國(guó)際金融理論與實(shí)務(wù)第五章國(guó)際收支

第五章 國(guó)際收支理論本章內(nèi)容:*國(guó)際收支的概念*國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容,記帳法則*國(guó)際收支的分析(原因\影響)*國(guó)際收支調(diào)節(jié)方法*國(guó)際收支理論第一節(jié) 國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支的概念國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表分析一、國(guó)際收支的概念狹義的國(guó)際收支一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（比如一年）須立即結(jié)清的外匯收支。廣義的國(guó)際收支國(guó)際收支（BalanceofPayments）是在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與非居民之間所發(fā)生的全部政治經(jīng)濟(jì)文化交易的貨幣價(jià)值的系統(tǒng)記錄。要點(diǎn)：1流量概念;2居民概念；3交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的轉(zhuǎn)移。國(guó)際借貸區(qū)別：國(guó)際借貸是債權(quán)債務(wù)，國(guó)際收支是對(duì)外貨幣收支國(guó)際借貸是債權(quán)債務(wù)沖抵后的余額，國(guó)際收支是對(duì)外貨幣收付的發(fā)生額國(guó)際借貸范圍小，國(guó)際收支既包括經(jīng)濟(jì)交易也有無(wú)償轉(zhuǎn)移價(jià)值。二、國(guó)際收支平衡表定義：一國(guó)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)目和賬戶，按照復(fù)式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外往來(lái)所引起的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。記賬原則和記賬符號(hào)記賬符號(hào)：“借”“貸”借方反映：資金運(yùn)用項(xiàng)目外匯支出（需求）項(xiàng)目

“-”項(xiàng)目貸方反映：資金來(lái)源項(xiàng)目外匯收入（供給）項(xiàng)目

“+”項(xiàng)目借>貸,代表赤字或逆差；借<貸,代表贏余或順差。記賬原則：復(fù)式簿記原則任何一筆交易發(fā)生，必然涉及平衡表中借方和貸方兩個(gè)項(xiàng)目，有借必有貸，借貸必相等。三、國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容三個(gè)基本賬戶：經(jīng)常項(xiàng)目賬戶資本金融項(xiàng)目賬戶錯(cuò)誤和遺漏賬戶1.經(jīng)常項(xiàng)目賬戶CurrentAccount貨物貿(mào)易（Goods）。中國(guó)從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。是經(jīng)常帳戶中最重要項(xiàng)目。勞務(wù)貿(mào)易（Service）。包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。又稱為無(wú)形貿(mào)易。（3）收益（

e）。包括職工報(bào)酬和投資收益兩類。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Transfers）。包括政府與民間相互捐贈(zèng)等等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移。2.資本和金融賬戶Capital

and

financial

Account（1）資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融的無(wú)形資產(chǎn)的收買和放棄。（2）金融賬戶包括：直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)資產(chǎn)增加反映在借方（-）資產(chǎn)下降反映在貸方（+）負(fù)債增加反映在貸方（+）負(fù)債下降反映在借方（-）儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目的特殊性：其他項(xiàng)目：借方（-），順差貸方（+），逆差借方（-），逆差貸方（+），順差3.錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目Errors

and

Omissions包括由于資料來(lái)源渠道不同、資料遺漏、資料本身不夠準(zhǔn)確等原因造成的數(shù)據(jù)錯(cuò)誤和遺漏。性質(zhì)：人為的平衡。記賬原理：用其平衡，使統(tǒng)計(jì)報(bào)表的總凈值為零。經(jīng)常賬戶資本與金融賬戶錯(cuò)誤與遺漏商品服務(wù)資本賬戶金融賬戶收益

經(jīng)常轉(zhuǎn)移直接投資證券投資儲(chǔ)備資產(chǎn)其它投資國(guó)際收支平衡表資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易職工報(bào)酬投資收益儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserve

Assets）賬戶借（-）貸（+）一、經(jīng)常賬戶（Current

Account）經(jīng)常賬戶支出經(jīng)常賬戶收入1.商品（Goods）2.服務(wù)（Service）3.收入（

e）4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current

Transfer）二、資本與金融賬戶（Capital

and

Financial

Account）資本流出資本流入1.資本賬戶（Capital

Account）2.金融賬戶（Financial

Account）直接投資（Direct

Investment）證券投資（Portfolio

Investment）其他投資（Other

Investment）儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserve

Assets）儲(chǔ)備資產(chǎn)增加儲(chǔ)備資產(chǎn)減少外匯儲(chǔ)備（Foreign

Currency

Reserve）黃金儲(chǔ)備（Gold

Reserve）特別提款權(quán)（SDRs:

Special

Drawing

Rights）儲(chǔ)備頭寸（Reserve

Position

inIMF）其他資產(chǎn)（Other

Assets）三、錯(cuò)誤與遺漏（Errors

and

Omissions

Account）四、國(guó)際收支平衡表分析*判斷該國(guó)國(guó)際收支狀況*分析國(guó)際收支失衡原因*制定經(jīng)濟(jì)政策參考*預(yù)測(cè)匯率,利率走向*預(yù)測(cè)該國(guó)經(jīng)濟(jì)政策,經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì),資金流向1.判斷一國(guó)國(guó)際收支狀況(1)理論上,將表中項(xiàng)目按交易目的進(jìn)行劃分,分為自主性的經(jīng)濟(jì)交易(事前交易)和調(diào)節(jié)性的經(jīng)濟(jì)交易(事后交易)。自主性的經(jīng)濟(jì)交易：個(gè)人或企業(yè)出于自主性的目的而從事的經(jīng)濟(jì)交易。只有通過(guò)自主性的經(jīng)濟(jì)交易實(shí)現(xiàn)的國(guó)際收支平衡才是真正的國(guó)際收支平衡。(2)實(shí)踐中,采用劃線分析方法.在國(guó)際收支平衡表的一個(gè)項(xiàng)目與下一項(xiàng)目之間劃一水平直線，分析線上項(xiàng)目的貸方和借方凈差額。凈差額為零，表示國(guó)際收支平衡，否則表示國(guó)際收支失衡。（3）公式國(guó)際收支總差額=經(jīng)常賬戶差額+資本與金融賬戶差額+錯(cuò)誤與遺漏國(guó)際收支總差額+儲(chǔ)備資產(chǎn)變化=0各項(xiàng)差額=該項(xiàng)的貸方數(shù)字減去借方數(shù)字貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易賬戶差額：商品進(jìn)出口之間的差額，在經(jīng)常項(xiàng)目中的地位極其重要，而且數(shù)據(jù)易于迅速收集，傳統(tǒng)上曾經(jīng)常作為整個(gè)國(guó)際收支的代表。經(jīng)常賬戶差額：包括商品、勞務(wù)與經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支，經(jīng)常賬戶差額一般為一國(guó)國(guó)際收支目標(biāo)，用以反映該國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱?；举~戶差額：包括經(jīng)常賬戶與長(zhǎng)期資本賬戶所形成的余額。綜合賬戶差額：包括經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶中的大部分分項(xiàng)，僅僅將官方儲(chǔ)備剔除在外后形成的余額。IMF主張使用的是綜合差額標(biāo)準(zhǔn)。在沒有特別說(shuō)明的情況下，人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。五、中國(guó)的國(guó)際收支與平衡表我國(guó)從1982年開始按照國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定的格式和內(nèi)容編制國(guó)際收支平衡報(bào)表。我國(guó)目前的國(guó)際收支平衡表按國(guó)際貨幣基金組織《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版規(guī)定的各項(xiàng)原則編制，采用復(fù)式記賬法的原理記錄國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。所有交易均發(fā)生在我國(guó)大陸居民與非我國(guó)大陸居民之間。目前，國(guó)際收支平衡表共分四大類：經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目、儲(chǔ)備項(xiàng)目以及誤差與遺漏，目前外管局編制把這四大類項(xiàng)目分成200多個(gè)子項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)整理后對(duì)外公布50多個(gè)項(xiàng)目，每季度公布一次數(shù)據(jù)。中國(guó)2011年第三季度國(guó)際收支案例1、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；2、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷30萬(wàn)美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；3、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，其中，75萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬(wàn)購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣；4、甲國(guó)政府動(dòng)用40萬(wàn)美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。）貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶差額綜合賬戶差額一、經(jīng)常賬戶貸方（+借方（-）1、商品100

＋60

502、服務(wù)303、收入1504、經(jīng)常轉(zhuǎn)移100二、資本與金融賬戶1、資本賬戶2、金融賬戶（1）直接投資75（2）證券投資（3）其他投資30100三、儲(chǔ)備資產(chǎn)4025四、錯(cuò)誤與遺漏賬戶第二節(jié) 國(guó)際收支失衡及其調(diào)節(jié)國(guó)際收支對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響國(guó)際收支失衡的原因分析國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)經(jīng)常賬戶產(chǎn)品和服務(wù)的凈出口，NX=X-M，構(gòu)成貿(mào)易賬戶余額TradeBalance,TB=X-M–經(jīng)常賬戶與進(jìn)出口貿(mào)易經(jīng)常賬戶為Current

Account,CACA=TB=X-M–經(jīng)常賬戶與國(guó)民收入Y=

C

+

I +

G

+(X-M)其中，C、I、G為國(guó)內(nèi)居民支出，稱為國(guó)內(nèi)吸收,

Domestic

Absorption,AA

= C

+

I +

GCA

= Y

-

A開放經(jīng)濟(jì)下國(guó)民收入恒等式從支出的角度，GDP（用Y表示）被分為四個(gè)組成部分：私人消費(fèi)（C）、投資（I）、政府支出（G）和凈出口（NX=X-M）Y=

C

+

I +

G

+

NX從收入的角度，GDP（用Y表示）被分為三個(gè)組成部分：私人消費(fèi)（C）、私人儲(chǔ)蓄（SP）和政府稅收（T）Y=

C

+

SP

+

T支出=收入C

+

I +

G

+ NX=

C

+

SP

+

T–經(jīng)常賬戶與儲(chǔ)蓄投資由：C

+

I +

G

+ NX=

C

+

SP

+

T得：NX=SP-I-（G-T）CA=SP-I-（G-T）儲(chǔ)蓄增加經(jīng)常項(xiàng)目余額會(huì)增加，投資、政府支出增加經(jīng)常項(xiàng)目余額會(huì)下降。開放經(jīng)濟(jì)國(guó)民收入賬戶的簡(jiǎn)單分析NX=SP

+(T–G)-I=(SP

+SG)-I=S–I即：CA=S–I其中，S為國(guó)民儲(chǔ)蓄如果儲(chǔ)蓄不足，經(jīng)常賬戶一定赤字CA=S-I一、國(guó)際收支對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響對(duì)匯率的影響.順差…..外匯供>求…..外匯貶值，本幣升值逆差…..外匯供<求…..外匯升值，本幣貶值對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響.順差…..外匯儲(chǔ)備增加逆差…..外匯儲(chǔ)備減少對(duì)國(guó)內(nèi)投資，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),就業(yè)的影響.逆差….國(guó)內(nèi)投資不足，經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)增加對(duì)物價(jià)的影響.順差…..資源流出…..物價(jià)上漲對(duì)利率的影響逆差國(guó)…資金凈流出…資金不足…利率上漲順差國(guó)…資金凈流入…資金充?！氏陆邓伎?討論：中國(guó)近幾年連續(xù)的國(guó)際收支順差給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了什么樣的影響？二、國(guó)際收支失衡的原因分析偶然性的失衡。由于偶發(fā)性因素引起的國(guó)際收支失衡， 如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害；周期性失衡。由于經(jīng)濟(jì)周期使一國(guó)經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生變化造 成國(guó)際收支失衡?！睒s階段可能出現(xiàn)逆差；蕭條階段可能出現(xiàn)順差。3.貨幣性失衡。由于一國(guó)貨幣價(jià)值變動(dòng)引起的國(guó)際收支失衡物價(jià)上升-----出口下降，進(jìn)口增加---逆差物價(jià)下降——出口增加，進(jìn)口減少——順差物價(jià)利率上升-----資金流入---順差利率下降-----資金流出---逆差利率進(jìn)口本幣價(jià)格下降——進(jìn)口上升出口外幣價(jià)格下降——出口增加本幣升值逆差本幣貶值進(jìn)口本幣價(jià)格上升——進(jìn)口下降出口外幣價(jià)格上漲——出口下降順差匯率結(jié)構(gòu)性失衡。當(dāng)國(guó)際需求結(jié)構(gòu)等國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能完全適應(yīng)這種變化，從而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。收入性失衡。由于一國(guó)國(guó)民收入的相對(duì)增長(zhǎng)快慢不同引起的國(guó)際收支不平衡。收入下降——進(jìn)口下降——順差收入增加——進(jìn)口增加——逆差資本性失衡三.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)原則1.根據(jù)國(guó)際收支失衡的不同原因選擇相應(yīng)調(diào)節(jié)方式;2.要考慮所采取調(diào)節(jié)措施對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響,盡可能兼顧內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的平衡;3.要考慮對(duì)其他國(guó)家影響,避免采取過(guò)分損人利己措施.(一)自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1.物價(jià)調(diào)節(jié)機(jī)制順差----國(guó)內(nèi)貨幣存量↑----物價(jià)↑---出口下降,進(jìn)口增加逆差----國(guó)內(nèi)貨幣存量↓----物價(jià)↓---出口增加,進(jìn)口下降2.匯率調(diào)節(jié)機(jī)制順差----本幣升值----出口下降，進(jìn)口增加逆差----本幣貶值----出口增加,進(jìn)口下降3．收入調(diào)節(jié)機(jī)制逆差----收入低------對(duì)外進(jìn)口,投資支出下降順差----收入高------對(duì)外支出增加---有市場(chǎng)就客觀存在自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制---調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮依賴于自由的市場(chǎng),其運(yùn)行機(jī)制一旦某環(huán)節(jié)遭到破壞,調(diào)節(jié)作用就可能受阻;---市場(chǎng)的調(diào)節(jié)有相當(dāng)?shù)臅r(shí)滯(二)、國(guó)際收支失衡的宏觀政策調(diào)節(jié)1、財(cái)政貨幣政策(支出增減型政策)緊縮性(擴(kuò)張性)的財(cái)政或貨幣政策----壓縮(刺激)社會(huì)總需求----減少(增加)總支出中的對(duì)外支出水平----調(diào)節(jié)逆差(順差)缺陷:由于改變了社會(huì)總需求,容易給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊2、匯率調(diào)整政策逆差----本幣法定貶值---促進(jìn)出口，限制進(jìn)口；順差相反缺陷:順差國(guó)一般不愿本幣升值;本幣貶值會(huì)不利于資本項(xiàng)目收支;3、直接管制政策它包括外匯管制和貿(mào)易管制。外匯管制主要有對(duì)匯價(jià)的管制和對(duì)外匯交易量的控制，外貿(mào)管制是通過(guò)關(guān)稅、配額、許可證制度來(lái)控制進(jìn)出口。4、外匯緩沖政策動(dòng)用官方儲(chǔ)備或向國(guó)際金融市場(chǎng)借款。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行，不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和其他國(guó)家?guī)?lái)影響弊端：只能是事后調(diào)節(jié)，不能從長(zhǎng)期、根本上解決國(guó)際收支問題；5、產(chǎn)業(yè)和科技政策改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高科技水平，提高產(chǎn)品長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和改善投資環(huán)境這是從根本上改善國(guó)際收支的途徑，但需要時(shí)間長(zhǎng)，難度大6、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作第三節(jié) 國(guó)際收支理論彈性理論吸收理論貨幣理論出口收入=出口量出口價(jià)格進(jìn)口支出=進(jìn)口量進(jìn)口價(jià)格本幣貶值出口價(jià)下降出口量上升進(jìn)口價(jià)上漲進(jìn)口量下降出口收入？進(jìn)口支出？貿(mào)易收支？一、國(guó)際收支彈性理論（Elasticitics

Approach）代表：劍橋大學(xué)瓊·羅賓遜（JoanRobinson）。運(yùn)用局部均衡分析法，探討了匯率變化對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響。（一）理論假定：①貿(mào)易商品的供給具有完全彈性；②沒有資本流動(dòng)，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支③其他條件如收入、其他商品價(jià)格、偏好等不變。①如Dx+Di＞1，國(guó)際收支因本幣貶值而改善②

如Dx+Di

=1，國(guó)際收支狀況保持不變；③如Dx+Di

＜1，國(guó)際收支因本幣貶值而趨于惡化。出口需求彈性——Dx進(jìn)口需求彈性——Di（二）馬歇爾——勒納條件（Marshall-lerner

Condition）本幣貶值可以改善本國(guó)貿(mào)易收支的必要條件：本國(guó)和外國(guó)的需求價(jià)格彈性很大，且其和大于1。即Dx+Di

＞1二、國(guó)際收支吸收理論（Absorption

Approach）50年代初，詹姆斯·米德（JamesMeade）、西德尼·亞歷山大（SidneyAlexander）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家，以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，從一國(guó)國(guó)民收入與支出的關(guān)系出發(fā)，研究國(guó)際收支問題，提出了國(guó)際收支的吸收理論。（一）基本理論框架在凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，國(guó)民收入恒等式為：經(jīng)移項(xiàng)整理后得：Y=C+I+G+X-MX-M=Y-（C+I+G）以B代表國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目帳戶差額，則有：A代表國(guó)內(nèi)支出總額，即A=C+I+G，結(jié)論：國(guó)際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而國(guó)際收支赤字則是吸收相對(duì)于收入過(guò)大的結(jié)果。因此，一國(guó)國(guó)際收支狀況最終都是要通過(guò)改變收入或吸收來(lái)調(diào)節(jié)。B=X-M=Y-（C+I+G）B=Y-A三、國(guó)際收支貨幣理論（Monetary

Approach）貨幣現(xiàn)象：貨幣的供給與需求與國(guó)際收支之間的關(guān)系貨幣需求＞貨幣供給→順差；貨幣需求＜貨幣供給→逆差第四節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備理論國(guó)際儲(chǔ)備及其構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備管理我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備（二）外匯儲(chǔ)備一種貨幣要成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣必須具有下述條件：（1）在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位；（2）能自由兌換為其他儲(chǔ)備資產(chǎn)；（3）中央銀行和商人對(duì)其購(gòu)買力的穩(wěn)定性具有信心；（4）為世界各國(guó)普遍接受和廣泛使用；（5）供給數(shù)量能同國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資乃至世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相適應(yīng)。儲(chǔ)備貨幣條件：在國(guó)際貨幣體系中占重要地位；能自由兌換為其他儲(chǔ)備資產(chǎn)；價(jià)值較穩(wěn)定。（三）在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸

指會(huì)員國(guó)在IMF普通帳戶中可以自由提取使用的資產(chǎn)，又稱普通提款權(quán)。包括：會(huì)員國(guó)向IMF繳納份額中的25%一國(guó)對(duì)IMF的債權(quán)；IMF向會(huì)員國(guó)的借款。（四）特別提款權(quán)

這是IMF對(duì)會(huì)員國(guó)按其份額分配的、可用以歸還IMF貸款和會(huì)員國(guó)政府間清償債權(quán)債務(wù)的賬面資產(chǎn)。特點(diǎn)：（1）它不具有內(nèi)在價(jià)值，是IMF人為創(chuàng)造的純粹賬面資產(chǎn)；（2）它沒有商品貿(mào)易及金融交易基礎(chǔ)，由IMF按基金份額比例無(wú)償分配給會(huì)員國(guó)（3）限定在會(huì)員國(guó)政府與IMF及各會(huì)員國(guó)之間發(fā)揮作用。1、收購(gòu)黃金2、國(guó)際收支順差3、中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)取得的外匯國(guó)際儲(chǔ)備的來(lái)源（二）適度國(guó)際儲(chǔ)備量的確定方法一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備適度區(qū)域的確定原則是：根據(jù)該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)確定國(guó)際儲(chǔ)備量的上、下限。上限是指該國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、進(jìn)口急劇增長(zhǎng)年份所需要的最高儲(chǔ)備量，稱“保險(xiǎn)儲(chǔ)備量”，下限是指該國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)，進(jìn)口大量削減年份所需要的最低儲(chǔ)備量，稱“經(jīng)常儲(chǔ)備量”；上限表示該國(guó)擁有充分的國(guó)際清償能力，下限則意味著國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的臨界制約點(diǎn)，上、下限之間的范圍則構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備的適度區(qū)域。一、我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成我國(guó)的黃金儲(chǔ)備：我國(guó)對(duì)于黃金的生產(chǎn)、銷售和庫(kù)存實(shí)行國(guó)家專營(yíng)，由國(guó)家統(tǒng)一管理。20世紀(jì)80年代初，我國(guó)從國(guó)家黃金庫(kù)存中劃出400噸（約合1267萬(wàn)盎司）黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備部分。雖然國(guó)家黃金庫(kù)存量逐年有所增加，但我國(guó)的黃金儲(chǔ)備政策一直實(shí)行穩(wěn)定的政策。自20世紀(jì)80年代初以來(lái)，我國(guó)的黃金儲(chǔ)備一直維持在1267萬(wàn)盎司的水平上我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成與特點(diǎn)中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模年度變化圖（1986年－2005年）90008000700060005000400030002000100001986198819901992199419961998200020022004（一）我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成2000年來(lái)，中國(guó)是世界上外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)最快的國(guó)家。外匯儲(chǔ)備從2000年底的1655.74億美元激增至2006年底的

10633.44億美元，增幅高達(dá)79.8％。僅2006年一年就創(chuàng)紀(jì)錄地增長(zhǎng)了2444.72億美元，相當(dāng)于每天增長(zhǎng)6.69億美元。目前中國(guó)已成為世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。15282.4919460.323991.5228473.3831811.3810663.4410000.005000.000.0015000.0020000.0025000.0030000.0035000.00200620072008200920102011中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模年度變化圖（2006年－2011年）外匯儲(chǔ)備高增長(zhǎng)的主要原因——之經(jīng)濟(jì)角度1、國(guó)際收支持續(xù)雙順差的后果年份經(jīng)常賬戶占比資本與金融賬戶占比錯(cuò)誤與遺漏占比外匯儲(chǔ)備增量外匯儲(chǔ)備余額2000205.191.8819.670.18-115.87-1.06108.991655.742001174.050.37347.750.75-48.56-0.1046