策略資金跟蹤系列之八十四北上配置盤的“交易化”

目錄美元指數(shù)繼續(xù)上升中美利差“倒掛”程度有所加深通脹預(yù)期回落離岸美元流動性邊際有所寬松國內(nèi)銀行間資金面整體平衡寬松，期限利差(10Y-1Y)再度收窄 美元指數(shù)繼續(xù)上升，中美利差“倒掛”程度有所加深，通脹預(yù)期回落 3離岸美元流動性邊際有所寬松；國內(nèi)銀行間資金面整體平衡寬松，流動性分層不明顯，期限利差(10Y-1Y)再度收窄4市場整體交易熱度明顯回落非銀房地產(chǎn)傳媒等板塊的交易熱度處于相對高位通信汽車家電輕工建材鋼鐵等板塊的波動率上升較快；各板塊的波動率均處于80%歷史分位數(shù)以下 ...................................................................................................................................................................................7分析師繼續(xù)同時下調(diào)了全A的23/24年的凈利潤預(yù)測結(jié)構(gòu)上醫(yī)藥電新傳媒建材汽車食品飲料紡服等板塊23/24年的凈利潤預(yù)測均有所上調(diào) 全A中23/24年凈利潤預(yù)測上調(diào)組合占比均上升而23/24年凈利潤預(yù)測下調(diào)組合占比均下降分析師繼續(xù)同時下調(diào)了全A的23/24年凈利潤預(yù)測 8行業(yè)上，醫(yī)藥、電新、傳媒、建材、汽車、食品飲料、紡服等板塊的23/24年凈利潤預(yù)測均有所上調(diào) 923/2450030023/245023/24年凈利潤預(yù)測分別被上調(diào)/下調(diào) 11風(fēng)格上大盤/中盤成長大盤/中盤/小盤價值的23/24年的凈利潤預(yù)測均被下調(diào)小盤成長的23/24年的凈利潤預(yù)測分別被下調(diào)/上調(diào) 11北上配置盤和北上交易盤均大幅流出 13北上配置盤與交易盤的共識在于凈買入非銀建材等板塊同時凈賣出電子銀行傳媒食品飲料計算機汽車等行業(yè) 北上配置盤與交易盤同時凈賣出大盤/中盤/小盤成長、大盤價值板塊，而在中盤/小盤價值存在分歧 14北上配置盤凈買入寧德時代、貴州茅臺，凈賣出美的集團 15北上配置盤在銀行、紡服、食品飲料、汽車等板塊主要挖掘500億元市值以下的標的 16兩融活躍度快速回落至今年以來的相對低位 18兩融主要凈買入醫(yī)藥、食品飲料、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售等板塊，主要凈賣出TMT、有色、電新、軍工、房產(chǎn)等板塊 18銀行、鋼鐵、商貿(mào)零售等板塊的融資買入占比均在環(huán)比上升，且上述板塊的融資買入占比處于歷史相對低位 18兩融凈買入大盤成長/價值板塊，凈賣出中盤/小盤成長/價值 19主動偏股基金倉位再度回落，基民整體繼續(xù)凈申購基金 21主動偏股基金的股票倉位再度回落，剔除漲跌幅因素后，主動偏股基金主要加倉房地產(chǎn)、汽車、電新、鋼鐵、建材家電等板塊，主要減倉有色、石油石化、軍工、建筑、醫(yī)藥、通信等板塊 21主動偏股基金的凈值表現(xiàn)與大盤成長、大盤/小盤價值的相關(guān)性上升，與中盤/小盤成長、中盤價值的相關(guān)性回落.22新成立權(quán)益基金規(guī)?；芈?，其中，新成立的主動/被動偏股基金規(guī)模均回落，平均發(fā)行天數(shù)均上升 23個人投資者整體繼續(xù)凈申購基金與科技醫(yī)藥軍工傳媒等板塊相關(guān)的ETF被主要凈申購與金融地產(chǎn)消費、周期、電力等板塊相關(guān)的ETF被凈贖回 23風(fēng)險提示 32插圖目錄 33國內(nèi)銀行間資金面整體平衡寬松，期限利差1Y)再度收窄通脹預(yù)期回落上周(20230807-2023081120238810Y/美債利率分別下降/10Y/背后隱含的是通脹預(yù)期回落。降，凈多頭頭寸規(guī)模繼續(xù)回落 圖1：上周(20230807-20230811)美元指數(shù)繼續(xù)上升 圖2：截至2023年8月8日美元多頭/降，凈多頭頭寸規(guī)模繼續(xù)回落 117111

80000

ICE:美元指數(shù):非商業(yè)多頭持倉數(shù)量(張)-非商業(yè)空頭持倉數(shù)量(張):ICE:美元指數(shù):非商業(yè)多頭持倉:持倉數(shù)量ICE:美元指數(shù):非商業(yè)空頭持倉:持倉數(shù)量

60000105

60000

40000 美元指數(shù) 美元指數(shù)

2000093 20000 0872016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01

02016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01

-20000資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院圖3：上周(20230807-20230811)10Y中國國債/美債利率分別下降/中美利差(%):10Y國債-10Y美債:右軸 中債國債到期收益率(%):10年美國國債到期收益率(%):10年

圖4：上周(20230807-20230811)10Y美債名義/實際利率均上升，其背后隱含的是通脹預(yù)期回落 美國通脹預(yù)期：10Y美債名義利率-10Y美債實際利率(%):右軸美國:10Y國債實際收益率(%)5 3 544 233 122 0 11 -1 0-12016-012016-032016-012016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-05-2

美國:10Y國債名義收益率(%)

3.53.02.52.01.51.00.52016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院(10Y-1Y)對于海外而言，上周(20230807-20230811)離岸美元流動性邊際有所寬松，具體而言：3個月美債利率/3個月美元Libor分別不變/下降，Ted利差收窄，3個月Libor-OIS利差收窄。對于國內(nèi)而言，上周銀行間資金面整體平衡寬松，流動性分層不明顯，具體來看：DR001/R001均上升，R001與DR001之差收窄。1Y/10Y國債到期收益率分別上升/下降，期限利差(10Y-1Y)再度收窄。圖5：上周(20230807-20230811)3個月美債利率/3個月美元Libor分別不變/下降利差收窄

圖6：上周(20230807-20230811)3個月Libor-OIS利差收窄 美國:LIBOR3個月美國:LIBOR3個月(%)-國債3個月收益率(%):右軸6美國:國債收益率(%):3個月LIBOR:美元(%):3個月1.315051.112040.99030.76020.53010.3000.1-30FRA-OIS利差(bp):3MLIBOR-OIS利差(bp):3M資料源：wind，民證研院 資料源：Bloomberg，生券究院圖7：上周(20230807-20230811)DR001/R001均上升，R001與DR001之差收窄

圖8：上周(20230807-20230811)1Y/10Y國債到期收益率分別上升/下降，期限利差(10Y-1Y)再度收窄 1.0R001-DR001(%)R001(%):1.0R001-DR001(%)R001(%):右軸DR001(%):右軸6.55.50.54.53.50.02.51.5-0.50.5期限利差(%):10Y-1Y:右軸 中債國債到期收益率(%):1年 中債國債到期收益率(%):10年1.23.40.92.6 0.60.31.80.02016-012016-052016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院80%歷史分位數(shù)以下上周(20230807-2023081180%歷史分位數(shù)以下。圖9：上周(20230807-20230811)市場整體交易熱度明顯回落，非銀、房地產(chǎn)、傳媒等板塊的交易熱度處于相對高位10%

2023-08-04 2023-08-11 歷史分位數(shù):右軸

100%8% 80%6% 60%4% 40%2% 20%0% 0%資料來源：wind，民生證券研究院。注：1、以行業(yè)日均成交金額占自由流通市值之比度量行業(yè)的交易熱度；2、分位數(shù)計算的起點為2010年1月第一周；3、灰色的虛線對應(yīng)80%歷史分位數(shù)。圖10：上周(20230807-20230811)通信、汽車、家電、輕工、建材、鋼鐵等板塊的波動率上升較快；各版塊的波動率均處于80%歷史分位數(shù)以下煤炭電力及公用事業(yè)鋼鐵建筑建材機械電力設(shè)備及新能源國防軍工汽車商貿(mào)零售家電醫(yī)藥銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運輸電子通信傳媒綜合綜合金融5.60%5.70%2.50%22.40%22.00%14.30%5.60%14.50%18.80%13.80%69.30%3.17%2.98%94.30%4.22%0.43%-4.69%2.13%1.80%2.30%0.25%0.23%0.26%0.27%0.22%0.27%-0.03%-3.44%-3.99%79.10%4.68%4.85%93.30%5.08%4.69%5.72%-7.06%-2.94%66.70%4.19%3.97%96.10%10.01%10.07%11.37%-5.18%-0.56%0.36%-4.49%71.50%3.83%3.35%76.40%4.23%4.01%4.46%-9.25%-5.99%2.60%2.66%63.40%10.04%8.16%8.20%-7.93%-2.79%-2.98%-4.38%1.76%1.74%4.40%1.44%1.46%1.43%0.95%-2.12%-1.28%67.00%3.85%31.50%3.75%4.14%3.37%11.82%69.10%4.11%3.91%3.77%97.80%8.65%12.16%11.65%9.95%-0.10%-1.71%-4.03%-4.58%55.00%2.61%2.43%1.86%2.03%1.60%2.68%-3.32%-3.16%1.61%1.62%17.10%16.10%1.45%1.55%1.72%-0.87%-2.53%-2.62%66.40%3.45%3.29%0%45.33.69%3.56%3.26%2.42%-3.61%-3.33%1.83%85.60%6.78%8.04%9.47%-2.90%-4.78%2.02%0.66%0.65%0.53%-0.57%-3.65%-2.62%-1.60%2.41%2.03%1.99%2.00%2.30%4.80%1.15%1.02%-2.22%-4.66%-4.09%52.80%3.29%3.32%79.10%1.15%1.11%0.94%1.03%-3.17%282.15%2.12%18.80%1.66%1.61%1.23%1.66%-0.03%-2.00%-3.12%37.22.68%2.24%73.50%5.52%4.87%4.23%-1.99%-3.34%-4.23%-3.85%2.10%2.47%31.00%1.89%1.73%1.53%-5.66%44.003.01%2.92%76.50%-3.15%-1.16%-2.88%-3.23%-2.92%38.22.71%2.65%.40%386.61%6.18%5.75%5.84%5.72%5.73%-5.87%-3.31%-4.08%2.26%1.92%24.60%1.37%1.33%1.36%1.23%-3.42%-3.88%40.203.06%2.75%1.19%1.14%0.98%4.72%-4.10%34.02.65%2.51%.00%412.58%2.54%2.36%0.84%-4.26%-4.81%1.95%1.83%4.75%4.18%4.31%-2.07%-2.37%35.92.72%2.46%0.79%0.85%0.63%2.67%-3.28%-2.31%-2.51%-3.95%1.30%1.17%2.35%2.24%2.22%2.34%2.19%3.27%3.18%2.93%-2.77%-2.24%2.74%2.74%0.63%0.66%0.69%-2.42%-1.64%-1.22%-0.64%2.08%2.09%14.30%11.90%9.70%18.70%0.80%0.88%0.89%-2.08%-2.92%-1.61%-2.37%-1.05%-0.11%歷史分位數(shù):近一周近一周上一周周收益波動率(12期滾動)成交額占比近四周 歷史分位數(shù):近一周漲跌幅近一周 近兩周 近四周 近一周 近兩周行業(yè)資料來源：wind，民生證券研究院。注：上述分位數(shù)計算的起點均為2010年1月第一周。塊調(diào)研熱度居前，醫(yī)藥、電新、煤炭等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快上周(20230807-2023081110050050300圖11：上周(20230807-20230811)煤炭等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快 調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動)2023/7/21 調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動)2023調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動)2023/8/4 調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動1.51.20.90.60.3房地產(chǎn)通信電子新能源機械料房地產(chǎn)通信電子新能源機械料資料來源：wind，民生證券研究院。注：1、為了剔除規(guī)模效應(yīng)，我們采用該行業(yè)的周度調(diào)研次數(shù)與該行業(yè)已上市公司數(shù)量之比作為調(diào)研熱度的度量；2、數(shù)據(jù)采用12周滾動平均，下同。圖12：上周(20230807-20230811)主動偏股基金前100大重倉股的調(diào)研熱度回落

圖13：上周(20230807-20230811)創(chuàng)業(yè)板指的調(diào)研熱度上升，中證500、上證50、滬深300的調(diào)研熱度 均下降 調(diào)研強度(12周移動平均)調(diào)研強度(12周移動平均)前100大重倉股調(diào)研強度(12周移動平均)滬深300調(diào)研強度(12周移動平均)中證500調(diào)研強度(12周移動平均)上證50 調(diào)研強度(12周移動平均)創(chuàng)業(yè)板12 1210 108 86 64 42 20 0資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院分析師繼續(xù)同時下調(diào)了全A的23/24年的凈利23/24所上調(diào)/財報披露前的最新預(yù)測)，我們按照全AA23/24A23/24上周(20230807-20230811)全A2023/2024近一期財報前的預(yù)測)的個股比例相較于上一期均上升。相對應(yīng)地，全A中2023/2024年凈利潤預(yù)測下調(diào)(相較于最近一期財報前的預(yù)測)的個股比例相較于上一期均下降。從整體調(diào)整幅度來看，上周分析師繼續(xù)同時下調(diào)了全A的2023/2024圖14：上周(20230807-20230811)全 A 中2023/2024年凈利潤預(yù)測上調(diào)(相較于最近一期財報前的預(yù)測)的個股比例相較于上一期均上升 數(shù)量占比:YtoY上調(diào)數(shù)量占比:YtoY上調(diào)

圖15：上周(20230807-20230811)全 A 中2023/2024年凈利潤預(yù)測下調(diào)(相較于最近一期財報前數(shù)量占比:當年凈利潤預(yù)測YtoY下調(diào) 數(shù)量占比:數(shù)量占比:當年凈利潤預(yù)測YtoY下調(diào) 數(shù)量占比:下一年凈利潤預(yù)測YtoY下調(diào)48%24%40%16%

32%8% 24%2008/052008/102009/032009/082008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/053YtoY

資料來源：wind，民生證券研究院。注：YtoY下調(diào)表示盈利下調(diào)分組。圖16：從整體調(diào)整幅度來看，上周(20230807-20230811)分析師繼續(xù)同時下調(diào)了全A的2023/2024年的凈利潤預(yù)測 資料來源：wind，民生證券研究院。注：YtoY整體指的是基期與考察期均有盈利預(yù)測的組合。23/24行業(yè)上，上周(20230807-20230811)分析師主要上調(diào)了醫(yī)藥、電新、傳媒、20238112023202420248112024年凈利潤預(yù)測相較于最近一期財報披露前的最后一次盈利預(yù)測上升。圖17：行業(yè)上，上周(20230807-20230811)分析師主要上調(diào)了醫(yī)藥、電新、傳媒、商貿(mào)零售、建材、汽車等板塊的2023年凈利潤預(yù)測。截至8月11日，電力及公用事業(yè)、非銀、石油石化等板塊的2023年凈利潤預(yù)測相較于最近一期財報披露前的最后一次盈利預(yù)測上升 10%0%-10%商貿(mào)零售非銀行金融國防軍工家電輕工制基資料來源：wind，民生證券研究院圖18(20230807-20230811)2024811日，電力及公用事業(yè)、非銀、石油石化、傳媒、農(nóng)林牧漁等板塊的2024年凈利潤預(yù)測相較于最近一期財報披露前的最后一次盈利預(yù)測上升 10%

凈利潤預(yù)測變化(下一年)2023/8/4 凈利潤預(yù)測變化(下一年)2023/8/11凈利潤預(yù)測變化(下一年)環(huán)比變動:右軸

1.0%0% 0.0%-10% -1.0%綜合金融非電力及公用事業(yè)資料來源：wind，民生證券研究院23/24500、滬深300的23/2450的23/24/下調(diào)指數(shù)上，上周(20230807-20230811)分析師同時上調(diào)了創(chuàng)業(yè)板指的2023/2024年凈利潤預(yù)測，同時下調(diào)了中證500、滬深300的2023/2024年凈利潤預(yù)測，分別上調(diào)/下調(diào)了上證50的2023/2024年凈利潤預(yù)測。圖19：指數(shù)方面，上周(20230807-20230811)分析師上調(diào)了創(chuàng)業(yè)板指、上證50的2023年凈利潤預(yù)測，下預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體滬深300預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體中證500預(yù)測變動:當年凈利潤預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體滬深300預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體中證500預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體上證50預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY15%

圖20：指數(shù)方面，上周(20230807-20230811)分析師上調(diào)了創(chuàng)業(yè)板指的2024年凈利潤預(yù)測，下調(diào)了滬深300、中證500、上證50的2024年凈利潤預(yù)測 預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體滬深300預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體中證50015% 預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體上證50預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體創(chuàng)業(yè)板指5% 5%-5%

-5%-15% -15%-25% -25%資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院//中盤小盤價值的23/2423/24/風(fēng)格上，對于成長風(fēng)格，上周(20230807-20230811)分析師同時下調(diào)了大盤/2023/2024/上調(diào)了小盤成長板塊的2023/2024年的凈利潤預(yù)測。對于價值板塊，分析師同時下調(diào)了大盤/中盤/小盤2023/2024圖21：對于成長風(fēng)格，上周(20230807-20230811)分析師下調(diào)了大盤/中盤/小盤成長板塊的2023凈利潤預(yù)測 預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體大盤成長預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體中盤成長預(yù)測變動:當年凈利潤:YtoY整體小盤成長

圖22：對于價值風(fēng)格，上周(20230807-20230811)分析師下調(diào)了大盤/中盤/小盤價值板塊的2023凈利潤預(yù)測 8%0%-8%2010/042010/112010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/02資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院圖23：對于成長風(fēng)格，上周(20230807-20230811)分析師上調(diào)了小盤成長板塊的2024凈利潤預(yù)測，下調(diào)了大盤/中盤成長板塊的2024凈利潤預(yù)測 16%

圖24：對于價值風(fēng)格，上周(20230807-20230811)分析師下調(diào)了大盤/中盤/小盤價值板塊的2024凈利潤預(yù)測 預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體大盤成長預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體小盤成長8%

16%預(yù)測變動:預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體大盤價值預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體中盤價值預(yù)測變動:下一年凈利潤:YtoY整體小盤價值0% 0%-8%

-8%0/0412010/040/0412010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/02資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院北上配置盤和北上交易盤均大幅流出上周(20230807-20230811A105.62盤凈賣出A股119.38億元。分日度來看，北上配置盤和北上交易盤均持續(xù)凈流建材等板塊，同時凈賣出電子、銀行、傳媒、食品飲料、計算機、汽車等行業(yè)。圖25：上周(20230807-20230811)北上配置盤凈賣出A105.62A119.38

圖26：上周(20230807-20230811)北上配置盤和北上交易盤均持續(xù)凈流出億元 500 北上交易盤:當周凈買入(億元) 北上配置盤:當周凈買入(億元HS300:右軸

10 北上中資:當日凈買入(億元)北上交易盤:當日凈買入(億元)北上配置盤:當日凈買入250-200-250

-50-500-80資料源港所民證研院。 資料源港所民證研院圖27：分行業(yè)看，上周(20230807-20230811)北上配置盤主要凈買入非銀、電新、建材、輕工、紡服、電力及公信、醫(yī)藥、房地產(chǎn)、鋼鐵、交運等板塊，主要凈賣出電子、電新、傳媒、食品飲料、銀行、計算機等板塊 北上配置盤凈買入(億元)20230807-20230811 北上交易盤凈買入(億元)20230807-202308113010-10非銀行金融非銀行金融建材通信電力及公用事業(yè)汽車食品飲料資料來源：港交所，民生證券研究院北上配置盤與交易盤同時凈賣出大盤/中盤//(20230807-20230811)北上配置盤與交易盤同時凈賣出大盤/中盤/圖28：對于成長風(fēng)格，上周(20230807-20230811)北:北上配置盤累計凈買入(億元):北上配置盤累計凈買入:北上配置盤累計凈買入(億元):北上配置盤累計凈買入(億元)中盤成長:北上配置盤累計凈買入(億元)

圖29：對于成長風(fēng)格，上周(20230807-20230811)北上交易盤凈賣出大盤/中盤/小盤成長板塊 大盤成長:北上交易盤累計凈買入(億元) 中盤成長:北上交易盤累計凈買入(億元)小盤成長:北上交易盤累計凈買入(億元)

資料源港所民證研院 資料源港所民證研院圖30(20230807-20230811)北上配置盤凈賣出大盤/中盤/小盤價值板塊::北上配置盤累計凈買入(億元))中盤價值:北上配置盤累計凈買入(億元)

圖31：對于價值風(fēng)格，上周(20230807-20230811)北上交易盤凈買入中盤/小盤價值板塊，凈賣出大盤價值板塊 大盤價值:北上交易盤累計凈買入(億元) 中盤價值:北上交易盤累計凈買入(億元)小盤價值:北上交易盤累計凈買入(億元)資料源：港所民證研院 資料源港所民證研院5.3團上周(20230807-20230811)北上配置盤凈賣出白酒板塊7.05億元。分拆來看，北上配置盤凈買入貴州茅臺2.08億元，凈賣出其他白酒板塊9.13億元。此(20230807-20230811)15.44美的集團3.27億元。圖32：上周(20230807-20230811)北上配置盤凈賣出白酒板塊7.052.08

圖33：上周(20230807-20230811)北上配置盤凈買入寧德時代15.44億元，凈賣出美的集團3.27億元賣出其他白酒板塊9.13億元 貴州茅臺:累積凈買入(億元)北上配置盤白酒（剔除貴州茅臺）:累積凈買入(億元)北上配置盤寧德時代:累積凈買入貴州茅臺:累積凈買入(億元)北上配置盤白酒（剔除貴州茅臺）:累積凈買入(億元)北上配置盤1806002020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08

650550450350250150502020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08資料源港所民證研院 資料源港所民證研院5.4500(20230807-202308115001000配置盤在500圖34：上周(20230807-20230811)北上配置盤持續(xù)凈賣出市值在500億元至1000億元的標的 北上配置盤凈買入(億元):200億以下 北上配置盤凈買入(億元):200億至500億北上配置盤凈買入(億元):500億至1000億北上配置盤凈買入(億元):1000億以上10

圖35：上周(20230807-20230811)北上交易盤的市值偏好不明顯 北上交易盤凈買入(億元):200億以下 北上交易盤凈買入(億元):200億至500北上交易盤凈買入(億元):500億至1000億北上交易盤凈買入(億元):1000億以上2000-10-20-20-30

2023/8/7 2023/8/8 2023/8/9 2023/8/10 2023/8/11

-40

2023/8/7 2023/8/8 2023/8/9 2023/8/10 2023/8/11資料源港所民證研院 資料源港所民證研院圖36：上周(20230807-20230811)北上配置盤在銀行、紡服、食品飲料、汽車等板塊主要挖掘500億元市值以下的標的 北上配置盤:分行業(yè)凈買入(億元):500億市值以上:20230807-20230811北上配置盤:北上配置盤:分行業(yè)凈買入(億元):500億市值以下:20230807-20230811100-10非銀行金融非銀行金融房地產(chǎn)綜商貿(mào)零售消電力及公用事業(yè)醫(yī)藥電子機械傳媒資料來源：港交所，民生證券研究院300750.SZ寧德時代電力設(shè)備及新能源603259.SH藥明康德 醫(yī)藥300274.SZ陽光電源電力設(shè)備及新能源300487.SZ藍曉科技 基礎(chǔ)化工300033.SZ 同花順 計算機300750.SZ寧德時代電力設(shè)備及新能源603259.SH藥明康德 醫(yī)藥300274.SZ陽光電源電力設(shè)備及新能源300487.SZ藍曉科技 基礎(chǔ)化工300033.SZ 同花順 計算機300059.SZ東方財富 600519.SH貴州茅臺 002050.SZ三花智控 002027.SZ分眾傳媒 000063.SZ中興通訊 600486.SH揚農(nóng)化工 基礎(chǔ)化工002472.SZ雙環(huán)傳動 機械601211.SH國泰君安 601377.SH興業(yè)證券 601168.SH西部礦業(yè) 600900.SH長江電力 603345.SH安井食品 000423.SZ東阿阿膠 醫(yī)藥603833.SH歐派家居 輕工制造603129.SH春風(fēng)動力 汽車15.4410.342.882.522.482.212.082.001.761.751.611.561.551.501.441.281.251.241.211.18000063.SZ 中興通訊 300308.SZ 中際旭創(chuàng) 000625.SZ 長安汽車 603259.SH 藥明康德 601108.SH 財通證券 非銀行金融600570.SH 恒生電子 001979.SZ 招商蛇口 600918.SH 中泰證券 601881.SH 中國銀河 600085.SH 同仁堂 醫(yī)藥688063.SH 派能科技 電力設(shè)備及新能源601377.SH 興業(yè)證券 非銀行金融300124.SZ 匯川技術(shù) 電力設(shè)備及新能源600660.SH 福耀玻璃 汽車000728.SZ 國元證券 非銀行金融300122.SZ 智飛生物 醫(yī)藥600900.SH 長江電力 電力及公用事業(yè)605117.SH 德業(yè)股份 電力設(shè)備及新能源600909.SH 華安證券 非銀行金融000977.SZ 浪潮信息 計算機周度凈買入20230811，億元)行業(yè)股票簡稱股票代碼周度凈買入(20230807-20230811，億元)行業(yè)股票代碼股票簡稱排序北上交易盤北上配置盤9.536.433.943.623.603.252.882.622.612.552.532.292.262.102.051.931.871.741.581.58資料來源：港交所，民生證券研究院兩融活躍度快速回落至今年以來的相對低位TMT上周(20230807-2023081126.99TMT、有色、電新、軍工、房地產(chǎn)等板塊。圖39：上周(20230807-20230811)兩融投資者凈賣圖38：上周(20230807-20230811)兩融活躍度快速 出26.99億元主要凈買入醫(yī)藥食品飲料鋼鐵回落至今年以來的相對低位 林牧漁商貿(mào)零售等板塊主要凈賣出TMT有色 新、軍工、房地產(chǎn)等板塊 600050004000

19% HS300融資買入額/全A成交額:右軸15%13%11%

20100

兩融凈買入(億元):20230807-20230811 兩融余額占相應(yīng)兩融標的自由流通市值之比 兩融余額占相應(yīng)兩融標的自由流通市值之比:右軸6%3%3000

-20 0%電力及公用事業(yè)基礎(chǔ)化工輕工制造綜合金融非銀行汽車傳媒房地電子通信7%2000 5%2014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01資料來源：wind，民生證券研究院

資料來源：wind，民生證券研究院上周(20230807-20230811)銀行、鋼鐵、商貿(mào)零售等板塊的融資買入占比均在環(huán)比上升，且上述板塊的融資買入占比處于歷史相對低位。圖40：上周(20230807-20230811)銀行、鋼鐵、商貿(mào)零售等板塊的融資買入占比均在環(huán)比上升，且上述板塊的融資買入占比處于歷史相對低位 漲跌幅行業(yè)

融資買入/成交額 融資買入/成

近一周融資買入占

2020年以來兩融4.72%-4.10%4.22%0.43%-4.69%-4.81%0.95%-2.12%-7.06%0.36%4.72%-4.10%4.22%0.43%-4.69%-4.81%0.95%-2.12%-7.06%0.36%-2.94%-1.28%-5.87%-3.31%-4.08%-3.15%-1.16%-3.23%1.23%-3.42%9.95%-0.10%-4.03%-3.88%-2.22%-0.57%-2.37%-2.07%-0.03%2.68%2.67%-0.03%1.66%-3.32%-3.28%-3.44%-2.00%-3.12%-1.22%-2.31%-3.65%-4.66%-3.16%-3.95%-3.99%-3.85%-3.17%-2.24%-2.37%-2.62%-4.09%5.79%4.80%7.76%6.73%9.76%7.98%銀行鋼鐵綜合

額:環(huán)比變化99%04%99%04%78%1.0.

比:歷史分位數(shù)31.30%9.70%31.3011.90%

余額變商貿(mào)零售基礎(chǔ)化工紡織服裝家電非銀行金融輕工制造電力設(shè)備及新能源機械傳媒建材建筑電子汽車醫(yī)藥計算機國防軍

-0.11%-0.11%-2.77%-3.33%-

-1.05%-1.05%-2.79%-1.71%-3

-2.08%-2.51%-4.26%-2.51%-4.26%-4.38%-4.58%-4.23%

4.19%4.19%4.30%10.97%10.97%6.34%5.60%6.

4.31%4.31%4.21%10.72%10.72%5.28%6.59%5.28%6.59%4.12%6.31%4

0.12%-0.09%-0.17%-0.18%-0.21%-0.2

1.20%4.75%4.99%4.75%4.99%3.41%3.62%5.47%5.65%4.79%4.96%資料來源：wind，民生證券研究院。注：分位數(shù)計算的起點為2014年1月。///價值(20230807-202308112.05億元，分別凈賣出中盤/小盤成長0.18億元、7.53億元；而對于價值風(fēng)格，兩融1.89/4.833.11圖41：對于成長風(fēng)格，上周(20230807-20230811)兩融投資者凈買入大盤成長2.05億元，分別凈賣出中盤/小盤成長0.18億元、7.53億元

圖42：對于價值風(fēng)格，上周(20230807-20230811)兩融投資者凈買入大盤價值1.89億元，分別凈賣出中盤/小盤價值4.83億元、3.11億元 :兩融累計凈買入:兩融累計凈買入(億元):兩融累計凈買入(億元)大盤價值:兩融累計凈買入(億元) 中盤價值:兩融累計凈買入(億元小盤價值:兩融累計凈買入(億元)700

中盤成長:兩融累計凈買入(億元)600

400500 300400

20030010020001000 -100-100

-20022020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院主動偏股基金倉位再度回落，基民整體繼續(xù)凈申購基金上周(20230807-20230811圖43：上周(20230807-20230811)主動偏股基金的股票倉位再度回落 偏股混合型基金:偏股混合型基金:股票倉位普通股票型基金:股票倉位:右軸88.6%90.4%88.4%90.2%88.2%88.0% 90.0%資料來源：wind，民生證券研究院圖44：上周(20230807-20230811)主動偏股基金在房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵、建材、商貿(mào)零售、電力及公偏股混合型基金：20230807-20230811持倉變動普通股票型基金：20230807-20230811持倉變動偏股混合型基金：20230807-20230811持倉變動普通股票型基金：20230807-20230811持倉變動0.01%0.00%-0.01%商貿(mào)零售電力設(shè)備及新能源銀行計消費者服務(wù)資料來源：wind，民生證券研究院圖45(20230807-20230811)鋼鐵、建材、家電等板塊，主要減倉有色、石油石化、軍工、建筑、醫(yī)藥、通信等板塊 0.01%

偏股混合型基金：20230807-20230811持倉變動(剔除漲跌幅)普通股票型基金：20230807-20230811普通股票型基金：20230807-20230811持倉變動(剔除漲跌幅)-0.01%房地產(chǎn)房地產(chǎn)電力設(shè)備及新能源電力及公用事業(yè)通信醫(yī)藥建筑有色金屬資料來源：wind，民生證券研究院。注：基于上述二次規(guī)劃法測算的結(jié)果，剔除漲跌幅因素帶來的行業(yè)配置變動=該行業(yè)T期持倉權(quán)重-該行業(yè)(T-1（T-1）*（1）/(1-（T-1）(T-1位*（1+T）。//基于二次規(guī)劃法，將主動偏股基金的凈值收益按照不同風(fēng)格歸因來看：上周(20230807-20230811/小盤價值的相關(guān)性上升，與中盤/小盤成長、中盤價值的相關(guān)性回落。圖46：上周(20230807-20230811)主動偏股基金的/小盤成長的主動偏股基金:大盤成長 主動偏股基金:主動偏股基金:大盤成長 主動偏股基金:中盤成長 主動偏股基金:小盤成長45%

圖47：上周(20230807-20230811)主動偏股基金的凈值表現(xiàn)與大盤/主動偏股基金:大盤價值 主動偏股基金:主動偏股基金:大盤價值 主動偏股基金:中盤價值主動偏股基金:小盤價值15%35%25%15%

12%9%6%3%2021/122022/012021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07

0%資料來源：wind，民生證券研究院/上周(20230807-20230811)新成立的主動/被動偏股基金規(guī)模分別為5.3億元、4.39億元，平均發(fā)行天數(shù)分別為29.5天、14天。圖48：上周(20230807-20230811)新成立的主動偏股基金規(guī)模5.3億元，平均發(fā)行天數(shù)為29.5天

圖49：上周(20230807-20230811)新成立的被動偏股基金規(guī)模為4.39億元，平均發(fā)行天數(shù)為14天 350當周新成立規(guī)模350當周新成立規(guī)模(億元)被動偏股基金 平均發(fā)行天數(shù)(天)被動偏股基金:右軸3005001200當周新成立規(guī)模1200當周新成立規(guī)模(億元)主動偏股基金 平均發(fā)行天數(shù)(天)主動偏股基金:右軸901000800606004003020000300資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院ETFETF上周(20230807-20230811)以個人持有為主的ETFETFETFETF公募與其負債端(個人)的共識在于同時凈買入新能源等(20230807-20230811)ETFETF圖50：個人持有為主的股票型ETF的申贖情況能較好地反映股票型基金的申購贖回行為

圖51：上周(20230807-20230811)以個人/機構(gòu)持有為主的ETF均被繼續(xù)凈申購 資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院圖52：上周(20230807-20230811)以個人持有為主ETFETFETFETF均被主要凈申購

圖53(20230807-20230811)以個人ETFETF 電力等板塊相關(guān)的ETF被凈贖回 ETF凈申購(億元):個人持有為主2023/7/21ETF凈申購(億元):個人持有為主2023/7/28ETF凈申購ETF凈申購(億元):個人持有為主2023/7/21ETF凈申購(億元):個人持有為主2023/7/28ETF凈申購(億元):個人持有為主2023/8/4ETF凈申購(億元):個人持有為主2023/8/11402002040608060

ETF凈申購(億元):個人持有為主:2023/8/4 ETF凈申購(億元):個人持有為主4020 -0 --20--40資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院圖55(20230807-20230811)以機構(gòu)圖54：上周(20230807-20230811)以機構(gòu)持有為主 持有為主的ETF中與科技新能源消費醫(yī)藥等的ETF中，寬基ETF被主要凈申購 塊相關(guān)的ETF被主要凈申購與金融地產(chǎn)等板塊相關(guān) ETF被凈贖回 ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為主:2023/7/21ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為主:2023/7/2815ETF凈申購(億元):ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為主:2023/7/21ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為主:2023/7/2815ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為主:2023/8/4 ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為主:2023/8/111050-510300

ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為主:2023/8/4 ETF凈申購(億元):機構(gòu)持有為22014060 --15-20資料源：wind，民證研院 資料源：wind，民證研院圖56：近期北上配置盤行業(yè)配置變動(表中單位：億元) 行業(yè)20230717-2023072120230724-2023072820230731-2023080420230807-2023081120210301-20230811累計變化非銀行金融-8.5619.7819.4615.47電力設(shè)備及新能源-3.8825.4823.478.22建材0.596.109.592.12輕工制造0.770.222.051.23紡織服裝0.500.770.410.66電力及公用事業(yè)-1.63-0.11-1.460.12綜合金融-0.050.160.20-0.02綜合0.020.00-0.09-0.13鋼鐵0.212.816.10-0.30商貿(mào)零售0.052.220.29-0.43石油石化-2.793.70-0.17-1.20國防軍工-0.80-1.78-2.71-1.26交通運輸-5.683.431.75-1.81房地產(chǎn)0.372.583.46-2.11煤炭-0.912.73-1.83-2.81建筑-1.845.080.62-3.25農(nóng)林牧漁0.011.53-3.31-3.27基礎(chǔ)化工4.17-1.16-8.50-3.91有色金屬0.23-3.26-2.49-4.23消費者服務(wù)-2.851.022.35-4.43家電6.817.816.72-5.47通信8.427.091.14-5.65電子-10.661.44-4.76-7.78汽車8.7512.754.98-8.22機械9.01-4.63-7.70-10.22傳媒1.87-5.320.89-10.58計算機-4.67-8.884.04-10.74食品飲料-4.3549.138.21-11.71銀行-12.1814.83-7.11-15.07醫(yī)藥-3.077.43-18.16-18.84周度總體凈買入-22.14152.9437.47-105.62資料來源：港交所，民生證券研究院圖57：近期北上交易盤行業(yè)配置變動(表中單位：億元) 行業(yè)20230717-2023072120230724-2023072820230731-2023080420230807-2023081120210301-20230811累計變化非銀行金融-2.3844.833.6829.95通信12.98-2.13-7.166.33醫(yī)藥1.7216.0714.405.45房地產(chǎn)8.9718.820.882.86鋼鐵1.1310.386.732.71交通運輸5.763.37-0.491.18綜合金融1.110.001.100.66建材2.426.301.420.02商貿(mào)零售0.635.903.35-0.07綜合0.160.300.50-0.40紡織服裝0.761.06-0.02-0.52輕工制造4.143.41-5.09-0.58石油石化-0.744.55-0.46-1.15煤炭0.806.68-4.03-1.97建筑-0.7410.452.92-2.09電力及公用事業(yè)-1.01-1.799.73-2.32國防軍工-6.42-0.28-1.87-2.76機械-5.950.76-12.18-5.18農(nóng)林牧漁0.793.521.24-5.60消費者服務(wù)-3.155.05-7.70-6.11家電5.091.02-1.55-6.44有色金屬-6.8715.002.53-6.94汽車5.2113.297.36-9.86基礎(chǔ)化工-6.927.483.45-10.08計算機-12.985.909.48-11.01銀行-5.6121.833.96-13.37食品飲料-4.6615.2010.83-14.78傳媒1.756.8110.67-16.90電力設(shè)備及新能源-42.3813.2332.47-23.55電子-3.23-33.47-4.20-26.86周度總體凈買入-49.62203.5381.97-119.38資料來源：港交所，民生證券研究院圖58：近期兩融行業(yè)配置變動(表中單位：億元) 行業(yè)20230717-2023072120230724-2023072820230731-2023080420230807-2023081120210301-20230811累計變化醫(yī)藥-0.91-7.2731.8911.29食品飲料5.60-5.138.687.13鋼鐵0.59-4.99-0.152.25農(nóng)林牧漁-1.04-1.843.561.76商貿(mào)零售0.18-2.581.491.43煤炭-0.15-4.344.111.03石油石化-2.49-0.514.970.78建筑-0.28-5.40-1.600.74交通運輸-1.43-3.97-1.290.29綜合-0.57-0.59-0.580.21銀行-7.76-16.11-3.420.10家電0.57-4.632.800.00建材-1.57-3.38-1.86-0.01電力及公用事業(yè)-6.530.78-4.23-0.16紡織服裝0.710.000.87-0.26消費者服務(wù)0.19-2.310.17-0.28基礎(chǔ)化工-3.17-8.36-1.65-0.32輕工制造-1.39-0.790.70-0.60綜合金融1.101.58-0.63-0.70非銀行金融-0.0328.3658.49-1.75機械-0.492.533.41-2.31汽車-9.26-1.324.23-2.32傳媒-4.41-1.570.00-2.41房地產(chǎn)-3.28-3.120.24-3.61國防軍工-0.330.521.47-3.82電力設(shè)備及新能源0.24-6.29-5.47-4.35有色金屬-5.43-14.070.58-7.35計算機-17.5611.1019.61-13.92電子-23.43-1.69-7.12-15.08通信-18.80-2.739.13-16.03資料來源：wind，民生證券研究院圖59：近期偏股混合型行業(yè)配置變動資料來源：wind，民生證券研究院。注：1、基于二次規(guī)劃法測算；2、配置變動已剔除漲跌幅因素。圖60：近期普通股票型行業(yè)配置變動 行業(yè)20230717-2023072120230724-2023072820230731-2023080420230807-2023081120210301-20230811累計變化房地產(chǎn)-0.01%0.02%-0.01%0.01%鋼鐵0.00%0.00%0.00%0.00%農(nóng)林牧漁0.00%0.00%0.00%0.00%建材-0.01%0.01%0.00%0.00%商貿(mào)零售-0.01%0.00%0.00%0.00%食品飲料0.00%0.01%0.00%0.00%傳媒0.00%-0.04%-0.01%0.00%汽車0.00%0.01%0.00%0.00%家電0.00%0.01%-0.01%0.00%電力及公用事業(yè)0.00%0.00%0.00%0.00%綜合金融0.00%0.01%0.00%0.00%輕工制造0.00%0.00%0.00%0.00%計算機0.01%-0.02%0.02%0.00%煤炭0.00%0.00%0.01%0.00%交通運輸0.00%0.00%0.00%0.00%綜合0.00%0.00%0.00%0.00%石油石化0.00%0.01%0.01%0.00%非銀行金融0.00%0.01%0.01%0.00%電子0.00%0.00%0.00%0.00%紡織服裝0.00%0.00%0.00%0.00%電力設(shè)備及新能源0.01%0.00%-0.01%-0.01%通信0.01%-0.02%0.01%-0.01%銀行0.00%0.00%0.01%-0.01%建筑0.00%-0.01%0.00%-0.01%機械0.00%0.01%0.01%-0.01%基礎(chǔ)化工-0.01%0.00%0.00%-0.01%消費者服務(wù)0.00%0.01%-0.01%-0.01%國防軍工0.00%0.01%0.01%-0.01%醫(yī)藥-0.01%0.00%0.02%-0.01%有色金屬0.00%-0.01%0.00%-0.02%資料來源：wind，民生證券研究院。注：1、基于二次規(guī)劃法測算；2、配置變動已剔除漲跌幅因素。圖61：上周(20230807-20230811)市場整體的買入共識度繼續(xù)明顯回落，在建材、鋼鐵等板塊相對較高 行業(yè)北上配置盤北上交易盤偏股型基金普通股基金兩融共識程度計算機-1-1-1-1-15電子-1-1-1-1-15有色金屬-1-1-1-1-15傳媒-1-1-1-1-15消費者服務(wù)-1-1-1-1-15機械-1-1-1-1-15國防軍工-1-1-1-1-15基礎(chǔ)化工-1-1-1-1-15建材1111-13紡織服裝1-1-1-1-13輕工制造1-1-1-1-13銀行-1-1-1-113煤炭-1-1-1-113汽車-1-11-1-13綜合金融-11-1-1-13通信-11-1-1-13鋼鐵-111113建筑-1-1-1-113石油石化-1-1-1-113非銀行金融11-1-1-11電力設(shè)備及新能源1-11-1-11電力及公用事業(yè)1-11-1-11交通運輸-11-1-111商貿(mào)零售-1-11-111醫(yī)藥-11-1-111食品飲料-1-11-111房地產(chǎn)-1111-11家電-1-11-111農(nóng)林牧漁-1-1-1111綜合-1 -11-111：wind11（11）圖62：從4周移動平均視角看，上周(20230807-20230811)無論市場各類投資者整體、還是趨勢交易者（北上交易盤、兩融）的買入共識度均明顯回落 各類投資者買入共識板塊數(shù)量:整體:4周移動平均:北上交易盤與兩融:4周移動平均Wind全A:右軸1459001257001055008 53006 51004 49002 47002021/3/52021/4/52021/3/52021/4/52021/5/52021/6/52021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/1/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/52022/7/52022/8/52022/9/52022/10/52022/11/52022/12/52023/1/52023/2/52023/3/52023/4/52023/5/52023/6/52023/7/52023/8/5型基金在內(nèi)的投資者中有4類及以上買入的板塊；2、北上交易盤與兩融的共識板塊指的是，該兩類投資者共同買入的板塊。圖63：從4周移動平均視角看，上周(20230807-20230811)無論市場各類投資者整體、還是趨勢交易者（北上交易盤、兩融）的賣出共識度均明顯回升 :整體:4周移動平均賣出共識板塊數(shù)量:北上交易盤與兩融:4Wind全A:右軸1459001257001055008 53006 51004 49002 47002021/3/52021/4/52021/3/52021/4/52021/5/52021/6/52021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/1/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/52022/7/52022/8/52022/9/52022/10/52022/11/52022/12/52023/1/52023/2/52023/3/52023/4/52023/5/52023/6/52023/7/52023/8/5型基金在內(nèi)的投資者中有4類及以上賣出的板塊；2、北上交易盤與兩融的共識板塊指的是，該兩類投資者共同賣出的板塊。風(fēng)險提示身也可能造成測算結(jié)果的誤差。插圖目錄圖1：上周(20230807-20230811)美元指數(shù)繼續(xù)上升 3圖2：截至2023年8月8日，美元多頭/空頭規(guī)模均下降，凈多頭頭寸規(guī)模繼續(xù)回落 3圖3：上周(20230807-20230811)10Y中國國債/美債利率分別下降/上升，中美利差“倒掛”程度有所加深 3圖4：上周(20230807-20230811)10Y美債名義/實際利率均上升，其背后隱含的是通脹預(yù)期回落 3圖5：上周(20230807-20230811)3個月美債利率/3個月美元Libor分別不變/下降利差收窄 4圖6：上周(20230807-20230811)3個月Libor-OIS利差收窄 4圖7：上周(20230807-20230811)DR001/R001均上升，R001與DR001之差收窄 4圖8：上周(20230807-20230811)1Y/10Y國債到期收益率分別上升/下降，期限利差(10Y-1Y)再度收窄 4圖9：上周(20230807-20230811)市場整體交易熱度明顯回落，非銀、房地產(chǎn)、傳媒等板塊的交易熱度處于相對高位5圖10：上周(20230807-20230811)通信、汽車、家電、輕工、建材、鋼鐵等板塊的波動率上升較快；各版塊的波動率均處于80%歷史分位數(shù)以下 圖11：上周(20230807-20230811)計算機、電新、家電、醫(yī)藥、食品飲料、電子等板塊調(diào)研熱度居前，醫(yī)藥、電新、煤炭等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快 7圖12：上周(20230807-20230811)主動偏股基金前100大重倉股的調(diào)研熱度回落 713：上周(20230807-20230811500503007圖14：上周(20230807-20230811)全A中2023/2024年凈利潤預(yù)測上調(diào)(相較于最近一期財報前的預(yù)測)的個股比例相較于上一期均上升 8圖15：上周(20230807-20230811)全A中2023/2024年凈利潤預(yù)測下調(diào)(相較于最近一期財報前的預(yù)測)的個股比例相較于上一期均下降 816：從整體調(diào)整幅度來看，上周(20230807-20230811)A2023/2024.......................................................................................................................................................................................................................9圖17：行業(yè)上上周(20230807-20230811)分析師主要上調(diào)了醫(yī)藥電新傳媒商貿(mào)零售建材汽車等板塊的2023年凈利潤預(yù)測截至8月11日電力及公用事業(yè)非銀石油石化等板塊的2023年凈利潤預(yù)測相較于最近一期財報披露前的最后一次盈利預(yù)測上升 1018：(20230807-2023081120248112024于最近一期財報披露前的最后一次盈利預(yù)測上升 10圖19：指數(shù)方面，上周(20230807-20230811)分析師上調(diào)了創(chuàng)業(yè)板指、上證50的2023年凈利潤預(yù)測，下調(diào)了中證500、滬深300的2023年凈利潤預(yù)測 11圖20：指數(shù)方面，上周(20230807-20230811)分析師上調(diào)了創(chuàng)業(yè)板指的2024年凈利潤預(yù)測，下調(diào)了滬深300、證500、上證50的2024年凈利潤預(yù)測 11圖21：對于成長風(fēng)格，上周(20230807-20230811)分析師下調(diào)了大盤/中盤/小盤成長板塊的2023凈利潤預(yù)測 12圖22：對于價值風(fēng)格，上周(20230807-20230811)分析師下調(diào)了大盤/中盤/小盤價值板塊的2023凈利潤預(yù)測 12圖23：對于成長風(fēng)格上周(20230807-20230811)分析師上調(diào)了小盤成長板塊的2024凈利潤預(yù)測下調(diào)了大盤/中盤成長板塊的2024凈利潤預(yù)測