2023年互聯(lián)網(wǎng)金融移動(dòng)支付行業(yè)分析報(bào)告

2023年互聯(lián)網(wǎng)金融移動(dòng)支付行業(yè)分析報(bào)告目錄一、迎接支付方式的變革——移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付的春天 PAGEREFToc366795533\h41、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付工具是未來發(fā)展的方向 PAGEREFToc366795534\h42、互聯(lián)網(wǎng)支付已經(jīng)成為支付業(yè)務(wù)這個(gè)朝陽行業(yè)的中流砥柱 PAGEREFToc366795535\h5（1）支付行業(yè)長期都將是朝陽行業(yè) PAGEREFToc366795536\h5（2）互聯(lián)網(wǎng)支付是朝陽行業(yè)中增長最快的領(lǐng)域 PAGEREFToc366795537\h63、線下收單以銀行卡POS收單為主 PAGEREFToc366795538\h74、線上支付快速增長 PAGEREFToc366795539\h85、支付行業(yè)競爭格局——線下老大銀聯(lián)惜敗線上戰(zhàn)場 PAGEREFToc366795540\h9（1）銀聯(lián)在線下支付占有絕對(duì)市場份額 PAGEREFToc366795541\h9（2）支付寶是互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域龍頭 PAGEREFToc366795542\h96、結(jié)論 PAGEREFToc366795543\h10（1）支付規(guī)模持續(xù)增長，支付形式不斷創(chuàng)新 PAGEREFToc366795544\h10（2）線上支付和線下業(yè)務(wù)相互滲透，不斷融合 PAGEREFToc366795545\h10（3）移動(dòng)支付是支付行業(yè)的發(fā)展方向 PAGEREFToc366795546\h10二、支付方式變革中的支付機(jī)構(gòu) PAGEREFToc366795547\h111、支付機(jī)構(gòu)——中國銀聯(lián) PAGEREFToc366795548\h11（1）中國銀聯(lián)的業(yè)務(wù)體系 PAGEREFToc366795549\h112、第三方支付代表公司——支付寶 PAGEREFToc366795550\h123、電信運(yùn)營商的代表公司——中國移動(dòng) PAGEREFToc366795551\h13三、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付工具 PAGEREFToc366795552\h141、移動(dòng)支付發(fā)展的三個(gè)階段 PAGEREFToc366795553\h142、第三代移動(dòng)支付以運(yùn)營商為推動(dòng)主體 PAGEREFToc366795554\h15（1）移動(dòng)支付參與者的功能定位 PAGEREFToc366795555\h15（2）第三代移動(dòng)支付以運(yùn)營商為推動(dòng)主體 PAGEREFToc366795556\h16（3）第三代移動(dòng)支付的推動(dòng)進(jìn)展 PAGEREFToc366795557\h183、第三代移動(dòng)支付的商業(yè)模式 PAGEREFToc366795558\h18（1）構(gòu)建移動(dòng)支付平臺(tái) PAGEREFToc366795559\h18（2）移動(dòng)支付推廣，O2O是核心 PAGEREFToc366795560\h20四、移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈及受益公司 PAGEREFToc366795561\h211、移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREFToc366795562\h212、結(jié)論 PAGEREFToc366795563\h23（1）在移動(dòng)支付推廣期，最受益的環(huán)節(jié)是卡商、芯片及天線企業(yè) PAGEREFToc366795564\h23（2）在移動(dòng)支付普及后，平臺(tái)和OTO公司受益 PAGEREFToc366795565\h233、受益公司 PAGEREFToc366795566\h23（1）天喻信息——金融支付互聯(lián)網(wǎng)化首選收益公司 PAGEREFToc366795567\h23（2）同方國芯——芯片國產(chǎn)化龍頭 PAGEREFToc366795568\h25一、迎接支付方式的變革——移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付的春天1、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付工具是未來發(fā)展的方向隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展與支付終端形式的不斷演進(jìn)，我們正身處一個(gè)支付方式巨變的時(shí)代。從支付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期到目前，線下支付的方式仍以POS機(jī)為主要的支付工具，銀聯(lián)在這個(gè)時(shí)代作為銀行在支付領(lǐng)域的聯(lián)盟組織具有不可撼動(dòng)的統(tǒng)治地位。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃興起，電子商務(wù)的普及，PC逐漸成為支付的工具，第三方支付平臺(tái)公司也順勢(shì)快速發(fā)展，風(fēng)頭遠(yuǎn)蓋過線下支付老大銀聯(lián)。而我們目前正身處的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)革命，以移動(dòng)智能終端為載體的電子設(shè)備已經(jīng)普及，支付的形式也必將隨著終端的變化發(fā)生翻天覆地的改變。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付工具是未來支付行業(yè)的發(fā)展方向。2、互聯(lián)網(wǎng)支付已經(jīng)成為支付業(yè)務(wù)這個(gè)朝陽行業(yè)的中流砥柱（1）支付行業(yè)長期都將是朝陽行業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、銀行卡普及、金融電子化、互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速普及的大的歷史背景下，2023年，中國通過支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行支付的市場交易規(guī)模12.9萬億元，較2023年增張54.2%。根據(jù)艾瑞網(wǎng)的預(yù)測(cè)，到2023年，支付機(jī)構(gòu)交易規(guī)模都將保持30%以上的復(fù)合增長，可以說支付行業(yè)是一個(gè)長期的朝陽行業(yè)。（2）互聯(lián)網(wǎng)支付是朝陽行業(yè)中增長最快的領(lǐng)域通過支付機(jī)構(gòu)結(jié)算的方式又分為線上支付和線下支付。線上支付也叫互聯(lián)網(wǎng)支付，是電子支付的一種形式，它是通過第三方提供的與銀行之間的支付接口進(jìn)行的即時(shí)支付方式。客戶和商家之間可采用信用卡、電子錢包、電子支票和電子現(xiàn)金等多種電子支付方式進(jìn)行網(wǎng)上支付。線下支付，區(qū)別于網(wǎng)上支付，指通過非互聯(lián)網(wǎng)線上的方式進(jìn)行的資金支付行為。訂單的產(chǎn)生可能通過互聯(lián)網(wǎng)線上完成。線下支付包括貨到付款、支付和自助支付服務(wù)終端等。從支付市場結(jié)構(gòu)來看，2023年線下收單占比最高，為68.8%，傳統(tǒng)的銀行卡支付方式仍然占據(jù)主體地位。排名第二的是互聯(lián)網(wǎng)支付，占比28.3%。從變化趨勢(shì)來看，互聯(lián)網(wǎng)支付的增長速度快于線下收單業(yè)務(wù)，其占比一直處于上升趨勢(shì)中。移動(dòng)支付目前還是小荷初露尖尖角，但是增長最快，目前占比為1.2%。3、線下收單以銀行卡POS收單為主2023年中國支付機(jī)構(gòu)線下收單市場交易總規(guī)模達(dá)到8.9萬億元，同比增長49.3%；隨著社會(huì)消費(fèi)總額增長，線下收單市場將穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)2023年總交易規(guī)模將突破35萬億元。從市場結(jié)構(gòu)來看，POS終端占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，占總體線下收單比例的90%以上。近年來，以拉卡拉為代表的便利支付終端也取得了快速發(fā)展。4、線上支付快速增長近年來隨著國內(nèi)網(wǎng)民數(shù)的增加和電子商務(wù)的高速發(fā)展，中國互聯(lián)網(wǎng)支付市場取得了較為快速的發(fā)展。從規(guī)模來看，2023年，互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)到3.66萬億元，增速為66%。5、支付行業(yè)競爭格局——線下老大銀聯(lián)惜敗線上戰(zhàn)場（1）銀聯(lián)在線下支付占有絕對(duì)市場份額在支付機(jī)構(gòu)線下支付領(lǐng)域，交易的90%來自銀聯(lián)。其他第三方支付機(jī)構(gòu)在線下市場的滲透率不高（10%以內(nèi)）。從POS機(jī)商戶份額來看，除銀聯(lián)外，占比最大的第三方支付機(jī)構(gòu)杉德銀卡通（國有控股）僅占到商戶份額4.9%，通聯(lián)支付占比0.2%。（2）支付寶是互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域龍頭從互聯(lián)網(wǎng)支付格局來看，由于布局早，依托淘寶電子商務(wù)平臺(tái)、支付寶在互聯(lián)網(wǎng)市場占據(jù)了半壁江山，份額達(dá)到49.2%。而線下支付領(lǐng)域王者銀聯(lián)在互聯(lián)網(wǎng)支付市場的份額僅為9.3%，不及財(cái)付通，排在第三位。6、結(jié)論（1）支付規(guī)模持續(xù)增長，支付形式不斷創(chuàng)新隨著社會(huì)消費(fèi)總額的不斷增長和支付環(huán)境的持續(xù)改善，支付機(jī)構(gòu)支付規(guī)模未來仍將保持持續(xù)的增長。隨著金融IC卡、移動(dòng)支付等新的金融支付產(chǎn)品推向市場，支付的硬件、軟件、平臺(tái)等形式不斷創(chuàng)新推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入快速變化期。（2）線上支付和線下業(yè)務(wù)相互滲透，不斷融合由于互聯(lián)網(wǎng)，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及，線上支付已經(jīng)具備了線下支付難以匹敵的便利性，并且線上支付正在快速向線下支付滲透，線下支付憑借與移動(dòng)設(shè)備的綁定也在拓展線上市場。（3）移動(dòng)支付是支付行業(yè)的發(fā)展方向與傳統(tǒng)的POS端線下支付和基于PC端的線上支付不同，移動(dòng)支付能夠不受地點(diǎn)限制的提供便捷的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)支付。如，支付寶已經(jīng)推出條碼收銀、條碼支付、搖搖支付和二維碼掃描支付等產(chǎn)品，這些支付方式可以替代POS收單。基于硬件的NFC移動(dòng)支付則可以直接與POS終端對(duì)接，增強(qiáng)了線下交易的靈活性，同時(shí)NFC也提供基于網(wǎng)絡(luò)的線上支付功能。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)電子終端設(shè)備的普及，移動(dòng)支付使支付過程具備前所未有的便利性，是未來支付行業(yè)的發(fā)展方向。二、支付方式變革中的支付機(jī)構(gòu)1、支付機(jī)構(gòu)——中國銀聯(lián)經(jīng)國務(wù)院同意，人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的中國銀聯(lián)股份于02年3月26日成立。作為中國的銀行卡聯(lián)合組織，銀行通過銀聯(lián)跨行交易清算系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)互聯(lián)互通，使銀行卡得以跨銀行、跨地區(qū)和跨境使用。銀聯(lián)已經(jīng)積累了巨大的商戶資源和一定的第三方支付運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)。（1）中國銀聯(lián)的業(yè)務(wù)體系線下業(yè)務(wù)：銀聯(lián)商務(wù)：中國銀聯(lián)旗下專門從事銀行卡受理和提供綜合支付服務(wù)的機(jī)構(gòu)。業(yè)務(wù)類型包含銀行卡收單、互聯(lián)網(wǎng)支付、預(yù)付卡受理。2023年底，公司已在全國除臺(tái)灣以外的所有省級(jí)行政區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)，服務(wù)特約商戶超過200萬家，維護(hù)POS終端超過270萬臺(tái)，服務(wù)ATM及自助終端超過15萬臺(tái)，覆蓋百貨商超、餐飲酒店、航空旅游、財(cái)稅金融、電商物流、生產(chǎn)型企業(yè)等多個(gè)行業(yè)，成為國內(nèi)最大的銀行卡收單專業(yè)化服務(wù)機(jī)構(gòu)。線上業(yè)務(wù)：銀聯(lián)電子支付：中國銀聯(lián)旗下網(wǎng)絡(luò)支付公司，提供銀行卡網(wǎng)上支付及增值業(yè)務(wù)；業(yè)務(wù)集中為互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)支付、預(yù)付卡受理等，是全面支持所有類型銀聯(lián)卡的集成化、綜合性網(wǎng)上支付平臺(tái)。2、第三方支付代表公司——支付寶支付寶（alipay）最初作阿里巴巴為了解決網(wǎng)絡(luò)交易安全所設(shè)的一個(gè)功能，該功能為首先使用的“第三方擔(dān)保交易模式”。支付寶于2023年12月獨(dú)立為浙江支付寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，是阿里巴巴集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。2023年5月獲的央行頒發(fā)的第三方支付牌照，準(zhǔn)許經(jīng)營內(nèi)容包括：互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理（僅限線上實(shí)名支付賬戶充值）、銀行卡收單。支付寶依托阿里巴巴在電子商務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)快速發(fā)展，占據(jù)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付半壁江山。3、電信運(yùn)營商的代表公司——中國移動(dòng)2023年3月，中國移動(dòng)通信集團(tuán)設(shè)立中國移動(dòng)電子商務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新基地；2023年6月，中移電子商務(wù)成立，注冊(cè)資本5億元，負(fù)責(zé)中國移動(dòng)全網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的運(yùn)營和發(fā)展，并于2023年12月31日獲牌：移動(dòng)支付、銀行卡收單。中國移動(dòng)的業(yè)務(wù)體系支付：用戶開設(shè)支付賬戶，該帳戶是進(jìn)行遠(yuǎn)程購物（如互聯(lián)網(wǎng)購物、繳話費(fèi)、水費(fèi)、電費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)及有線電視費(fèi)等）的小額賬戶。錢包：將日常生活中使用的各種卡片應(yīng)用（如銀行卡、公交卡、校園/企業(yè)一卡通、會(huì)員卡等）裝載在具有NFC功能的中，實(shí)現(xiàn)變錢包的功能。在有錢包業(yè)務(wù)合作標(biāo)識(shí)的現(xiàn)場合作商家時(shí)，通過刷NFC消費(fèi)。三、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付工具1、移動(dòng)支付發(fā)展的三個(gè)階段移動(dòng)支付是消費(fèi)者通過移動(dòng)終端（一般為）發(fā)出數(shù)字化指令為其消費(fèi)的商品或服務(wù)進(jìn)行賬單支付的方式，這種移動(dòng)終端一般為，所以也通俗地稱作支付。移動(dòng)支付包括近距支付和遠(yuǎn)程支付兩種方式。從移動(dòng)支付簡單的發(fā)展史來看，隨著移動(dòng)通信，移動(dòng)設(shè)備，信息安全等技術(shù)的進(jìn)步，移動(dòng)支付經(jīng)歷了從基于短信和語音的第一代移動(dòng)支付，發(fā)展到通過客戶端，利用Web方式實(shí)現(xiàn)的第二代移動(dòng)支付，目前正在蓬勃興起的是基于“NFC通信芯片+SE安全芯片”實(shí)現(xiàn)近場+遠(yuǎn)程的第三代支付。支付終端升級(jí)：第一代移動(dòng)支付起步伴隨著的普及，基于通信網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付；第二代移動(dòng)支付伴隨著3G網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用與智能的興起，基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行支付；第三代移動(dòng)支付是基于搭載NFC功能和SE安全模塊的智能開展移動(dòng)支付。支付平臺(tái)升級(jí)：第一代移動(dòng)支付，基于短信平臺(tái)，通過定義短信格式、數(shù)據(jù)源定義、通信協(xié)議、網(wǎng)關(guān)與系統(tǒng)接口實(shí)現(xiàn)；第二代移動(dòng)支付，基于APP應(yīng)用軟件平臺(tái)，標(biāo)準(zhǔn)定義基于SML的國際標(biāo)準(zhǔn)的支付接口；第三代移動(dòng)支付，基于SE安全模塊進(jìn)行支付，實(shí)現(xiàn)了從渠道到終端等一整套的綜合規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。支付功能升級(jí)：第一代移動(dòng)支付和第二代移動(dòng)支付都只能實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程支付，但是第三代支付基于13.56M近場通訊技術(shù)，在實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程支付的同時(shí)，還能夠替代信用卡、公交卡等實(shí)現(xiàn)近場支付，真正實(shí)現(xiàn)了“錢包”的概念。2、第三代移動(dòng)支付以運(yùn)營商為推動(dòng)主體（1）移動(dòng)支付參與者的功能定位移動(dòng)支付包含了電子商務(wù)、金融、渠道服務(wù)三大功能域，任何機(jī)構(gòu)要切入移動(dòng)支付領(lǐng)域，必須在這三個(gè)領(lǐng)域中的一個(gè)或幾個(gè)領(lǐng)域擁有強(qiáng)勢(shì)或獨(dú)特的地位。銀聯(lián)：掌握支付通道，處于移動(dòng)支付核心地位。銀聯(lián)通過掌握交易渠道和結(jié)算平臺(tái)成為移動(dòng)支付的最重要推動(dòng)者。銀聯(lián)掌握著90%以上的POS機(jī)，并且已經(jīng)基本完成了對(duì)POS機(jī)接受非接觸刷卡的支付改造，在線下支付領(lǐng)域具有統(tǒng)治地位。銀聯(lián)雖然在互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域份額落后，但具備完善的支付網(wǎng)絡(luò)。并且，移動(dòng)支付的安全認(rèn)證由銀聯(lián)掌握。在第三代移動(dòng)支付的時(shí)代，銀聯(lián)仍將處于核心地位。運(yùn)營商：掌握終端和網(wǎng)絡(luò)。電信運(yùn)營商擁有龐大的用戶群，截至今年4月，中國移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)到11.46億。運(yùn)營商掌控通信網(wǎng)絡(luò)和終端和SIM卡發(fā)卡權(quán)。通過發(fā)展移動(dòng)支付，運(yùn)營商可以提高用戶黏性，由于移動(dòng)支付的重復(fù)使用性很高，增值服務(wù)的空間更大。第三方支付機(jī)構(gòu)：借助電子商務(wù)優(yōu)勢(shì)。第三方支付機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)積累了用戶群和知名度；民營企業(yè)運(yùn)營體制靈活，支撐系統(tǒng)功能完備。但是，第三方支付機(jī)構(gòu)缺乏實(shí)體渠道，近場支付產(chǎn)品尚處起步階段。（2）第三代移動(dòng)支付以運(yùn)營商為推動(dòng)主體與第二代移動(dòng)支付基于互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的蓬勃興起不同，第三代移動(dòng)支付主要基于NFC通信芯片+SE安全芯片的硬件終端進(jìn)行推廣。銀聯(lián)：在移動(dòng)支付領(lǐng)域，銀聯(lián)還是以提供交易通道，構(gòu)建結(jié)算平臺(tái)為主要定位。在目前階段，銀聯(lián)主要是推動(dòng)和引導(dǎo)平臺(tái)商積極發(fā)展移動(dòng)支付業(yè)務(wù).運(yùn)營商：掌握與SIM卡的發(fā)行渠道，是移第三代移動(dòng)支付的推動(dòng)主體。通過與銀聯(lián)和合作，構(gòu)建支付平臺(tái)。目前，中國移動(dòng)已經(jīng)確定了SWP-SIM作為主要的發(fā)展方向。第三方支付機(jī)構(gòu)：借助在互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，在第二代移動(dòng)支付中處于核心地位。同時(shí)，通過二維碼等創(chuàng)新支付方式爭取從線上支付向線下支付滲透的機(jī)會(huì)。第三方支付機(jī)構(gòu)也可以直接發(fā)行搭載SWP-SD的NFC或者SD全卡方案進(jìn)入第三代移動(dòng)支付領(lǐng)域。企業(yè)：提供搭載NFC功能的。對(duì)于一些有實(shí)力向下拓展NFC應(yīng)用平臺(tái)的公司，可以將NFC與SE芯片都集成在中，即全方案，通過APP賬號(hào)等構(gòu)建自身的支付平臺(tái)。銀行：通過直接發(fā)行搭載SWP-SD的NFC或者SD全卡方案進(jìn)入第三代移動(dòng)支付領(lǐng)域?；蛘咄ㄟ^與運(yùn)營商、廠商合作的模式綁定銀行帳號(hào)。NFC根據(jù)SE內(nèi)置的位置不同，分為將SE內(nèi)置中的全終端方案、將SE置于SIM的SWP-SIM方案，將SE置于SD的SWP-SD方案。所謂的SD全卡方案，就是將NFC與SE都設(shè)計(jì)在SD卡中的方案。這些不同的解決方案適合不同的集團(tuán)的不同需求。（3）第三代移動(dòng)支付的推動(dòng)進(jìn)展2023年6月25日，中國移動(dòng)和銀聯(lián)在上海簽署移動(dòng)支付合作協(xié)議，中國移動(dòng)未來有望統(tǒng)一移動(dòng)支付方案至銀聯(lián)主導(dǎo)的13.56MHz標(biāo)準(zhǔn)，并推出SIM卡內(nèi)置、貼片及掛件3套解決方案。2023年12月6日，中國移動(dòng)在“中國移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)年會(huì)”上表示,基于NFC的支付將成為移動(dòng)支付發(fā)展的重要趨勢(shì),中國移動(dòng)將在2023年銷售1000多萬臺(tái)NFC終端。2023年6月9日，中國銀聯(lián)與中國移動(dòng)共同打造的移動(dòng)支付平臺(tái)正式上線。此舉將標(biāo)志著中國移動(dòng)支付生態(tài)系統(tǒng)正逐步完善。2023年9月6日，中國銀聯(lián)在“中國金融發(fā)展論壇”上透露，明年基于NFC的終端銷售量將突破1億臺(tái)。3、第三代移動(dòng)支付的商業(yè)模式（1）構(gòu)建移動(dòng)支付平臺(tái)中國銀聯(lián)與中國移動(dòng)共同打造的移動(dòng)支付遠(yuǎn)程發(fā)卡和應(yīng)用管理平臺(tái)TSM已經(jīng)完成技術(shù)測(cè)試，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)TSM平臺(tái)對(duì)接，是中國移動(dòng)搭建的移動(dòng)支付平臺(tái)。通過在平臺(tái)上搭載各種支付及其他應(yīng)用，為客戶提供更為便捷的支付工具?？罩邪l(fā)卡：持卡人可以通過中國移動(dòng)客戶端，“空中”申請(qǐng)辦理金融IC卡。在客戶端上，向銀行提交辦卡所需信息并經(jīng)審批通過后，可將新申辦的金融IC卡賬戶信息直接下載到中國移動(dòng)SIM卡中，SIM卡即相當(dāng)于金融IC卡。通過NFC功能終端可使用該SIM卡在銀聯(lián)“閃付”終端實(shí)現(xiàn)快捷支付。行業(yè)應(yīng)用：通過TSM平臺(tái)，用戶可以為中國移動(dòng)SIM卡加載公交卡、社保卡、學(xué)生卡、門禁卡、電子票據(jù)等各種功能，利用終端輕松實(shí)現(xiàn)各種應(yīng)用。錢包：通過內(nèi)至于SIM卡上的錢包實(shí)現(xiàn)小額支付功能?？稍诠?、便利店中通過不設(shè)置密碼的刷卡，完成快捷支付。互聯(lián)網(wǎng)支付：中國移動(dòng)通過構(gòu)架生活支付模塊和開發(fā)網(wǎng)絡(luò)合作商戶等形式，支持NFC開展互聯(lián)網(wǎng)支付。與支付相關(guān)的其他應(yīng)用：如電子優(yōu)惠券、LBS增值服務(wù)等各種與支付相關(guān)的應(yīng)用，滿足以客戶體驗(yàn)為中心的互聯(lián)網(wǎng)上業(yè)務(wù)模式。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口：由于移動(dòng)支付具有經(jīng)常性重復(fù)使用的特點(diǎn)。移動(dòng)支付應(yīng)用軟件也有可能發(fā)展成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口之一，提供與支付不相關(guān)的應(yīng)用服務(wù)。（2）移動(dòng)支付推廣，O2O是核心相比技術(shù)難度，移動(dòng)支付推廣更大的障礙在于商業(yè)模式。而目前O2O正是移動(dòng)支付落地商業(yè)模式的創(chuàng)新方向。OnlineToOffline，即線下商務(wù)的機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在一起，互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易前臺(tái)。O2O的核心效用在于滿足人們的“3A”消費(fèi)與支付需求，即人們希望在任何時(shí)候（Anytime）、任何地方（Anywhere）、使用任何可用的方式（Anyway）得到任何想要的零售服務(wù)。O2O通過LBS位置服務(wù)提供交易地點(diǎn)信息、通過SNS社交網(wǎng)絡(luò)傳播，通過移動(dòng)支付完成交易從而形成購物體驗(yàn)閉環(huán)。商業(yè)模式建立的關(guān)鍵是通過線上服務(wù)使客戶快捷、方便的享受線下服務(wù)?；贠2O、提升用戶體驗(yàn)的應(yīng)用是NFC產(chǎn)業(yè)競爭力的關(guān)鍵。移動(dòng)支付需要O2O落地才能打開寬廣的市場空間。四、移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈及受益公司1、移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游主要涉及7個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)：POS機(jī)具：改造已經(jīng)基本完成。NFC及SE芯片：目前由國外廠商壟斷，其中NXP的份額接近90%。從長期趨勢(shì)來看，NFC通訊芯片有可能被集成在基帶芯片中，而SE芯片主要集成在SIM卡上。卡商：主要由國內(nèi)卡商占據(jù)。中國移動(dòng)已經(jīng)進(jìn)行了首輪SWP-SIM招標(biāo)。目前，天喻信息市場份額最高，接近50%，東信和平市場份額在20%左右。移動(dòng)支付最直接受益環(huán)節(jié)。企業(yè)：企業(yè)除了推出具有NFC功能的，提供硬件支持外，也可以提供全方案，即將安全芯片也集成在中，并建立自己的支付平臺(tái)。平臺(tái)開發(fā)、運(yùn)營：運(yùn)營商、銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)（包括銀聯(lián)電子支付公司）都可以是移動(dòng)支付的平臺(tái)商，通過開發(fā)平臺(tái)，提供移動(dòng)支付解決方案綁定客戶，并提供各種增值服務(wù)，構(gòu)建商業(yè)模式。交易通道：在移動(dòng)支付領(lǐng)域，銀聯(lián)還是以提供交易通道，構(gòu)建結(jié)算平臺(tái)為主要定位。在目前階段，銀聯(lián)主要是推動(dòng)和引導(dǎo)平臺(tái)商積極發(fā)展移動(dòng)支付業(yè)務(wù)。OTO開發(fā)、運(yùn)營：由于移動(dòng)支付具有線上、線下相結(jié)合的特點(diǎn)，需要OTO開發(fā)企業(yè)定制大量基于行業(yè)的應(yīng)用方案。OTO主要是線下支付渠道推廣企業(yè)或者為運(yùn)營商的SP公司。2、結(jié)論（1）在移動(dòng)支付推廣期，最受益的環(huán)節(jié)是卡商、芯片及天線企業(yè)目前，移動(dòng)支付處于推廣的初期，我們判斷，未來1-2年就將迎來推廣的爆發(fā)期。在這個(gè)階段，主要是移動(dòng)支付終端的普及。受益的是集成SE安全到SIM卡或SD卡的卡商、NFC與SE芯片提供商和NFC天線提供商。目前，增加NFC通信模塊的成本在20元人民幣左右，其中芯片的成本在2美金左右。SWP-SIM的價(jià)格在12-15塊錢之間。由于芯片目前還未實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，最受益的還是提供SWP-SIM卡的卡商。（2）在移動(dòng)支付普及后，平臺(tái)和OTO公司受益與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代消費(fèi)電子行業(yè)的投資邏輯（終端普及后內(nèi)容呈現(xiàn)爆發(fā)式增長）類似，在移動(dòng)支付終端普及后，平臺(tái)商與OTO公司進(jìn)入收益期。依靠強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)能力與用戶粘性，平臺(tái)商與OTO公司可以通過提供種類豐富的增值服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值。3、受益公司（1）天喻信息——金融支付互聯(lián)網(wǎng)化首選收益公司收入步入高速增長期，長期成長邏輯清晰天喻信息所處的金融IC卡、移動(dòng)支付市場陸續(xù)進(jìn)入爆發(fā)期。13年金融IC卡發(fā)卡量爆發(fā)將驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績提升，隨著移動(dòng)支付興起，14年后，公司將轉(zhuǎn)為金融IC卡+移動(dòng)支付雙輪驅(qū)動(dòng)。長遠(yuǎn)來看，公司已經(jīng)成功構(gòu)建了圍繞核心客戶的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，樹立了強(qiáng)大的核心競爭優(yōu)勢(shì)，正在駛?cè)敫咚僭鲩L的快車道。公司收入的快速增長將消化過去高研發(fā)投入導(dǎo)致的費(fèi)用率偏高問題。金融IC卡進(jìn)入爆發(fā)期支持公司業(yè)績高增長2023年，金融IC卡發(fā)卡全面爆發(fā)。1季度，發(fā)卡量約6500萬張，預(yù)計(jì)全年發(fā)卡量可能接近3億張；2023年金融IC卡將全面替代磁條卡。公司已經(jīng)成為四大行、大部分股份制商業(yè)銀行和部分城商行的供應(yīng)商，在金融IC卡市場份額占比最大，2023年1季度市場占有率約為25%，是最受益于金融IC卡爆發(fā)的標(biāo)的。由于銀行招標(biāo)主要在去年下半年完成，今年金融IC卡采購降價(jià)壓力不大。未來金融IC卡價(jià)格下降幅度取決于成本下降空間，預(yù)計(jì)毛利可維持平穩(wěn)。移動(dòng)支付將復(fù)制金融IC卡爆發(fā)過程，提升公司業(yè)績彈性隨著13.56M確定為移動(dòng)支付國標(biāo)，具備NFC功能的出貨占比提升，移動(dòng)支付的技術(shù)障礙已經(jīng)消除，市場一觸即發(fā)。2023年，中移動(dòng)計(jì)劃銷售超過1000萬臺(tái)NFC終端，并培育300萬名以上的活躍用戶。天喻信息是首批四家入圍廠商之一，是中國移動(dòng)SWP-SIM主要供應(yīng)商。公司是目前少數(shù)能夠生產(chǎn)，唯一形成批量供應(yīng)的全卡解決方案提供商。構(gòu)建金融信息化全產(chǎn)業(yè)服務(wù)鏈條，支撐公司高估值上市兩年來，天喻信息累計(jì)研發(fā)投入達(dá)1.83億元，構(gòu)建了圍繞中國移動(dòng)、銀聯(lián)、銀行等核心客戶，以支付為中心，以技術(shù)服務(wù)為手段的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。通過整合產(chǎn)業(yè)鏈中小游，打通產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品應(yīng)用與平臺(tái)服務(wù)，構(gòu)建了自身相對(duì)競爭對(duì)手更強(qiáng)大的核心競爭力。我們預(yù)計(jì)公司的子公司天喻通訊和擎動(dòng)網(wǎng)絡(luò)將逐漸進(jìn)入收獲期，支持公司的高估值。風(fēng)險(xiǎn)提示公司金融IC、移動(dòng)支付等產(chǎn)品價(jià)格下降速度和幅度過快。（2）同方國芯——芯片國產(chǎn)化龍頭公司三重壁壘鑄就核心競爭優(yōu)勢(shì)，業(yè)績呈平臺(tái)式增長公司擁有多重壁壘構(gòu)筑的核心競爭優(yōu)勢(shì)，決定了公司老業(yè)務(wù)可長期維持穩(wěn)定盈利，新業(yè)務(wù)發(fā)展帶動(dòng)利潤上臺(tái)階的特點(diǎn)。①資質(zhì)壁壘：同方微各產(chǎn)品均需取得不同主管部門認(rèn)證，部分產(chǎn)品具有較高資質(zhì)壁壘；國微擁有國家二級(jí)保密資質(zhì)，特種裝備科研生產(chǎn)許可證和特種產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證證書。②客戶壁壘：同方微客戶主要為政府和大企業(yè)。芯片安全要求高，客戶穩(wěn)定，市場集中度高；國微是重點(diǎn)裝備集團(tuán)和骨干廠、所合格供應(yīng)商，與部分客戶建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。③技術(shù)壁壘：同方微是智能卡芯片龍頭企業(yè)，技術(shù)實(shí)力雄厚，產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富；國微累計(jì)研發(fā)投入超8億元，承擔(dān)項(xiàng)目200多項(xiàng)并承接9項(xiàng)國家“核高基”重大專項(xiàng)，是項(xiàng)目數(shù)最多的民營企業(yè),“核高基”總經(jīng)費(fèi)超3億元?，F(xiàn)有業(yè)務(wù)長期維持穩(wěn)定①同方微現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要為二代身份證芯片和SIM卡芯片：身份證發(fā)卡量進(jìn)入平穩(wěn)階段，市場結(jié)構(gòu)穩(wěn)定；SIM卡采用新工藝平臺(tái)帶來銷量增加和毛利回穩(wěn)。②國微商業(yè)模式帶來業(yè)務(wù)穩(wěn)定性：特種集成電路行業(yè)是一個(gè)有序競爭市場，產(chǎn)品一旦進(jìn)入裝備采購，就意味著技術(shù)狀態(tài)固化。為保持裝備質(zhì)量的一致性和可靠性，特種裝備零部件采購必須按圖紙選用型號(hào)進(jìn)行，原則上不得擅自更改采購型號(hào)。而且特種裝備的采購周期一般在15-20年，必然與客戶形成十分穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系。公司產(chǎn)品已進(jìn)入多個(gè)重點(diǎn)工程產(chǎn)品目錄。公司已經(jīng)拿到金融IC芯片安全牌照，明年將形成批量供貨公司已經(jīng)拿到金融IC芯片安全牌照，共有四家國產(chǎn)芯片公司拿到了這個(gè)牌照。目前，公司正在積極與卡商定制金融IC卡，預(yù)計(jì)今年四季度將有小批量出貨，明年將形成批量供貨。今年金融IC卡發(fā)卡量將達(dá)到3.5億張，而明年有望上看5億張。預(yù)計(jì)在信息安全備受政府重視的背景下，國產(chǎn)芯片的占比將大幅提升。公司在國產(chǎn)芯片廠商中競爭力突出，明年將形成大批量供貨。布局移動(dòng)支付芯片公司積極布局移動(dòng)支付芯片，目前相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)研發(fā)成功。國內(nèi)移動(dòng)支付芯片市場基本都被NXP一家占據(jù)。國產(chǎn)廠商的芯片信價(jià)比與國外廠商差距較大，導(dǎo)致難以形成規(guī)模銷售。但是預(yù)計(jì)隨著移動(dòng)支付對(duì)自主、安全的要求提高，移動(dòng)支付芯片會(huì)復(fù)制金融IC芯片的國產(chǎn)化過程。投資風(fēng)險(xiǎn)：金融IC卡芯片國產(chǎn)化進(jìn)程慢于預(yù)期。

2023年電子行業(yè)分析報(bào)告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊 5（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇 7三、智能移動(dòng)終端 91、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn) 92、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置 103、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)?；?，平臺(tái)化，垂直一體化”成為趨勢(shì) 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開始復(fù)蘇，這是整個(gè)行業(yè)復(fù)蘇的一個(gè)標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業(yè)運(yùn)行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營業(yè)收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個(gè)百分點(diǎn)。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在未來相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，主要原因基于以下幾點(diǎn)：1、政策層面，電子行業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費(fèi)領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國家在未來將會(huì)投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟(jì)格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺(tái)向中國轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢(shì)所趨。中國大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設(shè)計(jì)、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運(yùn)作領(lǐng)域進(jìn)軍，部分品牌已經(jīng)開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動(dòng)力的不斷增加，我國電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進(jìn)取精神上都要比韓國和臺(tái)灣更具優(yōu)勢(shì)。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)者可支配收入提升，以及借貸消費(fèi)理念的普及度增加，都將帶來消費(fèi)升級(jí)需求。而企業(yè)的技術(shù)升級(jí)帶來的全新的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動(dòng)電子行業(yè)市場規(guī)模的擴(kuò)大。因此，我們看好中國電子產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時(shí)資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的成長，這也是市場給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用上，特別是那些實(shí)用性強(qiáng)，消費(fèi)體驗(yàn)好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。三、智能移動(dòng)終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和xPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，全球智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機(jī)的行業(yè)機(jī)會(huì)將會(huì)集中在相關(guān)零部件的升級(jí)和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，除了一直以來的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢(shì)以外，未來一年智能機(jī)的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢(shì)主要集中在以下方面：1、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn)2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢(shì)就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機(jī)，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機(jī)型的支持使移動(dòng)支付NFC模塊成為亮點(diǎn)。NFC是近場移動(dòng)支付的一種，相對(duì)于藍(lán)牙，紅外線，WIFI等其他近場技術(shù)，NFC（近距離射頻無線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機(jī)近場支付的首選。伴隨著國內(nèi)移動(dòng)支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機(jī)出貨量的不斷增加，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)NFC支付市場也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個(gè)重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機(jī)iPhone5S，其帶有的指紋識(shí)別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費(fèi)者的使用反饋上來看，這項(xiàng)新功能獲得了極高的評(píng)價(jià)。我們認(rèn)為，由于蘋果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識(shí)別功能未來會(huì)逐步成為智能手機(jī)配置的主流。雖然指紋識(shí)別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運(yùn)用于智能手機(jī)領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計(jì)和封裝技術(shù)，目前國際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機(jī)的零部件封測(cè)領(lǐng)域，產(chǎn)能相對(duì)有限，指紋識(shí)別的加入，勢(shì)必將導(dǎo)致對(duì)于該封測(cè)技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測(cè)業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應(yīng)技術(shù)開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識(shí)別傳感器芯片正是由其設(shè)計(jì)，蘋果在臺(tái)積電投片，再由精材科技進(jìn)行封裝，然后由日月光進(jìn)行打線和SiP。我們預(yù)計(jì)2021年WLCSP封測(cè)需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級(jí)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，用戶對(duì)手機(jī)網(wǎng)絡(luò)功能越來越青睞，多媒體手機(jī)日趨流行，手機(jī)無線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹碓礁?，手機(jī)開始向智能化方向發(fā)展。手機(jī)已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機(jī)由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機(jī)電視天線、FM收音機(jī)，NFC天線等多個(gè)天線，單臺(tái)手機(jī)配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進(jìn)步也使這樣的多天線設(shè)計(jì)成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導(dǎo)致天線單價(jià)大幅提升以及單機(jī)天線使用量以及移動(dòng)互聯(lián)終端越來越多，市場規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。2021年全球移動(dòng)終端天線市場規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計(jì)2021年全球移動(dòng)終端天線市場容量將超過50億支，移動(dòng)終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費(fèi)諾，臺(tái)灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和XPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個(gè)新興的市場，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強(qiáng)的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機(jī)、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來的成本下降以及技術(shù)提升帶來的客戶體驗(yàn)的提升，新興智能終端的需求將會(huì)迎來爆發(fā)性增長，進(jìn)而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為，與智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產(chǎn)品和家庭娛樂服務(wù)中心，推進(jìn)公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個(gè)公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對(duì)微軟XBOX這款體感游戲機(jī)的期待和關(guān)注。2000年6月，國務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營場所專項(xiàng)治理的意見》，開始了針對(duì)國內(nèi)游戲機(jī)市場的治理工作?！兑庖姟芬?guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個(gè)人不得再從事面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動(dòng)。”過去幾年，世界主要游戲機(jī)生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機(jī)市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機(jī)禁令的解除工作一直未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺(tái)，則意味著我國長達(dá)13年的游戲機(jī)禁售規(guī)定或?qū)⒔獬?。有業(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機(jī)禁令”的一次松動(dòng)，畢竟銷售面向全國，外資企業(yè)的游戲主機(jī)市場可以平移到整個(gè)中國。因此未來大陸游戲機(jī)行貨市場可能迎來一波爆發(fā)式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個(gè)，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機(jī)新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機(jī)會(huì)。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺(tái)，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計(jì)方案安全防范技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)建高效的住宅設(shè)施與家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實(shí)現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識(shí)的提升，智能家居也愈來愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國相關(guān)部門政府發(fā)布了《關(guān)于