【我國上市公司關聯交易問題研究及案例分析9500字（論文）】

我國上市公司關聯交易問題研究及案例分析TOC\o"1-2"\h\u2422摘要 1297471前言 2133262上市公司關聯交易的概述 2207342.1關聯交易的含義 237372.2關聯方的界定 3232212.3關聯交易的分類 3248353我國上市公司關聯交易的現狀 4250633.1我國上市公司關聯交易頻繁 4268193.2我國上市公司關聯關系越來越復雜 5104323.3我國上市公司關聯交易類型的范圍擴大 6224084LY關聯交易存在的問題 6311394.1LY股權高度集中損害小股東權益 6225054.2LY上下游關聯交易問題 8162604.3LY利用公司治理缺陷進行利益輸送 9207004.4相關信息披露不完善不真實 1056415LY關聯交易問題的對策及建議 1196815.1分散股權增加員工話語權 11142705.2連坐懲罰不公允關聯交易行為 11247275.3增加旗下子公司自主權 1289285.4合作相關專業(yè)加強監(jiān)督力度 12234166結論 1320875參考文獻 13摘要研究發(fā)現，關聯交易能夠對上市公司帶來的影響是極大的，這樣的影響是兩面的辯證的。首先，關聯交易可以讓上市公司的各方面都充滿活力，為市場的內外部分角色轉換起到潤滑劑的作用，用這樣的方式降低企業(yè)的各項支出，創(chuàng)造更高的利潤；但是，在不利的角度來說，很多實際控制企業(yè)真正管理權的大股東能很輕易的進行一些不公允的利益操縱。我國上市公司的特點大多是股東權利比較集中，有時候甚至處于絕對高的地位，在這種情況下，很難做到不發(fā)生關聯交易。所以，就我國目前來說，對關聯交易重新進行系統(tǒng)性地研究對于企業(yè)是具有重要指導意義的。本文在借鑒和探究國內外相關研究結論的基礎上，結合理論分析，對上市公司關聯交易進行研究，首先重點將LY公司作為研究對象，搜集相關資料，進而結合LY公司在關聯交易中存在的問題，提出了相應的對策與建議，以達到關聯交易能夠更大限度促進LY公司甚至我國經濟發(fā)展的目的。關鍵詞：上市公司；關聯交易；利益輸送；股東權益1前言一直以來，上市公司關聯交易都是市場重點關注的問題。除中國香港和臺灣，很多上市公司都是國有企業(yè)通過制度的變革而形成的，它們和原來的國有企業(yè)之間就依然不可能做到完全沒有聯系，因此而出現的關聯交易對市場的各類主體都產生了不同程度的改變和影響。而相關的關聯交易會計準則使得我國上市公司能更完整的披露相關信息，上市公司諸多會計信息更加便于橫向和在縱向的對比。與此同時，在我國上市公司很多關聯交易行為也存在不公允不正當現象，很多較大股東等企業(yè)領導者通過這些不公允關聯交易來盜取利益，這些行為嚴重侵害了其他股東和其他員工的利益，也是我國經濟市場良好發(fā)展路上的絆腳石。LY公司憑借多年來的品質和品牌力量，在今天飛速發(fā)展的經濟社會中依然立于不敗之地。順利的度過金融危機等時段，引領著我國白酒行業(yè)的發(fā)展。但不可避免的存在著很多問題，在關聯交易方面的欠缺尤其明顯。目前，我國對關聯交易產生的原因和應采取的具體措施都有待提高。本文總結了己經形成的研究結論，分析LY公司關聯交易，從不同立場去考察關聯交易發(fā)生的必要性，并針對目前我國關聯交易在監(jiān)督管理中的不足之處，提出更好的建議，進一步豐富關聯交易的相關理論。希望能夠促進上市公司，證券市場及資本市場的良性發(fā)展，對上市公司的關聯交易工作有一定的幫助。也希望能為LY公司關聯交易作出一些貢獻，以求最大限度的發(fā)揮關聯交易的有利之處。2上市公司關聯交易的概述2.1關聯交易的含義關聯交易是指某公司或者它的附屬公司與在本公司占有明顯的或隱藏的權益，可以互惠互利的兩方或幾方之間進行的各類交易。所涉及的交易和事項范圍廣泛，不僅限于資金往來。上市公司的關聯交易所說的就是上市公司和它所控制股份的子公司之間，以及和關聯方發(fā)生的交易。我國上市公司的關聯交易目前存在的很多非公允關聯交易的原因，從他們的運行歷程來看，是因為我國的各類股份制經濟起步就比較晚，先天不足后天急于求成導致畸形，子公司相對母公司來說自主能力太差。2.2關聯方的界定關聯方如何界定的標準根據財政部的相關規(guī)定:企業(yè)在進行有關財務方面和做出有關發(fā)展的決定中,若是有一方能夠通過明顯的或隱晦的方式連同另一方一起控制，或者另一方會被它的決策影響，則將它看做是關聯方；若是被影響的不止有一方，或者說有一方能夠一起影響其他多方，那也算作是關聯方。關聯方存在的形式和主要關聯關系有:明顯的或隱晦的直接或間接的影響其他公司或者被其他主題影響或控制,以及共同被某一個主體影響管控的一個或更多公司企業(yè)，比如母公司和子公司、子公司之間；母公司的重要經營領導人員及和該人員的近親屬家庭成員；兩方之間或者超過兩方被某一方一起管理或牽制的主體；合營企業(yè)；聯營企業(yè)；主要投資者個人；受主要投資者個人；關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員直接控制。2.3關聯交易的分類由于關聯交易是一項很復雜的交易活動,它的分類就可以根據很多不同的衡量標準分成很多類,經過分類是有利于對其進行分類管理的。根據交易的結果正不正當,分成正當關聯交易和不當關聯交易。其中，第一種正當的指某項關聯交易的真實結果和本質方面,對該項交易各方特別是不關聯的一方都能保證公平合理。第二種不當交易是說，某項關聯交易的本質和最后結果都實質內容都不公平,損害了除自己之外的其他交易對象權益。LY公司曾在很多關聯交易中，通過披露虛假的不完善的信息欺騙其他交易對象以及小股東，利用公司治理和關聯交易中尚不完善的小漏洞攫取不正當利益。根據關聯人身份區(qū)別,分為董事自我交易和控制股東自我交易。第一種指公司董事、經理等高層管理者和能夠進行交易的人或者公司進行的有關交易事項；第二種就是擁有控制權的股東和公司進行的交易。LY公司與其子公司高層管理人員交叉任職，控股人也始終在宜賓公司總部，子公司真正享有的權利微乎其微，其間多次關聯交易利潤流向難以解釋。根據交易產生的結果和涉及的具體事項不同,分為零星關聯交易、普通關聯交易與重大關聯交易。根據一段時間內交易發(fā)生的次數多少,分為偶然性關聯交易與日常性關聯交易。根據對有關公司的損益輸出方向，分為輸出型以及輸入型的關聯交易。3我國上市公司關聯交易的現狀3.1我國上市公司關聯交易頻繁經統(tǒng)計，近年來我國關聯交易發(fā)生的次數、金額和涉及的行業(yè)都在逐漸增加，關聯方交易不容易被查證、逃避稅負等眾多不良現象也逐漸的顯現出來。表3-12009-2015年上海市A股上市公司關聯交易情況匯總年份交易額合計（億元）交易（營業(yè)收入）總額(億元）交易進行次數（單位：次）發(fā)生交易的公司占比201029482.210.372049690.57%2011128448.031.152306589.93%201241083.240.282742090.12%2013250508.061.593148490.15%201470130.340.413632691.29%201584925.660.484069994.07%2016131088.580.764520292.07%均值105095.060.723209991.17%數據來源:上交所2016年自律監(jiān)管工作報告表3-1以滬市A股分析顯示，2010—2016年期間發(fā)生了關聯交易的上市公司數量所占比重保持在90%左右，發(fā)生交易的次數也隨年份上升，從2010年的20496次到2016年的45202次呈現成倍增長現象。同時，交易總額基本也屬于逐漸增多狀態(tài)，其中2011年和2013年最明顯。最主要的原因就是2012年上交所頒布的信息披露相關規(guī)則的推動作用，讓市場各項業(yè)務更加公開透明，也擴大了相關信息需要披露的范圍。不過很多非正常信息的披露也同時上升。從數據中可以看出，現階段我國關聯交易有數額大、次數多以及關系復雜等特點，這樣很容易產生不公平交易、利益輸送等問題。比如：曾有某股份公司關聯交易做到改變虧損現象為盈利，但卻沒有認真將披露信息的義務落到實處；繼而。柳元股份有限公司僅2014年就發(fā)生近10億元資金往來業(yè)務，這些不是經營性往來義務。不難看出上市公司常進行的業(yè)務已經包括了關聯交易，而且利用關聯交易進行不合規(guī)的轉移利潤，妨礙市場發(fā)展現象也占大多數。由此導致的我國上市公司眾多不合規(guī)事件嚴重阻礙我國市場經濟發(fā)展，所以，證監(jiān)會應加大對關聯交易的監(jiān)管力度。3.2我國上市公司關聯關系越來越復雜關聯關系可以作為引導條件來判別關聯交易。關聯關系可以為投資者創(chuàng)造出更多的收益，但大多數關聯關系都不容易被發(fā)現，會逃避監(jiān)管。所以很容易因為違背公平公正公開原則而攫取不合規(guī)利益，侵害他人權益，這些關系也受到社會各界和相關人士的關注。參照統(tǒng)計年鑒數據庫進行的分類，此次僅將各類關系發(fā)生金額占總額比重較大的數據進行統(tǒng)計就已經有7種，足以見得關聯方關系的交錯復雜。表3-2201-2015年上海市上市公司關聯交易的情況單位：億元類型一年平均交易金額所占比例發(fā)生次數與其母公司24565.9431.59%5656與其受同一公司管理的其他企業(yè)8979.8511.42%9435其合作企業(yè)4263.484.71%736其聯營企業(yè)7488.227.57%2812關聯方之間43180.0627.27%4737其他類3178.614.59%3375數據來源:CSMAR數據庫關聯交易匯總表3-2顯示，在復雜的關聯關系中，上市公司和母公司之間的關聯交易發(fā)生的金額和次數都是做多的，年均金額為24565.94億元，占比為31.59%；其次，上市公司與受同一公司管理的其他公司關系中，交易發(fā)生的金額和交易的次數也有很大幅度的增長。另外幾類關系發(fā)生的交易金額、交易次數同樣也很多，相對以上兩種略少一些。關聯方之間復雜的關聯關系存在著不能與之匹配的控制力和影響力，所以很容易發(fā)生不當的關聯交易。3.3我國上市公司關聯交易類型的范圍擴大據有關數據顯示，我國近年來關聯交易類型及應逐漸擴大到17類，去除一些交易額總計不會超過6%的類型。剩余商品交易類、提供或接受勞務類、資金交易類、擔保抵押類這4種在關聯交易中屬于基礎業(yè)務的類型較常見，所發(fā)生金額占比超過70%。企業(yè)為了將利益作到最高，獲取更多收益，與關聯方之間就會利用它們來盡量的降低各項成本和支出，同時也會通過一些不易被發(fā)現的漏洞進行不合規(guī)的利益攫取，侵害她人權益。首先，第一種商品交易和第二種勞務類關聯交易在這四項中又可以算作最為普通的業(yè)務。上市公司往往會用對自己有利的價格與跟關聯方開展交易活動，從而以表面光鮮的報表來吸引甚至可以說騙取投資者合作者的信任。相關擁有控制權的高層管理人員或股東利用職位之便，用不真實的業(yè)務事項取得不正當收入，所以上市公司最常使用這兩類交易。資金交易類是一類近年來逐漸受到上市公司青睞的關聯交易類型，大多上市公司與其關聯方之間利用收入、資金存儲、票據背書等方式進行資金往來交易。該類交易類型從2010年到2015年漲幅超過12倍，而且仍然在隨著年份不斷上漲。抵押類的關聯交易類型大多由支出費用、向他人提供擔保、由公司接收擔保等方式組成。在過去的幾年里，抵押擔保的交易金額最多，年均額不低于49986.84億元，所占總金額比重將近50%。而進行該類交易的公司數量超過600家。該項交易類型發(fā)生的金額和次數最為穩(wěn)定居高不下，是很多關聯方獲取收入最直接有效的方法。4LY關聯交易存在的問題4.1LY股權高度集中損害小股東權益近年來,我國上市公司一些擁有控制權的股東利用不當不公允關聯交易進行利益攫取的不良行為出現頻率逐漸增多。2015年，LY在員工持股計劃進行之后，宜賓市國有資產經營有限公司又通過占有和控制它所控制的子公司自己擁有的20.01%的股權將自己持有的股份數增加到56.01%之多。新的股權分散制度施行并沒有讓它的控股地位動搖，公司原有股份總數為3795966720股，此次一億股新股若發(fā)行成功，可以算出宜賓市國有資產經營有限公司的持股比例將由56.01%下降至54.63%。雖然略有下降，但仍處于絕對控股地位。實踐中,上市公司不當關聯交易侵害中小股東的權益主要包括以下幾種方式:第一，委托或者聯合投資。在2001年初,LY聯合智溢進行,付出資金8000萬,委托該公司在二級市場將LY的股票進行炒作炒作。隨后不久，LY公司又借款1.5億給旗下投資公司，用來進行資金的流通，但緊跟其后又委托進出口公司將8000萬元轉借給旗下某銷售公司。表4-1LY委托合作投資情況單位：元時間資金去向出資名義金額最終受益人2001年1月成都智溢股票運營8000萬LY公司2001年3月LY投資申請流通資金1.5億LY公司2001年3月LY進出口公司轉借五糧春8000萬LY公司數據來源:新浪財經--LY公司具體情況如表4-1所示。但經過調查,這筆借款并沒有任何正規(guī)借款抵押,也沒有說明將來如何分配該項業(yè)務產生的收益以及規(guī)定任何風險控制方法。此后的調查發(fā)現,當時是從借款的1.5億中分出了另外的8000萬元進行二級市場股票炒作,而最后的虧損減至2078萬元,將近6000萬元的虧損卻要由無辜的小股東來填補，而相對大股東所需要付出的就很少了。第二，信用擔保。這種方式一般存在于上市公司和部分公司公司,或者各公司之間相互進行擔保。如上分析,LY旗下投資公司向LY公司作出的億元巨額擔保并沒有經過全體股東的支持和決策通過，僅因為股權高度集中就私下進行獨斷決策。LY投資當然股票市場風險大,但為了高額利益依然不顧小股東權益會受損而進行擔保。第三，關聯購銷。在我國,通過交易價格是否跟隨市場價格來分辨該項購銷交易是不是正當關聯交易，用到較多的方法是在原料采購以及供應時和成品出售時的差價進行利潤賺取，這樣的交易往往會侵害其他經銷商及其他小股東的合法權益。在LY案例中，高價購入包裝物,低向進出口公司發(fā)貨,實現一上一下的差價,近20億差額被普什公司和銀基控股占有。4.2LY上下游關聯交易問題4.2.1上游關聯交易--轉移上市公司利潤LY與普什公司的關聯交易存在很多不合規(guī)不正當之處，雙方利用關聯交易私下進行不合法的利益往來，轉移上市公司利潤，嚴重侵害其他小股東以及員工的利益。通過觀察，我們可以發(fā)現LY處在產業(yè)鏈或稱利益鏈的的居中地位。上游方面,LY需要同合作方普什公司采購幾乎所有類型的包裝物品，向某包裝材料公司、玻璃用品制造有限公司支付采買金額和相關勞動服務金額超過10億元。主要是購買所需要的酒瓶，二維碼、條形碼產品以及相關產品保護系列等。表4-2LY關聯方普什公司資產負債總值與酒類對比單位：億元年份凈值酒類凈值2002總資產25.45資產4資產252005資產負債率83.20%負債20.2負債3.06數據來源:普什公司2016年年報如表4-2所示，普什公司當年總資產25.45億元,資產負債率83.20%,按此計算則當時有凈資產為4億元,負債為20.2億元。單看這樣的資產負債情況是正常的，而難解之處在在之后報表，普什公司酒類相關業(yè)務的凈資產為25億元,負債僅為3.06億元。三年時間,普什公司凈資產增加和負債減少變化之大讓人不得不懷疑是LY的酒類交易轉移而來的利益。4.2.2下游關聯交易經銷商的讓利打開利潤后門上市公司LY有自己的供銷公司作最后的產品銷售,公司之下又有進出口公司對外銷售，但實際上常常是進出口公司低價從供銷公司拿到產品,然后高價外售,進出口公司向外進行出口的僅有的渠道就是銀基控股公司。既便有這樣的限制和對供銷公司的不公，受利益驅使，LY依然要周折通過進出口公司從供銷公司提取貨物，再賣給銀基來對外銷售。這樣做最直觀的益處是上市公司大約一半以上的銷售收入是進出口公司帶來的。而與LY相比,茅臺就將進出口公司和供銷公司都控制在上市公司之下，并不分開設在公司,這樣一來，大多數的利潤以及收入都只顯示在上市公司的部分，能更好的保障真實性和更大程度的公開性，對銷售商來說也更加公平。LY明明有很高的銷售收入卻沒有因此得到足夠高的利潤收入,經銷商的應有利潤就這樣不得不被克扣，他們的權利就這樣無辜受損卻無處申冤。4.3LY利用公司治理缺陷進行利益輸送公司母公司運用關聯交易的定價方式進行采購，會使部分產品依據市場價進行交易的可能性增大。而這種以賒銷為定價方式的關聯產品，可能存在利益與產品購銷；另一方面，在發(fā)生交易以及定價時可能會有不合規(guī)的利益往來發(fā)生。表4-3LY與公司母公司之間發(fā)生的主要關聯交易單位:萬元2003年前均值2004年2005年2006年上市后累計A:產品購銷關聯交易關聯的采購723371234811336712057751357622關聯產品的銷售23439231962604083546101358092形成的應收款項11217547437468430B:接受勞務關聯交易向公司公司支付綜合服務費13409124691468417574143698C:名牌使用關聯交易向公司支付商標使用費92691240185661337093285D:資產購銷關聯交易關聯資產銷售92350.60043579數據來源:財經網LY關聯交易統(tǒng)計從上表4-3中的數據統(tǒng)計可以看出，A部分表明的的是LY應收賬款的形成，是由于產品購銷在各年間發(fā)生的關聯交易;B部分主要為公司公司被LY支付綜合服務費的表現。C部分指出了關于關聯交易在各年間發(fā)生的品牌被LY使用的情況；D部分指的是關聯資產賒銷在所有關于LY和公司的交易中所占比重是最少的。上述有關上市公司LY關聯交易的分析可知，LY相比2003年之前，每年與公司公司依然有大量交易產生。而LY在實現利益輸送時需要借助控制權，即便產品購銷資金占比明顯很低，也沒有跡象較為明顯緩解、改善的。從分析中及LY頒布的《公司治理專項整改報告》中指出，上市公司-LY長期的一個主要缺陷為:往來資金流入大股東。4.4相關信息披露不完善不真實LY在2006年5月收到證監(jiān)會的文件，發(fā)布公告稱：LY在證券公司的投資信息被批存在很大漏洞，所披露的信息在及時和完備方面極不負責；在關聯交易的過程信息被批有很多違法事實存在；在2007年錄入年度報告時存在差錯；關于所發(fā)出的與其他合作方的不合法證券投資款澄清公告也有很大程度的紕漏。表4-4近年LY公司利益輸送行為被報道的主要事例日期媒體名稱新聞標題報道內容簡介媒體關注度2006-8法制早報LY：優(yōu)質企業(yè)屢遭質疑LY一直被灰色報道圍繞，優(yōu)質企業(yè)屢遭質疑該新聞被援引報道約380篇2006-8-2和訊網站LY應有的巨額利潤哪去了從2000年至今，LY增資擴產投入達5O個億，公司的盈利能力卻表現得極不穩(wěn)定該新聞被援引報道約2980篇2006-9-7搜狐財經LY關聯交易造成10億利潤流失銷售的定價可能被明顯該新聞被明顯低估，關聯交易可能使公司利潤至少減少1O億元該新聞被援引報道約298篇2007-6-11證券時報LY回應市場四大疑問金額巨大的關聯交易、股權激勵、整體上市計劃和季度報告變臉等問題是投資者一直以來的疑問該新聞被援引報道約230篇信息來源:新浪財經我們從表4-4中可以得知，近年來針對LY以關聯交易的方式進行不合法利益輸送的行為，受到了很多媒體的熱切關注。注意到從2005年開始，每年都會有非常多的涉及LY這一上市公司的頭條，而這些網站報社和市場對這類現象也始終是批判的態(tài)度。2006年8月底由于《證券時報》登出一連串的關于LY不合規(guī)利潤來源以及去向的文章，其他新聞媒體更是合力將批判之聲頂至頂峰，太多人由此開始對LY信息是否真實、批露是否完善存在很大的懷疑。5LY關聯交易問題的對策及建議5.1分散股權增加員工話語權LY之所以通過不當關聯交易侵害小股東權益，很大的原因是股權高度集中一股獨大，即使有不當行為也很難被其他股東控制。而LY也深知公司關聯交易常年被輿論詬病的壓力，對品牌發(fā)展也有諸多負面影響。在2015年員工持股計劃的實行下，分散了部分股權。近年來，宜賓市國有資產有限公司持股比例雖然下降，但依然處于控股地位。員工的話語權依然很小。因此，增加話語權的較好方法是:首先，要求持股員工學習相關知識。安排適當的學習時間對持股員工進行培訓，讓員工能夠理解和明白什么樣的關聯交易是正當的，是對公司利益和自身利益有益的，什么樣的是有害的會侵害自己的利息的。其次，公司在保證不泄露機密的前提下，通過私密賬號等方式向員工公開相關交易內容和業(yè)務進程。讓員工可以了解公司的業(yè)務，并能進行分析和監(jiān)督。最后，公司開設小部門或者設置專門崗位對員工進行培訓的同時，向下接收員工的疑問并予以解決。向上可以向有關領導反映員工提出的意見和不能解答的疑問。通過這樣的方式，不但可以加強內部監(jiān)督力度，減少不當關聯交易的發(fā)生，也可以減少一些不必要的失誤，同時提高員工的積極性為公司的發(fā)展增添力量。5.2連坐懲罰不公允關聯交易行為LY在諸多關聯交易中，都處于產業(yè)鏈或者說利益鏈的中間環(huán)節(jié)，與合作方的不公允關聯交易以及克扣經銷商的利潤究其原因是現有的監(jiān)管規(guī)則力度不夠大。從違法者角度考慮，成本最高的是刑事處罰，民事次之，而行政處罰成本最小。而目前我國對非公關聯交易主要以行政處罰為主，這樣，就使非公關聯交易的違規(guī)成本大大降低。最終導致違規(guī)者的收益大大高于違規(guī)的成本，從而刺激了非公允關聯交易的屢禁不止，而受害者卻索賠無地、投訴無門，因此，本文提出實行連坐懲罰制度。證監(jiān)會在增加監(jiān)管力度，增多對LY關聯交易次數的同時，加大對其不公允甚至違法行為的處罰力度，對涉事人員按不同程度進行傳訊或行拘留等處罰，酌情對公司進行罰款，情節(jié)嚴重者勒令其在一段時間內不得進行相關交易。同時，對相關合作方的所有相關交易也進行細化的檢查而無論該合作方的交易是否是與該公司進行的，一旦發(fā)現不合法之處，同樣加重處罰力度。這樣可以讓違法者在更加忌憚從而減少甚至避免違法行為。而被侵害了利息的經銷商在發(fā)現問題時可隨時向有關部門舉報，促使上市公司隨時注意自己的交易行為是否犯規(guī)，讓關聯交易能夠真正的發(fā)揮其有利之處。5.3增加旗下子公司自主權LY公司作為母公司常年控制者旗下子公司的各方面經營渠道，子公司自主能力太弱，也存在被母公司侵害和剝削利益的現象。雖然這是發(fā)展需要，是經營常態(tài)。但是如果能放權給子公司，能夠帶來的利益是更加可觀的。公司通過向子公司直接復制自己的各項產品購銷業(yè)務，收取綜合服務費并強加給他們各項品牌合作和使用限制，包括交易定價的不公允等行為進行利益的輸送。其中錯綜復雜的利益往來和權益侵害不言而喻。給予子公司更多自主權，即賦予它們品牌使用權，在子公司能夠保證完全遵守生產標準和品牌信譽的基礎上，能夠自主選擇包裝物非主要原料，自主選擇銷售方式，銷售渠道等。能夠在不破壞LY公司總體管理制度的基礎上，創(chuàng)新公司治理方案，適當減少與母公司的關聯交易。這樣雖然也存在一定的風險，但既能提高他們的積極性，為雙方創(chuàng)造更多的收益，也能更好地保護子公司與小股東的利益不受侵害。5.4合作相關專業(yè)加強監(jiān)督力度在LY關聯交易信息披露中存在多項疑點，媒體的報到已經能夠充分證明。其中多項信息明顯不合理，據調查實屬不真實信息以及未披露信息，其中私下進行的利益輸送和逃避稅收行為都企圖談過公眾的眼睛。對此現象，盡管媒體監(jiān)督在約束LY大股東行為方面起到了積極的作用，但并沒有在實質上改善LY上市公司所存在的公司治理問題。在證監(jiān)會真正展開調查前夕，LY并沒有在面對媒體輿論的壓力下做出相關糾錯行為，甚至沒有出面解釋或者道歉。而且如果稍加注意就能看出，他們的關聯交易仍然不會有明顯的減少，重大投資損失及財務報表的差錯也并沒有對投資者披露。因此，合作高校不失為一條新的監(jiān)督途徑。

高校財經類相關專業(yè)有很多優(yōu)秀的專業(yè)學生和指導教師，他們在學校學習理論卻少有實踐和實習的機會，如果LY愿意與高校合作，讓學生能將他們的交易案例或者可公開的會計信息作為研究學習的資料使用。這樣不但可以讓學生在學習過程中提高自己的實踐