鐵礦石月報：控產(chǎn)與穩(wěn)經(jīng)濟此消彼長-20230901-五礦期貨

穩(wěn)經(jīng)濟此消彼長鐵礦石月報2023/09/01黑色建材組趙鈺zhaoyuONTENTS◆9月展望：鋼廠盈利狀況進一步惡化，總體盈利率45.45%，不足一半。具體來看螺紋產(chǎn)線冷軋稍好尚有百元以上利潤。部分鋼廠已在9月計劃中將最早發(fā)生虧損的螺紋減產(chǎn)，構(gòu)對鐵礦價格有支撐，但考慮到即將執(zhí)行的粗鋼減產(chǎn)，庫存有望逐步累積。從喊話走到出文件階段，其中不乏超市場預(yù)期之舉。8月初出臺促消費磅，但隨著政策頻率越來越高，力度越來越大，組合起來便越來越觸及核心矛盾。當(dāng)前的宏觀被越來越高的鐵水證偽。目前產(chǎn)量更多靠利潤自主調(diào)配，我們認為在格并無大的矛盾或不合理之處，預(yù)計價格保持震蕩，但沒有8月強勢(8月有較強的預(yù)期差)，可能會隨著鋼廠產(chǎn)量下降基差(基差率)-1-1-10下成果關(guān)鍵期，但預(yù)期目前已被越來越高的鐵水證偽。目前產(chǎn)量更多靠利潤自主調(diào)配，我們認為在此情形下，鋼廠產(chǎn)量下降將是緩迎來供需雙減的格局，而自身庫存偏低，且宏觀氛圍較好，鐵礦價格并無大的矛盾或不合理之處，預(yù)計價格保持震蕩，但沒有8月強勢(8月有較強的預(yù)期差)，可能會隨著鋼廠產(chǎn)量下降而小幅下探。策略上觀望。國內(nèi)精粉產(chǎn)量礦石凈進口日均生鐵產(chǎn)量生鐵產(chǎn)量礦石消耗礦石供需缺口176期現(xiàn)市場44供給端55需求端基差五礦期貨有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會批準設(shè)立的期貨經(jīng)營機構(gòu)，已具備有商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀、資產(chǎn)管理、期貨交易咨詢等業(yè)務(wù)信息可能導(dǎo)致的任何損失概不負責(zé)。本報告并不提供量身定制的交易建議。報告的撰寫并未慮及讀者的具體財務(wù)狀況及目標。五礦期貨研究團隊建議交易者應(yīng)獨立評估特定的交易和戰(zhàn)略，并鼓勵交易者征求專業(yè)財務(wù)顧問的意見。具體的交易或戰(zhàn)略是否恰當(dāng)取決于交易者自身的狀況和目標。文中所提及的任何觀點都僅供參考，不構(gòu)成買賣建議。版權(quán)聲明：本報告版權(quán)為五礦期貨有限公司所有。本刊所含文字、數(shù)據(jù)和圖表未經(jīng)五礦期貨有限公司書面許可，任何人不得以電子、機械、影印、錄音或其它任何形式復(fù)制、傳播或存儲于任何檢索系統(tǒng)。不經(jīng)許可，復(fù)制本刊任何內(nèi)容皆屬違反版權(quán)法行為，可能將受到法律起訴，并承擔(dān)與之相關(guān)的所有損失賠償和法律費用。產(chǎn)融服務(wù)專家，財富管