財務(wù)報表及經(jīng)營管理知識分析(42張)課件

第11章財務(wù)報表分析財務(wù)報表是一個公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最詳實、最可靠的第一手資料。財務(wù)報表分析是以財務(wù)報表為主要依據(jù)，采用科學(xué)的評價標準和實用的分析方法，通過對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標的比較分析，從而對企業(yè)的經(jīng)營情況及其績效做出判斷、評價和預(yù)測。財務(wù)報表分析的方法主要有比率分析、趨勢分析和綜合分析。本章將分別介紹這三種分析方法。第11章財務(wù)報表分析財務(wù)報表是一個公司的財1財務(wù)報表比率分析法財務(wù)報表趨勢分析法財務(wù)報表綜合分析

本章內(nèi)容提要財務(wù)報表比率分析法本章內(nèi)容提要211.1財務(wù)報表比率分析法財務(wù)報表比率分析法是指將會計報表及有關(guān)資料中兩項彼此相關(guān)聯(lián)的項目加以比較，通過計算關(guān)聯(lián)項目的比率，揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，確定經(jīng)濟活動變動程度的一種分析方法。11.1財務(wù)報表比率分析法財務(wù)報表比率分析3償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力的大小，是衡量企業(yè)財務(wù)狀況好壞的標志之一，是衡量企業(yè)運轉(zhuǎn)是否正常，是否能吸引外來資金的重要方法。對于投資者來說，公司的償還能力指標是判定投資安全性的重要依據(jù)。反映企業(yè)償債能力的指標主要有2個：短期債務(wù)清償能力比率和長期債務(wù)清償能力比率。11.1.1財務(wù)報表比率分析的指標體系1．償還能力比率指標分析償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的4（1）短期債務(wù)清償能力比率任何一家企業(yè)要想維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，手中必須持有足夠的現(xiàn)金以支付各種費用和到期債務(wù)，而最能反映企業(yè)的短期償債能力的指標是流動比率和速動比率，其次是現(xiàn)金比率和流動資產(chǎn)構(gòu)成比率。1）流動比率指全部流動資產(chǎn)和全部流動負債之比。流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債流動比率較大，說明公司對短期債務(wù)的償付能力越較強。但過高的流動比率也并非好現(xiàn)象，因為流動比率越高，可能企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金就越多，資金不能有效地加以利用，可能會影響企業(yè)的獲利能力。（1）短期債務(wù)清償能力比率1）流動比52）速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等后的余額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的不穩(wěn)定資產(chǎn)，因此，速動比率較之流動比率，能夠更加準確、可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負債的能力。速動比率是對流動比率的補充。速動比率與流動比率均能顯示出公司是否有足夠的清償資產(chǎn)來支付來年的債務(wù)。如果一個公司沒有足夠的流動資產(chǎn)來支付流動負債，那么通常就是企業(yè)面臨困境的一個信號。另一方面，流動比率與速動比率的比值為2:1最好，最少要1:1。2）速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。63）現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動負債的比率，用來衡量公司資產(chǎn)的流動性?，F(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）÷流動負債它反映了企業(yè)的直接支付能力。該比率越高，說明企業(yè)償債能力越強，但過高的現(xiàn)金比率意味著資源未能合理利用，一般認為20%以上為好。4）流動資產(chǎn)構(gòu)成比率是計算資產(chǎn)負債表上每一項流動資產(chǎn)在流動資產(chǎn)總額中的比率。其作用在于了解每項流動資產(chǎn)所占用的投資額和彌補流動比率的不足，達到檢測流動資產(chǎn)構(gòu)成內(nèi)容的目的。流動資產(chǎn)構(gòu)成比率＝每一項流動資產(chǎn)額÷流動資產(chǎn)總額3）現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當(dāng)前流7（2）長期債務(wù)清償能力比率長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。企業(yè)的長期負債主要包括長期借款、應(yīng)付長期債券、長期應(yīng)付款等償還期在一年以上的債務(wù)。對于企業(yè)的長期債權(quán)人和投資者來說，不僅關(guān)注企業(yè)的短期債務(wù)償還能力，更關(guān)心長期債務(wù)的償還能力。分析和評價企業(yè)長期償債能力的指標有：資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、負債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）和利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）。1）資產(chǎn)負債率企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負債率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債獲得的資產(chǎn)。資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100％資產(chǎn)負債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力也越強。資產(chǎn)負債率在60%~70%比較合理、穩(wěn)健，達到85%及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。若等于或大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人為維護自己的利益可以向法院申請企業(yè)破產(chǎn)。（2）長期債務(wù)清償能力比率1）資產(chǎn)負82）股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，該指標反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是所有者投入的資金。股東權(quán)益比率＝所有者權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力。而權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務(wù)杠桿作用來擴大經(jīng)營規(guī)模。3）負債股權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。負債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）＝負債總額÷股東（所有者）權(quán)益總額（資產(chǎn)－負債）從計算關(guān)系可以看出，這個比率實際上反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所投入資金的對比關(guān)系。因此，它可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及股東權(quán)益對償還債務(wù)的保障程度。該比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；該比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強。2）股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，94）利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤（所得稅前利潤+利息費用）與利息費用的比率。利息保障倍數(shù)＝（稅前利潤+利息費用）÷利息費用其中，稅前利潤是指扣除所得稅之前的利潤總額；利息費用包括財務(wù)費用中的利息費用和已計入固定資產(chǎn)價值中的資本化利息。利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個指標太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來按期足額支付債務(wù)利息，債權(quán)人和投資者將加大對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的評估。一般情況下，企業(yè)的利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）至少要大于1，否則，企業(yè)將難于生存與發(fā)展，甚至破產(chǎn)。4）利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤102．營運能力比率指標分析營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。營運能力分析是指通過計算企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的有關(guān)指標來分析其資產(chǎn)利用的效率。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)資金利用效果越好、效率越高，管理人員的經(jīng)營能力越強。企業(yè)營運能力的財務(wù)分析比率有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2．營運能力比率指標分析營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營11（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入÷平均應(yīng)收賬款其中，平均應(yīng)收賬款＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）÷2；賒銷收入一般指主營業(yè)務(wù)收入。該比率反映一個企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，表明公司收賬效率。數(shù)值越大，說明企業(yè)資金運用和管理效率越高。反之，說明企業(yè)營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12（2）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率。它是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)和銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本÷平均存貨其中，平均存貨＝（期初存貨金額＋期末存貨金額）÷2存貨周轉(zhuǎn)率越高說明存貨周轉(zhuǎn)越快，公司控制存貨的能力越強，銷售能力越強，存貨成本越低，經(jīng)營效率越高。（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均流動資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動資產(chǎn)其中，平均流動資產(chǎn)＝（期初流動資產(chǎn)＋期末流動資產(chǎn)）÷2一般情況下，該指標越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)的利用效果越好。（2）存貨周轉(zhuǎn)率13（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均總資產(chǎn)其中，平均總資產(chǎn)＝（期初總資產(chǎn)＋期末總資產(chǎn)）÷2（5）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。它用來檢測企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率，數(shù)值越大，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，固定資產(chǎn)閑置越少。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均固定資產(chǎn)凈值其中，平均固定資產(chǎn)凈值＝（期初凈值+期末凈值）÷2該比率越高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（5）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)143．盈利能力比率指標分析盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利能力分析就是要分析企業(yè)當(dāng)期或未來獲利能力的大小。獲利能力分析主要運用以下財務(wù)比率指標。（1）資產(chǎn)報酬率也叫投資盈利率或資產(chǎn)凈利率，是指企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。資產(chǎn)報酬率＝凈利潤÷資產(chǎn)平均總額×100％其中，資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷2資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力越強。3．盈利能力比率指標分析盈利能力是指企業(yè)賺取利15（2）股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率又稱凈資產(chǎn)報酬率或凈值報酬率，是凈利潤與平均股東權(quán)益（所有者權(quán)益）的比率。股東權(quán)益報酬率＝凈利潤÷平均股東權(quán)益×100%其中，平均股東權(quán)益=（期初股東權(quán)益+期末股東權(quán)益）÷2股東權(quán)益報酬率反映股東權(quán)益的收益水平，該指標越高，說明投資給股東帶來的收益越高。（3）銷售毛利率銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差，也簡稱為毛利率。銷售毛利率＝銷售毛利（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入×100%銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)此對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況做出判斷。（2）股東權(quán)益報酬率（3）銷售毛利率16（4）銷售凈利潤率銷售凈利潤率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。銷售凈利潤率＝凈利潤÷銷售收入×100％其中，凈利潤＝利潤總額－所得稅額。銷售凈利潤率是反映企業(yè)獲利能力的一項重要指標，這項指標越高說明企業(yè)從銷售收入中獲取利潤的能力越強。（5）成本費用凈利率成本費用利潤率是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額（即主營業(yè)務(wù)成本+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用）的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收益之間關(guān)系的指標。成本費用凈利率＝凈利潤÷成本費用總額×100%這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標，比率越高，表明企業(yè)耗費所取得的收益越高。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費用開支的節(jié)約，都能使這一比率提高。（4）銷售凈利潤率（5）成本費用凈利率174．成長性比率指標分析成長性比率分析是對上市公司進行分析的一個重要方法。成長性比率是財務(wù)比率分析法中的重要比率之一，它一般反映公司的擴展經(jīng)營能力，同償債能力比率有密切聯(lián)系，在一定意義上也可用來測量公司擴展經(jīng)營能力，它包括利潤保留率和再投資率兩項。（1）利潤留存率是指公司稅后盈利減去應(yīng)發(fā)現(xiàn)金股利的差額和稅后盈利的比率。它表明公司的稅后利潤有多少用于發(fā)放股利，多少用于保留盈余和擴展經(jīng)營。利潤留存率越高，表明公司的發(fā)展越好。利潤留存率＝（稅后利潤－應(yīng)發(fā)股利）÷稅后利潤×100%4．成長性比率指標分析成長性比率分析是對上市公司18（2）再投資率又稱內(nèi)部成長性比率，它表明公司用其盈余所得再投資，以支持本公司成長的能力。再投資率越高，公司擴大經(jīng)營能力越強，反之則越弱。再投資率＝資本報酬率×股東盈利率（2）再投資率1911.1.2財務(wù)報表比率分析計算盈豐實業(yè)有限公司2009年度的資產(chǎn)負債表和損益表如下圖所示，下面我們對它進行財務(wù)報表比率分析，看看其償債能力、營運能力和獲利能力如何。11.1.2財務(wù)報表比率分析計算盈豐實業(yè)有201．償還能力比率計算對財務(wù)報表進行償還能力比率計算。創(chuàng)建分析表格并輸入相關(guān)數(shù)據(jù)

輸入公式計算資產(chǎn)負債率

輸入公式計算流動比率輸入公式計算速動比率

輸入公式計算負債股權(quán)率

輸入公式計算利息保障倍數(shù)從上述計算結(jié)果可知，該企業(yè)本期的資產(chǎn)負債率過高，應(yīng)引起重視。1．償還能力比率計算對財務(wù)報表進行償還能力比率計算。創(chuàng)建212．營運能力比率計算

輸入公式計算存貨周轉(zhuǎn)率

輸入公式計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

輸入公式計算固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

輸入公式計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上述計算結(jié)果可知，該企業(yè)本期的營運能力不高，資金利用效果較弱。2．營運能力比率計算

輸入公式計算存貨周轉(zhuǎn)率

輸入公式計223．盈利能力比率計算

輸入公式計算股東權(quán)益報酬率

輸入公式計算資產(chǎn)報酬率

輸入公式計算銷售毛利率輸入公式計算成本費用凈利率從上述計算結(jié)果可知，該企業(yè)本期的盈利能力一般。3．盈利能力比率計算

輸入公式計算股東權(quán)益報酬率

輸入公2311.2財務(wù)報表趨勢分析法財務(wù)報表的趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年的財務(wù)報表，比較有關(guān)項目的數(shù)據(jù)，以求出其金額和百分比增減變化的方向和幅度，并通過進一步分析，預(yù)測企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢，這是財務(wù)報表分析中一種比較重要的分析方法。趨勢分析法的主要目的如下：了解引起變動的主要項目、判斷變動趨勢的性質(zhì)是有利或不利、預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。趨勢分析方法主要有比較分析法、比較百分比法和圖解法。11.2財務(wù)報表趨勢分析法財務(wù)報表的趨勢分2411.2.1比較分析法比較分析法是財務(wù)報表分析的基本方法之一，它是通過某項財務(wù)指標與性質(zhì)相同的指標評價標準進行對比，揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。比較分析法是最基本的分析方法，在財務(wù)報表分析中應(yīng)用很廣。比較分析法按其比較基數(shù)不同，有實際與計劃比較、不同時期比較、同類企業(yè)間比較等形式。將財務(wù)指標實際數(shù)據(jù)與計劃數(shù)據(jù)比較，能夠檢查財務(wù)指標的計劃完成情況；將不同時期的指標數(shù)據(jù)比較，能夠考察財務(wù)指標的變動趨勢。按比較數(shù)據(jù)不同，比較分析法有絕對數(shù)比較和相對數(shù)比較兩種類型。絕對數(shù)比較是利用財務(wù)報表中兩個或兩個以上的絕對數(shù)進行比較，以揭示其數(shù)量差異；相對數(shù)比較是利用財務(wù)報表中有相關(guān)關(guān)系的數(shù)據(jù)的相對數(shù)進行對比，如將絕對數(shù)換算到百分比、結(jié)構(gòu)比重、比率等進行對比，以揭示相對數(shù)之間的差異。應(yīng)用比較分析法對同一性質(zhì)指標進行數(shù)量比較時，要注意所用指標的可比性，必須在指標內(nèi)容、期間、計算口徑和計價基礎(chǔ)等方面一致。11.2.1比較分析法比較分析法是財務(wù)報表2511.2.2使用比較百分比法分析資產(chǎn)負債比較百分比法是將數(shù)據(jù)用百分比的方式表示，借此判斷事物的發(fā)展趨勢。下面我們使用百分比比較法分析“利華有限責(zé)任公司”2008年與2009年的資產(chǎn)負債。11.2.2使用比較百分比法分析資產(chǎn)負債比26制作比較資產(chǎn)負債表格

計算2008年“貨幣資金”所占總資產(chǎn)的百分比

計算2009年“貨幣資金”所占總資產(chǎn)的百分比分別將C5和D5單元格中的公式復(fù)制到該列要進行計算的單元格中制作比較資產(chǎn)負債表格

計算2008年“貨幣資金”所占總資產(chǎn)的27

計算2008年“短期借款”所占負債和所有者權(quán)益合計的百分比

計算2009年“短期借款”所占負債和所有者權(quán)益合計的百分比分別將F5和G5單元格中的公式復(fù)制到該列要進行計算的單元格中，最后將單元格區(qū)域C5：D29和F5：G29以兩位小數(shù)位數(shù)的百分比顯示從中可看到，這兩年來，企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢不大。

計算2008年“短期借款”所占負債和所有者權(quán)益合計的百分比2811.2.3使用圖解法分析財務(wù)指標圖解法是指將企業(yè)幾個連續(xù)會計期間的財務(wù)數(shù)據(jù)或財務(wù)指標繪制成圖表，并根據(jù)直觀的圖形發(fā)展趨勢來判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況及盈利能力，能夠使分析者發(fā)現(xiàn)一些在報表中不易發(fā)現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系或現(xiàn)象。下面我們利用圖解法對寶婷公司進行財務(wù)指標分析。在工作表中輸入寶婷公司歷年利潤率情況，并在表格末尾增加一列“2011年預(yù)測”項目11.2.3使用圖解法分析財務(wù)指標圖解法是29財務(wù)報表及經(jīng)營管理知識分析(42張)課件30

此時從圖表中可以近似估計出2011年的銷售利潤率為15.93%，將數(shù)據(jù)輸入到工作表的相應(yīng)單元格中此時從圖表中可以近似估計出2011年的銷售利3111.3財務(wù)報表綜合分析法單獨分析任何一項或一類財務(wù)指標，都難以全面評價所分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。為此，需要對財務(wù)報表進行綜合分析。11.3.1財務(wù)報表綜合分析法概述只有對各種財務(wù)指標進行綜合的分析，才能對企業(yè)的財務(wù)狀況做出合理的判斷。綜合分析法主要包括財務(wù)比率綜合分析法和杜邦分析法。11.3財務(wù)報表綜合分析法單獨分析任何一項32（1）財務(wù)比率綜合分析法財務(wù)比率綜合分析法可反映企業(yè)財務(wù)報表中各個項目之間的對比關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財務(wù)狀況。但是，一項財務(wù)比率只能反映企業(yè)某一方面的財務(wù)狀況。為了能夠?qū)ω攧?wù)報表進行綜合的財務(wù)分析，財務(wù)人員可以編制各種比率表來對企業(yè)的財務(wù)狀況進行評估。（2）杜邦分析法杜邦分析法是利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況。具體來說，它是一種用來評價公司贏利能力和股東權(quán)益回報水平，即從財務(wù)角度來評價企業(yè)績效的一種方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。由于這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。（1）財務(wù)比率綜合分析法3311.3.2使用財務(wù)比率綜合分析法進行財力分析要利用財務(wù)比率綜合分析法分析財務(wù)信息，首先要建立財務(wù)比率分析表格，這就需要財務(wù)人員正確把握企業(yè)各項財務(wù)比率的重要性系數(shù)和標準值。財務(wù)比率綜合分析法的步驟如下。（1）選定評價企業(yè)財務(wù)狀況的比率指標。通常應(yīng)選擇能夠說明問題的重要指標。（2）根據(jù)各項比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)。各項比率指標的重要性系數(shù)之和應(yīng)等于1或100%。重要性程度的判斷，可根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況、管理要求、發(fā)展趨勢及分析的目的等具體情況而定。（3）確定各項比率的財務(wù)比率標準值和實際值。11.3.2使用財務(wù)比率綜合分析法進行財力分析34（4）計算關(guān)系比率。關(guān)系比率即各項實際值與標準值的比率。（5）計算綜合系數(shù)。這一綜合系數(shù)可作為綜合評價企業(yè)財務(wù)狀況的依據(jù)。通常，綜合系數(shù)合計數(shù)如為1（100%）或接近1（100%），則表明該企業(yè)財務(wù)狀況基本符合標準要求，如與1（100%）有較大差距，則表明企業(yè)財務(wù)狀況不佳。財務(wù)比率綜合分析法該方法能否有效使用，關(guān)鍵在于財務(wù)人員的準確判斷。下面我們使用財務(wù)比率綜合分析法進行企業(yè)財力分析。（4）計算關(guān)系比率。關(guān)系比率即各項實際值與標準值35制作財務(wù)比率綜合分析表在表格中輸入各個財務(wù)指標的“重要性系數(shù)”，并利用SUM函數(shù)計算“合計”值在表格中輸入現(xiàn)階段各財務(wù)比率的最優(yōu)值，即標準值輸入各財務(wù)指標的“實際值”，即用比率分析法分析財務(wù)報表時計算的各個財務(wù)指標數(shù)值制作財務(wù)比率綜合分析表在表格中輸入各個財務(wù)指標的“重要性系36計算“關(guān)系比率”，即實際值與標準值之比，然后向下復(fù)制公式計算“綜合系數(shù)”，即各個財務(wù)比率的綜合評分，等于其重要性系數(shù)乘以關(guān)系比率，然后向下復(fù)制公式計算“綜合系數(shù)”的“合計”項從上述計算結(jié)果可知，綜合指數(shù)合計約為1.04，大于1，表明實際財務(wù)狀況偏離了標準要求，詳細原因應(yīng)進一步分析查找。計算“關(guān)系比率”，即實際值與標準值之比，然后向下復(fù)制公式計3711.3.3使用杜邦分析法進行財務(wù)分析杜邦分析法以凈利潤為基礎(chǔ)，對凈資產(chǎn)收益率指標進行層層分解，以分別反映企業(yè)的獲利能力、營運能力和資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率的影響。（杜邦公式）＝凈利潤/凈資產(chǎn)＝銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率＝利潤總額/銷售收入（盈利能力）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/總資產(chǎn)（營運能力）權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/總權(quán)益資本（償債能力）杜邦分析法的關(guān)鍵是建立杜邦系統(tǒng)圖，它由一些分析框和連接線組成。下面我們根據(jù)上述等式為“盈豐實業(yè)有限公司”創(chuàng)建杜邦分析圖。11.3.3使用杜邦分析法進行財務(wù)分析杜邦38

制作好的所有分析框和連接線在分析框中輸入文本、運算符設(shè)置“主營業(yè)務(wù)凈利潤率”有關(guān)計算公式，可看到“損益表”中有關(guān)數(shù)據(jù)被引用到該分析表中。C17單元格中的公式為“=損益表!C19”F17單元格中的公式為“=損益表!C20”E14單元格中的公式為“=C17-G17”I14單元格中的公式為“=損益表!C5”H11單元格中的公式為“=E14/I14”制作好的所有分析框和連接線在分析框中輸入文本、運算符39L11單元格中的公式為“=M14/Q14”從下往上依次為：M19單元格中的公式為“=資產(chǎn)負債表!D31”M18單元格中的公式為“=資產(chǎn)負債表!C31”M17單元格中的公式為“=(M18+M19)/2”從下往上依次為：Q19單元格中的公式為“=資產(chǎn)負債表!D18”Q18單元格中的公式為“=資產(chǎn)負債表!C18”Q17單元格中的公式為“=(Q18+Q19)/2”Q14單元格中的公式為“=M17+Q17”M14單元格中的公式為“=損益表!C5”設(shè)置“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”有關(guān)計算公式，可看到“損益表”和“資產(chǎn)負債表”中有關(guān)數(shù)據(jù)被引用到該分析表中。L11單元格中的公式為“=M14/Q14”從下往上依次為：40J8=H11*L11N8=資產(chǎn)負債表!D34/資產(chǎn)負債表!G26L5=J8*N8設(shè)置所有公式后的效果調(diào)整A列列寬，然后在“視圖”選項卡的“顯示/隱藏”組中取消“網(wǎng)格線”復(fù)選框，取消網(wǎng)格線顯示。這樣，公司在以后的會計年度中進行杜邦分析時，只要更換分析年度會計報表數(shù)據(jù)，則杜邦分析圖自動生成，既提高了工作效率，又能確保計算的準確性J8=H11*L11N8=資產(chǎn)負債表!D34/資產(chǎn)負債表!41本章小結(jié)通過本章學(xué)習(xí)，讀者應(yīng)掌握如下知識。掌握報表比率分析法的各項指標及其計算公式。掌握利用趨勢分析法對財務(wù)報表進行分析的方法。掌握利用杜邦分析法對財務(wù)報表進行分析的方法。本章小結(jié)通過本章學(xué)習(xí)，讀者應(yīng)掌握如下知識。42

1、最孤獨的時光，會塑造最堅強的自己。

2、把臉一直向著陽光，這樣就不會見到陰影。

3、永遠不要埋怨你已經(jīng)發(fā)生的事情，要么就改變它，要么就安靜的接受它。

4、不論你在什么時候開始，重要的是開始之后就不要停止。

5、通往光明的道路是平坦的，為了成功，為了奮斗的渴望，我們不得不努力。

6、付出了不一定有回報，但不付出永遠沒有回報。

7、成功就是你被擊落到失望的深淵之后反彈得有多高。

8、為了照亮夜空，星星才站在天空的高處。

9、我們的人生必須勵志，不勵志就仿佛沒有靈魂。

10、拼盡全力，逼自己優(yōu)秀一把，青春已所剩不多。

11、一個人如果不能從內(nèi)心去原諒別人，那他就永遠不會心安理得。

12、每個人心里都有一段傷痕，時間才是最好的療劑。

13、如果我不堅強，那就等著別人來嘲笑。

14、早晨給自己一個微笑，種下一天旳陽光。

15、沒有愛不會死，不過有了愛會活過來。

16、失敗的定義：什么都要做，什么都在做，卻從未做完過，也未做好過。

17、當(dāng)我微笑著說我很好的時候，你應(yīng)該對我說，安好就好。

18、人不僅要做好事，更要以準確的方式做好事。

19、我們并不需要用太華麗的語言來包裹自己，因為我們要做最真實的自己。

20、一個人除非自己有信心，否則無法帶給別人信心。

21、為別人鼓掌的人也是在給自己的生命加油。

22、失去金錢的人損失甚少，失去健康的人損失極多，失去勇氣的人損失一切。

23、相信就是強大，懷疑只會抑制能力，而信仰就是力量。

24、那些嘗試去做某事卻失敗的人，比那些什么也不嘗試做卻成功的人不知要好上多少。

25、自己打敗自己是最可悲的失敗，自己戰(zhàn)勝自己是最可貴的勝利。

26、沒有熱忱，世間便無進步。

27、失敗并不意味你浪費了時間和生命，失敗表明你有理由重新開始。

28、青春如此華美，卻在煙火在散場。

29、生命的道路上永遠沒有捷徑可言，只有腳踏實地走下去。

30、只要還有明天，今天就永遠是起跑線。

31、認真可以把事情做對，而用心卻可以做到完美。

32、如果上帝沒有幫助你那他一定相信你可以。

33、只要有信心，人永遠不會挫敗。

34、珍惜今天的美好就是為了讓明天的回憶更美好。

35、只要你在路上，就不要放棄前進的勇氣，走走停停的生活會一直繼續(xù)。

36、大起大落誰都有拍拍灰塵繼續(xù)走。

37、孤獨并不可怕，每個人都是孤獨的，可怕的是害怕孤獨。

38、寧可失敗在你喜歡的事情上，也不要成功在你所憎惡的事情上。

39、我很平凡，但骨子里的我卻很勇敢。

40、眼中閃爍的淚光，也將化作永不妥協(xié)的堅強。

41、我不去想是否能夠成功，既然選了遠方，便只顧風(fēng)雨兼程。

42、寧可自己去原諒別人，莫等別人來原諒自己。

43、踩著垃圾到達的高度和踩著金子到達的高度是一樣的。

44、每天告訴自己一次：我真的很不錯。

45、人生最大的挑戰(zhàn)沒過于戰(zhàn)勝自己！

46、愚癡的人，一直想要別人了解他。有智慧的人，卻努力的了解自己。

47、現(xiàn)實的壓力壓的我們喘不過氣也壓的我們走向成功。

48、心若有陽光，你便會看見這個世界有那么多美好值得期待和向往。

49、相信自己，你能作繭自縛，就能破繭成蝶。

50、不能強迫別人來愛自己，只能努力讓自己成為值得愛的人。

51、不要拿過去的記憶，來折磨現(xiàn)在的自己。

52、汗水是成功的潤滑劑。

53、人必須有自信，這是成功的秘密。

54、成功的秘密在于始終如一地忠于目標。

55、只有一條路不能選擇――那就是放棄。

56、最后的措手不及是因為當(dāng)初游刃有余的自己

57、現(xiàn)實很近又很冷，夢想很遠卻很溫暖。

58、沒有人能替你承受痛苦，也沒有人能搶走你的堅強。

59、不要拿我跟任何人比，我不是誰的影子，更不是誰的替代品，我不知道年少輕狂，我只懂得勝者為。

60、如果你看到面前的