23Q2主動(dòng)權(quán)益基金季報(bào)分析：賽道分化行情顯著主動(dòng)權(quán)益二季度繼續(xù)加倉(cāng)TMT

賽道分化行情顯著，主動(dòng)權(quán)益二季——23Q2主動(dòng)權(quán)益基金季報(bào)分析賽道分化行情顯著，主動(dòng)權(quán)益二季——23Q2主動(dòng)權(quán)益基金季報(bào)分析07月26日研究本期投資提示：-4.04%。二季度大部分主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)均處于-10%~2.4%范圍業(yè)包比例最高的食品飲料在本季度則有明顯的配置比例下滑。本季度重倉(cāng)股配置比例上升最明5.62%。主動(dòng)權(quán)益管理超百億的基金公司中，海富通基金是2023年二季度主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品平均基金公司還包括寶盈基金、料、醫(yī)藥生物等熱門行業(yè)，而在汽車、通信行業(yè)有明顯超配。業(yè)績(jī)靠前的基金公司超配較多的：下表列舉了各個(gè)不同行業(yè)維度投資策略下業(yè)績(jī)較為靠前的基品以及策略之間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)比?？萍蓟鹪诙径鹊谋憩F(xiàn)要顯著領(lǐng)先于其他板塊的風(fēng)格維度上看，二季度小盤風(fēng)格依然略有優(yōu)勢(shì)，小盤成長(zhǎng)與小盤價(jià)值產(chǎn)品的收益率中均在各類產(chǎn)品中較為領(lǐng)先。同時(shí)大盤價(jià)值風(fēng)格也有所回歸，二季度大盤價(jià)值基金的中表現(xiàn)較好，中生代基金經(jīng)理中，劉度表現(xiàn)較好；2)4)在管規(guī)模20-50億元的基金經(jīng)理中，二季度表現(xiàn)較好的基金經(jīng)理包括：徐小勇、馮騁風(fēng)險(xiǎn)揭示與聲明。本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對(duì)未來走勢(shì)的預(yù)測(cè)，相關(guān)模型構(gòu)建基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風(fēng)險(xiǎn)。本報(bào)告不涉及基金評(píng)價(jià)涉及對(duì)基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報(bào)告時(shí)，投資者需結(jié)合自好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動(dòng)、基金經(jīng)理個(gè)人長(zhǎng)期投資風(fēng)格、歷史股能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，對(duì)基金業(yè)績(jī)可能造成的影響。報(bào)告內(nèi)容僅供參考，投別關(guān)注官方基金披露信息。析師蔣辛A0230521080002jiangxin@鄧虎A0230520070003denghu@究支持奚佳誠(chéng)A0230121070007xijc@人jiangxin@必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明權(quán)益量化研究權(quán)益權(quán)益量化研究證券研究報(bào)證券研究報(bào)告權(quán)益量化研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第2頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想 2.基金公司維度：海富通基金二季度表現(xiàn)出色 113.投資策略比較：科技板塊基金明顯占優(yōu) 144.基金經(jīng)理比較：周德生、吳遠(yuǎn)怡等業(yè)績(jī)出色 155.風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明 18請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第3頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想圖1：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)分位數(shù) 5圖2：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)分布 5圖3：2023Q2業(yè)績(jī)靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金 5圖4：2023Q2業(yè)績(jī)出色的主動(dòng)權(quán)益基金在下月的表現(xiàn) 6圖5：2023Q2各業(yè)績(jī)組內(nèi)的份額變化情況 10圖6：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的份額變化vs業(yè)績(jī) 10圖7：23Q2主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)靠前基金公司的重倉(cāng)股行業(yè)超低配情況(等權(quán)).12圖8：23Q2主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)?？壳盎鸸镜闹貍}(cāng)股行業(yè)超低配情況(等權(quán)).13圖9：23Q2主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)股市值估值風(fēng)格(左圖：管理千億以上公司，右圖：300~1000億) 13表1：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的倉(cāng)位 6表2：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的重倉(cāng)股配置方向 6表3：主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)股的行業(yè)配置 7表4：主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)股的行業(yè)配置(剔除行業(yè)主題基金、港股基金) 7表5：規(guī)?？壳暗?0只主動(dòng)權(quán)益基金(規(guī)模單位：億元) 8表6：23Q2凈申購(gòu)規(guī)模較大的10只基金&首發(fā)規(guī)模較大的10只基金 9表7：23Q2首發(fā)規(guī)模靠前的10大托管行&首發(fā)規(guī)?？壳暗?0大基金公司 9表8：二季度業(yè)績(jī)Top10產(chǎn)品的份額變動(dòng)情況(單位：億) 10表9：2023Q2主動(dòng)權(quán)益業(yè)績(jī)靠前的15家基金公司 11表10：2023Q2主動(dòng)權(quán)益規(guī)?？壳暗?5家基金公司 12表11：不同投資策略的基金比較以及收益靠前的5只基金(行業(yè)維度) 14表12：不同投資策略的基金比較以及收益靠前的5只基金(大小盤&風(fēng)格維度) 表13：23Q2業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理(6年以上投資年限) 16表14：23Q2業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理(3-6年投資年限) 16表15：23Q2業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理(3年以內(nèi)投資年限) 16表16：23Q2業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模100億元以上) 17請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第4頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想表17：23Q2業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模50-100億元) 17表18：23Q2業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模20-50億元) 18表19：23Q2業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理(在管規(guī)模20億元以下) 18請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第5頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想收益率2022Q42023Q1收益率差距本文對(duì)收益率2022Q42023Q1收益率差距一、2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的整體業(yè)績(jī)：較上季度明顯回落二季度主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較上季度有所回落，僅約20%的主動(dòng)權(quán)益基金取得了正收益，收益率中位數(shù)為-4.04%。二季度大部分主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)均處于-10%~2.4%范圍內(nèi)，另有51只基金產(chǎn)品取得超10%的回報(bào)。(資料來源：Wind)Q權(quán)益基金的業(yè)績(jī)分位數(shù)圖2：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)分布最大值49.90%35.12%-14.78%10%分位基金4%20%分位基金3%1%30%分位基金0%8%40%分位基金5%5%50%分位基金2.61%-4.04%-6.65%60%分位基金0%7%70%分位基金2%8%80%分位基金1%7%6%90%分位基金7%-10.37%1%最小值-17.15%-20.94%-3.79%二、2023Q2業(yè)績(jī)靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金：7月業(yè)績(jī)普遍不佳下表展示了2023年二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳的20只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的是周德生的國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選，收益率達(dá)35.12%，主要投資于通信、電子行業(yè)。 (資料來源：Wind)二季度業(yè)績(jī)靠前的公司重倉(cāng)較多的話行業(yè)包括：通信、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)。此外，先前下跌明顯的電力設(shè)備行業(yè)在業(yè)績(jī)較好的公司重倉(cāng)股中也再次出現(xiàn)。：2023Q2業(yè)績(jī)靠前的20只主動(dòng)權(quán)益基金行業(yè)名稱占股票權(quán)重(%)行業(yè)名稱占股票權(quán)重(%)行業(yè)名稱占股票權(quán)重(%基金規(guī)模(億元)基金經(jīng)理(現(xiàn)任)2023Q2收益率基金簡(jiǎn)稱基金代碼國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選A周德生5.12%9.720.00%通信8.18電子電子機(jī)械設(shè)備廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有A吳遠(yuǎn)怡2.91%2.08%電力設(shè)備23.44電子電子計(jì)算機(jī)諾德新生活A(yù)周建勝電子1.44%電子1.44%40.63通信%傳媒華潤(rùn)元大信息傳媒科技劉宏毅0.23%2.000.00%通信43.04電子電子計(jì)算機(jī)太平行業(yè)優(yōu)選A林開盛25.71%2.030.00%通信47.69電子電子1.87永贏先進(jìn)制造智選A張璐25.50%4%機(jī)械設(shè)備26.74電力設(shè)備汽車華寶萬物互聯(lián)A鐘奇,鄭英亮23.16%1.890.00%通信49.81傳媒計(jì)算機(jī)東吳新趨勢(shì)價(jià)值線劉元海計(jì)算機(jī)23.16%1計(jì)算機(jī)23.16%19.74電子%25.37通信金信優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)黃飆22.96%0.120.00%機(jī)械設(shè)備4.87家用電器3汽車9東吳移動(dòng)互聯(lián)A劉元海22.66%7.790.00%電子1.75計(jì)算機(jī)29.25通信華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開顧鑫峰20.20%10.00%電力設(shè)備0.43汽車輕工制造廣發(fā)科技創(chuàng)新A吳遠(yuǎn)怡電力設(shè)備24.63電力設(shè)備24.63電子%4.93通信長(zhǎng)安先進(jìn)制造A徐小勇3.120.00%通信8.84計(jì)算機(jī)電子?xùn)|方區(qū)域發(fā)展周思越2.290.00%食品飲料6.31富國(guó)新材料新能源A徐智翔電子24.970.00%電子24.970.00%電力設(shè)備汽車鵬華文化傳媒娛樂賀寧0.960.00%傳媒0.39通信23.11電子廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A馮騁通信23.93通信23.93計(jì)算機(jī)48.73%光大保德信瑞和A王明旭0.310.00%電力設(shè)備20.43通信環(huán)保5西部利得新盈A袁朔,糜懷清3.830.00%通信0.63傳媒電子融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)臻選A王迪,李進(jìn)6.670.48%計(jì)算機(jī)27.3通信22.2電子中位數(shù)4.110.00%權(quán)益量化研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第6頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想此外，我們也總結(jié)了二季度業(yè)績(jī)出色產(chǎn)品在23年7月的表現(xiàn)：其中延續(xù)了較好業(yè)績(jī)表現(xiàn)的產(chǎn)品包括：華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、東方區(qū)域發(fā)展等。大部分二季度業(yè)績(jī)較好產(chǎn)品的表現(xiàn)在7月沒有延續(xù)。(資料來源：Wind)3Q2業(yè)績(jī)出色的主動(dòng)權(quán)益基金在下月的表現(xiàn)代碼名稱現(xiàn)任基金經(jīng)理基金規(guī)模(億元)2023Q2收益率2023年7月份收益率分位數(shù)2023年7月份收益率23Q2基金份額(億份)23Q1基金份額(億份)份額變化(億份)006718.OF國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選A周德生016243.OF廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有A吳遠(yuǎn)怡006887.OF諾德新生活A(yù)周建勝000522.OF華潤(rùn)元大信息傳媒科技劉宏毅009537.OF太平行業(yè)優(yōu)選A林開盛018124.OF永贏先進(jìn)制造智選A張璐001534.OF華寶萬物互聯(lián)A001322.OF東吳新趨勢(shì)價(jià)值線劉元海018204.OF金信優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)黃飆001323.OF東吳移動(dòng)互聯(lián)A劉元海014283.OF華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開顧鑫峰008638.OF廣發(fā)科技創(chuàng)新A吳遠(yuǎn)怡013513.OF長(zhǎng)安先進(jìn)制造A徐小勇001614.OF東方區(qū)域發(fā)展周思越009092.OF富國(guó)新材料新能源A徐智翔001223.OF鵬華文化傳媒娛樂賀寧005310.OF廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A馮騁009486.OF光大保德信瑞和A王明旭673050.OF西部利得新盈A009891.OF融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)臻選A,李進(jìn)全市場(chǎng)中位數(shù)-4.04%全市場(chǎng)中位數(shù)-2.67%合計(jì)39.60三、主動(dòng)權(quán)益基金的倉(cāng)位變化以及重倉(cāng)股配置方向：市值上提，加倉(cāng)科技二季度主動(dòng)權(quán)益基金的倉(cāng)位整體有一定降低，股票倉(cāng)位均值降低至86.33% (-1.32%)，同時(shí)港股倉(cāng)位也有一定下降(-0.40%)。而港股基金整體的港股倉(cāng)位較上季度則有明顯上升，目前平均為90.75%(+4.38%)。(資料來源：Wind)表1：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的倉(cāng)位倉(cāng)位倉(cāng)位倉(cāng)位2023Q1例重倉(cāng)股配置方向上：主動(dòng)權(quán)益基金的重倉(cāng)股在滬深300的配置比例提升最明顯，從上季度的54.11%提升至56.28%；其次是港股，提升了0.70%；而中證1000的重倉(cāng)股配置比例則有所降低，從上季度的13.36%降低至11.83%。(資料來源：Wind)表2：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的重倉(cāng)股配置方向 報(bào)告期滬深300中證500中證1000港股科創(chuàng)板2023Q256.28%15.48%11.83%9.88%8.28% 2023Q154.11%16.00%13.36%9.18%9.15% 變化比例2.17%-0.52%-1.54%0.70%-0.87%權(quán)益量化研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第7頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想行業(yè)上，主動(dòng)權(quán)益基金的重倉(cāng)股在二季度繼續(xù)加倉(cāng)科技板塊，同時(shí)明顯降低了消費(fèi)、周期板塊的比例。行業(yè)上看，電力設(shè)備成為二季度重倉(cāng)股配置比例最高的行業(yè)，而上季度配置比例最高的食品飲料在本季度則有明顯的配置比例下滑。本季度重倉(cāng)股配置比例上升最明顯的行業(yè)則是通信，從上季度的2.22%上升至本季度的4.32%，其次是電子行業(yè)，重倉(cāng)股配置比例上升超1.5%。(資料來源：Wind)板塊2023Q1占比2023Q2占比比例板塊2023Q1占比2023Q2占比比例機(jī)車設(shè)備25.37%3323% 0065%科技(TMT)2210%3.26%造23.21%25.22%2.01%金屬化工飲料服務(wù)事業(yè)石化售料林牧漁造服飾炭飾理期4.82%3.26%.56%23.52%9.92%.59%0.12%行產(chǎn)地產(chǎn)4.92%4.92%4.68%.25%為剔除行業(yè)主題基金的影響，我們也統(tǒng)計(jì)了剔除行業(yè)主題基金后最新一期各行業(yè)配置占比的變化情況對(duì)比。剔除行業(yè)主題基金后，電力設(shè)備的重倉(cāng)股較上季度有小幅上升，而食品飲料的下降幅度較大，從14.10%下降至11.01%。同時(shí)，通信行業(yè)的占比上升幅度也更明顯，從上季度的3.00%上升至5.62%。(資料來源：Wind)表4：主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)股的行業(yè)配置(剔除行業(yè)主題基金、港股基金)板塊車設(shè)備板塊車設(shè)備造飲料2023Q1占比21.04%比例2.20%2023Q1占比25.62%2023Q2占比29.03%比例3.41%2023Q2占比23.24%機(jī)科技(TMT)金屬化工請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第8頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想事業(yè)石化料炭飾產(chǎn)地產(chǎn)1.99%0.07%22.66%事業(yè)石化料炭飾產(chǎn)地產(chǎn)1.99%0.07%22.66%7.36%7.28%6.03%9.19%5.37%7.35%5.81%.47%售林牧漁造服飾理0.22%四、規(guī)模最大的20只基金：大部分頭部基金仍有份額流出中歐醫(yī)療健康依然是目前規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金，本季度規(guī)模達(dá)538.97億元，雖然規(guī)模有所下降，但份額已經(jīng)開始回升。二季度頭部主動(dòng)權(quán)益基金的份額大多依然下降。(資料來源：Wind)二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的產(chǎn)品：易方達(dá)國(guó)防軍工、前海開源公用事業(yè)等，23年7月表現(xiàn)出色的頭部產(chǎn)品：匯添富消費(fèi)行業(yè)、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、易方達(dá)藍(lán)籌精選等。表5：規(guī)?？壳暗?0只主動(dòng)權(quán)益基金(規(guī)模單位：億元)代碼簡(jiǎn)稱經(jīng)理23Q1規(guī)模23Q1規(guī)模份額變動(dòng)(億)23Q2業(yè)績(jī)23M7業(yè)績(jī)藍(lán)籌精選醒594.87562.09562.09338.56384.71384.71538.97491.9491.94321.43317.87317.874.543.37潤(rùn)峰281.30265.973.01璘274.14254.292.28消費(fèi)行業(yè)成長(zhǎng)投資新能源汽車主題A公用事業(yè)富消費(fèi)行業(yè)題AA慧影劍山愷鴻271.5927276.10201.61239.9022226.93-22.579.084.403.460.670.543.162.904.37請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第9頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想凈申購(gòu)規(guī)?？壳暗?0只基金(不含首發(fā)基金)申購(gòu)金額23Q2簡(jiǎn)稱經(jīng)理簡(jiǎn)稱經(jīng)理戶數(shù)(萬)率估算(億元)的10大托管行數(shù)量表基金公司公司數(shù)量行 (億元)經(jīng)理74.60753.77246.32易方達(dá)基金;30.9億元凈申購(gòu)規(guī)?？壳暗?0只基金(不含首發(fā)基金)申購(gòu)金額23Q2簡(jiǎn)稱經(jīng)理簡(jiǎn)稱經(jīng)理戶數(shù)(萬)率估算(億元)的10大托管行數(shù)量表基金公司公司數(shù)量行 (億元)經(jīng)理74.60753.77246.32易方達(dá)基金;30.9億元業(yè)銀行33.997銀行1我們根據(jù)產(chǎn)品二季報(bào)公布的凈申購(gòu)份額與平均凈值之積大致估算了主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品在2023年Q2的凈申購(gòu)金額。在主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中，廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選的估算凈申購(gòu)金額最高，達(dá)36.83億元。此外，如東方人工智能主題、萬家人工智能等二季度業(yè)績(jī)出色的TMT主題基金在本季度也有明顯的資金凈申購(gòu)。(資料來源：Wind)而新發(fā)產(chǎn)品中，由胡宜斌擔(dān)任基金經(jīng)理的華安景氣領(lǐng)航是本季度發(fā)行規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金，發(fā)行規(guī)模達(dá)54.53億元，戶數(shù)近6萬戶。本季度新發(fā)規(guī)模超10億的主動(dòng)權(quán)益基金有11只，新發(fā)市場(chǎng)略有回暖。(資料來源：Wind)表6：23Q2凈申購(gòu)規(guī)模較大的10只基金&首發(fā)規(guī)模較大的10只基金的10只基金 (億元)媒產(chǎn)業(yè)精選A力投資AA胡宜斌企主題A付浩,張曉宇A(yù)朱紅裕-5.15%中信保誠(chéng)遠(yuǎn)見成長(zhǎng)A王睿23.643.82%泉果思源三年持有A剛登峰杜洋,胡志利,譚冬寒,盛震山A聶世林A黃珺49.30%景順長(zhǎng)城國(guó)企價(jià)值A(chǔ)鮑無可08-1.92%大成新興活力A齊煒中可54.5330.8729.9823.7821.334.594.17.76從基金公司角度來看：華安基金是本季度首發(fā)規(guī)模最大的基金公司，發(fā)行2只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)57.18億元。從托管行角度來看：以工商銀行為托管行的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模最大，達(dá)74.60億元，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量達(dá)7只。(資料來源：Wind)Q?？壳暗?0大托管行&首發(fā)規(guī)?？壳暗?0大基金公司的10大基金公司大 (億元)金57.182招商銀行1260.78工銀瑞信基金;17.9億元招商基金招商銀行1260.78工銀瑞信基金;17.9億元基金30.871建設(shè)銀行1247.74景順長(zhǎng)城基金;12.3億元建設(shè)銀行1247.74景順長(zhǎng)城基金;12.3億元基金21.331郵儲(chǔ)銀行438.17泉果基金;21.3億元郵儲(chǔ)銀行438.17泉果基金;21.3億元金2410.46民生加銀基金;6.3億元景順長(zhǎng)城基金410.46民生加銀基金;6.3億元基金22銀基金112.932請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第10頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想六、申贖行為統(tǒng)計(jì)：追漲殺跌現(xiàn)象并不明顯，主題型產(chǎn)品受熱捧對(duì)業(yè)績(jī)比較出色的產(chǎn)品，我們也進(jìn)行了申贖行為的統(tǒng)計(jì)。在二季度業(yè)績(jī)最出色的產(chǎn)品中，諾德新生活的份額增長(zhǎng)最明顯，從0.45億份增長(zhǎng)至6.69億份，而業(yè)績(jī)最佳的國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選也出現(xiàn)了明顯份額增長(zhǎng)，從0.06億份增長(zhǎng)至5.60億份。整體上來說，本季度業(yè)績(jī)最出色產(chǎn)品有部分產(chǎn)品份額增長(zhǎng)明顯，但基金規(guī)模目前均處于較低表8：二季度業(yè)績(jī)Top10產(chǎn)品的份額變動(dòng)情況(單位：億)經(jīng)理期2023Q2業(yè)績(jī)2023Q1份額2023Q2份額動(dòng)Q2規(guī)模(億元)生2023-02-07持有A2023-03-104.394.63勝2022-07-1494信息傳媒科技2019-02-14.00盛2020-09-01.47.03A2023-05-044.94亮2021-12-31新趨勢(shì)價(jià)值線2019-04-29.37.611優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)2023-04-122016-04-27.73.12主動(dòng)權(quán)益基金追漲殺跌現(xiàn)象在二季度有所體現(xiàn)：二季度的業(yè)績(jī)與產(chǎn)品份額變化的相關(guān)性比較明顯，且大部分業(yè)績(jī)較為出色的產(chǎn)品在本季度大多份額有正增長(zhǎng)。此外，二季度申購(gòu)顯著的產(chǎn)品中有許多是主題型產(chǎn)品，如廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選、萬家人工智能等。這與二季度TMT板塊整體上行明顯也具有顯著關(guān)聯(lián)，投資者在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中會(huì)較為青睞當(dāng)前熱門的TMT板塊產(chǎn)品。(資料來源：Wind)圖5：2023Q2各業(yè)績(jī)組內(nèi)的份額變化情況圖6：2023Q2主動(dòng)權(quán)益基金的份額變化vs業(yè)績(jī)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第11頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想富通基金二季度表現(xiàn)出色一、海富通基金二季度主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為出色下表展示了主動(dòng)權(quán)益管理規(guī)模超百億的主動(dòng)權(quán)益基金管理公司中，平均業(yè)績(jī)最靠前的15家基金公司。海富通基金是2023年二季度主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的基金公司，平均收益率達(dá)0.33%，其中由陳林海、楊寧嘉管理的海富通新內(nèi)需表現(xiàn)最佳，二季度取得超10%的業(yè)績(jī)回報(bào)。業(yè)績(jī)較好的基金公司還包括寶盈基金、萬家基金、摩根基金等。(資料來源：Wind)我們也統(tǒng)計(jì)了基金公司內(nèi)部業(yè)績(jī)的分化度。業(yè)績(jī)分化度較高的績(jī)優(yōu)基金公司包括：東方基金、金鷹基金；業(yè)績(jī)分化度較小的績(jī)優(yōu)基金公司包括：中信保誠(chéng)基金、宏利基金。表9：2023Q2主動(dòng)權(quán)益業(yè)績(jī)靠前的15家基金公司業(yè)績(jī)分位數(shù)(越接近0業(yè)績(jī)?cè)胶?2023Q2業(yè)績(jī)代表產(chǎn)品2022Q32022Q42023Q12023Q2算術(shù)平均分化度2022Q32022Q42023Q12023Q2算術(shù)平均分化度 海富通基金14.29%97.62%52.38%5.95%0.33%5.52%海富通新內(nèi)需A陳林海,楊寧嘉10.68%寶盈基金79.76%79.17%14.29%8.33%-0.08%4.84%寶盈基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)A張?zhí)炻?3.95% 萬家基金11.90%54.17%10.71%11.31%-0.57%5.68%萬家人工智能A耿嘉洲12.03%摩根基金95.83%93.45%63.69%13.69%-0.97%5.41%摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)A杜猛9.47% 大成基金12.50%29.76%24.40%14.88%-1.11%4.77%大成科技創(chuàng)新A郭瑋羚10.59% 融通基金5.95%87.50%42.86%16.07%-1.26%5.24%融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)臻選A王迪,李進(jìn)17.67%東方基金70.83%75.60%30.95%19.64%-1.66%7.03%東方區(qū)域發(fā)展周思越18.79% 博時(shí)基金42.26%76.79%58.93%22.62%-1.90%3.95%博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)A田俊維6.57%平安基金69.64%55.36%54.17%23.81%-1.95%5.02%平安新興產(chǎn)業(yè)翟森5.31% 宏利基金23.21%91.67%60.71%24.40%-2.08%3.83%宏利景氣智選18個(gè)月持有A王鵬3.35%國(guó)泰基金42.86%76.19%33.93%26.79%-2.22%4.02%國(guó)泰優(yōu)勢(shì)行業(yè)A彭凌志8.66% 長(zhǎng)盛基金38.10%70.83%22.02%27.98%-2.28%4.67%長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化主題A代毅6.41%中信保誠(chéng)基金46.43%50.60%27.38%28.57%-2.32%3.40%信誠(chéng)鼎利A王睿,吳振華5.29% 金鷹基金82.14%56.55%23.21%29.17%-2.33%6.75%金鷹策略配置韓廣哲7.24%Q二、易方達(dá)基金依然是目前主動(dòng)權(quán)益基金管理規(guī)模最大的公司二季度易方達(dá)基金旗下主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模達(dá)3124億元，較上季度有所下降，旗下共有75只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，基金經(jīng)理達(dá)33位。其余主動(dòng)權(quán)益基金管理規(guī)?？壳暗墓景ǎ褐袣W基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、匯添富基金等。(資料來源：Wind)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第12頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想表10：2023Q2主動(dòng)權(quán)益規(guī)?？壳暗?5家基金公司基金公司基金基金富基金金金基金德基金金金資管基金2022Q2333522022Q2333525322490217520772023Q13124239323262076主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模(億元)2022022Q334102617252921672094202022Q4348326332490216220805其他信息基金經(jīng)理數(shù)量產(chǎn)品數(shù)量5其他信息基金經(jīng)理數(shù)量產(chǎn)品數(shù)量1474446500354141基金簡(jiǎn)稱藍(lán)籌精選基金經(jīng)理多因子冬基金簡(jiǎn)稱藍(lán)籌精選基金經(jīng)理多因子冬峰潤(rùn)A代表產(chǎn)品(規(guī)模最大)20232023Q2規(guī)模491.94A葛蘭538.97富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)A富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)A朱少醒匯添富消費(fèi)行業(yè)匯添富消費(fèi)行業(yè)胡昕煒景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A劉彥春華夏能源革新華夏能源革新A鄭澤鴻嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)歸凱26265.97長(zhǎng)8長(zhǎng)70.3170.31工銀前沿醫(yī)療A趙蓓156.7879.7179.71東方紅睿璽三年A王延飛,張偉鋒135.77三、二季度業(yè)績(jī)靠前的基金公司的重倉(cāng)股超低配：超配科技、低配消費(fèi)新能源二季度業(yè)績(jī)最佳的海富通基金顯著低配了電力設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物等熱門行業(yè)，而在汽車、通信行業(yè)有明顯超配。業(yè)績(jī)靠前的基金公司超配較多的行業(yè)包括：通信、汽車、計(jì)算機(jī)等，普遍低配的行業(yè)包括：食品飲料、醫(yī)藥生物等。一些冷門行業(yè)，部分業(yè)績(jī)靠前的基金公司也有所涉及，如萬家基金顯著超配煤炭，融通基金顯著超配了公用事業(yè)、房地產(chǎn)等。圖7：23Q2主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)靠前基金公司的重倉(cāng)股行業(yè)超低配情況(等權(quán))海富通基金-4.59%-6.15%-7.93%86%8%9%.39%5%-2.83%-3.29%-2.28%-2.60%4.36%67%-海富通基金-4.59%-6.15%-7.93%86%8%9%.39%5%-2.83%-3.29%-2.28%-2.60%4.36%67%-0.47%-1.13%17%09%-1.44%-1.30%87%-0.68%96%-0.62%86%10%-0.33%-0.30%-0.06%寶盈基金-10.43%-3.43%3%5%-0.48%4.30%-1.44%-2.09%-0.15%30%08%85%-1.71%71%-1.62%-0.07%-1.30%58%-0.81%-0.26%38%-0.62%-0.60%-0.57%-0.48%-0.33%-0.08%-0.06%行業(yè)全市場(chǎng)電力設(shè)備13.74%食品飲料醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)汽車通信傳媒電力設(shè)備13.74%食品飲料醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)汽車通信傳媒有色金屬機(jī)械設(shè)備基礎(chǔ)化工家用電器交通運(yùn)輸銀行公用事業(yè)房地產(chǎn)社會(huì)服務(wù)石油石化農(nóng)林牧漁非銀金融建筑裝飾輕工制造紡織服飾建筑材料煤炭商貿(mào)零售美容護(hù)理環(huán)保鋼鐵0.30%合-8.10%-5.75%-8.50%-11.14%-5.65%1.76%-4.06%-6.85%-2.87%-4.00%-8.80%-4.04%-1.01%-6.02%-5.56%1.79%-6.09%-0.60%-2.11%-4.80%-6.45%-3.01%3.87%-0.42%-7.48%-3.90%2.57%-2.49%-0.54%7.10%-5.13%-1.10%2.30%2.58%9.57%5.78%7.32%1.03%-3.91%9.08%0.88%-4.69%1.29%-0.20%-2.80%0.78%2.60%10.07%-0.85%7.06%3.60%11.29%0.20%2.04%1.53%-1.66%-3.21%-0.55%-0.88%12.96%-3.54%0.34%1.89%-1.82%-1.52%2.88%19.05%8.40%1.46%5.46%0.39%2.35%1.46%11.14%-2.75%7.80%0.95%6.68%0.50%3.09%-2.09%10.72%-2.04%1.46%1.40%4.37%2.32%-2.15%-1.33%-0.65%2.87%0.11%-2.71%-2.59%2.90%-1.67%2.63%-0.96%-3.33%-3.48%-1.78%2.04%0.45%1.21%-0.81%-2.65%2.34%3.13%-1.72%5.07%1.09%0.75%-0.80%-2.91%-1.48%-3.29%-0.53%-0.06%-1.73%4.88%3.89%1.49%2.67%2.26%-0.13%-2.03%6.68%-0.19%0.83%-2.23%-0.66%-1.77%3.78%-2.30%-0.46%-2.60%0.53%-1.73%0.73%1.66%-1.93%-1.11%-2.60%-2.28%2.16%-0.26%-0.52%1.82%1.86%-1.31%2.83%-2.27%1.83%0.39%-1.03%-0.45%-0.54%-1.52%1.66%-1.95%3.27%-1.33%-1.22%-1.01%-1.61%0.55%-1.34%0.29%-0.09%-1.93%-0.49%-1.31%-1.32%-1.32%-0.18%-1.06%-1.93%-1.08%-0.92%-0.79%3.45%-1.63%0.51%-0.25%-1.25%2.07%5.12%-1.48%-0.05%0.34%-1.12%-1.49%0.12%0.16%-1.38%-0.35%-1.39%-1.41%0.41%7.47%-0.12%-1.30%-0.65%-1.28%-1.62%-1.62%-0.38%-1.62%-0.72%-1.58%-0.38%-0.19%0.18%-0.46%-0.89%0.71%-1.58%-1.10%-1.11%-1.58%-1.05%0.22%-0.95%-0.01%-1.44%-1.21%-0.07%3.51%-1.44%-0.07%0.27%-0.85%3.30%-1.16%7.45%1.20%1.53%1.85%-1.07%-0.61%-0.51%-1.30%-0.65%-0.37%-0.80%-0.51%-1.02%1.00%0.17%-0.30%-0.78%-0.59%0.08%0.01%-0.53%0.09%-0.29%-1.12%0.48%-0.12%0.61%0.10%-0.58%2.21%0.98%2.54%2.16%2.22%0.56%0.00%1.40%1.97%0.28%-0.21%-0.09%-0.23%-0.37%0.11%0.10%0.26%1.69%-0.34%-0.50%0.49%0.70%0.56%1.10%-0.03%-0.35%-0.63%3.44%-0.39%0.25%1.03%0.47%1.58%-0.37%0.34%-0.23%-0.32%-0.24%-0.50%0.04%0.45%0.32%-0.48%-0.20%0.81%0.54%0.20%-0.62%-0.62%4.90%-0.17%-0.26%-0.60%-0.60%-0.28%-0.47%-0.60%-0.60%-0.60%0.54%1.13%-0.60%-0.57%-0.57%0.03%-0.57%-0.57%-0.57%-0.57%-0.31%0.04%-0.25%-0.57%-0.13%-0.57%-0.10%-0.26%1.17%0.21%0.21%1.31%-0.09%-0.48%-0.19%0.53%-0.48%-0.48%0.20%-0.13%0.05%1.43%-0.33%0.77%0.32%0.13%-0.33%-0.33%0.46%-0.33%-0.33%-0.33%0.46%-0.07%0.54%-0.30%-0.30%-0.30%-0.13%-0.30%0.07%-0.30%-0.30%-0.30%-0.30% -0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%0.13%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明第13頁(yè)共19頁(yè)簡(jiǎn)單金融成就夢(mèng)想四、頭部主動(dòng)權(quán)益基金管理公司的行業(yè)超低配主要集中在幾個(gè)熱門行業(yè)中如易方達(dá)基金顯著超配食品飲料，顯著低配了醫(yī)藥生物，而中歐基金則顯著超配農(nóng)林牧漁，興證全球顯著超配電子，低配食品飲料等。圖8：23Q2主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)?？壳盎鸸镜闹貍}(cāng)股行業(yè)超低配情況(等權(quán))達(dá)基金-2.11%66%-2.44%-2.67%3%7%-1.45%-0.31%-1.23%-0.28%-0.10%-0.09%9%-1.48%-1.51%-0.64%6%-1.22%達(dá)基金-2.11%66%-2.44%-2.67%3%7%-1.45%-0.31%-1.23%-0.28%-0.10%-0.09%9%-1.48%-1.51%-0.64%6%-1.22%-0.81%2%8%-0.52%-0.57%-0.48%0%9%-0.06%行業(yè)全市場(chǎng)-4.30%-3.89%-4.70%0%5%0%-0.86%1%-0.75%-0.19%-0.29%-1.15%-0.49%-0.90%%9%79%2%-0.57%-0.14%-0.08%2%-0.42%-0.21%-0.20%-0.06%電力設(shè)備13.74%食品飲料生物計(jì)算機(jī)車信傳媒電力設(shè)備13.74%食品飲料生物計(jì)算機(jī)車信傳媒有色金屬機(jī)械設(shè)備基礎(chǔ)化工家用電器交通運(yùn)輸行公用事業(yè)1.66%房地產(chǎn)1.62%社會(huì)服務(wù)石油石化農(nóng)林牧漁1.30%非銀金融1.12%建筑裝飾0.81%輕工制造0.68%紡織服飾0.63%建筑材料0.62%煤炭0.60%商貿(mào)零售0.57%美容護(hù)理0.48%環(huán)保0.33%鋼鐵0.30%合-2.48%1.54%6.44%3.69%-3.68%-1.30%-8.90%5.23%3.05%-2.94%-5.66%3.15%13.30%-1.22%1.08%2.21%-0.29%-4.13%-1.35%-6.17%8.00%-6.76%1.31%-0.38%-1.17%-8.05%-0.90%-2.83%-3.65%2.87%1.68%-4.19%15.24%-0.82%-0.93%0.67%6.94%-1.15%-3.08%-2.43%1.17%0.16%-4.50%-1.38%0.68%-0.87%-4.66%0.78%-4.26%2.63%4.33%0.40%0.37%1.72%-0.85%0.01%2.06%-0.38%-0.33%-3.80%1.49%0.70%-1.45%-0.73%-1.43%-0.85%1.07%0.06%2.15%-1.29%-1.54%2.22%-1.84%1.58%0.05%-1.03%-4.12%-0.35%-0.32%0.08%3.01%-0.42%0.27%1.90%4.14%-1.39%-0.35%1.25%-1.11%3.98%6.83%-0.91%-0.45%2.92%1.83%3.00%-0.23%-1.31%2.57%0.67%1.59%3.92%-2.72%-0.97%-1.28%-1.98%-1.66%1.55%1.17%-0.26%-1.21%-2.48%-2.76%-2.15%0.08%-2.08%-0.91%-0.43%2.13%0.85%-1.22%1.13%-1.32%0.36%0.64%1.76%-1.46%-1.42%4.88%-1.50%-0.42%2.71%-0.50%-1.07%-1.14%0.96%-0.23%-0.41%-1.04%-1.20%-1.14%3.29%-1.80%0.19%0.00%-0.27%2.41%-0.12%0.58%1.23%0.77%0.95%0.61%-0.77%-0.94%-1.15%3.95%-1.03%-1.42%-0.88%-0.71%2.15%-0.94%1.46%1.11%-1.06%-0.07%-1.61%-0.31%1.06%0.00%-1.10%-1.24%-0.36%1.04%-1.33%-1.67%0.66%3.14%-0.95%-1.93%2.10%1.71%0.72%-1.20%1.38%-0.85%-0.28%-0.28%3.02%-1.12%-0.50%0.21%0.84%-1.47%-0.66%0.48%-0.71%-0.51%1.74%1.59%3.42%0.25%-0.85%4.06%-1.62%0.12%-0.70%-0.35%0.68%1.39%-1.18%-0.11%0.53%-0.12%0.93%-0.36%-1.01%1.49%-1.19%2.88%-0.52%-0.06%-0.06%1.19%-1.38%0.20%-0.79%-0.43%0.49%-0.81%-0.35%0.71%0.90%-0.84%-0.06%-1.16%0.62%-0.27%-0.27%-0.21%-1.30%-1.18%0.85%-0.66%-1.30%2.40%0.71%-0.59%-0.34%0.19%-0.27%1.30%-0.40%-1.12%0.08%0.86%3.52%0.47%1.56%-0.19%-0.52%-0.61%-0.55%0.41%1.28%-0.81%-0.81%0.00%1.97%-0.06%-0.22%0.32%1.18%-0.14%-0.25%0.27%1.61%0.48%-0.36%0.18%-0.37%0.95%-0.68%0.14%-0.68%1.77%0.10%1.04%-0.31%0.72%-0.22%-0.05%-0.38%0.36%0.58%0.04%-0.39%-0.44%-0.47%-0.02%-0.62%0.80%-0.56%0.20%-0.62%1.64%1.05%0.44%-0.52%0.32%0.58%-0.07%0.35%0.05%0.70%-0.60%-0.38%-0.60%0.11%1.18%-0.43%-0.60%-0.60%-0.39%0.59%0.04%-0.21%0.29%-0.39%0.00%0.32%-0.40%0.06%-0.37%1.33%-0.57%-0.42%-0.26%0.45%0.18%-0.21%0.36%-0.25%-0.48%1.31%-0.03%-0.21%0.60%-0.23%0.43%-0.07%-0.24%-0.08%-0.33%-0.25%0.17%-0.33%1.00%1.34%-0.33%-0.33%1.11%-0.33%-0.22%0.27%0.30%-0.21%-0.21%-0.20%1.35%0.11%1.58%0.05%0.19%-0.11%-0.19% -0.06%0.37%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%0.04%-0.06%-0.06%-0.06%-0.06%倉(cāng)股的市值估值風(fēng)格1)持倉(cāng)相對(duì)偏大市值風(fēng)格的公司包括：匯添