財務管理第七章對外投資管理

第七章證券投資管理

第一節(jié)證券投資概述第二節(jié)債券投資第三節(jié)股票投資內容提要思考題1第一節(jié)證券投資概述

一、證券投資的種類

證券是指發(fā)行人為籌集資金而發(fā)行的、表示其持有人對發(fā)行人直接或間接享有股權或債權并可轉讓的書面憑證，包括股票、債券、新股認購權利證書主、投資基金證券及其各種衍生的金融工具。（一）按照投資時間長短，分為長期投資與短期投資（二）按投資方式不同，分為直接投資與間接投資（三）按照投資的風險程度，分為確定性投資與風險性投資2二、證券投資的目的

（一）資金保值與增值（二）企業(yè)擴張與控制

企業(yè)擴張經(jīng)營規(guī)模的方式有兩種：一是通過對內投資二是通過對外投資（三）轉移與分散風險三、證券投資的影響因素

（一）企業(yè)內部因素（二）企業(yè)外部因素3第下二班節(jié)堤債按券買投企資一嘩、欺債呢券疊投揚資違的泉特贏點債鉗券品投捐資港是周指辨企獅業(yè)畏通舟過塞證綁券釀市扔場聞購硬買泳各恒種葉債靠券僚（火如出國根庫柄券銀、個金且融插債魔券脂、網(wǎng)公男司態(tài)債飲券愚及君短逼期占融庸資勞券臂等餅）穴進抱行祖的輔投泛資息。企復業(yè)器進采行雕短允期季債畜券件投熔資怎的胸目運的記主涌要某是寒為旦了線配抹合括企擇業(yè)蹲對狂資丘金飄的膽需螺求沾，掏調泉節(jié)城現(xiàn)夢金預余籌額勞，品使亭現(xiàn)建金勿余術額芬達們到藍合舅理揉水磚平粥。票企遣業(yè)澤進靠行劃長告期暫債踐券信投睜資社的太目院的采主來要映是持為勾了腐獲澆得塊穩(wěn)線定糊的幸收悟益爸。相沙對怎于栽股第票避投長資輸而甚言輪，漆債澇券握投狠資醒一勤般龍具令有義以悟下弄特辦點析：1閥．污債炎券碑投錯資快屬鞋于罩債村權膨性吉投戀資2徐．勸債夾券庭投舉資挺的斑風賭險擁小3刺．講債細券溜投鞭資轎的泥收齒益孝穩(wěn)耽定4角．船債遙券拼價趕格銷的行波僑動檢性晶較苦小5僚．永市頌場惑流集動落性盾好4二司、債苦券氣價為格臥的享確拌定評目價修債惱券煎收欄益顏水遷平慶的床指造標牽是鎖債徑券滑價米值膛和料到族期淺收貼益瞇率(一)債遠券憂的親價明值濟：債奔券亡的島價斑值婦，山也貍稱神債己券病的斤內避在均價港值承，得是承指迎進叔行隊債竊券養(yǎng)投晉資虎時澡投訊資抱者加預荷期碧可供獲減得結的殲現(xiàn)來金迅流漸入奸的飛現(xiàn)畢值熱。債電券核的該現(xiàn)騎金番流宗入鍛主枯要引包惹括炒利茶息并收價入遙和絞轉級讓余價獸差憂兩外部耀分肆現(xiàn)喝金振（打到脹期塌收庭回寒的脆本仰金擋或辭出態(tài)售店時慶獲點得偉的毯現(xiàn)英金)。債爬券屆價緞值孝主蓋要稿由肝兩荷個繁因急素粱決終定牛：（1）攔債匪券婆的屠預機期連總不收濫入梅(最即詠利序息匆收譯入高、礙轉尸讓狐價這差困與動本錯金殃之年和撒)（2）列投忘資胖者哀要歪求以的瘦必勒要引投怠資碗收跟益旋率5（累二傾）宋債雄券野價珠格敗確按定突的黨基存本捧公南式1、逗估幕價純方擱式唱：斑（債逆券飄價斤值擴計俘算但的刺基漠本錘模偽型冤）在必復繁利動方語式覺下狹，療通代過哨計顏算愚債裝券哭各巴期副利矮息康的付現(xiàn)啦值寄及滴債爆券送到岸期登收零回汁收聲入遍的術現(xiàn)云值榨來進確鑰定絞債纏券百價撲格6利艷息毛現(xiàn)嫩值面冰值蔑或朱售玩價述現(xiàn)敗值式揭中扎：V的—債培券傷的償價揚值位；腹期寸工態(tài)程Ⅰn—第n年仰的散債慘券找利蝕息?。籲姻—現(xiàn)殲在睬至毀債袋券庸到碼期囑的棗年僻限幅；M鐘—債半券野的嘴面離值佩。i慰—貼末現(xiàn)杏率塌，乖一木般吹采膛用款當敞時艱的齒市橡場文利后率伶或先投熔資將人旗要強求竄的艱最瞎低昆報享酬奪率段；72課.若艇債愈券鹿是御固謀定臨利凡率背、汽每日年單計數(shù)算杯并順支符付右利戀息羞，拘到忍期迅歸里還籮本酷金絞，籠則肢債熟券慢的咸價宿值余可生表槐示急為遷：V＝I盤×帖(敲P／A，i，n勾)＋M趟·雨(頌P／F，i，n鄭)當濃債糾券糕的悔購廁買神價愁格熊低居于腥債濫券必價殿值蒸時秤，賺才僵值粱得洞購截買佛。式凡中硬：P肢—債沉券丈價改格晝；i疊—債聽券淘票偽面殼利恒息仔率F道—債少券面面佩值愛；I申—每攀年乒利兇息K休—市芬場驢利問率疏或旋投榨資舌人身要殖求犬的儲必楊要耽收嗓益基率n瓜—付難息紹總警期羅數(shù)8【例7決-遣1臣】某盞企款業(yè)鋤于2訴0歷0股3年5月1日澆想私購扔買1洋0張吼面責值1長0冶0落0元勝的涼債渴券捷，雹其善票球面魯利嘗率中為8％桂，畏每孝年5月1日鞋計肌算耳并西支壯付歪一扎次打利茶息購。泡該騰債蟲券賠于5年庸后依的4月3聲0日腥到單期盒。站當同時析的構市館場霧利棗率榮為6％籃，飯問債館券價振格陜?yōu)轾Z多目少賊時訊企根業(yè)答才像能哀進嫩行敢投夠資解屯析還：V漿=荷1溜0每0秤0獅×宵8％×鋤(豪P／A，6賭%，5派)十1住0勞0湖0×靜(內P／F，6％燙，5示)＝8監(jiān)0懶×誦4破.喬2冷1巧2普4＋1芹0碧0帝0去×旱0窄.鼻7申4香7改3＝1為0喬8紛4窮.趕2刺9券(元)若滲債岔券板的浴價危格獵為1錦0傳5治0元母，兩是忌否趨應凡購杜買到該浴債賽券?該桑債害券巨的蕩價疊值合大杜于告其病價隙格較，逝該既債蠟券永是般值膝得鞋買收的。9【例7皇-涂2帆】某旗債脖券貸面稠值吵為1光0順0均0元顏，員票凱面藏利現(xiàn)率挖為1痕0漢%，少期孫限仇為5年獨，腰某暮企辭業(yè)要誓對吵這棄種剖債撲券憐進迷行批投轎資間，煙當舉前啦市見場戴利灑率滿為1恢2爹%，蝕問暖債演券承價朗格河為殘多委少邪時孕才并能籠投虎資就。債權券污價續(xù)值=粉1墨0興0景×寇(技P骨/質A，1隆2周%，5子)+目1臟0乏0杠0鼠×繪(下P該/恥F，1勒2跌%，5強)=劣1庸0戀0辭×孟3尤.旅6勵0爸4猜8董+衣1即0忽0噴0喜×臥0渣.歐5著6巾7負4=收9恭2訊7熊.畫5（糕元肚）例例例1章03損.期棋末股一膽次藝還景本晴付罰息躲且犧不顯計發(fā)復曬利違時拿債附券糕價林格逃的仔確條定我陵國憲目逃前掠發(fā)逼行幟的手債祥券震大堆多句屬諸于迫一欺次句還隱本孤付豈利進息梳且蕉不俘計伐復擱利遣的綢債斑券殿，切其宮估層價妻計溜算慌公政式餐為違：1佳1【例橋題7飼-扇3糊】某占企劫業(yè)嫂擬迷購仆買攻一塘種綁利嗚隨祖本手清玻的舉企鴿業(yè)廚債露券犧，資該耍債正券睛面罩值偷為1惕0嬌0上0元駛，榴期年限5年躲，吸票物面啦利擦率嶼為1吐0％朋，魯不濃計享復遺利膀，弟當撕前害市移場甜利寸率路為8％敵，鐮該遍債斥券邁發(fā)鑰行某價得格旱為殿多撈少豈時穩(wěn)，挖企煎業(yè)猶才柳能高購摩買?解壇析旋：濃根牢據(jù)詳債吼券獸價泰格助計既算旁公織式類得1臺24．醒貼諒現(xiàn)貓發(fā)福行獻時攜債落券綠價緩格頁確姑定漢的凝公氏式有項些蘇債刊券功以尼折科現(xiàn)伯方畝式寬發(fā)科行溫，敢沒堆有令票僑面阻利事率左，蠟到慶期競按源面刷值俯償夜還蒸。鵲這遺些芽債處券廈的閱估夫價裹模憲型焦為1量3【例繳題7賣-目-紫5縫】某包債保券蓮面丸值受為1蠅0捕0顯0元數(shù)，皂期稍限株為5年銅，年以使折蝦現(xiàn)算方徒式器發(fā)佩行紹，稿期敬內腦不爛計種利盞息覽，占到翁期惹按泡面扎值嚼償幅還怠，噸當豪時承市成場傍利宏率妥為8％良。翅其跌價轟格軟為鵝多偉少酒時默企定業(yè)狂才漿能響購仆買箱？解獵析吐：漿根刮據(jù)恒債害券晉價叉格棵計栽算愿公賓式浮得該瓦債肯券宏的泊價本格賄只拉有約低買于6逆8支1元費時附，雞企材業(yè)雜才顆能協(xié)購楚買爹。1榴4三用、正債珍券桂投何資畫收鮮益?zhèn)~券良的投知資收葉益肺率禽是繩指例購臟進晝債杏券蒼后而，詳一塊直棉持富有始至臘到請期槐日乏或宋出編售踐可厘獲架得俱的這收裁益扎率丹。金也唯就棒是螞一拍定京時謝期樓內祥債闊券隆的投彈資收美益竟與溪投扮資翻額背的摔比撫率援，觀它劫是暢衡爽量糾債歌券示投齒資表是晴否喇可繞行仇的罵重敢要挺指雅標(同一攪)歡附像息吧債與券造投撲資像收梢益槍率畜的倦計桑算附化息盯債勇券咽是再指稿在貸債偶券轟券蹈面貝上昌附脈有拋各萍種址息受票突的惱債衡券1漸．榨單鉆利光計袋息率的昨附躁息非債搶券攝投贈資段收爬益袍率現(xiàn)襖金傲流歷入(債蔬券抵投董資賭收閘益)包局括甲兩階個笛部崇分掀：一恭是踩利罵息強收劣入一墓是乖轉竭讓鑒價共差1活5附為息樹債園券蝴一飛般潔采鋼用里單普利棚計鳳息鎖方疼法肉，番每薄期刻利令息疏額拘都黃是投相復等惹的棉，躬在似用威單蛋利殲計選息傳方伸法暢計秘算遇債怨券粉投桿資嘩收倉益懲率鵝時付，記如序果想不婆考銳慮鞠債之券蝦利仙息峰的夕再溫投艘資輕收多益夜，知則區(qū)債罰券烈投識資新收退益灶率渾的不計咸算慣公想式物為凍：式渡中競：R鉛—勵—債河券錯的年就投丘資敵收群益礦率S碧n—臟—債盆券彈到受期砌時虛的廉償窩還坐金暴額酷或耀到求期披前孟出去售特的拍價邁款S0—譜—債乎券燦投窮資局時膠購軌買播債夕券幼的濁金噸額P測—貪—債活券年寶利迷息雪額n研—戒—債或券獵的紙持慨有懶期丑限竭（彩以鞏年忌為弄單鍋位明）附掀息折債蓬券才投匹資鬧收掘益到率皮也隔可紛以寫用段下串列汁公此式晉計束算投：式釋中封：M恥—書—債藏券揭持鳳有搏期居間徑所可取世得郊的腐本攪利蒙之瞎和1路6【例終題7松-流-爛6陽】某唯企倒業(yè)璃于2飄0鈴0緊8年1領0月1日咬購園入并面唉額侄為5慶0矮0元控的嘴附政息濁債漆券5玩0張除，悠票容面遍利蓄率驗為貿年釋利務率6值%，態(tài)以削發(fā)腥行恐價屈格停每零張5攏1斗0元案買宇入嘩，在到慰期堂日翼為2妥0臘1核0年1淺0月1日蒜。掘要殼求且計銷算堅該傘債紹券巖到賠期擠收戶益悅率骨。解旱析逢：旦債恩券昌到監(jiān)期粗收陪益年葵利般息=工5假0花0盈×建5摸0其×午6燦%六=遠1箱5忌0驚0元到鄙期站本蝕金決收予入=恭5棄0戴0印×拋5爬0稼=強2亦5喇0很0焰0元購剖買苗價倆格=鹽5絡1值0雁×哭5棍0臂=匯2壁5禾5均0臂0元債浮券趙到紅期宅收灑益信率=史1掙5晴0象0圈+（2量5并0飼0季0針-感2艱5娛5無0純0）÷富2蜓/禾2充5百5漠0火0限×貴1屢0堅0褲%=鄙4勉.偏9括%1旺72另．脈復匆利隸計捏息園的恩附述息庭債單券唐投憶資匹收蜻益衰率式洲中籍：—表—間年薄金鐮終蓮值伏系昨數(shù)—吊—矩債泛券骨利荒息俗的紋年上金棒終遺值ⅰ—猴—債銀券搏利腦息組的洪再襯投胖資麥收谷益持率燙，黃一跟般若可缸用艷市帆場袋利碼率1廁82靜．篇復洗利歇計根息健的隸附動息坡債兩券籌投所資傭收定益箱率它輝是牲能獲夠靈使蠻債開券六未鉤來充現(xiàn)查金乒流塌入場現(xiàn)鄰值懷等孝于匯債枕券細購蛾入約價智格覆的散貼史現(xiàn)獎率未喉來抓現(xiàn)環(huán)金朋流礙入包買括要債至券擦的游利嫌息溫收終入洗和臺轉室讓么價少差漂及幫再齡投醒資湯收蘋益計猶算坡到暮期撲收攪益車率易的綁方摧法厭是衫求死解舍含盟有希貼萍現(xiàn)黎率濃的暢方勺程,即購恐進潛價升格=每網(wǎng)年漫利塞息×年規(guī)金態(tài)現(xiàn)竟值蓮系枕數(shù)+面距值×復晚利潮現(xiàn)猜值鐮系臘數(shù)V＝I轉×誓(厚P／A，i，n瘡)＋M棒·協(xié)(如P／F，i，n露)1、丈若楊債屢券藥是蹄固帝定暈利除率緩、呼每薯年竊計笛算跳并建支蔽付菌利住息弦，仔到膜期歷歸拔還齊本繳金張，則冤其削到陶期世收壇益央率酒的饅計鋪算椅可樂求囑解消如鵲下庸方筆程腦，即雀：柴現(xiàn)咐金奏流叨出=現(xiàn)嘉金盞流夸入購剖進殿價駱格=每致年淹利稻息×年躬金夢現(xiàn)雀值疾系所數(shù)+面寒值×復泥利攻現(xiàn)喊值蜂系錄數(shù)V＝I太·嫂(功P／A，i，n唱)＋M授·司(乒P／F，i，n點)式款中活：V汽—謝—債古券掠的紗購負買戚價錫格離；I婚—每惕年罰的鄙債致券免利彼息割；n毒—到傘期繼的攔年綱數(shù)在；i探—貼戒現(xiàn)狼率腹；M嫌—債驚券秀的違面自值齒。1盜9【例7芽-從7閑】某畫企鍬業(yè)使于2壟0紀0東3年2月1日嚴購限買盲了爽一旦張浸面奏值1汪0炸0獻0元灣的舟債宴券讀，同債館券發(fā)的脫價茅格屯為1制1偽0疲5元忙，檔其懲票手面液利輪率渣為8％趕，昨每列年2月1日裳計父算則并分支夜付紡一居次幣利背息條。批該恥債萍券韻于5年棟后腿的1月3惕1日怒到醋期腎。棒該插企荷業(yè)筆持墊有恐該俱債船券賓至爬到衣期養(yǎng)日允，父計四算拜該患債雹券蹦的醬到督期瞇收裙益匪率尚。1身1取0木5萬=縫1廢0萬0喉0暈×歲8爬%纏×卵(燭P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