第九章-資產負債管理業(yè)務要點課件

第九章商業(yè)銀行資產負債管理策略山東財經大學金融學院王俊籽2023/9/121第九章商業(yè)銀行資產負債管理策略山東財經大學金融學院王俊籽第九章商業(yè)銀行資產負債管理策略本章主要教學內容資產負債管理理論和策略的發(fā)展資產負債管理原則和方法資產負債管理在商業(yè)銀行的運用之一——融資缺口模型及運用資產負債管理在商業(yè)銀行的運用之二——持續(xù)期缺口模型及運用我國商業(yè)銀行的資產負債管理2023/9/122第九章商業(yè)銀行資產負債管理策略本章主要教學內容2023/8第一節(jié)資產負債管理理論和策略的發(fā)展資產負債管理的含義：(P316)廣義的：指商行按一定的策略進行資金配置，來實現(xiàn)銀行管理者確定的流動性、安全性和盈利性的目標組合。它既不單純站在資金運用角度，也不單純站在資金來源角度，而是考慮銀行整體資金的配置狀態(tài)，以實現(xiàn)銀行的經營目標。狹義的：是指在利率波動的環(huán)境中，通過策略性改變利率敏感資金的配置狀況，來實現(xiàn)銀行的目標凈利息差額，或通過調整總體資產和負債的持續(xù)期，來維持銀行正的資本凈值。2023/9/123第一節(jié)資產負債管理理論和策略的發(fā)展資產負債管理的含義：(廣義資產負債管理理論發(fā)展的三個階段第一階段：資產管理理論階段

20世紀60年代之前第二階段：負債管理理論階段

20世紀50年代以來

第三階段：資產負債管理理論階段

20世紀80年代以來第九章商業(yè)銀行資產負債管理策略2023/9/124廣義資產負債管理理論發(fā)展的三個階段第一階段：資產管理理論一、資產管理思想時間：商業(yè)銀行產生到20世紀60年代之前背景及原因：1、金融市場不發(fā)達，銀行是唯一的金融機構；2、融資渠道不通暢，活期存款是主要資金來源。原因：（1）銀行利潤的來自于資產業(yè)務；（2）銀行能對資產業(yè)務主動管理；（3）對負債業(yè)務的管理是被動的因此，銀行把管理的重點放在資產方面，致力于在資產方面協(xié)調三性原則，且是一種強調流動性為先的管理理念。2023/9/125一、資產管理思想時間：商業(yè)銀行產生到20世紀60年代之前20一、資產管理理論資產管理理論的主要觀點：參見P316說明：該理論十分強調商業(yè)銀行注重資產在期限上同負債匹配，注重保持資產的流動性及分層次的準備金，還要求關注銀行資本的充足性。資產管理理論經歷的三個發(fā)展階段：商業(yè)性貸款理論階段資產可轉換理論階段預期收入理論階段

2023/9/126一、資產管理理論資產管理理論的主要觀點：參見P316202（一）商業(yè)性貸款理論又稱為真實票據理論、自償性貸款理論1、產生背景：18世紀英國經濟學家亞當.斯密在《國富論》一書中提出。2、商業(yè)性貸款理論的主要觀點：（1）由于資金來源于活期存款，分配資金時應保持高度的流動性。（2）資金主要運用于短期的工商企業(yè)周轉性貸款。這種貸款期限短，且以真實的票據作抵押，從而保證了貸款的償還。（3）商行不易發(fā)放不動產貸款、消費貸款、長期性的設備貸款、農業(yè)貸款，更不能發(fā)放購買證券貸款。2023/9/127（一）商業(yè)性貸款理論又稱為真實票據理論、自償性貸款理論2023、商業(yè)性貸款理論的特點：優(yōu)點：1）明確了銀行經營管理的幾個重要原則：一是資金配置原則；二是流動性原則。2）貸款自動清償能夠起到自動調節(jié)貨幣流動和信用的作用3）能適應商品交易對銀行信貸的需要理論缺陷：1）忽視了活期存款余額的相對穩(wěn)定性2）真實票據為抵押的商業(yè)貸款的自償性是相對的3）沒有考慮到貸款需求多樣化，不利于銀行發(fā)展業(yè)務和分散風險4）缺乏對貸款自我清償外部條件的考慮——市場的影響2023/9/1283、商業(yè)性貸款理論的特點：優(yōu)點：1）明確了銀行經營管理的幾個（二）資產可轉換性理論（可售性、轉移理論）時間：20世紀20年代1918年美國經濟學家莫爾頓在《政治經濟學》雜志上發(fā)表的《商業(yè)銀行及資本形成》一書中提出的。1、產生條件：一次世界大戰(zhàn)后，金融市場不斷發(fā)展和完善，資產的流動性加強；戰(zhàn)后為恢復經濟，政府發(fā)行公債，商行持有的短期國庫券和其他債券增加，人們對保持銀行流動性有了新的認識，資產可轉換理論應運而生。這是一種資產組合理論。2023/9/129（二）資產可轉換性理論（可售性、轉移理論）時間：20世紀202.主要觀點：（P317)該理論認為：資產流動性的高低在于其變現(xiàn)能力，只要銀行所掌握的資產信譽好，易于出售，在資金需要時可以迅速地不受損失的轉讓出去，就能保持流動性。

3.特點：優(yōu)點：擴大了資產業(yè)務范圍，使業(yè)務經營活動更加靈活多樣.除短期放款外，還從事有價證券買賣，長期投資等，既不影響流動性，還可獲得更大收益。缺點：1）忽視了市場對資產出售的影響2）過分強調保持流動性的必要性，限制了銀行對盈利資產的運用。2023/9/12102.主要觀點：（P317)該理論認為：資產流動性的高低在于其（三）預期收入理論(P310)時間：產生于20世紀40年代后期1949年美國經濟學家普魯克諾在《定期存款及銀行流動性理論》一書中提出1.產生背景:二次世界大戰(zhàn)后，經濟發(fā)展帶來了多樣化的資金需求，短期貸款需求、設備和投資貸款需求、其他金融機構與商行競爭日趨激烈，迫使商行的放款標準不能只停留在期限方面，而更多地放在貸款和投資項目的預期收入方面，以放貸的預期收入來保證銀行資產的安全和流動性。這是一種資產選擇理論。2023/9/1211（三）預期收入理論(P310)時間：產生于20世紀40年代后2.主要觀點：銀行貸款本身不能自動清償，其清償?shù)幕A是借款人將來或預期收入，而不是期限長短。3.特點:優(yōu)點：1）揭示了銀行資產流動性的經濟原因。2）拓展盈利性的新業(yè)務。3）深化了對貸款清償?shù)恼J識——非期限而是收入。缺陷：預期收入狀況是銀行自己預測的，不可能完全精確，資產期限較長，企業(yè)經營狀況發(fā)生變化，因此不能完全保證銀行資產的流動性和經營方針的實現(xiàn)。2023/9/12122.主要觀點：2023/8/712二、負債管理思想時間：產生于20世紀50年代，盛行于60年代。1、產生背景（1）經濟發(fā)展的推動：經濟繁榮時期，存款不能滿足貸款的需求，需要尋求新的資金來源。（2）金融競爭的作用：金融市場迅速發(fā)展，非銀行金融機構發(fā)展迅速，競爭激烈（3）金融環(huán)境的影響：30年代金融大危機以后，各國加強了金融管制，尤其對存款利率規(guī)定了上限，而貨幣市場利率的上升，吸引了大量存款資金，使得銀行不得不調整管理策略，從各種渠道籌措資金。（4）金融創(chuàng)新：為銀行擴大資金來源創(chuàng)造了條件。2023/9/1213二、負債管理思想時間：產生于20世紀50年代，盛行于60年代二、負債管理思想2、主要觀點：教材P321銀行資產按既定的目標增長，主要通過調整資產負債表的負債項目，通過在貨幣市場上的主動性負債，或“購買”資金來實現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合。其核心是把保持銀行流動性經營的重點，由資產方轉移到負債方，以主動積極的負債管理作為實現(xiàn)資產流動性、盈利性均衡的主要工具。3、特點：1）經營重點由資產轉移為負債；2）從被動負債發(fā)展為主動負債；3）銀行家的形象出現(xiàn)了轉變，從謹慎型-冒險型。2023/9/1214二、負債管理思想2、主要觀點：教材P3212023/8/71大概而言，負債管理思想經歷了三個發(fā)展階段：（一）銀行券理論主要觀點：對存入銀行貴金屬的客戶，銀行開出支付憑證，允許其憑票即可兌現(xiàn)金銀、鑄幣，這種憑證就是銀行券。當銀行家發(fā)現(xiàn)，銀行券不會被百分之百的支付后，就通過多發(fā)銀行券的形式來謀取利潤，從而構成銀行的基本負債。特點：其發(fā)行原理值得借鑒；但易帶來通脹。2023/9/1215大概而言，負債管理思想經歷了三個發(fā)展階段：（一）銀行券理論2二、負債管理理論（二）存款理論（60年代前期）主要觀點：1、存款是主要資金來源；2、吸收存款應支付利息；3、銀行處于被動地位4、存款人和銀行對存款主要關注安全性問題。評價：該理論屬于銀行的被動負債理論，它只注重存款的安全性問題，不考慮負債的結構調整，當遇到流動性問題時，只設法調整資產結構。2023/9/1216二、負債管理理論（二）存款理論（60年代前期）2023/8/二、負債管理理論（三）購買理論（60年代至70年代）1、主要觀點：銀行對于負債并非消極被動、無能為力的，銀行完全可以采取積極的態(tài)度，主動地負債，購買資金，變被動的存款觀念為主動的借款觀念。2.特點：優(yōu)點：（1）購買負債降低了流動性資產儲備水平，提高了資產的盈利能力，有助于信用擴張。（2）銀行在資金管理上更富進取精神，擺脫了被動負債的制約。缺陷:一旦籌措不到資金，風險增加；負債成本過高，不能實現(xiàn)盈利性目標。因此，負債管理不利于銀行的穩(wěn)健經營。2023/9/1217二、負債管理理論（三）購買理論（60年代至70年代）2023三、資產負債綜合管理思想

又稱為資產負債管理或相機抉擇資金管理時間：20世紀80年代以來產生背景：各國政府放松金融管制及金融自由化，銀行業(yè)競爭激烈，面臨的風險增加，金融管制放松，以前的理論難以適應，銀行需要新的管理理論來協(xié)調資產和負債的關系?；咎卣鳎菏巧绦性诶什▌拥那闆r下，根據資產和負債對利率的不同敏感度而采取的管理方式。既綜合了兩個理論的優(yōu)點，又擺脫了其缺陷，強調對銀行的資產和負債進行全面的管理，不偏重一方，從兩方面結合起來保證銀行的三性目標。主要觀點：P3222023/9/1218三、資產負債綜合管理思想又稱為資產負債管理或相機抉擇第二節(jié)資產負債管理原則和方法一、管理原則：1、規(guī)模對稱原則2、結構對稱原則3、償還期對稱原則4、目標替代原則5、資產分散化原則2023/9/1219第二節(jié)資產負債管理原則和方法一、管理原則：2023/8第二節(jié)資產負債管理原則和方法二、管理方法資金總庫法資產管理方法利率風險管理方法資金分配法線性規(guī)劃法利率敏感性缺口分析法財務規(guī)劃法持續(xù)期缺口管理法2023/9/1220第二節(jié)資產負債管理原則和方法二、管理方法資資產管理方法（一）資金總庫法（匯集法）主要內容：銀行將來自于各種渠道的資金匯集起來，形成一個資金總庫（資金池），資金池中的資金被無差別地視為同質的單一來源，然后再將資金池中資金分配到各種不同資產上去。按此方法，首先要制定盈利性和流動性標準，然后根據上述標準分配資金，確定資金分配順序。2023/9/1221（一）資金總庫法（匯集法）主要內容：銀行將來自于各種渠道的資（一）資金總庫法——如圖所示資金總庫資金來源資金運用活期存款儲蓄存款定期存款短期借款發(fā)行債券股本長期證券各類貸款二級準備一級準備固定資產現(xiàn)金資產短期證券2023/9/1222（一）資金總庫法——如圖所示資金資金來源資金運用活期存款儲蓄（一）資金總庫法特點：資金分配不受負債期限的制約，只受負債總量的制約。缺陷：（1）早期的資產負債管理方法，偏重于單一資產管理，不考慮負債流動性的取得；（2）只注重負債的總量而忽視了負債結構；（3）只注重安全性，沒有反映、控制盈利性。2023/9/1223（一）資金總庫法特點：資金分配不受負債期限的制約，只受負債總二、資金分配法（期限對稱法）產生于20世紀40年代。主要內容：銀行在把現(xiàn)有的資金分配到各類資產上時，應使各種資金來源的流通速度或周轉率與相應的資產期限相適應，即銀行資產與負債的償還期應保持高度的對稱關系，所以也稱為期限對稱方法。如圖：（P318）優(yōu)點：減少了多余流動資金，提高了盈利能力。缺點：（1）僅考慮了負債的流動性需求，沒考慮資產的流動性需求；（2）會高估流動性，減少收益（把貸款當成不流動）（3）人為地隔斷了資產與負債的內在聯(lián)系。2023/9/1224二、資金分配法（期限對稱法）產生于20世紀40年代。2023（三）線性規(guī)劃法（略）原理：運用數(shù)理統(tǒng)計的方法，采用量化管理。即在一定約束條件下，求目標函數(shù)值最大化的一種方法步驟：1）建立模型目標函數(shù)：如“利潤最大化”或“各類資產收益率”“凈收益”等2）選擇變量：主要考慮決策和預測兩個變量3）確定約束條件4）求出線性規(guī)劃模型的解2023/9/1225（三）線性規(guī)劃法（略）原理：運用數(shù)理統(tǒng)計的方法，采用量化管理線性規(guī)劃法的優(yōu)缺點優(yōu)點：可對銀行資產負債表狀況進行全面、綜合的考察，是一種較好的資產負債管理工具。困難：1）模型不穩(wěn)定，約束條件易變

2）數(shù)據的取得耗時費力

3）質量指標難以數(shù)量化（如安全性等）

4）模型的維護花費很大，目標函數(shù)、約束條件等要適時修正，費用高，且不準確。舉例見P3192023/9/1226線性規(guī)劃法的優(yōu)缺點優(yōu)點：可對銀行資產負債表狀況進行全面、綜合第三節(jié)利率敏感性缺口管理

——融資缺口模型及運用要點：1、資產負債綜合管理的核心是利率風險管理。2、實施資產負債綜合管理要有市場環(huán)境，即利率要實行自由化。一、基本原理：（P323)融資缺口模型通過預測市場利率的變化趨勢，調整利率敏感資金的配置結構，通過改變缺口的大小，直接影響凈利息差額的變動，以實現(xiàn)利潤最大化或凈利差最大化目標。銀行的資產負債按照對利率變動的反映速度可分為：2023/9/1227第三節(jié)利率敏感性缺口管理

——融資缺口模型及運用要點：2銀行資產負債按照對利率變動反應速度可劃分為：1、資產：可分為（1）非利率敏感資產或固定利率資產：特點：期限長（如：90天以上），不須重新定價；（2）利率敏感資產或浮動利率資產：（種類）特點：期限短（如：90天以內），需要重新定價；2、負債：可分為1）非利率敏感負債或固定利率負債：特點：期限長（如：90天以上），不須重新定價；（2）利率敏感負債或浮動利率負債：特點：期限短（如：90天以內），需要重新定價；2023/9/1228銀行資產負債按照對利率變動反應速度可劃分為：1、資產二、利率敏感性分析(一）什么是利率敏感資金（p323）也稱為浮動利率資金或者可變利率資金。是指在一定期間內展期或根據協(xié)議按市場利率定期重新定價的資產或負債。（二）利率敏感資金缺口（融資缺口FG）是指銀行利率敏感資產(RSA)與利率敏感負債(RSL)的差額。即：FG=RSA–RSL它包括三個缺口概念：即：正缺口(FG＞0）負缺口（FG＜0)零缺口(FG=0)2023/9/1229二、利率敏感性分析(一）什么是利率敏感資金（p323）2021.零缺口：即RSA-RSL=0即：利率敏感資產=利率敏感負債資產負債匹配在這種情況下，市場利率無論如何變化，銀行的收益或成本都被鎖定。當市場利率上升，資產收益上升，負債成本上升，相互抵消。2023/9/12301.零缺口：即RSA-RSL=0即：利率敏感資產=利率2、正缺口：RSA-RSL＞0即：利率敏感資產＞利率敏感負債，即資產敏感當市場利率上升，銀行凈利息收益增加當市場利率下降，銀行凈利息收益減少3.負缺口：RSA-RSL＜0即：利率敏感資產＜利率敏感負債，即負債敏感當市場利率上升，銀行凈利息收益減少當市場利率下降，銀行凈利息收益增加2023/9/12312、正缺口：RSA-RSL＞0即：利率敏感資產＞利率敏感負（三）利率敏感性比率：敏感性比率=利率敏感資產/利率敏感負債。按照敏感性比率來表達融資缺口，也有三種基本關系：正缺口：即RSA/RSL＞1負缺口：即RSA/RSL＜1零缺口：即RSA/RSL=12023/9/1232（三）利率敏感性比率：敏感性比率=利率敏感資產/利率敏感三、缺口管理戰(zhàn)略——融資缺口模型的運用“缺口管理”就是在銀行對利率預測的基礎上，調整計劃內資金缺口的正負和大小1.零缺口戰(zhàn)略：適用于小銀行，研究力量較弱，對市場利率的預測把握不準。采用此戰(zhàn)略，隨時調整自己的資產和負債，使之盡量保持平衡。實際運作中很難做到這一點，又稱為防御性策略。2.正缺口戰(zhàn)略：當市場利率進入上升階段，應選擇此戰(zhàn)略。這時銀行應主動減少利率敏感性負債，增加利率敏感性資產，擴大凈利息差額率，從中獲利。此策略又稱為進取性策略，通常是用于大銀行。參見P324圖11-5:2023/9/1233三、缺口管理戰(zhàn)略——融資缺口模型的運用“缺口管理”就是在銀行三、缺口管理戰(zhàn)略3.負缺口策略：預測市場利率會下降，選擇此戰(zhàn)略。這時，銀行應主動增加利率敏感性負債，減少利率敏感性資產。通過使更多的負債可以按照不斷下降的市場利率重新定價，減少成本，擴大凈利息差額率。正、負缺口策略都要建立在對市場利率的準確預測上。四、利率敏感資金配置狀況的分析技術例見P3252023/9/1234三、缺口管理戰(zhàn)略3.負缺口策略：預測市場利率會下降，選擇此戰(zhàn)五、存在的問題1.要對市場利率進行全面研究與隨時分析2.確定多種利率方案，進行比較后再做選擇3.對缺口管理保持充分警惕，隨時修正已有的利率預測4.應綜合利用多種工具，有選擇性的使用利率期貨、利率互換、利率期權等多種金融衍生工具5.過分強調利率風險而忽視了信用風險等其他風險2023/9/1235五、存在的問題1.要對市場利率進行全面研究與隨時分析2023第四節(jié)持續(xù)期缺口管理

所謂持續(xù)期缺口管理就是通過對銀行綜合資產和負債持續(xù)期缺口調整的方式，來控制和管理在利率波動中，由總體資產負債配置不當給銀行帶來的風險。該缺口管理能綜合反映資金配置狀態(tài)對利率變動的敏感性，以銀行凈值即股東權益最大化為其管理目標。利率敏感性缺口管理對敏感性資金的敞口風險進行控制和管理，其目的是使銀行凈利息收入最大化；2023/9/1236第四節(jié)持續(xù)期缺口管理所謂持續(xù)期缺口管理就是通過對銀行綜一、持續(xù)期的涵義（P327)從經濟涵義上講，持續(xù)期是固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權平均時間，也可理解為金融工具各期現(xiàn)金流抵補最初投入的平均時間。公式見P327：公式11-1、11-3：持續(xù)期可以理解為：把各期現(xiàn)金流現(xiàn)值占該金融工具總現(xiàn)值的比例作為權重分別乘以各期現(xiàn)金流發(fā)生的時間而得到的。公式11-4、11-5：持續(xù)期可以理解為：金融工具的價格彈性。即市場利率變動的百分比所引起的金融工具價格變動百分比的關系。參見P328:例題。2023/9/1237一、持續(xù)期的涵義（P327)從經濟涵義上講，持續(xù)期是固定收入理解：持續(xù)期和償還期不是一個概念：償還期是指金融工具的生命周期，即從簽訂金融契約到契約終止的這段時間。持續(xù)期反映了現(xiàn)金流量。比如利息的支付、部分本金的提前償還等因素的時間價值。

通常，在持有期間不支付利息的金融工具，持續(xù)期=償還期。而對于那些分期付息的金融工具，其持續(xù)期總是短于償還期。

持續(xù)期與償還期呈正相關關系，即償還期越長，持續(xù)期也越長；持續(xù)期與現(xiàn)金流量呈負相關關系，償還期內金融工具現(xiàn)金流量大，持續(xù)期越短。金融工具的持續(xù)期越長，其現(xiàn)值的利率彈性越大，面臨的利率風險也越大。因此決定金融工具利率風險的因素是持續(xù)期而不是償還期。2023/9/1238理解：持續(xù)期和償還期不是一個概念：償還期是指金融工具的生命周二、持續(xù)期缺口模型持續(xù)期缺口是銀行資產持續(xù)期(DA)與負債持續(xù)期(DL)和資產負債率乘積的差額。用公式表示為：DGap=DA–μDL推導過程見P329從公式11-10可知，持續(xù)期缺口實際上就是銀行凈值（DNW)的持續(xù)期。其中：μ為資產負債率正缺口：DA＞μDL負缺口：DA＜μDL零缺口：DA＝μDL

2023/9/1239二、持續(xù)期缺口模型持續(xù)期缺口是銀行資產持續(xù)期(DA)與負債持三、持續(xù)期缺口對銀行凈值的影響（P330）持續(xù)期缺口管理就是通過相機調整資產和負債結構，使銀行控制或實現(xiàn)一個正的權益現(xiàn)值以及降低重投資或融資的利率風險。對于固定收入金融工具而言，市場利率引起金融工具價格的反向變動。當持續(xù)期缺口為正，銀行凈值隨著利率上升而下降，隨著利率下降而上升；當持續(xù)期缺口為負，銀行凈值隨市場利率升降同方向變動；當持續(xù)期缺口為零時，銀行凈值的市場價值免遭利率波動的影響。2023/9/1240三、持續(xù)期缺口對銀行凈值的影響（P330）持續(xù)期缺口管理就是四、資產負債管理理論的發(fā)展20世紀80年代后，伴隨著全面風險管理理念和框架的出現(xiàn)，資產負債管理理論有了新發(fā)展。其典型特征為：數(shù)學模型的運用、從資金配置角度處理相應風險、運用范圍的擴大。20世紀90年代以后，無論在理論上還是在模型上都有了新發(fā)展。但現(xiàn)實運用受到一些限制。21世紀以來，致力于如何在原有模型的基礎上，開發(fā)出更加實用的新模型。2023/9/1241四、資產負債管理理論的發(fā)展20世紀80年代后，伴隨著全面風險第五節(jié)我國商業(yè)銀行資產負債管理我國商業(yè)銀行實行資產管理的時間比較長，負債管理的歷史比較短，而資產負債管理實際還不具備條件，資產負債比例管理比較適合我國一、我國商業(yè)銀行資產負債管理的發(fā)展歷程1、1978年以前，統(tǒng)存統(tǒng)貸階段資金統(tǒng)一集中，再統(tǒng)一分配2、78-92年1980年改統(tǒng)存統(tǒng)貸為信貸差額包干。指導原則：“統(tǒng)一計劃、分級管理、存貸掛鉤、差額包干”，由銀行統(tǒng)一供應和管理流動資金2023/9/1242第五節(jié)我國商業(yè)銀行資產負債管理我國商業(yè)銀行實行資產管理的時一、我國商業(yè)銀行資產負債管理的發(fā)展歷程1985年在“差額包干”的基礎上實行“統(tǒng)一計劃、劃分資金、實貸實存、相互融通”1989年，在“實貸實存”的基礎上，逐步實行了信貸資金和貸款規(guī)模“雙向控制”的管理體制，要求銀行貸款的增量必須嚴