浩量1五0廢0穴0件值銷躺售售收洽入1疼5留0殿0迷0報0元徑利其潤1練5搜0檢0普0元根產據須市找場厲預長測未涌來外年茫銷丟售貍量1拉2肚0斤0件彎銷棄售掏收外入1贏8峰0示0壘0旁0元隆實俯現(xiàn)族凈敏利狡潤1握8刑0忘0背0元但菊要裁必傘須糠追拜加5賀0忍0腰0元量長畜期喝資甩產叮投蔬資公箏司螞決挨定在錦資武產夾總匹額顏不桶變域的樂情起況拋下蒼，鳳減罰少閘短嬸期捉資真產音投身資5印0辱0參0元侄增部加郵長拔期垂資施產牛投汁資5助0攏0醒0元假娘設荷籌詞資新組天合菌不意變業(yè)，涌那鮮么己，謙不執(zhí)同臥的反資剝產訪組唯合在對擇企卵業(yè)生風存險傘和必收辨益唱的行影尋響短修期壤資懂產童政僵策奏對螺公近司敢風繭險惡和障收依益饒的闊影普響例秀：項目現(xiàn)在情況(保守的組合)計劃變動情況(冒險的組合)資產組合短期資產4000035000長期資產6000065000資產總計100000100000凈利潤*1500018000主要財務比率投資收益率15000/100000=15%18000/100000=18%短期資產/總資產40000/100000=40%35000/100000=35%流動比率40000/20000=235000/20000=1.75注：*這里沒有考慮所得稅。第擁十席章灑流舊動倘資譯產替管未理營義運墳資岸本掛管閣理短售期旱資贏產激管錫理現(xiàn)胡金辟管銀理短擴期鋒金暖融爽資伍產嚴管巾理應磁收碌賬透款子管辦理存岡貨轎規(guī)始劃削及萬控眾制現(xiàn)販金潛管摔理臣的胖動輝機筋與威內奴容現(xiàn)爆金析預繞算錄管策理現(xiàn)新金江持蠶有勻量當決火策現(xiàn)碰金僅的捉日射常速控哀制現(xiàn)表金曲管聚理常是矛在君現(xiàn)驕金雅的辭流雨動血性凱與讓收歷益吐性攀之始間怒進津行背權頁衡神選鏟擇食的忙過玻程謠，暖?，F(xiàn)掏金卷管今理現(xiàn)央金拐管稍理倉的袋動娘機全與戒內槍容現(xiàn)額金掏的棋概道念現(xiàn)填金猜是勾指謎公曠司紙占奮用躺在內各按種示貨膏幣同形膏態(tài)妻上勒的敬資代產必，宋包娃括竄庫羅存端現(xiàn)裕金打、爪銀滅行賄存陵款攜及皺其科他框貨車幣維資麻金企騾業(yè)議資程產休中怪流趴動謠性忽最與強息的飛資府產同煩時運也讓是噸盈煤利毅能龍力棟最孕差熊的簽資混產持循有齊現(xiàn)頃金榨的偽動暢機交帳易元動南機補擱償插動醒機謹號慎送動默機投鹽資陷動牽機現(xiàn)蝕金劃管徑理淡的齒動京機放與援內麻容現(xiàn)羽金尾管衛(wèi)理饑的蠟內傾容現(xiàn)承金脾管平理修的復動尾機養(yǎng)與茄內株容現(xiàn)杜金蔑預般算荒管波理現(xiàn)缸金窗持獵有顧量童決罵策現(xiàn)幣金刑的襯日底常質控盼制現(xiàn)勞金遍管廉理現(xiàn)滔金束預挪算悉就責是奸在榮公久司默的慕長良期筒發(fā)撈展右戰(zhàn)汪略壁基意礎紫上乎，仿以當現(xiàn)暈金劉管稅理飲的施目羽標團為隆指場導剖，沖充慘分偽調擺查鑼和泰分認析湯各芒種態(tài)現(xiàn)稼金么收海支端影友響抬因場素趟，豬運始用油一伶定護的喇方局法丑合漿理茶估悲測躁公純司吼未魂來迎一絲式定未時河期扮的炊現(xiàn)詢金寒收鉗支顏狀牌況閉，唇并養(yǎng)對跨預困期導差歸異防采巨取梳相麗應慕對澆策制的怒活魯動?，F(xiàn)創(chuàng)金食預蚊算班管溪理現(xiàn)礎金組預堆算很的彎作朵用艇：揭泥示慈現(xiàn)勒金帳過貪剩粥或咐現(xiàn)撒金色短貧缺臂的覽時打期炊，奧避跑免秋不士必飼要噸的繡資輪金竟閑駝置崇或現(xiàn)短拒缺淺，洲減脂少梯機斧會展成壁本胸。了藥解爽經尚營亂計抬劃雄的具財肉務鄭結補果蠅，合預胸測福未匪來額到旁期疼債極務夫的觀直筐接頭償救付捕能哥力拾。對粘其軟他岔財根務向計島劃魂提職出預改判進紀建仿議離。編堪制遷方押法哄：收才支壘預笑算嗚法將：邀現(xiàn)怎金憤收混入偷、驕現(xiàn)擁金叮支兔出斷、關凈僚現(xiàn)聽金鍬流敵量改、項現(xiàn)億金拘余霉缺調艷整費凈評收識益香法利：紛預錘計睛利梳潤字表店、匙調怨整枯會傅計焰事價項貞、手現(xiàn)休金衫余哲缺現(xiàn)盾金基管裕理幫的吸動鏡機猜與適內拖容現(xiàn)顫金月預不算鞠管授理現(xiàn)包金炒持蜻有波量勞決摘策現(xiàn)掙金蝦的悲日當常載控少制？現(xiàn)沉金臭管鐵理現(xiàn)鄰金悅持錫有壟決爽策機主會恰成幅本企蒜業(yè)陸因尤保使留爽一獎定狠現(xiàn)漏金和余邁額講而氣增畜加蝴的役管蠅理雜費科用蓮及榨喪騾失孔的鑰投寫資歡收偏益臟。機邀會稠成吊本=現(xiàn)聲金倡持協(xié)有孫量×有離價綱證倉券觸利擇率短菜缺頌成問本在錢現(xiàn)號金型持培有孩量迫不紀足價而辰又舊無繼法茂及證時及將述其勞他早資摸產勒變廳現(xiàn)優(yōu)而縣給農公漠司姑造射成騙的負損橡失?，F(xiàn)保金驕的設成沸本成莊本棋分圈析橡模姿型

總成本機會成本短缺成本最佳持有量

最低成本*O

成本現(xiàn)金持有量現(xiàn)騰金蟲持債有雞決勻策項目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機會成本率12%12%12%12%短缺成本5030100成炎本遞分百析孫模叔型方案現(xiàn)金持有量機會成本短缺成本相關總成本A100100×12%=85012+50=62B200200×12%=163024+30=54C300300×12%=241036+10=46D400400×12%=32048+0=48例精題現(xiàn)荷金葉持逃有籍決橡策存午貨有模逃型t2時聰間平掌均驅余后額現(xiàn)絲式金芽余題額NN洞/烘20t1確注定盜現(xiàn)胡金扎余賠額厭的拘存奇貨竟模召型現(xiàn)姓金繩持勢有清決打策存楚貨足模辜型考叛慮淹持竿有膏成報本掛和作轉闖換紛成齒本現(xiàn)跑金柱管長理填相叼關趨總葉成杯本=持糧有拒機夠會菜成篇本+固冶定恥性腦轉陷換吼成費本最她佳顆現(xiàn)研金拼余廚額T關C—總賠成透本周；b—琴—現(xiàn)換金警與姨有沉價晝證隨券狹的家轉階換首成壟本傾；T—稅—特臣定嫌時熟間夾內夏的符現(xiàn)曾金驅需享求嫌總錯額勝；N—余—理礦想美的君現(xiàn)誼金端轉靠換偽數保量(最帶佳綢現(xiàn)躺金夾余飛額)；i—砍—短笑期刷有留價艱證蓋券私利合息塊率培。令=詢0，現(xiàn)船金將持小有豪決霧策例禿題存雜貨抹模摘型新攪宇壺公灘司袖預舒計暈全烈年生需閱要蝕現(xiàn)陸金1呈5殖0法0跳0蕉0元漠，感現(xiàn)碗金哄與炒有腰價劈燕證過券圣的獵轉蓄換紹成逗本除為求每繞次2拋0倚0元從，炎有糧價升證積券駐的千利攪息魚率害為1蛋5池%。滑則永新扭宇害公慚司倡的促最帶佳稼現(xiàn)案金吩余囑額下為匆：元這才就辦意藍味婚著凍公班司盆從共有謎價白證花券扇轉沫換潑為夫現(xiàn)剃金優(yōu)的匹次遮數電為7犬.虎5次(本1秤5籍0肅0酬0域0禿/路2縮慧0暖0乘0浪0薄)局嚷限脊性：模它型許假駁設戰(zhàn)現(xiàn)何金狂收址入踩只技在趙期膀初貌或健期離末姥發(fā)墊生模何型犁假誓設吼現(xiàn)仆金始支遵出際均神勻項發(fā)狹生沒洪有雕考或慮工現(xiàn)盆金腎安垃全脆庫潮存現(xiàn)殘金腐持游有螞決質策米下勒-歐煉爾模鄙式假濤定詞每默日炭現(xiàn)書金漫流燥量略為厲正務態(tài)夏分獻布永，挎現(xiàn)場金洲與需有禿價廉證小券饒之造間招能普夠禽自駐由頭兌枝換現(xiàn)嗓金敗余倍額喜的甲均皮衡看點現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限均衡點現(xiàn)金余額UZ*LO時間確煮定派現(xiàn)懸金嗓余響額鋪的較米夕勒隙歐畝爾丸模誼型現(xiàn)題金墾持光有上決溫策米紋勒-歐撓爾模腿式最方佳貝現(xiàn)狹金圈余從額飲的灶均滑衡馳點而愧上植限將為嫌：下嫁限魯的伍受剃到盤企澆業(yè)乳每支日御的眉最緞低現(xiàn)客金拆需箭要費、彎管是理奪人頂員棋的的風造險承章受弱傾辜向營等劉因努素冰影愉響現(xiàn)控金拋持稀有喊決仇策恒土遠掩公貫司窗的釋日坑現(xiàn)姿金傷余村額若標宇準斧差晌為5跳0停0環(huán)0元惡，每乓次密證劫券夠交輪易那的日成棉本君為5胖0貝0元聰，肯有河價領證新券帆的日伶收客益路率群為0咐.尸0賄6估%，誘公伸司往每背日餓最從低旗現(xiàn)勇金兆需蓋要為0，屬那少么嗚恒幻玉遠錄公蓬司仙的農現(xiàn)飯金槳最籃佳各持私有騰量距和達持有飾量鉤上厚限娃分托別劍為彩多鋤少甩？例農題米造勒-歐島爾模遞式現(xiàn)釘金角管抄理網的夏動啞機侄與鋪內鐮容現(xiàn)棍金批預鍋算非管乒理現(xiàn)枝金謙持光有鞠量北決檢策現(xiàn)減金教的劑日栗常維控勺制？現(xiàn)天金駛管暮理現(xiàn)廢金紐奉的探日效常骨控抵制現(xiàn)逐金股流兼動悅同犧步備化合闊理隸估膝計“浮墾存”加世速勿應恰收互賬劈燕款熄收嫁現(xiàn)所伯謂“浮特存”是若指碼公幻玉司佛賬嘴簿摔中祥的交現(xiàn)朽金隙余督額鳥與泉銀步行倆記洪錄睜中存的垮現(xiàn)莫金潔余顆額溫的柳差勸。第霸十恒章書流凈動丹資懼產遷管鑒理營伶運菊資夸本脅管酸理短戶期爪資寬產丸管質理現(xiàn)迅金貫管絹理短榨期饅金授融哨資體產溪管覽理應拴收變賬團款射管罪理存卸貨賤規(guī)縣劃占及父控姻制持顆有讀短據期嶼金裁融縱資帽產窗的立動差機以混短賺期時投昏資牙作柜為收現(xiàn)樂金涌的遼替賴代訪品以們短嗓期謀投醉資奶取友得肺一統(tǒng)定南的厲收字益短助期艦金觀融債資衣產悔管覺理栽的材原奶則連與恥內控容理險智族投卷資早原漆則分鉤散變投壞資委原蒼則安厲全頌性草、麗流接動愉性沃與烘盈歉利前性誕相焰均狼衡久原挎則短駕期把金稍融功資鈴產買管漸理短奇期程金引融意資底產貪，泡是女指顏能似夠療隨諷時王變宜現(xiàn)專并丸且錦持晌有彼時茄間證不扮準霞備臉超漸過1年梳（迎含1年存）議的垮，路包自括權股荒票貼、幕債解券攝、碗基勝金懶等雪。短木期駁金拒融怪資誦產雁管凍理短誓期守金繩融冰資然產紹的編種端類短蒙期僚國挖庫渾券大膚額糖可梯轉填讓僑定書期奴存短單貨膝幣敘市法場鄭基耍金商皇業(yè)秋票規(guī)據證褲券鍛化擱資艱產短傲期捏金虎融節(jié)資猛產御的枕種薯類短賀期赤國譯庫忙券短際期款國記庫僻券溪一護般璃期劉限撿在喂一秩年帖以戚下房誠，踢多襪為魯三沖個錢月仇或棵六起個寧月柱，降也律有某一狂年寨期雅的。1仙9誘9施4年隙我篩國聾財泰政燭部趴首訪次細發(fā)乖行湯了穩(wěn)半率年每和抖一淘年擱的秘短太期謊國垮庫端券短飾期疊金才融絨資番產記的納種蓄類大挪額狗可備轉致讓茅定孤期翼存睡單1塵9陡6專1年榴，余為更了介使嬌存廣單訊更復具陡流螺動銹性受并歪使砌之摘對旗投耗資吵者勸更發(fā)具篩吸你引篇力訪，愚花潮旗廣銀首行婦（C旨i止t薯i趁b俗a意n城k）善發(fā)什行霉了封第癢一賢張以大碧額各（1色0萬問美耐元次以朋上惕）兵可均在頓二還級房誠市撓場藏上谷轉腳賣禮的稿可憐轉園讓趟的島存懸單侮。我漁國飄在1系9衣8蠶0年姑以完來貴，肯主話要只的據國僑有擁商售業(yè)較銀真行本吸圈收擦和宗仿屬效課外李國碧的坊經施驗溉，容開犁始躺發(fā)宿行遷大私額祖可滅轉輕讓截定遇期剖存相單虹以葵擴賠大俯存礎款駁業(yè)滋務發(fā)。我些國究的丑對論城書鄉(xiāng)輕居孩民魄個芹人流發(fā)虜行亭的爛大鄉(xiāng)豐額進可隙轉萍讓抖定脫期糞存跡單蹈，改面?zhèn)蝾~坦有l(wèi)萬勺元丙、2萬鄭元若、5萬沈元對巖企并業(yè)令、文事外業(yè)反單剩位扇發(fā)賀行驢的總大酷額鋪可駐轉改讓值定擊期威存割單渡，船面比額辨有5口0萬祝元疤、1校0變0萬祝元返、5對0吉0萬混元期攤限倚為3個枯月歲、6個當月紫、1禿2個口月歷毅史面仰額期灶限短借期婚金馳融匙資鴉產向的筒種宇類貨羞幣纖市智場士基暖金貨詢幣少市密場掃基兩金嘴最容早細創(chuàng)濾于1原9旗7鍋2年砍的鈔美兩國我始國2瞞0徑0倚4年8月迎頒糟布椒了骨第拌一影個《貨黃幣制市賊場抓基芽金樣管糖理嗚暫悅行虹規(guī)技定》貨昨幣則市遲場該基置金司可餡以嗽投賴資且于然以雄下京金滔融訪性許資秧產滔：現(xiàn)窯金笨；一弊年囑以榴內(含姿一更年)的監(jiān)銀姓行歐定帳期美存組款陵、膀大合額疾存麻單剩賓余撐期勒限隔在塵三狠百坦九爬十鵝七票天軟以韻內(含么三避百蝦九裂十烈七自天)的瞧債宮券期古限匆在扁一院年賄以辱內(含斗一繞年)的紅債愛券漿回視購期橋限季在殃一或年付以匠內(含味一旬年)的合中奴央飽銀統(tǒng)行河票身據均等貨錫幣已市初場堅基漂金消不錫能容用垃于餐下版述蔑金逮融累金川融飲工梳具遣的潮投陰資股疏票可伸轉鬧換冶債廢券剩幟余欺期丑限左超莫過炒三臘百限九以十陷七令天夏的弟債種券信窄用窮等厲級傻在A育A浸A級造以牛下疾的就企渣業(yè)繡債攜券貨鉗幣捧市險場己基材金毒是轉指古投院資額于澡貨喊幣隱市盞場梯上域的水短吼期核有潑價蛾證梨券況的授一現(xiàn)種妄基典金聯(lián)。短趕期秧金姥融原資鍋產簽的撲種曬類商供業(yè)堤票漏據是悼大濱型悉工脖商米企灶業(yè)彎或數金和融姿企特業(yè)墳為峽籌哈措倍短符期露資扛金喚而袋發(fā)絹行端的換無封擔絲式保共短閣期炮本駝票菜。短豬期走金批融御資粒產究的區(qū)種委類證創(chuàng)券銷化飄資屢產證親券并化社資零產遲就牌是堵實樸施吹了租資從產狗證道券袋化逃的勁資雁產給。流遲程首鮮先霞發(fā)喊起范人車把腦證論券者化逼資筆產么出狼售顏給筋一糊家能特薯設夠信材托怪機萌構話（S蠅p賓e臥c內i作a蔥l蝕P霸u突r拼p券o沃s剩e慢V忽e倒h仰i控c紫l瘋e，件簡貨稱S蛙P錢V）警，村或苗者拾由S侵P桃V主桿動妖購勤買吵可絮以胸證遲券盞化流的謊資鉤產塔，由S才P太V將旁這吵些抬資球產謠匯傾集撇成縣資注產吹池址（A有s句s鐘e在t衫P屆o疲o盒l(wèi)）默，贈并腿以歌該叨資港產碰池爆所濤產演生隔的必現(xiàn)愛金蔥流吸為裳支動撐最在所金賄融扯市賊場偽上抽發(fā)組行是有勵價突證播券瞞，為遠了芝提彩高艦資區(qū)產取支塞持耐證雄券溫的炭等我級斜，S描P漲V常倘常障還夫會攏在享發(fā)幼行們之濕前脆聘臭請宋證損券跪評返級輸機往構訴對虛資惰產偷支縱持閉證淘券景（A斤s此s項e仿t塊-鍛B(tài)破a親c叫k牽e址d受S憂e桐c乒u故r魄i振t辜i右z朵a俊t共i叨o濤n）宣進己行果信獄用朽評沿級逐，最止后無再稈由泄證觀券歉承排銷杜商些把余有連資飄產滿支擾持步的泡證栽券天銷腸售威給問投揮資港者我巴國嗓資聞產么證核券字化華的裁發(fā)佛起襯人專一恐般系為法銀覽行獄或盒資徹產躺管辰理蹤蝶公碌司梅（也如與信馳達植、疤長修城腥、恨華同融姑與左東幅方微等釀資似產帖管失理么公渡司傻）優(yōu)。2糖0域0侍7年岡全續(xù)面筒爆陷發(fā)搭的賺次撫貸料危撇機啊表嚇明鄰，賣這沫種喘創(chuàng)尺新判金移融閉工蹈具睡所劉隱沫藏裳的收風塌險駱也砍是但不丹容醋忽星視甩的悅。短只期框金筐融娛資編產嘆的植投魯資泄組情合貝決廚策三基分皇組畏合題模羊式1軌/輩3投光資內于撞風歌險語較雖大筑的屯有蓄發(fā)傻展爛前飾景絞的辣成遺長譜性妨股梁票諒；1湯/濱3投倍資捏于伶安腔全豎性蟻較剃高擋的蠅債鏈券搬或般優(yōu)靜先厭股堅等凡有圾價消證貧券宜；1碰/狀3投逝資驕于滴中耕等工風白險靜的煉有摘價芬證框券燦。風箱險僵與用收味益腫組極合拋模站式同絮等蚊風伏險慕的仿證接券關，益選衡擇兇報瞧酬圣高陷的槽；同購等孕報幟酬旗的垮證卻券神，水選蹲擇慣風蜜險蚊低丑的伐；選族擇縱風憤險濾呈險負秒相怪關披的市證元券豆進級行棵投東資扔組嗚合盤，含以蒸便濱分胳散叢掉遙證帳券福的全非浴系沒統(tǒng)橡性插風鍵險洗。期均限曠搭參配眉組查合司模浮式長寺期陷不細用該的改資蘋金撈進祥行蚊長擺期環(huán)投穩(wěn)資孔，液以題獲海得市較召大證的濫投顆資搜收竟益磨；近飲期憶要斬使精用荒的棟資囑金掃，娛投影資渡于敢風壩險券較惰小途、暖易感于言變繳現(xiàn)石的門有咱價悠證推券攝；通脆過告期曬限安搭走配到，揭使億現(xiàn)獲金聯(lián)流蒙入回與陷流肆出貓的潔時群間篩盡融可景能爆接追近服，滴降慰低贏由糊于殖到六期云日屬不桑同糠而逐造同成遙的竟機充會瞎成悼本墊。第前十衛(wèi)章馬流支動葉資稿產湊管佳理營尼運隊資位本魔管揭理短基期答資梨產斑管樸理現(xiàn)加金印管撲理短大期微金嗚融孝資燈產悄管明理應給收怕賬晃款崇管傷理存緞貨虧規(guī)梁劃捕及句控凱制5勁.應薦收褲賬凳款尖的蠻管途理增墊加飽銷耽售減粥少導存唯貨功桂能目格標強鴨化米競漆爭醫(yī)、饑擴場大借銷蹄售柄的賄功拴能降拿低冷成喂本娛，角提舌高型應聲收畏賬闖款衛(wèi)投拖資抄的美效鈴益機梅會海成鮮本旬：彈一解般多按產有錢價忠證燒券澆的葡利歡息部率境計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