新基建行業(yè)發(fā)展研究 ｜ 千際報告

新基建行業(yè)發(fā)展研究｜千際報告第一章行業(yè)概況基礎(chǔ)設(shè)施就是指就是社會生產(chǎn)活動以及滿足用戶人們基本仍須提供更多更多公共條件和公共服務(wù)的設(shè)施和機構(gòu)，涵蓋交通運輸、郵電通信、水利等硬件設(shè)施，還包括教育、科技、醫(yī)療衛(wèi)生、文化、體育等軟性設(shè)施?！皪湫禄A(chǔ)建設(shè)”就是指用嶄新發(fā)展理念為助推，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以數(shù)據(jù)為核心，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展仍須，提供更多更多數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合技術(shù)創(chuàng)新等服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施體系?！皪湫禄A(chǔ)建設(shè)”立足高新科技的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，目前最受高度高度關(guān)注的主要涵蓋七大領(lǐng)域，分別就是5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速鐵路和城市、軌道交通新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)?！皪湫禄A(chǔ)建設(shè)”所指的就是建設(shè)“集約高效率、經(jīng)濟適用于于、智能綠色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系”。第二章商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈商業(yè)模式2.1.1產(chǎn)業(yè)鏈5G5G基站：5G嶄新基礎(chǔ)建設(shè)主要著眼在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，涵蓋標準體系、芯片、器件、系統(tǒng)設(shè)備、終端、運營等關(guān)鍵領(lǐng)域環(huán)節(jié)。5G產(chǎn)業(yè)鏈條非常之極廣，不不含零部件、主設(shè)備、運營商和下游應(yīng)用領(lǐng)域等環(huán)節(jié)。前期資金投入主要涵蓋無線設(shè)備、傳輸設(shè)備、基站設(shè)備、小基站、光通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃推行等。人工智能人工智能產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋三層：基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層。其中，基礎(chǔ)層就是人工智能產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，為人工智能提供數(shù)據(jù)及算力提振，技術(shù)層就是人工智能產(chǎn)業(yè)的核心，應(yīng)用層就是人工智能產(chǎn)業(yè)的延伸，面向特定應(yīng)用領(lǐng)域場景市場需求而形成軟硬件產(chǎn)品或解決方案。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是硬件設(shè)備，提供平臺所需要的智能硬件設(shè)備和軟件，主要有傳感器、控制器、工業(yè)級芯片、智能機床、工業(yè)機器人等。行業(yè)中游為互聯(lián)網(wǎng)平臺，從架構(gòu)上可以分為邊緣層、平臺層和應(yīng)用層。邊緣層是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的基礎(chǔ)，主要負責(zé)工業(yè)大數(shù)據(jù)的采集；平臺層主要解決的是數(shù)據(jù)存儲和云計算，涉及到的設(shè)備如服務(wù)器、存儲器等；應(yīng)用層主要是各種場景應(yīng)用型方案，如工業(yè)APP等。而下游應(yīng)用場景是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)典型應(yīng)用場景的工業(yè)企業(yè)，如高耗能設(shè)備、通用動力設(shè)備、新能源設(shè)備、高價值設(shè)備和儀器儀表專用設(shè)備等。2.2技術(shù)發(fā)展人工智能核心技術(shù)及應(yīng)用領(lǐng)域:科學(xué)知識圖譜和深度自學(xué)融合快速人工智能應(yīng)用領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新。科學(xué)知識圖譜本質(zhì)就是語義網(wǎng)絡(luò)（SemanticNetwork）的知識庫，就是基于圖的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。深度自學(xué)就是當(dāng)前主流的機器學(xué)習(xí)方法，基于較低的內(nèi)存頻寬和擅長矩陣乘法的GPU大力支持。2.3政策監(jiān)管行業(yè)主管部門以工業(yè)和信息化部為主，行業(yè)自律性組織包括中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會和中國軟件行業(yè)協(xié)會。1)工業(yè)和信息化部中華人民共和國工業(yè)和信息化部作為嶄新基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)的行政主管部門，主要負責(zé)管理制訂產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)標準和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對行業(yè)的發(fā)展進行宏觀調(diào)控，總體把握住互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)內(nèi)容。2)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室主要負責(zé)管理全面落實互聯(lián)網(wǎng)信息傳播方針政策和推動互聯(lián)網(wǎng)信息傳播法制建設(shè)，指導(dǎo)、協(xié)同、嚴格執(zhí)行有關(guān)部門加強互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容管理。3)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會以及各地互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會作為行業(yè)的自律性非政府，其主要促進作用就是非政府制定并推行行業(yè)規(guī)范和自律公約，維護國家信息安全，維護行業(yè)整體利益；協(xié)同行業(yè)與政府主管部門的交流與溝通交流；促進行業(yè)內(nèi)的交流和合作。4)中國軟件行業(yè)協(xié)會中國軟件行業(yè)協(xié)會是軟件行業(yè)內(nèi)部的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)機構(gòu)，主要職能為從事軟件產(chǎn)業(yè)及市場研究，對會員單位的公共服務(wù)、行業(yè)自律管理以及代表會員向政府部門提出產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議等。此外，中華人民共和國公安部、中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國文化部、中華人民共和國國家新聞出版廣電總局相關(guān)部門在各自職責(zé)范圍內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)信息內(nèi)容實施監(jiān)管。第三章行業(yè)估值、定價機制和全球龍頭企業(yè)3.1行業(yè)綜合財務(wù)分析和估值方法圖以中興通訊為例分析公司主營結(jié)構(gòu)3.2行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動機制及風(fēng)險管理3.2.1行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動因子本輪新基建中提出的城際鐵路、特高壓和電動汽車充電樁均屬于在原有基礎(chǔ)設(shè)施的短板，政府希望憑借本輪的基建投資可以對這些領(lǐng)域進行提升和補充。以鐵路為例，截止至2019年，中國鐵路運營總里程為13.1萬公里，全球排名僅次于美國。但在鐵路線路的布局上則顯示出分布不均的特點，經(jīng)濟發(fā)達的省份的人均鐵路里程數(shù)量嚴重不足，對全國GDP貢獻超過30%的長三角和珠三角區(qū)域的人均鐵路運營里程僅為0.36公里，僅為全國平均水平的30%。在國家大力發(fā)展城市群建設(shè)的背景下，城市與城市之間的互通互聯(lián)尤為重要，而城際高鐵的缺位則會阻礙了城市群發(fā)展，因此加強城際高鐵的建設(shè)勢在必行。再以新能源汽車充電樁為例，中國的新能源汽車從2015年開始得以迅猛發(fā)展，從2015年到2019年，中國新能源汽車年平均銷量為76萬輛，而充電樁的年新增量僅為24萬個，兩項差距達52萬個。不管是從新能源汽車的銷售還是未來的發(fā)展來看，新能源汽車充電樁的缺口都嚴重阻礙了行業(yè)發(fā)展，因此本輪基建將新能源汽車充電樁的建設(shè)列入其中也是大勢所趨。目前，從5G基站、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、充電樁、特高壓以及高鐵及城市軌道交通七大新基建重要領(lǐng)域的投資規(guī)模來看，市場規(guī)模仍有巨大上升空間。高鐵及城市軌道交通、特高壓、充電樁是新基建重要的投資領(lǐng)域，是新基建中的融合基礎(chǔ)設(shè)施。高鐵及城市軌道交通是傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一部分，其能作為新基建的一部分得益于融合了當(dāng)前一系列先進信息技術(shù)，已成為5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的重要應(yīng)用領(lǐng)域。信息化與軌道交通的深度融合將進一步促進經(jīng)濟發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)智能化。智能充電樁在信息技術(shù)的支持下，將擁有強大的電力管理能力以及高穩(wěn)定性的運行能力。特高壓與信息技術(shù)的結(jié)合，實現(xiàn)電流與信息流的全面融合，容許各種不同類型的發(fā)電和儲能系統(tǒng)安全、無縫地接入電網(wǎng)，包括分布式光伏發(fā)電、風(fēng)電等，做到隨時把電“傳上去”，隨時把電“取下來”。5G2020—2025年，我國5G商用助推的信息消費規(guī)模將多于8萬億元，輕而易舉助推經(jīng)濟總生產(chǎn)量少于10.6萬億元。至2030年，在輕而易舉貢獻方面，5G將助推的總生產(chǎn)量、經(jīng)濟增加值、就業(yè)機會分別為6.3萬億元、2.9萬億元和800萬個；在間接貢獻方面，5G將助推的總生產(chǎn)量、經(jīng)濟增加值、就業(yè)機會分別為10.6萬億元、3.6萬億元和1,150萬個，特高壓線路建設(shè)周期為2-3年，因此隨著嶄新核準線路建設(shè)的陸續(xù)大力大力推進，2020-2025年我國特高壓線路長度將保持穩(wěn)定快速增長，預(yù)計至2025年料突破4萬公里。特高壓我國就是特高壓電網(wǎng)領(lǐng)域唯一同時同時實現(xiàn)大規(guī)模資金投入商業(yè)運營的國家。根據(jù)國家電網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2019年6月，我國特高壓投入使用“九繳納十直”、核準新建“三交一直”工程，已投運特高壓工程總計線路長度27,570公里、總計變電（W6）容量29,620萬千伏安（千瓦）城際高鐵和城市軌道交通根據(jù)國家統(tǒng)計局《2019年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)公報》數(shù)據(jù)，2019年新建鐵路投產(chǎn)里程8,489公里，其中高速鐵路5,474公里。截至2019年底，全國高速鐵路營業(yè)里程為3.5萬公里，同比快速增長21%；城際軌道交通就是提高城市公共交通狀況的有效途徑，根據(jù)中國城市軌道交通運輸協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)快報，截至2019年底，中國內(nèi)地總計存40個城市投入使用投運城軌交通線路，總運營里程少于6,730.27公里，當(dāng)年新增運營線路長度為969公里。充電樁根據(jù)新能源汽車的累計銷量以及充電樁的保有量可以得出我國新能源汽車與充電樁的配比情況。2019年我國車樁比已經(jīng)提升至3.50:1，較2015年的7.84:1已經(jīng)有大幅的提升。其中，車與公樁比為8.25:1。根據(jù)中國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進聯(lián)盟預(yù)測，2020年將新增公共充電樁15.6萬臺，新增私人充電樁37.3萬臺。大數(shù)據(jù)中心《2019-2020年中國IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展研報》中說明，截止2019年底，中國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心IDC業(yè)務(wù)市場規(guī)模已經(jīng)達致了1,563億元，同比快速增長27.2%，預(yù)計2022中國IDC業(yè)務(wù)市場規(guī)模將多于3,200億元。隨著國家“大力大力推進完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，大力大力推進建設(shè)數(shù)字中國”大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的推行，預(yù)計未來幾年，大數(shù)據(jù)中心市場有關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條行業(yè)也將隨之快速發(fā)展，迎接更多發(fā)展機遇。人工智能近年來，隨著人們對人工智能產(chǎn)業(yè)的不斷深入了解，大量的人工智能企業(yè)已經(jīng)已經(jīng)開始在中國發(fā)展壯大。而這些人工智能企業(yè)之所以能夠快速的發(fā)展出，其根本原因還是歸因于政府大力支持以及非常大人口紅利。根據(jù)中國信通院發(fā)布的《2019年Q1全球人工智能產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)報告》中說明，截止2019一季度，在全球范圍內(nèi)共監(jiān)測至人工智能企業(yè)5,386家。其中，美國人工智能企業(yè)數(shù)量名列全球第一，為2,169家，約占世界人工智能企業(yè)的40.3%。其次，中國大陸人工智能企業(yè)數(shù)量1,189家，約占世界人工智能企業(yè)的22.1%，名列第二位；英國、加拿大和印度緊隨其后，人工智能企業(yè)分別為404家、303家和169家。從城市維度看一看，在全球人工智能企業(yè)數(shù)量名列TOP20的城市中，北京變成全球人工智能企業(yè)數(shù)量最少的城市，存468家企業(yè)。其次就是舊金山、倫敦和上海，分別存328家、290家和233家人工智能企業(yè)。而深圳和杭州的人工智能企業(yè)數(shù)量也步入全球Top20。工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前，全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)正處于產(chǎn)業(yè)格局未定的關(guān)鍵期和規(guī)?；蛎浀拇翱谄冢l(fā)達國家緊緊圍繞核心標準、技術(shù)、平臺等快速布局。美國GE攜手AT7&T、思科、IBM和英特爾等會同成立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟，具有顯著的集團優(yōu)勢，打下在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的影響力。德國西門子、ABB、博世、施耐德、SAP等巨頭立足自身領(lǐng)先制造業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢，持續(xù)強化資金投入，已變成全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的關(guān)鍵推動力量。在中國，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也已經(jīng)列入了國家的頂層設(shè)計，2020-2022年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場將以14.4%的年無機增長率穩(wěn)定增長，以此排序投資規(guī)模測算結(jié)果如下：2025年預(yù)計工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的市場規(guī)模將超過至1.34萬億。3.2.2行業(yè)風(fēng)險分析和風(fēng)險管理2020年“嶄新基礎(chǔ)建設(shè)”啟動伊始，“追加新增產(chǎn)能緊缺”、“建易管難”、“入不敷出”等潛在風(fēng)險必須高度警惕。1)資源相差懸殊風(fēng)險：大規(guī)模、多主體大力大力推進以5G通信、人工智能、充電樁、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等“嶄新基礎(chǔ)建設(shè)”，仍須加強有關(guān)領(lǐng)域的規(guī)劃統(tǒng)籌規(guī)劃，如果與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展市場需求不相適應(yīng)，進行全面性投資、過度投資，可能將將遭遇非常大的資源相差懸殊風(fēng)險。2)結(jié)構(gòu)短缺風(fēng)險：“嶄新基礎(chǔ)建設(shè)”將平添有關(guān)產(chǎn)品市場的爆發(fā)式快速增長，產(chǎn)業(yè)資本將快速向有關(guān)領(lǐng)域科創(chuàng)，仍須警惕資本自私屬性平添的企業(yè)“短視”犯罪行為，加劇結(jié)構(gòu)短缺風(fēng)險。3)結(jié)構(gòu)短缺風(fēng)險：“嶄新基礎(chǔ)建設(shè)”將平添有關(guān)產(chǎn)品市場的爆發(fā)式快速增長，產(chǎn)業(yè)資本將快速向有關(guān)領(lǐng)域科創(chuàng)，仍須警惕資本自私屬性平添的企業(yè)“短視”犯罪行為，加劇結(jié)構(gòu)短缺風(fēng)險。4.)運營管護風(fēng)險：無論是“嶄新基礎(chǔ)建設(shè)”還是“傳統(tǒng)基礎(chǔ)建設(shè)”，前期建設(shè)均仍須進行大量資金，但二者在后期運營管護方面的資金投入則差別非常大。由于“嶄新基礎(chǔ)建設(shè)”建設(shè)主要使用各類電力、電子設(shè)備，其使用壽命較短，技術(shù)更新?lián)Q代較快且后期運營對能源需求比較大。3.3競爭分析總體來看，隨著數(shù)字經(jīng)濟時代的到來，5G網(wǎng)絡(luò)、新能源汽車充電樁，大數(shù)據(jù)中心，人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施所提供更多更多的數(shù)據(jù)算力和人流、物流及能源網(wǎng)絡(luò)承載能力逐步變成城市搶占市場區(qū)域競爭高點的新動力。特別就是當(dāng)前時段，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就是兼有短期提振有效率市場需求和長期增加有效率供給的最佳結(jié)合點，也就是開拓嶄新消費、嶄新生產(chǎn)、嶄新服務(wù)空間，推動城市跨入未來高級化、現(xiàn)代化的必要手段。3.4中國關(guān)鍵競爭者1)中興通訊[000063.SZ]：公司是全球領(lǐng)先的綜合性通信制造業(yè)上市公司，是近年全球增長快速的通信解決方案提供商。公司擁有通信業(yè)界完整的、端到端的產(chǎn)品線和融合解決方案，通過全系列的無線、有線、業(yè)務(wù)、終端產(chǎn)品和專業(yè)通信服務(wù)，靈活滿足全球不同運營商和企業(yè)網(wǎng)客戶的差異化需求以及快速創(chuàng)新的追求。公司通過為全球多個國家和地區(qū)的電信運營商和企業(yè)網(wǎng)客戶提供創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品解決方案，讓全世界用戶享有語音、數(shù)據(jù)、多媒體、無線寬帶等全方位溝通。2)中國中車股份有限公司（中文簡稱“中國中車”，英文簡稱縮寫“CRRC”），由中國北車股份有限公司、中國南車股份有限公司按照對等原則合并組建的A+H股上市公司?，F(xiàn)有46家全資及控股子公司，員工17萬余人?？偛吭O(shè)在北京。中國中車是全球規(guī)模領(lǐng)先、品種齊全、技術(shù)一流的軌道交通裝備供應(yīng)商。中國中車制造的高速動車組系列產(chǎn)品，已經(jīng)成為中國向世界展示發(fā)展成就的重要名片。產(chǎn)品現(xiàn)已出口全球六大洲近百個國家和地區(qū)，并逐步從產(chǎn)品出口向技術(shù)輸出、資本輸出和全球化經(jīng)營轉(zhuǎn)變。3)萬國數(shù)據(jù)提供更多更多一種全新外包的、大規(guī)模的、高性能的數(shù)據(jù)中心解決方案，滿足用戶高電力、高效率、高穩(wěn)定性、全面全面覆蓋核心經(jīng)濟樞紐、中立的、精細的數(shù)據(jù)中心服務(wù)標準。已經(jīng)發(fā)展變成全面的國內(nèi)領(lǐng)先的高性能數(shù)據(jù)中心和IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商之一。4)工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)公司是全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機器人專業(yè)設(shè)計制造服務(wù)商，為客戶提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺為核心的新形態(tài)電子設(shè)備產(chǎn)品智能制造服務(wù)。公司致力于為企業(yè)提供以自動化、網(wǎng)絡(luò)化、平臺化、大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的科技服務(wù)綜合解決方案，引領(lǐng)傳統(tǒng)制造向智能制造的轉(zhuǎn)型，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建云計算、移動終端、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、高速網(wǎng)絡(luò)和機器人為技術(shù)平臺的“先進制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”新生態(tài)。有超過8家全自動無人自主熄燈工廠，全球員工超過20萬人。3.5全球關(guān)鍵競爭者1)思科[0R0K.L]：思科公司就是全球領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)解決方案供應(yīng)商。該公司專門從事設(shè)計、生產(chǎn)和銷售基于與通信和信息技術(shù)有關(guān)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議。其客戶涵蓋各種規(guī)模的企業(yè)、公共機構(gòu)、電信公司、其他服務(wù)供應(yīng)商和個人。2)谷歌（Microsoft）就是世界PC（PersonalComputer，個人計算機）軟件開發(fā)的先導(dǎo)，以研發(fā)、生產(chǎn)、許可和提供更多更多廣為的電腦軟件服務(wù)業(yè)務(wù)居多，最為著名和暢銷的產(chǎn)品為MicrosoftWindows操作系統(tǒng)和MicrosoftOffice系列軟件，就是全球最輕的電腦軟件提供商。3)愛立信[ERIC.O]：立信的全球業(yè)務(wù)涵蓋：通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、專業(yè)電信服務(wù)、專利許可、企業(yè)系統(tǒng)、運營提振系統(tǒng)(OSS)和業(yè)務(wù)提振系統(tǒng)(BSS)。愛立信的2G、3G和4G無線通信網(wǎng)絡(luò)被世界上各大運營商廣為使用和部署，愛立信還是移動通信標準化的全球領(lǐng)導(dǎo)。從早期生產(chǎn)電話機、程控交換機發(fā)展至全球最輕的移動通訊設(shè)備商，愛立信的業(yè)務(wù)遍布全球180多個國家和地區(qū)，就是全球領(lǐng)先的提供更多更多端的至端的全面通信解決方案以及專業(yè)服務(wù)的供應(yīng)商。第四章未來展望未來嶄新基礎(chǔ)建設(shè)所牽涉到的七大領(lǐng)域蘊含非常小商機，由于其彪悍的乘數(shù)效應(yīng)，未來將變成助推中國經(jīng)濟創(chuàng)造勞動力的關(guān)鍵引擎。新型基礎(chǔ)設(shè)施的逐漸完善將并使嶄新科技新技術(shù)以期廣