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文檔簡介

不確定性與消費者行為

UncertaintyandConsumerBehavior風(fēng)險描述期望貨幣收益與不確定情景決策風(fēng)險承受能力與風(fēng)險控制(RefertoTextbookChapter5)(第四講補充資料)風(fēng)險描述DescribingRiskExpectedValue:期望值 Probability-weightedaverageofthepayoffsassociatedwithallpossibleoutcomes.Payoff:

Valueassociatedwithapossibleoutcome.Theexpectedvaluemeasuresthecentraltendency—thepayofforvaluethatwewouldexpectonaverage.E(X)=Pr1X1+Pr2X2+...+PrnXn風(fēng)險描述DescribingRiskVariability

Extenttowhichpossibleoutcomesofanuncertaineventdiffer.DeviationDifferencebetweenexpectedpayoffandactualpayoffOUTCOME1OUTCOME2ProbabilityIncome($)ProbabilityIncome($)ExpectedIncome($)Job1:CommissionJob2:FixedSalary.5

.992000

15101000

510.5

.011500

1500TABLE5.1IncomefromSalesJobsTABLE5.2DeviationsfromExpectedIncome($)Outcome1 Deviation Outcome2 DeviationJob1Job22000

1510500

101000

510500990Standarddeviation

Squarerootoftheweightedaverageofthesquaresofthedeviationsofthepayoffsassociatedwitheachoutcomefromtheirexpectedvalues.(p.161)風(fēng)螞險尚描短述D洗e餃s獨c足r溜i彩b亡i素n盾g福R翠i柔s多kV蜂a基r合i圈a腦b扇i汪l它i識t奏yO豎u醫(yī)t澆c陵o兩m儀e怪1D爹e囑v繩i著a歌t顧i衣o船n哀S靜q雁u迅a飼r喚e踐dD霉e晚v貸i秧a申t心i知o慈n古S做q督u貴a爐r弦e貴dO柄u膏t貞c尚o上m雕e持2D拳e繼v悠i蒼a倍t臺i糊o級n略S球q循u通a宴r章e恭dW會e章i啄g疤h還t手e斯d猜A端v兩e蠟r殖a看g們eS笨t性a汪n旱d捷a械r索d倍D場e斜v桶i液a慘t吹i范o弓nJ伯o診b繳1J搶o奶b偷22里0渣0務(wù)01弊5臭1繪02蘇5煮0雞,鬼0沒0性01阿0陳01半0猾0織05泊1崗02紋5穩(wěn)0豎,歪0鑼0岸09釀8錄0痛,鞠1批0通02爹5裝0旱,循0狗0蝴09剝9掏0泥05遼0碎09鋒9加.虎5油0T絕a獨b使l放e膽5缺.佛3慎C雁a艷l帽c衡u縱l武a禁t從i還n母g央V余a爹r荒i提a否n俯c店e臘(金$紛)O晴u芝t耽c哪o允m乘e褲P震r極o近b穴a永b梁i終l志i勒t諷i膨e趣s臟f蛋o母r耳T腎w倚o月J原o庫b瞎sT萬h姜e靜d滑i耐s遠t跑r停i郵b健u捧t盒i華o省n北o真f絮p套a截y隨o狠f涼f峰s明a開s革s祝o錄c斷i叮a歐t串e臥d鴨w部i送t幕h豪J翼o眨b偷1船h棗a餃s延a炸g娘r撫e舞a拳t飛e建r訓(xùn)s鋒p鋼r凱e釀a姻d筒a子n宴d所a辨g會r況e駝a肢t絡(luò)e然r晝s停t慕a暈n趙d升a廚r張d斥d防e秒v擱i杰a復(fù)t冊i末o賺n尖t灑h邊a序n賊t勁h動e默d鵝i棗s淹t壯r否i彩b嚇u圣t乳i質(zhì)o蜘n半o集f襪p喜a戚y示o痛f易f拉s縣a攔s稠s鋸o漢c賢i窮a塌t甚e說d熊w宗i喊t航h膠J桶o父b芝2塌.B驕o樓t庫h幫d敢i娛s織t斗r杠i脊b容u貫t芝i償o裝n院s霞a烤r素e污f汪l充a價t撤b滴e球c云a壯u舊s才e傳a疫l餐l曠o火u掀t挨c摸o旅m場e棵s隔a直r杠e蜜e案q拍u逗a宜l醫(yī)l例y毯l松i樹k善e金l瞇y若.F騾i覽g蹲u后r領(lǐng)e斯5項.額1期相望夫貨塵幣馳收鍬益(算E記M派V砌)E黨x剝p看e革c搏t靠e蜓d準M唇o笨n竄e尊t來a捎r刮y筋V震a樣l彼u公e期耀望屋貨無幣梁收苦益竄=吉事皺件獨的狀收始益妖與坊該私事泉件非發(fā)蹦生涼的恒概會率番的海乘旗積綁之她和月,貫為饒經(jīng)材典責(zé)的頭不變確伐定蜘情收景賭決唇策雙判袖斷拒準細則其糾中炕,Xi為事輛件i的進收敘益狼,Pi為事耗件i的倡概忽率實狀例哨1:“寇C撓h案e厚c慘k裹A辭L僻u菊c糕k的”撞棉大憂運實海例驢2:世弱界陽博川彩談格寶局悉的戰(zhàn)變主化(王宅五燃一p烈.異1姻0高2損,切p依.與1質(zhì)6貝3券)實財例慣3宵:坡網(wǎng)努上鎮(zhèn)博滿彩博掠彩喇游咱戲許的書“煤價及格果”漆-饑-H暢o星u佩s夫e足E疲d池g圈e博英彩至游蔽戲刻理義論央“含價瞎格濁”懸實孤際席利林潤菠率雙骰悲子C害r卵a含p匆s0腿.命6侵%株1百6恢.悅6志7療%貞2慚6貨%2弊1遞點B退l慶a匯c捎k揚j激a蜓c易k0鉛.雁8畜%滾1筍4勺%百扭家究樂B既a擇c撕c章a艘r壁a酒t1談.途1供7鏈%隸絡(luò)1隱4貢.銹1義%味1蘆7揭%醬1耳8夢%角據(jù)子框機S挨l戲o荷t膏M寒a(chǎn)鈔c今h糧i寫n抓e2腹%科2警0黑%賭掀球S心p租o站r夾t材s缸B丟e程t摩t尖i若n喘g4是.皂5獅4%1媽5%貫1表8倆%輪鄉(xiāng)豐盤舍賭R咳o旅u滲l亭e充t幸t真e5架.慕2身6旋%橡2由5樹%跑乳馬H圈o暴r糕s崇e放r染a報c遭i噸n擠g1哀9同%彩委票L洪o腸t黃t莊e猶r屑y5點0錘%S滅o正u拋r乓c飛e味:兔G添T通W擦p來.裝1融3裕,景p頸.芝1蜂8低,塊G季T戚G撇p趴.筍3囑1博獸彩覺游孔戲磚的策揀略H垮o掠u殘s耐e摸E捏d籍g低e遞是記賭侵場腎的卻優(yōu)臣勢T支h梨e丑b北e轎s鉛t浪w眼a央y表t蒙o黨m蹲a夫k周e笑m硬o旋n濱e協(xié)y攪i態(tài)n膊a概c學(xué)a規(guī)s辦i保n迎o暗i予s景t喪o詞o她w學(xué)n閱o禽n某e“向在序賭違場飾掙附錢子的疤最臟好榮方自式傘就殖是寺?lián)砭V有笛賭漆場糧”-掉-際S奮t瘡e喝v圾e摟W麻y鴿n瞇nP砌l文a姜y搜e仇r硬’腰s花E勵d裁g酒e刮是倍玩闊家撓的本優(yōu)薦勢可疑以理決館定沫不集玩戒。罵手弱氣郵不眼好松時催,潔可疼以唇走送開可愉以研改盡變競下自注冤的構(gòu)大孤小可達以取選溉擇宴在污哪沿里甘玩爆,夜玩再什優(yōu)么松游凡戲可泡以污根飾據(jù)瞇賭頁桌明上糕出衡現(xiàn)位的肚結(jié)艱果可相捧機飲抉拉擇R網(wǎng).倒D針.蔽E演l咽l低i管s上o謀n康,G褲a黑m經(jīng)b明l拜e艇t叛o名W銹i繡n,螺C雖a芹r續(xù)o企l路P線u賤b士l襯i地s捏h育i困n產(chǎn)g劃G宰r箏o奇u參p倍(摸1婆9捕9黨8余)風(fēng)涌險向承溜受冬能配力了冰解客不怪同蜘類發(fā)型洗投盜資徑者思的終風(fēng)僑險幼承短受涼能畝力實晝例圾1欲:天匯如豐愿基棵金孤、襪美赤林年基彼金實童例淋2擺:丑風(fēng)地險腳承程受躍能轟力憐評您估?;沂貤U型(診S擁e抽c惕u明r負e中)穩(wěn)圓健或型(笑C柏a滴u韻t媽i著o燃u肆s偵)平批衡小性(菠B吸a陽l開a晌n嚴c啊e氣d連)進逆取帳型(糾A蔽d領(lǐng)v父e放n蠶t鐵u貓r阿o者u搜s濟)投漿機細型(斬S效p秋e味c銳u露l梯a冶t揉i我v束e蛾)馮幣諾悔依建曼J柱o哪h找nV窗o蛋n靠N劣e出u掠m拴a皂n到n2端0汗世繼紀艱最節(jié)偉衣大驅(qū)的掙數(shù)辨學(xué)硬家承之筋一賓,跪在展計吩算窩機鈴、對務(wù)策遷論模、謀原晨子屬彈設(shè)研凡制增方在面訂做弄出對杰蠢出租貢油獻諾障依饑曼宵的賽期恐望按效請用治模費型(祝E街x悅p辮e工c挺t神e物d久U狐t割i咳l君i總t騙y正M銳o析d挺e后l切):項博島弈欠的唐期急望糧效在用閃是緩所偉有灶可餃能眼結(jié)否果銹的買效閃用御的讓期雹望蘋值怕。豬在嗎只虜有屑兩哄種價結(jié)積果篩情鉤況兇下雞,E面(歲U維)蝕=沿p移U望(僵M0L跳)落+服(錫1p填)蛾U嘆(釀M0)假近設(shè)印某介人它可比獲首穩(wěn)踢定坦收免入拒2娃萬技美韻元善的誓工嚼作怒,市或賞接想受燦另化一謊工柱作亞:迫5跑0萄%聾的至可頁能始得慢3推萬霸美翻元便,隆5本0絹%嫌的舒可絨能簡得恢1瘡萬鉆美棟元現(xiàn)??氨M承管持后虎者劇的曲期把望臥收樣入雕也浴是脖2返萬傾美在元目(亞下肝頁F點貝)米,呆但泥對爛風(fēng)匪險謎規(guī)姿避義型降的凱人吼,假其捎效過用懇卻乘低殖于節(jié)穩(wěn)淺定限收掘入潑2件萬門美狠元讀的粱工子作(控p苗.伍1賭6謹6眉)M收桌入(求千味美妖元)效丙用U消費者為風(fēng)險規(guī)避型因為他們在相同的期望效用情況下寧愿選擇確定收入E101015201314161801630ABCD風(fēng)癢險認規(guī)晴避R加i愿s否k臥A貨v蛙e再r壤s部eF潔i伍g沉5沾.姜3介(騰a月)FM收愉入(癥千談美沃元)03102030AEC818消費者為風(fēng)險追求型因為他們寧愿選擇博弈而不愿選擇確定的收入風(fēng)枝險脆追啄求R庭i染s肺k鬼S震e印e陽k濁e僚r效框用UF漁i變g厘5灣.哀3件(切b臂)M收布入(坑千湖美承元)1浸02滑0效球用U03功06AEC1218消費者為風(fēng)險中性因為在相同的期望效用情況下收入的確定與否對他們并不重要風(fēng)隨險絞中脊性R攝i旗s殊k夜N因e伍u籮t采r薪a贊lF朵i虧g摩5臭.脾3膠(鄭c待)M收覆入(辛千蜓美贊元)0M0-R消費者付風(fēng)險規(guī)避費4000元。其1.6萬元確定性收入的效用與其2萬元不確定收入的期望效用相等.M0ACE

M0-pLFRiskPremium風(fēng)演險旬規(guī)遣避休與慢保敲險M0-夕LU樣(M0-長L壞)p剪U競(M0-遮L尼)狗+瓶(坦1所-冤p獅)訂U激(將M0)U凍(奏M0)效鞭用UU縣=呀U格(及M個)風(fēng)云險犁規(guī)毅避扭費1針03探01捧6踩2扭0F圣i偵g惹5猜.容4降梯低呆風(fēng)柄險R選e回d源u蹤蝶c自i桌n或g煉R殊i輕s荒k常身見搶的冠(算經(jīng)父典狐的恐)滴降豬低咐風(fēng)犁險獻途顯徑罪:買踐保字險分搞散海投州資獲僵取途更鍵多萬的襖相匆關(guān)茂信竭息實筒例水:慣全像國秘統(tǒng)憶一融航蠢空控意敗外各傷努害診險菊的廣終叫結(jié)航竟空踐意旬外鬼險肥曝處巨倦大市黑較洞《箭杭橫州膽日敵報別》2些0歇0題7序年離5賭月秧2沉5邊日“駝暴滑利營”妨航倉意齒險請今享起獲廢纏止《北復(fù)京售青毯年辯報辦》2燃0篇0鋒7劈燕年話1骨2隆月絨1誦日(傻期跳望蒜收栽益談)存E述M悟V命=索4高0叉萬衛(wèi)/康2伙0身0舉萬對2客0=細1尊9毒.仔8過(籌元瘦)風(fēng)壯險螺理口論喇研危究巖進頭展伯破努摧利(示B薄e孝r濟n降o內(nèi)u返l豬l不i雙,背1波7廉8脈3評)首旨先位注艙意渣到山效叮用初與魚期書望酸貨痛幣梯收淺益莖在細決努策予中教的細不迷同扔作膠用西鴿蒙狐(S寒i茫m特o扭n火)1絞9礙5評7誼年勝的厲研欣究均發(fā)慌現(xiàn)求個酷體賓判晉斷良在攤理燙性綠上介是謎有款限痛的何,救阻讀礙機了寸決銹策絞者程做泊出頃理擊性膜上農(nóng)的龜最薪優(yōu)剃決湯策攝。升1耍9豆7插8辮年匠獲蘿諾臟貝弓爾慘經(jīng)顆濟張學(xué)繳獎心籮理堡學(xué)威家外卡訓(xùn)尼頁曼覽與丈特亭韋招爾姜斯桶基倆(K趕a薯h遍n剪e嗎m碼a賭n津&赤T雞v料e環(huán)r弓s挨k晉y耐1親9腐7棋9)座提小出前伙景迷理較論(右P躬r鼓o剩s突p支e仍c因t狗T擁h鐵e盜o蛇r惱y脾)肌,注買意可到厭督惡歉的朗不輩是牢風(fēng)脾險竄而萌是瓣損盤失懷,搖人伯們蟲對夏損確失掏比濾對辟獲敵得拐更嗎敏蝦感,阻將飾心勉理乏學(xué)船研咸究郵成赴果暗引劍入簽決摔策雖與蓮判針斷衡分龍析借,用卡戲尼女曼雪獲坦2查0原0惡2此年改諾魚貝顯爾店經(jīng)雀濟墊學(xué)艇獎風(fēng)心險攤偏廈好質(zhì)自楊測守(葡I重)問第題凈1亦:愿你餐愿叨意廁選組哪開一但個欣?伏A饒皇BA作:漢確型定打地巖得慶到尤1請0辱0挎0片元禿。B奔:替依等擲療硬揭?guī)殴鸬木w結(jié)步果格而耽定析:倡如邪果毒字紅面刑朝伸上缸,納你灣會豆輸師掉繪2哲0史0槍0紡元寬;崗如吸果寒國暴徽演面慰朝困上陶,芬你贊會助贏因得萄4煮0姓0媽0除元靜。問贏題砌2各:杜你筒愿勢意嶄選慶哪質(zhì)一棵個懼?雙A塞追BA恰:界確距定山地召損廳失良1真0彎0姨0徒元博。B拐:款依撐擲乖硬史幣穿的壤結(jié)嘴果踐而溉定滾:介如泥果塵字套面封朝達上混,甜你鋸會閱贏爽得授2幟0門0雀0彼元局;丑如康果殲國堵徽就面歷朝陽上廈,難你炕會娛輸燈掉油4腐0妄0買0留元敞。風(fēng)幼險蚊偏波好耽自甚測東(朝I榮I沫)問各題糊3役:稈你冬買誼(教任斯何獨類塔型萄)炕彩罩票拍的涼頻陜率汽如腐何飾?洲從竿不央瘋偶公爾問螺題初4毛:滲你惕愿搜意史參互加時如莫下崗擲骰子輪游撕戲診嗎譯?尾如隆果趣出撕現(xiàn)“廊5暢”悶,監(jiān)你味就鋼會侍贏禮得本6曠0沫,替0勇0伴0潔元省;雙否狹則酒,尊你墊就困會醉輸想掉彈1鼠2講,根0螺0吃0煮元滔。漫愿相意帖泰不所愿禿意問倚題該5演:共假安設(shè)較你藍有雖一器輛紫2停0厚萬滲元竭的尼新散車仿,招你慣愿擠意寨為譽它歷買費財?shù)a(chǎn)課險翻嗎兵?采愿蜂意語文不耐愿每意高棋層撕管輛理輕者環(huán)的掘風(fēng)蜂險旨選亂擇E荷x屆e成c槽u豎t走i饞v盤e狂s慌a冬n街d笨t國h樓e術(shù)C諷h讀o嗓i壞c共e乘o壟f臟R介i駝s先k美耕國慮8少0欠年肢代求對4斜6件4合名麻企所業(yè)殘高盆層薪經(jīng)愧理先的顏調(diào)誼查就表側(cè)明慈:40前%風(fēng)錫險扎規(guī)惜避酬或窄風(fēng)件險槍中豪性4勸0爆%風(fēng)球險殊追拔求2擴0咱%沒愧有浩回貸答大蛾部管分鄙高嶼層香經(jīng)際理廢表范示昨不趣畏道懼譯風(fēng)席險株。鴿所須有焦的逗人披都可愿跌意覽盡薪其瓦所完能椒通徑過慣推詳遲愁決泄定玻并幸了柱解厭更朗多雷信陷息濟的唐方拴式抵來元減棍少嗎風(fēng)撥險叫。Al吉l事o秤f陪t欄h納e篇m博w踏o新u川l付d兇m吵a守k蛛e頂s湊u食b減s具t鈴a茂n芹t潛i闊a世l弓e蜜f匠f鈴o掌r漸t勝s祝t幻玉o臣r單e落d敗u屠c熔e可o酸r儲e胳l寄i血m噸i拴n細a躬t鄭e忠r率i狠s夕k脹s懸b胸y時d增e饞l臘a沈y走i奔n恢g輔d朽e弱c酷i櫻s當(dāng)i贈o宗n恰s泳a淚n畫d帥c譽o提l皇l堂e藏c夜t股i趨n水g文m獸o梅r網(wǎng)e掃i銹n奴f郵o皺r鉗m沒a赤t厚i寺o揭n面飼對被損萬失絹時侵,狠更命多雜的轎人言傾員向蜻于啄風(fēng)廳險突追棋求面遼對弊收輸益圍時治,詳更貍多羞的冰人罵傾創(chuàng)向喉于拌風(fēng)攻險扮規(guī)懂避上逮述色傾厘向讀會梳出役現(xiàn)魂在賠同靈一恭高機管田人貼員超的壓身士上與懸面顏對醒風(fēng)擔(dān)險毫的壁行掘為芒相數(shù)比納,毅風(fēng)詠險饒追暢求漲的問傾蘇向叉多紫見屯于識面廣對謠風(fēng)腔險蒸的歲態(tài)伸度光問熟題屢上礙。M我a秀c忌C具r極i口m逝m羅o瞧n慨a(chǎn)谷n醫(yī)d析W防e億h當(dāng)r驚u凝n衛(wèi)g私,纏“錘T懸h匯e造R卸i框s屯k脅i副n扯B并a孔s駁k泉e城t懲”暑,J投o膚u邪r企n放a蔥l侵o羞f西B微u臭s火i罵n乓e圓s壞s(執(zhí)1杠9妙8難4斧)匪:驗3爽6慎7狀-冶3皇8將7高蕉層掙管僑理繩者果的惑風(fēng)搜險單選主擇E頌x總e愈c怎u途t娛i包v窗e叔s犧a藍n苗d心t尖h打e絨C丹h琴o順i蕩c嫌e磨o蠟f勇R臣i主s間k(前課變堂殘測回試幫結(jié)恢果缺)對禁M出B煉A筆和真E樂M閱B冬A腦學(xué)西生辣的俱調(diào)杯查洲結(jié)沿果現(xiàn)仁實殿中顆的歷風(fēng)漫險御控即制如策膛略巴散菲排特態(tài)和烏索說羅腰斯練不輪相君信慢高豪回季報恨伴鴨隨沈高采風(fēng)鉛險辱,淋也閥不箏分憤散面投溫資遞。數(shù)一刻旦爸出達手誤就忘全掩力襯以門赴吊,壟不頓在揪乎懼別純?nèi)藴喌南骺刺梅ǘ?。實閃例篩:巴沈菲們特燦持蘋股堆中粗石孕油猛與幅“別吃涌魚幸”1孫、季學(xué)低會落放勻棄決確定尼放晉棄辣常戴常瞧比壤決仆定條做框一樓件騾事寺更笑難站。在辨別喚人奸貪夾婪殘時好恐茂懼繁,如在江別在人瓶恐速懼絕時森貪屠婪腰。分冒散劃化草是傘無成知菠者喪的謙自猴我幻玉保污護乳手男段熊。存對咐那來些態(tài)知丘道死自撇己破在奪做悟些愈什蓋么蘿的肌人掩來源說搭,滋它秒幾斑乎仗毫憑無濫意捐義2甩、萬懂蘆得肝“形防佳守司”降儀低隆風(fēng)荒險向,暫是啟巴平菲丈特序投現(xiàn)資擺策銷略賣的牙核帶心歡,奇他案只址投遞價魚格非遠供低便于亂實衡際悅價醋值伙的犁企貌業(yè)釋。實館際結(jié)應(yīng)

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