財務管理公式總結大全

《中級財務管理》公式總結大全第二章預算管理一、目標利潤預算方法1.量本利分析法：目標利潤=預計產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量×（單位產(chǎn)品售價一單位產(chǎn)品變動成本）一固定成本費用2.比例預算法：=產(chǎn)品銷售收入一變動成本一固定成本費用

（1）銷售收入利潤率法：目標利潤＝預計銷售收入×測算的銷售利潤率

（2）成本利潤率法：目標利潤＝預計營業(yè)成本費用×核定的成本費用利潤率

（3）投資資本回報率法：目標利潤＝預計投資資本平均總額×核定的投資資本回報率

（4）利潤增長百分比法：目標利潤＝上期利潤總額×（1＋利潤增長百分比）3.上加法：目標利潤＝凈利潤/（1－所得稅率）股利分配率＝1－留存收益率＝1－（新增留存收益/凈利潤）凈利潤＝本年新增留存收益/（1-股利分配率）=本年新增留存收益+股利分配額預期目標利潤＝預測可實現(xiàn)銷售×（預期產(chǎn)品售價－預期產(chǎn)品單位成本）－期間費用＝銷售收入-銷售成本-期間費用二、主要預算的編制

4.銷售預算編制：現(xiàn)金收入=本期應當收現(xiàn)+收回以前賒銷（從后往前推）

5.生產(chǎn)預算的編制：預計生產(chǎn)量＝預計銷售量＋預計期末結存量－預計期初結存量

期未結存量=期初結存（上期期末結存）+本期增加–本期減少

6.材料采購預算編制：某種材料耗用量（生產(chǎn)需要量）＝產(chǎn)品預計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品定額耗用量

某種材料采購量＝某種材料耗用量＋該種材料期末結存量－該種材料期初結存量

材料采購現(xiàn)金支出＝當期現(xiàn)購支出＋支付前期賒購7.直接人工預算：直接人工小時數(shù)＝預計生產(chǎn)量（件）×單耗工時（小時）預計直接人工成本＝直接人工小時數(shù)×單位工時工資率8.制造費用預算：制造費用預算＝變動制造費用（＝直接材料+直接人工+制造費用）+固定制造費用（-折舊費用）

9.單位生產(chǎn)成本預算：單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本＝單位產(chǎn)品（直接材料成本+直接人工成本+制造費用成本+固定成本）期末結存產(chǎn)品成本=期初結存產(chǎn)品成本+本期產(chǎn)品生產(chǎn)成本-本期銷售產(chǎn)品成本＝期末存貨數(shù)量×單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本

10.銷售及管理費用預算：＝變動費用+固定費用-不付現(xiàn)費用（折舊費用）

11.專門決策預算：（資本性支出項目，跨年度）12.現(xiàn)金預算：現(xiàn)金預算由期初現(xiàn)金余額、現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金投放與籌措五部分構現(xiàn)金余缺＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出＝期初現(xiàn)金余額＋經(jīng)營現(xiàn)金收入－經(jīng)營現(xiàn)金支出－借款支出－資本性支出

期末現(xiàn)金余額＝現(xiàn)金余缺（現(xiàn)金不足時=負值）＋現(xiàn)金籌措（=長短期借款-支付利息）期末現(xiàn)金余額＝現(xiàn)金余缺（現(xiàn)金多余時=正值）－現(xiàn)金投放（=償還、進行、出售短期投資）13.預計利潤表的編制：依據(jù)是各業(yè)務預算、專門決策預算和現(xiàn)金預算編制

14.預計資產(chǎn)負債表：依據(jù)是各業(yè)務預算、專門決策預算、現(xiàn)金預算和預計利潤表進行編制。它是編制全面預算的終點。第三章籌資管理一、融資租賃租金的計算：多采用（后付）等額年金法折現(xiàn)率=利率+租賃手續(xù)費率1、每年租金=［租賃設備價值-殘值×(P/F，10%，6)］/(P/A，10%，6)（殘值歸出租人）=租賃設備價值/(P/A，10%，6)（年金現(xiàn)值系數(shù)）（殘值歸承租人）

二、可轉換債券的：2、轉換（股數(shù)）比率＝債券面值÷轉換價格。市盈率＝每股市價÷每股收益

三、資金需要量預側：

3.因素分析法：資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1±預測期銷售增減率）×（1±預測期資金周轉速度變動率）（加速是減，減速是加）4.銷售百分比法：外部融資需求量＝（經(jīng)營）資產(chǎn)的增加－（經(jīng)營）負債的增加－留存收益增加+新增固定資產(chǎn)金額＝增加的收入×（基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比－基期敏感負債占基期銷售額的百分比）－預計銷售收入×銷售凈利率×留存收益率

＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－S2×P×E增加的銷售收入△X＝基期銷售收入×預計銷售收入增長率

A為隨銷售變化的敏感性資產(chǎn)(流動資產(chǎn))；B為隨銷售變化的敏感性負債（流動負債）；S1：為基期銷售額；△S：為銷售的變動額；S2:為預測期銷售額；P：為銷售凈利率；A/S1:為敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比；E:為利潤留存率；B/S1：為敏感負債占基期銷售額的百分比注：敏感資產(chǎn)（和敏感負債）是隨銷售收入同比例變化（1）增加的資產(chǎn)＝基期敏感資產(chǎn)×預計銷售收入增長率（2）增加的負債＝基期敏感負債×預計銷售收入增長率增加的營運資金＝流動資產(chǎn)增加額－流動負債增加額＝b△X預計銷售收入＝基期銷售收入×（1+預計銷售收入增長率）（3）增加的留存收益＝預計銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率（=1-股利支付率）（4）需要對外籌集的資金量＝增加的營運資金+新增固定資產(chǎn)金額－增加的留存收益5.資金習性預測法：（1）根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關系來預測（以回歸直線法為例）總資金直線方程：資金占用總額(需要量)（y）＝不變資金（a）＋變動資金（bx）a：為不變資金；b：為單位產(chǎn)銷量所需變動資金。X：為產(chǎn)銷量Y：為資金占用量＝（∑Y-na）/∑X（2）采用先分項后匯總的方法預測（以產(chǎn)銷量高低點法為例）A：確定每一項目的a、b（貨幣資金（現(xiàn)金）（要計算a、b）、應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、流動負債、應付賬款等a、b題中多半是給出的）某項目單位變動資金（b）=（這里計算多半為現(xiàn)金）

某項目不變資金總額（a）＝最高收入期資金占用量－b×最高銷售收入（貨幣資金）

或＝最低收入期資金占用量－b×最低銷售收入B：匯總計算得到總資金的a、b。

a＝（a1＋a2＋…＋am）（資產(chǎn)項目不變資金（流動+固定））－（am＋1＋…＋an）（負債項目不變資金）

b＝（b1＋b2＋…＋bm）（資產(chǎn)項目變動資金）－（bm＋1＋…＋bn）（負債項目變動資金）C：最后確定資金需要總量：y＝a＋bx這里的X是預計銷售收入

四、個別資本成本的計算：6.投資者要求的報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率＝純利率＋通貨膨脹率＋風險報酬率7.一般模式：【提示】該模式主要應用于債務資本成本的計算。8.折現(xiàn)模式：籌資凈額現(xiàn)值－未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0得：資本成本率=所采用的折現(xiàn)率【提示】A：能使現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率，即為資本成本。B：該模式為通用模式。9.銀行借款資金成本：一般模式＝貼現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法長期借款籌資總額＝長期借款籌資凈額/（1－長期借款籌資費率）10.公司債券資本成本：一般模式貼現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法年利息：根據(jù)面值和票面利率計算的，籌資總額：根據(jù)債券發(fā)行價格計算的。11.融資租賃資本成本：只能采用貼現(xiàn)模式現(xiàn)金流入現(xiàn)值（租賃設備原值）＝現(xiàn)金流出現(xiàn)值（各期租金現(xiàn)值＋殘值現(xiàn)值）【提示】當租金在年末支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)；當租金在年初支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)（普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋i））（1）殘值歸出租人：設備價值－殘值現(xiàn)值＝年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)

（2）殘值歸承租人：設備價值＝年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)12.普通股資本成本：（1）第一種方法——股利增長模型法普通股資本成本：

Do：已支付的股利，g：預期股利年增長率，Po：股票目前市場價格，f：籌資費用率

每年股利固定的情況下：普通股成本=D1：未來發(fā)放的股利（2）第二種方法——資本資產(chǎn)定價模型法：普通股資本成本：Rm:市場平均報酬率Rf:無風險報酬率=國債利率β系數(shù)：貝塔系數(shù)13.留存收益資本成本：與普通股成本相同但不考慮籌資費用K=Do*(1+g)/P0+g=D1/PO+g【總結】對于個別資本成本，是用來比較個別籌資方式的資本成本高低的,個別資本成本的從低到高排序：長期借款＜債券＜留存收益＜普通股五、平均資本成本：14.權數(shù)可以有三種選擇：即賬面價值權數(shù)、市場價值權數(shù)和目標價值權數(shù)Kw:綜合資本成本；Kj：第j種個別資本成本；Wj：第j種個別資本在全部資本中的比重。

六、邊際資本成本：籌資方案組合時，邊際資本成本的權數(shù)采用目標價值權數(shù)七、杠桿效應：息稅前利潤EBIT＝邊際貢獻M－固定成本F＝銷售收入S－變動成本V－固定成本F邊際貢獻M＝Q銷售額S×邊際貢獻率＝息稅前利潤EBIT＋固定成本F＝銷售收入S－變動成本V＝單位邊際貢獻*銷售量邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=（單價-單位邊動成本）/單價變動成本率＝變動成本/銷售收入＝單位變動成本/單價＝1-邊際貢獻率變動成本率＋邊際貢獻率＝1單位邊際貢獻＝銷售單價P－單位變動成本VC15.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）：定義公式：（簡化）計算公式：=1+F/EBIT＝邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本F)【提示】采用簡化公式計算某一年的經(jīng)營杠桿系數(shù)，應用的是上一年的數(shù)據(jù)。【結論】只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應。1經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風險越大。2在企業(yè)不發(fā)生經(jīng)營虧損、息稅前利潤為正的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)。3只要有固定性經(jīng)營成本存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1。4經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素：單價、單位變動成本、銷售量、固定成本?！咎崾尽坑澟R界點，是指息稅前利潤為0時的銷售量或銷售額。

EBIT＝M－F＝盈虧臨界點銷售額×邊際貢獻率－F＝0盈虧臨界點銷售額＝F/邊際貢獻率16.財務杠桿系數(shù)（DFL）：每股收益I：債務資本利息T：所得稅率利潤總額（稅前利潤）（=凈利潤/（1－所得稅率）＝息稅前利潤－利息凈利潤＝利潤總額×（1－所得稅率）每股收益＝凈利潤/普通股股數(shù)N

17.定義公式：DFL=18.（簡華）計算公式：【結論】1財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大，2在企業(yè)有正的普通股盈余的情況下，財務杠桿系數(shù)最低位1，不會為負數(shù)；3只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數(shù)總是大于1。4影響財務杠桿的因素：債務資本比重；普通股盈余水平；所得稅稅率水平。5財務杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。

18.總杠桿效應（DTL）：定義公式DTL==關系公式DTL=DOL×DFL=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)計算公式DTL==M/(M-F-I)（基期）應用之一：

（1）固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風險大，企業(yè)籌資主要依靠權益資本（股票）以保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險；

（2）變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)較低，經(jīng)營風險小，企業(yè)籌資主要依靠債務資本（債券、借款），保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險。

應用之二：

（1）企業(yè)處于初創(chuàng)階段，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿；

（2）企業(yè)處于擴張成熟期，產(chǎn)銷業(yè)務量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿。

八、資本結構優(yōu)化方法：19.每股收益分析法：每股收益每股收益無差別點：就是不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務量水平，無論采用債務籌資還是股權籌資每股收益都是相等的計算公式：=【決策原則】（1）對負債籌資方式和權益籌資方式比較：如果預期的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式；

如果預期的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權益籌資方式。

（2）對于復合籌資方式進行比較時，需要畫圖進行分析。

20.平均資本成本比較法：通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。21.公司價值分析法：能夠提升公司價值的資本結構，則是合理的資本結構

A：公司市場總價值（V）＝權益資本的市場價值S+債務資本的市場價值B（已知）B：假設公司各期的EBIT保持不變，債務資本的市場價值=其面值權益資本（股票）的市場價值＝凈利潤/Ks其中：Ks＝Rs＝Rf＋β（Rm－Rf）I＝債務的市場價值*利率T：所得稅稅率C：債券市場價值通常采用簡化做法，按賬面價值確定；D：平均資本成本＝稅后K債×W債＋K權×W權（比重）稅后債務資本成本＝稅前債務資本成本Ks×（1－所得稅率T）Kb：為稅前債務資本成本（已知）。KS：為普通股資本成本E：找出公司價值最大的資本結構，該資本結構為最佳資本結構。決策原則：最佳資本結構亦即公司市場價值最大的資本結構。在公司價值最大的資本結構下，公司的平均資本成本率也是最低的。第四章投資管理一、投資決策的影響因素

1.時期因素（項目計算期）

項目計算期指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間。

項目計算期（n）＝建設期（s）＋運營期（p）（運營期＝試產(chǎn)期＋達產(chǎn)期）

2.成本因素：（1）投入階段的成本：項目總投資料資料資項目總投資料資料資原始投資資本化利息建設投資流動資金投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資其他資產(chǎn)投資（2）產(chǎn)出階段的成本：＝經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）+營業(yè)稅金及附加+所得稅二、投入類財務可行性要素的估算：（一）建設投資的估算——第一個投入類要素

3.建筑工程費的估算

①單位建筑工程投資估算法：建筑工程費＝同類單位建筑工程投資×相應的建筑工程總量

②單位實物量工程投資估算法：建筑工程費＝預算單位實物工程投資×相應的實物工程量

4.設備購置費的估算（狹義）①國產(chǎn)設備購置費的估算：注：這里假設是“購置設備的進項稅額均不允許抵扣”②進口設備購置費的估算：以人民幣標價的以外幣標價的人民幣◆按到岸價結算時：進口設備到岸價＝進口設備到岸價×外匯牌價◆按離岸價結算時：☆國際運費（外幣）=離岸價（外幣）×國際運費率＝單位運價（外幣）×運輸量☆◆☆☆☆一般不設及◆③設備購置費（廣義）＝（狹義）設備購置費（國產(chǎn)+國外）+工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費5.安裝工程費的估算：安裝工程費＝每噸安裝費×設備噸位＝安裝費率×設備原價＝單位實物工程安裝費標準×安裝實物工程量6.其他費用的估算：按項目工程費用的一定百分比側算項目的工程費用＝建筑工程費＋安裝工程費＋（廣義）設備購置費形成固定資產(chǎn)的費用＝項目的工程費用＋其他費用（按項目工程費用的一定比例計算）固定資產(chǎn)原值＝形成固定資產(chǎn)的費用＋建設期資本化利息＋預備費7.形成無形資產(chǎn)費用的估算：一般了解（專利權、商標權、非專利技術、土地使用權、和特許權）8.形成其他資產(chǎn)費用的估算：形成其它資產(chǎn)費用=生產(chǎn)準備費+開辦費9.預備費①②漲價預備費：通常需要根據(jù)工程費用和建設期預計通貨膨脹率來估算（二）流動資金投資的估算——第二個投入類要素10.分項詳細估計法的基本公式：11.12..周轉天數(shù)、周轉次數(shù)、周轉額與資金需用額的概念及其關系周轉次數(shù)=1年內(nèi)最多周轉次數(shù)=某一流動項目的資金需用額=13.流動資產(chǎn)項目的估算：◆◆◆◆其他費用＝制造費用+管理費用+銷售費用-以上三項費用中所含的職工薪酬、折舊費、攤銷費和修理費需用額的估算（存貨需用額）☆外購原材料需用額=☆外購燃料動力需用額=☆其他材料需用額=在產(chǎn)品需用額=☆產(chǎn)成品需用額=14.流動負債項目的估算估算公式流動負債需用額=應付賬款需用額+預收賬款需用額應付賬款需用額應付賬款需用額=預收賬款需用額預收賬款需用額=（三）經(jīng)營成本的估算——第三個投入類要素15.（付現(xiàn)成本）◆＝某年經(jīng)營成本+該年折舊額+無形資產(chǎn)和其他次產(chǎn)的攤銷額（四）運營期相關稅金的估算——第四個投入類要素 16.（不包括土地增值稅和資源稅）◆◆也可以合并計算17.息稅前利潤＝凈利潤×（1-所得稅率）◆該年調整所得稅＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－所得稅后凈現(xiàn)金流量該年營業(yè)稅金及附加＝該年營業(yè)收入－該年不含財務費用的總成本費用－息稅前利潤（變形）三、產(chǎn)出類財務可行性要素的估算（1）營業(yè)收入的估算：年營業(yè)收入＝該年產(chǎn)品不含稅單價×該年產(chǎn)品的產(chǎn)銷量（2）補貼收入的估算（3）固定資產(chǎn)余值的估算（4）回收流動資金的估算四、財務可行性評價指標的類型靜態(tài)評價指標（總投資收益率、靜態(tài)投資回收期）按是否考慮資金時間價值分動態(tài)評價指標（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率）評價指標按指標性正指標（越大越好：除靜態(tài)投資回收期以外的其他指標）的分類質不同分反指標（越小越好：靜態(tài)投資回收期）按指標在主要指標（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率等）決策中的次要指標（靜態(tài)投資回收期）重要性分輔助指標（總投資收益率）五、投資項目凈現(xiàn)金流量的測算18.某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量－該年現(xiàn)金流出量。（列表法）（又稱一般方法）19.所得稅后凈現(xiàn)金流量＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－所得稅。20.所得稅＝（息稅前利潤－利息）×所得稅稅率

21.建設期某年凈現(xiàn)金流量NCFt＝－該年原始投資額I（簡化法）（又稱特殊法或公式法）22.（1）在建設期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一般為負或等于零；（2）在運營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值。既會發(fā)生現(xiàn)金流入，也會發(fā)生現(xiàn)金流出，并且一般流入大于流出。23.24.（=所得稅）=稅后凈利潤+折舊單純固定資產(chǎn)投資項目凈現(xiàn)金流量的確定方法25.建設期某年的凈現(xiàn)金流量=一該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資

26.27.=增加的凈利潤+增加的折舊（二）靜態(tài)評價指標的含義、計算方法及特征

28.包括建設期的回收期（PP）＝不包括建設期的回收期（PP’）＋建設期（公式法）＝（P/A，IRR，n）（列表法）【適用條件】（1）運營期內(nèi)前若干年（假定為s＋1～s＋m年，共m年）每年凈現(xiàn)金流量相等；

（2）這些年內(nèi)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量之和應大于或等于原始投資合計。某年的凈現(xiàn)金流量＝該年的累計凈現(xiàn)金流量－上一年的累計凈現(xiàn)金流量。決策原則：靜態(tài)投資回收期≤基準投資回收期→具有財務可行性29.總投資收益率（投資報酬率）（ROI）＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項目總投資（=原始投資+資本化利息）決策原則：投資收益率≥基準投資收益率，項目可行。

（三）動態(tài)評價指標的含義、計算方法及特點30.凈現(xiàn)值（NPV）＝各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計＝投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計－原始投資額現(xiàn)值(1)一般方法（公式法、列表法）（2）特殊方法（四種）（普通年金、遞延年金）（3）插入函數(shù)法決策原則：凈現(xiàn)值NPV≥0，項目具有財務可行性31.凈現(xiàn)值率（NPVR）＝項目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計決策原則：NPVR≥0，投資項目具有財務可行性

32.內(nèi)部收益率（IRR）：是能使項目的凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率（1）特殊方法——年金法（內(nèi)插法）（2）一般條件下：逐步測試法（3）插入函數(shù)法建設期為0，運營期每年凈現(xiàn)金流量相等，即符合普通年金形式：（P/A,IRR,15）=原始投資I/每年相等的凈現(xiàn)金流量NCF=PP’（不包括建設期的投資回收期）（內(nèi)插法）當NPV≥0時，NPVR≥0，IRR≥基準收益率；決策原則：IRR≥基準折現(xiàn)率，投資項目具有財務可行性當NPV＝0時，NPVR＝0，IRR＝基準收益率；包括建設期的靜態(tài)投資回收期PP≤n/2（即項目計算期的一半）當NPV＜0時，NPVR＜0，IRR＜基準收益率不包括建設期的靜態(tài)投資回收期PP'≤P/2（即運營期的一半）（四）運用相關指標評價投資項目的財務可行性（五）投資項目決策的主要方法：A、凈現(xiàn)值法：適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策，凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。

B、凈現(xiàn)值率法：適用于原始投資相同且項目計算期相等的多個互斥方案的比較決策，凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。

C、差額投資內(nèi)部收益率法：適用于兩個原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策，差額內(nèi)部收益率指標大于或等于行業(yè)基準收益率或設定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。計算方法：1.差量凈現(xiàn)金流量△NCF；2.計算差額內(nèi)部收益率△IRR（內(nèi)插法）；3.決策D、年等額凈回收額法：適用原始投資不同，特別是項目計算期不同的多方案比較決策，最大的方案為優(yōu)。33.某方案年等額凈回收額＝該方案凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)（=1/年金現(xiàn)值系數(shù)）

E、計算期統(tǒng)一法：（1）方案重復法（計算期最小公倍數(shù)法）（重復凈現(xiàn)值）

解題步驟：（2）最短計算期法：（適用于原始投資不同、計算期不同的多方案比較）

第一步：計算每一個方案的凈現(xiàn)值；

第二步：計算每一個方案的年等額凈回收額；

第三步：以最短計算期計算調整凈現(xiàn)值，調整凈現(xiàn)值等于年等額凈回收額按照最短計算期所計算出的凈現(xiàn)值；

第四步：根據(jù)調整凈現(xiàn)值進行決策，也就是選擇調整凈現(xiàn)值最大的方案。

六、兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策

（一）固定資產(chǎn)更新改造決策決策方法：采用差額投資內(nèi)部收益率法，當更新改造項目的差額內(nèi)部收益率指標大于或等于基準折現(xiàn)率（或設琮折現(xiàn)率）時應當進行更新；反之就不應當更新。34.零時點某年凈現(xiàn)金流量△NCF0＝－該年差量原始投資額＝－（該年新固定資產(chǎn)投資－舊固定資產(chǎn)變價凈收入）35.運營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加的折舊＋因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額◆因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額＝舊固定資產(chǎn)清理凈損失×適用的企業(yè)所得稅稅率☆舊固定資產(chǎn)清理凈損失＝舊固定資產(chǎn)折余價值-變價凈收入36.運營期其他各年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）（=增加的凈利潤）＋該年因更新改造增加的折舊＋（新舊設備殘值之差）該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額37.（二）購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策第一種方法：分別計算兩個方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按（差額投資內(nèi)部收益率法）進行決策A：購買設備：（1）初始現(xiàn)金流量＝－固定資產(chǎn)投資

（2）運營期凈現(xiàn)金流量＝增加的凈利潤＋增加的折舊＋回收余值

◆增加的凈利潤＝增加的營業(yè)利潤×（1－所得稅稅率）

☆增加的營業(yè)利潤（息稅前利潤）＝增加的收入－增加的經(jīng)營成本－增加的營業(yè)稅金及附加－增加的折舊

購買設備每年增加的折舊＝（購買固定資產(chǎn)的投資額不含稅－凈殘值）/折舊年限B：經(jīng)營租入設備（1）初始現(xiàn)金流量（租入固定資產(chǎn)的投資）＝0

（2）運營期凈現(xiàn)金流量＝租入設備每年增加的凈利潤＋增加的折舊（＝0）◆租入設備每年增加的凈利潤＝每年增加的營業(yè)利潤×（1－所得稅率）

☆每年增加的營業(yè)利潤＝增加的收入－增加的經(jīng)營成本－增加的營業(yè)稅金及附加－增加的租金

C:計算差量凈現(xiàn)金流量和差額內(nèi)部收益率，并進行決策：（按插入函數(shù)法計算得△IRR）

當差額內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率，不應當購買設備，應租入設備。第二種方法：折現(xiàn)總費用比較法：（直接比較兩個方案的折現(xiàn)總費用）無論購買設備還是租入設備，每年增加的營業(yè)收入和經(jīng)營成本都不變，可以不予考慮。

A：購買設備的折現(xiàn)總費用＝投資現(xiàn)值一折舊抵減所得稅的現(xiàn)值一回收余值的現(xiàn)值B：租入設備的折現(xiàn)總費用＝每年增加租金的現(xiàn)值一每年增加租金遞減所得稅的現(xiàn)值作出決策：選擇折現(xiàn)總費用較小的方案

第五章營運資金管理一、營運資金1、營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債【提示】營運資金越少，收益越高，風險越大。營運資金的多少，可以反映企業(yè)的短期償債能力。二、（現(xiàn)金管理）目標現(xiàn)金余額的確定：

2、成本模型：最佳現(xiàn)金持有量＝min最?。ü芾沓杀荆珯C會成本＋短缺成本）3、隨機模型（米勒—奧爾模型）：A.基本原理—兩條控制線（最高最低線），一條回歸線B：計算公式4、最低控制線L的確定：（一般是已知的）5、回歸線的R的確定：b：證券轉換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉換為證券的成本；

δ：delta，公司每日現(xiàn)金流變動的標準差i：以日為基礎計算的現(xiàn)金機會成本。6、最高控制線H的確定：H＝3R－2L變形為：H－R＝2（R－L）三、現(xiàn)金收支管理（一）現(xiàn)金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期其中：

◆存貨周轉期＝平均存貨／每天的銷貨成本

◆應收賬款周轉期＝平均應收賬款／每天的銷貨收入

◆應付賬款周轉期＝平均應付賬款／每天的銷貨成本

（二）收款管理（盡早收款）：（收款浮動期）（三）付款管理：7條略四、應收賬款管理【信用政策決策方法】——重點內(nèi)容【預備知識】

單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本邊際貢獻＝銷售收入－變動成本＝（單價－單位變動成本）×銷售量＝單位邊際貢獻×銷售量

變動成本率＝單位變動成本/單價＝變動成本/銷售收入

邊際貢獻率＝單位邊際貢獻/單價＝邊際貢獻/銷售收入變動成本率＋邊際貢獻率＝1

【決策分析程序】（1）計算收益的增加

7、收益的增加＝增加的銷售收入－增加的變動成本＝增加的邊際貢獻＝銷售量的增加×單位邊際貢獻（2）計算實施新信用政策后成本費用的增加：第一：計算應收賬款占用資金的應計利息增加8、應收賬款應計利息＝日銷售額（年銷售額/360）×平均收現(xiàn)期（信用期）×變動成本率×資本成本＝應收賬款平均余額×變動成本率×資本成本＝應收賬款占用資金×資本成本注意：在沒有現(xiàn)金折扣條件情況下，以信用期作為平均收現(xiàn)期；在有現(xiàn)金折扣條件情況下，則用加權平均數(shù)作為平均收賬天數(shù)9、應收賬款占用資金的應計利息增加＝新信用政策占有資金的應計利息－原信用政策占用資金的應計利息

10、存貨占用資金應計利息增加＝存貨增加量×單位變動成本×資金成本

11、應付賬款增加導致的應計利息減少＝應付賬款平均余額增加×資金成本第二：計算收賬費用和壞賬損失增加，一般為已知的第三：計算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）現(xiàn)金折扣成本＝賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率12、現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率－舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率

（3）計算改變信用期增加的稅前損益

13、稅前損益增加＝收益的增加－成本費用增加（這種方法不考慮所得稅）◆收益的增加＝收入的增加一變動成本的增加◆成本費用的增加＝應收賬款應計利息的增加+存貨資金應計利息的增加+應付賬款減少的應計利息+現(xiàn)金折扣成本的增加+收賬費用的增加+壞賬損失的增加

【決策原則】如果改變信用期的增加稅前損益大于0，則可以改變。五、應收賬款的監(jiān)控應收賬款周轉天數(shù)；賬齡分析表；應收賬款賬戶余額的模式；ABC分析法（重點管理法）14、

15、平均逾期天數(shù)＝應收賬款周轉天數(shù)－平均信用期天數(shù)六、應收賬款日常管理：略七、存貨管理：16、存貨的持有成本（總成本）TC＝取得成本Tca+儲存成本TCc+缺貨成本TCs＝(存貨最優(yōu)，就是本式最小)◆=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本D：年存貨需要量Q：每次進貨量K：每次訂貨的成本（費用）F1固定性訂貨成本U：單價◆儲存成本＝儲存固定成本＋儲存變動成本◆缺貨成本＝TCs八、最優(yōu)存貨量（經(jīng)濟訂貨批量）的確定Kc:單位儲存變動成本（每期單位存貨持有費率）17、TIC存貨相關總成本＝變動訂貨成本（D/Q）×K+變動儲存成本（Q/2）×Kc18、EOQ==經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用額＝（Q/2）×平均采購成本19、年度最佳訂貨批次N＝D/Q最佳訂貨周期T＝360/N經(jīng)濟訂貨模型：20、變動訂貨成本＝年訂貨次數(shù)（D/Q）×每次訂貨成本（K）（D/Q）×K＝（Q/2）×Kc21、變動儲存成本＝年平均庫存（Q/2）×單位儲存成本（Kc）九、保險儲備：22、保險儲備的再訂貨點Ｒ=預計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=交貨時間×平均日需求量+保險儲備

23、（最優(yōu)的保險儲備）相關總成本＝保險儲備的持有成本+缺貨損失（成本）（達到最低）◆保險儲備的持有成本＝保險儲備量（=缺貨數(shù)量×單位價格）×單位（存貨的）年儲存變動成本

◆缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量(=缺貨數(shù)量×缺貨概率)×每年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失十、存貨的控制系統(tǒng)：ABC控制系統(tǒng)

十一、（流動負債管理）（一）短期借款：周轉信貨協(xié)定：未使用部分應承擔的費用：24、信貸承諾費＝（周轉信貸額度-實際使用的數(shù)額=）未使用的信貸費×承諾費率×未使用時間25、補償性余額：26、借款金額＝申請貸款的數(shù)額×（1－補償性余額比率）↑實際利率＞名義利率

27、貼現(xiàn)法計息：28、利隨本清法（收款法）：實際利率=名義利率（二）短期融資券；（三）商業(yè)信用：具體形式：應付賬款、應計未付款、預收貨款。

29、放棄現(xiàn)金折扣的信用成本：決策：將放棄折扣理解為向供應商借款，利率為信用成本率，企業(yè)將應付賬款用于短期投資，所獲得的報酬率高于放棄折扣的信用成本率，則應放棄現(xiàn)金折扣。

第六章收益與分配管理收入管理：1、銷售預測分析：（一）銷售預測的定性分析法：1推銷員判斷法（意見匯集法）、2專家判斷法：（個別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法（函詢調查法））、3產(chǎn)品壽命周期分析法。（二）銷售預測的定量分析法：A、趨勢預側分析法1、算術平均法：式中：Y——預測值；Xi——第i期的實際銷售量；n——期數(shù)。適用：每月銷售量波動不大的產(chǎn)品的銷售預測2、加權平均法：式中：Y——預測值；Wi——第i期的權數(shù)（0＜Wi≤Wi＋1＜1,【權數(shù)的確定】——按照“近大遠小”原則確定。Xi——第i期的實際銷售量；n——期數(shù)。

3、移動平均法：預側銷售量：修正的預側銷售量：適用：于銷售量略有波動的產(chǎn)品預測4、指數(shù)平滑法：式中：——未來第n＋1期的預測值；——第n期預測值，即預測前期的預測值；——平滑指數(shù)（取值通常在0.3～0.7之間）——第n期的實際銷售量，即預測前期的實際銷售量；——期數(shù)。B、因果預測分析法（回歸直線法）：：Y——預測值（預側銷售量（額））5、待求出a、b后，代入y＝a＋bx，2、銷售定價管理：產(chǎn)品定價方法（一）以成本為基礎的定價方法：基本原理：

價格＝單位成本＋單位稅金＋單位利潤＝單位成本＋價格×稅率＋單位利潤價格×（1－稅率）＝單位成本＋單位利潤單位成本＝單位固定成本＋單位變動成本（＝總成本/銷售量）6、全部成本費用加成定價法

①成本利潤率定價：◆成本利潤率＝預側利潤總額/預側成本總額◆銷售利潤率＝預側利潤總額/預側銷售總額②銷售利潤率定價：單位成本＝單位全部成本費用（單位制造成本＋單位產(chǎn)品負擔的期間費用）7、保本點定價法（盈虧平衡點）：利潤＝0，所以該價格為最低價格

8、目標利潤定價法：目標利潤為已知

單位產(chǎn)品價格9、變動成本定價法（特殊情況下的定價方法）：變動成本（完全變動成本）=變動制造成本+變動期間費用（適用于增量的產(chǎn)量情況下，不考慮固定成本）（二）.以市場需求為基礎的定價方法10、需求價格彈性系數(shù)定價法：某種產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)：△Q——需求變動量：——基期需求量；△P——價格變動量；——基期單位產(chǎn)品價格；11、單位產(chǎn)品價格P＝式中：—基期單位產(chǎn)品價格；—基期銷售數(shù)量；Q—預計銷售數(shù)量

——需求價格彈性系數(shù)絕對值的倒數(shù)；即

12、邊際分析定價法：利潤＝收入－成本邊際利潤＝邊際收入－邊際成本＝0

邊際收入＝邊際利潤【結論】邊際收入等于邊際成本時，利潤最大，此時的價格為最優(yōu)價格。3、價格運用策略1.折讓定價策略2.心理定價策略3.組合定價策略4.壽命周期定價策略二、成本費用管理：13、成本歸口分級管理：①成本歸口管理②成本分級管理（廠部、車間、班組成本費用管理）14、成本性態(tài)分析（成本習性）：總成本=固定成本＋變動成本＋混合成本A：固定成本：約束性固定成本、酌量性固定成本B：變動成本：技術性變動成本、酌量性變動成本、C：混合成本：半變動成本、半固定成本、延期變動成本、曲線變動成本（遞增、遞減）

混合成本的分解方法：15、A高低點法：

固定成本總額a＝最高點業(yè)務量成本－單位變動成本b×最高點業(yè)務量

或＝最低點業(yè)務量成本－單位變動成本b×最低點業(yè)務量B.回歸分析法C.賬戶分析法D.技術測定法E.合同確認法16、成本性態(tài)建立總成本公式Y＝固定成本＋變動成本＝固定成本a＋（單位變動成本×業(yè)務量bx）17、標準成本管理：成本項目用量標準價格標準直接材料單位產(chǎn)品材料消耗量原材料單價直接人工單位產(chǎn)品直接人工工時小時工資率制造費用單位產(chǎn)品直接人工工時小時制造費用分配率A:變動成本差異的計算與分析：

18、直接材料成本差異計算公式

直接材料用量差異＝（實際用量－實際產(chǎn)量下標準用量）×標準價格

直接材料價格差異＝（實際價格一標準價格）×實際用量

19、直接人工成本差異計算公式

直接人工效率差異＝（實際人工工時－實際產(chǎn)量下標準人工工時）×標準工資率

直接人工工資率差異＝（實際工資率一標準工資率）×實際人工工時

20、變動制造費用成本差異計算公式

變動制造費用效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量下標準工時）×變動制造費用標準分配率

變動制造費用耗費差異＝（實際分配率－標準分配率）×實際工時(P203例題)

B:固定制造費用成本差異分析

21、兩差異法

固定制造費用耗費差異＝實際產(chǎn)量下實際固定制造費用－預算產(chǎn)量下的標準固定制造費用

＝實際固定制造費用－預算產(chǎn)量×工時標準×標準分配率

＝實際固定制造費用－預算產(chǎn)量標準工時×標準分配率

固定制造費用能量差異＝預算產(chǎn)量下的標準固定制造費用－實際產(chǎn)量下標準固定制造費用

＝（預算產(chǎn)量下的標準工時－實際產(chǎn)量下的標準工時）×標準分配率(P203例題)

22、三差異法

固定制造費用耗費差異＝實際產(chǎn)量下實際固定制造費用－預算產(chǎn)量下的標準固定制造費用

＝實際固定制造費用－預算產(chǎn)量×工時標準×標準分配率

＝實際固定制造費用－預算產(chǎn)量標準工時×標準分配率

固定制造費用產(chǎn)量差異＝（預算產(chǎn)量下的標準工時－實際產(chǎn)量下的實際工時）×標準分配率

固定制造費用效率差異＝（實際產(chǎn)量下的實際工時－實際產(chǎn)量下的標準工時）×標準分配率

23、作業(yè)成本管理：24、責任成本管理：25、預算成本節(jié)約額＝預算責任成本（=實際產(chǎn)量下的單位成本）－實際責任成本

26、預算成本節(jié)約率＝預算成本節(jié)約額/預算成本×100%27、利潤中心考核指標：邊際貢獻＝銷售收入總額－變動成本總額28、可控邊際貢獻（也稱部門經(jīng)理邊際貢獻）＝邊際貢獻－該中心負責人可控固定成本

29、部門邊際貢獻（又稱部門毛利）＝可控邊際貢獻－該中心負責人不可控固定成本30、投資中心考核指標：投資報酬率＝營業(yè)利潤（=息稅前利潤）/平均營業(yè)資產(chǎn)（＝（期初營業(yè)資產(chǎn)＋期末營業(yè)資產(chǎn)）/2）

31、剩余收益＝經(jīng)營利潤－（經(jīng)營資產(chǎn)×最低投資報酬率）

三、利潤分配管理：32、股票分割和股票回購：每股凈資產(chǎn)＝所有者權益/股數(shù)

股票股利和股票分割的比較。內(nèi)容股票股利股票分割不同點（1）面值不變

（2）股東權益結構改變

（3）屬于股利支付方式（1）面值變小

（2）股東權益結構不變

（3）不屬于股利支付方式相同點（1）普通股股數(shù)增加（股票分割增加更多）

（2）每股收益和每股市價下降（股票分割下降更多）

（3）股東持股比例不變

（4）資產(chǎn)總額、負債總額、股東權益總額不變稅務管理一、債務籌資稅務管理

1.債務籌資稅收籌劃:（1）利用負債的稅收籌劃：權益資本收益率（稅前）=息稅前利潤÷投資總額

權益資本收益率（稅后）=息稅前利潤×（1-25%）÷投資總額（2）借款計息方式的稅收籌劃：負債籌資。利息越多，節(jié)稅越多。但也應考慮財務風險

2.權益籌資的稅務管理：（1）權益籌資的稅收籌劃：債務所占比重越大，計算出來的每股凈利會越高。但由于債務比重大的情況下，財務風險會較高。二、企業(yè)投資稅務管理：三、企業(yè)營運稅務管理：四、企業(yè)收益分配稅務管理：3.應納稅所得額=收入總額-不征稅收入-免稅收入-各項準予扣除項目-允許彌補的以前年度虧損。4.應交企業(yè)所得稅=應納稅所得額×25%5.商場銷售的同時贈送商品：應納稅所得額——銷售商品的不含稅收入-銷售商品的不含稅成本。注意贈送商品的價值不得稅前扣除。

企業(yè)利潤=銷售商品不含稅收入-銷售商品不含稅成本-贈送商品不含稅成本-代顧客承擔的個人所得稅

第八章財務分析與評價財務分析的方法：比較分析法、比率分析法、因素分析法比較分析法：A、重要財務指標的比較：1.本期/基期2.本期/上期B、會計報表的比較：具體包括資產(chǎn)負債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等。C、會計報表項目構成的比較：

（2）比率分析法：3.比率指標的類型：a、(它是各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系)。B、效率比率：(反應投入與產(chǎn)出的比率。)c、相關比率：采用比率分析法時應該注意以下幾點：

（1）對比項目的相關性（比率指標的分子分母必須具有相關性）。

（2）對比口徑的一致性（分子分母必須在計算時間、范圍等方面保持口徑一致）。（3）衡量標準的科學性。（3）因素分析法：4.連環(huán)替代法：計劃（標準）指標N0=A0×B0×C0（標準）計劃指標N0=A0×B0×C0（1）

實際指標N1=A1×B1×C1第一次替代N2=A1×B0×C0（2）

第二次替代N3=A1×B1×C0（3）

實際指標第三次替代N1=A1×B1×C1（4）

三因素影響合計：（N2－N0）＋（N3－N2）＋（N1－N3）＝N1－N0

5.差額分析法：A因素變動的影響＝（A1－A0）×B0×C0

B因素變動的影響＝A1×（B1－B0）×C0