內(nèi)蒙古伊東投資集團有限公司投資項目簡析摘要

----------------------------精品word文檔值得下載值得擁有--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------內(nèi)蒙古伊東投資集團有限公司投資項目簡析摘要【概況】2010年10月20日，內(nèi)蒙古伊東投資集團東興化工氯堿化工循環(huán)經(jīng)濟項目在卓資縣旗下營工業(yè)園區(qū)舉行開工奠基儀式。

卓資縣氯堿化工循環(huán)經(jīng)濟項目落地于內(nèi)蒙古烏蘭察布市卓資縣旗下營工業(yè)園區(qū)內(nèi)，項目總投資72億元，其中，一期投資42億元，建設年產(chǎn)60萬噸電石、32萬噸氯堿、30萬噸PVC、10萬噸糊狀樹脂、30萬噸三氯氫硅、80萬噸水泥熟料和PVC深加工等項目；二期投資30億元，生產(chǎn)規(guī)模在一期基礎上再擴大一倍，并與華電蒙能卓資公司32億元的資產(chǎn)重組成資產(chǎn)100多億元的股份公司。該項目將于2010年10月開工，2012年6月底前正式建成投產(chǎn)?！痉治觥可鲜鲑Y料表明，這是一個剛剛開工的項目，第一期建成到投產(chǎn)需要到2012年6月。第二期估計也需要2、3年吧。然后與華電蒙能卓資公司重組組建股份公司（100億元規(guī)模）。再加上上市的三年準備。如果達成上市目標，需要6年的時間是最短的時間。【項目參考資料】我們看看同行業(yè)的氯堿化工（600618）F10里的資料。2008年2009年毛利率非常低，2010年毛利率大幅度提升?！韭葔A化工項目分析資料摘要】【2010年年報】

(一)

管理層討論與分析

1、報告期內(nèi)公司總體經(jīng)營情況

2010

年公司取得自96

年以來最好業(yè)績，結果是令人振奮和滿意的，過程是跌宕起伏，十分艱辛，來之不易的。綜觀公司生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)歷了年初的巨虧，年中的回暖，直至年底的大幅盈利，主要來自三個層面的共振。一是公司發(fā)展戰(zhàn)略的推動。公司布局化工區(qū)主戰(zhàn)場的發(fā)展戰(zhàn)略取得了實效，在全球經(jīng)濟復蘇的大背景下，氯堿化工凸現(xiàn)了“循環(huán)經(jīng)濟規(guī)模優(yōu)勢和與國際跨國公司形成產(chǎn)品鏈雙贏商業(yè)模式”的優(yōu)勢，盈利能力大幅提升；二是國家調(diào)控政策的推動。“十一五”末為完成節(jié)能減排目標各地紛紛采取強制性措施，“限電令”緩沖了行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾，通脹又抬高了資源價格，尤其是抬高了電石法聚氯乙烯的制造成本，從而推高了氯堿及聚氯乙烯的市場售價；三是公司管理團隊的奮發(fā)有為。努力化解了為期九個月的為確保平安世博，上海在公路運輸、海事碼頭等方面對危化品進行全方位限制，給公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來的巨大壓力；同時，抓住難得的市場機遇，眼睛向內(nèi)、加強管理、大力節(jié)能減排、確保安全穩(wěn)產(chǎn)，并使之轉化為企業(yè)的經(jīng)營成果。

2010

年公司在戰(zhàn)略調(diào)整聯(lián)動運營、節(jié)能減排綠色生產(chǎn)、動態(tài)產(chǎn)銷統(tǒng)籌營銷、完善公司合規(guī)治理等上海氯堿化工股份有限公司

2010

年年度報告方面均取得了顯著成效，大大提高了盈利能力，提升了公司形象。公司實現(xiàn)營業(yè)務收入

57.36

億元，比上年同期增長16.83

%，營業(yè)利潤

1076

萬元，比上年同期增加3.98

億元，利潤總額

1.05

億元，比上年同期增加4.89

億元，投資收益

6118

萬元，比上年同期增長

12.21%。

2、主營業(yè)務分行業(yè)或分產(chǎn)品構成情況

單位:元

幣種:人民幣

營業(yè)

分產(chǎn)品

營業(yè)收入

營業(yè)成本

利潤率(%)

聚氯乙烯

2,583,911,741.07

2,528,471,071.21

2.15

燒堿

1,127,893,568.68

907,457,001.82

19.54

氯產(chǎn)品

1,697,688,457.24

1,204,467,513.86

29.05

其他

143,844,881.91

131,376,768.68

8.67

合計

5,553,338,648.90

4,771,772,355.57

14.07

續(xù)上表

營業(yè)收入

營業(yè)成本

營業(yè)利潤率比

分產(chǎn)品

比上年

比上年

上年增減（%）

增減(%)

增減(%)

聚氯乙烯

9.29

2.04

增加

6.96

個百分點

燒堿

2.02

0.99

增加0.81

個百分點

氯產(chǎn)品

46.18

13.99

增加20.03

個百分點

其他

-13.10

19.94

減少25.16

個百分點

合計

15.77

5.04

增加

8.77

個百分點

(二)

對公司未來發(fā)展的展望

1、分析所處行業(yè)的發(fā)展趨勢及公司面臨的市場競爭格局等相關變化趨勢以及對公司可能的影響程度

1）產(chǎn)能過剩對行業(yè)開工率影響較大

2010

年全國燒堿產(chǎn)量為2086.7

萬噸，開工率為

69%；PVC

產(chǎn)量為

1130.1

萬噸，開工率為

55%。按中國氯堿工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，“十二五”期間，每年仍有新的燒堿和PVC

裝置投產(chǎn)。產(chǎn)能過剩導致全行業(yè)開工率不高和競爭更加激烈，全行業(yè)盈利能力面臨挑戰(zhàn)。

2

）受能源及原材料行業(yè)影響較大

氯堿工業(yè)是能源密集型行業(yè)。在我國經(jīng)濟發(fā)展中電力、石油、煤炭等能源供應緊張，對氯堿產(chǎn)業(yè)影響較大。電價的波動對氯堿行業(yè)的正常經(jīng)營秩序和發(fā)展造成一定影響，我國的能源政策及價格走勢將決定氯堿工業(yè)的發(fā)展速度和生存環(huán)境。

2、未來公司發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)、發(fā)展戰(zhàn)略等以及各項業(yè)務的發(fā)展規(guī)劃

1）機遇

（1）國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控，氯堿行業(yè)處于重要戰(zhàn)略機遇期

“十一.五”期間，國內(nèi)氯堿行業(yè)規(guī)模暴發(fā)性增長。2010

年燒堿產(chǎn)能3021

萬噸，產(chǎn)量2086

萬噸，聚氯乙烯產(chǎn)能

2042

萬噸，產(chǎn)量

1130

萬噸。燒堿、聚氯乙烯產(chǎn)能分別比

2006

年增長

63%和

60%，而2010

年燒堿、聚氯乙烯開工率分別為

69%和

55%，產(chǎn)能結構性過剩特點明顯。進入“十二.五”之后，政策、市場等多個層面將引導行業(yè)逐步擺脫單純以追求規(guī)模擴張為目的的增長方式，進入以“產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整、提升行業(yè)增長質量”為核心的新的歷史發(fā)展階段。一總量控制目標。到2015

年，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控，市場引導，技術改造，企業(yè)整合，力爭使我國氯堿生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模、集中度、競爭力水平有較大提高。到“十二五”末，我國燒堿產(chǎn)量將達到2800

萬噸，年均增長7%，聚氯乙烯產(chǎn)量將達到

1600萬噸，年均增長

10%。二節(jié)能減排長期利好。哥本哈根會議的召開已經(jīng)確認了全球工業(yè)將逐步進入低碳發(fā)展時代這一不可逆轉的趨勢。對于國內(nèi)氯堿工業(yè)來說，作為重要的基礎原材料工業(yè)，也是傳統(tǒng)的高耗能行業(yè)，碳減排是一項勢在必行的長期戰(zhàn)略任務。推進節(jié)能減排，嚴控新增項目，能有效抑制產(chǎn)能過剩，促進產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興。三原材料結構影響。隨著我國煤資源從出口變凈進口，煤資源價格上升對聚氯乙烯制造成本的傳導和節(jié)能減排政策調(diào)控的影響，以及中東商品化乙烯量的擴大，將會影響我國聚氯乙烯產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局和競爭格局。四行業(yè)準入門檻提高。政府相關部門正會同行業(yè)協(xié)會制訂相應的氯堿（燒堿、聚氯乙烯）行業(yè)準入管理辦法，并于不久將出臺。開展氯堿行業(yè)準入管理，對不同建設和發(fā)展水平的企業(yè)實施差別化的電價、稅收和信貸政策，能有效促進行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，改善結構性矛盾。

（2）公司戰(zhàn)略調(diào)整進入收獲期

經(jīng)過十年的戰(zhàn)略調(diào)整，公司已經(jīng)實現(xiàn)了由吳涇向漕涇的轉移，成為化工區(qū)唯一氯資源供應商、化工區(qū)循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。在化工區(qū)與國際跨國公司產(chǎn)業(yè)鏈合作以及商業(yè)運營模式的創(chuàng)新，實現(xiàn)共同發(fā)展。公司已形成循環(huán)經(jīng)濟規(guī)模優(yōu)勢，經(jīng)濟效益顯著提高。隨著世界經(jīng)濟的進一步復蘇，化工上海氯堿化工股份有限公司

2010

年年度報告區(qū)下游企業(yè)對氯資源需求進一步擴大，華勝三期、華勝碼頭擴建等項目滿足這種需求。公司戰(zhàn)略調(diào)整進入了收獲期。

2）發(fā)展戰(zhàn)略以及各項業(yè)務的發(fā)展規(guī)劃

（1）以持續(xù)發(fā)展的理念做好“十二.五”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃

“十一.五”期間，公司以“技術創(chuàng)新引領產(chǎn)品結構升級，以服務經(jīng)濟引領產(chǎn)業(yè)結構升級”為指導方針，堅定不移地實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，在節(jié)能降耗、技術進步、產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整等方面進行了卓有成效的工作。從“十一.五”走向“十二.五”之際，國家進一步倡導低碳經(jīng)濟、節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)，公司要以科學發(fā)展觀為指導，遵照上海城市功能發(fā)展和后世博浦江兩岸開發(fā)規(guī)劃以及華誼集團的發(fā)展要求，對公司進行戰(zhàn)略定位，明確公司發(fā)展戰(zhàn)略價值取向，倡導可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整理念。加快結構調(diào)整步伐，鞏固化工區(qū)主戰(zhàn)場；堅持技術創(chuàng)新，加速新材料產(chǎn)業(yè)化；強化資本運作，拓展對外投資貢獻，實現(xiàn)新一輪“江河入?！钡乃{圖。

（2）以重點項目為抓手深化調(diào)整優(yōu)化發(fā)展

2011

年是“十二.五”開局之年，要加快既定項目的實施步伐。在建項目華勝三期、華勝碼頭二期和CPVC

項目要按期投產(chǎn)；重點項目20

萬噸VCM

項目、乙烯儲罐項目和4

萬噸糊狀PVC

項目要抓緊前期準備工作，加快項目的推進速度，為進一步優(yōu)化氯資源利用，進一步確立化工區(qū)主戰(zhàn)場地位，實現(xiàn)吳涇基地結構調(diào)整新突破。

3、新年度生產(chǎn)經(jīng)營計劃

1）利潤目標利潤總額

14000

萬元

2）主要工作

以重點管理項目為抓手，在做好深化調(diào)整的同時，把優(yōu)化發(fā)展作為2011

年工作的重心，為公司“十二.五”發(fā)展開好局、起好步，確?？沙掷m(xù)發(fā)展。

（1）以持續(xù)改進HSE

管理體系為重點進一步提升安全業(yè)績

2011

年HSE

工作要以完善現(xiàn)有HSE

管理體系為重點，持續(xù)改進HSE

管理手段和方法，以適應公司不斷發(fā)展的需要；繼續(xù)完善HSE

網(wǎng)格化管理和考核，推行HSE

責任制簽約和HSE

風險抵押金制度，以HSE

考核為抓手，實現(xiàn)員工的自我監(jiān)督和管理；繼續(xù)貫徹安全生產(chǎn)“八大禁令”，加大宣傳和執(zhí)行力度，進一步提升管理隊伍和員工的HSE

意識和應急處置能力；繼續(xù)強化危險化學品生產(chǎn)、儲存、銷售、運輸過程的安全監(jiān)控，確保全年無重大事故發(fā)生，安全業(yè)績進一步提升。

（2）以項目控制為抓手確保戰(zhàn)略的推進和深化

化工區(qū)重大項目是公司“十二.五”期間新的利潤增長點，只有加快項目實施進度，才能確保“兩個升級”戰(zhàn)略的推進和深化。2011

年要抓進度保節(jié)點，確?；^(qū)重大項目如期完成。華勝三期項目：

2011

年進入土建安裝階段，預計

10

月份建成投產(chǎn)；華勝二期碼頭擴建項目：2011

年全面進入建設階段，2012

年

1

月建成；CPVC

產(chǎn)業(yè)化項目：2011

年一季度安裝調(diào)試，二季度試生產(chǎn)。

（3）以效益最大化為原則優(yōu)化產(chǎn)銷

2010

年公司漕吳聯(lián)動優(yōu)化生產(chǎn)取得明顯成效，2011

年要繼續(xù)以效益最大安排產(chǎn)銷。落實并合理配置乙烯資源，優(yōu)先確保華勝高負荷運行，繼續(xù)關停無邊際貢獻產(chǎn)品，實現(xiàn)氯資源價值最大化。2011

年華勝要進行年度大檢修，要嚴抓立項審批、費用控制等關鍵環(huán)節(jié)，“停好、修好、開好”，確保華勝大修圓滿完成。同時，做好華勝大修期間吳涇產(chǎn)銷優(yōu)化預案，確保華勝大修對公司效益的影響降低到最小。進一步完善采購制度體系，優(yōu)化實施ERP

管理，提升“采、存、發(fā)”管控水平；重點突破CPVC市場，開拓糊狀聚氯乙烯牌號和特種聚氯乙烯的應用市場，開拓EDC

三期投產(chǎn)后的市場，堅持走產(chǎn)品差異化之路，提升產(chǎn)品競爭力。

（4）以總量控制為目標深入開展節(jié)能減排

2010

年公司節(jié)能減排工作成效顯著，2011

年要進一步做好合同能源管理，確保合同實效，促進節(jié)能減排；優(yōu)化能源評估利用，評估能源整體平衡，設計最優(yōu)用能方案；深入梳理公用工程，鎖定裝置上海氯堿化工股份有限公司

2010

年年度報告用量，整治地下管網(wǎng)，控制非生產(chǎn)用能；加大重點節(jié)能項目實施力度，嚴控能耗總量，完成年度能耗總量目標。

（5）以內(nèi)控制度為核心進一步規(guī)范公司治理

根據(jù)國家有關規(guī)定，內(nèi)控制度自2012

年

1

月

1

日起在上市公司施行。為此，2011

年要進一步深入學習《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》等國家法規(guī)精神，在修訂完善資產(chǎn)管理、財務報告、合同管理、銷售業(yè)務、工程項目等內(nèi)控制度的基礎上，嚴格按規(guī)范執(zhí)行操作，全面提升管控水平；加強和推進投資者管理工作，完善日常接待制度，推進投資者拜訪制度，搭建良好的溝通平臺。

4、公司未來發(fā)展戰(zhàn)略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來源情況

公司“十二.五”規(guī)劃投資大，資金壓力大，公司將繼續(xù)與銀行等金融機構保持良好的合作關系，穩(wěn)定與銀行之間的融資渠道。在經(jīng)營活動中改變采購策略，加大比價力度，嚴格控制成本，壓縮庫存，減少積壓，降低資金積壓。加強應收賬款過程控制，提高資金回籠率，增加生產(chǎn)經(jīng)營性現(xiàn)金流量。同時，繼續(xù)爭取大股東華誼集團的資金支持，探索其它融資渠道。

5、公司未來發(fā)展面臨的風險因素分析及對策措施

風險因素：世界氯堿行業(yè)格局發(fā)生變化，貿(mào)易摩擦顯著增多。“十一.五”期間中國氯堿工業(yè)暴發(fā)性增長，已成為全球氯堿工業(yè)當中不可忽視的重要組成部分，改變了原有的全球市場格局。金融危機爆發(fā)以來，全球市場、貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了極大的改變，各國貿(mào)易保護勢力抬頭，針對我國企業(yè)產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦顯著增多，復雜的外部環(huán)境將成為國內(nèi)氯堿行業(yè)對外貿(mào)易必須面臨的重要考驗。

對策措施：密切關注市場變化，提前做好市場預判，及時調(diào)整營銷策略。根據(jù)產(chǎn)品市場分布，利用品種優(yōu)化、內(nèi)外優(yōu)化、區(qū)域優(yōu)化以及客戶優(yōu)化等手段，進一步推動產(chǎn)品價格的提升；推進大客戶戰(zhàn)略，建立有效的客戶檔案，維系客戶關系，有意識培養(yǎng)客戶忠誠度；抓住公司產(chǎn)品結構調(diào)整的契機，加大氯化專用PVC

樹脂的市場開拓力度，努力細分市場，做好售前售中和售后服務，做好預市場工作，為萬噸級CPVC

的正式投產(chǎn)做好充分的市場準備；把握EDC

市場尚處高位的機遇，加快EDC

銷售節(jié)奏，提升國內(nèi)非PVC

市場占有率，鞏固國內(nèi)話語權；研究內(nèi)外結合、期現(xiàn)結合，利用期貨市場價值發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，為企業(yè)做大市場，規(guī)避風險，穩(wěn)健經(jīng)營保駕護航。公司是否披露過盈利預測或經(jīng)營計劃：是公