加拿大風(fēng)險交易所

加拿大風(fēng)險交易所由溫哥華證券交易所與阿爾伯特證券交易所合并形成的交易所01簡介CDNX的主要特點CDNX的上市要求cdnx的歷史在CDNX上市的方法及步驟cdnx交易運作目錄030502040607vcps融資簡介及特點vcps融資過程PREP審批服務(wù)vcps上市條件vcps上市過程買殼和造殼上市目錄0901108010012基本信息加拿大風(fēng)險交易所（canadianventureexchange，CDNX）于1999年11月，由溫哥華證券交易所與阿爾伯特證券交易所合并形成。雖然CDNX成立時間不長，但其優(yōu)良的傳統(tǒng)和豐富的經(jīng)驗卻可以追溯到其前身成立于二十世紀(jì)初的阿爾伯特與溫哥華證券市場，并借此為風(fēng)險項目的啟動融資。簡介簡介CDNX的目標(biāo)是十分明確的，那就是通過風(fēng)險項目公司提供獲取資金約有效的途徑，同時保護好投資者。憑借在礦產(chǎn)、石油及燃?xì)獾娘L(fēng)險項目中近一個世紀(jì)的深厚根底，CDNX將保留其創(chuàng)始人的實力，同時將這些專業(yè)技巧拓展到其他新興的產(chǎn)業(yè)之中，如通訊、科技、·生物工程。通過地區(qū)的服務(wù)中心CDNX向加拿大全境的各大城市提供服務(wù)與產(chǎn)品，所有的上市公司、投資者及成員都能從這些服務(wù)中心及專職人員中獲益。作為全加拿大資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的一部份，CDNX最初的名單由原先在阿爾伯特和溫哥華股票市場上上市的公司組成。CDNX作為一個風(fēng)險資本市場，加拿大三大專業(yè)市場之一，同多倫多證券交易市場(高級股權(quán)市場)、蒙特利爾的衍生產(chǎn)品市場一起發(fā)揮著舉足輕重的作用。加拿大創(chuàng)業(yè)交易所由60家成員擁有并運作，是一個自我規(guī)范的組織。由成員公司和代表管理。董事會的21名董事分別來自阿爾伯特，不列顛哥倫比亞，昂塔里奧和魁北克。從組織結(jié)構(gòu)上來說CDNX的業(yè)務(wù)范圍包括七個萬面:公司融資服務(wù)、貿(mào)易服務(wù)和市場信息服務(wù)，協(xié)調(diào)，市場營銷技術(shù)，公司事業(yè)和人力資源。加拿大風(fēng)險交易所是CDNX成員、上市公司和投資者的紐帶。CDNX的政策與手續(xù)是為了更好地服務(wù)于那些處于構(gòu)建階段但有潛質(zhì)的公司而設(shè)計，同時也易于辨別那些公司己建立了良好的基礎(chǔ)。上市的公司主要以中小型企業(yè)為主。cdnx的歷史cdnx的歷史加拿大風(fēng)險交易所，中文全名：加拿大風(fēng)險資本交易所，英文全稱是“canadianventureexchange”比起大名鼎鼎的以科技股和風(fēng)險投資云集為主要特色的美國納斯達(dá)克(nasdaq)股票交易所，加拿大(cdnx)尚不為世人所知，，是世界上第一家也是目前唯一一家將“風(fēng)險”二字作為冠名的股票交易所。其交易量在北美僅次于紐約證券交易所、納斯達(dá)克、多倫多證券交易所，位居第四。cdnx是由前溫哥華證券交易所和阿爾伯塔證券交易所在1999年11月29日合并而成的。溫哥華證券交易所建立于1907年，她的出現(xiàn)本來是為加拿大西部的資源經(jīng)營性企業(yè)提供資金支持，如采礦、石油以及天然氣等行業(yè)，曾是加拿大的第二大證券交易所和最大的創(chuàng)業(yè)板市場。阿爾伯塔證券交易所成立于1914年，過去主要從事石油股票的交易。新成立的加拿大風(fēng)險交易所(cdnx)目前有上市公司2300多家，這些上市公司主要是一些高科技、自然資源和制造業(yè)等中小企業(yè)。合并后的加拿大風(fēng)險交易所(cdnx)仍是加拿大的第二大證券交易所和最大的創(chuàng)業(yè)板市場。加拿大的第一大證券交易所是多倫多證券交易所(tse)，現(xiàn)在，tse仍是北美僅次于紐約證券交易所(nyse)和納斯達(dá)克(nasdaq)的第三大證券交易所，也是世界上成交量最大的10家證券交易所之一。但tse的這一地位目前正在受到挑戰(zhàn)，因為cdnx正等待政府批準(zhǔn)向東擴展至安大略和魁北克，溫尼伯股票交易所估計不久也將加入。CDNX的主要特點CDNX的主要特點加拿大風(fēng)險交易所有以下顯著特點：1．上市條件低，對資產(chǎn)和業(yè)績無要求；2．操作程序簡單，僅需建立CPC公司和實施反向收購(RTO)兩個階段；在CDNX上市的方法及步驟在CDNX上市的方法及步驟在加拿大風(fēng)險交易所上市有三個方法:1、初次上市發(fā)行(IP0)2、反向收購(KTO)3、資金庫公司(CPC)前期上市過程的步驟：l．制作完備成熟的商業(yè)企劃2．讓一位CDNXPREP協(xié)調(diào)預(yù)覽公司的商業(yè)企劃3．向行業(yè)顧問咨詢4．安排一家成員公司來做為你公司的發(fā)起人在CDNX上市的公司被分為不同的層次，根據(jù)財務(wù)表現(xiàn)，發(fā)展的階段和上市時財務(wù)資源，各有上幣最低要求。每一層次的工業(yè)部門還有擬定的最低上市要求。公司必須有董事會、管理人員和符合交易所耍求的公司管理結(jié)構(gòu)。第一層次是CDNX的高級層次。這一層次是給交易所最先進的發(fā)行人保留的，這些公司都有相當(dāng)豐富的資源。根據(jù)過去CDNX的上市要求CDNX的上市要求CDNX上市要求：1．上市公司規(guī)模無論規(guī)模大小，只要是有潛力的公司，如有前途，有專項發(fā)明等，都可以，最低資產(chǎn)要求有100萬加幣。2．上市費用不同的公司，因為律師及會計師花的時間不同，費用由20萬加幣到50萬加幣不等，但很少超過50萬加幣。律師及會計師的費用按照每小時計算。3．辦理上市的時間由半年到一年不等，取決于公司大小，一般小公司較快。二來取決于上市公司的要求，要求快的可能費用高。4．辦理上市程序上市公司同律師行或會計師事務(wù)所簽訂合同，付部分傭金，然后，事務(wù)所會派人來中國，重新評估公司資產(chǎn)及前景，并核查各種資料，辦理公證，所有費用都由上市公司承擔(dān)。5．申請上市所需時間通常情況下，正式上市前的申請階段為半年到一年半不等。cdnx交易運作cdnx交易運作千禧年以來，cdnx之所以在證券市場上漸露崢嶸，是因為她有一套極具特色的運作方式。從硬件上講，這家交易所目前完全采用電子交易，股票的買賣完全通過電腦絡(luò)來進行，比一些老牌的股票交易所在交易手段上先進了很多。在交易設(shè)施和監(jiān)管手段方面，cdnx也具備相當(dāng)實力，她獨有的溫哥華計算機化交易(vct)系統(tǒng)被認(rèn)為是世界上的領(lǐng)先系統(tǒng)，目前已推廣到全球的其它六個股票市場。它還擁有“溫哥華國際證券交易系統(tǒng)”（vista），這套系統(tǒng)是cdnx專門為日益增長的澳大利亞及亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)量而設(shè)計的一種新產(chǎn)品，能夠完成部分亞太區(qū)股票的24小時全天候交易。同時cdnx還有“國際聯(lián)盟伙伴”(internationalassociates，簡稱ia)系統(tǒng)，ia可以通過幾種不同的方式在亞太地區(qū)為客戶買賣在cdnx上市的股票。vcps融資簡介及特點vcps融資簡介及特點比硬件設(shè)施更吸引投資者的是：cdnx為中小企業(yè)設(shè)計了一種風(fēng)險投資的創(chuàng)新形式——風(fēng)險資本募集(venturecapitalpools，簡稱vcps)。所謂vcps，是指專門針對新創(chuàng)立且急需啟動資金的高新技術(shù)企業(yè)，使她們能迅速上市籌集資金的一種風(fēng)險投資方式。具體點說，就是指一群人分別拿出一部分資金，然后再將集合到的資本交由專業(yè)人士組成的管理小組去開發(fā)一項預(yù)期可以獲得較快發(fā)展的事業(yè)或有利可圖的生意。vcps的上市方式，是為還未有整套完整業(yè)務(wù)計劃、不擁有任何資產(chǎn)、但具有成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的企業(yè)家，提供一個籌募資金以便尋找創(chuàng)業(yè)機會的渠道。與一般的上市公司不同之處在于：一個通過vcps組成的公司在股票交易市場上的登記和進行交易不需要有實際正在運作的業(yè)務(wù)，它的存在就是為一個公司尋找投資于新的事業(yè)所需要的資金。所謂vcps就像一個基金戶頭，可以為一家公司在市場上募集到一定的資金，通過vcps組成的公司下一個步驟就是利用這筆資金去開拓一項新的事業(yè)。vcps最早產(chǎn)生于加拿大，主要為前溫哥華證券交易所采用。她和美國nasdaq的概念上市有一些相似，但比之更為寬松，她甚至不需要創(chuàng)業(yè)者有什么具體的創(chuàng)業(yè)計劃，只需要創(chuàng)業(yè)者證明他有創(chuàng)業(yè)的能力即可。在這種方式下，公司核心管理階層的組成非常重要，因為管理階層是vcps上市的關(guān)鍵，也是上市籌資后取得持續(xù)發(fā)展的保證。vcps上市條件條件一條件三條件二vcps上市條件條件一1．vcps公司在cdnx上市發(fā)行初始股之前，發(fā)起人必須至少出資10萬加元的種子資金；同時，在初始股上市之前所發(fā)行的股份不得低于公開發(fā)行時股價的50%，而且每股股價也不能低于0．10加元；條件二2．全部所募集的資金（種子資金加上初始股上市）不得高于70萬加元，也不得低于30萬加元。初始股上市所集之資金不得超過50萬加元或不少于20萬加元；條件三3．vcps公司董事中至少有一名是本省居民。此外，還要求在初始股上市完成后，公司至少有300位股東，每名股東的持股量至少在1000股以上。同時，在初始股上市時，任何一名股東均不得擁有超過初始股上市總額2%的股權(quán)。vcps募股所得之資金的70%必須用于公司經(jīng)營方面，而不得作為其他如支付券商的費用或傭金、薪資或其他酬金，或股票上市的其他行政費用。vcps融資過程vcps融資過程在vcps融資的過程非常簡單：由公司發(fā)起人根據(jù)交易所規(guī)定組成董事會，該專家管理層成為該公司的唯一資產(chǎn)，由董事會成員認(rèn)購一定數(shù)量的種子資本（最低10萬加元），并據(jù)此進行首次公開發(fā)售；完成初步籌資計劃后，公司可以向交易所申請上市，直到此時，公司不需要任何實際存在的經(jīng)營活動；上市后的18個月內(nèi)，公司必須完成其在招股說明書中承諾的實質(zhì)性交易，其后，公司就成為真正的風(fēng)險企業(yè)并開始運作。vcps上市過程第二階段第一階段vcps上市過程第一階段第一步為初始股票的上市，需要向cdnx和證監(jiān)會提出公開說明書的申請并得到批準(zhǔn)，還要由一家會員公司作為保薦人實施上市策略。初始股募股成功后，才能在交易所掛牌上市。在此第一階段，vcps公司并沒有任何實際的資產(chǎn)或生意，也沒有任何特定將要購并的資產(chǎn)或生意，這一步驟大約需要60－75天完成。第二階段第二個步驟需要公司完成“合格收購”(qualifyingtransaction)，“合格收購”是指使企業(yè)能夠達(dá)到完全上市地位的投資項目。有條件上市股票的發(fā)行者可以有18個月的時間來尋找一個收購項目，開展實際的經(jīng)營。如果在18個月內(nèi)這一購并行為并未發(fā)生，cdnx可以停止該公司股票在交易所的交易。cdnx不接受vcps公司在上市6個月內(nèi)與發(fā)行者有密切關(guān)系公司的收購。“合格收購”需要向cdnx申報并得到批準(zhǔn)，需要提供的報告包括公司的詳細(xì)資料、公開說明書以及要收購資產(chǎn)的相關(guān)證明文件。此外，還需要普通股東的多數(shù)同意。PREP審批服務(wù)PREP審批服務(wù)CDNX提供的服務(wù)還包括一項被稱為“上市前審批程序(PREP)”的獨特的單元。它的工作重點在于幫助企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、研究主創(chuàng)人員的資歷并分析在上市過程中可能遇到的管制障礙。它為所有考慮在CDNX上市的公司提供事前的咨詢服務(wù)：向所有申請人解釋上市程序討論每個企業(yè)各自的經(jīng)營計劃書進行各個行業(yè)的專業(yè)咨詢強調(diào)重要的上市要求提供可能的保薦人候選名單提供同類上市公司的情況買殼和造殼上市造殼上市買殼上市買殼和造殼上市買殼上市所謂買空殼就是買一個已在交易所上市的招牌，利用這個已有的招牌，使你的公司能夠在交易所上市。如某個在風(fēng)險交易所上市的公司，因經(jīng)營不善等原因賠本了，其股票大幅下跌，自然也就無人買，但公司的名稱還在，在交易所還未摘牌。如果你想讓你的公司上市，這時你就可同這家公司進行商量，看能否把它的股票全部買下來。如果對方同意賣，你買來后就可把你的資本放進去，使你的公司達(dá)到上市的目的。收購原公司的股票有兩種辦法，一是低價直接收購，二是通過換股。買空殼需要經(jīng)過交易所由59個成員公司組成的董事會批準(zhǔn)，董事會要審查買空殼公司實際資產(chǎn)以及運作等情況，以判定新公司上市是否會對股民有利。買空殼的公司，在購買時一定要看空殼是否干凈，也就是要了解原來的公司是否有什么欠債等問題，如欠債，債方可能要向新公司討還舊公司所欠債務(wù)。造殼上市所謂造殼上市，就是造一個使公司上市的招牌。如果你自己有公司，想上市，但你的資本很少，不夠上市的條件。這時，你就可通過集資來籌款和尋找股東。然后，你就可成立一個上市的空殼公司，使你的公司達(dá)到上市