貨幣銀行學(xué)國際收支與外匯

第八章國際收支與外匯BalanceofPayments&ForeignExchange1第一節(jié)國際收支

(BalanceofPayments)一、國際收支定義1、狹義國際收支概念是指一個國家或地區(qū)一定時期內(nèi)所有外匯收支的系統(tǒng)貨幣記錄。2、廣義國際收支概念是指一個國家或地區(qū)在一定時間內(nèi)（如一年）對外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化往來所產(chǎn)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)貨幣記錄。2第一節(jié)國際收支二、國際收支平衡表國際收支平衡表是系統(tǒng)地記錄一個國家一定時期內(nèi)（通常為一年）全部國際收支項目及金額的統(tǒng)計報表。3第一節(jié)國際收支記帳制度—復(fù)式簿記原理

記賬規(guī)則：有借必有貸，借貸必相等。

入表原則：凡是引起外匯流出的項目記入該項目的借方，凡是引起外匯流入的項目記入該項目的貸方。4

第一節(jié)國際收支交易的記載時間IMF建議采用“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，即所有權(quán)變更原則。我國出口和進(jìn)口在貨物通過海關(guān)邊境時記錄，其他國際收支交易按權(quán)責(zé)發(fā)生制記錄。5

第一節(jié)國際收支記帳單位國際收支平衡表一般按外幣記載我國國際收支按千美元表示。在按美元編制國際收支平衡表時，以其他貨幣進(jìn)行的大多數(shù)交易采用期內(nèi)內(nèi)部統(tǒng)一折算率轉(zhuǎn)換成美元。6又稱經(jīng)常項目，往來帳戶對本國對外經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)常發(fā)生的和實際資源在國際間的流動行為進(jìn)行記錄的帳戶。包含以下4類交易：貨物服務(wù)收入經(jīng)常性轉(zhuǎn)移1、經(jīng)常賬戶(CurrentAccount)7貨物以海關(guān)總署（海關(guān)）編制的貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。按離岸價（FOB)價計算當(dāng)期出口收入＞進(jìn)口支出貿(mào)易收支順差當(dāng)期進(jìn)口支出＞出口收入貿(mào)易收支逆差8服務(wù)運輸旅游保險通訊計算機(jī)服務(wù)專有權(quán)征用和特許及其他商業(yè)服務(wù)9收入職工報酬投資收益包括直接投資、證券投資和其他投資的收入和支出以及儲備資產(chǎn)的收入（利息、股息、利潤的收入和支出）10經(jīng)常性轉(zhuǎn)移單方面無對等的經(jīng)濟(jì)交易，亦稱價值的單方面轉(zhuǎn)移或無償轉(zhuǎn)移收支。包括各級政府的轉(zhuǎn)移和其他私人的轉(zhuǎn)移。112、資本金融賬戶(CapitalandFinancialAccount)資本賬戶資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/放棄金融賬戶直接投資證券投資其他投資儲備資產(chǎn)123、錯誤與漏損(NetErrors&Omissions)用于軋平國際收支平衡表中最終的余額。（1）資料來源不一致（2）資料不全（3）資料本身錯誤13第一節(jié)國際收支三、國際收支的調(diào)節(jié)（一）國際收支的平衡與失衡

自主性交易（事前交易）：交易者出于自身的交易動機(jī)和需要進(jìn)行的交易，包括經(jīng)常項目和資本項目中的長期資本收支。

調(diào)節(jié)性交易（事后交易）：在自主性交易產(chǎn)生不平衡時所進(jìn)行的用以調(diào)節(jié)自主性交易的不平衡而發(fā)生的彌補(bǔ)性交易，包括資本項目中的短期資本和國際儲備項目的變動。14自主性交易差額為零時，我們稱國際收支處于平衡狀態(tài)；當(dāng)自主性交易差額不為零時，我們稱國際收支處于失衡狀態(tài)。如果自主性交易的差額:

Balance=0，則稱國際收支平衡

Surplus>0，則稱國際收支順差

Deficit<0，則稱國際收支逆差15（二）國際收支失衡的主要原因1、經(jīng)濟(jì)周期變化對國際收支的影響2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對國際收支的影響3、貨幣流通狀況對國際收支的影響4、匯率變動對國際收支的影響5、一國政局的動蕩、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、嚴(yán)重的自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭的影響16（三）國際收支的調(diào)節(jié)1、財政政策2、貨幣政策3、匯率政策4、外匯緩沖政策5、直接管制17第二節(jié)外匯與匯率

(ForeignExchangeandExchangeRate)一、外匯的概念外匯的動態(tài)概念一種國際匯兌行為，即把一國貨幣兌換成另一國貨幣，以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專門性經(jīng)營活動。外匯的靜態(tài)概念以外幣表示的用于進(jìn)行國際結(jié)算額支付手段和資產(chǎn)。18第二節(jié)外匯與匯率國際貨幣基金組織的外匯的定義：外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。19第二節(jié)外匯與匯率我國外匯管理條例規(guī)定外匯包括：1、外國貨幣，包括鑄幣、紙幣2、外幣支付憑證，包括匯票、支票、本票、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等3、外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等4、其他外匯資產(chǎn)20第二節(jié)外匯與匯率外匯必須具備的基本屬性：1、以外幣表示2、具有充分的可自由兌換性，可被各國普遍接受21主要貨幣的標(biāo)準(zhǔn)代碼貨幣名稱代碼貨幣名稱代碼美元USD人民幣CNY英鎊GBP港幣HKD歐元EUR澳門元MOP日元JPY韓元KRW瑞士法郎CHF泰銖THB澳大利亞元AUD墨西哥比索MXN新西蘭元NZD馬來西亞林吉特MYT加拿大元CAD22第二節(jié)外匯與匯率二、匯率及其標(biāo)價方法（一）匯率的概念匯率是兩種貨幣的折算比率，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。即兩種不同貨幣之間的比價，反映一國貨幣的對外價值。23第二節(jié)外匯與匯率（二）匯率的標(biāo)價方法

1、直接標(biāo)價法(DirectQuotation）以一定單位（1個或100、10000等）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。除英國、美國、澳大利亞、新西蘭外，大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法。24=中國市場直接標(biāo)價法圖示USD1=CNY6.000025它是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。目前，世界上只有英國、美國、澳大利亞以及新西蘭等少數(shù)國家采用間接標(biāo)價法。2、間接標(biāo)價法(IndirectQuotation)26=英國市場間接標(biāo)價法圖示GBP1=USD2.100027第二節(jié)外匯與匯率（三）匯率的種類1、按確定匯率的方法(1)基本匯率（BasicRate）：選擇出一種與本國對外往來關(guān)系最為緊密的貨幣即關(guān)鍵貨幣（KeyCurrency），并制訂或報出匯率。本幣與關(guān)鍵貨幣間的匯率稱為基本匯率。大多數(shù)國家都把美元當(dāng)作關(guān)鍵貨幣，把本幣與美元之間的匯率作為基本匯率。我國稱為基準(zhǔn)匯率。28(2)套算匯率（CrossRate），又稱為交叉匯率。是指兩種貨幣之間的匯率通過第三種貨幣計算出來的匯率。第二節(jié)外匯與匯率29例如：我國某日制定的人民幣與美元的基準(zhǔn)匯率是：

USD1=CNY8.2713而當(dāng)時倫敦外匯市場英鎊對美元匯率為：

GBP1=USD1.5816可以套算出人民幣與英鎊間的匯率為：GBP1=CNY（1.5816×8.2713）=CNY13.0819第二節(jié)外匯與匯率30第二節(jié)外匯與匯率2、按對外匯管理的嚴(yán)格程度劃分：官方匯率；市場匯率3、按外匯資金的用途劃分：貿(mào)易匯率；金融匯率4、按允許使用的匯率種類多少劃分：單一匯率；復(fù)匯率5、按匯率變動的方法劃分：固定匯率、浮動匯率、聯(lián)合浮動匯率31第二節(jié)外匯與匯率三、匯率的決定與變動（一）匯率的決定1、金本位制度下——鑄幣平價各國都規(guī)定每一單位金幣所含黃金的成色和重量——含金量2、紙幣流通條件下——購買力平價紙幣的匯率以單位紙幣在商品市場上所購得的商品數(shù)量的多寡來決定。32兩國本位幣的含金量之比即為鑄幣平價。1英鎊鑄幣的含金量為113.0016格令1美元鑄幣含金量為23.22格令鑄幣平價為113.0016÷23.22=4.8665，即1英鎊約折合4.8665美元。鑄幣平價(MintPar)1英鎊1美元1美元1美元0.8665美元1美元33第二節(jié)外匯與匯率（二）影響匯率變動的主要因素1、一國的經(jīng)濟(jì)狀況——支撐匯率的最主要因素經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁-投資機(jī)會增多-資本流入增加-本幣需求增加-本幣匯率上升經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁-出口擴(kuò)張-國際收支順差-本幣需求增加-本幣匯率上升34第二節(jié)外匯與匯率2、一國的國際收支逆差-債務(wù)增加-對外匯需求增加-外匯匯率上升，本幣貶值3、一國的貨幣流通狀況通貨膨脹-物價上漲-抑制出口，刺激進(jìn)口-逆差-外匯匯率上升，本幣貶值4、一國利率水平的變動利率水平高于周邊國家-國際資本流入增加-本幣需求增加-本幣匯率上升35第二節(jié)外匯與匯率5、其他（1）政治因素（2）政府的各項政策因素（3）外匯管制（4）預(yù)期心理（5）金融投機(jī)36第二節(jié)外匯與匯率（三）匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響1、對貿(mào)易和國際收支的影響外匯匯率上升，本幣匯率下跌--出口商品用外幣表示的價格下降--刺激出口外匯匯率上升，本幣匯率下跌--進(jìn)口商品用本幣表示的價格上升--抑制進(jìn)口出口收入增加、進(jìn)口支出減少——可能出現(xiàn)國際收支順差37第二節(jié)外匯與匯率2、對資本流動的影響外匯匯率上升，本幣匯率下跌--本國資產(chǎn)用外幣表示的價值下降--資本流向國外3、對外匯儲備的影響儲備貨幣匯率上升--外匯儲備的實際價值增加本幣匯率下跌--刺激出口--外匯收入增加--外匯儲備增加38第二節(jié)外匯與匯率4、對通貨膨脹的影響本幣匯率下跌--刺激出口--國內(nèi)商品供給下降--物價上漲本幣匯率下跌--刺激出口--外匯收入增加--國內(nèi)貨幣供應(yīng)擴(kuò)張--可能出現(xiàn)通貨膨脹39第二節(jié)外匯與匯率5、對國際債務(wù)的影響償還債務(wù)的貨幣匯率上升--債務(wù)實際償還價值增加--加