股票作手回憶錄筆記

股票作手回想錄

第1頁股票作手回想錄第一章：華爾街沒有新事物股價在上漲和下跌前，通常都會顯現(xiàn)一些習(xí)慣。波動當(dāng)然有理由，但大盤不會去管原因和理由，也不會花精神去解釋。你和盤勢關(guān)系是現(xiàn)在關(guān)系，不是明天關(guān)系。原因能夠等候，不過你必須立刻行動，不然就會被拋在后面。華爾街不可能有新事物，因為投機就像山岳那么古老。股市今天發(fā)生事情以前發(fā)生過，以后會再度發(fā)生。應(yīng)該記住是何時和怎樣發(fā)生。第2頁股票作手回想錄第二章：生市場氣對你沒有任何好處只有前兆對我操作有利時，讓我滿意時才進場。做全部事都要講時機。在華爾街，有這么多人根本不能算是大傻瓜，卻遭到失敗，原因正是這一點。有一個傻瓜是股市傻瓜，這種人認為他們隨時都要交易。——沒有些人能夠一直擁有適當(dāng)理由，天天都買賣股票——也沒有些人擁有足夠知識，能夠每次都高明地操作。不理會基本大勢，連續(xù)不停操作意愿，是華爾街上許多人虧損原因，連教授也不能防止，他們認為天天必須帶一點錢回家，好像自己是為固定薪水工作一樣。假如你錯了，別生股市氣。不要跟大盤理論，生市場氣對你沒有半點好處。第3頁股票作手回想錄第三章：凡事都有兩面，但股市只有一面一個人要花很長時間，才能從他全部錯誤中學(xué)到全部教訓(xùn)。我一輩子都在犯錯，不過虧損讓我得到經(jīng)驗，累積了很多寶貴禁止事項。一個人要是想靠這個游戲過活，必須相信自己和自己判斷，而不能依據(jù)明牌和他人推薦進行操作。我可能沒有你想像那樣，有那么多有趣經(jīng)驗。我虧錢情形和華爾街每一個人虧錢情形一樣。投機很辛勞，很耗精神，投機客必須隨時兢兢業(yè)業(yè)，不然他很快就不會有什么職業(yè)了。我花了這么多年，才學(xué)到不應(yīng)該賭隨即幾檔小小起伏，而應(yīng)該賭預(yù)期即將出現(xiàn)大波動。有些人說凡事都有兩面，但股市只有一面，不是多頭一面或空頭一面，而是正確一面。第4頁股票作手回想錄第四章：等你知道不該做什么才能不虧錢時，你開始學(xué)習(xí)該做什么才能贏錢我第二次在華爾街破產(chǎn)原因：——

因為我不顧時節(jié)，終年交易，因為我在不能遵照自己系統(tǒng)，不能依照我靠研究和經(jīng)驗得到系統(tǒng)交易時，依然進場賭博。第5頁股票作手回想錄第五章：不要失去你部位普通股癡，或是普通人習(xí)慣叫股蟲人——會做錯，我猜測，過分專業(yè)化和其它原因一樣主要。這點代表成本極為昂貴僵硬不化。畢竟投機游戲不完全都是數(shù)學(xué)或一套套規(guī)則。即便在我看盤時候，也牽涉一些超出純粹算術(shù)東西。其中有我稱之為股票行為東西，就是股票動作，能夠讓你依據(jù)你所觀察到前例，判斷股票是否會這么運動。假如一支股票動作不對，別碰它，因為不能準(zhǔn)確判斷那里出了差錯，你就不能了解這支股票要往哪個方向走。不能診療，就不能推斷，沒有推斷，就沒有利潤。要注意股票行為、研究股票過去表現(xiàn)東西。第6頁股票作手回想錄應(yīng)該說，圖表能夠幫助看得懂圖表人，或者說，能夠幫助能吸收圖表信息人。不過普通線仙輕易變得執(zhí)迷不悟，認定底部和頭部、主要和次要波動，就是股票投機一切?！撬堰@種信心推展到理智極限，他注定會破產(chǎn)。假如大勢看好，連世界大戰(zhàn)也不能阻止股票變成多頭市場，假如大勢看壞，就是世界大戰(zhàn)也不能阻止市場變成空頭市場。一個人想盈利，所需要知道一切，只是評定大勢。我經(jīng)常在贏利落袋之后，等候從來沒有出現(xiàn)過回檔。大家都說，贏利落袋，你絕對不會變窮。是，你絕不會變窮，不過在多頭市場，你獲取四點利潤，你也不會發(fā)財。賺大錢不是靠個股股價起伏，而是靠主要波動，也就是說不靠解盤，而是靠評定整個市場和市場趨勢。第7頁股票作手回想錄在華爾街經(jīng)歷這么多年，我想告訴你這一點：我想法從來都沒有替我賺過大錢，總是我堅持不動替我賺大錢！對市場判斷正確絲毫不足為奇。你在多頭市場里總是會找到很多一開始就作多人，在空頭市場里也會找到很多一開始就作空人，他們開始買進或賣出時候，價格正是在應(yīng)該出現(xiàn)最大利潤部位上?！贿^，他們沒有從中賺到真正錢。能夠同時判斷正確又堅持不動人很罕見，我發(fā)覺這是最難學(xué)習(xí)一件事。不過股票作手只有確實了解這一點之后，他才能夠賺大錢。原因在于一個人可能看得清楚而明確，卻在市場從容不迫，準(zhǔn)備照他認為一定會走方向走時，他變得不耐煩或懷疑起來。華爾街有這么多根本不屬于傻瓜階級人，甚至不屬于第三級傻瓜人，卻都會虧錢，道理就在這里。市場并沒有打敗他們，他們打敗了自己，因為他們即使有頭腦，卻無法堅持不動。第8頁股票作手回想錄不理會大波動，設(shè)法搶進搶出，對我來說是致命大患。沒有一個人能夠抓住全部起伏，在多頭市場里，你作法就是買進和緊抱，一直到你相信多頭市場即將結(jié)束時為止。要這么做，你必須研究整個大勢，而不是研究明牌或影響個股特殊原因，然后你要忘記你全部股票，永遠忘記！一直到你看到，或你認為你看到市場反轉(zhuǎn)、整個大勢開始反轉(zhuǎn)時為止?！@么做，你必須用自己頭腦和眼光。任何人所能學(xué)到一個最有幫助事情，是放棄嘗試抓住最終一檔——或第一檔。這兩檔是世界上最昂貴東西?？傆嬈饋恚@兩檔讓股友花費了千百萬美元，多到足以建筑一條橫貫美洲大陸水泥公路。有很屢次，我對自己開始判斷深具信心，但最終都讓他人提議甚至讓自己不耐煩破壞掉了。一個人對自己判斷沒有信心，在這種游戲中走不了多遠。這大約是我學(xué)到一切——研究整體情況，承接部位，而且堅持下去。第9頁股票作手回想錄我可以在看出大反彈即將降臨時，還是穩(wěn)如泰山，看著一半賬面利潤被洗掉，絲毫不考慮先回補、反彈時再放空做法。我知道如果我這么做，我可能失去我部位，從而失去確定賺大錢機會，大波動才能替你賺大錢。第10頁股票作手回想錄第六章：考慮大盤，而不是個股第七章：股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也永遠不會太低，低到不能開始賣出在空頭市場里全部股票都會下跌，在多頭市場里股票都會上漲。我經(jīng)常說在上漲市場里買進是買進股票最安穩(wěn)方法。重點倒不在于盡可能方便宜價格買進，或是在高檔時放空，而是在正確時機買進或賣出。我看空而賣出股票時，每次賣出價格一定要比前次低。我買進時情形正好相反，我一定是逐步向上承接。我在操作時，假設(shè)我已經(jīng)相當(dāng)完整地研究過大勢，而且大勢利多，我從來不希望太便宜或太輕易買到股票。第11頁股票作手回想錄要是你操作很大數(shù)量，你必須隨時記住這一點。一個人研究各種情勢，小心地規(guī)劃操作，而且照計劃執(zhí)行。他操作一筆相當(dāng)大量股票，而且累積了一大筆利潤——賬面上利潤，就不能夠隨意賣出。你不能期望市場吸納5萬股就像吃進500股那么輕易。他必須等到有市場能夠承接時才賣出。所以他必須等候時機，他必須在能夠賣出時候賣股，而不是在他想要賣時候賣股。而時機總會到來，那時他認為他需要買盤出現(xiàn)了。這種機會出現(xiàn)時，他必須抓住。要了解時機，他必須觀察和測試。不過在開始行動時，除非你確信情況完全正確，不然一盤全部買進或殺出并不聰明。請記?。汗善庇肋h不會太高，高到讓你不能開始買進；也不會低到不能開始賣出。不過在第一筆交易后，除非第一筆出現(xiàn)利潤，不然別做第二筆。要等候和觀察。這就是你解盤能力發(fā)揮作用時候，讓你能夠判定開始正確時機。很多事情成功是否，要看是否在完全正確時機開始。第12頁股票作手回想錄第八章：在多頭市場看多，在空頭市場看空我作多股票時，是因為我對情勢研判使我看好。我不允許我持股，也不允許我先入為主偏見代替我思索。這就是我一再說我從來不跟大盤爭論原因，因為市場假如突然、甚至不合理地跟你作對，你就生市場氣，就好比你得了肺病就怪罪你肺部一樣。決定你做交易市場性質(zhì)怎樣，比任何其它事情都主要。我開始了解要賺大錢一定要在大波動中賺。不論推進大波動起步原因可能是什么，事實俱在，大波動能夠連續(xù)下去，不是內(nèi)線集團炒作或金融家技巧造成結(jié)果，而是依靠基本形勢。不論誰反對，大波動一定會照著背后推進力量，盡其所能地快速推進到盡頭。因為整個股市是跟著主要時尚波動，所以研究個別操作方法或個別股票行為，沒有我以前想像那么必要。第13頁股票作手回想錄顯然，應(yīng)該要做事是在多頭市場看多，在空頭市場中看空。我開始從研究報價，回到研究主要標(biāo)準(zhǔn)；從研究價格起伏，回到研究基本情勢。長久以來，我當(dāng)然都固定研究天天信息。全部交易者都這么做。但這些信息大部份都是小道消息，有些是有意放錯誤消息，有些只是作者個人意見。對我來說，分析過去一周沒有預(yù)測未來一周主要。要使用逐步加碼系統(tǒng)。在空頭市場，不要失去你空頭部位確實盡善盡美，不過隨時都應(yīng)該研究盤勢，判定適于操作時機。假如你開始就正確，你不會看到自己贏利部位遭到嚴重威脅，那么你會發(fā)覺堅持下去毫無困難。假如一個人不能在錯誤中得到好處，他絕對不能擁有什么好東西。第14頁股票作手回想錄第九章：投機客一定不能只是個學(xué)生，他必須同時是學(xué)生和投機客一個人必須研究和評定整體情況，方便預(yù)測未來可能性。應(yīng)該靠著努力研究和清楚思索，贏得自己成功。我最大勝利不是現(xiàn)金，而是無形東西：我向前看，而且遵照明確計劃。第15頁股票作手回想錄第十章：總有一個錯誤在你前邊人通常很快就會適應(yīng)情況，所以會喪失洞察能力。價格像全部其它事情一樣，會沿著抵抗力最小路線進行。價格會走最輕易走路，所以假如上漲阻力比下跌阻力小，價格就會上漲，反之亦然。所以，要決定事情是做交易時阻力最小投機路線，他應(yīng)該等候是這種路線自行確定時刻，因為這就是他開始忙碌信號。價格本身跟確定阻力最小路線事情無關(guān)。假如你照我說方法交易，你會發(fā)覺在實際情況中，股市收盤和隔天開盤之間發(fā)生任何主要消息，通常都配合阻力最小路線。在消息公布前，情勢已經(jīng)確立。在多頭市場中，利空消息會被人忽略，利多消息會被人夸大，反之亦然。第16頁股票作手回想錄在實際情況中，一個人必須小心防范很多事情，最主要是要小心他自己——也就是說要小心人性。這就是為何我說正確人總有兩個力量——基本情勢和錯誤人——在幫他。在多頭市場，利空原因總是被人忽略，這就是人性。在狹幅波動市場，價格起伏微不足道，不過狹幅盤旋時候，預(yù)測下一個大波動是往上或往下毫無意義。應(yīng)該做事情是觀察市場，解讀大盤，判定狹幅盤旋價格上下限，決定價格實破任何方向限制之彰，不采取任何行動。投機客必須注意從市場盈利，而不是堅持大盤必須跟你看法一致。永遠不要跟大盤理論，或問詢大盤理由或解釋。事后替股市解剖驗尸不會得到任何股利。要是交易者總是堅持自己投機利器——也就是說等候阻力最小路線自行確立，一定要等到大盤說上漲時，才開始買進，或者在大盤說下跌時，才開始放空，而且應(yīng)該一路加碼，要盈利并不困難。第17頁股票作手回想錄投機客主要敵人總是從內(nèi)心出現(xiàn)。人性跟希望和恐懼無法分開。投機時，假如市場背離你，你希望天天都是最終一天，而且你要是不遵從希望，你會損失比應(yīng)有程度還多；而市場照你意思走時，你害怕明天會把你全部利潤拿走，所以你退出——退得太快了。成功交易者必須克服這兩個根深蒂固本能。他抱著希望時，其實應(yīng)該要害怕；在害怕時，他應(yīng)該要抱著希望。一個人在某一段時間里，或許能夠打敗個股或類股，不過沒有一個人能夠打敗股市！第18頁股票作手回想錄第十一章：關(guān)心把事情做對，而不是關(guān)心盈利第十二章：股市不會為你皮大衣付錢投機客有一大堆敵人，其中很多敵人能夠成功地從內(nèi)心攻擊你。我學(xué)到一個人可能擁有原創(chuàng)心靈和終生獨立思索習(xí)慣，卻依然可能受到有說服力人攻擊——他可能被心思靈敏、魅力十足、能言善道人打動。希望股市為你付帳，是華爾街上最常見虧損原因之一。假如你堅持這種決心話，你會把全部錢虧掉。一個人有突然需求，叫市場替他付賬時，他做事情是什么？他在賭博，因為他追求是馬上利潤，也準(zhǔn)備很快就跑掉。他不能等候，也不能耐心忍受大幅度回調(diào)。所以他所負擔(dān)風(fēng)險，遠遠超出他冷靜研究基本形勢，得到合理信念或意見，再據(jù)以聰明地投機時大多了。第19頁股票作手回想錄第十三章：身為投機客，我事業(yè)是一直支持自己判斷一個人假如要在投機市場交易中有優(yōu)異表現(xiàn)，他必須徹底了解自己。我有時候認為，投機客要是能夠?qū)W會什么事情，讓他不自大，付任何代價都不算太高。感激是一個有涵養(yǎng)人不能不感覺到情感，不過，一個人應(yīng)該防止被感激徹底羈拌住。受恩不忘報，不過在股票市場中不是這么，因為大盤并不寬大；另外，大盤對忠誠人也不會有報償。我知道自己不可能會有別做法，我不會只為了能在股市中交易，就徹頭徹尾地改變自己本性。我身為投機客，我事業(yè)是一直支持自己判斷。第20頁股票作手回想錄第十四章：抓住空頭回補理想時機通貨膨脹無法防止，這點表示，每樣?xùn)|西價格都在上漲。股價上漲幾乎或完全不需要炒作。大眾沒有把他們?nèi)抠~面利潤，變成確實現(xiàn)金，或是沒有長久保有真正已經(jīng)落袋贏利，只是歷史自行重復(fù)而已。沒有一個地方像華爾街一樣，歷史能夠這么放肆、這么經(jīng)?；蜻@么一致重復(fù)發(fā)生。你研讀當(dāng)代景氣和恐慌紀錄時，最讓你震驚一件事，就是不論是今天股票投機，還是股票投機客，和過去差異竟然這么少。這種游戲沒有改變，人性也一樣沒有改變。你無須立誓永遠效忠多方或空方。你惟一關(guān)心是要正確。第21頁股票作手回想錄還有一件事情要統(tǒng)計，就是：市場不是在光芒燦爛榮光中抵達最高點，也不是在形態(tài)突然反轉(zhuǎn)時結(jié)束。市場可能、而且經(jīng)常在股價普遍開始下跌之前很久，就不再是多頭市場。原本事導(dǎo)市場股票一個接一個地從頭部回檔好多點，卻沒有再回到頭部，這是很多個月來第一次出現(xiàn)情形。這些股票漲勢顯然已經(jīng)結(jié)束，這點清楚地指出我交易方法必須改變。情形很簡單。在多頭市場里，股份大勢當(dāng)然都確定不疑，一定是往上走。所以，任何股票背離大勢是，你大能夠假設(shè)這支股票出了什么問題。這一點足以讓有經(jīng)驗交易者認定有什么地方出了問題。他不能期望大盤像老師一樣說明，他任務(wù)是傾聽大盤說：“出場！”而不是等候大盤發(fā)出正當(dāng)同意文件。第22頁股票作手回想錄我注意到在驚人漲勢中領(lǐng)導(dǎo)股不再上漲。這些股票下跌了六七點，然后停在那里。同時在新領(lǐng)導(dǎo)股率領(lǐng)下，其它股票繼續(xù)上漲。因為這些上市企業(yè)本身沒有出任何問題，原因一定要到別處去尋找。這些股票好多個月來都隨勢上漲。等這些股票不再上漲時，多頭走勢依然繼續(xù)強勁發(fā)展，這點表示對這些股票來說，多頭市場已經(jīng)結(jié)束。至于其它股票，上漲走勢依然確定不疑。你沒有必要所以以為迷惑，而不采取行動，因為這當(dāng)中其實沒有什么逆流。我當(dāng)初還沒有變成看淡市場，因為大盤還沒有告訴我這么子，多頭市場結(jié)束日子還沒有來到，不過已經(jīng)近在咫尺。在空頭市場降臨之前，多頭方面依然有錢可賺。情形就是這么，我只是看壞已經(jīng)停頓上漲股票，但市場其它部份后面還有漲升力量。所以我一面買進，也一面賣出停頓上漲領(lǐng)導(dǎo)股。不過全力放空時機還沒有成熟。太快這么做，尤其沒有道理。大盤只是說空方主力部隊尖兵已經(jīng)全力推進，時機逐步成熟。第23頁股票作手回想錄我在多頭市場延續(xù)時做多，然后在空頭市場開始時放空。一個人無須和市場任何一面締結(jié)良緣，至死方休。意外事件通常符合阻力最小路線，應(yīng)該依據(jù)這種路線，決定你在市場上部位。另一件要記得事情是這么：絕對不要嘗試在頭部放空，這么不聰明，要在回檔之后，沒有反彈時候放空。市場因為突發(fā)消息嚴重下跌。這是你做計劃是沒有估算到事情發(fā)生，你應(yīng)該利用仁慈命運給你大好機會。原因之一是：在那么嚴重跌勢里，你會擁有龐大市場，大到能夠讓你在其中盤旋，這也是你把（賣空）賬面利潤轉(zhuǎn)化為實際金錢時機。即使在空頭市場中，一個人也不是經(jīng)常有機會無須自行拉抬價格，就能夠回補12萬股。他必須等候市場給他機會，讓他能夠買這么多股票，卻不損害賬面上已經(jīng)有利潤。第24頁股票作手回想錄第十五章：在投機操作中，沒有什么事情能夠絕對預(yù)定在投機風(fēng)險中，發(fā)生意外事件風(fēng)險——或許我甚至能夠說發(fā)生無法預(yù)期事件風(fēng)險——排名很高。沒有一個理性人反對為自己錯誤付出代價。在犯錯方面，沒有些人是含有優(yōu)先地位債僅人，沒有例外，也沒有些人能夠豁免。投機風(fēng)險經(jīng)常會提醒你：除非你利潤存在你銀行戶頭里，不然都不能算是安安穩(wěn)穩(wěn)利潤。任何炒作都不能打壓股價，使價格一直壓在低級。原因很顯著：假設(shè)有個作手摜壓一支股票，把股價打到低于真正價值水準(zhǔn)，會有什么事情一定會發(fā)生？——作手會立刻面臨最精明內(nèi)線人士買進。知道這支股票真正價值人，看到股價跌到大廉價水準(zhǔn)，總是會買進。第25頁股票作手回想錄假如內(nèi)線人士不能買進，一定是大勢對他們不利，使他們無法自由調(diào)度自己資金，這種情形就不是多頭情況。你最好謹記在心：遭到打壓卻無法反彈股票，通常沒有多少內(nèi)線買盤支撐，要是有些人摜壓——也就是有不合理放空，通常都會碰到內(nèi)線人士買進，有這種情形時，價格應(yīng)該不會長久維持低級。我應(yīng)該說，其實99%所謂摜壓，都是應(yīng)該有跌勢，而且經(jīng)常會加速下跌。不過，這種情形主要不是專業(yè)交易者操作造成，不論這種交易者能夠操作多大數(shù)量，情形依然如此。第26頁股票作手回想錄第十六章：大家多么想要明牌我總是認為靠明牌交易愚蠢之極。我有時候認為接收明牌人像酗酒人一樣，有些人無法抗拒這種喜好，總是期望陷入他們認為跟幸福息息相關(guān)茫醉狀態(tài)。要放軟耳根子聽明牌太輕易了。在你很輕易照辦情況下，讓他人告訴你怎么做才能高興，是世界上第二好事情，只比高興本身差一點。這不太像渴望使貪心變成盲目，反而比較像希望受到自己意愿束縛，不愿意做任何思索。第27頁股票作手回想錄第十七章：經(jīng)驗會給你穩(wěn)定紅利，觀察會讓你得到最好明牌股票交易者訓(xùn)練像醫(yī)學(xué)教育。醫(yī)生必須花很長時間，學(xué)習(xí)解剖學(xué)、生理學(xué)、藥品學(xué)和幾十種次要學(xué)科。他學(xué)會理論后，開一直生行醫(yī)。他要觀察全部病理現(xiàn)象，而且給予分類。他學(xué)習(xí)診療。假如他診療正確——正確是否，要看觀察是否準(zhǔn)確而定——他應(yīng)該在善后方面做得很好。當(dāng)然，請你時時記住，人體很脆弱，而且完全無法預(yù)測，會讓醫(yī)生不能到達百分之百正確率。然而在他經(jīng)驗愈來愈豐富之后，他不但知道怎么樣做正確事情，而且會在片刻之間這么做。你能夠傳承知識，不過你不能傳承你經(jīng)驗。一個人可能知道該怎么做卻還是虧錢——要是他做得不夠快話。觀察、經(jīng)驗、記憶和數(shù)學(xué)——這些就是成功交易者必須依靠事情。第28頁股票作手回想錄他必須一直根據(jù)可能性來下賭注——也就是嘗試預(yù)測可能性。在這種游戲上多年操作、持續(xù)研究、不停記憶，使交易者能夠在無法預(yù)料事情發(fā)生時，在可以預(yù)料事情降臨時，立刻行動。聰明交易者從來不停頓研究整個大勢，追蹤各種可能影響各個市場走勢發(fā)展。經(jīng)過多年操作之后，他會養(yǎng)成保持消息靈通習(xí)慣。他需要寶貴專業(yè)態(tài)度，這種態(tài)度使他經(jīng)常能夠在這種游戲中獲勝！華爾街靠著處理事實和數(shù)字盈利。我發(fā)現(xiàn)在這種游戲中，經(jīng)驗通常會付給你穩(wěn)定紅利，觀察會讓你得到最好明牌。某種股票行為經(jīng)常是你所需要一切信息。你觀察這種情形，然后經(jīng)驗會告訴你，怎樣從跟平常不一樣變化中獲利，也就是說從可能性中獲利。第29頁股票作手回想錄一個類股中全部股票，會在多頭市場中上漲，在空頭市場中下跌。這在投機方面是老生常談。在全部自發(fā)性明牌中，這是最常見一個。產(chǎn)業(yè)情況和展望應(yīng)該適用同一類股中全部股票，而且全部股票都應(yīng)該分享繁榮。在股市里，理論上，每一支股票都會有出頭日子，這一點已經(jīng)經(jīng)過無數(shù)次經(jīng)驗證實。即使在多頭市場中，假如一支股票沒有表現(xiàn)出在多頭市場中應(yīng)有行為，我絕對不會買這支股票。不要買拒絕遵照類股中領(lǐng)導(dǎo)股股票。第30頁股票作手回想錄第十八章：投機客勇氣就是有信心根據(jù)自己決定行動第十九章：股票投機成功基礎(chǔ)，是假設(shè)大家未來會繼續(xù)犯以前所犯錯誤當(dāng)年大部分伎倆、絕招和妙招都已經(jīng)過時、沒有用了，或者是非法、不能再用了。其次，研究人性因素總是會有好處。在景氣發(fā)燒時候，投入股市一般股友數(shù)量達到最高峰。傻瓜總是希望不勞而獲，全部景氣發(fā)燒時代，總是很輕易地勾起大家賭博天性，這種天性是貪心和普遍繁榮勾起。想輕松賺錢人都會付出代價，確實證明不勞而獲是在這個卑下地球上找不到東西。第31頁股票作手回想錄第二十章：不要指望把利潤救回來，在還能出脫而且能夠廉價出脫時，趕快脫身通常，炒作目標(biāo)是要發(fā)展出市場性，也就是能夠在任何時候，以某一個價位，出脫相當(dāng)大量股票。假如你以后不能引誘大眾，從你手上接走你股票，把價格拉抬到很高水準(zhǔn)就沒有什么道理。炒作一條要求你最好記牢：就是股票要盡可能炒到最高價，然后一路壓低，散給大眾。這是基本標(biāo)準(zhǔn)，因為大眾顯然都相信全部賣壓都是在頭部出現(xiàn)。有時候一支股票會變得步履蹣跚，在這種情況下股價不會上漲。這時就是賣出時機。第32頁股票作手回想錄你賣壓自然會造成股價下跌，而且會跌比你想像還深，不過你通常能夠把股價拉上來。假如你炒作股票在你買單下回升，你就安全無虞，這就是阻力最小路線。假如你買盤不能拉抬股價時，就應(yīng)停頓買進，然后開始往下賣。作手不能讓股票照自己意思波動時，全部炒作都要結(jié)束。你炒作股票沒有照應(yīng)有情形波動時，立刻出脫。別跟大盤理論，不要指望把利潤救回來，在還能出脫而且能夠廉價出脫時，趕快脫身。第33頁股票作手回想錄第二十一章：在景氣熱潮中，大眾總是先賺到很多錢——賬面上利潤，而且一直是賬面上利潤下跌時有很多股東非常希望他們已經(jīng)把股票賣掉，不過不愿意在頭部之下3、4點價位賣出。這種投機客總是會立誓說：下次再有反彈，他們一定會賣出。他們在股價上漲時掛出賣單，然后看到股價走勢改變，就改變了心意。我以70美元或略高價格，吸進全部求售股票時，就消除了市場上上漲壓力。就交易目標(biāo)而言，這么自然指明這支股票阻力最小路線。所以大眾會合理地假設(shè)這支股票即將上漲，上漲幅度他們不可能知道，不過他們所知道事實，足以促使他們開始買進。我立刻滿足這種需求，將前面批來股票賣給這些大眾。我當(dāng)然會小心賣出。因為這時市場暫時失去了我買盤，到了適當(dāng)初機，大眾會停頓買進，價格就停頓上漲。這種情況一出現(xiàn)，失望多頭就會開始賣出，要應(yīng)付這種賣壓，我把先前以高出幾塊錢賣出股票再買回來，這么一定又會阻止跌勢，價格停頓下跌，賣單停頓掛出。第34頁股票作手回想錄然后我重復(fù)這種過程，交互買進和賣出，不過總是把股價拉抬得更高，同時培養(yǎng)出良好市場性（逐步使市場交易熱絡(luò)）。有時候，你吸進全部求售股票之后，急遽拉抬股價會有好處，你炒作股票會出現(xiàn)能夠稱為急漲走勢。這么是最正確廣告，因為漲勢會使大家議論紛紛，也會吸引專業(yè)交易者和喜歡交投熱絡(luò)投機大眾。當(dāng)然，熱絡(luò)交易也使很多其它困難消失。因為大家相信這支股票市場會連續(xù)下去，股票逐步散到教授和大眾手中，這一點跟股價波動促使大家產(chǎn)生信心相關(guān)。普通人因為從來不考慮價值，只考慮價格，而且因為他們行動不是由情勢主導(dǎo)，而是由恐懼主導(dǎo)，于是就采取最輕易方法——不再認為漲勢一定有到頭時候。這就是外行人即使很聰明，不會在頭部買進，卻也不贏利落袋原因。在景氣熱潮中，大眾總是先賺到很多錢——賬面上利潤，而且一直是賬面上利潤。第35頁股票作手回想錄第二十二章：在華爾街上，狗絕對不會有反對咬狗愚蠢偏見當(dāng)我們進入空頭市場。在這種市場中，要賣出惟一方法未必是不顧一切，但卻一定要真正地不計價格賣出。另外不可能別方法。第36頁股票作手回想錄第二十三章：警覺那種只解釋不具名內(nèi)線人士希望大眾相信解釋股票投機永遠不會消失。大家不希望它消失。警告投機危險不能阻止投機。股票投機贏利一向都很困難，現(xiàn)在更是一天比一天難。投機客致命敵人有沒有知、貪婪、恐懼和希望。意外事故會把仔細規(guī)劃計劃打得支離破碎。還有一種虧損來源，就是和直接明牌不一樣、刻意要誤導(dǎo)大家消息。因為這種消息可能經(jīng)常用各種不一樣偽裝和掩飾，傳輸給股票交易者，這種敵人更陰險，也更危險。第37頁股票作手回想錄除了明智地研究各地投機之外，股票交易者必須考慮一些跟股市游戲相關(guān)事實。除了設(shè)法決定怎樣盈利之外，交易者必須也設(shè)法防止虧錢。知道什么應(yīng)該做，跟知道什么不應(yīng)該做幾乎一樣主要。所以，你最好清楚記住，某種形態(tài)炒作幾乎在個股全部漲勢中出現(xiàn)，這種漲勢是由內(nèi)線人士發(fā)動，目標(biāo)只有一個，就是用最能夠贏利方式賣出股票。絕大多數(shù)利用不具名董事或內(nèi)線人士權(quán)威文章，都傳輸不可靠和錯誤印象給大眾。大眾因為認定這是半官方申明，值得相信，每年所以虧掉幾百、幾千萬美元。價值增加消息會小心地不讓大眾知道，同時緘默寡言“著名內(nèi)線人士”會進入市場，盡可能地搜刮能夠買到手全部廉價股票。同時，一致不愿具名內(nèi)線人士一致宣稱：他們沒有任何消息可說。第38頁股票作手回想錄漲勢繼續(xù)下去，到了某一個令人高興日子，知道內(nèi)情人吃飽了他們想吃或有能力吃股票。華爾街再度聽到各式各樣利多謠言。同一位謙虛而不希望具名董