2019年全國房地產(chǎn)場分析報告

2019年全國房地產(chǎn)市場分析報告卷首語2018年注定是房地產(chǎn)行業(yè)不平凡的一年，在經(jīng)濟(jì)壓力下，在政策調(diào)控下，所有的行業(yè)參與者如被命運扼住咽喉一般在煎熬中艱難前行。然而到了2018年末，市場各方面仿佛釋放出房地產(chǎn)利好的信號，前途似乎光明了起來?！俺林蹅?cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，行業(yè)競爭規(guī)則正在悄然改變，也必將爆發(fā)新的生機(jī)，勝利屬于勇于改變自己、挑戰(zhàn)的未來的勇士！我們期待那個生機(jī)勃勃的春天的到來!摘要宏觀經(jīng)濟(jì)：全國經(jīng)濟(jì)從滯脹轉(zhuǎn)入通縮。制造業(yè)的高增長并未扭轉(zhuǎn)投資下行趨勢。經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期抑制居民消費意愿，預(yù)期2019年一季度出口增速將呈下行趨勢，地產(chǎn)政策方向有望逐步調(diào)整。政策分析：2019年，房地產(chǎn)業(yè)有可能扮演調(diào)節(jié)器的角色，其中，上半年政策不斷糾偏用以對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，下半年的政策強弱最終走勢將取決于“穩(wěn)增長”政策的效果。行業(yè)分析：一片繁榮后背是降增速、降權(quán)益，保守派當(dāng)?shù)?，保存實力抵御冰點；大時代背景下的行業(yè)變革，將以多元與突破來迎接這一場寒戰(zhàn)。全國市場：市場持續(xù)向下探底，商品房成交量增速將在2019年觸底，其中三四線城市成交量增速回落影響較大，但一二線城市回升，一線城市成交均價漲幅回升。一、經(jīng)濟(jì)壓力下，地產(chǎn)政策方向有望逐步調(diào)整全國經(jīng)濟(jì)從滯脹轉(zhuǎn)入通縮。制造業(yè)的高增長并未扭轉(zhuǎn)投資下行趨勢。經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期抑制居民消費意愿，預(yù)期2019年一季度出口增速將呈下行趨勢，地產(chǎn)政策方向有望逐步調(diào)

2018年GDP再度達(dá)到低點，而房地產(chǎn)所屬的第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率仍呈現(xiàn)上漲趨勢。 特別是,四季度GDP增長6.6%，達(dá)到2000年以來的低點，從長期來看，第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率整體呈現(xiàn)上漲趨勢，第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率較去年同期上升 1.3個百分點。2000年Q1-2O1舞Q4GDP累計同比％〕B-EB-EE營&欝靈號TQ肆To岀肩Tcy'E目旨目EOTT口⑴&2対Tcr段呂旨胃00目&咅目&占舄mbgoorlTblnOCE&30^TOVOE炸胃To答呂EbEUQrJ旨EOTDCETbm農(nóng)&口0呂■Food呂2018年固定資產(chǎn)投資增速下行，其中制造業(yè)的高增長也并未扭轉(zhuǎn)投資下行趨勢。從數(shù)據(jù)來看，2018年固定資產(chǎn)投資增速9月前呈下滑趨勢，9月觸底反彈，這主要由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資斷崖式下跌及制造業(yè)投資努力拉升的影響，而制造業(yè) 2018年同比增長98%，相對于去年的0.2%，也并未扭轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)投資增速下行的趨勢。

olumTOECHKITtEolumTOECHKITtE52目90co目P2T呂3MT0OIcmcrmEgaZT口r-4s'§^diceCMTgTXECHgHCE?0.SAs9T0CNrq?gtoztHlnTOSmolategogTQH?tnTOZsGT0OIs30^90寸曾s'30?國主按資完成貳裏計同比 '；..如君仕屈詔 圄宦資產(chǎn)投資完成轉(zhuǎn)辭設(shè)施奩設(shè)投坯不含電力!麋汗同疔卻QF經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期及房地產(chǎn)市場的低迷抑制居民消費意愿。分析來看，社會消費品零售總額增速自2010年起持續(xù)下滑，2018年增速較去年下滑1.2個百分點，下降速度加快；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速也下降至 2017年以來最低點。同時受房地產(chǎn)市場低迷影響，相關(guān)消費被阻斷。經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期和個人可支配收入增長的放緩對居民的消費意愿起到了強烈的抑制作用社會消費品零售濾累計值及堵速452018年起凈出口對GDP形成反向拉動并大幅下跌。貨物和服務(wù)凈出口自2018年以來對經(jīng)濟(jì)增長形成反向拉動并大幅下跌， 受中美貿(mào)易摩擦預(yù)期以及近期美國經(jīng)濟(jì)放緩，美股大跌等影響，預(yù)計2019年上半年進(jìn)出口增速將面臨持續(xù)下行壓力。以來外匯儲備與外匯占款的下滑，尤其是 2018年，貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級，外匯收入減少，外匯占款與外匯儲備增長面臨困境。近期貿(mào)易戰(zhàn)短期局勢有所緩解，但就新出口訂單角度指數(shù)來看，自6月以來已加速萎縮，預(yù)計出口增速在 2019年一季度將呈下行趨勢。經(jīng)濟(jì)從滯脹轉(zhuǎn)入通縮，政策預(yù)期將持續(xù)對沖，地產(chǎn)政策方向有望逐步調(diào)整。近期經(jīng)濟(jì)下行、物價回落，表明經(jīng)濟(jì)周期從滯脹轉(zhuǎn)入通縮， 2018年三季度以來，CPI及PPI均呈下行趨勢，11月PPI更是斷崖式下滑，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，通縮風(fēng)險上升。結(jié)合近期降準(zhǔn)來看，目的有二：一是為了緩解通縮壓力，二是疊加季節(jié)性因素（ 1月份資金缺口大，降準(zhǔn)有利于對沖春節(jié)前資金壓力），可見看得見的手已開始行動，政策預(yù)期將持續(xù)對沖，房地產(chǎn)業(yè)作為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)最實用的工具（對房地產(chǎn)業(yè)實行寬松政策，可同時增加基建及房地產(chǎn)開發(fā)投資，也可一定程度刺激需求，提升消費），2019年地產(chǎn)政策方向有望逐步調(diào)整。二、房地產(chǎn)業(yè)有可能扮演調(diào)節(jié)器的角色2019年，房地產(chǎn)業(yè)有可能扮演調(diào)節(jié)器的角色，其中，上半年政策不斷糾偏用以對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，下半年的政策強弱最終走勢將取決于“穩(wěn)增長”政策的效果。宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，化解重大風(fēng)險成為主要目標(biāo)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的訴求也在提升，房地產(chǎn)政策順應(yīng)發(fā)展要求對調(diào)控進(jìn)行糾偏，其中“六穩(wěn)”為重要措施。其中的穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)性較小，本報告暫不詳述。穩(wěn)就業(yè)，帶動民營企業(yè)發(fā)展的活力，轉(zhuǎn)化“人才引進(jìn)”后的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，帶動新增人口進(jìn)入房地產(chǎn)市場，因此，推動房地產(chǎn)長效機(jī)制的完善。據(jù)統(tǒng)計，私營單位與個體經(jīng)營就業(yè)人數(shù)為3.41億人，占總就業(yè)人數(shù)的44%，較2016年上漲4%。因此，穩(wěn)就業(yè)是穩(wěn)定社會大局的重要一步，也是城市新增人口與房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定器，也必將促進(jìn)房地產(chǎn)長效機(jī)制的完善。穩(wěn)金融，降準(zhǔn)之后，受到資金監(jiān)管的影響，資金仍然流入商業(yè)銀行手中，并周轉(zhuǎn)于商業(yè)銀行之中，由于信用評級影響，商業(yè)銀行傾向于貸款于國有資本，因此，民營資本融資渠道轉(zhuǎn)向債市、股市，這樣一來，改善股市、債市環(huán)境，保障資本市場刻不容緩，2018年下半年起各相關(guān)單位密集地發(fā)布關(guān)于債市、股市的相關(guān)政策，足見政府規(guī)范債市、股市的決心。0844財政部債市加快專項債券發(fā)行逬度及瓷金撥付使用09+25央行&財政部債市對境外機(jī)構(gòu)于境內(nèi)發(fā)憤逬行規(guī)范1OA1住辺部債市嚴(yán)禁借搠改之名盲目舉債10.20國務(wù)院債市&股市鼓勵長期資金入市等政第要快連熬到位10.21滬&深交易所股市積極防范化解市場風(fēng)臉「營譴良好投資環(huán)境10+22國務(wù)院債市決走設(shè)民營企業(yè)債券礙資支持工具1030證保監(jiān)會債市&股市鼓勵回購和并購重組r引導(dǎo)更多中長期資金逬場，減少交易阻力r增強市場流動性11.09央行債市&股市改蕙民企的金融眼務(wù)11.11央行上海債市■將推出菅批民營企業(yè)債券融資突持工具n1L15發(fā)改委債市支持優(yōu)質(zhì)民企發(fā)債,拓展民當(dāng)企業(yè)融資渠道11.16證監(jiān)會債市醐6市簡化并購重組預(yù)案披露要求,不上芍的預(yù)倍償11.16上交所股市因殿詐發(fā)行被強制退市亦不洱曲詩申註芾房地產(chǎn)市場需托底全國經(jīng)濟(jì)， 預(yù)期新年金融政策向松動傾斜，如果實體經(jīng)濟(jì)在長期不能夠給全國經(jīng)濟(jì)帶來提振作用則會相應(yīng)的放開房地產(chǎn)金融監(jiān)管政策，畢竟，遏制房價上漲并不代表要殺死房地產(chǎn)市場，因此， 2019年上半年，遏制資金流入房地產(chǎn)仍然保持，但2019年下半年，在實體經(jīng)濟(jì)提振的過程中，如果不能夠起到帶動作用，則房地產(chǎn)金融政策則會在長效機(jī)制框架內(nèi)向松動傾斜。穩(wěn)投資，房地產(chǎn)行業(yè)實際投資增速走低，政策求穩(wěn)訴求上升，穩(wěn)投資主要對應(yīng)“補短板”，其中房地產(chǎn)投資在經(jīng)濟(jì)下行周期內(nèi)， 房地產(chǎn)開發(fā)投資增速實際在下滑， 截止2018年12月為-3.7%，而房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定有賴于房地產(chǎn)開發(fā)投資的穩(wěn)定，因此政策上穩(wěn)定投資的訴求上升，勢必影響2019年房地產(chǎn)政策走向。穩(wěn)預(yù)期，“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”是房地產(chǎn)2019年政策主旋律。穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期已成為房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)預(yù)期的最主要目標(biāo)。第一，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，其宗旨是地價、房價的控制保持延續(xù)，在此基礎(chǔ)上房地產(chǎn)市場持續(xù)發(fā)展；第二，支持合理自住需求，旨在調(diào)控地價、房價平穩(wěn)的過程中，發(fā)展房地產(chǎn)市場，各地可因城施策，對于已不適應(yīng)市場的政策進(jìn)行糾偏；第三，堅決遏制投機(jī)炒房，旨在市場規(guī)范化的相關(guān)政策決不放松。政策周期：房地產(chǎn)市場在新一輪周期底部徘徊，政策釋放放松信號。 2016年930后,政策調(diào)控正式進(jìn)入第四輪，政策在 2016年至2017第一季度調(diào)控效果并未顯現(xiàn)，于是2017年317政策再次鞏固，直到2018年年底前，政策最強力度的收緊，房地產(chǎn)銷售面積累計同比在新一輪調(diào)控周期內(nèi)在底部徘徊，同時 2018年下半年起經(jīng)濟(jì)壓力持續(xù)加大，房地產(chǎn)政策開始不斷釋放放松的信號。時間城市與調(diào)控內(nèi)容01.03合肥商品房應(yīng)由開發(fā)商自行走價且201&年□月之前出讓地塊不限價限價依舊存在，20M年11月之前出讓地塊接受指導(dǎo)價01.05蘭州取消偏遠(yuǎn)區(qū)域限購07,04太原取消二手房限售,保留限購差別化調(diào)控手段10.20廣州調(diào)控優(yōu)化’不再接受"指導(dǎo)價格“網(wǎng)簽價格指導(dǎo)機(jī)制逬行優(yōu)化，對準(zhǔn)雙合同12.18荷澤取消限售供需結(jié)構(gòu)調(diào)整1219廣州商業(yè)有條件解除限購調(diào)整嚴(yán)苛政策12.19珠海限購區(qū)域條1牛調(diào)翹區(qū)域范圍時限調(diào)整12J9衡陽取消限價條件因城施策：2019年，中央向地方交棒，地方政府在參與房地產(chǎn)市場過程中面臨三大壓力，即，房價不得上漲的政治壓力、房價下跌又可能形成的社會穩(wěn)定壓力、房地產(chǎn)行業(yè)

下行導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)壓力，這次中央政府與地方政府重新裁定了管理邊界的劃分，金融工具、稅收工具的調(diào)控政策決定權(quán)大部分仍然在中央政府掌控范圍之內(nèi)，而地方政府則在行政工具的使用上擁有較多自主權(quán)。中央宦方向*地方冇

中央宦方向*地方冇

1定自主權(quán)首付款比例房貸^率勾房資格認(rèn)定（認(rèn)房認(rèn)貸:土地供馭地價tfa公共住房建設(shè)地方自圭地方自圭限購.限售、限價

社保轍納標(biāo)準(zhǔn)

普通商品住房認(rèn)走標(biāo)準(zhǔn)

房地產(chǎn)債務(wù)行政審批土地財政：短期內(nèi)地方政府仍依賴土地財政支持。 土地財政依賴度較高的城市急需土地財政收入用于償還政府債務(wù)以及投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 因此土地財政收入依賴度高的城市對于突破調(diào)控，進(jìn)行市場糾偏的迫切程度較高。尤其是財政收入增速下滑較快、財政支出增速又高于財政收入增速、財政赤字較大且土地財政收入依賴度高的城市將成為2019年上半年集中糾偏政策的城市。三、行業(yè)變革，將以多元與突破來迎接這一場寒戰(zhàn)一片繁榮后背是降增速、降權(quán)益，保守派當(dāng)?shù)?，保存實力抵御冰點；大時代背景下的行業(yè)變革，將以多元與突破來迎接這一場寒戰(zhàn)。2018年全國房企業(yè)績超過千億的數(shù)量達(dá)到 31家，創(chuàng)造新的紀(jì)錄，相比2017年的18家，今年千億家族新增13位新成員的增速可謂“空前”，行業(yè)集中度進(jìn)一步增加； 31家房企整體的權(quán)益比重為76%，未來市場調(diào)控不放松，金融環(huán)境繼續(xù)加強監(jiān)管，這種合作會更多，權(quán)益比重將大概率存在下降的可能。行業(yè)集中度進(jìn)步一提升，碧萬恒集中度基本穩(wěn)定在12%左右，Top10-Top20房企分別提升3-5個百分點，而TOP50則提升10個百分點，2018年龍頭房企有意控規(guī)模、降增速，而第二、三梯度的房企集中度提升更為明顯，行業(yè)分化加劇，未來留給中小房企的生存空間將會約拉越小。以藍(lán)光、融信、金科為代表的黑馬房企增速超 100%，以驚人的增速首次擠進(jìn)千億家族;另有12家房企增速超50%，其中10家房企首破千億；行業(yè)龍頭及第一梯隊房企則將增速控制在30%以下水平，恒大更是控速在7%，2018年下半年龍頭房企相繼提出控速主張，實則在為2019年更不明朗的行業(yè)形勢，保存實力土地儲備存在較高集中度，2018年TOP3及TOP10房企取地?zé)崆橄陆得黠@；從城市線級看，三四線城市在土地面積上具有明顯優(yōu)勢，仍受追捧，但熱度有所下降；從城市群看，中西部地區(qū)在規(guī)模和總出讓金表現(xiàn)上更為突出， 房企對中西部地區(qū)熱情保持高位2015201620172018201520162017201820152016201720182015201620172018tcp3 tcp4-10 topll-20 tcp21-31■FW15 ■三四謝市 笹豺煙事業(yè)部2018年開發(fā)企業(yè)到位資金累計 165,963億元，增速下降1.8個百分點至6.4%;從資金構(gòu)成上，國內(nèi)貸款比重上升1個百分點至33.6%，由于發(fā)改委新規(guī)支持企業(yè)債發(fā)行主體擴(kuò)容至優(yōu)質(zhì)房企，在歲末給行業(yè)的金融環(huán)境帶來一絲新的生機(jī)，同時，定金及預(yù)收款上升2.2個百分點到33.4%，這一數(shù)據(jù)近五年持續(xù)攀升， 說明行業(yè)整體金融環(huán)境仍然趨緊，房企對銷售回款的依賴度持續(xù)增加， “高周轉(zhuǎn)”成為多數(shù)房企2018年的戰(zhàn)術(shù)選擇,但此戰(zhàn)術(shù)長期或不可持續(xù)。

幵發(fā)企業(yè)到位資金構(gòu)成占比｛%)45.0%40.0%45.0%40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0^5-0%0.0%? 「OA站2014 2015 2016 2017 2018一國內(nèi)貸款 和用外資 皂歸令 匕 走金及預(yù)收款 個人按揭貸款一其他 輕迓代理聶業(yè)部2018年末金融環(huán)境緊從近五年數(shù)據(jù)看，2015-2016年金融環(huán)境相對寬松，房企集中發(fā)債，普遍為3年期，而2018年迎來首輪償債高峰，又遇金融政策調(diào)整，行業(yè)融資渠道收窄，融資成本增加,從而導(dǎo)致房企高度依賴銷售回款及資本證券化的新興融資渠道；張形勢稍有緩解，希望對20192018年末金融環(huán)境緊鳶地產(chǎn)廳業(yè)彳責(zé)務(wù)惡資及公司嘖發(fā)f〒青況―（疑）—公司（億元L_即呂J債務(wù)融資平塚利奉他 一公司債平均利率（釧 耀衆(zhòng)f坯歆k岳2018年主板上市的房企旗下物業(yè)公司數(shù)量是過去 4年上市量的總和，熱度空前。自2014起，4年之中主板上市的房企共 12家，其中2018年上市物業(yè)6家，還有3家正在排隊上市中。物業(yè)拆分上市不是目的只是手段，是繼長租公寓外的又一融渠道，也是房企“去地產(chǎn)化”多元化發(fā)展的一條路徑，預(yù)計 2019年物業(yè)分拆上市的戲碼會只增不減。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，2018年高管辭任涉及上市企業(yè)數(shù)量確實是近 7年之最，達(dá)85家,而在眾多高管中，掌舵的董事長與掌管錢袋子的財務(wù)總監(jiān)的變動更引人關(guān)注；房企調(diào)整對高管的能力要求同樣是行業(yè)趨勢，目前擁有金融背景或者強融資能力的人才更加搶手，懂得金融管理與資本運營將成為未來高管的必修技能。18年土地市場表現(xiàn)受政策影響明顯，土地供給結(jié)構(gòu)調(diào)整，居住用地供給在經(jīng)營性用地中占比提升，市場供求兩端均漲，樓面價、溢價率回落。土地出讓收入依然是地方財政的主要來源，短期內(nèi)土地供給量穩(wěn)定，部分城市預(yù)期放寬土地出讓限制。國家住建部明確提出熱點城市要提高住房用地比例。2017年以來政府加大居住用地供應(yīng)，全國居住用地供給占比攀升， 2018年居住用地供給數(shù)量在經(jīng)營用地供給中占比達(dá)到65%。2018年全國居住用地供求兩端均漲。全年累計供應(yīng)面積114713萬貳，同比增長39%;全年累計成交面積87022萬m2，同比增長28%。2018年一線城市居住用地成交2120萬m,同比上漲1.1%;二線城市成交18913萬m,同比上漲5.7%;一二線城市土地供給增速放緩。三四線城市土地成交量快速增長， 2018年三四線城市居住用地成交49047萬m,同比上漲30.3%，市場存量將大幅增長。但三四線城市在二級市場表現(xiàn)后勁不足，加之棚改貨幣補償政策收緊，市場需求減少，存量風(fēng)險增大。2003年至今各年唇住用地供求（累計同比單位艸）走劈—供應(yīng)積（萬眄—咸交囿積（萬町 比工亠爲(wèi)部

由于“限地價，限房價，競自持”等土地限制條件在主要城市頒布和落實，高溢價率地塊減少。2018年全國居住用地成交樓面價、溢價率同比下跌。 18年居住用地平均樓面價2346元/貳，同比下跌10%；溢價率21%，較上年下跌12個百分點。2018年一線城市居住用地成交樓面價約為 11763元/貳，同比下跌約15%，二三四線城市樓面價保持平穩(wěn)。一二線城市16年溢價率刷新近10年高值，17年以后一二線相繼出臺調(diào)整政策，18年溢價率延續(xù)下跌趨勢。三四線城市結(jié)束17年的高熱度，土地整體溢價率下跌。2應(yīng)年至今各線城韋居住用地磁交褸面價（元冊）走勢16,00■:14很12QX10.00-2S.00C4.000ZjOOO2018年一線城市居住用地樓面價、溢價率雙雙下跌，土地出讓金大幅減少， 18年居住用地出讓金約為4838億元，同比去年下跌13%;二線城市出讓金約為18534億元，同比下跌0.2%;三四線城市出讓金約為 19663億元，同比上漲32%。2018年，從地方政府的收入角度來看，國有土地使用權(quán)出讓收入約占 35%。土地出讓收入仍是地方財政收入的主要來源，從短期來土地供給量不會有大幅縮減， 受到宏觀經(jīng)濟(jì)降速及房企取地?zé)崆榻档偷挠绊?，部分城市預(yù)期放寬土地出讓限制。 得益于成交面積的上漲，2018年全國居住用地出讓金累計45329億元，同比上漲11.5%。2018年度商品住宅市場成交低迷，截止12月，成交面積累計同比1.3%，近半年累計成交面積同比在零值徘徊。本輪商品住宅市場變化周期超過 40個月，時間長于前兩個周期，隨著全國經(jīng)濟(jì)形勢的變化，商品房成交量增速將在 2019年觸底。根據(jù)一二線城市成交量增速與全國成交量增速的比較來看， 一二線城市成交量增速將直接帶動全國成交量增速，因而，在 2018年一二線城市成交量增速回暖后，全國成交量增速有上行預(yù)期，但由于三四線城市基數(shù)較大，其成交量增速的回落勢必影響全局的成交量增速IzO詫EO.O>IzO詫EO.O>60一朋40."20.0^-20.0^■4)0》-600fl2207年2010年2011年2D12年2D13年2014年年2016年Z017年201B年—銭綾韋國裔品狂宅銷隹面真聲(*)01Oh-26.1^-lo.3^2C.6%12.能?12"TL■*二u<1C.9K-4：.Ski?0矗一戎林國商岳茫宅德菩面112：h24「耳2?3：1＞；14.7ft-55>2b3<IE4-22.4>i5莎—除一二^外域市國藺品住宅鎧售面積増連(呵)26A-<264>?5%-5.1>1S5幻nMnhjr-tf.S^-D4?521.241.5>52騎PM4弗1.5^17.5'<-3.1X.§*一2鮮級f寶常蓉常2018年一線城市成交均價為26682元/貳，漲幅在2017年受限之后，2018年有所回升；二線城市保持平穩(wěn)漲幅，2018年成交均價為12398元/貳；三線城市2018年成交價均價漲幅明顯回落，市場動能減緩。全國及各線級城韋成交均價（元/n