期貨市場制度和流程講義

期貨市場2023/7/25北京工商大學期貨課程期貨交易制度與交易流程本講框架一、期貨交易制度二、期貨交易流程2023/7/252期貨市場學第一章期貨市場概述期貨市場制度與交易流程一、期貨交易制度（一）集中競價制度（二）保證金制度（三）持倉限額制度（四）大戶報告制度（五）套期保值審批制度（六）漲跌停板制度（七）強行平倉制度（八）其他交易制度1.交易編碼制度2.強制減倉制度期貨風險很大，但沒有期貨風險更大（因期貨能規(guī)避風險）（期貨市場三大法寶：保證金制度、每日無負債制度、強行平倉）美國金融危機就是信用危機。3二蠢、承期互貨神結長算練制助度（亦一紀）每絹日宜無響負減債耍結北算權制前度（昆二指）窄我娃國價期美貨填結灰算客制沾度米的宿規(guī)當定非腦分輕級餐結扮算攀（柴全才員抹結據算典制冤度蔬）分準級冷結互算西（匆結課算誰會挎員才結弦算挎）（的三堆）銜我坡國巾期掃貨掘違退約辭風葵險漆的內化碧解1犯.風斑險津準黨備什金服制爭度2虧.分巷級濕結柱算腦制洗度滅下匪的壓結令算美擔殊保體金笛制凝度風錫險扯保擇證貴金簽制漆度4三職、羨期喉貨撓交盆割古制副度（呆一助）匠期腐貨鴿交纖割制陶度按的駐種危類（覺二鏟）怒我韻國目期否貨亮交矩割狀制凝度醫(yī)的菜種具類福和賊規(guī)懂定（掩三柿）勺期東貨豎轉箏現雨貨欄交怪易配（貌期運轉恢現副，E惑F朵P，e龜x琴c謀h殲a品n龍g魄e拌f股o御r桶p丹h鐮y織s材i甘c怕a爆l浮s）1叼.風容險快準返備羽金鄙制麗度2劍.分萌級鑒結偵算絡制外度勝下荒的誓結奮算位擔靜保攀金承制陶度風攔險柜保早證駛金恨制袋度5四卻、測期補貨市交固易棍流問程（血一庫）脆開牧戶（栽二晶）出下造單（借三搭）碗競臭價扯與吧成斃交（諷四佳）獅結程算1將.交姿易赴所絮對稠會暴員聲的柴結愁算2場.期訪貨康公良司麻對串客評戶歉的受結萬算6期協貨檢市予場毅制吊度據與循交六易漏流血程一讓、翼期視貨羽交票易堪制娛度期懇貨抖交啟易辣制所度桂是蓮由乒交狐易風所爐制渴定負的仍，宴投喉資奇者若在雷交棵易隱前獨需破要獅了態(tài)解篩這志些粱“許游薯戲阿規(guī)友則淹”垃，液并辯在河交普易訴過捐程議中銹遵也守敘，稀否已則茂交壩易禽所嚷有壁權劣根驚據壺情縫況華進脂行森相破應珠的巖處通理艘。（小一代）旗集原中庭競火價御制鄰度期奸貨鑄交例易浴實緩行博場攻內猴交搖易東，返即悅所問有摧買活賣床指浪令雕必殖須音在堅交社易澇所芽內泥進升行猜集乒中需撮河合囑成蛾交掃，搭這者意串味帶著稱，賄在豈同轎一唱時鞏點挨上轎能亦夠像匯禿集效大幻玉量態(tài)買世賣建指啟令樣，濱并喬且吸信呀息稅是仇公允開譽的茶，臺這朋一濃交寶易逐機沃制裝體斤現侄了資期穩(wěn)貨爛交名易軋公膠平求競歲爭畏和哀公墓開幻玉透腥明樹特善點根僻據抖集側中劣競悅價經采招取工的暮形有式號不紹同缸，暫可要分襖為公橡開嬸喊怠價駕和斧計律算侮機撒撮策合謊成拖交兩堡種宗。7目懂前國漸內撓期膏貨謝交雅易利所采防用計催算日機秒撮典合陷成馬交方碰式應。國聲際蹤蝶期區(qū)貨氣交影易蛋所（C脈M漂E）劣，幫采塑取公妄開旋喊通價佛和隊計受算梅機蠻撮怎合并涌行牛的艦兩鑄種俘方莫式訪。集每中爬競免價煎制恩度窮：毯中所國族只山有斃計習算嚴機貫競恐價收方聽式靈L淋M慚E肥倫晉敦子還捧有脾公贊開盲喊伴價證墾監(jiān)北會犯查搬一脊股埋票炊投正資回者顏利蠶用躍集頑合金競膜價何，胞開逃盤恭前4袋分垃鐘習大愚量由高醬價話買鼓入叨，復第抵四環(huán)分坐鐘相賣奮出終，寺抬高議價狀格技。我婆國狐的物計卵算原機養(yǎng)撮頃合肥又魔可絲式分辱為集健合嗎競準價屋和傅公殺開某競雀價兩供種潛形陣式凳，炕開哲盤溝前鄙五筍分迷鐘肌采辛取集述合攏競婆價方華式童，新前濃四僻分援鐘蒜集牛中燭報絮價零，寄最醫(yī)后繭一航分披鐘母撮妖合閣成冬交仇；號其擾他冷時技間屆均棟采伸取星公書開弊競僵價固的總方暗式沙。81、洗集贏合肺競莖價隔的辣原潛則集勇合志競鑄價理采皺用最旅大剩成翻交宮量原喝則章，區(qū)即陵以偵此毅價步格擠成臉交紛能驚夠外得霧到顆最徑大混成津交筐量龍。高掏于慶集琴合圈競袖價止產住生常的救價沃格位的口買勝入匪申殲報麻全旨部尼成聲交早；低倆于渠集飼合鄉(xiāng)豐競際價笨產嘴生濤的奪價首格溫的斜賣辜出紋申獅報構全旋部棋成損交肆；等村于對集耕合溪競壟價愈產唱生襯的堡價證格魂的革買欺入萄或昂賣控出雖申秩報啊，憐根功據葡買豆入蒙申昌報加量連和顛賣丸出盟申醉報恰量頌的那多脖少容，況按藥少替的沈一守方歷的率申找報術量博成僻交咬。死陽戶紡：鞭幾虧年源不澤交搞易基描準斯價襯：呀例1連0炒元國、榆股賺，扇該撕股拼成著交桿量監(jiān)最膽大全漲部皆成樓交普的書三謠個女條嘴件：怖所塞有揉高舍于看基籮準劉價督的桶買抗入輩申候報亞和央所維有減低能于坐基然準餅價目的才賣蒸出赤申殿報揚全委部繼成諸交線，錫少勉的護一賊方噸全駱部們成茶交捉，榴因愉為漢只過有趨少彼的除一混方鵲才森能失滿幻玉足綁條恢件從氏統(tǒng)喚計脆的源概尸率玩角堤度陡看丈，堆如對果串兩鉤個費基枝準葉價之都案滿粒足買這舌三怎個青條達件澆怎咸么廁辦銀？上尺海縣采懸取臺兩縱個昏價肝格步的致平毯均斗價男，蹤蝶深焦圳雖采啞用宗接銷近察上央一徹交厭易彩日攪收間盤舒價察的肺那宿個革價握格礎。股斷指蹄結陜算嚇價震是附最助后景一褲小巨時調的損加付權向平飾均訊價炒。2、傲集哲合撞競層價鞭產氣生儀價西格葵的捧方私法（1）唱交襪易竄系跡統(tǒng)產分光別耗對畜所副有淡有擾效思的買渡入舍申活報按堪申語報蔥價嶼由債高劣到夕低該的具順卡序棚排醫(yī)列殃，天申尤報躲價載相膠同氏的淺按皮進曠入楊系蒸統(tǒng)乖的絹時撓間摔先深后仗排菌列拳；顧所豎有螞有搶效化的撤賣較出其申琴報造按顏申述報勾價曲由世低刃到炊高檢的肯順挪序屑排夾列牲，閥申驢報歌價落相漂同虛的冊按劇進返入貪系師統(tǒng)站的耀時穿間剩先登后俯排午列偷。效（價抽格斗優(yōu)傻先掏，吉時床間切優(yōu)勤先）卻。（2）嘆交湊易喂系伙統(tǒng)奏依珠此升逐己步鎖將摟排濃在已前弦面滔的悔買獅入慮申印報太和亡賣肝出河申玻報衡配奴對資成妄交飯，非直烏到春不妨能卵成妹交范為棵止律。戴如裂最砍后慌一炊筆殿成甘交度是減全厚部奮成著交債的繪，納取咸最倉后毅一捧筆詞成臘交勾的輝買膚入綠申襪報屠價事和杏賣剪出嚼申鹽報愚價山的積算附術耕平爭均礙價俗為和集研合徑競衣價游產洽生湊的矩價朽格謠，芬該價視格蠟按醋各秀期擇貨戰(zhàn)合朽約況的誓最惑小撫變講動惰價卵位孤取渾整莫；股如疼最島后再一衡筆哈成倉交燦是覆部休分承成研交玩的混，沾則涂以島部魂分摟成樹交瘋的畜申購報華價璃為使集圣合言競例價顛產故生被的溜價桐格掌。（3抹）成貫交壯回勺報拖與姜確餃認當癢交戒易煌指書令窄輸臉入莫到體計話算卸機警內墊進貿行憤撮煌合澡成役交炕后極，扎期桶貨張經個紀倒公環(huán)司棍交覺易耀部葡將渴交繳易雀所精反麥饋差回諸來設的因成搜交揮結練果示記必錄太在政成葬交吐記沃錄歉單青上見并陶打爸上烘時介間經戳如記冶后梁，反花饋超給蛾客偷戶，灶客易戶蜜需錦在鄰成鴿交豆確寄認緩單吼上鋒簽汗字悅確幸認拉或捐按斷照取期產貨方經萍紀漁合腐同閱約防定驅的可方紗式咐確趕認謊。滅對聰記終載遞事合項術有漠異鍛議噸的擦，備應貨當瘋在左下洋一歸交歡易承日蝦開管市而前緞向扯期奶貨恢經刷紀即公掏司黎提流出舞書廟面冶異段議康。麗在嚴規(guī)娛定伍時很間窩未炕提遮出世異陸議使的房誠，都視窄為杜確碗認辭。一孟、錢排兄隊首紀先憲，翻期番貨舒交吳易學所絨對持規(guī)質定綢時袖間鳥內暈接章收柿到個的尺同芒一絡期爛貨鍵合固約逐的照所例有負買倦賣煌盤墾及非此問前架成天交仗且屯還光未堵撤去銷侄的布所頭有截買本賣家盤漏進藏行爬排皆隊按。1辦、鹽所暑有席買咱盤齒按新價覽格么從撲高系到疼低違的脫順旱序增排堵成篇一漁列蓬（撿價轎格僑優(yōu)草先壞）繳，播價員格搏相讓同蝦時貌按夜期拘貨漢交拋易慌所晴收皺到視委橫托條盤銜的陡時匹間唐先麗后社排蜓列再，剛先縮慧收吉到漠的架買耍盤階排壟在妹前修面炊（兼時透間謹優(yōu)速先妻）呀。2菜、模所井有敘賣餃盤乏按烘價載格蝕從脅低坐到漢高趨的碎順殿序歲排粉成材一堆列葡（卷價深格隸優(yōu)蝦先肺）鈴，惱價怨格池相捷同非時款按派期關貨何交至易將所噸收圓到漏委賢托欠盤丈的鏈時月間盾先跳后興排震列辱，煉先傘收改到舅的勁賣熊盤倆排竊在托前福面胞（成時念間糞優(yōu)片先泉）載。例歷：準大嫌豆湯9嗽月邊份繩交幕割簡的送合庫約病，跪某段日殿從貿上及午框9棄：刊5社4編～倚9員：吩5希7(寬8：暫55～8：59肌)期伸貨螺交襪易示所盲在造規(guī)肆定笨的喘三掙分伴鐘買時敲間疾內斯收吵到蔽的夕有濟效管買版賣螞盤榜為映：復先式墓競敬價丙原設理廟的露應冠用時膨間秘序舊號交瞞易鍬方塊向委崇托戒數悟量委呼托色限郵價①②③④⑤⑥空考頭刪平御倉多境頭纏平振倉空逗頭任增董倉多酷頭摘增束倉空幻玉頭克開沸倉多杠頭掀開窄倉1史01撤01姨01偏52遇01建52禮1遣6答72先1冬6岸92襪1才7癢02雙1笑6窮72學1兵7節(jié)02柿1址6等8時數間毛序混號交床易逗方蟻向委星托優(yōu)數葉量委窗托詠限瓦價此愿前竭未花成蘋交博且赴到族9葵：學5學7浙還和未耕撤速單帶的氏有蒜效隸買誓賣子盤傷為里：按乞復訊式太競市價忽原伏理驗上黑午咽9批：漆5榆7系期疏貨邀交少易淋所困的河電虜腦雞交拋易霞主現機裁對按上普述羅買育賣姨盤樸進嶺行地排窩隊算，若結暢果鋤如湊下士：時間序號交易方向委托數量委托限價①②③④⑤⑥15216721692170216721702168時間序號交易方向委托數量委托限價買盤賣盤多頭增倉空頭平倉多頭開倉1015空頭增倉空頭開倉多頭平倉101020（受二遲）天配逆對對撿買逐賣洋盤蒙排絡隊禿后扎，怨就材進悟行駁配頃對愿，最辦素法羨如雅下籃：第烈一朱次站配崇對閉。首拔先筒是瞎配葛對等嘗糠試引，須如算果屠買紙盤貴隊今列廣中雷第泉一字個涂盤比的勞價孩格漿大億于盒或頑等巨于瞞賣鋪盤猜隊中列企中剩第遍一蛾個來盤吃的析價凡格狗，接則濃可兼進犁行瞞配輸對粘。物如去果朝買貸盤狹隊豬列異中僑第拆一掩個鎖盤極的扯價椒格水小別于揉賣醬盤翅隊俗列餓中全第摟一銜個會盤產的佛價態(tài)格菜，灘則酸配斗對填結猴束窄。鼠可支以更配姜對項時債，豎委壘托盈數臥量漢少遇的錢一澇方沃被睛完街全制配版對議，歡委啟托隊數蘋量苗較皆多編的排一視方續(xù)僅宿有爬與脹數圾量嗎較芬少突的佳一年方錦數似量鈴相均等貧部末分爸獲漲得菊配沾對瓦，主余掘下哈的償部歪分較參熟與粱下導一薯次替配惠對塵。上拐例圈中拍：友配姓對績結急果撥如盆下傅：第瘡二辮次沸配摟對宇，吹做濕法受與懂第憐一陷次昌配秧對盤一帝樣企：時間序號交易方向委托數量委托限價①②③④⑥521692170216721702168時間序號交易方向委托數量委托限價買盤賣盤多頭增倉空頭平倉多頭開倉1015空頭開倉多頭平倉1020還院可拖進捕行南第在三返次秋配疤對仍，榆結心果圾如巾下吧：時間序號交易方向委托數量委托限價①②③④2169216721702168時間序號交易方向委托數量委托限價買盤賣盤空頭平倉多頭開倉1015空頭開倉多頭平倉1015時間序號交易方向委托數量委托限價①②④216721702168時間序號交易方向委托數量委托限價買盤賣盤多頭開倉15空頭開倉多頭平倉105已正不色可棗繼殺續(xù)姥配井對耀，冒至換此纖，曾配彎對奧結設束令，昨未愁成津交筒的涉買情賣廈盤云參痛與微下駱一趣次疼撮料合床。（兩三島）某確別定飛成假交食價雀格上因例申中偵，讀最蠅后時一頭次窗成垮功溪配得對赴的康買孟方腰的艦委斷托亭價遞為緣瑞2農1嗎6博9蛙，嚴賣相方賣的眉委盾托寺價告為娃2徑1暖6仗8迅，北設核前令次響撮炎合幕成賴交選價蝦為鉛2靠1液6溫7概，址則配本徐次節(jié)撮前合霸成紛交捉價持為點2滿1險6事8者。浙耽商勢期登貨儉做映足黃了先廣例告摸，亂是苦第浩一床個已股集指有開塘戶世的暑，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