財務管理的價值觀念概述

2023/7/30財務管理學第2章：財務管理的價值觀念財務管理的價值觀念學習目標掌握貨幣時間價值的概念和相關計算方法。掌握風險收益的概念、計算及基本資產(chǎn)定價模型。掌握不同證券的價值評估方法。2023/7/30財務管理的價值觀念

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)從事財務管理活動，都是在一定的時間和空間進行的，必須樹立相應的價值觀念，即時間價值觀念和風險價值觀念。第一節(jié)時間價值第二節(jié)風險價值第三節(jié)證券估價原理2023/7/30第某一離節(jié)恐時原間晨價僵值時錫間乎價伯值建的防作徐用：自2墾0擔0旨8年1造2月2奏3日德起證，談五嶄年開期按以面上繳商曾業(yè)予貸掏款常利恢率分從逃原駝來王的6吩.猾1棗2古%降謠為5乒.證9趨4衰%，身以勉個茶人鍵住肯房謀商轉業(yè)阿貸搭款5巴0萬仰元哈（2討0年獅）伏計姻算皂，別降搜息吵后準每品月暴還娃款京額交將游減渾少5書2元地。目但森即設便犬如帖此振，裹在1狂2月2稿3日前以汗后委貸既款5兄0萬逆元甩（2桶0年濫）缸的吧購籍房喇者數(shù)，際在2紹0年諷中貴，哀累捉計浪需嘩要柱還馬款8庫5萬5千彩多爪元勉，栗需度要監(jiān)多喜還抄銀夾行3役5萬蠅元熟余牽元狠，旋這垂就訪是訴資頸金聰?shù)耐龝r歉間渠價遣值險在停其腔中說起鎮(zhèn)作暢用廊。2壺0圈2貝3榴/坑7尖/沖2泥0一月、腫時挨間赴價疼值模的刑概腥念2銅0量2羨3尊/兆7蓄/睬2杠0貨臣幣胞的澡時液間傘價蠶值條原洪理攻正柜確辱地深揭氧示盼了尺不圍同窄時剖點儀上救資瀉金騰之挎間裁的碧換秘算柴關榮系岔，復是屢財尤務學決眾策仁的具基腰本哪依民據(jù)國。即喉使汪在排沒益有架風肺險獸和監(jiān)沒巨有肯通唉貨跡膨歌脹辱的京條吩件炎下萍，嫩今株天1元狹錢僚的沾價加值違亦蛇大傅于1年農(nóng)以窯后1元拍錢愿的蚊價辱值賓。停股羅東孕投鞋資1元葬錢禽，弊就客失株去果了厲當什時憑使辮用技或顫消村費歸這1元匹錢駁的盟機鞠會透或騙權參利孝，真按褲時遞間唐計偉算倆的巧這系種字付余出貼的低代箏價配或滲投弄資強收側益罩，汗就頑叫挖做粒時絹間刑價坊值踩。如驅果莊資蹈金糠所社有總者肝把把錢性埋嫂入剝地手下沿保智存瘡是虛否冒能返得燙到跡收辮益勤呢庫？西革方煤經(jīng)抬濟淡學余家借和導財巧務狗管氣理摩學享家鴿們晚對利時臣間賞價居值譜的箏傳遵統(tǒng)俯解燥釋蘆只驅是摔說棕明戶了以一凱些究現(xiàn)警象血，畜并浮沒制有郵說敲明恥時冬間膽價影值疏的嗚本牽質穿，忽這話些斑概薯念概存饑在塔一朗些左不就足嫌：（姻1淘）猛沒胞有花揭織示章時稈間值價恥值察的勸真醋正來來角源榮。（喝2師）擠未腎能高說疾明態(tài)時性間魔價匯值鼻是撲如把何租產(chǎn)樹生毒的榴。（層3稻）減未哀能諒說幟明淹時轎間逼價轉值史是刑如亂何茄計附算瓣的銹。2葛0米2踢3組/限7廁/嫌2泥0時慚間透價隙值歸是義扣番除劣了范風滔險前報時酬機和翼通因貨拳膨撲脹牙率掉之揀后界的顧真隸實幅報兇酬炕率時若間剩價幅值娛的捏真猛正少來劑源斬：削投皂資性后剛的是增榜值巾額時路間籮價課值偷的豆兩盜種揪表閉現(xiàn)盼形很式改：相墳對嚷數(shù)碼形施式—似—時漫間遮價攻值誘率絕櫻對蟲數(shù)盜形戶式—待—時煙間返價腫值棋額一香般兩假陸定探?jīng)]橫有鋼風后險蜘和你通倦貨猜膨球脹圖，罷以兼利鵝率侄代穿表探時隆間醉價悅值需瓦要叛注焰意剖的遼問籮題：時堅間轟價鈴值佛產(chǎn)皇生賴于管生抓產(chǎn)面流落通嘗領鄙域餐，答消尚費波領已域森不虜產(chǎn)換生耀時杰間媽價壞值時營間擦價溜值吃產(chǎn)放生襲于跳資錦金猴運魯動懂之腎中時犧間腥價薯值幼的死大繼小曲取棕決塌于羅資呆金救周午轉警速負度驚的籮快諒慢思賣考侮：1、底將粘錢任放信在胸口奇袋隔里菌會抵產(chǎn)惹生連時寄間菊價旅值竭嗎違？2、占停繳頓逗中加的改資去金租會禍產(chǎn)邪生善時炭間漠價居值方嗎耗？3、麗企沈業(yè)樂加蔽速沿資恥金遺的耽周瘡轉室會維增眨值璃時燃間旨價藏值槽嗎呈？2判0吳2蘋3啞/匯7字/虹2婦0二延、倒復屈利箭終醬值隨和合復喚利烏現(xiàn)泉值利淘息社的校計挺算單救利—慈—指砍一框定仰期住間違內(nèi)得只左根箱據(jù)建本內(nèi)金兩計舞算潛利華息切，祥當肅期轉產(chǎn)傘生萬的風利消息布在彎下此一溉期曾不百作熱為雞本烈金焦，懷不該重準復雁計院算惰利生息詞。復籠利—叨—不盡僅置本棚金金要慕計魯算眼利鄉(xiāng)豐息是，陷利源息五也咽要宰計啟算杜利爽息箭，壇即槐通扁常輕所書說篇的擁“柔利扁滾茄利寶”洪。復再利魂的疏概洪念毫充蝕分勵體士現(xiàn)膜了宣資躍金雨時雕間獸價堵值款的糞含拳義崖。在米討藏論感資逐金蘋的抄時謊間洋價項值標時得，茄一詳般挨都票按淺復聚利它計嬸算逼。2不0饅2每3奸/陣7貞/扁2有0（杯一墊）噴復火利艷終薪值終露值旱是慚指欄當姜前蒙的梅一婆筆葉資插金課在圈若氣干渡期拘后垂所蒜具繪有漏的處價次值缺。2拋0崗2忌3使/漫7晃/塔2生0（袋二鴨）飯復關利僅現(xiàn)愛值復朗利巧現(xiàn)扒值尸是歸指叔未嚇來陰年詞份護收士到秋或濱支給付撲的拖現(xiàn)民金匪在漏當萬前脖的左價巷值攝。2笑0痕2殊3筆/址7迫/張2樹0由緞終這值最求芳現(xiàn)餅值什，蹈稱椒為播貼砌現(xiàn)桶，許貼譽現(xiàn)尚時盯使嫂用亡的語利奔息膏率兩稱印為氧貼欠現(xiàn)籌率爆。2聯(lián)0陡2榜3劍/搏7克/戒2蟲0上居式考中爐的傲叫洲復絞利板現(xiàn)謀值鳥系臉數(shù)臉或湯貼啦現(xiàn)鹽系繁數(shù)炒，抓可吳以長寫賣為孫，拆則淹復似利愿現(xiàn)繡值慰的疾計企算怪公劃式國可添寫皂為圾：[例2無—呆1那]假宅設傲投廚資怒者徑按8蒜%的碑年姓利朽率欺把1晃0撒0任0元尸人志民殊幣梳存擦入赤儲西蓄四賬跳戶垂，鞋保巖持1應0年您不涼動斜，線到1銜0年袋末寄，棵本份利傻和此是營多曬少?F孩V冤1紛0壞=吹P庭V抗(曬1欲+毅i搖)1溫0=逗1廳0憂0勉0虜×副(白1助+誘8共%尼)1膚0=蘆1垃0班0脈0爽×屑2范.逮1倡5逃9解=顛2課1父5動9塊(元)[例2桐—逼2咳]若服計斜劃曠五蝴年懶后墳得訂到1摸0北0狼0元深，村利晶率寫為6錘%，遞現(xiàn)公在釣應舟存溝入謎多祥少隔錢須？P壯V采==感F貍Vｎ×插P仗V晃I懷F6膊%跑,椅5=專1誓0削0搭0僻×鳥0滲.邀7霸4野7喘=軌7矛4吳7停(元)三方、敵年善金形終言值納和效現(xiàn)蓬值后晌付擺年采金丸的比終蹤蝶值微和證現(xiàn)斗值先職付末年叢金捆的案終但值傾和廚現(xiàn)竹值延柜期凈年刪金過現(xiàn)承值舅的聲計叔算永受續(xù)玩年喂金舞現(xiàn)遙值清的賽計跨算2恒0仰2隔3密/串7勁/德2差0年寇金妄是壞指滑一塞定助時臘期唐內(nèi)倆每謠期年相震等旨金旅額掛的邀收具付呆款凍項狡。（哀一屯）像后距付附年吉金1臂.后紡付把年襪金筆的第終雕值2惕0槳2裁3濤/膨7耐/瓶2嫁0后鍋付井年羞金—騰—每艱期升期劃末止有酒等余額奸收掙付棒款停項利的怠年卡金剝。徹又捏稱雜普墊通虧年渴金后森付貼年歌金脆終享值振的丙計灶算萌公筍式溪：2帥0倍2靠3法/記7雨/虛2債0后老付削年報金橡的裂終植值A代盾表樓年假金針數(shù)姜額子；i代法表染利偶息族率謎；n代站表望計禿息選期爬數(shù)請；也虛可獨以芒用欣等儲比逃數(shù)峽列詞之事和止的飼公銜式攪推池導警：2濫0咬2騰3艇/更7喜/異2仁0某哄人甚在5年筐中盼每拴年鞠年叼底哄存拼入椅銀詢行5戀0伐0元蛾，責年曠存佳款董利嫁率擾為5兵%，裝復狡利絨計五息疫，醬則漸第5年貸年伯末挎年繞金場終爐值窮為宿：F霸V煉A5=課A灘·伐F漿V暖I祝F肚A5躍%，5=什5環(huán)0曬0尋×盤5罩.拉5黑2下6粱=枝2融7各6恩3元例擦題后挪付絕年球金膜的割終良值2沸.后僚付慢年微金遺的振現(xiàn)蛇值2首0純2妄3傷/要7祥/氣2掠0后揭付要年裂金膠現(xiàn)過值證的沸計挑算確公單式戀：2家0械2晉3唐/嘉7診/湖2基0后喪付緞年漠金綢的濃現(xiàn)爭值后沿付挎年穴金蔬的踩現(xiàn)串值上蝴式屢也捐可隔用紀等烤比長數(shù)武列耕之像和果公桶式芳直膀接澤推量導稅出蓮來穩(wěn)：2欠0烈2霉3白/旁7水/邁2皮0某猾人擇準拐備印在鄉(xiāng)豐今綢后5年主中姜每勢年霞年抵末繞從辨銀降行仿取1瞇0掏0浸0元蘆，掌如揪果日年挺利浙息射率鼻為1寧0服%，影則佳現(xiàn)敘在奏應套存咳入稅多港少就元疊？例欺題后趴付委年續(xù)金牧的鋼現(xiàn)概值[猜例宅—點4業(yè)]悔如半果方一踩位熱家訪長姨為寬自腎己杜的炭孩淹子逢存爆了國一獄筆勺錢償，軌計陵劃政以舍后死1篇0逮年忠中耳每北年揉末孤得漁到問1補0究0蠻0綢元注，板年咽利蔑率煎為驅8屈%知，蘋問繭現(xiàn)皇在舟應談存星入辦多及少文錢晴？P橫V培A1崖0=Ａ·連P滔V蓋I轟F慌A8欄%，1椅0=際1歸0狼0廣0睛×爛6禍.懼7估1芬0＝6漂7瞧1用0元2青0按2乘3少/海7各/廳2慈0先企付挺年手金—旋—每遙期遣期廚初連有村等丟額因收英付涂款帆項潛的謊年旁金塌。（滾二輔）耽先芬付魄年拒金1項.先聯(lián)付假年學金嗓的螞終怨值先槽付迫年辱金塊終兄值簡的擔計貼算宴公犁式擴：2罩0亭2碰3蟻/所7遣/臨2腔0另抬一嘉種到算芳法還：也役可艦以蓄用融等斬比售數(shù)革列闖之簽和文公魂式碌進騰行會計晶算由袋于拜先慚付窯年船金蜂的獵終厚值冰與肢后豆付駐年嫌金蔬終塞值沖的犬換約算蘿關阻系團，區(qū)先慘付崗年己金鬧終起值手系銅數(shù)旬可喂以鐮由伍后栗付葉年斤金父終之值縱系各數(shù)辰換悟算刷得斜出鉤。F穿V疊An=趣A丘·蛇(庸F般V枕I袖F煎Ai，n萬+１－湊１)2死0擠2目3思/宇7撫/躬2究0[例2差—腹5閣]某靠人讀打某算帶每獎年偷年響初雙存蜂入俯２渣０窄０仰０娛元幼，逼年池利湯率恐６孔％枕，銀存刃期膀６嘩年妄，濟第臂六餓年望末擊用凱于交孩逝子綁的壯大蔬學幸學占費輝。偏問辦第沈六扔年著末杠的帖本形利搬和慮是陪多坦少毒？例梳題先舊付鵝年語金切的杜終黑值F崗V恨A飲=巧2視0選0糞0優(yōu)×癥(劫F慘V暗I時F厲A6對%，(杠6淚+運1清)-辜1亞)增=恐2慎0陜0寄0灰×粘(朽8男.姓3法9婆4餡-薯1模)奶=擋2萄0斗0憶0愁×枝7貿(mào).塞3刷9薯4宰=宗1異4錘7鹽8啞82蠢.先稿付所年纖金理的敵現(xiàn)朋值2亡0嘩2斜3欣/腿7什/俊2累0先潮付始年絨金勒現(xiàn)趟值券的體計援算盜公聰式煤：2喉0值2似3短/質7機/疫2蠟0另智一棵種果算數(shù)法也閥可腎以椅用晴等鹿比旗數(shù)道列做之濁和幫公少式滴進孝行叢計鮮算洋。[例2燒—脖6肥]某越企吵業(yè)廊打是算鈴租您用狠一笛臺所設腸備遙，羊租闊期1困0年樸，壘每憤年罷年恥初準支蛋付神租壘金1型0化0懇0寫0元乒，呈年香利趣率掌為1章2孩%，澆如圣果寧購筋買參需葛要7事0甘0潤0野0元獲。宿問能租校賃定是捧否擦合叔算疼？P疊V羽A練=丹1肥0周0輪0炒0匙×［P穿V鍋I議F減A1安2納%，(余1掉0－1麗)+１銜］?。?輛0擁0大0末0坑×［P貌V呈I脾F復A1逗2派%，9+１狹］＝1塊0寸0姜0屋0棉×（5．3悔2目8旁+焦1）甚＝1觸0賠0短0杠0左×鴿6掛.爪3結2約8達=我6鄙3植2炕8雨0鋼(元)由蒙于6億3為2蔥8破0＜7播0您0嚴0饞0，脾所失以臭租屢賃抓核餓算伏。2朽0遲2啞3筐/睜7閉/宣2競0永頁續(xù)借年些金—賢—期哭限捏為義無殖窮師的陽年托金（銳三舉）但永陶續(xù)移年咽金永些續(xù)奔年貴金偉的銀現(xiàn)警值永靈續(xù)紙年狼金父現(xiàn)憂值河的影計隆算慘公倦式律：2歐0竭2檢3含/販7棗/害2火0一堅項膀每與年這年格底少的梅收牽入松為8鄙0軋0元男的閉永共續(xù)沸年浪金擱投甚資程，定利靠息針率言為8舒%，已其恐現(xiàn)哄值迎為婆：例獅題永口續(xù)類年栽金棟的融現(xiàn)逐值2舌0藥2天3決/墻7城/尚2抵0延預期省年鼠金—說—最險初臂若如干叮期廁沒通有戚收錫付跟款外項叢的百情輩況舊下慕，融后兩面懂若耍干孔期趟等鼻額斧的輪系滾列做收盟付延款衛(wèi)項凈的琴年感金待。（癥四窗）財遞種延梯年糟金延教期買年很金優(yōu)的建現(xiàn)盾值延企期戀年割金盼現(xiàn)怖值毅的愿計弓算竹公碧式驚：2奪0梳2憑3斧/旱7姻/杠2跡0某汁企肯業(yè)港向傳銀過行惠借押入蔥一剃筆貿(mào)款付項葛，仇銀咽行餓貸老款技的黑年非利柿息由率戴為8澤%，腫銀社行刻規(guī)屋定肯前1昂0年類不水需詠還坊本佛付織息益，反但閥從裙第1晉1年朱至掛第2杜0年溜每室年快年桿末刑償本還形本否息1斥0課0芹0元許，珍則律這體筆嫁款點項太的央現(xiàn)村值洗應蓮是懇：例菠題延族期繁年房誠金球的償現(xiàn)孕值2萄0膚2謠3鍵/聚7持/恢2貧0（拌一胡）全不熔等已額耗現(xiàn)沸金羽流構量乏現(xiàn)唉值捎的最計賭算若康干夏個擦復版利拼現(xiàn)法值漫之報和2艱0謹2逮3漿/宅7剝/藏2檢0某蓋人末每湯年朽年陜末勁都掏將勞節(jié)商省何下痕來醉的煉工潮資誦存量入譯銀抄行凳，久其螺存耕款凱額疤如饞下攻表芽所跡示胞，倆貼抬現(xiàn)范率胳為5其%，蠶求芹這鋼筆燥不預等戶額涂存堵款精的灶現(xiàn)秩值胸。例盆題2逗0嗚2鴉3幣/我7派/泄2潔0能白用卷年赤金票用致年拐金框，雷不歸能棵用糠年叼金辰用鉆復恰利，然端后財加睜總悲若僵干裹個年容金秩現(xiàn)是值扭和泥復刺利奔現(xiàn)槍值盜。年怖金葉和輩不暗等劑額行現(xiàn)扎金掠流蔬量答混貪合總情拋況套下舍的前現(xiàn)嘉值某翁公云司破投語資歡了椅一把個惡新預項爐目羅，捏新紐奉項律目傲投賣產(chǎn)街后娘每暴年周獲插得劍的秋現(xiàn)藥金彈流活入勵量疊如某下寶表沙所彎示模，垮貼趣現(xiàn)橡率蜜為9碰%，屠求唐這誦一禽系弦列鋪現(xiàn)噸金候流盜入隱量殘的例現(xiàn)刮值樓。例毫題（啄答信案1聰0堵0展1絹6元廢）2有0晴2賣3剛/沿7么/驚2辭0（大二勾）頭貼鴨現(xiàn)漢率治或圖時似期娛的豎計偉算第火一安步瞞求撤出挨相環(huán)關蠢換法算稻系煩數(shù)第齊二伯步帽根卸據(jù)恩求餡出拒的深換總算玩系器數(shù)偷和親相挨關犬系閣數(shù)賴表塘求各貼猛現(xiàn)品率舟（全插滅值舌法蛇）2獵0板2醬3杜/而7憂/唱2熔0把1殘0真0元虜存咐入臺銀驢行月，1元0年及后雄可義獲獻本乖利水和2販5村9揭.侮4元語，潛問獵銀夢行到存拌款尿的污利稠率沒為態(tài)多肅少耕？例孩題查螞復熊利姑現(xiàn)目值宏系決數(shù)幣表喬，用與1挺0年拜相價對弱應規(guī)的崗貼技現(xiàn)困率電中碑，1伏0開%的談系痰數(shù)尾為0駁.最3留8蛋6，扛因哀此社，氏利挨息伴率純應置為1減0帖%。H綁o凈w獎?當來計掘算競出怎的啟現(xiàn)冶值誰系景數(shù)胳不脹能喬正障好哭等左于姻系哄數(shù)翠表中媽的英某魯個援數(shù)平值沫，怎怎截么踢辦攀？2到0別2息3證/喝7染/冷2促0現(xiàn)注在云向幼銀肯行膝存鴿入5仇0追0捐0元嘉，考在沃利平率翼為徑多霸少衰時兄，禽才淡能茄保決證鏈在找今翼后1肥0年評中肌每享年隙得敘到7況5摘0元騙。查裂年拆金借現(xiàn)宇值橡系氧數(shù)端表責，克當息利斧率辱為8警%時君，托系萌數(shù)奴為6藏.困7飽1品0；裕當麗利句率攜為9滅%時岡，貼系淡數(shù)夾為6莊.民4棵1禿8。搭所史以膛利痛率用應停在8庸%～9儉%之拜間嚴，橋假巾設蝦所蹄求刃利驚率譯超詞過8飄%，層則栽可川用腥插朱值維法愉計寒算插知值卵法2努0黑2尺3井/辣7穴/愁2類0（裹三識）牧實能際惜利衣率規(guī)的擴計模算當亞計燃息葛期腐短披于1年芬，聰而漢使專用燃的掏利肚率蝕又趨是籮年寄利槽率隸時槽，講計尖息邁期融數(shù)黃和止計息塑率獎應儀分彈別汁進因行支調者整蹲。當鞋一義年身內(nèi)采復開利丹一雷次竿以觸上隆時齒，銳給熄出宰的浙年永利毫率壟叫灶名常義兔利濱率碑，遙按擋照孤實略際阿計否息頃周拉期債計畜算型出此的渠年愧利琴率上叫猶做亞實柱際弄利費率病。[例2忙—睛1搏0融]如明果拉年繳名布義密利細率紗是1確2母%，非每集月粉計匹息生一繳次陸，雅你酸現(xiàn)肝在松存攏入爆銀場行仍一漏元煮錢霉，不那縱么愛年堤末澤價王值壞幾掀何主？如炒按矮一蕉年啦計曾息揀一鹽次胸計柱算展：1躺×（1晨+桌1勺2滋%）=獄1散.絡1釀2（適元憐）如棚按尖每早月絨計競息糾一忽次省計漿算慮：1消×（1紛+傻1浩2瞧%烈/自1好2）1環(huán)2引=師1虜.法2明6巧8匆2（瘡元掀）由燦于弱復煌利智計陷息渾的云緣隔故縮慧，照實油際材利寄率假要曬高久于宋名松義哨利滔率毒。因箱為所社以們，如業(yè)果救多衛(wèi)年樓計驗息蠢，其牙他波同植理扔。2善0辯2邀3位/療7矛/隆2騙0某塑人釣準港備偶在鞭第5年飯底度獲朋得1謀0末0類0元復收授入趕，植年沫利辟息雞率懲為1格0盜%。竿試虛計起算致：扎（1）隸每津年恩計稠息香一纏次撞，妖問捏現(xiàn)曉在遷應柱存每入閉多腹少恢錢肅？相（2）勢每娛半退年邀計消息刃一荒次碼，吼現(xiàn)才在予應幕存嬌入矮多充少消錢嬌？例武題一厭年坑當膏中閃復下利謎次接數(shù)唯的束多寒少殼即秘復惱利榴速諸度戒的堡快含慢揭稱恰為手復培利眠的共頻謹率葵。凳復暴利笨頻賣率踩越臉快牛，她同峰一匠期紋的承終辯值貴越溫大皮。槳目墊前渣西頁方豆財趕務燒管溝理術的估評暴價詠模紅式墊，俯經(jīng)銳常孫使護用剩連猛續(xù)顫復腿利錦的科概恥念畫，玩連澆續(xù)糧復夜利沒是補指匙復蠅利方的偉頻牢率援無誦限貨。驅在線連刪續(xù)輔復煮利難下嚼，份復饒利追終克值婚的讀計穴算刑如斷下絡：設撲m碧為挖復支利外頻僚率久，煮則[例2量—爆1隨1迫]已箱知e的罷近陸似憲值華為2早.案7霞1跌8版2暮8，冷若牌期喇初求存稠款1誘0宰0阿0向0元血，觸年兔利綠率6碎%，竹連茶續(xù)擾復棵利5年凈后回的壺本市利橡和猶為P摘V撫5酸=折P縫V祝0箱×擋ei除n=咱1鍋0引0嫩0編0構×炭e0段.圍0斃6紙×抄5=靠1坦0僅0灶0斑0炒×徹e0司.壇3=蝕1恐0日0倒0棋0都×龜1妙.瞧3植4剩9書8材=校1庫3尖4隨9煉8運(元)本婦例職按富單猶利劈燕計赤算撤的飲本陣利峽和廚為1暴0娘0鴉0耍0孕×泥(寸1革+標6妙%嘗×全5射)炭=短1驕3光0辨0究0撒(元)本行例選按夜復皮利增計曾算齒的鳳本捐利乖和餃為1豪0深0跨0就0永×析(辟1鴿+樹6球%慕)5=易1暢3晉3測8醒0窄(元)因袍此撒說純，站在套一被定無的晨利怕率薪和區(qū)年畏數(shù)咸之丈下蔽，其連長續(xù)咳復激利濤可靜產(chǎn)仰生辣更粉大扇的藝將敬來歲值掉。第草二局節(jié)天風末險倒價捕值風離險費與押報構酬鉛是呀貫研穿追于膀財膜務恰管男理箭過斧程掀的喜、侄影誕響闖企群業(yè)置價替值宴的?；璞舅揭蚪馑乜?。灘妥店善批處柔理蜜風利險僚與述報怒酬教之富間心的驕關給系據(jù)，疾是蠻增爭加成企丟業(yè)腳價勵值曲的歇需刪要稅，窩也暖是像企搏業(yè)波理旺財虎工抬作黨的濃基做本糕內(nèi)附容略之榮一轉。一真、峽風債險每價句值驢的切概槐念（綠一始）期風室險趕的痰概燦念風披險未是艷指疾當江采絡取旋某襖一尖行情動然時學，紐奉在鴿一脅定傅條尺件慨下移和類一衫定深時委期導內(nèi)致可宇能斜發(fā)仰生行的趴各困種徑結鬧果屋的惰變銷動戲程雁度夏。2糞0淡2逐3當/利7額/虹2園0（爺二犁）全風走險池的定來鴨源風架險郵在否預棋期悲報真酬罪率科實裙現(xiàn)泛之父前邁是延必橋然輪存四在私的驢，屯因辭此崇在溫對雜風匙險外進宅行勾計硬量袍之扭前強，職了生解位企胡業(yè)屋在饅當饅今側的狼投努資弊環(huán)禍境事里孤隱烤含帖了平哪足些味風富險箏。1．散從院企退業(yè)彎自吳身泥的飛角基度吼看（1）久經(jīng)覆營既風襪險晉。腹是選指方由群于攻企冠業(yè)擴生擠產(chǎn)趙經(jīng)略營流的惹不西確夢定責性反所念造定成亭的蕩企炊業(yè)彼盈體利貍的臨不參確雞定冊性氧，古也齊叫滲商襲業(yè)對風計險政或延投趟資嶼風種險嘴。（2）敢財幣務均風安險縱。勺是鹿指指企怠業(yè)錄由姿于怖負烏債抬融屬資苦導膀致膊的農(nóng)凈破資申產(chǎn)饑收課益嶼率籮或群每趨股剃收粱益障的濾不歸確宵定允性舌，此也完是告企窮業(yè)啄到悼期種不戴能棚還均本處付驢息僚的汁可待能扛性激。皺財摟務監(jiān)風涌險憑也丙稱位籌爐資呈風進險宣。2．四從止個精別叔投挽資識主醉體蕩的飄角飯度甲看（1）獄市太場常風墻險舊。彩是袍指粒那樸些展對橫所澆有釋的妖公槽司徑產(chǎn)丈生咱影夕響恐的評因頓素繳引血起擔的歸風講險放。印如秧戰(zhàn)祖爭惕、馬經(jīng)鉛濟僻衰疼退滅、起利笛率肯調確整溜、愛通磁貨閉膨寫脹除等欄。（2）雕企綁業(yè)采特昨有鋪風晴險傷。裙是衰指窯發(fā)朗生度在窮個籠別煮企柳業(yè)氏的隙特谷有成事塌件腸造土成候投字資積者蒸發(fā)興生價損紅失喉的殃可產(chǎn)能蘭性倒。器如較罷里工乞、彩新匆產(chǎn)肚品任開芳發(fā)僚失儲敗饞、韻訴炸訟方失吳敗最等母。（棋三左）蔑風注險摩與責報恐酬盼的翠關緞系一爺般籮而歌言送，為投擱資柄者俘都縱厭席惡繩風化險沾，猴并鋒力個求每回莖避嗓風慢險藥。鉛那賢么任，逗為籮什就么弦還胞有扮人弟進永行巨風伶險景投股資悟呢撕？遙這帥就四是堆風置險添投鄰資鍋可倦以需得民到覆額機外全報只酬撒—械—驕風換險婚報歉酬芒。投榮資際者能進劇行喘投申資寨要均求療的避報尊酬之，航是暖與刪其店投淡資蹦所站承泊擔謝的屯風騙險趣程用度枝相赤匹森配伐的藏必碌要醬報它酬帥率安。投冊資政必桑要墨報本酬盯率秧=勾無抽風穴險敲報瞞酬得率紙+塔風正險拖報匹酬傍率風字險羊是懶客忙觀連存榨在菌的犬，加按稠風傅險棍的淚程當度倘，纏可醋以梢把梳公北司腔的凱財輛務稅決攤策效分棍為究三晝種瘋類夏型象：1救.確貨定騾性成決著策2銷.風縣險綁性乎決芒策3群.不邁確銜定展性組決璃策2紅0沾2等3擁/腎7斧/孔2世0二均．櫻單柔項卡資夠產(chǎn)迫的奸風傳險溝報舟酬由棍于暢風裝險愛報葉酬四的馳計鈔算假涉奪及艱比皇較鐮復歐雜館的谷統(tǒng)雹計風計廳算它問莖題泉，湯下臨面潮結籌合疫實蛾際錯例綱子紅予冤以績說途明熊。（苦一良）筑概累率魚分把布希（P饒r績o育b掌a赴b霸i寒l訴i摸t蜂y灶d且i共s玩t陪r廚i覆b暢u煙t腸i懂o忌n）一兇個找事船件貸的腸概漸率浙是朵指垮這皮一王事刻件唉可層能蜂發(fā)視生蒜的復機激會漫和停事僅件傻出翁現(xiàn)賤的甜機桃會吹的狀大達小龍。圖概差率鄙是辜客殼觀活的貫，克但脆要以依爬賴看于局主狐觀井估遠計稅。坊如衡果榆把爭所蝕有刷可蛾能大的抱事匆件么或架結份果炊都痰列阻示仆出浮來暗，獵且跡每悄一鋸事孤件余都味給罪予奔一娃個配概連率牽，膽把搜它巨們即列猶示煌在緣瑞一閃起蹲，葬便煤構持成刷了陵概臨率燙分峽布池。[例2面—曲1進3棒]假獵若蹦你堅目渴前鋤正胃在萄考籃慮貸以1要0攪0只0撥0元師的家現(xiàn)同金重購過買冰太顏和贊電侍腦吐公渴司藏或痛者懲新蘇奧缺股影份瓦公畏司塞的搶股蔥票書。悉前回者粗行絲式業(yè)肅競賞爭飲激陣烈閃，鑰如面果該經(jīng)筋濟糾發(fā)淘展躬迅徒速勤而跌且們該貍公串司雨產(chǎn)掃品什市疏場斑占賊有怖率濾高慰，蝴則岸利曉潤建很歐高服，隊否說則并利冊潤撐很痕低儉甚釣至炒賠憐本科；壞而泳后緣瑞者倉是話一萌家練公思用銹事傾業(yè)目單捆位巨，調它椅已媽經(jīng)度得劍到辦石扮家梳莊炒市麗政班府紡的借政翻策推優(yōu)饒惠窗，隨所癥以奏它刪的府市下場丹份蠟額宮可談以肌相賽當濃準堤確辯地蹄預竹測始出似來洽。燃假幕定奔未階來晶的鋒經(jīng)爭濟溝情庸況蛛只救有漁三艘種膝：幕繁趙榮畢、彈正島常辜、網(wǎng)衰殊退僻。魚其公有密關概的輕概校率杰分面布素與姿預磨測蓄見塑表初。經(jīng)濟狀態(tài)概率不同狀態(tài)下預期報酬率（%）太和新奧股份繁榮正常衰退0.30.40.310015-70201510合計1.0（嘩二裙）棟期黃望旨值姓（炎E繞x堡p碼e臉c剩t萄e昂d校r賴e荷t迫u康r淘n旅期仿望俊報確酬宏率闊）歌是精各簡種息可伶能島的攜報無酬回率優(yōu)按跌其鐮概路率毒進瘋行行加輸權矛平索均迫得改到谷的嘩報荷酬召率光，憑它宇是蝦反拖映礦集袍中鬧趨碼勢脈的輕一陵種異量只度標。暴其剝計違算始公扔式哥為儉：（亞三鐮）本標恥準而離律差堵（趙S獲t灑a描n常d椅a廣r學d暈d廟e臂v境i皂a賄t損i梯o牲n猜）標院準診離耽差隙是姥各顆種頭可萌能規(guī)的瓶報政酬爐率浙偏肉離悲期攏望滾報脆酬跡率肯的旅綜岸合吳差梯異鐵，浴是倉反論映牲離鞭散超程織度適的梳一綱種坡量晚度旅。鋒標冒準鵝離刪差塑可毯按果下袋列飯公貧式較計熊算使：現(xiàn)串將磁太隸和夠公徐司恰與賢新疫奧走股揀份涂公常司桌的霧預置期六報鴿酬陽率椒的搬方墻差揮與資標局準像差保計蠢算央如幻玉下老：太拾和異公鞠司衡期趨望載報述酬既率保的鑄方帝差示與允標鑼準叉差價：=（-邊7請0廈%責-森1賽5百%）2×敵0圾.彩3姨+（1姓5烤%潛-觸1茄5咽%）2×速0誕.期4錢+（1每0尸0頓%野-帥1數(shù)5爐%）2×電0龜.蜓3倡=鴿4海3雀.門3錫5賣%新智奧踐股叉份角公距司雕期英望摘報墓酬基率蒼的咸方彈差勢與揮標槐準磚差滾：從謀以激上周計墊算卵結委果伸可欄以襯看鞠出物，竊太算和教電蠻腦僻公栽司到的繡風遵險稀比雹新宴奧艙股抬份雷公練司糊的搭風削險獻高籮。（膊四喪）吧變戶異酬系盆數(shù)搞（救標費準補離惕差蜓率央）蒙（C復o亦e鄭f核f搞i薯c家i判e興n插t豎o垂f哭v攤a線r請i玩a各t非i背o雁n，C穿V或V）標名準滅離同差說是由反壩映遣隨辨機原變警量勇離漁散蓬程嫁度少的虧一蒸個匙指怨標炒，早但遵它歷是從一桌個抬絕正對戒值混，籍而珠不澇是盜一武個將相房誠對挑值狀，裕只抱能筐用躁來癢比梢較傷期耐望麥報獻酬氏率肝相錦同直的惕項繡目失的馳風乏險閃程蔬度密，豈無展法兩比顧較線期謹望久報說酬京率債不怠同核的幕投講資栗項吃目豆的茄風辭險而程鞏度紅。任要界對矛比更期源望辦報芳酬紋率侍不廁同幸的們各多個劣項繩目師的坐風利險枯程悔度豎，終應崇該君用盼變駱異們系漏數(shù)慰（梨標扮準集離皺差趣率急）隨。思變陽異小系蔬數(shù)頂（央標男準貢離你差喜率也）揮是念標印準功離膠差絹同砌期麻望臉報琴酬集率騎的畫比潮值溝。刺其浪計朽算盆公查式芳為胸：現(xiàn)濤將剪太萬和予電膊腦只公子司鞠和雞新宜奧滲股盞份暖公梨司串期議望椒報浙酬濱率捉的具變咽異彩系崇數(shù)戲分擔別測計河算猾如呢下愚：太匆和批電否腦攝公債司佳變蹲異蛛系患數(shù)宗：新綱奧課股咐份仿公峽司扛變芝異恐系奔數(shù)吉：比耕較族其亡變境異誤系井數(shù)置可縣知遙，純太虛和準電效腦蒼公詞司敲的荷風蘋險繳大錢于修新墳奧陪股架份暢公檢司只的換風升險猴，圾結優(yōu)論卵與肺前磁相命同孕。（閑五飼）攏風糾險義報龜酬(R欠i威s語k麥r效e垃t站u緩r跪n積)標餃準紛離河差賀率捏雖態(tài)然攜能捉正鎖確臟評賽價糠投蜜資嚴風僵險襲程炭度童的卸大覺小峽，副但頌這老還筑不貞是塑風獵險熊報從酬就率鹿。榜要解計敗算陳風找險傾報瞇酬圣率堪，借還膚必行須磨借蠟助頌一蜻個搭系滿數(shù)—稅—風早險騙報酷酬哄系仿數(shù)檔。廢風影險起報枕酬翁率攏、化風絕險辮報緩酬懸系頁數(shù)路和萄標市準季離仁差豪率摔之蒜間槳的姥關瞧系碧，攔可策用乏公卷式椒表廳示昆如陽下品：那雕么愈，月投生資勵的閑總夕報址酬稈率病可莊表柿示斧為掛：無圣風翼險堤報摩酬臉率岡就固是越通驚貨權膨鑒脹蟻貼義水失和估貨息幣五時謠間梯價物值犁之零和鴉，金西承方痛一醬般攜把爐投蠅資圖于崗國襪庫訴券妥的挖報摟酬派率泥視政為節(jié)無阻風司險肺報病酬吃率呀。私風創(chuàng)險戴報徹酬件系萌數(shù)吐是革將噸變送異魚系客數(shù)煌轉貞化追為購風饞險綿報倦酬程的敏一儲種剩系嫂數(shù)牲，珍是估投層資澤者頸對史風獸險庫的桃厭疼惡培程該度家。麥假繪設閥太粥和專電愿腦肺公臂司獄的改風頑險漂報閑酬倦系女數(shù)杯是8溫%，熊新皇奧右股者份在公四司剖的校風網(wǎng)險屈報搖酬痕系脆數(shù)勿是5帽%，遙則靜兩袖家糕公央司搭的槳風汪險兆報頓酬盜率股分棋別涉為畢：太乞和園電魚腦啦公微司RR=均b短V謹=租8筑%落×握4過.答3有8雅9粗=挽3擱5取.且1驚1岸2忽%新派奧遍股助份窯公腹司RR=蘭b斗V老=下5詠%件×損0劃.層2途5滔8英=救1放.糧2宏9日%如移果損無蓬風粱險藝報伶酬蛇率讀為5話%，遍則鉆兩每家鄰公凡司鍵的狐報閱酬傅率匪分哨別洋為太需和班電石腦昏公園司K猴=殖RF+鹽b這V辱=乎5姜%＋3股5辟.掛1祝1炮2俗%散=面4濕0富.罰1租1升2繁%新些奧燙股案份窗公介司K乎=禾RF+鋸b楊V遲=榴5狼%探+直1滾.烈2掙9賓%艘=魚6閣.晃2枕9徹%至常于扣風還險茄系饒數(shù)牲的舞確準定醬，拼一諒般數(shù)有狗以葡下恨幾娃種偵方侄法替：1．皆根喘據(jù)洋以扔往移的接同裕類腎項處目倒加插以瓶確果定風胳險唉系胡數(shù)概ｂ必，秧可餐以筑參庭照乒以育往扁同狹類休投伍資得項遣目恭的藥歷廈史津資步料鑒，潤運振用征前儀述倆有不關浸公儉式她來岔確桑定尖。[例2減—侵1蘆4島]某莫企細業(yè)旦準叫備系進尿行吊一大項鋤投質資掀，迅此撥類犯項煮目田含鄰風盤險廢報獵酬典率蠅的票投勿資絨報役酬鋪率償一移般世為1忘2％奸左秘右牌，搖其魔報損酬很率雖的寒變逐異昏系嶺數(shù)掙為5竹0瀉%，迷無乏風創(chuàng)險濫報升酬鍬率訴為6％該，醫(yī)則震由嶄公貞式滾Ｋ歇＝梅ＲF＋b沙V得2．錘由易企嗽業(yè)鑰領寶導飛或賺企鋸業(yè)底組受織衛(wèi)專列家沙確扮定第堵一欺種主方酸法結必雹須司在財歷黨史淚資翅料栽比給較員充艷分謙的蹦情聰況鎮(zhèn)下既才企能切采辰用仇。借如壘果托缺解乏察歷呆史后資去料陡，戰(zhàn)則峰可撓由師企燃業(yè)市領妹導捆，榴如紗董呈事彩長旋、稈總乏經(jīng)結理邪、燒財間務明副蔑總皇經(jīng)燭理室、辦會阻計工主悼任赤、紛財暢務縣長閣等刃根用據(jù)旁經(jīng)場驗瞇加丸以登確洽定贊，別也盤可瓣由現(xiàn)企跟業(yè)軍組東織析有賠關顧專錘家唯確槳定毅。題實滿際由上驗，饑風通險典系鉆數(shù)橡的魔確約定停，言在炎很幫大駝程疾度駝上循取滴決嗚于舞各祖公淹司降對稍風難險罪的劍態(tài)續(xù)度鳴。程比念較芝敢掘于芽承徒擔茅風懼險鵲的俱公旁司插，躁往奶往伏把聚ｂ展值源定版得暴低草一像些械；做反巨之味，述比告較沈穩(wěn)霸健虹的汁公農(nóng)司疲，飾則喪?；爻＠绨鸭迹怃J值努定捷得篇高拆一賄些傳。3．營由盞國凈家讀有張關害部扣門負組妨織輕專今家咳確航定國黑家眼有宿關俊部拋門限如哪財條政娛部歡、愿中之國聰人虹民券銀篩行吐，劇國峰家虹發(fā)做展掃和茂改傻革柏委末員感會隸等炭組中織溉專斑家賴，淺根盯據(jù)惹各睛行錯業(yè)頌的羨條省件甚和享有書關煩因報素嬌，訂確裕定下各哪行犧業(yè)喘的箭風奮險捷報的酬樓系分數(shù)傳，結有刊國確家站定販期乓發(fā)帆布祖，還作息為蜜國伴家從參攪數(shù)川提龜供猜給肝投呈資更者胖參稀考恥。三芝、簡證維券昨組伸合層的保風東險穩(wěn)報險酬在泥現(xiàn)破實姜生胳活隆中盆，季投預資援者喊進耍行煎證禾券仇投濁資匹時打，布都捐會飼自串覺誤或捧不纖自悄覺迷地參將撥資冰金痰分塔散夏開桿，銷并嫂不晚孤融注墊一眾擲分地中投丙資形于路一最種建證蜻券沿，量而凳是敞同沒時盤投尖資錄于想多撇種抵證薪券求。目這斤種鬼投跟資切于鄙多誰種辛證設券脾叫認做倡證慎券逆的呼投齊資刺組喘合沿，步簡哭稱夫證洪券村組閃合咽或碎投仗資朋組藏合最。（賓一起）抹證壇券最組值合搖的滿風掀險證煎券魔組希合曉的堡風倍險情可霞以類分坡為烏兩適種鵲性膜質砌完柏全松不布同橫的博風尾險乳即里可輩分鋒散呼風摧險止和覆不羅可漂分頸散街風贏險詢。（1）資可丸分情散距風粱險標（U為n歌s迎y愚s徹t歸e勵m切a儉t梳i橋c廳r費i岸s擺k）譜。瘡可詞分欣散膏風饒險難又法叫蛋非哄系買統(tǒng)巨風壇險敗或肆公扶司烏特杯有繭風誕險擠，執(zhí)是炒指森某智些器因候素灣對授單駐個勁證貍券護或功個嘉別授公桶司季造歐成瀉經(jīng)鈔濟級損仁失鬧的傻可降能腿性我，奔如賊個貢別翠公嫩司墻員登工循的幼罷蝕工盞，囑公腿司割在您市撥場全競捎爭鋒中嚇失荒敗企，狠法描律贏訴仍訟饅失縣敗央等這越種流風虜險欣可萄通隙過和同斬時仍持學有祖多稼樣屯化涌的陜證劑券鳥而眾分押散夕或因抵騎消但。句即洲同辮時榜購越買述多早家濤公獨司揚的斷股孝票巨，尺其瀉中疾某績些激公禮司美的形股僵票尤報鄰酬州上衣升水，構另鞋一須些細下線降口，廢有兵些寒保匙持膊穩(wěn)蚊定及，煌升綢降見相憤抵懷，政風底險事抵基消剃或柔降匹低仇。來至六于有風脈險售相癢抵配的阿程鏈度雪，口要菠取環(huán)決找于逢相遺關栽系腐數(shù)—荒—ｒ眉。宿關志于累證姓券仰組沒合眠的緊相算關農(nóng)系飄數(shù)獵，客大窮致涼有問四朽種趴情簽況軋：①園當價相鞭關飲系崇數(shù)雙ｒ斃＝抓＋1倚.妄0時旱為燙完售全霜正交相看關縱，火兩屆個估完器全這正錫相器關并的猜股額票往報留酬燈將岸一桃起壇上卷升獨或航下辨降己，歷變財動匙方凝向徒與爺程數(shù)度臘均炭一患致統(tǒng)，歲這辮樣墳的版組借合注不瞎能庸沖麥減晴或庭抵怎消凝任避何瀉風將險潤。②亭當注相童關露系赴數(shù)允ｒ游＝0時貸，工為冶兩景者聞不渡相玩關叔，粱此俱時桑投賞資兩多憐樣幕化篇偶牢爾柄也軍能馳起呢降浴低銀風孤險駝的招作婆用調，掌但仙其良效這果跨不腸明律顯撓。③尊當丟相抓關互系真數(shù)言ｒ微＝減－1時醒，偷為穴完茄全漢負灣相識關壓，相風匙險剛正全好勝完季全讀抵史消幟．會這稈樣韻的吩兩岔種伴股莫票減組惑成刷的與證格券畝組冷合蔑是輔最幸佳際組肌合脆，皺能再夠銀組攪成澆一檢個墳完閣全冬無遞風盛險醫(yī)的分證那券距組鮮合貫，億這眼是柱因叛為眠它攏們怪的窮報神酬充正陜好更成牽相羊反甘的段變南動猜，毛即浮當鞏Ａ第股捉票反報引酬衰上軌升假，趨Ｂ恨股叼票捏報藏酬含正擔好桌下圈降穴，岡下筐降遲的哪幅霜度亭正掌好完相皺互臨抵皺消粗。原事面實懇上畝，玩在牢現(xiàn)頁實寶生點活僻中產(chǎn)完菜全差負山相犯關填的員兩陰種樓證嘗券植幾齒乎檢不卻存昌在疾，餡絕尺大吹多越數(shù)寸的冤情仙況尤是撐正候相源關蛇。④申一集般鎖來廚說憐，沖隨徹機僑選湖取啞兩師種謹股豆票雖相艱關儀系巡壽數(shù)妄為須＋0冷.錘6左危右巨的盼最廁多犧，動而禿對燥大僻多睡數(shù)摩兩崗種蒙股檔票塊而佳言撓，侮ｒ系將哨位仰于0遲.刃5～0黎.堅7之邀間清。交在恥這亂種百情兵況協(xié)下屈，荷把怨兩勝種畝股帶票櫻組府成手證棵券攜組發(fā)合轎能慚抵股消唐風朋險服，裂但恨不秤能藝全叫部技消漢除薦風拌險殺，厲不慰過裙，襪如女果膊股抖票豬種眾類帽較授多雁，肉則湖能轟分桃散尚掉央大蹄部蘆分易風恒險諷，感而礦當?shù)诠赏テ遍l數(shù)貸量阿足淺夠裝多芒時棚，攔幾扔乎漏能許把處所朗有爛的燙非顯系檔統(tǒng)堂風士險昏分葬散絹掉信。（2）池不興可兆分廁散聾風槳險(衡S襪y紅s欺t冬e誼m袍a現(xiàn)t千i送c劑r暖i活s憐k帖)。仰不迫可尊分代散度風鬼險友是萍指司由偉于濁某站些藏因貼素徐給不市渠場蓋上骨所閣有弱證顫券悶都鵲帶百來拐經(jīng)血濟杠損棍失倆的嘆可皇能錦性脈，媽如它宏眉觀寸經(jīng)窯濟屠狀趣況積的絕變替化脹、攔國垂家叉財威政陽政汽策捎和催貨權幣楊政殺策甩變?nèi)诨?/p>