中美技術(shù)交易平臺(tái)主要運(yùn)營(yíng)模式分析

中美技術(shù)交易平臺(tái)主要運(yùn)營(yíng)模式分析資本市場(chǎng)與公司金融研究中心【摘要】在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，日漸頻繁的技術(shù)交易促進(jìn)了技術(shù)交易平臺(tái)的形成和發(fā)展。在美國(guó)，市場(chǎng)自發(fā)的技術(shù)交易在技術(shù)匹配、技術(shù)眾包、專利拍賣和知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資等方面均有探索，并積累了相對(duì)成熟的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；中國(guó)的技術(shù)交易平臺(tái)發(fā)展出了與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相契合的、有中國(guó)特色的運(yùn)營(yíng)模式，如公開掛牌交易流程、技術(shù)資產(chǎn)評(píng)價(jià)評(píng)估體系、在線技術(shù)交易系統(tǒng)等。本文選取當(dāng)前在中美兩國(guó)市場(chǎng)上分別具有示范效應(yīng)的若干技術(shù)交易平臺(tái)，并通過技術(shù)的供需匹配、技術(shù)的交易流通和金融助力技術(shù)發(fā)展三個(gè)維度，對(duì)其各自的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行分析，試圖發(fā)現(xiàn)當(dāng)前中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)和交易平臺(tái)面臨的問題與挑戰(zhàn)，并與之提出相應(yīng)發(fā)展與措施建議。 1.4技術(shù)市場(chǎng)和交易平臺(tái)面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與未來發(fā)展方向 8 InnoCentive例 12 3.2技術(shù)交易流程的標(biāo)準(zhǔn)化——以上海技術(shù)交易所、科易網(wǎng)為例 25 4.2技術(shù)評(píng)估助力傳統(tǒng)銀行科技貸款——以上海技術(shù)交易所為例 34 五、中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)和交易平臺(tái)面臨的挑戰(zhàn)與未來發(fā)展方向 405.1中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)面臨的問題與挑戰(zhàn) 405.2對(duì)中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)及交易平臺(tái)建設(shè)的建議與措施 44表1：中美技術(shù)交易平臺(tái)簡(jiǎn)介及核心業(yè)務(wù)模式情況 4圖1：全國(guó)技術(shù)合同成交金額及其占GDP的(2014-2019年) 2 圖3：OceanTomoBid-AskMarket知識(shí)產(chǎn)權(quán)拍賣模式圖 15圖4：IPXI平臺(tái)知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用權(quán)證券化模式圖 24圖5：上海技術(shù)交易所公開掛牌交易流程圖 27 圖8：2020年全國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)移機(jī)構(gòu)類型結(jié)構(gòu) 411一、技術(shù)交易平臺(tái)發(fā)展情況概述1.1技術(shù)交易平臺(tái)發(fā)展背景技術(shù)交易是技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)產(chǎn)業(yè)化之間的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，頻繁的技術(shù)交易也促進(jìn)了技術(shù)交易平臺(tái)的形成和發(fā)展。20世紀(jì)80年代之后，隨著世界兩級(jí)政治分割局面趨于結(jié)束，技早已開始在技術(shù)交易和相關(guān)政策方面進(jìn)行戰(zhàn)略布局和調(diào)整，積極促批準(zhǔn)成立美國(guó)國(guó)家技術(shù)轉(zhuǎn)移中心(NTTC)，以國(guó)家技術(shù)交易平臺(tái)的形式向外界提供整合性技術(shù)交易信息網(wǎng)站及專業(yè)咨詢服務(wù)。隨著技術(shù)交易市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)大和技術(shù)創(chuàng)新需求的日漸增長(zhǎng)，美國(guó)市場(chǎng)自發(fā)的技術(shù)交易平臺(tái)層出不窮。這些技術(shù)交易平臺(tái)在技術(shù)匹配、技術(shù)眾營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。中國(guó)在技術(shù)交易平臺(tái)的建設(shè)方面起步較晚，但仍然發(fā)展出了一為94.1億元；2019年，全國(guó)共簽訂技術(shù)合同48.4萬(wàn)項(xiàng)(圖1)，成交2額增長(zhǎng)超過230倍。在如此快速的技術(shù)交易市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)背后，除了技術(shù)發(fā)展與科技體制改革的作用外，技術(shù)交易平臺(tái)所做的市場(chǎng)化貢體制下，中國(guó)的技術(shù)交易平臺(tái)發(fā)展出了一套與之相契合的運(yùn)營(yíng)模式，如公開掛牌交易流程、技術(shù)資產(chǎn)評(píng)價(jià)評(píng)估體系、在線技術(shù)交易系統(tǒng)等。資料來源：科技部《2019年全國(guó)技術(shù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析》1.2技術(shù)交易平臺(tái)當(dāng)前的主要類型InnoCentive、OceanTomo和“以專利許可使用權(quán)為標(biāo)的”的IPXI平3導(dǎo)建設(shè)的上海技術(shù)交易所，及市場(chǎng)自發(fā)建設(shè)的交易平臺(tái)如科易網(wǎng)、豬八戒網(wǎng)等。這些技術(shù)交易平臺(tái)均走在市場(chǎng)前列，均擁有不同的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)模式和盈利模式等(表1)，具有示范效應(yīng)。其服務(wù)內(nèi)容主要可以被歸納為三類，分別是技術(shù)的供需匹配、技術(shù)的交易流通和金融助力技術(shù)發(fā)展。4表1：中美技術(shù)交易平臺(tái)簡(jiǎn)介及核心業(yè)務(wù)模式情況平臺(tái)名稱注冊(cè)地建設(shè)類型平臺(tái)簡(jiǎn)介運(yùn)營(yíng)情況盈利模式業(yè)務(wù)模式Y(jié)et2美國(guó)市場(chǎng)自發(fā)為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)類用信息發(fā)布費(fèi)：主要向大技術(shù)的供需匹配：(成立于戶提供客制化技術(shù)搜名市場(chǎng)用戶，其中不企業(yè)收費(fèi)；交易費(fèi)：每1.戰(zhàn)略性咨詢服務(wù)，為企業(yè)在創(chuàng)新過程索匹配服務(wù)，并提供管理類咨詢和輔助服務(wù)家小型科技公司。該筆交易按比例收取費(fèi)用；增值服務(wù)費(fèi)：咨詢費(fèi)、投資方案設(shè)計(jì)費(fèi)等中制定目標(biāo)2.有針對(duì)性的技術(shù)搜索服務(wù)平臺(tái)在美國(guó)、歐洲、亞洲均設(shè)有辦事處其他模式：1.為企業(yè)提供開放創(chuàng)新門戶網(wǎng)站定制服務(wù)，方便企業(yè)管理創(chuàng)新需求的發(fā)布2.技術(shù)營(yíng)銷3.專利交易服務(wù)InnoCentive美國(guó)市場(chǎng)自發(fā)開放式科技眾包平技術(shù)需求方支付會(huì)員技術(shù)的供需匹配：(成立于臺(tái)，通過幫助企業(yè)、解決者，提供超過費(fèi)、信息發(fā)布費(fèi)、服務(wù)通過平臺(tái)發(fā)布需求者的挑戰(zhàn)(創(chuàng)新需政府、慈善機(jī)構(gòu)等組織連接外部創(chuàng)新者 (組織或個(gè)人)，共2,500項(xiàng)創(chuàng)新挑戰(zhàn)、20萬(wàn)項(xiàng)創(chuàng)新成果和超成繳費(fèi)等求)，接受和審核挑戰(zhàn)解決者的解決方案同解決技術(shù)需求新獎(jiǎng)勵(lì)其他模式：對(duì)解決者提交的方案進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)5OceanTomo(成立于IPXI(成立于上海技術(shù)交(于2020年開市)美國(guó)美國(guó)市場(chǎng)自發(fā)市場(chǎng)自發(fā)政府支持主要提供與知識(shí)產(chǎn)權(quán)財(cái)務(wù)專家鑒定、估價(jià)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理和交易相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)全球首家“以專利許可使用權(quán)為標(biāo)的”的年停運(yùn)中國(guó)首家國(guó)家級(jí)常設(shè)技術(shù)市場(chǎng)項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)，價(jià)項(xiàng)損害賠償專家證人證言業(yè)務(wù)，成功完成數(shù)百比知識(shí)產(chǎn)權(quán)銷售交易，累計(jì)交易價(jià)值運(yùn)營(yíng)期間，推出多項(xiàng)專利許可使用權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品累計(jì)成交額已達(dá)39.2場(chǎng)科技成果項(xiàng)目3,398項(xiàng)，進(jìn)場(chǎng)服務(wù)家技術(shù)的供需匹配：專利在線拍賣市場(chǎng)技術(shù)的供需匹配：專利在線拍賣市場(chǎng)OTBA(OceanTomoBid-AskMarket)金融助力技術(shù)發(fā)展：知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資業(yè)務(wù)其他模式：1.知識(shí)產(chǎn)權(quán)專家服務(wù)業(yè)務(wù)2.知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略研究業(yè)務(wù)3.知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)交易過程中產(chǎn)生的費(fèi)用：購(gòu)買使用權(quán)份額費(fèi)用，盡職交易調(diào)查、知識(shí)產(chǎn)權(quán)估價(jià)、法律交易費(fèi)用、會(huì)員費(fèi)、消費(fèi)報(bào)告、審計(jì)、法律辯護(hù)等；會(huì)員費(fèi)用技術(shù)交易服務(wù)收費(fèi)；咨詢服務(wù)費(fèi)用、路演費(fèi)用；金融撮合按比例收費(fèi)；未來可能增加會(huì)員費(fèi)用技術(shù)的供需匹配：依據(jù)市場(chǎng)定價(jià)和規(guī)范性條款為知識(shí)產(chǎn)權(quán)提供非獨(dú)占性許可權(quán)授權(quán)和買賣交易技術(shù)的交易流通：提供標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)交易流程金融助力技術(shù)發(fā)展：提供科技貸款能金融服務(wù)其他模式：1.智庫(kù)與數(shù)據(jù)庫(kù)：提供服務(wù)咨詢、數(shù)據(jù)服務(wù)62.交易服務(wù)協(xié)同網(wǎng)絡(luò)：聯(lián)合地方技術(shù)交易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)權(quán)益登記全國(guó)聯(lián)動(dòng)企業(yè)的早期成果轉(zhuǎn)化，并最終協(xié)助達(dá)成科易網(wǎng)市場(chǎng)自發(fā)民營(yíng)的在線技術(shù)交易現(xiàn)有全資子公司、合會(huì)員費(fèi)用；交易傭金；技術(shù)的交易流通：(成立于平臺(tái)寶在線技術(shù)交易系統(tǒng)增值服務(wù)費(fèi)用創(chuàng)建國(guó)內(nèi)首套線上技術(shù)交易系統(tǒng)—科易寶計(jì)簽約合同11,450份，累計(jì)簽約金額超其他模式：1.向政府提供區(qū)域網(wǎng)絡(luò)科技服務(wù)體系的運(yùn)營(yíng)建設(shè)，如西安科易網(wǎng)、青?？埔拙W(wǎng)2.向企業(yè)提供技術(shù)交易、咨詢、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、政策、人才技術(shù)估值等服務(wù)豬八戒網(wǎng)市場(chǎng)自發(fā)民營(yíng)的在線技術(shù)眾旗下的八戒知識(shí)產(chǎn)權(quán)傭金提成；平臺(tái)支付費(fèi)技術(shù)的供需匹配：(成立于包、綜合性服務(wù)、交用；廣告收入；其他增為中小企業(yè)的服務(wù)供需雙方，提供C2C易平臺(tái)企業(yè)提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)專業(yè)解決方案，累計(jì)提值服務(wù)費(fèi)用電子商務(wù)平臺(tái)服務(wù)供商標(biāo)、專利、版權(quán)其他模式：后期服務(wù)涵蓋財(cái)稅、印刷、金融、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、工程建筑設(shè)計(jì)等領(lǐng)域資料來源：根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理7在美國(guó)，Yet2成立時(shí)間較早，在長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)積累下，逐步建立了為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)類用戶提供客制化技術(shù)搜索匹配服務(wù)的技InnoCentive作為開放式科技眾包平臺(tái)，幫助企業(yè)、政府、慈善機(jī)造了專利在線拍賣市場(chǎng)，有利于專利的公開拍賣交易流通。IPXI則是全球首家“以專利許可使用權(quán)為標(biāo)的”的交易平臺(tái)。在國(guó)內(nèi)，在政府支持下建立的上海技術(shù)交易所，是中國(guó)首家國(guó)家級(jí)常設(shè)技術(shù)市場(chǎng)，為技術(shù)交易制定了標(biāo)準(zhǔn)化交易流程；此外還協(xié)助銀行評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)，提供科技貸款能金融服務(wù)?？埔拙W(wǎng)創(chuàng)建國(guó)內(nèi)首套線上技術(shù)交易系統(tǒng)，同時(shí)向政府提供區(qū)域網(wǎng)絡(luò)科技服政策、人才技術(shù)估值等服務(wù)。豬八戒網(wǎng)則是一家民營(yíng)企業(yè)，旗下C2C電子商務(wù)平臺(tái)可提供在線技術(shù)眾包和綜合性服務(wù)。1.3技術(shù)交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式特點(diǎn)技術(shù)的供需匹配涵蓋了技術(shù)搜索、技術(shù)與服務(wù)眾包和技術(shù)拍賣等方面。Yet2通過戰(zhàn)略性咨詢服務(wù)與有針對(duì)性的技術(shù)搜索匹配InnoCentive與豬八戒網(wǎng)均向企業(yè)客戶提供眾包服務(wù)，其中，InnoCentive通過平臺(tái)發(fā)布需求者的挑戰(zhàn)(創(chuàng)新需求)，并幫助需求者審核挑戰(zhàn)解決者的解決方案；豬八戒網(wǎng)則向技術(shù)供需雙方提8Tomo開創(chuàng)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)線上公開拍賣的先河，通過公開、透明的專利拍賣模式，實(shí)現(xiàn)了全球?qū)＠约皩＠暾?qǐng)權(quán)的購(gòu)買或出售。技術(shù)的交易流通涉及技術(shù)交易產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和技術(shù)交易流程的標(biāo)準(zhǔn)化。IPXI推出了以知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可權(quán)使用權(quán)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化交易產(chǎn)品，在專利證券化領(lǐng)域中作出嘗試，為未來知識(shí)產(chǎn)權(quán)的非債權(quán)類型證券化指出了新的方向。上海技術(shù)交易所創(chuàng)建的交易所模式的技術(shù)交易流程，有效節(jié)省交易雙方在交易過程中的溝通和時(shí)間成本，提高交易效率?？埔拙W(wǎng)創(chuàng)建的線上技術(shù)交易系統(tǒng)“科易寶”以技術(shù)交易中的資金安全、技術(shù)交付安全和專業(yè)化服務(wù)為目標(biāo)，促進(jìn)了虛擬技術(shù)產(chǎn)品的在線交易與流動(dòng)性。部分技術(shù)交易平臺(tái)的服務(wù)內(nèi)容還囊括了金融助力技術(shù)發(fā)展。ceanTomo/返許可和知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化方式幫助企業(yè)進(jìn)行融資。Yet2則創(chuàng)建了自身的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以幫助企業(yè)孵化和技術(shù)成果轉(zhuǎn)移。上海技術(shù)交易所則利用其擁有的交易數(shù)據(jù)建立評(píng)價(jià)模型，協(xié)助銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)及其技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，幫助科創(chuàng)企業(yè)通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資或信貸融資等方式釋放資金壓力。1.4技術(shù)市場(chǎng)和交易平臺(tái)面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與未來發(fā)展方向這些技術(shù)交易平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式可有效節(jié)省交易成本，促進(jìn)技術(shù)市場(chǎng)的流通，提高技術(shù)交易效率，對(duì)中國(guó)技術(shù)交易平臺(tái)的發(fā)展9建設(shè)提供了許多可借鑒的經(jīng)驗(yàn)，但同時(shí)仍然具有一些局限性。技術(shù)交易平臺(tái)在如何滿足多樣化的市場(chǎng)需求，如何避免交易中的信何協(xié)助企業(yè)通過技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行融資等方面，仍然面臨著許多問題與挑戰(zhàn)。而解決相關(guān)問題的大前提則是技術(shù)市場(chǎng)的全面建設(shè)與完技術(shù)交易平臺(tái)的發(fā)展有賴于健全的技術(shù)交易環(huán)境。中國(guó)的技術(shù)交易平臺(tái)仍然有許多發(fā)展空間，因此技術(shù)市場(chǎng)環(huán)境的建設(shè)十分整體布局不均，導(dǎo)致一些潛在的創(chuàng)新需求無法得到充分滿足；國(guó)家層面關(guān)于技術(shù)市場(chǎng)的政策法規(guī)和監(jiān)管體系仍不完善，整體配套實(shí)施細(xì)則缺失，造成技術(shù)市場(chǎng)評(píng)估機(jī)制與定價(jià)機(jī)制存在漏洞；由于與資本市場(chǎng)對(duì)接不暢，技術(shù)市場(chǎng)無法的到有效的支持，發(fā)展緩。針對(duì)這些問題與挑戰(zhàn)，中國(guó)在未來發(fā)展技術(shù)市場(chǎng)與交易平臺(tái)的過程中可通過多方面進(jìn)行調(diào)整。政府有必要出臺(tái)統(tǒng)一的、針對(duì)技術(shù)市場(chǎng)的法律法規(guī)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)督管理體系建設(shè)，提高知識(shí)產(chǎn)；激發(fā)技術(shù)市場(chǎng)主體積極性，加強(qiáng)技術(shù)交易流通；建立有效的信息；引導(dǎo)資金流入技術(shù)市場(chǎng)，加快技術(shù)市場(chǎng)發(fā)展步伐，等等。二、技術(shù)的供需匹配技術(shù)交易平臺(tái)可通過技術(shù)搜索、技術(shù)與服務(wù)眾包或者技術(shù)拍賣等方式向技術(shù)交易雙方提供技術(shù)的供需匹配服務(wù)。Yet2、InnoCentive、豬八戒網(wǎng)和OceanTomo在這些領(lǐng)域已展開了深入探索，并建立了相對(duì)成熟的運(yùn)營(yíng)模式。下文將以這些技術(shù)交易平臺(tái)為例，詳細(xì)分析其各自的運(yùn)營(yíng)模式，并討論該模式的優(yōu)勢(shì)及局限性。技術(shù)交易平臺(tái)通過創(chuàng)建技術(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)、技術(shù)篩查模型及程序等方式組建“技術(shù)搜索引擎”，以幫助技術(shù)需求方有針對(duì)性地進(jìn)行、義該技術(shù)需求，逐漸縮小搜索范圍，以尋找合適的解決方案。資籌建。目前Yet2擁有超過150,000名市場(chǎng)用戶，其中不僅有財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)，還包括16,000多家小型科有的“戰(zhàn)略性咨詢”服務(wù)和特定技術(shù)偵查服務(wù)為客戶確定創(chuàng)新目投資方面所積累的經(jīng)驗(yàn)，定期將所偵查到的技術(shù)趨勢(shì)和新興市場(chǎng)機(jī)會(huì)以簡(jiǎn)報(bào)形式發(fā)送至客戶，并向有技術(shù)需求的高級(jí)會(huì)員客戶提供“戰(zhàn)略性咨詢(StrategicDealflow)”服務(wù)，以幫助客戶確定其自身在開放創(chuàng)新過程中所處的位置，以及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)目標(biāo)。客戶可通過該服務(wù)與全球范圍內(nèi)提供某種特定類型技術(shù)的創(chuàng)新公司和技術(shù)本身進(jìn)行接觸，并與這些創(chuàng)新公司和技術(shù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)接觸和討論。此外，Yet2每年還按照客戶需求，預(yù)篩選逾800個(gè)項(xiàng)高級(jí)機(jī)會(huì)過濾”和技術(shù)審查程序，為客戶提供具體的發(fā)展計(jì)劃咨詢服務(wù)；客戶同Yet的全球合作伙伴，以幫助其獲得更大發(fā)展。另一方面，Yet2通過“確定需求—技術(shù)偵查—篩選—互動(dòng)”的特定技術(shù)偵查模式(圖2)，滿足客戶所要求的明確技術(shù)需求。具體而言，客戶提出需求后，Yet2首先深入了解客戶的短期或長(zhǎng)期創(chuàng)新目標(biāo)(了解需求)；其次明確項(xiàng)目數(shù)量和時(shí)間限制(定義需求)；之后在其自身建立的全球技術(shù)聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)庫(kù)中進(jìn)行篩選，精確或廣泛的尋找IP解決方案或?qū)＠?技術(shù)偵查)；接下來與客戶進(jìn)行交流溝通，根據(jù)客戶的技術(shù)或商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整篩選方(技術(shù)篩選)；最后將方案提供給客戶，安排客戶與技術(shù)解決資料來源：根據(jù)公開資料整理2.2技術(shù)與服務(wù)眾包——以InnoCentive、豬八戒網(wǎng)為例技術(shù)與服務(wù)眾包是指企業(yè)、政府或非盈利機(jī)構(gòu)通過向外界進(jìn)行眾包的形式發(fā)布技術(shù)與服務(wù)需求，從眾多解決方案中尋找最優(yōu)化解技術(shù)難題的目的。InnoCentive幫助技術(shù)需求者發(fā)布技術(shù)挑戰(zhàn)，并協(xié)助審核、評(píng)估解決方案，以技術(shù)需求拉動(dòng)技眾包服務(wù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是覆蓋企業(yè)生長(zhǎng)全周期，為技術(shù)服務(wù)供需雙方提供便利。2.2.1技術(shù)需求拉動(dòng)技術(shù)供給——InnoCentive2001年以來，Innocentive作為科技眾包平臺(tái)，幫助企業(yè)、政決技術(shù)需求。在InnoCentive網(wǎng)站平臺(tái)發(fā)布“技術(shù)挑戰(zhàn)(Challenge)”需求的公司或機(jī)構(gòu)被稱之為“尋求者(Seeker)”；解決技術(shù)挑戰(zhàn)r得清潔水源，到旨在吸引和殺死攜帶瘧疾的蚊子的被動(dòng)太陽(yáng)能設(shè)備，InnoCentive已利用“群眾的力量”幫助尋求者解決了多項(xiàng)技實(shí)現(xiàn)了以技術(shù)需求拉動(dòng)技術(shù)供給的良性循環(huán)。InnoCentive的業(yè)務(wù)核心是幫助尋求者發(fā)布需求，同時(shí)幫助解決者評(píng)估其方案，主要發(fā)揮把關(guān)和經(jīng)紀(jì)、評(píng)價(jià)和評(píng)估、鑒定和標(biāo)準(zhǔn)、管制和仲裁等功能。尋求者在網(wǎng)站注冊(cè)后發(fā)布技術(shù)挑戰(zhàn)，解決者以競(jìng)賽方式參與挑戰(zhàn)，提交解決方案。InnoCentive對(duì)解決者提供的眾多解決方案進(jìn)行審核和評(píng)估，將不符合挑戰(zhàn)標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)意進(jìn)行剔除。尋求者根據(jù)挑戰(zhàn)的復(fù)雜程度、解決問題所需要的資源以及未來價(jià)值等，確定適合的獎(jiǎng)金額度(如過低則InnoCentive有權(quán)拒絕)。為保護(hù)解決者的利益不被侵害，InnoCentive建立了知識(shí)產(chǎn)權(quán)審核與保障措施。尋求者一旦采用了解決者的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，則必須履行獎(jiǎng)勵(lì)義務(wù)；若不履行則無法使用。InnoCentive會(huì)對(duì)已被完美解決的挑戰(zhàn)任務(wù)形成專題報(bào)告，介紹解決者獲得的成就。2.2.2服務(wù)企業(yè)生命全周期——豬八戒網(wǎng)豬八戒網(wǎng)創(chuàng)建于2006年，最初為中小企業(yè)提供單一的商標(biāo)設(shè)計(jì)服務(wù)，后逐步發(fā)展為服務(wù)型交易撮合平臺(tái)。其眾包服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，均可以在豬八戒網(wǎng)找到相應(yīng)的眾包服務(wù)。豬八戒網(wǎng)為大量中小企業(yè)的服務(wù)供需雙方，提供了C2C電子商務(wù)平臺(tái)。買家在網(wǎng)站上發(fā)布需求并明示傭金額度；同時(shí)也可與豬八戒網(wǎng)團(tuán)隊(duì)直接合作，通過精準(zhǔn)匹配服務(wù)商、全國(guó)征集創(chuàng)意方案或者直接雇傭服務(wù)商等方式解決服務(wù)需求。賣家則可在網(wǎng)站服務(wù)供需雙方提供通道，打破服務(wù)交易的時(shí)間與空間限制，實(shí)現(xiàn)服務(wù)能力的在線交易。目前豬八戒網(wǎng)在大部分業(yè)務(wù)上實(shí)行零傭金制度，進(jìn)而促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以增加市場(chǎng)活躍度。這不僅可提高平臺(tái)上供需雙方企業(yè)的數(shù)量，也為豬八戒網(wǎng)提供大量交易數(shù)據(jù)。豬八戒網(wǎng)通過其收集的用戶數(shù)據(jù)與交易數(shù)據(jù)，進(jìn)一步發(fā)掘可為中小企業(yè)客戶提供二次、商標(biāo)Logo的設(shè)計(jì)等服務(wù)內(nèi)容后，平臺(tái)可隨即通過“八戒知識(shí)產(chǎn)，等服務(wù)內(nèi)容。技術(shù)拍賣為技術(shù)市場(chǎng)提供了新的技術(shù)交易和轉(zhuǎn)移模式，通過公開競(jìng)價(jià)，第三方盡職調(diào)查等方式建立了公開透明的交易市場(chǎng)。而拍賣形式本身，也簡(jiǎn)化了技術(shù)交易的過程，加快技術(shù)市場(chǎng)的流通。通美國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化綜合性服務(wù)集團(tuán)OceanTomo公司建立的全球?qū)＠诰€競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)(OceanTomoBid-AskMarket)，于2006年舉辦了“世界歷史上第一次現(xiàn)場(chǎng)專利拍賣會(huì)”，開創(chuàng)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)線上公開拍賣的先河(圖3)。買賣雙方通過OTBA平臺(tái)實(shí)現(xiàn)全球?qū)＠约皩＠暾?qǐng)權(quán)的購(gòu)買或出售，OceanTomo交買賣雙方。資料來源：根據(jù)文獻(xiàn)數(shù)據(jù)整理OceanTomoBid-AskMarket知識(shí)產(chǎn)權(quán)拍賣模式圖OTBA平臺(tái)為賣家減少交易成本、找到可靠買家。所有由賣進(jìn)行信用審核，并簽訂競(jìng)價(jià)協(xié)議后才能參與競(jìng)價(jià)，且所有競(jìng)價(jià)活動(dòng)均受協(xié)議約束。隨后，被拍賣的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和競(jìng)拍人信息均被納ceanTomo賣家進(jìn)行盡職調(diào)查。拍賣通常將持續(xù)數(shù)天，交易時(shí)，賣家持唯一的交易序列號(hào)，買家持相應(yīng)的虛擬競(jìng)買號(hào)牌，以避免混淆交易標(biāo)過降低初始保留價(jià)格等方式達(dá)成交易。同時(shí)，OTBA平臺(tái)對(duì)專利信息及相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行披露，提高交易透明度。在價(jià)格方面，平臺(tái)通過系統(tǒng)地對(duì)有可比性的專利歷史成交數(shù)據(jù)進(jìn)行回顧，以完成價(jià)格披露，所有買家可以在線看到單躍度和競(jìng)標(biāo)價(jià)差，讓買家通過對(duì)相似專利資產(chǎn)的公開競(jìng)標(biāo)價(jià)和要價(jià)來評(píng)估其意向?qū)＠膬r(jià)值。件專利被切分為45個(gè)拍賣品，每個(gè)拍品平均有24件專利，覆蓋光伏基板及游戲等12個(gè)領(lǐng)域。這些專利的拍賣工作由OTBA專2.4討論為技術(shù)需求方有效節(jié)約搜索時(shí)間，提高了技術(shù)匹配成功率；而技術(shù)與服務(wù)眾包平臺(tái)則聯(lián)結(jié)技術(shù)供需兩端，為企業(yè)創(chuàng)新尋找有效解決方案；公開的在線專利拍賣平臺(tái)為買家解決了信息不透明、價(jià)格不公正等問題。但同時(shí)，各個(gè)運(yùn)營(yíng)模式仍具有一些局限性，如較高的會(huì)員服務(wù)費(fèi)向中小企業(yè)設(shè)置了消費(fèi)門檻；服務(wù)能力的交易給技術(shù)交易平臺(tái)帶來信任風(fēng)險(xiǎn)；專利拍賣可能滋生專利蟑螂現(xiàn)象2.4.1技術(shù)的供需匹配模式的優(yōu)勢(shì)通過有針對(duì)性的技術(shù)搜索與匹配方式，技術(shù)交易平臺(tái)可以幫助客戶節(jié)約尋找和篩查技術(shù)解決方案的時(shí)間，提升技術(shù)匹配效率。作為代表的Yet2通過多年運(yùn)營(yíng)，建立了技術(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)與技術(shù)匹配模型算法，提高了技術(shù)匹配成功率；同時(shí)通過保持與客戶在整個(gè)交易流程中的互動(dòng)，確保技術(shù)匹配精準(zhǔn)度，協(xié)助客戶進(jìn)行談判與找的標(biāo)的技術(shù)為“立即永久密封加壓彈性體和橡膠氣囊中的穿孔”。Yet2通過上述模式為該客戶找到了30個(gè)解決方案，隨后協(xié)助客戶通過兩輪技術(shù)電話會(huì)議，將入圍的技術(shù)提供方縮減至2個(gè)。最終這家B2C公司采用了該標(biāo)的技術(shù)，并決定進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)。InnoCentive和豬八戒網(wǎng)分別以不同的技術(shù)與服務(wù)眾包形式，聯(lián)結(jié)技術(shù)需求端與供給端，為雙方提供交易服務(wù)，且均為企業(yè)創(chuàng)新提供有效解決方案。InnoCentive幫助技術(shù)尋求者審核技術(shù)解決方案，避免或減少無效信息干擾，提高合作效力，同時(shí)以有效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和公布解決者的成就等措施，進(jìn)一步保護(hù)解決者利益，提升其榮譽(yù)感、促進(jìn)其積極性。美國(guó)國(guó)家航空航天局(NASA)已與InnoCentive合作進(jìn)行了7項(xiàng)涵蓋不同領(lǐng)域的挑戰(zhàn)，吸引了來自眾多國(guó)家或地區(qū)的挑戰(zhàn)解決者。經(jīng)過noCentiveNASA挑戰(zhàn)的尋求者、執(zhí)行贊助商和挑戰(zhàn)解決者(冠軍)均認(rèn)為通過使展創(chuàng)新思維多樣性、提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化效率、培育更具創(chuàng)新性的方面的合同與協(xié)議，無需NASA再額外提供法律資源，這也為NASA節(jié)省了大量成本。豬八戒網(wǎng)更多時(shí)候以“自由市場(chǎng)”形式提供服務(wù)，供需雙方可在平臺(tái)發(fā)布自己的需求和服務(wù)并自主選擇合作方，在節(jié)省搜索時(shí)間的同時(shí)，通過在線交流溝通、進(jìn)行服務(wù)交易，亦節(jié)省了線等豬八戒網(wǎng)自主經(jīng)營(yíng)的延伸業(yè)務(wù)，為初創(chuàng)公司提供了一站式服務(wù)體驗(yàn)，進(jìn)一步提升客戶依賴性。譬如云南某火腿集團(tuán)經(jīng)改制重組后，為保護(hù)自身品牌、重塑“中華老字號(hào)”魅力，與豬八戒網(wǎng)簽約，借助后者旗下的“八戒知識(shí)產(chǎn)權(quán)”服務(wù)，對(duì)該火腿集團(tuán)品牌腿進(jìn)行37類商標(biāo)注冊(cè)和全新品牌升級(jí)，提升了品牌形象。另外，四川涼山彝族自治州為提升轄內(nèi)大涼山核桃產(chǎn)業(yè)園知名度，與豬八戒網(wǎng)合作，將涼山與核桃相結(jié)合后融入彝族人民鮮明的民族文化風(fēng)俗與服裝特點(diǎn)，設(shè)計(jì)出了具有涼山特色的品牌Logo，獲得了積極的市場(chǎng)反響。傳統(tǒng)的專利權(quán)交易、轉(zhuǎn)移模式，可能受信息不透明、交易價(jià)價(jià)值等問題限制，而OTBA平臺(tái)則公開競(jìng)價(jià)、要價(jià)和成交價(jià)，提高了行業(yè)內(nèi)交易透明度。OTBA團(tuán)隊(duì)整理并公開專利交易價(jià)格數(shù)據(jù)，為買家提供定價(jià)參考，有助于買家作出合理判斷。鑒于專利交易市場(chǎng)的情報(bào)具有競(jìng)爭(zhēng)性，部分專利購(gòu)買人通常希望以匿名狀態(tài)參加交易，以保護(hù)其身份、隱私和信息渠道不被泄露，從而避免競(jìng)買人可能暴露其在個(gè)別專利組合競(jìng)爭(zhēng)力上而言，由于買家均經(jīng)OTBA平臺(tái)進(jìn)行信用審核且被相關(guān)協(xié)議約束，交易安全性和穩(wěn)定性得到了保障。2.4.2技術(shù)的供需匹配模式的局限性在Yet2，技術(shù)匹配服務(wù)是高級(jí)會(huì)員服務(wù)，需支付昂貴的會(huì)員費(fèi)用后方可使用，這可能導(dǎo)致一些受資金限制的中小企業(yè)無法享受該服務(wù)；而囿于技術(shù)匹配算法的限制，一些最新技術(shù)可能在篩。技術(shù)眾包或服務(wù)眾包交易平臺(tái)通過整合、利用群體知識(shí)促進(jìn)20企業(yè)創(chuàng)新的同時(shí)，其信任風(fēng)險(xiǎn)控制能力和管理水平亦面臨更多挑戰(zhàn)。在實(shí)物電子平臺(tái)上交易場(chǎng)景下，如買家反饋商品質(zhì)量差，賣家可通過道歉、退換或者折扣等方式快速挽回買家信任。而服務(wù)眾包平臺(tái)的交易標(biāo)的與實(shí)物不同，其普遍具有個(gè)性化、非標(biāo)準(zhǔn)化和不可撤銷等特點(diǎn)，買家可能會(huì)因?yàn)榉?wù)質(zhì)量低，被迫接受項(xiàng)目延期，或選擇次優(yōu)方案；也可能遭遇被加價(jià)，甚至收到存在抄襲嫌疑的服務(wù)方案等問題。賣家則可能面臨支付延期、中途被臨時(shí)更換導(dǎo)致利益受損等情況。對(duì)于客戶而言，上述需額外付出大量時(shí)間和溝通成本的情況可能導(dǎo)致其降低對(duì)平臺(tái)的信任度，從而加成本上升，甚至最終引發(fā)平臺(tái)被使用率的下降。當(dāng)信任關(guān)系遭受破壞且需要修復(fù)時(shí)，平臺(tái)須通過對(duì)客戶進(jìn)行安撫和補(bǔ)償、出面調(diào)解交易糾紛、對(duì)破壞交易信任的一方進(jìn)行調(diào)查與懲罰、雇傭第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督等方式，保證交易流程的公平性、公正性和有效性，及時(shí)提高用戶體驗(yàn)及滿意度。但上述舉措勢(shì)必造成平臺(tái)經(jīng)營(yíng)成本和管理成本的增加，因此為避免對(duì)自身聲譽(yù)造成消極影響，平臺(tái)的信任風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力顯得尤為重要。2016年，豬八戒網(wǎng)被涉及一樁侵犯著作權(quán)糾紛案。該案件原告人的原創(chuàng)作品遭被告人剽竊并在豬八戒網(wǎng)平臺(tái)上進(jìn)行投標(biāo)販賣，故原告人將被告人與豬八戒網(wǎng)一同訴至法院。法院經(jīng)審理認(rèn)定豬八戒網(wǎng)在該案中承擔(dān)連帶侵權(quán)責(zé)任，并判決其在公開網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)及其自身的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)原告進(jìn)行賠禮道歉。專利拍賣作為一種新興的市場(chǎng)化技術(shù)轉(zhuǎn)移模式，亦存在一21些問題。例如，專利拍賣如何能夠真正體現(xiàn)專利的價(jià)值——專利價(jià)值的評(píng)估涉及技術(shù)、法律和市場(chǎng)三個(gè)維度，只有成熟專業(yè)的評(píng)團(tuán)隊(duì)向買家提供了相似專利資產(chǎn)的公開競(jìng)標(biāo)價(jià)和要價(jià)，但僅可提供部分參考依據(jù)，最終的交易實(shí)施仍需買家自行判斷，依然對(duì)買家在專利評(píng)估方面的能力提出考驗(yàn)。專利拍賣提供的開放式交易平臺(tái)和較低的最終成交價(jià)格，可的不斷發(fā)展，新興科創(chuàng)企業(yè)紛紛涌現(xiàn)，所擁有的專利和知識(shí)產(chǎn)權(quán)逐漸成為許多企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而專利和知識(shí)產(chǎn)權(quán)也成為了決定商品價(jià)值的主要因素，同時(shí)使得生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)成本在商品價(jià)值中所占的比例逐漸下降?！癙atenttroll”現(xiàn)象緣起于二十世紀(jì)九十年代在美國(guó)發(fā)生的多起專利侵權(quán)糾紛案件。2001年，英特爾與另外一家同行業(yè)公司發(fā)生商業(yè)糾紛，英特爾方的法務(wù)高管在法庭上稱PatentTroll可被譯為專利釣餌、專利海盜、專利蟑螂等，后廣泛指自身不從事發(fā)明或生產(chǎn)，專以專利訴訟而牟利的公司或團(tuán)體。隨著專利技術(shù)逐步成為市場(chǎng)的核心資源之一，大量專利的申請(qǐng)和授權(quán)引發(fā)了專利保護(hù)范圍的不斷擴(kuò)張，再加上市場(chǎng)對(duì)專利中介的需求增大，以及專利技術(shù)資本化等因素，使得市場(chǎng)上的專利蟑螂現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重。專利蟑螂通過投資和收購(gòu)大量專利，打造專利庫(kù)；或者一些掌握大量專利和技術(shù)信息的專利中介轉(zhuǎn)化為專利22蟑螂，主動(dòng)向可能存在侵權(quán)嫌疑的企業(yè)發(fā)起訴訟，以脅迫企業(yè)接受技術(shù)許可。同時(shí)由于美國(guó)各地法院對(duì)侵權(quán)行為的認(rèn)定存在不一致，被專利蟑螂加以利用，從而增加訴訟成功的幾率。隨著專利投資市場(chǎng)的出現(xiàn)，許多風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)具有市場(chǎng)潛力的專利進(jìn)行投資，或購(gòu)買大量現(xiàn)有專利。而漫長(zhǎng)的商品化、市場(chǎng)化周期可能無法滿足投資者的期待，為盡快收回投資，雇傭?qū)＠脒M(jìn)行訴訟便成為了上述投資者的最佳選擇之一。專利蟑螂的目標(biāo)并不在于技術(shù)的流動(dòng)和轉(zhuǎn)讓，而是利用專利訴訟牟利，這對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新帶來消極影響。一旦陷入應(yīng)對(duì)專利蟑螂的訴訟，企業(yè)大量的資金或被消耗，進(jìn)而對(duì)其正常的研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不良影響。當(dāng)年英特爾的專利侵權(quán)訴訟案件即便勝訴，花費(fèi)也將在100萬(wàn)美元以上，如此高額的訴訟費(fèi)用可能會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)直接陷入經(jīng)營(yíng)困境。同時(shí)專利訴訟也是限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)展的手段之一，專利蟑螂可借此機(jī)會(huì)向訴訟雙方提供專利，導(dǎo)致訴訟規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大；一些大型企業(yè)希望利用專利蟑螂削弱競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)地位，但自身同時(shí)也面臨承擔(dān)巨額訴訟費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)。由于起訴成本低而應(yīng)訴成本高，許多被訴企業(yè)因不愿承擔(dān)長(zhǎng)時(shí)間的專利訴訟壓力，往往選擇在支付一定費(fèi)用后與原告方和解。2006年，加拿大黑莓手機(jī)制造商RIM公司和加州專利公司NTP長(zhǎng)達(dá)六年的訴訟最終以黑莓向NTP公司支付6億美元為標(biāo)志達(dá)成和解。當(dāng)時(shí)如日中天的黑莓公司面臨曠日持久的專利訴訟尚且如此，處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)則更可能面臨毀滅性打擊。23專利蟑螂的存在將挫傷企業(yè)創(chuàng)新積極性，甚至導(dǎo)致科技創(chuàng)新企業(yè)數(shù)量下降。三、技術(shù)的交易流通通常情況下，標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和交易流程能夠有效保證交易市場(chǎng)的公平公正、有效合規(guī)，以及交易產(chǎn)品的快速流通，這也同樣適用于技術(shù)產(chǎn)品交易市場(chǎng)。IPXI在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化領(lǐng)域做出了以專利許可權(quán)使用權(quán)為標(biāo)的”的產(chǎn)品構(gòu)架；上海技術(shù)交易所建立了交易所式的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)交易流程；而科易網(wǎng)創(chuàng)建了國(guó)內(nèi)首套科技服務(wù)交易系統(tǒng)“科易寶”。標(biāo)準(zhǔn)化的融資產(chǎn)品具有公開發(fā)行、流通性高、安全等級(jí)高等特點(diǎn)，通常包括公開發(fā)行流通的股票、債券等，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品則十分少見。IPXI平臺(tái)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化方面先行一步，建立了可以公開發(fā)行，具有流通性的專利許可權(quán)使用權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。2013年，IPXI(IntellectualPropertyExchangeInternationalInc.,國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所公司)在美國(guó)芝加哥展開運(yùn)營(yíng)，是全球首家“以專利許可使用權(quán)為標(biāo)的”的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化交易平臺(tái)。其運(yùn)營(yíng)模式(圖4)為：專利權(quán)人向IPXI提交UOS標(biāo)準(zhǔn)化專利審查文件(UnitOfferingScenarios，單位許可權(quán)合同)進(jìn)行專利掛牌申請(qǐng)，平臺(tái)進(jìn)行專利材料審查后，專利權(quán)人通過ULR合同(Unit24LicensesRightContract，單位許可權(quán)合同)的獨(dú)占許可方式，將專利權(quán)許可給IPXI所設(shè)立的SPV(特殊目的機(jī)構(gòu))，最后由SPV對(duì)外發(fā)售在ULR合同中約定的專利權(quán)非獨(dú)占許可份額。一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買者可以通過ULR合同直接使用該專利，或者繼續(xù)出售該非獨(dú)占許可至二級(jí)流通市場(chǎng)獲益。ULR合同中約定專利權(quán)非獨(dú)占許可的份數(shù)、發(fā)行費(fèi)率等條款。專利權(quán)人對(duì)于專利的許可收益是80%的ULR合同收入。資料來源：根據(jù)文獻(xiàn)數(shù)據(jù)整理IPXI會(huì)公開專利授權(quán)過程及交易活動(dòng)價(jià)格。當(dāng)專利權(quán)人提交審查文件后，IPXI會(huì)進(jìn)行法律分析，并就這些專利是否可發(fā)行交易進(jìn)行審查，有關(guān)調(diào)查文件及結(jié)果均在平臺(tái)上公布。IPXI同時(shí)要求購(gòu)買者定期遞交使用報(bào)告，匯總使用情況，再根據(jù)這些可專利的市場(chǎng)接受度。經(jīng)授權(quán)的市場(chǎng)參與者，可以通過IPXI平臺(tái)看到最近的交易活動(dòng)價(jià)格。盡管IPXI由于股東意見不一、許可環(huán)境不盡完善等因素，于2015年停止運(yùn)營(yíng)，但其在專利證券化領(lǐng)域中的新嘗試，仍為25未來知識(shí)產(chǎn)權(quán)的非債權(quán)類型證券化指出了新的方向。3.2技術(shù)交易流程的標(biāo)準(zhǔn)化——以上海技術(shù)交易所、科易網(wǎng)為例由于早期的技術(shù)交易雙方掌握的信息資源有限，不易廣泛獲得有意向進(jìn)行交易技術(shù)產(chǎn)品的信息，缺少市場(chǎng)價(jià)格參照的交易價(jià)格亦難以充分體現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)品的公允價(jià)值，而且交易時(shí)的資金交付環(huán)節(jié)可能存在風(fēng)險(xiǎn)。上海技術(shù)交易所建立的標(biāo)準(zhǔn)化交易流程可保證技術(shù)交易流程規(guī)范與信息透明；科易網(wǎng)首創(chuàng)的線上技術(shù)交易流程，方便交易雙方在線上進(jìn)行合同草擬定稿的同時(shí)，可有效提升技術(shù)產(chǎn)品交付安全性。3.2.1交易所模式的技術(shù)交易流程——上海技術(shù)交易所上海技術(shù)交易所(以下簡(jiǎn)稱“上技所”)于2020年10月28日正式開市，是中國(guó)首家國(guó)家級(jí)常設(shè)技術(shù)市場(chǎng)和國(guó)家技術(shù)轉(zhuǎn)移示范機(jī)構(gòu)。自開市至2022年第一季度，上技所累計(jì)成交額已達(dá)39.2億元，累計(jì)進(jìn)場(chǎng)科技成果項(xiàng)目3,398項(xiàng)，進(jìn)場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)67家，涉上技所為保證技術(shù)產(chǎn)品的交易規(guī)范，設(shè)計(jì)了包括受理交易申套交易規(guī)則與操作細(xì)則。其交易方式主要可分為公開掛牌交易和非公開協(xié)議交易。在公開掛牌交易方式(圖5)下，技術(shù)轉(zhuǎn)讓方通過上技所發(fā)26時(shí)，上技所通過在線競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)組織公開競(jìng)價(jià)，以確定最終受雙方均需與在上技所完成注冊(cè)的交易服務(wù)機(jī)構(gòu)形成代理關(guān)系，并委托后者為其準(zhǔn)備和遞交相關(guān)交易材料；在交易過程中后者還可對(duì)其提供咨詢、培訓(xùn)等輔助性服務(wù)。27資料來源：根據(jù)上海技術(shù)交易所官方網(wǎng)站資料整理非公開協(xié)議交易方式則省去了公開征集意向受讓方的步驟。28轉(zhuǎn)讓方與受讓方在交易前簽訂交易文件，并委托交易服務(wù)機(jī)構(gòu)代其向上技所提出交易申請(qǐng)。兩種交易方式下，交易價(jià)款結(jié)算完成后，上技所均將向交易雙方出具交易憑證。為規(guī)避交易資金結(jié)算環(huán)節(jié)中可能存在的支付違約、程序不規(guī)范等風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)交易合同簽訂后，交易雙方可選擇在上技所以場(chǎng)內(nèi)資金結(jié)算的方式進(jìn)行資金交付。上技所對(duì)各類交易的資金進(jìn)行獨(dú)立管理、結(jié)算交付，開設(shè)獨(dú)立的結(jié)算賬戶，并保證賬戶中交易資此外，成果轉(zhuǎn)化公示亦是上技所作為具有公信力的國(guó)家級(jí)技術(shù)交易市場(chǎng)的重要職能之一。國(guó)家設(shè)立的研究開發(fā)機(jī)構(gòu)、高等院校持有的科技成果通過協(xié)議定價(jià)的，可通過上技所進(jìn)行價(jià)格公示，并出具結(jié)果公示證明。3.2.2線上技術(shù)交易全流程——科易網(wǎng)了國(guó)內(nèi)首套科技服務(wù)交易系統(tǒng)“科易寶”。該系統(tǒng)以技術(shù)交易中的資金安全、技術(shù)交付安全和專業(yè)化服務(wù)為目標(biāo)，促進(jìn)了虛擬技簽約金額超過77億元人民幣。技術(shù)交易雙方可在科易寶上實(shí)現(xiàn)從簽約、支付、交付到項(xiàng)目驗(yàn)收的全程技術(shù)交易管理。交易雙方的任意一方確定交易意向后，可在線上簽約中心創(chuàng)建交易合同，并邀請(qǐng)簽約對(duì)象，進(jìn)行合同草29擬與溝通定稿。完成簽約后，買方先將資金支付到由銀行監(jiān)管的第三方賬戶，待賣方提供相應(yīng)的技術(shù)服務(wù)后，買方再確認(rèn)付款。之后款項(xiàng)由擔(dān)保賬戶轉(zhuǎn)至賣方?？埔讓殞?duì)交付中的技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)行加密傳輸，保證資料轉(zhuǎn)移的安全性、隱私性和接收方查看資料的不可抵賴性。技術(shù)經(jīng)紀(jì)人及中介機(jī)構(gòu)也可以簽約入駐科易寶，進(jìn)行宣傳展示和洽談對(duì)接，促成交易。科易寶還可為交易方提供鑒3.3討論技術(shù)交易產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化提高了技術(shù)市場(chǎng)的流通性，降低買賣雙方交易成本。技術(shù)交易流程的標(biāo)準(zhǔn)化則有效提高買賣雙方的交易效率，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)，免除決策者責(zé)任等。但標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)交易產(chǎn)品在審核過程中仍可能存在操縱價(jià)格、信息投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、專利權(quán)濫用和壟斷風(fēng)險(xiǎn)等，同時(shí)對(duì)于中小科創(chuàng)企業(yè)而言，進(jìn)入知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用權(quán)許可權(quán)證券化交易的門檻較高。而標(biāo)準(zhǔn)化的交易流程主要適用于前期已有交易意向的技術(shù)項(xiàng)目，因此其對(duì)于項(xiàng)目前期的實(shí)質(zhì)性幫助較少。3.3.1技術(shù)的交易流通模式的優(yōu)勢(shì)標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)交易產(chǎn)品可以幫助專利權(quán)人緩解融資壓力，同時(shí)為專利交易市場(chǎng)提供規(guī)范化的產(chǎn)品流通標(biāo)準(zhǔn)，加速專利流通，推動(dòng)專利權(quán)的使用價(jià)值產(chǎn)業(yè)化，降低買賣雙方交易成本。擁有專利的科創(chuàng)企業(yè)可通過將專利許可使用權(quán)以獨(dú)占許可方式許可給30IPXI，再由IPXI將其拆分為非獨(dú)占許可權(quán)對(duì)外發(fā)售，這種類似于企業(yè)借助IPO獲得融資的方式，能夠有效緩解專利權(quán)人的融資壓力。通過一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)之間的互動(dòng)，還可以提高專利使用權(quán)價(jià)值的流通。并且投資人購(gòu)買專利許可使用權(quán)后，仍需要將其投入產(chǎn)業(yè)運(yùn)用才能獲益，因此除融資功能外，這一模式也可推動(dòng)專利技術(shù)在產(chǎn)業(yè)中的運(yùn)用。標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)交易產(chǎn)品的審核流程可做到公開透明，從而提高投資者對(duì)相關(guān)專利許可使用權(quán)的信任度，有效減少投資者前期用于判斷和審查所消耗的精力和時(shí)間。IPXI就可出售的專利許可使用權(quán)采取市場(chǎng)化定價(jià)，在URL合同中制定規(guī)范條款，并通過購(gòu)買者的試用報(bào)告定期發(fā)布交易價(jià)格，以供所有潛在購(gòu)買者參IPXIULR品——由飛利浦獨(dú)家授權(quán)給IPXI的、包含600多項(xiàng)專利的專利組合，其中225項(xiàng)系關(guān)于有機(jī)發(fā)光二極管技術(shù)(OLED)顯示屏應(yīng)用的PCT專利。通過兩次網(wǎng)絡(luò)公開演示，此次交易共吸引了250名來自企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)投資者的參與。上海技術(shù)交易所制定了標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)交易流程以及一系列操作規(guī)則，可節(jié)省交易雙方在交易過程中的溝通和時(shí)間成本，提高交易效率；第三方資金結(jié)算功能則有效降低了資金風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)布的《實(shí)施<中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法>若干規(guī)定》的相關(guān)要求，成果轉(zhuǎn)化公示免除了轉(zhuǎn)讓方?jīng)Q策者因轉(zhuǎn)讓后的成果后續(xù)價(jià)值變化等因素而產(chǎn)生的決策責(zé)任，對(duì)于高校院所31及科研機(jī)構(gòu)來說具有重要意義。此前，中國(guó)科學(xué)院上海光學(xué)精密器械研究所轉(zhuǎn)讓的“磁控濺射傾斜沉積鍍膜裝置”等11項(xiàng)專利，擬通過協(xié)議定價(jià)形式作價(jià)轉(zhuǎn)讓給浙江某單位。上技所為該項(xiàng)目提、技所作為該項(xiàng)目中除交易雙方之外的第三方，見證了此次科技成果轉(zhuǎn)化，幫助高校院所決策者免除了科研成果轉(zhuǎn)化中國(guó)有資產(chǎn)流失等問題的責(zé)任?？埔讓毘司W(wǎng)上支付及清算功能之外還包括電子合同簽約、技術(shù)資料交付、技術(shù)合同與技術(shù)資料的存證和取證等服務(wù)內(nèi)容，具有更高的市場(chǎng)靈活性。依托上述功能，科易網(wǎng)將技術(shù)交易專業(yè)服務(wù)和技術(shù)經(jīng)紀(jì)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)加以結(jié)合，構(gòu)建起系統(tǒng)、服務(wù)、經(jīng)紀(jì)三位一體的保障體系。北京大學(xué)工學(xué)院廈門創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中心與科易網(wǎng)開展了產(chǎn)學(xué)研服務(wù)的深度合作，科易網(wǎng)為北大工學(xué)院提供宣傳展示、供需對(duì)接及交易落地的服務(wù)保障，同時(shí)北大工學(xué)院指定科易寶作為其在福建地區(qū)技術(shù)交易的結(jié)算通道。廈門大學(xué)和福建師范大學(xué)也分別與科易寶簽訂了技術(shù)經(jīng)濟(jì)掛靠協(xié)議，為技術(shù)經(jīng)紀(jì)人提供活動(dòng)場(chǎng)地，定期展開技術(shù)交流，洽談活動(dòng)能產(chǎn)學(xué)研活動(dòng)。3.3.2技術(shù)的交易流通模式的局限性標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)交易產(chǎn)品在其審核和發(fā)行過程中也面臨一些不利因素，如操縱價(jià)格和信息投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、專利權(quán)濫用和壟斷風(fēng)險(xiǎn)32等。IPXI篩選委員會(huì)的成員負(fù)責(zé)審核UOS文件，但同時(shí)也可以作為投資者或?qū)＠麢?quán)人的利益方，這可能造成操縱價(jià)格和利用相供專利組合時(shí)，可能存在搭售或者壟斷的可能性，而篩選委員會(huì)在對(duì)UOS文件進(jìn)行審查時(shí)可能無法有效地對(duì)專利權(quán)濫用和壟斷作出明確、合理的判斷。這些風(fēng)險(xiǎn)均會(huì)引起專利技術(shù)交易市場(chǎng)的不公平現(xiàn)象，導(dǎo)致秩序混亂。而專利蟑螂也可能趁虛而入，在二級(jí)市場(chǎng)大量收購(gòu)專利許可使用權(quán)，進(jìn)行惡意訴訟等，擾亂市場(chǎng)。對(duì)于中小科創(chuàng)企業(yè)而言，進(jìn)入知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用權(quán)許可權(quán)證券化交易的門檻較高。若想成為URL合同產(chǎn)品候選人，其提交專利除要向IPXI進(jìn)行獨(dú)占許可、具有未來前景及潛在客戶、能夠授權(quán)多領(lǐng)域或應(yīng)用外，也被要求可以和其他專利捆綁。中小企業(yè)自身可能無法擁有足夠數(shù)量且價(jià)值高的專利組合，或者由于自身規(guī)模限制而無法收購(gòu)其他專利進(jìn)行組合，導(dǎo)致其若想通過URL合同產(chǎn)品進(jìn)行融資，則必需在IPXI平臺(tái)的待掛牌專利池中選擇合適專利進(jìn)行捆綁，或者事先與其他企業(yè)合作捆綁專利組合。專利組合的形成需要各專利權(quán)人事先分別約定各自的責(zé)任與利益分URL約定有所不同，當(dāng)交易環(huán)節(jié)后，可能導(dǎo)致專利權(quán)人之間的糾紛。標(biāo)準(zhǔn)化的交易流程主要適用于前期已有交易意向的技術(shù)項(xiàng)實(shí)質(zhì)性幫助較少，更多是為交易雙方的合作起到“錦上添花”的33四、金融助力技術(shù)發(fā)展科技創(chuàng)新能力已經(jīng)逐漸成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一?？苿?chuàng)企業(yè)擁有大量專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，相較于傳統(tǒng)資產(chǎn)而言，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)進(jìn)行融資的方式仍然處于發(fā)展階段。OceanTomo旗下的投資銀行可以通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、出售/返許可和知識(shí)產(chǎn)權(quán)海技術(shù)交易所建立了一套知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估系統(tǒng)，協(xié)助銀行等傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)展開針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的信貸融資業(yè)務(wù)?！設(shè)ceanTomo、Yet2為例目前以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為融資標(biāo)的的金融工具較少，OceanTomoOTIB可和知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化方式幫助企業(yè)進(jìn)行融資，也可向客戶提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)交出售/返許可(SLB)結(jié)構(gòu)(圖6)可以幫助企業(yè)在不中斷相關(guān)業(yè)OTIB所持有的技術(shù)專利和相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。買賣雙方簽署一份基于特定使用領(lǐng)域的非排他許可協(xié)議，在固定期限內(nèi)，以固定金額將這些專利返許可給需要實(shí)施專利的原專利權(quán)所有人。在某些情況下，買方可將該專利許可給其他的需求者以34獲得許可費(fèi)用，出售專利的所有權(quán)人可以參與分配買方的額外知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可收益，從而進(jìn)一步為賣方帶來經(jīng)濟(jì)收益。資料來源：根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理Yet2則通過建立投資基金的方式，對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資與孵化。2010年，Yet2成立Yet2Ventures投資基金，用于幫助小企業(yè)孵化成長(zhǎng)，并對(duì)其進(jìn)行后續(xù)投資。2015年，該基金的資產(chǎn)管理規(guī)模超過5,000萬(wàn)美元。4.2技術(shù)評(píng)估助力傳統(tǒng)銀行科技貸款——以上海技術(shù)交易所為例上技所建立了一套基于交易所核心功能的多元化科技成果市場(chǎng)化評(píng)價(jià)、交易定價(jià)方法，通過模型評(píng)價(jià)、專家詢價(jià)和市場(chǎng)確價(jià)流程給予被評(píng)估技術(shù)資產(chǎn)相對(duì)合理的市場(chǎng)價(jià)格(圖7)。首先，上技所利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段建立技術(shù)熱點(diǎn)、價(jià)格預(yù)測(cè)和技術(shù)流向等模型，同時(shí)根據(jù)第三方科技評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的技術(shù)資產(chǎn)價(jià)術(shù)成熟度、法律狀態(tài)、壟斷程度等維度進(jìn)行模型評(píng)價(jià)；其次，根35據(jù)市場(chǎng)和客戶的特定需求，上技所向技術(shù)潛在使用方的市場(chǎng)主體與行業(yè)專家征詢?cè)擁?xiàng)技術(shù)的價(jià)值，并在上技所已有的專家智庫(kù)中隨機(jī)抽選來自企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、高校院所等單位的專家，成立詢易協(xié)議與掛牌底價(jià)的形成提供輔助依據(jù)；最后，上技所已基于模型評(píng)價(jià)和專家詢價(jià)形成了交易技術(shù)的掛牌底價(jià)，并通過公開掛牌資料來源：根據(jù)上海技術(shù)交易所提供資料整理上技所與多家商業(yè)銀行合作，打造了以技術(shù)專利為核心的技術(shù)資產(chǎn)質(zhì)押融資產(chǎn)品。上技所基于過往交易數(shù)據(jù)所創(chuàng)建的評(píng)價(jià)系統(tǒng)可將企業(yè)、專利等技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和分級(jí)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)或技術(shù)資產(chǎn)需要被評(píng)估時(shí)，銀行可依據(jù)該系統(tǒng)對(duì)企業(yè)或技術(shù)資產(chǎn)出具36的預(yù)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行盡職調(diào)查，再根據(jù)上技所出具的交易登記憑證和技術(shù)專利評(píng)估報(bào)告綜合審核對(duì)企業(yè)的授信額度。此外，上技所還配合銀行設(shè)計(jì)了針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的融資授信產(chǎn)品。當(dāng)企業(yè)申請(qǐng)授信額度時(shí)，銀行通常前期需先對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。而針對(duì)部分規(guī)模較小、信用評(píng)級(jí)未達(dá)標(biāo)的科創(chuàng)企業(yè)，其可通過科創(chuàng)企業(yè)上市培育庫(kù)網(wǎng)站注冊(cè)入庫(kù)，完成科創(chuàng)屬性評(píng)測(cè)，再由上技所審核技術(shù)合同、評(píng)估企業(yè)科創(chuàng)屬性。之后，銀行會(huì)根據(jù)上技所對(duì)該企業(yè)的科創(chuàng)屬性評(píng)估分?jǐn)?shù)及認(rèn)定的技術(shù)合同額，核定該企業(yè)最低融資額度和初審?fù)ㄟ^率。4.3討論在協(xié)助企業(yè)以專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等進(jìn)行融資方面，大型技術(shù)交易平臺(tái)可依靠其市場(chǎng)地位及掌握的用戶數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)提供幫助。銀行等傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)可依據(jù)技術(shù)交易平臺(tái)的評(píng)估報(bào)告對(duì)企業(yè)的評(píng)級(jí)、技術(shù)資產(chǎn)的價(jià)值等作出合理判斷。但用于知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的底層資產(chǎn)相對(duì)特殊，個(gè)性化特征較強(qiáng)；同時(shí)，融資雙方均可能面臨著信息不對(duì)稱帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。4.3.1金融助力技術(shù)發(fā)展模式的優(yōu)勢(shì)大型技術(shù)交易平臺(tái)掌握著豐富資源，這為其完成除匹配技術(shù)供需之外的工作提供了可能。一方面，大型技術(shù)交易平臺(tái)作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，擁有更為廣泛的社會(huì)影響力，同政府有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)等存在更多聯(lián)系機(jī)會(huì)和渠道，在掌握信息的同時(shí)，37也更加了解市場(chǎng)上主流的為企業(yè)技術(shù)發(fā)展提供支持的路徑；另一方面其通過與平臺(tái)客戶保持良好、穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠充分了解客戶企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、深入挖掘其金融需求和可被市場(chǎng)認(rèn)可的融資方式，引導(dǎo)客戶企業(yè)整合優(yōu)勢(shì)資源，通過例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資知識(shí)產(chǎn)權(quán)貨幣化和利潤(rùn)最大化，同時(shí)也提高了企業(yè)孵化、成果轉(zhuǎn)化成功率。知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資在中國(guó)目前仍處于探索階段，當(dāng)前面臨的主要問題之一即知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估難。由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特性，其盈利生存時(shí)間以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)都難以被在短時(shí)間內(nèi)作出客觀判斷，因此市場(chǎng)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值和未來發(fā)展價(jià)值都難以給出準(zhǔn)確計(jì)量。同時(shí)，中國(guó)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估方法當(dāng)前尚無規(guī)范化的實(shí)施細(xì)則以及量化標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步導(dǎo)致了實(shí)踐進(jìn)展的緩慢。一些技術(shù)交易平臺(tái)，如上海技術(shù)交易所，利用自身數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢(shì)建立了一套針對(duì)企業(yè)和技術(shù)資產(chǎn)的評(píng)價(jià)方法與評(píng)價(jià)系統(tǒng)，通過多維度模塊化的科技成果評(píng)價(jià)模型和一站式的價(jià)值評(píng)估、專家詢價(jià)以及市場(chǎng)確價(jià)流程，在一定程度上幫助銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)緩解了在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估方面的弱勢(shì)處境，幫助科創(chuàng)企業(yè)通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資或信貸融資等方式釋放資金壓力。上海某網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司，是一家提供智能機(jī)器人服務(wù)、智能營(yíng)銷解決方案和智能設(shè)備集成方案的高新企業(yè)。經(jīng)過系統(tǒng)評(píng)估，上技所初步認(rèn)定該企業(yè)提供的四項(xiàng)發(fā)明專利最高轉(zhuǎn)讓價(jià)值合計(jì)為8,696萬(wàn)元，折扣后可38萬(wàn)元進(jìn)行質(zhì)押。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況良好，持續(xù)盈利能力強(qiáng)，銀行經(jīng)過詳盡的風(fēng)控調(diào)查審核，結(jié)合企業(yè)需求決定向企業(yè)授信5,000萬(wàn)元。4.3.2金融助力技術(shù)發(fā)展模式的局限性相比其他以實(shí)物類產(chǎn)品作為底層資產(chǎn)的融資方式，知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資基于底層資產(chǎn)較為特殊，具有未來不可預(yù)測(cè)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)性等特征。2000年，RoyaltyPharma公司開啟了美國(guó)首例專利資產(chǎn)證券化案例。該公司對(duì)其購(gòu)買的美國(guó)耶魯大學(xué)持有的某一項(xiàng)藥品的專利許可收費(fèi)權(quán)進(jìn)行證券化融資。在實(shí)現(xiàn)證券化于該藥品的用戶變動(dòng)導(dǎo)致其市場(chǎng)份額和價(jià)格下降，加之其它三種新藥的出現(xiàn)，造成該藥品專利許可費(fèi)急劇下降。因此該證券化產(chǎn)品在2001年連續(xù)三個(gè)季度無法按照合同約定支付利息，并于2002年11月底提前進(jìn)入清償程序，美國(guó)首例專利資產(chǎn)證券化產(chǎn)品黯然退出舞臺(tái)。發(fā)行人RoyaltyPharma公司將該產(chǎn)相較于單一專利而言，具有較好市場(chǎng)前景和較高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的專利組合更容易被投資者所接受。而如前文所述，專利組合對(duì)于中小型科創(chuàng)企業(yè)來說挑戰(zhàn)較大，因此可能限制了此類證券化產(chǎn)品規(guī)模的擴(kuò)大。知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資要求投資人與銀行等金融機(jī)構(gòu)擁有更加精準(zhǔn)、專業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估能力。目前中國(guó)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估實(shí)施細(xì)則和標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺(tái)，而銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員受限于自身39知識(shí)結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度的了解缺乏一定深入性，從而導(dǎo)致其對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)把控、資產(chǎn)處置難度等暫無統(tǒng)品共66單，累計(jì)發(fā)行規(guī)模182億元，相較于債券、股票市場(chǎng)動(dòng)輒數(shù)十乃至上百萬(wàn)億規(guī)模而言，微乎其微。1在該類型融資市場(chǎng)規(guī)模尚未壯大之時(shí)，吸引投資和金融機(jī)構(gòu)加大投入、擴(kuò)充專業(yè)團(tuán)隊(duì)和力量十分困難，進(jìn)而導(dǎo)致負(fù)面循環(huán)的發(fā)生。此外，企業(yè)進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資時(shí)面臨著信息不對(duì)稱帶來的消知識(shí)產(chǎn)權(quán)，可抵押性較低，科創(chuàng)企業(yè)與外部投資者間存在的信息不對(duì)稱問題，相較于其他傳統(tǒng)實(shí)業(yè)企業(yè)不盡相同?？苿?chuàng)企業(yè)在獲要資源的保密性、安全性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性等考慮，不愿將相關(guān)信息及研發(fā)進(jìn)度等情況披露給外部投資者，從而造成嚴(yán)重的信息不對(duì)可能會(huì)選擇謹(jǐn)慎投資或者拒絕投資，從而影響企業(yè)的融資進(jìn)程。而在信息不對(duì)稱問題的影響下，特別是針對(duì)中小企業(yè)，可能進(jìn)一步造成投資機(jī)構(gòu)的逆向選擇，例如商業(yè)銀行向研發(fā)能力較低但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較好的企業(yè)提供資金，而拒絕向暫時(shí)經(jīng)營(yíng)困難但研發(fā)產(chǎn)品具有潛在市場(chǎng)的企業(yè)提供資金。信息不對(duì)稱也可能引發(fā)道德1數(shù)據(jù)來源：北京智慧財(cái)富知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融研究院《全國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化項(xiàng)目發(fā)行情況報(bào)告(2021)》40風(fēng)險(xiǎn)，例如中小企業(yè)的為獲得融資向銀行等機(jī)構(gòu)提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)，未按預(yù)期還貸等。五、中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)和交易平臺(tái)面臨的挑戰(zhàn)與未來發(fā)展方向健全的技術(shù)市場(chǎng)環(huán)境是技術(shù)交易平臺(tái)發(fā)展的基礎(chǔ)。中國(guó)的技術(shù)交易平臺(tái)未來前景廣闊，美好藍(lán)圖的實(shí)現(xiàn)有賴于技術(shù)市場(chǎng)的發(fā)當(dāng)前中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)主要集中在東部發(fā)達(dá)地區(qū)，中西部經(jīng)濟(jì)相對(duì)滯后的地區(qū)和城市盡管存在技術(shù)交易需求，但面臨的阻礙較多；相關(guān)政策法規(guī)與監(jiān)管體系仍不完善，技術(shù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)制、定價(jià)機(jī)制有待加強(qiáng)規(guī)范；資本市場(chǎng)與技術(shù)市場(chǎng)對(duì)接效率過低，資金與技術(shù)協(xié)同發(fā)展、相互促進(jìn)的正向循環(huán)尚未完全建立?？偨Y(jié)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)技術(shù)交易平臺(tái)在發(fā)展與建設(shè)過程中，應(yīng)提升市場(chǎng)政策與監(jiān)管環(huán)境建設(shè)，完善技術(shù)技術(shù)市場(chǎng)價(jià)值機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)技術(shù)市場(chǎng)主體參與積極性，促進(jìn)技術(shù)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)互動(dòng)、提升科技成果產(chǎn)業(yè)化過程中的資金支持。5.1中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)面臨的問題與挑戰(zhàn)目前中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)存在規(guī)模較小、布局不均等問題，同時(shí)由于政策法規(guī)與監(jiān)管體系的不完善、技術(shù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)制相對(duì)欠缺、資金支持的缺乏等劣勢(shì)情況同時(shí)存在，導(dǎo)致中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)的發(fā)展受到了一定限制。5.1.1技術(shù)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模較小、布局不均41中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅猛，但相較于其他要素市場(chǎng)仍然規(guī)模較小。2019年，全國(guó)技術(shù)合同成交額首次超過2萬(wàn)億元，全國(guó)技術(shù)合同項(xiàng)數(shù)超過40萬(wàn)項(xiàng)，2020年，全國(guó)技術(shù)合同成交額2.8萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)26.1%，技術(shù)合同項(xiàng)數(shù)54.9萬(wàn)項(xiàng)，較上年增長(zhǎng)13.5%，技術(shù)交易量增長(zhǎng)勁頭十足。2而與其他要素市場(chǎng)(如資本市場(chǎng))的交易規(guī)模和市場(chǎng)規(guī)模相比，技術(shù)市場(chǎng)仍然差距較大。截至2020年底，全國(guó)共有各類技術(shù)轉(zhuǎn)移機(jī)構(gòu)425家(圖8)，其中技術(shù)(產(chǎn)權(quán))交易機(jī)構(gòu)如中國(guó)技術(shù)交易所有限公司、上海技術(shù)獨(dú)立第三方市場(chǎng)化運(yùn)作的機(jī)構(gòu)72家，占總體的16.9%。面對(duì)技術(shù)市場(chǎng)規(guī)模的急劇增長(zhǎng)，目前的技術(shù)交易機(jī)構(gòu)數(shù)量遠(yuǎn)不足以滿足市場(chǎng)需求。資料來源：科技部火炬中心《2021年全國(guó)技術(shù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)年報(bào)》2數(shù)據(jù)來源：科技部火炬中心《2021年全國(guó)技術(shù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)年報(bào)》42中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)布局較不均。當(dāng)前中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)與技術(shù)轉(zhuǎn)移機(jī)些地區(qū)高等學(xué)院、科研機(jī)構(gòu)較多，研發(fā)能力更強(qiáng)，技術(shù)交易更活經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、科技能力較弱的地區(qū)或城市來說，技術(shù)市場(chǎng)的布局不均，可能導(dǎo)致其技術(shù)需求被滿足的可能性進(jìn)一步減小，進(jìn)而阻礙當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。5.1.2技術(shù)市場(chǎng)政策法規(guī)與監(jiān)管體系不完善各級(jí)政府目前尚缺乏針對(duì)技術(shù)市場(chǎng)規(guī)范化運(yùn)營(yíng)的政策法規(guī)。中國(guó)近年來在技術(shù)轉(zhuǎn)移、科技成果轉(zhuǎn)化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面加起到保駕護(hù)航的作用。但在國(guó)家層面，專門針對(duì)技術(shù)市場(chǎng)的法律法規(guī)尚未出臺(tái)。法律法規(guī)的缺位一定程度上造成了技術(shù)市場(chǎng)在運(yùn)同時(shí)，技術(shù)交易市場(chǎng)的監(jiān)管體系尚不健全。雖然國(guó)家層面上技術(shù)市場(chǎng)管理辦公室仍然存在，但各地方政府技術(shù)市場(chǎng)管理部門多被精簡(jiǎn)或合并，人員減少，且多為兼職，導(dǎo)致技術(shù)市場(chǎng)缺乏有遍不規(guī)范的狀態(tài)下，技術(shù)交易雙方的權(quán)益無法得到有效保護(hù)，進(jìn)而增加了雙方的風(fēng)險(xiǎn)成本。5.1.3技術(shù)市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估機(jī)制、價(jià)格機(jī)制相對(duì)欠缺3數(shù)據(jù)來源：科技部火炬中心《2021年全國(guó)技術(shù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)年報(bào)》43中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)中缺乏統(tǒng)一、規(guī)范、合理的技術(shù)評(píng)估機(jī)制和定價(jià)機(jī)制。知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估難系世界范圍內(nèi)所公認(rèn)，雖然近年來中國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》和《專利資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見》等文件，但仍然缺乏實(shí)施細(xì)則以及量化標(biāo)準(zhǔn)，各技術(shù)交易平臺(tái)提供的技術(shù)資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)雖各具特色，亦均有所不足。因此，技術(shù)市場(chǎng)、投資機(jī)構(gòu)、技術(shù)交易平臺(tái)和技術(shù)交易雙方在知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估與定價(jià)的實(shí)踐過程中仍面臨諸多問題。技術(shù)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的不完善，直接引發(fā)技術(shù)資產(chǎn)與技術(shù)市場(chǎng)了國(guó)內(nèi)技術(shù)資產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)低于國(guó)外引進(jìn)技術(shù)資產(chǎn)價(jià)格。2020年，中國(guó)自境外地區(qū)吸納技術(shù)合同每項(xiàng)平均成交金額約5,318.8萬(wàn)元，而對(duì)外輸出技術(shù)合同每項(xiàng)平均成交金額約3,344.7萬(wàn)元，這使得境外機(jī)構(gòu)可能利用中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)評(píng)估機(jī)制與價(jià)格機(jī)制不完善的漏洞，大量低價(jià)收購(gòu)科技成果與技術(shù)資源，造成國(guó)內(nèi)技術(shù)交易賣5.1.4技術(shù)市場(chǎng)的資金支持不足基于各方面考慮，中國(guó)目前尚未建立完全市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境，在科技成果轉(zhuǎn)化方面的風(fēng)險(xiǎn)投資主要采取政府主導(dǎo)的運(yùn)作，中科院與廣東省粵科金融集團(tuán)共同建立的中科科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金等牽頭實(shí)施。這些政府引導(dǎo)基金按照國(guó)有企業(yè)模式運(yùn)44營(yíng)，雖然在科技成果轉(zhuǎn)化初期起到了一定作用，但其非市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制也制約了技術(shù)市場(chǎng)的發(fā)展。由于中國(guó)目前缺乏針對(duì)技術(shù)市場(chǎng)的多層次資本市場(chǎng)支持和有效鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的方式，技術(shù)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)無法有效結(jié)合，初創(chuàng)階段的科創(chuàng)型企業(yè)在與資本對(duì)接時(shí)，較長(zhǎng)的投融資回報(bào)周期，考驗(yàn)投資者耐心的同時(shí)可能無法已初步形成一定規(guī)模，但仍然存在發(fā)展局限性。商業(yè)銀行等傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估認(rèn)定、風(fēng)險(xiǎn)把控、資產(chǎn)處置等方面認(rèn)知仍有欠缺，對(duì)該類型產(chǎn)品的投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則未規(guī)范化之前，可能都難以推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資的大規(guī)模發(fā)展。5.2對(duì)中國(guó)技術(shù)市場(chǎng)及交易平臺(tái)建設(shè)的建議與措施各級(jí)政府有必要建立合理的技術(shù)市場(chǎng)法律法規(guī)體系，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，打擊違法違規(guī)行為，提高保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)力度；完善技術(shù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制，給出具有參考性、可靠性的市場(chǎng)價(jià)值參考，與技術(shù)交易平臺(tái)攜手，共同穩(wěn)定技術(shù)市場(chǎng)定價(jià)；激發(fā)技術(shù)市場(chǎng)主體參圍；促進(jìn)技術(shù)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)互動(dòng)，引導(dǎo)資金流入技術(shù)市場(chǎng)，激勵(lì)處在創(chuàng)業(yè)期的科創(chuàng)企業(yè)內(nèi)在創(chuàng)新動(dòng)力；建立并執(zhí)行信息披露制度，45風(fēng)險(xiǎn)。5.2.1提升技術(shù)市場(chǎng)政策與監(jiān)管環(huán)境建設(shè)平、公開、公正的交易原則，促進(jìn)技術(shù)市場(chǎng)的法制化與規(guī)范化，政府需要積極發(fā)揮宏觀調(diào)控、激勵(lì)和保障機(jī)制，為技術(shù)市場(chǎng)提供必要的法律環(huán)境和政策環(huán)境。有必要建立健全的技術(shù)市場(chǎng)法治建設(shè)和法律法規(guī)體系。法律體系建設(shè)應(yīng)從國(guó)家法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和地方性法規(guī)四方面入手，在堅(jiān)持深入貫徹現(xiàn)有法律法規(guī)的前提下，積極出臺(tái)有針場(chǎng)管理。優(yōu)化技術(shù)市場(chǎng)管理隊(duì)伍建設(shè)，繼續(xù)提升規(guī)范、嚴(yán)明的技術(shù)市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境質(zhì)量。如加大技術(shù)市場(chǎng)的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，重點(diǎn)整治以非法手段侵害知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有人利益和以假冒偽劣技術(shù)欺騙他人的行為。進(jìn)一步加強(qiáng)維護(hù)技術(shù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)合同、產(chǎn)權(quán)登記制度等。5.2.2完善技術(shù)市場(chǎng)評(píng)估機(jī)制與定價(jià)機(jī)制政府須出臺(tái)覆蓋性更強(qiáng)的技術(shù)評(píng)估相關(guān)法律法規(guī)，及管理、實(shí)施具體辦法，通過立法形式規(guī)范市場(chǎng)評(píng)估行為；科技部等政府有關(guān)機(jī)構(gòu)可制定科學(xué)的技術(shù)資產(chǎn)評(píng)估方法，以供市場(chǎng)主體參照?qǐng)?zhí)行；另外，有效的公示制度也可降低技術(shù)資產(chǎn)評(píng)估時(shí)可能產(chǎn)生的信息操縱風(fēng)險(xiǎn)，有利于健全技術(shù)市場(chǎng)評(píng)估機(jī)制。4數(shù)據(jù)來源：科技部火炬中心《2021年全國(guó)技術(shù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)年報(bào)》46針對(duì)技術(shù)與市場(chǎng)脫節(jié)、價(jià)格信號(hào)失靈等問題，政府要以宏觀調(diào)控為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，合理安排指導(dǎo)價(jià)格，并出臺(tái)與技術(shù)價(jià)格相關(guān)管理細(xì)則，形成有效機(jī)制，規(guī)范技術(shù)市場(chǎng)價(jià)格行為。在幫助企業(yè)進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資方面，技術(shù)交易平臺(tái)同樣應(yīng)有所作為。技術(shù)交易平臺(tái)可側(cè)重于發(fā)展對(duì)客戶(企業(yè))更有支持力度的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估能力，在幫助企業(yè)明確其擁有的技術(shù)資產(chǎn)價(jià)值的同時(shí)，讓