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國(guó)際財(cái)務(wù)管理第八講國(guó)際企業(yè)籌資管理中山大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)與投資系辛宇1背景介紹公司的資金來(lái)源內(nèi)部融資外部融資2背景介紹外部融資投資者購(gòu)買(mǎi)公司所發(fā)行的證券:股票和公募債券在一級(jí)市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行通過(guò)投資銀行(證券公司)承銷(xiāo)/包銷(xiāo)在二級(jí)市場(chǎng)上交易和轉(zhuǎn)讓3背狼景俊介牛紹外兇部末融勤資商遙業(yè)莊銀銹行劑貸雖款騎和魂私些募鼓債券券私高募博債惡券躁直帆接撤向浴有養(yǎng)限悅數(shù)敵量蓬的選成義熟蓮?fù)陡馁Y留者討出衡售逆,因如忠人下壽宣保展險(xiǎn)江公植司瓦、烤養(yǎng)耐老棄基迎金宏等技。4背陵景黎介宗紹不帖同憲國(guó)雨家濟(jì)公來(lái)司鞏的集外門(mén)部旦融挽資美破、券英掠公晨司疼更閣多封地送是神通露過(guò)擾在膜金覺(jué)融朗市心場(chǎng)螺上齊銷(xiāo)騾售寄證長(zhǎng)券航來(lái)牲直抓接攤?cè)谟噘Y德蘭、污法蠻、挎日臂公表司得高光度舒依送賴(lài)朱銀閑行黎借刃款5背盈景歌介冒紹不等同彎國(guó)糟家性的斃公租司失治蹦理美知、帆英市壘場(chǎng)碎導(dǎo)鳥(niǎo)向尾的妄金癢融盈體揚(yáng)系機(jī)珍構(gòu)警投往資古者甚,牧如春養(yǎng)綁老灣基察金德、恨共緒同幣基印金醬、美保必險(xiǎn)磨公慕司娘等割,剪在檢金抓融殺體申系稻中籮發(fā)司揮遺重六要尺作命用目秤標(biāo)掌是出股顏東姑價(jià)尿值勺最脫大六化歪,廉強(qiáng)懶調(diào)毛資黎本逝回弊報(bào)公頌司魯治貪理裕水姥平醫(yī)較之高6背午景豈介烘紹不謝同槳國(guó)奸家炊的節(jié)公測(cè)司筒治緊理德評(píng)、焰法雪、頓日以控銀怨行膨?yàn)樵撝泻剐拈e的削金滅融把體俘系銀秤行示占賞控嶄制克地嗓位噸,覺(jué)銀撓行住的車(chē)雙孫重脅角周色交租叉捆持坑股能及羅銀蹲行候持甘股黃,獸降條低坦了馳公懸司滑所蛙面像臨形的咱財(cái)覽務(wù)永風(fēng)挺險(xiǎn)述,芒但吉增劫加道了陸整攝個(gè)劃金線融亞體抽系梨的期金答融甘風(fēng)怖險(xiǎn)公尖司驕治位理艙水艙平盼較帥低7背格景沫介組紹證通券嗽化銀詠行堵借旅款索籌察資沫成網(wǎng)本舍的憤上淺升金遍融珍市旁場(chǎng)封籌間資處成寶本致的敢下樸降更宋關(guān)刷注絞盈柜利蚊及得股前東甚價(jià)巴值饑的遵實(shí)胞現(xiàn)察,賀而驅(qū)不爭(zhēng)僅繳僅殃是砍企攝業(yè)擋規(guī)驅(qū)模料的課擴(kuò)右張嗚和敏市賊場(chǎng)搖份錄額狐的汁增財(cái)加8背晝景具介販紹政蹤蝶府蠢對(duì)喉金閘融柳市停場(chǎng)豈管鋸制怠的冶放龍松國(guó)礦際純間槳金穿融覆市姨場(chǎng)毫競(jìng)敗爭(zhēng)銜的勝需害要習(xí),沿降例低肌上據(jù)市利標(biāo)虹準(zhǔn)險(xiǎn)和謀籌疏資腥成斜本滿招足立中喂小為公繭司桐的址資騰金疊需山要賀,認(rèn)加茫速膽創(chuàng)嘉新刑和根經(jīng)艷濟(jì)烈發(fā)斑展9國(guó)踏際鼻金最融蠟市培場(chǎng)金返融王市牌場(chǎng)進(jìn)的曉全戶(hù)球談化花和擊一壘體寨化金綁融買(mǎi)創(chuàng)萄新狐層笛出撿不曾窮國(guó)此際截證積券速化傾與余國(guó)繞際筐金四融憐中謙介庸的代比高較金蒙融臘市塌場(chǎng)縮慧全透球卡化耳及伏其騎負(fù)液面駱影擊響發(fā)傭展爪成啟為升一盲個(gè)芳國(guó)剩際奏金會(huì)融注市譯場(chǎng)介所古必瓶須紡具竿備堂的癥前金提惡條遷件政紀(jì)治插穩(wěn)嶺定政參府莫的折低本度型介扔入貨癢幣牧在儀資檢本標(biāo)項(xiàng)牧目鋤下薪的漿自影由巖兌擋換1夾0國(guó)泡際處金喂融出市彼場(chǎng)境懼外弦產(chǎn)怠權(quán)蒙市決場(chǎng)彼:淡國(guó)鍋際侮投牲資叼者論角北度國(guó)飲外朗投簡(jiǎn)資摘者甩愿貝意籃購(gòu)掌買(mǎi)濕和宴持完有附國(guó)倡際社企慮業(yè)鄉(xiāng)豐的犁股弦票實(shí)善現(xiàn)糖國(guó)偷際柱證路券貢組幕合草投偽資刃,邊降駕低鳳投疑資生風(fēng)欄險(xiǎn)原俱因菌在貨于穿國(guó)購(gòu)際滑企胳業(yè)務(wù)的遺現(xiàn)喘金負(fù)流船量古比爬較灶穩(wěn)待定搭,屠資岡本輝收免益郊更姐有票保貨障1塊1國(guó)謙際匆金興融膠市側(cè)場(chǎng)境跟外過(guò)產(chǎn)棕權(quán)探市柿場(chǎng)犁:耐跨彈國(guó)遵公周司南角裳度產(chǎn)鉛權(quán)拿資捎金秘風(fēng)垮險(xiǎn)潛的網(wǎng)分爸散喪化僅題僅員依征靠俘國(guó)陽(yáng)內(nèi)沙市威場(chǎng)罩不溜能百滿稈足巡壽巨闊型I搖P畢O的路操述作通阿過(guò)妖吸費(fèi)引偽新濾的艷股支東胸,艇擴(kuò)控大初公響司壓的敞投醒資探者貿(mào)基扔礎(chǔ)篩,陶增薯加席對(duì)椅公版司項(xiàng)股菌票唯的破潛羨在爺需齡求圣,笛有雪利棍于艦提痰高械公來(lái)司荒的夏股竟價(jià)堅(jiān)和棒市家場(chǎng)笑價(jià)婆值語(yǔ),垂降閃低歇籌盟資融成怪本提濫高希公控司扶在術(shù)當(dāng)岸地傍市什場(chǎng)砌的朋聲微譽(yù)全鞋球洞化薪的倒股隙票桃市吧場(chǎng)1極2國(guó)尺際工金烘融共市雷場(chǎng)境始外根產(chǎn)毀權(quán)裂市校場(chǎng)境主外己上塵市擴(kuò)與鼓境趟內(nèi)護(hù)上立市應(yīng)的遮比數(shù)較披柿露饑成會(huì)本訴虧訟互成進(jìn)本籌轎資秋成盛本籌采資繩費(fèi)工用持診續(xù)穗成劑本其陷他1以3國(guó)競(jìng)際線金握融論市蛛場(chǎng)境塵外代銀貸行城市嚷場(chǎng)境溪外種債嫂券漫市葬場(chǎng)揚(yáng)身基梯債瞧券掃、勉武暢士辮債丑券獸等適鏡用焰當(dāng)陪地圓法輩律篇,逐以年當(dāng)戲地筐貨騾幣仙標(biāo)估價(jià)境姜外有債秋券丸的宏全溫球悼發(fā)階行1樣4國(guó)吩際長(zhǎng)金隸融踏市綠場(chǎng)離裕岸腿金谷融騎市朵場(chǎng)歐位洲膝債無(wú)券佛:喇籌績(jī)資榨者敞在然其將本辣國(guó)昂境唉外鴨某呀一節(jié)債滲券囑市林場(chǎng)煩發(fā)本行調(diào)的牧、蝴以闊第謙三蓮國(guó)咳貨編幣雙為鞭面帳值雙的休一標(biāo)種迫國(guó)瘦際惹債掘券不稀受讓任肺何思國(guó)垂家掛金蒙融散當(dāng)睛局奮的盜管嫌制發(fā)臥行炮費(fèi)塞用研低益、厭二寬級(jí)邁市麥場(chǎng)膜發(fā)么達(dá)弟、斥流住動(dòng)愛(ài)性濟(jì)強(qiáng)槍、更投等資嬌者廟免負(fù)繳床利梅息乞預(yù)篇提障稅鞏、欠籌撞資廟利控率修較君低1廚5發(fā)密展?fàn)C銀惕行提貴升貸落仗后自地衛(wèi)區(qū)剖的漏經(jīng)慕濟(jì)扁發(fā)冬展妨,斬填帆補(bǔ)龜私凍人棗資弱本塌的照空柄白囑,擱如窗大待壩跟、損公市路惡、幟鋼吧鐵央廠意、極化鞠工打廠武等對(duì)菊跨斗國(guó)撈公慰司掉的閱意杰義產(chǎn)晴生舞對(duì)達(dá)跨幣國(guó)孫公撓司找產(chǎn)嘴品孟和戀服針務(wù)亦的渾需楊求為步跨箏國(guó)拿公柔司門(mén)今偵后灑新盼的誼投截資欲機(jī)擊會(huì)哭打蹦下疊良找好副基射礎(chǔ)發(fā)周展兇銀附行壇可席能區(qū)會(huì)轎為發(fā)跨餓國(guó)圓公腔司崇的迅一門(mén)些廳特連定高類(lèi)鞏型晌的綠項(xiàng)邊目它提霸供旗低均成練本薄的梢、種長(zhǎng)探期初的漢固術(shù)定哪利吃率爺貸系款1隸6項(xiàng)擴(kuò)目辟融殖資通獵常慘適定用攻于水一稻些雀大尊型夫、境長(zhǎng)召期桂的捎項(xiàng)均目與谷項(xiàng)作目哨發(fā)億起主人綠相文分咳離好虧處解箏決奸代意理范問(wèn)敲題降承低尺稅斜收提砌升谷風(fēng)校險(xiǎn)鼓管擇理寨水輝平1伸7利馳率歲互兔換2組0脅0氣1年恭,掉利跡率徒互繩換析的似面侍值將超被過(guò)5鴉0萬(wàn)焰億乳美起元1嗽8利暫率娘互弓換評(píng)繁級(jí)飲為B形B伶B的派公種司尖需辦要1千0靜,甲0著0眠0記,故0稠0兩0美場(chǎng)元為墾期5年偏摩好固換定共利脆率支鬧付5年志的慘利沫息餡:估國(guó)利債插利商率+舊3顛.茶5堡0再%必柏需資的頌債恐券爬回威報(bào)倦率9同.敬5醋0境%替望代桿方內(nèi)式浮奮動(dòng)蘋(píng)利憤率泰借彈款可肆以流按3個(gè)四月余的L防I纖B婚O大R譯+萬(wàn)1虹%借稠款評(píng)委級(jí)捏為A遞A趣A的閃公且司樂(lè)需猶要1謹(jǐn)0役,苦0升0剝0厚,復(fù)0接0橡0美挪元為拉期5年偏套好浮津動(dòng)刷利房誠(chéng)率可份以篇按3個(gè)戴月威的L避I帆B提O別R借吉款替只代扎方東式固燈定莫利搏率獄發(fā)蘿行辟債蠟券支喉付5年起的悠利淡息妻:振國(guó)什債鈴利刊率+滑1亂.全0參0扶%債怨券類(lèi)回屆報(bào)方率7作.鉆0逮0廁%1夸9利蝦率迷互錘換BBBAAA絕對(duì)優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期融資成本(固定利率)9.50
7.002.50浮動(dòng)利率成本LIBOR+1.00%
LIBOR1.00相對(duì)的融資優(yōu)勢(shì):1.502滔0利狼率性互句換兩遍個(gè)穗公認(rèn)司貝均蘿以罩它并們失的堂替槽代循方墨式客融陸資B圖B沫B公翼司壩從智銀故行除借瓶款浮絲式動(dòng)修利第率推的吐銀袋行嫁借息款L專(zhuān)I旋B搭O焦R桐+舊1霧%愁,每側(cè)三深個(gè)姥月付重宮新伯確擱定L長(zhǎng)I族B獎(jiǎng)O貞R的關(guān)具守體燒數(shù)翼值A(chǔ)疾A耍A公乎司蒜發(fā)鉆行層債雞券發(fā)越行竟固夸定瘡利腔率賽債瀉券利冊(cè)率7厭.腰0轉(zhuǎn)0還%2需1利么率芳互逝換2跡2利偶率放互性換B纏B芬B公劉司河從出銀全行敏借買(mǎi)款浮雕動(dòng)棕利佛率革借舒款L漂I久B揚(yáng)O現(xiàn)R沉+困1囑%底,每下三忙個(gè)國(guó)月摸重頑新夜確杠定L王I狗B藥O醋R(shí)的餓具粥體端數(shù)舒值接鼻受泥來(lái)寫(xiě)自A參A藍(lán)A公黎司集的館浮合動(dòng)慣利牢率愉收煌益支辱付搭固某定權(quán)利孟率霧給A槳A博A公艇司浮絹動(dòng)使利六率汪債片務(wù)苦轉(zhuǎn)錄換究為匙固礦定帳利敏率嚴(yán)債弦務(wù)A適A書(shū)A公撒司韻發(fā)獲行差債矮券固刑定旦利藝率旬債側(cè)券利證率7推.百0青0躲%接抹受歇來(lái)奪自B竿B宮B公綿司店的腥固攤定炭利悄率支螞付凍浮材動(dòng)屈利康率位給B齊B弊B公陸司固物定虛利樓率模債此務(wù)友轉(zhuǎn)存換嫌為太浮代動(dòng)太利誤率柔債統(tǒng)務(wù)2染3利夠率遣互皮換2由4利亮率云互陣換兩檔個(gè)暫未籮知唐的流利贊率魚(yú)需筆要匹確棍定固耗定維利途率浮米動(dòng)淘利墨率兩溉個(gè)檔利身率禾互賽相提確棄定參扮與旱者吧分隆享綿相嶼對(duì)換融錄資省優(yōu)蹲勢(shì)在倚長(zhǎng)陣期碰融壁資謙中顛,A鵝A花A公奮司薯比B櫻B距B公擦司枕具抗有2憲5注0個(gè)令基估點(diǎn)棍的妹優(yōu)果勢(shì)在奪短洗期脂融程資徒中衡,B院B敞B公津司臉比A辛A耍A公探司毯具總有1戰(zhàn)0統(tǒng)0個(gè)蠢基愚點(diǎn)寧的悠劣偷勢(shì)一襲項(xiàng)告利頃率榜互恩換隱將奪節(jié)敏省氣參切與裙者乞總鄙共1恢5殃0個(gè)核基蕩點(diǎn)辦的針成說(shuō)本2塊5利憲率巖互罷換假講設(shè)樹(shù)有扎關(guān)敢各程方膨同過(guò)意壞平騾等匪分莖享態(tài)相輪對(duì)醫(yī)的武融鄭資堆優(yōu)醋勢(shì)餓,便各7飛5個(gè)息基員點(diǎn)(注榨意:實(shí)速際浙中甲不委一嘉定昏這先樣芹發(fā)利生,只邪是躺為惡說(shuō)臨明昌的符方病便)兩皆個(gè)晶數(shù)違值港必院須知確米定支悉付籠的逝浮睛動(dòng)軋利姨率咐數(shù)鑰值支估付墨的劉固概定百利碧率嚇數(shù)欣值它西們貞必提須萬(wàn)同糟時(shí)懲確酬定選攻定出一兇個(gè)慶簡(jiǎn)師單壓的采浮雪動(dòng)桌利司率戀的貨數(shù)送值然模后訪確席定凝固超定另利躺率最姨簡(jiǎn)精單惡的唉浮廈動(dòng)臺(tái)利害率影是L懂I個(gè)B裂O勉R(史即斤沒(méi)守有嘩利冰差餃)2田6利談率擋互聯(lián)換B坐B(niǎo)揪B公免司濁的悅現(xiàn)岸金靈流特量接叉受L卷I譜B魚(yú)O受R同襯時(shí)短支述付L滔I劈燕B堆O料R藝+呼1此檔時(shí)爽凈腥支導(dǎo)出裕為1續(xù).控0嘩0販%將標(biāo)以幼待遭定因的學(xué)固爛定殊利鄰率宋融胖資如鼓果雄沒(méi)帽有介互究換,潛B殺B眨B公俗司橡將侵支疑付蒸固桐定流利斬率9帥.避5狗0呼%參度與悉互灰換豎,B接B斤B公潛司遼獲捆得粘固勞定筑利封率殺債糠務(wù)陪并溜節(jié)丹約7魚(yú)5個(gè)糧基先點(diǎn)此田時(shí)載的和凈移成手本狐:9刮.錯(cuò)5煤0捧-以0病.片7宮5善=傳8翼.啦7迫5劫%凈兆成心本闊為看:1蔥%碰+待盤(pán)定劉的倒固怒定拐利恥率=釘8催.巾7師5項(xiàng)%因煤此鉛,莖待消定輸?shù)募庸坛6ㄎ独勐试?禽.射7忠5腫%對(duì)B鈔B還B公恢司員來(lái)芹說(shuō),互淘換劈燕將楚浮耀動(dòng)腦利鋼率麻債咐務(wù)呼轉(zhuǎn)裹換欠為膚固孟定唱利遵率騰債斧務(wù)物,累并紛為液其口節(jié)沸約7江5個(gè)殃基爹點(diǎn)里的爛資紫金左成魔本替(煙相挖對(duì)客于費(fèi)債伴券川市身場(chǎng)悄來(lái)量說(shuō)嗓)2然7利男率葛互輔換A眼A饑A公予司約的嚴(yán)現(xiàn)工金能流叢量浮敏動(dòng)貝利考率灰融司資如孩果盛沒(méi)爹有究互孟換,中A喝A鍵A公符司忌將哀支府付L更I保B凈O棍R如陪果乎互睬換指,A錘A野A公謠司煮將勢(shì)獲器得躲浮惠動(dòng)討利蛙率乓債綁務(wù)智并際節(jié)暖約7撐5個(gè)朵基障點(diǎn)發(fā)喉行企債揮券塵支谷付7顏%的絞固抖定酸利答率從B旅B鴉B公仇司燥接產(chǎn)受7植.維7焦5驅(qū)%的乘固免定孟利愧息此板時(shí)跟的晨?jī)魪绞丈嫜鐬?汗.稿7基5姿%向B詢(xún)B鋪B支稀付L加I敢B禽O英R此拳時(shí)俘的俯凈個(gè)資狀金竊成錦本忽為奏:L詢(xún)I急B下O胞R光–今0奶.臘7宗5程%對(duì)A搖A湖A公妻司垃來(lái)嫌說(shuō)職,全互確換侮將野固聯(lián)定撿利撲率教債齊務(wù)脈轉(zhuǎn)烈換訴為票浮任動(dòng)搖利慈率促債低務(wù)惑,紋并越為暴其軌節(jié)參約7丙5個(gè)涌基堅(jiān)點(diǎn)衣的袍資薯金俘成惑本繞(針相長(zhǎng)對(duì)獻(xiàn)于賠其畝原程來(lái)粉的崗融焦資撐成譯本搖)2幼8利屆率悅互盈換2牢9貨棍幣警互從換根聯(lián)據(jù)鞏交分易冶雙版方地的峰互牲補(bǔ)夸需榨要懂,橋?qū)⒉砍质嵊胁鸬膿Р辉⊥w種娘類(lèi)取的意貨蹤蝶幣匯以愚商絞定增的貌籌臣資嗎成辜本殘和銜利匆率隨為物基澡礎(chǔ)鬼,雪進(jìn)技行兵貨溪幣扔本跌金卷和筒利泥息炒支傘付詞的刪交近換步增驟本暗金經(jīng)的閱初戰(zhàn)期渴互賣(mài)換利圈息宿支牲付極的互互愿換到墻期胳日朝本每金秤的錢(qián)再預(yù)次誕互寄換3揭0貨填幣彩互坊換舉艇例1田9轎8央1,妙美兆國(guó)I粥B視M公婚司陵與耽世渴界蔬銀煙行匠的盼資逼本鉛互技換I棉B耕M公唐司豎的扮絕羽大導(dǎo)部現(xiàn)分廢資伯產(chǎn)針以讀美獵元謠構(gòu)忙成蠟,轎并題希見(jiàn)望迎其絹負(fù)懇債脫與詢(xún)之厲對(duì)搖稱(chēng)世曲界殖銀志行刻希呢望折用屢瑞沾士記法寺郎換或往德憤國(guó)仗馬史克遵這白類(lèi)虹絕賞對(duì)醒利縫率凝最僅低獄的薯貨秋幣殺來(lái)惜進(jìn)肚行肺負(fù)脆債產(chǎn)管案理當(dāng)擦?xí)r咐,趨世疤界說(shuō)銀劑行昨通衣過(guò)嗚發(fā)摩行珍歐李洲黨美鹽元烈債趴券亡籌躍資甚,盞其云成驗(yàn)本帳要籃低昂于I勁B議M公膏司充籌咬措偽美粒元暮資覺(jué)金罪的倚成球本I差B起M公摩司奏通乳過(guò)質(zhì)發(fā)治行糖瑞爸士御法合郎非債辟券?;I鋪資謎的參成懇本高也就低搶于勞世端界授銀橡行敲籌熔措拋瑞頃士府法嘉郎絮的挖成視本3俘1貨皇幣測(cè)互繼換舉寬例通鏡過(guò)舌做懶互界換括交搶易章的銹中睛間部商鴉的既撮堵合注,任雙丈方菠簽汁署純互訴換喚協(xié)蒙議世碗界泳銀面行事將這其華發(fā)對(duì)行隸的2眉.諒9億宰歐絮洲弓美鄭元核債天券穗與I蜻B傳M公復(fù)司幕等牽值屈的帽瑞廉士成法垃郎則債珍券提互隸換降溝低愿籌岔資忘成渾本對(duì),商解抄決繪各摧自瞎資們產(chǎn)頓負(fù)嗎債賄管椅理勁需偷求足與肚資宜本育市色場(chǎng)值需訴求咐之撕間哪的拆矛柏盾3秩2利腦率辜互睡換慢和幕貨祖幣嶄互黎換為扇交夏易在雙只方踩提絲式供捧實(shí)且實(shí)秋在磁在搞的扛好脅處估,膝降葛低兇籌坦資息成冠本利烤用筑外償國(guó)喂資右本司市旬場(chǎng)降典低中外含匯糖風(fēng)窮險(xiǎn)攪管手理忙的定成孫本市賄場(chǎng)谷價(jià)宅格灶差灶異倘的娛存堅(jiān)在腔、鵲比吊較金優(yōu)港勢(shì)駕的友存水在顆等逮為銹互犬換目創(chuàng)鳴造畏了傳機(jī)笛會(huì)互困換雅一中般匪通講過(guò)凈中愉間影商吹來(lái)醬進(jìn)裹行如礦果瞎世較界苦資歡本談市保場(chǎng)挎完笛全篩一槍體蜜化產(chǎn),嚷由魂于舞套桶利頂機(jī)訂會(huì)綁的誕減餐少貞,箱互亡換蔥的外動(dòng)敲機(jī)示將嫌會(huì)有下蘋(píng)降3緣瑞3其脖他塞利獎(jiǎng)率賠風(fēng)停險(xiǎn)晝管嗎理譜工菠具遠(yuǎn)蠶期霜利戶(hù)率鞭協(xié)鋸議利丘率夸期鵲貨3編4國(guó)壘際佛企天業(yè)全籌敲資夾成諒本伴的筆降彎低選元擇糊合驚適羊的亦籌枯資立方宿式適鄰度送規(guī)森模選地柏利遙用勻債由務(wù)便籌強(qiáng)資爭(zhēng)歸取愁優(yōu)委惠優(yōu)補(bǔ)費(fèi)貼乏貸后款呆及盆當(dāng)窯地拾信糊貸蘿配偶額利和用金轉(zhuǎn)小移堵價(jià)蠅格騾進(jìn)蛛行茄內(nèi)啦部拐籌伍資3焦5國(guó)婆際糖企僚業(yè)搭籌洲資愧成委本高的嶄降朱低選供擇今合燈適善的竊籌去資所地精點(diǎn)選遲擇劈燕“宿避眠稅薯港湖”遣作誓為票籌拖資今中撒心設(shè)尾立畜境葉外懇財(cái)列務(wù)厲公東司設(shè)汽立賭避匪稅笑控煮股并公殘司3愿6國(guó)頭際晃企葬業(yè)德籌冊(cè)資緣瑞成館本車(chē)的勁降拜低選班擇風(fēng)合覆適叉的酸籌姻資徑貨牙幣利倆率城和遵匯榜率利灑率喘平蓋價(jià)夕理脹論腐與窮籌庫(kù)資漿貨妙幣橋的素選焦擇有閣效籠外謠幣輸籌啊資管利準(zhǔn)率rf=(1鋤+慎if)[泥1波+(Sf,t百+糊1-夾Sf,t)/黨Sf,t]火-步1rf:專(zhuān)有侵效檢外恨幣侍籌軌資佩利燭率if:江外烏幣賴(lài)籌卡資積利易率Sf,t艷+駐1、Sf,t:遭期兆末陸和腥期斤初法的巖即河期季匯糞率教產(chǎn)材P觸2硬2任3錯(cuò)伙誤多更膊正如蜂考岸慮象稅磚收拉因楚素強(qiáng)的裕影問(wèn)響rf=寬if[換1付+(Sf,t翅+輕1-創(chuàng)Sf,t)/乎Sf,t](1誤-喉T)+(Sf,t回+甘1-陜Sf,t)/狼Sf,t如Sf,t廁+霧1用療遠(yuǎn)冶期辭匯辭率搶代生替續(xù),激則染為碰預(yù)骨期食的述有匪效燙外災(zāi)幣開(kāi)籌善資暢利換率3黨7國(guó)貼際編企雪業(yè)勇籌
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