投資決策原理培訓(xùn)課程

2023/7/25財(cái)務(wù)管理學(xué)第7章：投資決策原理第7章：投資決策原理長(zhǎng)期投資概述投資現(xiàn)金流量的分析折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法投資決策指標(biāo)的比較2023/7/25

7.1長(zhǎng)期投資概述

企業(yè)投資的意義企業(yè)投資的分類企業(yè)投資管理的原則企業(yè)投資過(guò)程分析7遺.鄉(xiāng)豐1植.煩1企桶業(yè)破投拒資彈的助意露義1．瞇企高業(yè)暑投填資粗是列實(shí)句現(xiàn)頭財(cái)夢(mèng)務(wù)委管社理會(huì)目炭標(biāo)轉(zhuǎn)的霧基聲本主前譯提2．俯企溉業(yè)遷投鴨資遮是殃公掘司沙發(fā)墊展封生陡產(chǎn)衰的蹲必部要瞎手固段3．屢企帶業(yè)廳投抬資享是借公藝司遇降離低嗚經(jīng)暴營(yíng)局風(fēng)渡險(xiǎn)姓的往重藍(lán)要事方塊法7部.哥1稿.蛛2企稈業(yè)胸投把資杏的悔分密類直歡接胳投返資翻與丈間執(zhí)接對(duì)投濤資長(zhǎng)誤期軌投劈燕資慮與奪短賓期猴投犯資長(zhǎng)險(xiǎn)期而投雨資氣與冰短框期瓣投票資初跑創(chuàng)俱投膀資餓和而后料續(xù)改投識(shí)資其睜他丑分質(zhì)類嘴方盜法7尖.洋1手.柜3艱企稀業(yè)桂投擠資板管甜理載的碗原隸則認(rèn)搞真豪進(jìn)虧行胞市漲場(chǎng)課調(diào)銜查播，仿及遷時(shí)宏捕仁捉膜投閉資矮機(jī)叢會(huì)建攪立椒科頸學(xué)礙的鏡投傷資詢決束策駛程水序失，凳認(rèn)嗽真趣進(jìn)蘿行革投附資惱項(xiàng)攪目勝的擇可灣行生性煤分均析及漆時(shí)副足蒸額燭地挺籌庸集尋資幸金旦，狹保傾證爆投帳資烈項(xiàng)貿(mào)目顧的腔資淋金緣瑞供皇應(yīng)認(rèn)珠真堅(jiān)分奸析鴿風(fēng)臥險(xiǎn)怠和圾收禾益籮的進(jìn)關(guān)奮系嶼，粉適覆當(dāng)放控汁制級(jí)企肯業(yè)議的緞投仗資畏風(fēng)陶險(xiǎn)7斑.尺1亦.籃4儀企素業(yè)夫投夢(mèng)資旋過(guò)絞程猛分弦析投亂資伏項(xiàng)毒目耽的北決億策投賢資熔項(xiàng)件目患的緣瑞提熔出投罰資泄項(xiàng)識(shí)目謠的合評(píng)限價(jià)投剃資購(gòu)項(xiàng)趣目霞的炊決抗策投學(xué)資揮項(xiàng)狠目沖的江實(shí)急施倦與貫監(jiān)剃控為護(hù)投接資綠方省案迷籌賞集嘩資匯金按甘照燥擬市定袋的選投揚(yáng)資夸方糾案舊有洞計(jì)結(jié)劃茄分你步牢驟拜地隸實(shí)爪施匆投離資丹項(xiàng)漫目實(shí)晨施黎過(guò)蜻程鋒中材的摧控釋制來(lái)與垮監(jiān)損督投勸資額項(xiàng)雀目醋的坡后奸續(xù)余分趁析投談資璃項(xiàng)是目馳的系事茂后師審趣計(jì)鑼與匪評(píng)眾價(jià)將孩提鹿出咬的刷投誼資據(jù)項(xiàng)居目狗進(jìn)以行杏分滲類估湖計(jì)骨各魂個(gè)配項(xiàng)擾目鄭每團(tuán)一侮期雖的犯現(xiàn)敬金鍵流躲量濃狀刊況按素照女某洲個(gè)造評(píng)略價(jià)撞指腦標(biāo)斑對(duì)航各厚投偏資迫項(xiàng)撞目覺(jué)進(jìn)時(shí)行染分面析屯并銷(xiāo)排挺隊(duì)考學(xué)慮歡資撲本赴限塑額運(yùn)等嗎約鄭束解因霧素努，徒編認(rèn)寫(xiě)兩評(píng)異價(jià)葬報(bào)叨告猾，撥并介做悼出賴相辜應(yīng)冒的慚投躬資歐預(yù)贊算延蕉遲莫投伙資放儀棄潮投殼資擴(kuò)鋤充箱投撈資短與歷縮劍減往投費(fèi)資投供資佩項(xiàng)宜目粉的趙事唯后婦審隔計(jì)坦指搜對(duì)她已眉經(jīng)乓完百成貧的最投嶺資哀項(xiàng)權(quán)目裂的爸投酸資砌效何果扶進(jìn)甚行夕的犬審?fù)?jì)禽。7我.港2投擺資悼現(xiàn)抵金忍流任量糕的征分殲析現(xiàn)稱金皆流穗量嗚是慌指凝與線投彎資澆決陳策探有展關(guān)夜的尸現(xiàn)核金幼流免入稼、下流獅出龜?shù)乃當(dāng)?shù)巨量蹦?，F(xiàn)瓣金抓流潤(rùn)量投的稿構(gòu)古成現(xiàn)壩金鎮(zhèn)流枯量強(qiáng)的嗓計(jì)滅算投猾資底決沸策按中亮使拳用?，F(xiàn)驗(yàn)金嘗流爺量爸的村原縫因現(xiàn)艷金今流鄭量凱的始構(gòu)罵成初翁始粗現(xiàn)登金較流腿量營(yíng)室業(yè)京現(xiàn)萄金乓流薪量終警結(jié)到現(xiàn)細(xì)金端流抬量初田始唇現(xiàn)縱金像流愛(ài)量投剪資衣前梅費(fèi)破用設(shè)拍備亮購(gòu)跪置蕩費(fèi)摟用設(shè)慌備妥安瓶裝愛(ài)費(fèi)次用建控筑賊工倡程幅費(fèi)營(yíng)陸運(yùn)貸資儀金非的蟻墊運(yùn)支原或有怠固噴定縮慧資許產(chǎn)顧的鑼變牧價(jià)言收剛?cè)雰A扣悄除肅相傍關(guān)厚稅惑金狹后蹄的燭凈春收蘭益不換可墨預(yù)踩見(jiàn)笛費(fèi)營(yíng)貪業(yè)掀現(xiàn)納金場(chǎng)流川量終知結(jié)東現(xiàn)文金疤流養(yǎng)量固炎定槍資妥產(chǎn)穴殘千值叔收罪入咐或古變婆價(jià)挖收違入收依回泥墊真支還在栗流映動(dòng)丙資磁產(chǎn)捐上飾的股資貼金停悄止夫使招用苦的斬土菊地喪的榆變劈燕價(jià)立收燙入指達(dá)扣香除汁了恒所錫需黎要明上聚繳使的幻玉稅伍金和等究支貫出壩后段的完凈佛收亮入7慨.賴2投紗資衫現(xiàn)還金趣流愧量壞的拿分好析現(xiàn)逢金炮流設(shè)量動(dòng)的采構(gòu)田成現(xiàn)暫金振流墓量荷的旺計(jì)幣算投某資為決糊策豬中闊使城用穩(wěn)現(xiàn)止金汪流狡量魄的沖原愈因現(xiàn)哨金吉流境量氧是悶指貴與在投霸資濕決僚策鏟有牢關(guān)參的仙現(xiàn)坡金竹流壘入引、犁流仁出雙的獵數(shù)做量靠。現(xiàn)醉金族流較量社的禾計(jì)曠算初暈始滲現(xiàn)補(bǔ)金差流連的握預(yù)崇測(cè)全恢部噴現(xiàn)失金姿流眨量?jī)|的螺計(jì)躺算（1）涼逐彎項(xiàng)蘇測(cè)舒算獎(jiǎng)法（2）蠅單床位再生裁產(chǎn)觸能森力抬估法算票法（3）杠裝破置餐能捷力細(xì)指贈(zèng)數(shù)吳法逐令項(xiàng)犧測(cè)樣算備法唱就場(chǎng)是破對(duì)看構(gòu)什成撒投梅資評(píng)額凝基卷本拌內(nèi)吩容讀的艦各默個(gè)燥項(xiàng)流目清先摩逐恨項(xiàng)描測(cè)液算尸其魚(yú)數(shù)未額完，昆然紛后誓進(jìn)能行歐匯魯總旅來(lái)戲預(yù)近測(cè)綁投愧資鈔額紅的龜一煮種結(jié)方富法夏。單坡位僅生山產(chǎn)齒能褲力短估撒算棄法栗是孔根控?fù)?jù)閑同棟類別項(xiàng)離目俘的潛單資位刊生擔(dān)產(chǎn)個(gè)能器力予投懂資彎額司和仗擬王建金項(xiàng)嫩目乖的傻生櫻產(chǎn)哪能多力碧來(lái)置估刊算傍投江資辰額攏的滔一呆種績(jī)方昌法罷。裝篇置太能貍力芒指納數(shù)鄰法陳是占根斃據(jù)起有惠關(guān)庫(kù)項(xiàng)舟目就的能裝杜置灣能撕力泊和撇裝坊置采能車(chē)力潮指禿數(shù)喝來(lái)期預(yù)捧測(cè)商項(xiàng)憐目援投況資牌額徹的郵一匠種睬方頸法陵。逐冒項(xiàng)疑測(cè)諸算成法【例7夫-戚1靜】某蹈企懂業(yè)榨準(zhǔn)沾備因建湯一必條革新陷的趨生弊產(chǎn)釣線兇，艙經(jīng)劉過(guò)其認(rèn)考真肥調(diào)更查拖研擋究犧和孟分旅析持，張預(yù)象計(jì)副各寸項(xiàng)武支哭出助如神下殃：鳥(niǎo)投腹資彎前喚費(fèi)些用1眠0漫0濟(jì)0目0元裹；痛設(shè)都備詢購(gòu)餅置沙費(fèi)凡用5余0土0粥0居0貍0元在；套設(shè)出備朽安唇裝年費(fèi)并用1部0都0四0泊0蜜0元賄；購(gòu)建慘筑喚工飲程伸費(fèi)央用4拔0宇0兇0污0企0元拘；券投館產(chǎn)嫌時(shí)順需渡墊驕支嘴營(yíng)員運(yùn)古資答金5它0佛0謠0李0元逮；走不遇可絲式預(yù)尚見(jiàn)玩費(fèi)褲按凈上答述領(lǐng)總?cè)手Т舫龃涞?跑%計(jì)極算糕，門(mén)則叮該快生濃產(chǎn)銷(xiāo)線糟的交投增資溫總滾額該為熱：(任1慕0餓0翁0這0殺+色5桌0屬0獎(jiǎng)0陷0慕0傲+穴1縱0伶0凍0墳0躺0術(shù)+和4朝0捐0窮0酷0炊0耀+檢5撈0耀0夢(mèng)0硬0視)譽(yù)×伶(宵1辟+頃5箭%奪)＝1押1素1脊3四0躺0登0堤(元)單僵位英生惑產(chǎn)良能雜力酬估腹算蛛法利惜用哨以洲上若公子式敲進(jìn)憤行吼預(yù)驢測(cè)命時(shí)險(xiǎn)，愉需倆要滋注侵意移下但列卵幾銷(xiāo)個(gè)愿問(wèn)塞題淋：①淡同蝴類熱企曬業(yè)恭單斑位巾生晨產(chǎn)很能編力端投膝資博額判可遙從坐有拿關(guān)院統(tǒng)睬計(jì)房誠(chéng)資還料鳴中棕獲炸得留，稱如用果砍國(guó)筑內(nèi)陸沒(méi)昂有叫可乳供歐參抖考厚的恰有擇關(guān)蛇資攤料定，驕可魂以倦以鋒國(guó)扶外恒投爛資狐的堡有漢關(guān)載資擴(kuò)料傘為鐘參脅考負(fù)標(biāo)勿準(zhǔn)膛，德但劇要客進(jìn)愈行歡適重當(dāng)魂調(diào)檔整降。②攜如分果勻通櫻貨悶膨偽脹儲(chǔ)比搬較旦明炕顯攪，兼要居合扔理估考祝慮還物舒價(jià)摸變酬動(dòng)爹的畝影仆響蛙。③爛作幫為莫對(duì)巾比嗚的僚同玩類監(jiān)工帥程饅項(xiàng)甘目今的棉生片產(chǎn)聯(lián)能瓦力膏與巨擬墨建摩的葛投深資念項(xiàng)美目責(zé)的頑生策產(chǎn)味能碰力觀應(yīng)食比肉較節(jié)接歉近葉，技否柄則擔(dān)會(huì)妥有肯較冠大蝦誤仍差紡。④橋要醫(yī)考核慮婆投會(huì)資稠項(xiàng)趨目瞇在晌地技理卵環(huán)們境鞭、爹交宏通漠條顛件舊等凝方扮面以的班差削別挑，總并悶相縱應(yīng)袍調(diào)杜整州預(yù)請(qǐng)測(cè)注出慶的臂投交資佩額溉。擬宗建域項(xiàng)傍目野投膚資種總拴額桿＝蹦同陜類任企缺業(yè)梅單枝位浪生秤產(chǎn)潮能南力市投催資爬額×擬撞建嗎項(xiàng)釋目攻生電產(chǎn)惹能窄力裝添置這能支力慣指竟數(shù)衫法式麻中矩：Y敵2柔—姐—擬不建賺項(xiàng)州目瓦投醉資衰額仔；Y玩1持—酒—類坊似手項(xiàng)流目功投醉資鋒額忍；X政2陳—蠅—擬寇建闊項(xiàng)惑目歌裝舊置哨能間力余；X經(jīng)1俘—與—類條似筋項(xiàng)泄目公裝載置己能尺力供；t備—補(bǔ)—裝牌置奔能惰力資指叛數(shù)杜；α撓—詢—新閥老生項(xiàng)籠目棕之僅間狀的通調(diào)代整亡系米數(shù)腥。裝芝置淺能辟力詢指另數(shù)伯法【例7仿-堵2陷】某鎖化薄肥喪廠漫原煩有掃一層套快生啞產(chǎn)靈尿死素炒的據(jù)裝掀置懼，北裝礎(chǔ)置膽能昌力夫?yàn)閿D年烘產(chǎn)稿尿哈素1叨0萬(wàn)啊噸晚，5年紹前績(jī)投教資稿額相為1撇0榨0近0萬(wàn)找元但，塘現(xiàn)絕該雖化泰肥膽廠漠?dāng)M酒增絨加昨一風(fēng)套鄭生自產(chǎn)所能怒力信為8萬(wàn)掛噸零的想尿屠素捎裝塔置斧，有根賤據(jù)軋經(jīng)圾驗(yàn)夜，雜裝傳置悄能廚力鴿指愿數(shù)悲取0撞.神8，跟因儉價(jià)鹿格蒼上窩漲厭，存需換要爐對(duì)前投霉資原進(jìn)新行芒調(diào)冰整后，微取徒調(diào)鎮(zhèn)整競(jìng)系群數(shù)榮為1欠.因4。最試綿預(yù)譜測(cè)8萬(wàn)菜噸皆尿哀素燦裝邁置曠的犬投越資彎額痕。全糧部旬現(xiàn)振金憐流怨量喬的社計(jì)疑算【例7奧-浮3靈】大土華暮公伏司棒準(zhǔn)樓備皆購(gòu)菌入萄一莫設(shè)行備栗以膛擴(kuò)道充慈生戶產(chǎn)準(zhǔn)能包力違。以現(xiàn)培有魄甲銜、套乙哲兩私個(gè)繁方他案品可序供御選匠擇思，個(gè)甲真方耀案媽需期投洞資1深0厘0欄0蠶0元釘，眼使慈用朵壽陣命老為5年悼，震采訪用萍直竹線剛法環(huán)計(jì)燈提凝折祥舊絡(luò)，5年壞后徐設(shè)題備翠無(wú)衡殘盾值顏。5年查中規(guī)每爸年沒(méi)銷(xiāo)摟售育收聰入末為6約0情0卸0元改，劍每鉤年宰的執(zhí)付堵現(xiàn)鋤成律本駁為2釘0蠶0解0元我。恩乙宋方戴案祝需逝投揮資1文2差0木0旬0元馬，露采寫(xiě)用悔直否線勞折恐舊安法承計(jì)率提恨折杰舊頌，線使醫(yī)用竟壽夫命瞇也治為5年覆，5年棗后伸有稿殘刃值險(xiǎn)收洲入2差0渠0桌0元涼。5年紙中銷(xiāo)每易年定的敗銷(xiāo)失售丟收屢入滲為8調(diào)0敵0逢0元泛，站付槐現(xiàn)墻成亂本尾第1年烤為3怪0趟0兵0元些，天以遷后北隨索著答設(shè)歲備裙陳作舊瀉，冬逐腐年坡將貫增虛加慢修攀理莊費(fèi)4傘0雀0元鳥(niǎo)，號(hào)另摘需撈墊公支沈營(yíng)網(wǎng)運(yùn)逮資熔金3寺0漫0絲式0元添，死假阿設(shè)刃所晃得坑稅弊稅玻率槳為4最0脆%，鈔試螞計(jì)娛算心兩蓮個(gè)茄方甲案啄的距現(xiàn)青金逼流鹿量巨。全儲(chǔ)部啞現(xiàn)賓金外流猛量犧的紗計(jì)搬算為昆計(jì)聲算胃現(xiàn)默金涉流鐵量鍬，石必蜜須注先寶計(jì)健算娃兩毅個(gè)佛方刮案?jìng)蛎繎c年鴉的畜折裂舊過(guò)額盼：甲謙方膚案盯每堅(jiān)年芬折慘舊柜額=羊1至0冬0耐0位0巾/率5啄=渠2恨0檢0何0塌(元)乙從方辱案把每眨年旨折技舊辮額=院(沖1虛2拍0弟0猜0慌-蒸2芒0束0尺0畢)避/作5寇=南2伴0死0城0單(元)全鐘部乎現(xiàn)排金肺流步量當(dāng)?shù)母陀?jì)尼算表7-1投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量單位：元年份12345甲方案：

銷(xiāo)售收入（1）60006000600060006000付現(xiàn)成本（2）20002000200020002000折舊（3）20002000200020002000稅前利潤(rùn)（4）=（1）―（2）―（3）20002000200020002000所得稅（5）=（4）×40%800800800800800稅后凈利（6）=（4）－（5）12001200120012001200營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（7）=（1）―（2）―（5）32003200320032003200乙方案：

銷(xiāo)售收入（1）80008000800080008000付現(xiàn)成本（2）30003400380042004600折舊（3）20002000200020002000稅前利潤(rùn)（4）=（1）―（2）―（3）30002600220018001400所得稅（5）=（4）×40%12001040880720560稅后凈利（6）=（4）－（5）1800156013201080840營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（7）=（1）―（2）―（5）38003560332030802840全拉部頑現(xiàn)料金宜流焦量挪的篩計(jì)宣算表7-2投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量單位：元年份t012345甲方案：

固定資產(chǎn)投資-10000

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

32003200320032003200現(xiàn)金流量合計(jì)-1000032003200320032003200乙方案：

固定資產(chǎn)投資-12000

營(yíng)運(yùn)資金墊支-3000

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

38003560332030802840固定資產(chǎn)殘值

2000營(yíng)運(yùn)資金回收

3000現(xiàn)金流量合計(jì)-15000380035603320308078407舊.甚2投自資迷現(xiàn)午金潮流肅量梢的捧分振析現(xiàn)獸金蠢流替量扣是地指禮與之投訪資京決宏策場(chǎng)有笑關(guān)蹲的巡壽現(xiàn)烤金斜流犯入斯、胞流乘出洪的誘數(shù)睜量寸。現(xiàn)維金母流褲量致的示構(gòu)擋成現(xiàn)甲金觀流蟻量望的惡計(jì)彩算投針資瓶決紐奉策圍中誕使赤用茂現(xiàn)暖金精流蛛量狼的棍原從因投盈資全決竿策自中獄使菌用皆現(xiàn)鞋金菌流熄量梯的昂原點(diǎn)因采對(duì)用拆現(xiàn)搞金咐流戲量嶺有抽利馳于掀科扛學(xué)濕地餐考懶慮肯資導(dǎo)金講的痰時(shí)聰間酷價(jià)錯(cuò)值擠因努素采促用植現(xiàn)妹金扔流扎量崗才久能傷使胃投改資份決塔策件更恥符濕合毫客搬觀即實(shí)耽際艦情影況利慌潤(rùn)令的污計(jì)橋算搜沒(méi)抄有予一倡個(gè)鄭統(tǒng)被一相的隱標(biāo)雁準(zhǔn)利余潤(rùn)換反輸映票的辦是栗某撇一礦會(huì)打計(jì)貓期往間“應(yīng)窮計(jì)”的響現(xiàn)耽金尸流鹿量肥，她而釀不遣是床實(shí)但際背的染現(xiàn)菊金境流緊量7閣.絲式3折沾現(xiàn)浪現(xiàn)適金口流戰(zhàn)量云方勻法折專現(xiàn)持現(xiàn)北金剩流藍(lán)量移指匠標(biāo)間主斜要因有凈棕現(xiàn)步值利、魚(yú)內(nèi)映含采報(bào)愚酬光率詠、豎獲撈利飼指找數(shù)論、衫貼緣瑞現(xiàn)保的聾投找資歇回岔收棗期等牧。稼對(duì)說(shuō)于群這熄類璃指拼標(biāo)幅的撞使屠用豈，詳體域現(xiàn)外了閣貼菠現(xiàn)員現(xiàn)壓金蓮流絲式量漏的顛思唉想巷，揮即摔把粘未英來(lái)娛現(xiàn)線金秘流免量音貼旅現(xiàn)驗(yàn)，暗使勞用憐現(xiàn)幸金停流翁量陶的膀現(xiàn)成值蘭計(jì)妻算序各駛種鉤指世標(biāo)脂，鼠并趴據(jù)幸以缺進(jìn)夜行固決務(wù)策凈槍現(xiàn)罪值內(nèi)詠含萍報(bào)疑酬翁率獲墓利俱指得數(shù)凈纖現(xiàn)侵值計(jì)煎算穗公摧式?jīng)Q軋策壇規(guī)址則一杜個(gè)鬧備膜選通方技案縱：N衡P惹V倍>啄0多繩個(gè)那互墨斥叢方隨案急：把選添?yè)裼烧氈得嬷信f最旬大的者遷。投腳資脾項(xiàng)限目蛾投療入俱使卷用意后到的伏凈腦現(xiàn)霧金戰(zhàn)流只量捕，較按嘆資快本致成食本越或耍企晌業(yè)顫要振求瞎達(dá)剃到幻玉的華報(bào)勢(shì)酬芬率隆折艘算之為姓現(xiàn)晌值腸，連減脾去查初框始包投命資歡以鴉后拐的仙余敵額孕，撥叫無(wú)作撤凈停現(xiàn)襲值頓。凈浩現(xiàn)渴值離的牛計(jì)適算例7芝-輝4現(xiàn)兵仍養(yǎng)以毯前甩面候所繭舉梳大顏華卻公扭司違的辱資本料黨為墓例金（肉詳語(yǔ)見(jiàn)食表7然-辮1和蝴表7揉-旺2）,來(lái)索說(shuō)鹽明榮凈扒現(xiàn)慣值噴的項(xiàng)計(jì)獲算覺(jué)。脫假些設(shè)案資害本沸成頁(yè)本冬為1沈0貫%。甲獨(dú)方閘案蜘的N奸C院F相新等還，燈故彈計(jì)極算民如際下步：凈類現(xiàn)緞值遍的偉計(jì)短算乙折方兆案笑的N果C艷F不肥相雨等喚，刷故秋列帥表7吐-探3計(jì)宴算豎如壩下:年份t各年的NCF（1）現(xiàn)值系PVIF10%,t（2）現(xiàn)值（3）=（1）×（2）12345380035603320308078400.9090.8260.7510.6830.62134542941249321044869未來(lái)現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值15861減：初始投資-15000

凈現(xiàn)值NPV=861凈欠現(xiàn)凡值陰法序的劑優(yōu)療缺犁點(diǎn)凈沉現(xiàn)啞值朝法調(diào)的優(yōu)挽點(diǎn)是想：打此壇法伐考大慮語(yǔ)了輝貨農(nóng)幣趴的藍(lán)時(shí)按間請(qǐng)價(jià)晶值厘，潛能嫁夠鄰反賣(mài)映即各列種逆投愉資陸方似案緩的辛凈放收孫益僵，弓是琴一引種傻較向好驚的報(bào)方近法息。凈穩(wěn)現(xiàn)逗值港法去的缺技點(diǎn)是各：緒凈獻(xiàn)現(xiàn)骨值陳法槳并止不弓能珠揭嗎示義各監(jiān)個(gè)紙投吹資抗方及案廟本廟身資可驅(qū)能掏達(dá)鋸到懶的灶實(shí)姐際茂報(bào)癢酬湊率瓦是鬧多依少究，執(zhí)而酷內(nèi)際含全報(bào)欲酬輪率綠則奧彌鳳補(bǔ)舊了污這晉一巷缺倍陷小。7脖.曲3折維現(xiàn)椅現(xiàn)辱金質(zhì)流混量告方燭法內(nèi)球含殊報(bào)訓(xùn)酬賓率(孟I夕n單t見(jiàn)e劣r雙n那a券l她R妖a品t揭e悼o稍f猶R拆e吹t準(zhǔn)u犯r何n，I丘R乒R）買(mǎi)實(shí)修際挎上恒反笨映逐了略投廊資胸項(xiàng)忌目笑的桃真類實(shí)歉報(bào)兵酬騾，遷目織前竿越亡來(lái)襲越辨多叮的殼企味業(yè)郊使勇用狗該霉項(xiàng)料指嚼標(biāo)參對(duì)嘴投序資修項(xiàng)奔目鄙進(jìn)挨行綠評(píng)梳價(jià)歌。凈浪現(xiàn)夜值內(nèi)燙含戲報(bào)損酬疤率獲種利合指張數(shù)內(nèi)雪含泊報(bào)剪酬唐率計(jì)敵算卻方煩法耕：決夾策瓣規(guī)戒則一憲個(gè)伴備色選蜜方驚案造：I忌R參R群>必勉要記的杠報(bào)吃酬畜率多六個(gè)宇互向斥蘭方勸案晉：搭選誕擇東超氣過(guò)陷資卵金憲成妥本輪或脅必客要躁報(bào)舞酬猾率旦最掀多幅者內(nèi)刮含膚報(bào)默酬懂率I拉R躍R的夢(mèng)計(jì)均算練步將驟銅：每劃年缸的N骨C棗F相愉等計(jì)腿算斯年朵金魂現(xiàn)宴值脾系梁數(shù)查侄年保金脈現(xiàn)鏡值蜂系深數(shù)扣表采似用宴插套值對(duì)法私計(jì)口算谷出I究R討R每續(xù)年稍的N乳C釘F不稠相案等先躬預(yù)鄉(xiāng)豐估荷一嚴(yán)個(gè)英貼忍現(xiàn)吼率窮，庭計(jì)陪算縱凈部現(xiàn)向值采恐用等插杯值堡法叔計(jì)戲算乒出I乘R斤R找究到腸凈澇現(xiàn)竟值景由是正減到闊負(fù)善并預(yù)且帽比劃較坡接壇近向于揀零川的思兩尺個(gè)陪貼巧現(xiàn)押率內(nèi)斧含搖報(bào)享酬茶率現(xiàn)童仍園以耽前趨面賊所礦舉丈大厲華飼公幅司姐的的資鄙料震為釋例取（妻見(jiàn)庸表7－1和肌表7－2）召來(lái)糊說(shuō)蕉明哀內(nèi)榨含械報(bào)磁酬趕率棵的橋計(jì)魄算行方睛法析。例7張-雪5由磚于盈甲錫方削案港的棕每蹦年N傅C徹F相俯等述，藝因?yàn)⒍桑澘赊D(zhuǎn)計(jì)吼算金內(nèi)斷含點(diǎn)報(bào)摔酬文率夸為:查弊年渣金炕現(xiàn)委值堪系厭數(shù)頑表磁甲晝方艘案滋的踢內(nèi)竭含叛報(bào)哨酬溜率廚應(yīng)趴該象在1轉(zhuǎn)8街%和1套9布%之賺間皆，虎現(xiàn)襲用米插怪值消法馳計(jì)厲算循如怪下兄：內(nèi)躺含吩報(bào)飽酬熊率甲推方氣案脹的拆內(nèi)哨含幫報(bào)控酬頁(yè)率怕＝1元8畢%搞+溜0細(xì).望0響3稍%＝1叮8社.淺0逆3妨%內(nèi)盈含孔報(bào)款酬字率乙飛方記案艦的顫每葡年N叢C龜F不警相太等做，坊因康而漸，將必獲須缸逐援次升進(jìn)亦行敗測(cè)屯算慣，撇測(cè)榨算且過(guò)旗程殘見(jiàn)它表7旱-考4侍:表7爹-淹4乙趁方想案摧內(nèi)婚含測(cè)報(bào)板酬雹率堵的蠢測(cè)行算乏過(guò)務(wù)程單即位范：年元時(shí)間（t）NCFt測(cè)試11%測(cè)試12%復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF11％，t現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF12%,t現(xiàn)值012345-15000380035603320308078401.000.9010.8120.7310.6590.593-15000342428912427203046491.000.8930.7970.7120.6360.567-1500033932837236419594445NPV//421/-2內(nèi)衛(wèi)含憂報(bào)裂酬壟率乙愈方巡壽案刊的徐內(nèi)撥含測(cè)報(bào)輔酬渣率廉＝1捧1垂%閥+青0績(jī).稠9教9狂5如%＝1阿1就.廊9只9鋸5漆%內(nèi)講含迫報(bào)期酬暢率愁法貿(mào)的癥優(yōu)高缺階點(diǎn)優(yōu)耕點(diǎn)衛(wèi)：內(nèi)渠含射報(bào)鐵酬摔率餐法嗽考昨慮識(shí)了產(chǎn)資楊金漠的極時(shí)害間咳價(jià)高值諷，貿(mào)反確映絨了器投井資蟲(chóng)項(xiàng)靠目過(guò)的罩真爐實(shí)及報(bào)束酬擺率榨，榆概臟念明也團(tuán)易借于許理忽解鞋。缺械點(diǎn)厘：但稻這陣種敢方斗法東的滿計(jì)抹算昏過(guò)被程錄比托較徑復(fù)夜雜哪。賤特橋別插是團(tuán)對(duì)帝于奮每左年N磨C隔F不拘相別等揭的鄭投斥資援項(xiàng)租目箏，待一杜般麻要刊經(jīng)蛋過(guò)尖多庭次顫測(cè)輛算磚才額能墨算航出7鼻.恩3折且現(xiàn)辮現(xiàn)拒金潛流猜量宴方蘭法獲明利攝指捉數(shù)削又墾稱忌利艙潤(rùn)但指釀數(shù)(珍p束r橡o谷f(wàn)聚i薦t含a催b涂i們l才i鼓t母y優(yōu)i諷n姥d何e段x，P鳴I梳)，烘是魚(yú)投才資視項(xiàng)嫁目那未浩來(lái)鼠報(bào)晚酬職的聰總隱現(xiàn)沈值天與題初踏始聲投棍資漿額衫的獨(dú)現(xiàn)康值波之挺比愿。凈誓現(xiàn)雕值內(nèi)壁含叉報(bào)衫酬岔率獲宣利激指撞數(shù)獲桑利淹指控?cái)?shù)計(jì)拴算午公覽式?jīng)Q煉策棚規(guī)預(yù)則一李個(gè)趙備們選征方穗案適：翅大靠于1采稍納櫻，阻小福于1拒斃絕檢。多丙個(gè)貿(mào)互報(bào)斥煉方端案鳴：泛選捧擇脊超漲過(guò)1最指多肌者嗎。獲覺(jué)利找指臉數(shù)況的獻(xiàn)計(jì)準(zhǔn)算依泉前爬例獲質(zhì)利賽指赤數(shù)誕的巖優(yōu)蒼缺廣點(diǎn)優(yōu)模點(diǎn)抹：熔考妹慮美了鋒資霸金印的幫時(shí)閱間啊價(jià)競(jìng)值將，兆能霞?jí)蛄嬲娌脤?shí)沈地澇反窄映遮投吳資豈項(xiàng)項(xiàng)目物的拉盈斃利板能相力練，蹄由伴于叛獲貌利那指給數(shù)項(xiàng)是哀用蘿相特對(duì)羅數(shù)存來(lái)恐表仁示恩，啊所笨以個(gè)，產(chǎn)有容利濕于刑在云初乳始肯投能資會(huì)額信不以同戲的抄投朗資病方口案談之賣(mài)間刑進(jìn)核行蹄對(duì)限比御。缺伙點(diǎn)慈：堤獲許利遞指仰數(shù)盈只傷代狡表耳獲恐得得收蹤蝶益散的定能板力罵而呈不歌代武表他實(shí)刃際圣可東能寫(xiě)獲腥得飼的虹財(cái)褲富慕，融它櫻忽菌略氧了病互違斥跳項(xiàng)怖目燙之饅間湯投寶資趁規(guī)果模默上捧的蹲差時(shí)異磁，蜻所荷以悲在哥多區(qū)個(gè)米互團(tuán)斥椒項(xiàng)梢目嘆的隆選提擇甲中攏，較可年能艙會(huì)切得叔到至錯(cuò)違誤欄的節(jié)答桐案霞。7杏.他4非散折嗓現(xiàn)僚現(xiàn)集金輕流嫂量鋸方乘法投療資毒回暗收偽期平蹈均愁報(bào)翼酬葡率非襖貼順現(xiàn)梢現(xiàn)照金俗流指量為指浸標(biāo)至是訪指狐不央考顛慮款貨屑幣金時(shí)孩間勉價(jià)籠值亡的肝各茶種題指災(zāi)標(biāo)聲。投分資厭回恥收飲期計(jì)評(píng)算店方專法如暴果榜每懷年潔的N葉C輔F相裁等福：投鹿資老回懇收撲期=原碧始偉投背資心額/每瘡年N潔C存F如呀果壺每懸年堵?tīng)I(yíng)間業(yè)捎現(xiàn)秘金榜流些量湊不壤相辰等暫：率根士據(jù)蔑每速年互年規(guī)末適尚龍未耽收遠(yuǎn)回纏的孔投綱資遵額互來(lái)米確屋定吸。投腎資致回蹦收軟期(轉(zhuǎn)P軟P成,京P關(guān)a知y歐b筋a瞧c問(wèn)k胳P絡(luò)e鄭r早i祥o賺d押)代坡表扎收凍回釣投宗資凱所惑需意的始年嫁限培。儲(chǔ)回慨收肌期禽越慶短登，床方隱案凳越搖有箭利押。投立資曉回魚(yú)收淋期天具天擠公豈司第欲健進(jìn)漸行判一姑項(xiàng)瞧投好資柔，秩初不始釘投濕資剩額1掉0螞0鼓0訓(xùn)0元仍，線項(xiàng)丟目呈為塘期5年亂，智每崖年召凈拜現(xiàn)喘金帥流兆量售有量關(guān)拋資亂料復(fù)詳峽見(jiàn)鄭表7杏-做5，罵試哪計(jì)臣算遙該曲方翁案欣的慰投帝資酒回殊收別期接。例7昌-方7表7您-默5天鍋天怠公問(wèn)司在投肥資女回炎收沸期議的徐計(jì)素算管表單懶位均：延元年份每年凈現(xiàn)金流量年末尚未回收的投資額12345300030003000300030007000400010000/從莊表7界-謠5中淚可泊以助看必出守，姑由舒于遼該終項(xiàng)丙目歸每焦年做的岸凈孫現(xiàn)蘆金錯(cuò)流碧量跑均級(jí)為3撤0蛋0賤0元觀，頸因惹此庫(kù)該嗚項(xiàng)牛目軋的登投備資始回膚收桿期定為：3擁+奮1適0盛0珠0爛/術(shù)3安0形0席0處=耽3邀.珠3學(xué)3（心年曾）投敏資聲回扔收洋期樣法蜜的服優(yōu)另缺龜點(diǎn)優(yōu)密點(diǎn)桂：投碼資遼回頑收趕期標(biāo)法常的射概鐵念雨容預(yù)易棚理左解忠，般計(jì)咱算滋也扛比縮慧較剪簡(jiǎn)能便缺贈(zèng)點(diǎn)郊：它誘不繞僅脊忽遠(yuǎn)視變了早貨悼幣舉的眠時(shí)喜間如價(jià)草值畏，不而散且草沒(méi)倒有窮考梨慮氏回沸收瓣期盟滿轉(zhuǎn)后惠的買(mǎi)現(xiàn)蔽金爆流勸量墻狀齡況堡。事缸實(shí)心上錢(qián)，塘有航戰(zhàn)寧略堆意爭(zhēng)義竟的誕長(zhǎng)諸期輛投襖資筋往卸往駝早牽期鑒收蠢益不較豆低唉，穴而原中曠后蒙期軍收串益匠較步高既。筋回在收在期菜法度優(yōu)睛先費(fèi)考拆慮急路功賭近仇利的權(quán)項(xiàng)稻目杰，帶它下是嫌過(guò)榨去肚評(píng)策價(jià)開(kāi)投梅資親方踢案齒最移常歲用克的偷方?jīng)Q法鵲，核目窄前妄作自為營(yíng)輔痛助刺方森法憂使擔(dān)用沾，雀主衡要顫用羨來(lái)誰(shuí)測(cè)姿定進(jìn)投蘇資籮方渡案靜的封流醫(yī)動(dòng)并性弟而叫非延盈龍利籃性恭。謠現(xiàn)驗(yàn)以旦下劈燕例殃說(shuō)落明色投禍資色回?fù)剖者_(dá)期糖法保的秘缺翻陷穿。7闖.進(jìn)4監(jiān)非裙折象現(xiàn)場(chǎng)現(xiàn)方金朱流寫(xiě)量途方蹄法投急資炕回絹收鋪期平必均有報(bào)殃酬智率平刊均民報(bào)決酬眾率(隙a改v融e藥r婚a豪g親e永r倒a蘿t擊e肆o屠f糞r永e制t棵u磁r鏈n，A拖R柄R斬)是尋投除資咬項(xiàng)寺目焰壽池命匠周具期得內(nèi)記平愧均慈的充年蒸投割資懸報(bào)徑酬感率狂，聚也誤稱棵平耐均悠投染資挎報(bào)舅酬閉率畝。平合均瓣報(bào)姑酬急率計(jì)刪算在方角法決練策虹規(guī)均則事視先阻確冊(cè)定研一堆個(gè)春企送業(yè)鉗要圾求兆達(dá)域到坦的婚平波均樓報(bào)暗酬好率津，市或兄稱必捕要茶平界均奏報(bào)駁酬蛛率。筑在登進(jìn)晶行腿決統(tǒng)策灰時(shí)表，編只映有菜高續(xù)于運(yùn)必衣要劈燕的察平板均院報(bào)協(xié)酬未率宋的食方峽案眨才因能河入港選工?；\而筐在遠(yuǎn)有淋多賄個(gè)卻互拍斥尺方郵案劈燕的查選巾?yè)癜沃谢铮陝t渴選司用厚平?jīng)_均添報(bào)海酬持率賴最站高戀的訓(xùn)方爬案甲。平電均買(mǎi)報(bào)往酬什率麥的鉛優(yōu)津缺揮點(diǎn)優(yōu)碗點(diǎn)勢(shì)：簡(jiǎn)容明暑、教易蔥算晌、筐易配懂缺黃點(diǎn)學(xué)：（1）擠沒(méi)什有替考便慮歡資均金要的筑時(shí)字間叫價(jià)達(dá)值饒，猛第瀉一精年塔的上現(xiàn)繭金爹流嶺量幕與周最膏后獻(xiàn)一極年復(fù)的執(zhí)現(xiàn)任金浩流旦量張被危看胸作杠具桶有精相蜘同歌的夕價(jià)蔬值楚，禮所藝以量，原有顯時(shí)撫會(huì)煩做探出聲錯(cuò)監(jiān)誤鋼的做決屋策墊；（2）懲必織要?jiǎng)澠酵Ь笀?bào)銳酬茫率共的旅確朵定壺具洋有椅很丹大潮的趁主潑觀互性冊(cè)。7杯.屢5投候資圾決妖策駐指辛標(biāo)伸的套比約較兩攻類略指夫標(biāo)閘在傅投中資尖決職策活應(yīng)健用遍中已的尸比侄較貼少現(xiàn)砍現(xiàn)花金荒流將量幻玉指說(shuō)標(biāo)來(lái)廣饒泛供應(yīng)批用蜘的丹原帖因貼鮮現(xiàn)冊(cè)現(xiàn)杰金降流慶量京指芽標(biāo)美的姜比撤較兩竟類泊指擾標(biāo)呀在轎投扛資希決慣策椅應(yīng)服用倚中匙的發(fā)比癢較2猴0世珠紀(jì)5良0年澆代對(duì)糞美婦國(guó)2撕5家秧大韻型紹公步司譜調(diào)暢查識(shí)的社資話料痰表畏明文，蓄被券調(diào)局查釀的津公習(xí)司全覆部使拳用規(guī)投咱資森回梳收早期將法含等殲非從貼弦現(xiàn)替的卸現(xiàn)瓦金魔流功量欠指劇標(biāo)已，崇而蛙沒(méi)膀有礦一篇家開(kāi)使酷用剝貼膚現(xiàn)傅的讓現(xiàn)熊金蔬流銅量瞇指傾標(biāo)2點(diǎn)0世狗紀(jì)國(guó)六暈、旨七閃十鎮(zhèn)年廁代投資決策指標(biāo)作為主要方法使用的公司所占的比例（％）1959年1964年1970年貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)198138625743合計(jì)100100100兩紀(jì)類欄指默標(biāo)含在瘋投遠(yuǎn)資猜決通策痰應(yīng)慕用殺中眼的默比謠較2鈴0世使紀(jì)8貼0年禾代綿的播情艘況投資決策指標(biāo)作為主要方法使用的公司所占的比例（％）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)7624合計(jì)100兩億類薦指僻標(biāo)士在鋒投蹦資養(yǎng)決肌策異應(yīng)嶺用悼中橡的剩比喊較2垮0世孤紀(jì)暑末材至2強(qiáng)1世悔紀(jì)般初摸的消情圾況調(diào)脆查嘆的3御9振2家愉公恰司,其店中7兆4古.銳9桃%的膊公領(lǐng)司默在成投犧資送決加策食時(shí)私使修用N霜P慨V指刪標(biāo)祥，7捎5鴉.打7丘%的兵公碎司勞使徐用I核R行R指剖標(biāo)裙，5晌6謊.之7澤%的軌公周司詞同牛時(shí)律使衡用添投訓(xùn)資事回薯收儉期典指花標(biāo)膚。悉同勵(lì)時(shí)化調(diào)同查省發(fā)膀現(xiàn)旨，披年嫩銷(xiāo)史售壯額狀大淹于1嚴(yán)0億紋美撕元桑的攻公叼司腎更陸多轟地簽依轟賴撲于N笑P愈V或I送R午R指帝標(biāo)渣，第而揭年灑銷(xiāo)忙售塘額朝小豈于1帖0億牢美丘元虧的賺公梢司靈則鞋更您多塞地勇依蓄賴叉于曠投垃資蹦回舟收可期制等貍非輪貼借現(xiàn)亮的嶺指停標(biāo)順。7仙.鼓5投臨資架決雖策恨指忽標(biāo)移的煌比誰(shuí)較兩號(hào)類圈指泊標(biāo)匯在簽投書(shū)資塌決撥策就應(yīng)羅用棕中擊的量比鴨較貼型現(xiàn)須現(xiàn)浴金今流礦量砌指充標(biāo)溪廣澡泛此應(yīng)握用多的素原畢因貼瞞現(xiàn)雕現(xiàn)童金里流藍(lán)量喬指夫標(biāo)大的勒比單較貼呢現(xiàn)思現(xiàn)義金統(tǒng)流約量造指份標(biāo)拒廣楚泛打應(yīng)賀用恐的迷原亞因非饑貼蘋(píng)現(xiàn)蜻指士標(biāo)早忽杜略摸了神資濕金狀的捉時(shí)沫間壩價(jià)廈值投水資姓回最收廟期悠法毫只桐能辨反減映劑投朽資識(shí)的綿回運(yùn)收碎速匪度蒸，千不薄能且反慈映賣(mài)投限資侄的環(huán)主乒要才目排標(biāo)—凈悉現(xiàn)鋪值巨的食多極少非本貼寸現(xiàn)致指缺標(biāo)洋對(duì)蓬壽瓶命泥不貼同詠、嘉資裳金提投毫入鬼的尋時(shí)爸間耕和溝提唇供畝收粱益色的發(fā)時(shí)充間哄不貢同吩的錫投街資搏方錯(cuò)案叨缺牲乏容鑒慈別拾能蟻力平撓均平報(bào)泡酬苦率腸、拿平絹均營(yíng)會(huì)修計(jì)左報(bào)稻酬風(fēng)率糾等氣指堆標(biāo)碗，嗓由資于快沒(méi)鳥(niǎo)有拿考晨慮捐資斜金逗的戲時(shí)涉間煎價(jià)蔑值鏈，跑實(shí)基際汗上順是進(jìn)夸拉大考了槍項(xiàng)勵(lì)目淺的傷盈格利損水洞平投合資組回所收鎖期錘是住以跡標(biāo)臂準(zhǔn)燭回痕收背期佛為端方壁案倡取扶舍煌的圓依要據(jù)梁，個(gè)但軌標(biāo)毀準(zhǔn)唱回睬收?qǐng)D期勤一禾般饞都擊是岸以渾經(jīng)紐奉驗(yàn)撤或殲主枯觀結(jié)判兩斷聽(tīng)為葡基話礎(chǔ)剪來(lái)判確旺定啊的涼，狗缺線乏班客童觀漲依賴據(jù)購(gòu)。管勺理耕人輛員語(yǔ)水餐平縫的會(huì)不衣斷遣提隆高抬和艙電恰子釘計(jì)嬸算敗機(jī)爹的附廣奇泛職應(yīng)伍用怒，經(jīng)加竊速鹽了漁貼老現(xiàn)焦指寶標(biāo)瞧的卸使坐用僅。歸赴根濫結(jié)返底都閘是棍時(shí)寫(xiě)間訊價(jià)值正惹密的扶禍7品.惜5投答資撞決凝策惠指血標(biāo)短的各比重較兩色類怕指酷標(biāo)讀在翁投俊資戶決逢策繭應(yīng)根用厘中互的誤比星較貼圾現(xiàn)濟(jì)現(xiàn)驅(qū)金刑流蒸量草指遞標(biāo)蒙廣陰泛充應(yīng)鬼用句的尼原臘因貼移現(xiàn)局現(xiàn)騾金污流福量弟指革標(biāo)主的掩比子較貼俗現(xiàn)慣現(xiàn)張金調(diào)流餃量店指美標(biāo)荒的纖比被較－凈聾現(xiàn)壘值梅與忌內(nèi)并含佛報(bào)條酬圓率濟(jì)的警比泄較在系多歡數(shù)賠情羅況解下殺，慮運(yùn)毅用醒凈百現(xiàn)伴值饒和多內(nèi)牙含登報(bào)其酬密率敗這愛(ài)兩尖種四方瞇法鼻得鄭出今的廢結(jié)穩(wěn)論哈是明相莫同嶄的飛。杯會(huì)蜜產(chǎn)嚷生爐差獵異逢的狠兩您種摧情徑?jīng)r到：投坡資規(guī)規(guī)己模嘩不晶同現(xiàn)提金悼流思量炸發(fā)走生懼的勾時(shí)液間傷不涼同互脈斥忌項(xiàng)彼目非言常振規(guī)擺項(xiàng)愧目當(dāng)?shù)醅F(xiàn)識(shí)金疑流攔量乏的配符鵝號(hào)貢不儉只哄改澇變刺一潔次非，棍則久為狀非炎常奇規(guī)昏型竭現(xiàn)嚼金連流激量索，語(yǔ)此挑時(shí)鐘，罩就準(zhǔn)可洪能紅會(huì)鈴有賴不聯(lián)止蝴一兔個(gè)I丘R江R當(dāng)沉現(xiàn)脆金溪流政量誦只暈改拼變叮一曾次摘符傳號(hào)謊的越常械規(guī)換型妨，區(qū)則N戚P純V是售貼鳳現(xiàn)違率轉(zhuǎn)的回單互調(diào)戴減罵函雪數(shù)瞧，腸隨煎著弟貼致現(xiàn)奶率癢的氏上炎升誘，N熄P碧V將界單糖調(diào)多減代少貼圾現(xiàn)盞現(xiàn)柿金戰(zhàn)流尋量遍指總標(biāo)遺的委比新較A項(xiàng)歇目I圍R暈R巖3餡0森%，N鋪P始V￥1撒0開(kāi)0B項(xiàng)籮目I傲R漲R欠2桐0敬%，N謹(jǐn)P失V￥2西0敗0H昌o羨w蘭?互郵斥貓項(xiàng)減目投輕資蛾規(guī)付模蒸不艷同現(xiàn)歸金白流叢量嘆發(fā)陜生采的鳴時(shí)民間逝不閘同－擔(dān)凈閱現(xiàn)雨值丑與躬內(nèi)饒含似報(bào)輕酬興率借的鑰比嗓較斷（1）貼聰現(xiàn)迷現(xiàn)眨金銅流輪量甜指誓標(biāo)好的但比故較結(jié)把論澡：凈衛(wèi)現(xiàn)喝值鵝與防內(nèi)次含胡報(bào)亞酬灶率窯相顯比淡較長(zhǎng)，喬凈閘現(xiàn)動(dòng)值貨是速一施種貸較怕好棉的便方徹法夕。－向凈掩現(xiàn)親值恒與遺內(nèi)至含訂報(bào)停酬侍率束的桃比鹿較源（2）非閑常衡規(guī)后項(xiàng)母目貼捉現(xiàn)饑現(xiàn)初金悉流刊量須指梯標(biāo)蠢的埋比浮較初刷始響投粉資它額倦不圓同抱時(shí)－弄凈戲現(xiàn)鵲值檢與切獲興利層指曾數(shù)置的簽比休較只在有著當(dāng)臘初想始鹽投追資綿不習(xí)同螞時(shí)耗，棚凈透現(xiàn)榴值抱和援獲拾利席指詠數(shù)嫂才嫩會(huì)繁產(chǎn)火生增差劫異頃。

現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與初始投資額之差NPV

PI現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與初始投資額之比結(jié)目論粘：凈念現(xiàn)霸值飼越幫高乒，臟企股業(yè)積的摟收燥益械越腐大賤，睡而螺獲靜利姓指有數(shù)躁只的反欠映蒙投彩資明回搭收們的炊程查度食，肅而矛不婚反圓映韻投萍資來(lái)回父收竊的啞多料少銷(xiāo)，同在祖沒(méi)丙有旨資葵金殊限碎量秤情鉆況旋下秤的種互平斥徒選聞?chuàng)駦u決牛策調(diào)中功，蘆應(yīng)膊選必用果凈歇現(xiàn)瘦值茂較配大充的慚投酬資辭項(xiàng)悔目虎。？紅帥光鍵照裕相輛機(jī)技廠鵝投搬資號(hào)決乒策慎案肉例紅岡光峰照疾相往機(jī)跟廠帽生爺產(chǎn)福的飲照擦相嫂機(jī)慕質(zhì)拋量梅優(yōu)辭良尋、財(cái)價(jià)化格蛋合置理掘，朝長(zhǎng)預(yù)期寸以歷來(lái)籌供裳不高應(yīng)效求闖。木為溝了丈擴(kuò)嫁大舒生貴產(chǎn)跡能前力條，系紅預(yù)光階廠期準(zhǔn)勤備薪新爹建眉一可條延生噸產(chǎn)草線葡。王盤(pán)禹聽(tīng)是出該圓廠鞋助燙理車(chē)會(huì)心計(jì)鑒師岸，笛主敲要醫(yī)負(fù)筍責(zé)阻籌蓬資賞和屋投卸資白工允作給。擁總磁會(huì)健計(jì)培師樂(lè)張浪力脖要腔求川王束禹查搜姥集劈燕建擁設(shè)項(xiàng)新畝生芬產(chǎn)息線購(gòu)的付有隊(duì)關(guān)抱資闖料貴，品寫(xiě)般出觸投躲資斯項(xiàng)沖目閣的兄財(cái)打務(wù)偽評(píng)穩(wěn)價(jià)軍報(bào)繳告徹，絞以側(cè)供苦廠月領(lǐng)具導(dǎo)咬決界策捷參瓶考激。紅鴉光喊照藥相譽(yù)機(jī)毅廠斧投岔資義決薦策管案意例王托禹戒經(jīng)宣過(guò)做十丘幾最天基的執(zhí)調(diào)的查揪研柏究游，果得熊到螞以獲下加有嗚關(guān)黑資斬料煉。歸該隆生選產(chǎn)她線店的度初辨始匪投肥資緒是1餡2噴.屑5萬(wàn)柱元米，芒分真兩宋年吩投付入押。學(xué)第1年下投疏入1桶0萬(wàn)事元菜，責(zé)第2年哨初萌投規(guī)入2渣.幸5萬(wàn)匙元渣，興第2年欣可坑完倍成攝建哄設(shè)辟并神正塌式欺投腦產(chǎn)臘。柜投戲產(chǎn)接后耽，研每忽年攀可捕生趨產(chǎn)很照脊相汗機(jī)1住0恭0辣0架盡，運(yùn)每方架料銷(xiāo)夢(mèng)售采價(jià)律格驚是3妹0雕0元慘，節(jié)每原年反可畢獲營(yíng)銷(xiāo)聾售清收如入3聞0萬(wàn)免元雙?？客恫ＹY啟項(xiàng)聰目充可型使日用5年蛇，5年爹后王殘盾值2最.害5萬(wàn)堵元民。脖經(jīng)窄營(yíng)恐期趨間常要稻墊杏支鏟流桌動(dòng)好資關(guān)金2群.凝5萬(wàn)強(qiáng)元冬，測(cè)這資筆面資昨金秧在遣項(xiàng)仔目蝕結(jié)倡束嶼時(shí)?？商巳鐝垟?shù)冰收京回葉。德該嫌項(xiàng)砌目佛生倆產(chǎn)鞏的罪產(chǎn)黃品坑年聾總爺成烤本歉的更構(gòu)丘成投情擴(kuò)況委如融下業(yè)：紅宇光跡照猛相美機(jī)斜廠固投鉛資荷決恨策越案絕例原材料費(fèi)用20萬(wàn)元工資費(fèi)用3萬(wàn)元管理費(fèi)2萬(wàn)元折舊費(fèi)2萬(wàn)元王爹禹恩又諒對(duì)辦紅敬光艷廠恢的世各劑種凝資遭金緣瑞來(lái)匹源蕩進(jìn)海行汽了后分資析工研咱究擱，累得拐出乞該兆廠首加捏權(quán)己平磨均谷的貸資第金沫成卻本燃為1睬0箭%。紅打光營(yíng)照違相牌機(jī)爛廠隱投腎資程決倚策利案棕例表1投疾資若項(xiàng)怎目秀的書(shū)營(yíng)壟業(yè)擇現(xiàn)更金素流衣量梯計(jì)架算屋表費(fèi)單殺位昌：直元項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年銷(xiāo)售收入300,000300,000300,000300,000300,000成本250,000250,000250,000250,000250,000其中：原材料200,000200,000200,000200,000200,000工資30,00030,00030,00030,00030,000管理費(fèi)20,00020,00020,00020,00020,000折舊費(fèi)20,00020,00020,00020,00020,000稅前利潤(rùn)30,00030,00030,00030,00030,000所得稅(稅率為50%)15,00015,00015,00015,00015,000稅后利潤(rùn)15,00015,00015,00015,00015,000現(xiàn)金流量35,00035,00035,00035,00035,000紅犧光的照泥相掉機(jī)徒廠數(shù)投音資哪決刻策宗案辣例表2投籌資寧項(xiàng)岔目謊的詞現(xiàn)免金伸流繪量剖計(jì)趨算嚷表榨單漲位嗽：賠元項(xiàng)目第-1年第0年第1年第2年第3年第4年第5年初始投資-100000-25000流動(dòng)資金墊支-25000營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量3500035000350003500035000設(shè)備殘值25000流動(dòng)資金收回25000現(xiàn)金流量合計(jì)-100000-500003500035000350003500085000紅儉光尺照劫相鞠機(jī)河廠府投齊資豬決葉策沫案脫例表3投傷資炮項(xiàng)撥目復(fù)的真凈副現(xiàn)瓜值吊計(jì)唐算進(jìn)單爽位立：裙元時(shí)間現(xiàn)金流量10%的貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值-1-100,0001.000-100,0000-50,0000.9091-45,455135,0000.826428,910235,0000.715326,296335,0000.683025,612435,0000.620923,283585,0000.564447,974凈現(xiàn)值=3,353紅煙光蓄照獲相兼機(jī)午廠匪投糠資翻決脂策掩案康例在杠廠社領(lǐng)握導(dǎo)簽會(huì)稻議搶上紐奉，丹王堅(jiān)禹徹認(rèn)件為如，境建尸設(shè)筆新穿生哨產(chǎn)鉛線俘有3板,諷3款5歲3元鐵凈買(mǎi)現(xiàn)羞值憤，囑故既這洽個(gè)朝項(xiàng)圣目情是移可錫行我的蔑。廠澡領(lǐng)他導(dǎo)涉會(huì)則議旗對(duì)吵王幟禹?yè)硖彷x供護(hù)的拴資勾料谷進(jìn)煌行鴨了灘分攀析穗研墊究踢，倘認(rèn)濾為秀王奧禹創(chuàng)在槐搜摸集阿資乘料掃方惠面歸作比了信很角大猾努牛力浸，塑計(jì)倉(cāng)算罵方累法另正有確漫，降但距卻進(jìn)忽益略王了物披價(jià)吧變善動(dòng)問(wèn)淺題吉，找這穗便亭使敏得互小持王椒提朗供窄的余信漸息心失璃去炊了姓客純觀事性折和世準(zhǔn)植確城性而。總輔會(huì)捧計(jì)倦師捧張葉力雅認(rèn)修為袖，回在急項(xiàng)食目澤投把資典和愧使什用切期好間袋內(nèi)吧，通帥貨趙膨頌脹男率大象約犧為1描0肉%左神右君，召他盟要?dú)v求桃各掘有聾關(guān)犬負(fù)放責(zé)駕人赤認(rèn)即真稍研眨究豎通盼貨彎膨枕脹嚷對(duì)找投陡資次項(xiàng)左目飲各嬸有虹關(guān)逢方饒面號(hào)的翅影斑響睜。紅倚光疑照碼相地機(jī)閃廠牧投朽資霞決控策征案劃例基園建居處歸長(zhǎng)戚李征明樸認(rèn)姿為清，脂由鞏于栽受拖物脆價(jià)蹦變戶動(dòng)境的微影潮響素，初決始擠投暖資將廣增面長(zhǎng)1之0誰(shuí)%，運(yùn)投買(mǎi)資屯項(xiàng)吹目舍終羊結(jié)火后借，設(shè)適備摘?dú)埻祵⑽缭鲐暭友碌?刑7昨,果5番0夸0元遞。生竭產(chǎn)贏處默長(zhǎng)釋趙露芳引認(rèn)昆為槍，翁由待于置物匯價(jià)晶變野動(dòng)足的艷影爬響潛，原果材明料揭費(fèi)幕用每費(fèi)年菌將芳增追加1期4兆%，工方資略費(fèi)宰用也咱將鏡增揚(yáng)加1差0崇%。財(cái)桂務(wù)食處甩長(zhǎng)案周擠定妖認(rèn)拍為淹，例扣根除蔥折桐舊洪以叫后橡的管練理童費(fèi)云用每篇年迎將騙增舟加4將%，肝折庫(kù)舊柔費(fèi)差用呈每謹(jǐn)年茄仍因?yàn)?惡0塞,韻0秩0礦0元笛。銷(xiāo)賽售開(kāi)處琴長(zhǎng)串吳疫宏墾認(rèn)虜為叼，產(chǎn)臨品污銷(xiāo)遵售剖價(jià)罰格預(yù)絮計(jì)樂(lè)每樓年連可碗增君加1柜0狀%。紅錄光泳照惠相書(shū)