第19章-企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略課件

第十九章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本章小節(jié)2—45*第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)和作用第二節(jié) 企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策第三節(jié) 企業(yè)投資戰(zhàn)略決策第四節(jié)

資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策第五節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策方法第一節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、

任務(wù)和作用3—45*一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容4—45*（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（識(shí)記）：指企業(yè)對(duì)維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金進(jìn)行籌集、分配、使用，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)所作出的長(zhǎng)遠(yuǎn)性的謀劃與方略。實(shí)質(zhì)：是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的決策，兩者內(nèi)涵是一致的。一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容

資本經(jīng)營(yíng)的過程：

資本籌集資本 資本積累 投資利潤(rùn) 資本分配 生產(chǎn)資本交換（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)資本經(jīng)營(yíng)：是指資本的所有者或經(jīng)營(yíng)者以資本的一種或多種形態(tài)為運(yùn)營(yíng)對(duì)象，使之與其他生產(chǎn)要素相互結(jié)合，優(yōu)化配置，將其投入某一產(chǎn)業(yè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行有效的經(jīng)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)理想的盈利和價(jià)值增值的活動(dòng)。5—45*一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容6—45*（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容資本戰(zhàn)略決策的三個(gè)方面：籌資戰(zhàn)略決策投資戰(zhàn)略決策運(yùn)營(yíng)資金（資本）利用戰(zhàn)略決策二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的任務(wù)7—45*正確選擇籌資渠道，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求；正確選擇投向，合理安排使用；正確運(yùn)營(yíng)、重組資本，優(yōu)化資本（資產(chǎn)）結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效 益。三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的作用8—45*對(duì)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策起著綜合平衡的作用對(duì)各種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略起著評(píng)價(jià)和選擇的作用對(duì)經(jīng)營(yíng)資源的分配起著指導(dǎo)作用第二節(jié) 企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策9—45*一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型10—45*籌資戰(zhàn)略（識(shí)記）：企業(yè)對(duì)資金籌措的渠道、方式、籌集數(shù)量，以及所擬定的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評(píng)價(jià)和選擇兩種不同的分類方式（一）按籌資的方式不同分類（二）按籌資的渠道不同分類一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型11—45*（一）按籌資的方式不同分類資本積聚戰(zhàn)略負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略合資或合作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略股份經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略“三來(lái)一補(bǔ)”戰(zhàn)略一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型12—45*（一）按籌資的方式不同分類資本積聚戰(zhàn)略：企業(yè)依靠自身的留成利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為資本，用 于擴(kuò)大再生產(chǎn)的戰(zhàn)略，又稱為企業(yè)自我積累的籌資渠道戰(zhàn) 略。特點(diǎn)：不用付出籌資的成本，風(fēng)險(xiǎn)較小籌資所需時(shí)間較長(zhǎng)，可能喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型13—45*（一）按籌資的方式不同分類負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略—借貸經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（識(shí)記）：企業(yè)向商業(yè)銀行 等金融企業(yè)或向信托投資公司等非金融性企業(yè)借款，或通 過有關(guān)銀行向社會(huì)發(fā)行企業(yè)債券，以籌集所需資金用于生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種戰(zhàn)略。特點(diǎn)：籌集速度快有利于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)需支付較高利息，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，適用于市場(chǎng)前景看好的企業(yè)一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型14—45*（一）按籌資的方式不同分類合資或合作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：從合資伙伴或合作伙伴那里取得擴(kuò) 大生產(chǎn)所需資本，或取得相當(dāng)于資本的設(shè)備、技術(shù)、專利 等，克服企業(yè)獨(dú)資時(shí)由于資本不足，不能擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī) 模的困難。特點(diǎn)：不用支付籌資成本雙方共同投資，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型15—45*（一）按籌資的方式不同分類股份經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：通過籌集法人股份資本、內(nèi)部職工股或股 票上市籌集資金。特點(diǎn)：資本籌集速度快資本籌集的額數(shù)巨大，有利于迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模

c.股權(quán)所有者按股分紅，按股承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以出資額為限承擔(dān)債務(wù)的有限責(zé)任一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型16—45*（一）按籌資的方式不同分類“三來(lái)一補(bǔ)”戰(zhàn)略：來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝、補(bǔ) 償貿(mào)易。來(lái)料加工：客商自備原材料，按客商要求的產(chǎn)品進(jìn)行加工，企業(yè)收取加工費(fèi)。來(lái)樣加工：客商提供產(chǎn)品樣品，企業(yè)按照客商要求進(jìn)行加工生產(chǎn)；客商提供資金，對(duì)企業(yè)備料進(jìn)行加工。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型17—45*（一）按籌資的方式不同分類來(lái)件組裝：由客商提供已組裝好的部件和部分散的零件，由企業(yè)加工裝配；或由企業(yè)提供全部分解的零件、部件，由企業(yè)組裝。補(bǔ)償貿(mào)易：在來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝中，企業(yè)缺少某些關(guān)鍵備，為保證加工和組裝的質(zhì)量，客商以貸款方式向加工企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、專利、物資等，待加工項(xiàng)目完成后，由加工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它產(chǎn)品償還貸款。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型18—45*（二）按籌資的渠道不同分類內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略外源型籌資戰(zhàn)略一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型19—45*（二）按籌資的渠道不同分類內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略（識(shí)記）：指企業(yè)內(nèi)部籌資，解決生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)所需資金的渠道戰(zhàn)略。主要方式:企業(yè)留成利潤(rùn)：主要是盈余公積金和未分配利潤(rùn)應(yīng)付稅款：尚未到期的應(yīng)付稅款折舊準(zhǔn)備基金企業(yè)內(nèi)部集資盤活內(nèi)部存量資產(chǎn)一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型20—45*（二）按籌資的渠道不同分類外源型籌資戰(zhàn)略：指依靠企業(yè)外部的渠道籌集資金的戰(zhàn)略兩種籌資方案：間接融資：金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款。直接融資（識(shí)記）:進(jìn)入證券市場(chǎng)，發(fā)行股票和債券籌資。二、籌資戰(zhàn)略決策21—45*企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：盡可能挖掘企業(yè)潛力→內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略選擇外源型融資渠道時(shí)→盡量選擇直接融資渠道優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，如長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本之間的比例。

標(biāo)準(zhǔn)：a.各種籌資的綜合資本成本最低；

b.所有者收益最大；c.適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、籌資戰(zhàn)略決策22—45*企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，是爭(zhēng)取資金來(lái)源的前提條件。誠(chéng)信。善于運(yùn)用投資，有利于爭(zhēng)取投資者、貸款者的信任。選擇經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目。符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，能夠獲得國(guó)家政策支持，有利于企業(yè)籌資成功。第三節(jié) 企業(yè)投資戰(zhàn)略決策23—45*一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型24—45*（一）按投資方向不同分類外延性投資戰(zhàn)略內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略兼顧型投資戰(zhàn)略一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型25—45*（一）按投資方向不同分類外延性投資戰(zhàn)略（數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略）：將投資用 來(lái)擴(kuò)建或新建廠房、增添設(shè)備，目標(biāo)是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，迅 速增加產(chǎn)量，以滿足市場(chǎng)需求。主要適用某些行業(yè)或某些企業(yè)近期和遠(yuǎn)期需求量都很大的產(chǎn)品國(guó)家鼓勵(lì)和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型26—45*（一）按投資方向不同分類內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略—質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略（識(shí)記）特點(diǎn)：將投資主要用于產(chǎn)品投資設(shè)備投資智力投資3.兼顧型投資戰(zhàn)略：數(shù)量上和質(zhì)量同時(shí)兼顧的投資戰(zhàn)略。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型27—45*（二）按投資項(xiàng)目不同分類產(chǎn)品投資戰(zhàn)略工藝投資戰(zhàn)略設(shè)備投資戰(zhàn)略節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型28—45*（二）按投資項(xiàng)目不同分類產(chǎn)品投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在產(chǎn)品發(fā)展上的一種投資

戰(zhàn)略，主要解決改造老產(chǎn)品、開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量， 使之升級(jí)換代的問題。工藝投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在制造工藝的開發(fā)上的一 種戰(zhàn)略，主要解決對(duì)落后制造工藝的改革和新工藝的開發(fā) 問題。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型29—45*（二）按投資項(xiàng)目不同分類設(shè)備投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)設(shè)備的改造和技術(shù) 更新上的一種戰(zhàn)略，主要解決落后的設(shè)備的改造和新設(shè)備 的開發(fā)問題。節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略（識(shí)記）：將投資的重點(diǎn)放在能源和原 材料的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型30—45*（二）按投資項(xiàng)目不同分類5.生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境改造、治理“三廢”、保護(hù)生態(tài)平衡方面的一種戰(zhàn)略。二、投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素31—45*（一）市場(chǎng)需求趨勢(shì)（二）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時(shí)期的主要矛盾（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（六）企業(yè)自身成長(zhǎng)階段第四節(jié) 資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策32—45*一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類型33—45*（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略企業(yè)重組戰(zhàn)略資產(chǎn)重組戰(zhàn)略產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類型34—45*（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略企業(yè)重組戰(zhàn)略

企業(yè)自身裂變重組：?jiǎn)螐S→總廠制→公司制企業(yè)之間的組合：優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過收購(gòu)、兼并合并或聯(lián)合等形式進(jìn)行重組,轉(zhuǎn)變成為實(shí)力更強(qiáng)的集團(tuán)公司，在更大范圍內(nèi)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類型35—45*（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略資產(chǎn)重組戰(zhàn)略—資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略（識(shí)記）隨著企業(yè)的發(fā)展，各種形態(tài)資產(chǎn)之間的數(shù)量比例發(fā)生變化，出現(xiàn)不平衡和不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。比例失調(diào)：固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性的固定資產(chǎn)、儲(chǔ)備資金和在制品資金與成品資金一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類型36—45*（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略（識(shí)記）：改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系，調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的 戰(zhàn)略擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?！嘣漠a(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)原因：資本不足，改變單一產(chǎn)權(quán)主體，吸納眾多投資者經(jīng)營(yíng)重心改變，歡迎投資者參股，甚至控股。想退出的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，可以撤出，將其產(chǎn)權(quán)拍賣、轉(zhuǎn)讓。有發(fā)展前途的行業(yè)，可通過參股或控股獲得從事這些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類型37—45*（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型有形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類型38—45*（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型有形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：企業(yè)貨幣形態(tài)的資本已經(jīng)大量地轉(zhuǎn)化為 各種物質(zhì)形態(tài)的資本，由于經(jīng)營(yíng)管理不善，未能發(fā)揮其資 本增值的功能，企業(yè)資本所有者或資本經(jīng)營(yíng)者可利用其物 質(zhì)形態(tài)的資本從事資本經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)。將其作為商品（產(chǎn)權(quán)），投放到生產(chǎn)要素（產(chǎn)權(quán)）市場(chǎng)，以轉(zhuǎn)換為貨幣資本；將其作為投資，與別的資本所有者或資本經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行合資或合作，或折成股份，進(jìn)行股份制經(jīng)營(yíng)。一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類型39—45*（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：利用無(wú)形資產(chǎn)作為生產(chǎn)要素投入或作 為投資進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略。無(wú)形資本：指資本要素中表現(xiàn)為專利、技術(shù)、商標(biāo)、品牌、管理能力等知識(shí)產(chǎn)權(quán)形態(tài)的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素。因企業(yè)不斷投入貨幣資本，經(jīng)過長(zhǎng)期積累形成的具有巨大價(jià)值，屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)形態(tài)的資本。專利戰(zhàn)略、商標(biāo)戰(zhàn)略或品牌戰(zhàn)略、技術(shù)戰(zhàn)略等。二、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素40—45*（一）市場(chǎng)需求趨勢(shì)（二）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）考慮企業(yè)的資源條件（四）企業(yè)成長(zhǎng)階段（五）資本市場(chǎng)發(fā)育狀況第五節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策方法41—45*一、重視企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理42—45*風(fēng)險(xiǎn)：可能發(fā)生的危險(xiǎn)、失敗、失利等狀況，泛指事件本身的不確定性，向壞的方向變化的可能性。企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有兩類：資本的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（識(shí)記）：指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中由于企業(yè)外部環(huán)境諸多因素的變化，特別是市場(chǎng)因素的變化，使經(jīng)營(yíng)成果出現(xiàn)向壞的方向轉(zhuǎn)化的危險(xiǎn)。資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（識(shí)記）：指因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；驍U(kuò)大經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的需要，企業(yè)舉債籌集資本而產(chǎn)生的失利的危險(xiǎn)。二、資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的決策方法43—45*（一）終值評(píng)價(jià)法終值評(píng)價(jià)法（識(shí)記）：利用資本的時(shí)間價(jià)值計(jì)算將來(lái)值，用以對(duì)投資或籌資方案作出評(píng)價(jià)的方法。時(shí)間價(jià)值：投入使用的資本，隨著時(shí)間的推移而增加的資本價(jià)值。有兩種表現(xiàn)形式：現(xiàn)值（本金）：貨幣表現(xiàn)的某一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)有數(shù)值，即資本現(xiàn)在的瞬時(shí)價(jià)值。將來(lái)值（本利和）：資本投入使用后經(jīng)過一定時(shí)間后的價(jià)值，即資本的現(xiàn)值按一定的利率在一定時(shí)間后，包括本金和時(shí)間

價(jià)