棉花期貨基礎(chǔ)知識

棉花期貨基礎(chǔ)知識楊寧杰一棉花基礎(chǔ)知識二棉花期貨基礎(chǔ)知識三國際棉花期貨市場概況四國內(nèi)棉花期貨市場概況五我國棉花行業(yè)特點六影響棉花價格的因素一棉花基礎(chǔ)知識1）棉花的品種特性2)棉花的分類3）棉花的生長周期4）棉花的重要性棉花屬性棉花原產(chǎn)于熱帶、亞熱帶地區(qū)，是一種多年生、短日照作物。經(jīng)長期人工選擇和培育，逐漸北移到溫帶，演變?yōu)橐荒晟魑铩Ｔ谄渖L發(fā)育過程中，只要有充足的溫度、光照、水肥條件等，就像多年生植物一樣，可不斷地長枝、長葉、現(xiàn)蕾、開花、結(jié)鈴，持續(xù)生長發(fā)育，具有無限生長性和較強的再生能力。溫度對它的生長發(fā)育、產(chǎn)量及產(chǎn)品質(zhì)量的形成影響很大。棉花對光照非常敏感，比較耐干旱，怕水澇。相對于其他農(nóng)產(chǎn)品來講，棉花生長期較長，受自然因素的影響較大。棉花的分類按棉花的品種分為陸地棉、海島棉、亞洲棉（中棉）和非洲棉（草棉）1)陸地棉又稱細絨棉,是世界上栽培量最大的一個品種,占世界棉產(chǎn)總量的85%以上。產(chǎn)量高，纖維長，品質(zhì)好，我國陸地棉的種植面積占總面積的98%以上。2)海島棉也稱長絨棉。強度高，纖維細，是高檔的棉紡原料。在我國新疆、上海、廣州地區(qū)種植相對較多。3)亞洲棉又稱粗絨棉.由于在中國有悠久的種植歷史，也稱中棉。纖維粗短，逐漸被淘汰。4)非洲棉也叫草棉。纖維粗短，可紡性差，逐漸被淘汰。棉花的生長周期（我國）4月中下旬：播種期，棉花是喜溫作物。溫度、水分、土壤等適宜。4月底到6月下旬：苗期，棉花苗期為營養(yǎng)生長期，影響棉苗的主要環(huán)境因素是溫度和光照。6月上中旬-7月上旬:蕾期，蕾期是指從現(xiàn)蕾到開花期間。7月上旬-9月上旬：花鈴期，是指從開花至吐絮這一段時間。對產(chǎn)量有決定性的影響。9月上旬-10月上旬：吐絮期，棉纖維生長發(fā)育的主要階段。國外主產(chǎn)區(qū)播種采摘對比國家 播種 采摘美國 4/5 10/12中國 4/5 10/12印度 4/7 10/3烏茲別克 4/7 11/2巴基斯坦 5/6 10/12巴西 1/2 7/10棉花的重要性關(guān)系國計民生的戰(zhàn)略物資，僅次于糧食的第二大農(nóng)作物涉及農(nóng)業(yè)和紡織工業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)，全國1億多棉農(nóng)收入的主要來源，紡織工業(yè)的主要原料，廣大人民群眾的生活必需品，棉紗、棉布和服裝還是出口創(chuàng)匯的重要商品。二棉花期貨基礎(chǔ)知識1）概念2）標準合約3）棉花期貨交易的基本特征4）棉花期貨交易的優(yōu)點5）鄭商所規(guī)定的棉花期貨交易制度6）棉花期貨的發(fā)展歷程棉花期貨概念期貨：Futures，與現(xiàn)貨相對，通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。期貨合約：期貨合約是由交易所設(shè)計，經(jīng)國家監(jiān)管機構(gòu)審批上市的標準化的合約。棉花期貨：以棉花作為標的物的期貨交易品種一號棉標準合約合約的標準化：期貨交易是通過買賣進行的，合約除價格外，所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，是標準化的。交易集中化：期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進行，期貨交易所實行會員制，只有會員方能進場交易。場外的廣大客戶若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨經(jīng)紀公司代理。雙向交易和對沖機制：因為期貨合約時標準化的，所以絕大部分交易可通過反向?qū)_操作解除履約責(zé)任。每日無負債結(jié)算制度：為了有效地控制期貨市場的風(fēng)險，現(xiàn)代期貨市場普遍建立了一套完整的風(fēng)險保障體系，其中，最重要的就是每日無負債結(jié)算制度。杠桿機制：期貨交易只需交納少量的保證金，一般為合約價格的5%-10%，就能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易。棉花期貨交易的基本特征棉花期貨交易的優(yōu)點以小搏大：只需交納很低的履約保障金，從而可以用少量的資金進行大宗買賣，節(jié)省大量的流動資金，資金回報率高。交易便利：期貨市場中買賣的是標準化的合同，只有價格是可變因素，這種合同的標準化提高了合同的互換性和流動性，使采用對沖方式了結(jié)義務(wù)十分便利，因此可頻繁交易。履約擔(dān)保：所有期貨交易都通過期貨結(jié)算進行結(jié)算，為買賣者的每筆交易擔(dān)保。市場透明化：交易信息完全公開化，且采取公開競價方式進行，使交易者在平等的條件下公開競爭。現(xiàn)貨交易與期貨的交易比較制度1保證金制度2限倉制度3實物交割制度4公證檢驗制度5升貼水制度發(fā)展歷程經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會批準，2004年6月1日棉花期貨合約在鄭商所上市交易。國際棉花期貨1870年紐約棉花交易所率先推出棉花期貨合約。1987年，紐約棉花交易所又成功推出棉花期權(quán)交易，并取得了良好效果。1998年，紐約棉花交易所與咖啡、糖、可可交易所合并后，新成立了紐約期貨交易所(NewYorkBoardofTrade,簡稱NYBOT)，棉花期貨和期權(quán)在NYBOT中占居重要地位。2006年NYBOT被洲際交易所收購。三國際棉花市場1）主要棉花生產(chǎn)國、消費國2）國際棉花生產(chǎn)狀況3）國際棉花消費情況主要棉花生產(chǎn)國、消費國生產(chǎn)狀況棉花是世界性經(jīng)濟作物，分布在32。S～47。N之間，遍及亞、非、美、歐及大洋洲，但主要分布在亞洲與美洲；亞洲，主要分布在亞洲大陸南半部，包括中國、印度、巴基斯坦3國以及中亞、外高加索和部分西亞國家，其棉花面積、總產(chǎn)量分別占世界棉花面積、總產(chǎn)量的61.72%、62.78%；美洲，主要分布在美國、巴西、阿根廷等國，其棉花面積、總產(chǎn)量分別占世界棉花面積、總產(chǎn)量的20.94%24.98%，是世界上棉花最大的出口區(qū)；非洲為世界高品級長絨棉的主產(chǎn)區(qū)，其棉花面積、總產(chǎn)量分別占世界棉花面積、總產(chǎn)量的15.08%、7.90%；大洋洲、歐洲盡管棉花單產(chǎn)較高，但總面積未超過2.5%、總產(chǎn)量未超過4.5%20世紀90年代中期以來，印度、美國、中國、巴基斯坦、烏孜別克斯坦、巴西、土耳其、澳大利亞、希臘、敘利亞一直居世界棉花生產(chǎn)國前列，2006年～2010年，這10個國家棉花收獲面積年平均2597萬公頃、占世界年平均總面積的80.03%，棉花總產(chǎn)量年平均2215.4萬噸、占世界棉花年平均總產(chǎn)量的89.96%。中國、美國、印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、墨西哥和澳大利亞是世界上主要棉花生產(chǎn)國。消費狀況1.世界棉花消費總量呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，產(chǎn)需基本保持平衡。2.棉花消費需求不斷增長，形成“以中國為主”的世界棉花消費格局。2006～2010年世界年平均消費量為25816萬噸，中國占世界年平均消費量的40.8%。3.世界消費區(qū)域相對集中。2006～2010年世界平均年消費量2581.6萬噸，年均消費量居前列的國家依次是中國、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、孟加拉國、美國，占世界棉花總量的81.8%。四國內(nèi)棉花生產(chǎn)概況1棉花種植、生產(chǎn)情況2棉花分省種植面積和產(chǎn)量3棉花消費和庫存情況4我國棉花進口情況分析棉花種植及生產(chǎn)情況主要省份由于我國是全球最大的紡織品生產(chǎn)及出口國，我國棉花消費量也居全球之首，近5年來一直維持在每年950萬噸以上。

2009/10年度棉花減產(chǎn)，導(dǎo)致我國的棉花庫存下降。而且，由于對2010/2011種植面積的不樂觀估計，本年度的棉花庫存量預(yù)計將繼續(xù)下降，但是隨著全球經(jīng)濟回暖和我國紡織業(yè)的復(fù)蘇，棉花需求會進一步增加。這將會加加劇我國棉花庫存消費比下降。我國棉花進口情況分析我國棉花進口量在2001年加入世界貿(mào)易組織后開始增加。2006年，由于紡織業(yè)迅速的房展及全球紡織品需求加大，導(dǎo)致我國棉花進口量到了頂峰364萬噸，價值48.6億美元。2006年以后，隨著我國棉花種植面積及產(chǎn)量的增加，棉花進口量穩(wěn)步回落。受金融危機影響，2009年我國棉花進口量為近6年來最低152萬噸。目前，我國三大棉花進口來源國為美國，印度和烏茲別克斯坦。五我國棉花行業(yè)特點1產(chǎn)量第一，消費量第一產(chǎn)量第一，占全世界產(chǎn)量1/4以上；消費量第一，占全世界消費量將近1/2；進口量第一，占全世界產(chǎn)量1/7左右。2棉花生產(chǎn)地域相對集中3棉花種植面積波動性大中國棉花播種面積變化較大，主要是受價格的影響。本年價格高了，下年農(nóng)民就多種；反之就少種，而且這種面積的調(diào)整幅度也比較大。該狀況增加了年度之間的價格波動幅度，增加了生產(chǎn)和經(jīng)營的風(fēng)險4棉花消費相對集中主銷省為山東、江蘇、河南、浙江、湖北等，約占全國消費總量的66%5棉花消費增長較快六影響棉花價格的因素1）宏觀因素2）供需因素3）資金因素4）政策因素宏觀因素1宏觀經(jīng)濟形勢國際環(huán)境，對整體大宗商品