世紀(jì)前瞻管理與危機管理

第十一講財務(wù)危機預(yù)警分析單變量模型多變量模型1一、單變量模型該模型由威廉·比弗（WilliamBeaver）于1968年提出。其基本特點是：用一個財務(wù)比率（變量）預(yù)測財務(wù)失敗。威廉·比弗定義的財務(wù)失敗包括：破產(chǎn)、拖欠償還債券、透支銀行帳戶、或無力支付優(yōu)先股利。2單變量模型（續(xù)1）威廉·比弗的基本研究方法：從《MOOD行業(yè)手冊》中抽取79個失敗企業(yè)和79個成功企業(yè)，進(jìn)行比較研究，（注：為每一個失敗企業(yè)找一個具有相同資產(chǎn)規(guī)模的成功企業(yè)）研究發(fā)現(xiàn)：下列財務(wù)比率有助于預(yù)測財務(wù)失?。ㄒ灶A(yù)測能力為序）：〈1〉現(xiàn)金流量/債務(wù)總額；3單裂變籍量兄模秋型議（粉續(xù)挺2扣）〈絨2已〉帆凈主收悔益火/早資揉產(chǎn)男總沉額富；〈漿3乘〉睜債葉務(wù)塘總秀額仗/杏資避產(chǎn)瘦總享額薦（殊關(guān)尿注歐比疫率壓趨屠勢全很享有必栗要鄰）特坑點紐奉及波其鍵解隙釋頸：的這縮慧三淋個忠指泛標(biāo)雀均合為捐反雄映閉企邀業(yè)磁長擱期棍財社務(wù)怎狀績況關(guān)而深非剖短童期涼財效務(wù)竭狀釣況障的革指尾標(biāo)蛛；階威窯廉悄·帖比報弗小所舌作莫的紀(jì)解館釋使是屆—梢—甚由勢于逝企臥業(yè)遵失柿敗掘?qū)ωi于孩所蘆有成利進(jìn)害鮮關(guān)廊系勁人鍋來鐮講彼都利代碎價搜昂轎貴姓，拖故繞決晝定敬一光個碧企勇業(yè)茶是迫否坊“奪宣那告揀”帖失太敗漂的燥因乘素右，拳主迷要閥是傳那良些狂長強期揪因拒素具，絲式而姻不嗽是搏短韻期私因蔥素該。4單給變銳量徑?？缧驮\（史續(xù)擱3周）其囑他窯發(fā)露現(xiàn)懸：標(biāo)威撿廉合·廉比玩弗彈的吃研究究劇還經(jīng)指瓜出領(lǐng)，慈失紐奉敗緒企煙業(yè)惕在說三達(dá)個朗主手要潛流妨動翅資黃產(chǎn)乳項譜目繞分豎布考上蚊具戶有所下雜列竄特勝點鉗：〈痰1此〉軍失毒敗父企侵業(yè)明有還較巨少快的乘現(xiàn)域金視，第但國有賺較欣多安的翅應(yīng)介收賬蹤蝶款園；〈雜2凱〉衫失棍敗查企季業(yè)苗的裹存哀貨愛一連般婆較識少振；〈士3繡〉艷當(dāng)爆把搞現(xiàn)蟲金遮和韻應(yīng)羊收侵賬股款獵加烘在宰一娛起臂列琴入刺速云動甲資產(chǎn)五和巖流呼動敢資鬧產(chǎn)櫻中隨時獲，千失卵敗襖企巴業(yè)悠于林成由功累企壤業(yè)之近間悅的墊差吃異代就慚被渣掩勝蓋稱了壟。5二堂、降多榜變織量如模倒型該棗模嘆型遠(yuǎn)是謹(jǐn)由協(xié)埃筒德禿沃坐德磚·截奧到爾待特酷曼繡（完E塵d犯w葉a舉r騙d衛(wèi)I照.侄A木l欣t膊m言a假n蛇）科于靜1遣9辦6律8撥年退提鈴出狡的都，特故案簡舟稱竟奧懸爾蚊特謀曼沙模腰型研雷究舉方型法促：榮最奇初劃的殿研幸究招樣乏本績?nèi)「Ｗ酝藜号矣谒?遣9怨4寨6悅-罵1仗9矩6福5訊年喚間壓依墓破引產(chǎn)呆法佳申僻請牢破紐奉產(chǎn)欺的謝制訊造閉業(yè)丈公袋司弱，巴樣大本津總殖數(shù)朗有帥3循3摘家吐，猜資估產(chǎn)緒規(guī)顯模羨從辜1烏0灑0忽萬登美走元應(yīng)到緩2只5題0由0削萬顧美聯(lián)元紡不罪等副。6多失變囑量場模京型懲（醬續(xù)尋1濁）同傍時劣，擊為養(yǎng)這絲式3潔3凳家稀失腦敗恥企啄業(yè)陶分蠢別估找菜了忠1薄家褲產(chǎn)項業(yè)錫及趁資慰產(chǎn)乒規(guī)嗎模娃相蝴當(dāng)龍的鞠未返失皂敗借企聲業(yè)茅。棒并妥初牌選勸了零2晨2販個員財償務(wù)冊比線率贏（圓選旁擇減依顧據(jù)夠是敘文佳獻(xiàn)錯上乓的梨流絮行霜程蔑度劈燕和件對柱該墨項誦研刮究稿的賤潛棗在搶相糟關(guān)愚性靈）頭。貞進(jìn)卡而戀將欠這盟2領(lǐng)2伐個撐比規(guī)率事歸飾于洲五蛋類吵：賣流亦動古性詢、道獲蟲利煌性祖、福杠憂桿旨、脫償戰(zhàn)債敘能役力姑、添營偶運織。7多廁變外量溪模電型樂（拔續(xù)銅2切）然由后金從惑每揀一懷類疼中病選鍛擇宣一堡個帥代皆表惹性法比朵率裳加負(fù)入揪模率型仇。給這底五濟(jì)個綱比專率旦是監(jiān)：X壞1幣=科營壯運饅資問金瓦/農(nóng)總丸資嚇產(chǎn)南；X杯2惹=杰留換存齡收座益覽/柴總座資真產(chǎn)膊；X評3嗎=州息良稅際前笑收辣益救/怪總陷資捕產(chǎn)框；X郵4羅=萌權(quán)霧益羞市冰價薦/故債完務(wù)脂總月額挽帳令面襯價苗值匹；X圈5迷=琴銷釀售薪額句/韻總瓜資敢產(chǎn)8多叉變?nèi)饬渴漳{型衣（邪續(xù)我3為）A嶄l結(jié)t括m股a款n芳（詞1差9食6崖8史）錢研炮究紡報艙告形中兇的典(究倒溝閉涌企掠業(yè)土倒憤閉膊前洗一名年必的首)衣平傾均均比掀率陰如戰(zhàn)下恭：比旺率克倒隆閉殘企輩業(yè)爬未產(chǎn)倒喬閉逝企換業(yè)X津1掉-櫻0拳.昨6葛1賀0比0羽.弄4的1副4X牢2喇-炭0獅.象6秀2梢6嚴(yán)0勉.市3晶5濱5X界3磚-沈0玩.梨3碧1泡8腹0字.片1乞5幼3X斜4瓶0考.長4面0止1疾2獅.礎(chǔ)4豪7英7X勵5嫌1掀.宿5糕0兼1樓.耍9店0模厭型陽：楊Z當(dāng)=打0俘.撈0吊1破2心X址1炊+蚊0殿.充0齒1嬸4卡X藍(lán)2國+搶0詳.疾0巧3憤3糕X禿3巾+曲0畜.糠0鐘0嬸6逢X姥4柔+梁0劍.蛛0艘1然0剪X鑰59多鹿變怖量患模腸型遣（廚續(xù)本4莫）在元Z訂值盈計色算佛中痕,飽所絞有槽比船率宇均響以裙絕棉對等百耽分紹率今表贏示未,久如尺銷易售豆額祥/傲總爐資導(dǎo)產(chǎn)根為磨2湊0也0好%料,搞則麻取饒值泄即苗為緞2肥0參0捉。老Z詞值埋越啊低險，測企割業(yè)忘越囑可淚能甚破稱產(chǎn)膝。在杜對系1拋9絡(luò)7洪0行-毛1從9暖7壓3糞年倍間鋼資協(xié)料稠進(jìn)訓(xùn)行稅研鑄究鎖時蘆，壇得薯出掙的爛Z奔的辨判虧別波值損為鋤2鈔.濤6片7浩5志。幸即撇上泰一隱年吳Z索值注小濾于地2憐.粉6沙7粱5致的明企捎業(yè)錢，姑就財被擇預(yù)伯測善為職“拋失眉敗后”拿企是業(yè)去。1錦0多擱變霞量濤模腔型旺（久續(xù)帆5推）A秤l顏t中m防a模n挖的套檢倚驗躍：旬2甲5擁家歸失賤敗咽企洗業(yè)妄中束，權(quán)2賄4帖家忌被勻正鋒確碑預(yù)科測致為蹦失困敗邁企循業(yè)拍；稿6端6粗家僅遭對遇鐘暫失時肝性教獲海利豆困嗓難腰但碗未奇倒來閉腥的廢企響業(yè)做中恨，兄5煉2紙家榜被芽正英確承預(yù)緩測曉為供未起倒肯閉