公司并購律師提供哪些服務

第第#頁并購方應盡量全面參與盡職調查，充分利用對自身企業(yè)資源、業(yè)務情況熟悉的優(yōu)勢，綜合協(xié)調各中介機構完成對目標企業(yè)重要的、關鍵環(huán)節(jié)的調查，雙方的有效溝通能夠使盡職調查得以充分執(zhí)行，這既有利于并購方形成獨立判斷，也有利于其盡早熟悉目標企業(yè)，為后期制定整合方案提供依據，從而推進并購方與目標企業(yè)順利實現(xiàn)一體化，達到戰(zhàn)略并購的目的。.關注調查重點，必要時適當進行假設與推斷要在相對短暫的時間內完成對一個企業(yè)業(yè)務模式、市場競爭力、內部管理等諸多內容的全面調查與評估是不容易的。因此，在做盡職調查時，并購方既要有全局觀，又必須堅持“20/80原則”（即“巴雷多原則”）。20/80原則代表一個企業(yè)花費時間、精力、金錢和人事在最重要的優(yōu)先順序上，結果得到四倍的回報。20/80原則有利于企業(yè)充分利用調查團隊中相關人員的行業(yè)經驗做好調查提綱與時間規(guī)劃、人員分工與安排，有的放矢，帶著重點、疑問去調查、確證，必要時需要適當的假設和推斷。.關注市場、人力資源等“軟行領域”的盡職調查許多并購方由于時間緊迫、信息獲取相對不易，將精力集中在資產量、成本協(xié)同、財務協(xié)同等“硬性領域”，常常忽視市場、人力資源等“軟性領域”。隨著并購活動重要作用的日益凸現(xiàn)，許多并購企業(yè)進行并購活動的重要原則是戰(zhàn)略協(xié)同效應要實現(xiàn)并購后企業(yè)業(yè)務的長期增長，而企業(yè)“軟行領域”要素對于實現(xiàn)這一戰(zhàn)略協(xié)同具有重要意義。實施市場盡職調查，有效評估目標企業(yè)在銷售和營銷領域的優(yōu)劣勢，有助于戰(zhàn)略性并購交易的成功。市場盡職調查不僅針對目標企業(yè)，買方也須對自身進行評價，通過對比購并雙方產品、品牌、渠道、客戶群等資源，為評估協(xié)同效應，制定整合方案提供依據，從而加快兼并后整合的進程，為業(yè)務的增長奠定基礎。關鍵崗位有好的員工將使企業(yè)增加可觀的價值。并購方需要花更多的時間與核心人員會談，因為目標企業(yè)內部的核心人員知道企業(yè)的優(yōu)劣所在。在被調查的目標企業(yè)人員中，管理團隊、技術研發(fā)人員都應是盡職調查關注的重點。目前國內企業(yè)在并購時，精力主要集中在資產價值與業(yè)務價值方面，市場、人力資源等“軟行領域”的盡職調查做得并不夠，此時，戰(zhàn)略顧問的價值就凸顯出來。與關注企業(yè)法律、財務等“硬性領域”不同的是，戰(zhàn)略顧問則致力于能夠使企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展能力的“軟性領域”。律師、會計、財務顧問的工作主要與審查和擬定合同以及其他法律文件、執(zhí)行價值評估并計算交易價格、識別財務違規(guī)、查閱帳薄揭示目標企業(yè)各種各樣的貨幣和運營負債等有關。戰(zhàn)略顧問則與相關營銷專家、市場專員等合作，調查并購雙方人員、產品以及工作流程的優(yōu)勢和劣勢，關注戰(zhàn)略協(xié)同效應和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，并制定將協(xié)同概念轉化為現(xiàn)實所需的戰(zhàn)術措施。因此，戰(zhàn)略顧問的參與對于并購企業(yè)的并購交易及其后期整合具有很大意義?？傊髽I(yè)并購時的盡職調查完全不同于普通的財務會計審計和普通的法律業(yè)務，應依賴于專業(yè)知識、經驗全方位地調查、發(fā)現(xiàn)目標企業(yè)的問題、價值，最終形成對企業(yè)的價值判斷。.應當注意的法律問題無論是適當謹慎地調查，還是目標公司披露，收購方都需要對下列與收購決定和收購條件攸關并有重要影響的一些法律問題加以注意：.關于并購的合法性、正式授權與效力問題①擬進行的并購是否需要政府批準或進行并購前報告？②有無可能適用外國的或其他的所有權限制？③該并購有無可能違反正在適用的反壟斷法或其他有關競爭的法律？將會產生什么樣的法律效果？④有無需向目標公司的雇員或其代表發(fā)出通知或取得他們同意的要求？⑤目標公司或其股份出售時，需要什么類型的批準？要董事會通過還是股東大會同意？⑥可以經由什么方式來確認并購方所并購的目標公司的資產如土地或股份或其他權利如商標、專利、許可證等的所有權是完整無瑕疵的？抵押、貸款和第三方的利益在多大程度上能夠被確認或消除？.關于可能不需要并購方同意就加諸于并購方的潛在責任①股分的收購方會對發(fā)行股份的公司即目標公司或其債權人承擔責任嗎？如果要承擔，在什么條件下，以及在什么程度上承擔？②并購方在并購一個目標公司的資產時，要對并購方并沒有同意的目標公司原有債務承擔責任嗎？還是其責任僅以所并購的資產為限？在一些特別法律問題上，例如產品責任、雇員責任、環(huán)保問題等，并購方會承擔什么責任？.關于擬被并購公司的資產、責任、動作等問題①在收購目標公司股份的情況下，能采取什么方式來確認目標公司對其聲稱所擁有的資產具有完整所有權？抵押、貸款或其他第三人的利益能夠在如同資產收購時所可能達到的程度上被確認或消除嗎？②環(huán)境保護規(guī)則的潛在影響有哪些？目標公司過去的環(huán)境違規(guī)會對并購方贊成哪些方面的影響？并購方在并購目標公司后需要承擔目標公司原有的責任嗎？并購能否導致對所適用的要求的重新考慮？③對于擬并購的目標公司的業(yè)務、產品的銷售與分配，有哪些問題需考慮？產品保證責任的范圍如何確定？有無默示保證?產品保證是否只限定在明確聲明的范圍內？如果終止或修改與現(xiàn)有的代理商、分發(fā)商的合約會付出什么代價或有什么其他障礙？④并購方對于目標公司雇員依法要承擔什么義務？關于解雇或改變其利益有什么限制？雇員們有無權利知道并購情事或并購方是否需就并購情事與目標公司雇員進行商磋或目標公司的雇員是否有權利參與是否接受并購的決定或加入進有決擇的機構？雇員們因其過去在目標公司的工作而在被解聘時是否要被付遣散費、養(yǎng)老費或其他費用？并購是否會使目標公司的原雇員們有權離開或退休或被解聘或退休費用？.與決定并購策劃有關的問題，特別是稅收問題①并購導致哪些稅產生？例如轉讓稅、買賣稅、登記費等，稅率會是多少？有無優(yōu)惠與減免的規(guī)定？②在什么樣的情況下，目標公司要承擔資本回收或類似的稅收并將其遞延給并購方？③在什么樣情況下，目標公司的各種收責任仍將繼續(xù)而受收購的影響（例如損失結轉和計算折舊）④有沒有一些什么技巧，即通過某種設計使稅收合法地降低到最低限度？⑤目標公司是否承保？保險范圍？保險的延續(xù)性？保險費用是否已交足？⑥有關權利如商標權是否得到適當使用？許可證權利會不因控制權易人從而發(fā)生變化或終止？這些權利是否存在著被侵權的情事？⑦目標公司原有的一些關鍵商業(yè)合同是否有目標公司的控制權如發(fā)生變化，這些合同就允許被終止的條款規(guī)定？這些原有合同如果被終止對并購方會產生什么影響？⑧目標公司是否存在有一些重大的爭議或訴訟？這些爭議與訴訟結果可會怎樣？對并購方將帶來什么影響？四、盡職調查的意義：.為并購企業(yè)提供決策依據并購方實施并購活動的初衷是雙方能夠實現(xiàn)增長、打造戰(zhàn)略優(yōu)勢。但在并購活動中，在了解目標企業(yè)方面，并購方處于明顯劣勢地位，盡職調查是一種獲得全面信息的有效手段，只有通過盡職調查，才能消除并購方信息不對稱的不利地位，發(fā)現(xiàn)影響并購成功的致命缺陷，有效控制并購風險;從而為并購企業(yè)提供決策依據。初步盡職調查有助于并購方決定是否繼續(xù)進行并購活動，在確定與目標企業(yè)的關系之后，通過一系列的法律文件，包括意向書、保密性協(xié)議、框架性協(xié)議等確定交易關系。此后，盡職調查的范圍就擴大到企業(yè)的財務狀況、管理者的水平、客戶、競爭對手、供應鏈、法律關系以及關聯(lián)交易等主題上。