老板電器財務(wù)分析

財務(wù)分析匯報

老板電器財務(wù)分析一、企業(yè)簡介杭州老板電器31年來專注于廚房電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，重要產(chǎn)品包括吸油煙機、燃氣灶和消毒柜，另有電壓力煲、電磁爐、電熱水壺、食品加工機等廚房配套小家電產(chǎn)品。目前，企業(yè)渠道已覆蓋全國各區(qū)域6000余個終端，銷售規(guī)模在國內(nèi)市場處在領(lǐng)先地位，吸油煙機產(chǎn)品持續(xù)7年全國銷量第一，燃氣灶產(chǎn)品持續(xù)7年全國銷量前三。企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入9.34億元，實現(xiàn)歸屬母企業(yè)凈利潤0.82億元，同比分別增長7.81%和50.97%。二、行業(yè)分析老板電器是吸油煙機行業(yè)龍頭，定位于中高端。企業(yè)重要產(chǎn)品吸油煙機、燃具和消毒柜收入占企業(yè)總收入分別為54%、30%和10%，煙機、燃具和消毒柜市占率分別為市場第一、第二和第三。在高端產(chǎn)品歐式吸油煙機和嵌入式燃氣灶市場占有行業(yè)第一的位置。不僅僅是“持續(xù)6年市場銷量第一”的榮譽，老板廚房電器早已憑借先進的技術(shù)和卓越的品質(zhì)，以及有口皆碑的服務(wù)榮膺了“中國馳名商標”、“中國500最具價值品牌”、“亞洲品牌500強”等稱號，堪稱中國廚電業(yè)內(nèi)的“多料冠軍”。三、戰(zhàn)略分析優(yōu)勢：打造了一種細分產(chǎn)品優(yōu)勢；營造體系健全；區(qū)域市場平衡發(fā)展；完畢原始積累；現(xiàn)代企業(yè)制度初見成效。劣勢：品牌清晰度有待深入提高；產(chǎn)品構(gòu)造有待深入豐富；產(chǎn)品設(shè)計無明顯亮點；企業(yè)規(guī)模有待壯大；資本市場有待介入。機會：地產(chǎn)熱帶來市場空間不停擴大；產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加緊；廚衛(wèi)行業(yè)二次創(chuàng)業(yè)浪潮；渠道創(chuàng)新成趨勢；技術(shù)壁壘催生OEM合作。威脅：綜合品牌外資品牌的強勢介入；專業(yè)品牌之間的技術(shù)差距很?。皇袌黾卸群苄?；廚衛(wèi)電器潛伏著價格戰(zhàn)的危險；大渠道勢力過強，公平競爭環(huán)境不理想。四、會計分析(一)資產(chǎn)負債表分析水平分析：總資產(chǎn)增長，增長幅度為31.01%，總資產(chǎn)增長，增長幅度為159.76%，總資產(chǎn)增長，增長幅度為13.95%，總資產(chǎn)增長，增長幅度為21.51%。其中增長幅度最大，重要是由于存貨資金、應(yīng)收票據(jù)的增長和遞延所得稅資產(chǎn)的減少。的總資產(chǎn)比增長了21.51%，重要是由于存貨資金比上年增長了9.47%，應(yīng)收票據(jù)增長了80.02%，其他應(yīng)收賬款增長了42.74%，固定資產(chǎn)凈值增長了181.54%；不過負債也比上年增長了44.47%，只要是由于流動資產(chǎn)增長了44.47%，其中應(yīng)付賬款增長了49.33%，預(yù)收賬款增長了51.20%，應(yīng)繳稅費增長了48.16%；所有者權(quán)益比上年增長了15.29%，重要是由于未分派利潤增長了78.43%，盈余公積增長了63.26%。見附錄圖1垂直分析：09、10兩年的流動資產(chǎn)與前一年的相比是增長的，而11、則有所下降，但綜合來講相對此前的流動資產(chǎn)還是在增長，尤其是貨幣資金更具代表性；存貨占流動資產(chǎn)的比重基本處在逐年下降；不過固流比率不太穩(wěn)定。老板電器基本沒什么負債，闡明其償債能力強。近年來，老板電器的未分派利潤和盈余公積基本處增長。與相比，貨幣資金構(gòu)造下降了5.28%，闡明老板電器的即期支付能力增強了；流動負債的比重增長了4.03%，重要是應(yīng)付賬款、預(yù)收款項的比重分別增長了2.38%、1.56%，闡明企業(yè)在使用負債資金時，以短期借款為主；所有者權(quán)益比重下降了-4.03%，由于實收資本(或股本)、資本公積的下降。雖然投入資本為減少，不過由于本年度留存收益的大幅增長，使投入資本的比重下降，闡明該企業(yè)股東權(quán)益構(gòu)造的這種變化是生產(chǎn)經(jīng)營上的原因引起的。見附錄圖2（二）利潤表分析水平分析：凈利潤增長了27627900.00，增長幅度為50.97%，凈利潤增長了52510500.00，增長幅度為64.17%，凈利潤增長了5265.00，增長幅度為39.19%，凈利潤增長了75344000.00，增長幅度為140.29%，由此可以看出老板電器的凈利潤在逐年增長的凈利潤比增長了140.29%，只要是由于營業(yè)利潤的增長和營業(yè)外支出的減少；營業(yè)利潤增減了141.82%，是由于營業(yè)收入比上年增長了127.96%。見附錄圖3垂直分析：營業(yè)利潤的構(gòu)成為15.14%，比上升了1.48%，上升的原因在于營業(yè)成本的大幅下降；利潤總額為15.65%，比上升了1.47%，上升的原因營業(yè)利潤構(gòu)成的比重上升；凈利潤構(gòu)成成本為13.37%，比上年度上升了1.18%，凈利潤的上升幅度不不小于利潤總額的上升幅度，重要是由于所得稅的增長?？偟膩碚f，老板電器的盈利在逐年提高。見附錄圖4（三）現(xiàn)金流量表分析水平分析：本期現(xiàn)金流量比上期有較大規(guī)模的增長，重要是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的增長，闡明本期經(jīng)營活動回籠現(xiàn)金實力較強。的凈現(xiàn)金流量比增長了139.90%，經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動額分別是136.72%、37.52%和-34.35%。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比上年增長了元，增長率為136.72%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增長了27.79%和17.09%，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量遠遠快于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增長，致使經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量有了巨幅增長；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出量的增長是由于支付的各項稅費增長了46.10%，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增長了27.53%。投資活動的現(xiàn)金凈流出量比上年增長了37.45%。保持了與上年相稱規(guī)模的固定資產(chǎn)。企業(yè)還增長了對市場的投資，投資支付大幅增長了2757.14%；投資活動現(xiàn)金流出量有小幅減少，重要來自于收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金的減少，減少了100.00%?；I資活動凈現(xiàn)金流量本年比上年減少了34.35%，重要由于籌資活動現(xiàn)金流出的增長額比籌資活動現(xiàn)金流入的增長額要大。本期企業(yè)負責籌集的資金和償還的債務(wù)都多于上期。見附錄圖5垂直分析：無論是近5年中的哪一年，在所有現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量都是重要的，基本的，并且比重不停上升，其重要原因是經(jīng)營活動絕對數(shù)的增長；在所有流出量中，經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占重要比重，并且比重比前一年上升，其重要原因是經(jīng)營活動規(guī)模擴大，并且與流入量相匹配。現(xiàn)金流入總量約為元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量、投資活動的現(xiàn)金流入量和籌資活動凈現(xiàn)金流入量所占比重分別為98.99%、0.01%和1.00%。可見企業(yè)的現(xiàn)金流入量重要是由經(jīng)營活動產(chǎn)生的；現(xiàn)金流出總量約為元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量、投資活動的現(xiàn)金流出量和籌資活動凈現(xiàn)金流出量所占比重分別為86.85%、10.43%和2.72%。在現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量所占的比重最大，投資活動和籌集活動次之。見附錄圖6五、財務(wù)分析（一）盈利能力1．企業(yè)自身的盈利能力盈利能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31凈資產(chǎn)收益率(%)15.5212.389.819.415.93凈資產(chǎn)酬勞率(%)20.53617.259114.571933.253815.9398銷售凈利率(%)13.365812.190710.90788.75956.2553銷售毛利率(%)53.583652.481954.603155.05552.3625每股收益(元)1.050.731.090.680.492．與其他行業(yè)比較盈利能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾凈資產(chǎn)收益率(%)15.5215.7615.47凈資產(chǎn)酬勞率(%)20.53635.46527.6608銷售凈利率(%)13.36586.06557.4732銷售毛利率(%)53.583622.814229.1118每股收益(元)1.051.030.739老板電器近年來的每股權(quán)益有所提高，與之前幾年相比相對較高，該比率反應(yīng)了每股發(fā)明的稅后利潤、比率越高，表明所發(fā)明地利潤越多。而與美的、蘇泊爾相比，老板電器的每股收益也略高于他們。近年來的凈資產(chǎn)收益率上下波動，但相對于11、又有所回升，但與美的相比，收益率就不及美的高。銷售凈利率是逐年增長的，且遠遠高于美的和蘇泊爾。綜上所述老板電器的盈利能力較前幾年有所上升。（二）營運能力1．企業(yè)自身的營運能力營運能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)14.551914.325113.886310.43639.9762存貨周轉(zhuǎn)率(次)3.00032.71262.53582.18632.2133流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.09910.96521.18042.00092.5固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)8.350815.631717.2248----2．與其他行業(yè)比較營運能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)14.551911.55810.5048存貨周轉(zhuǎn)率(次)3.00034.71644.6432流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.09911.68922.0089固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)8.35085.84717.8638近5年來，老板電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率在逐年增長，而流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對前幾年在不停減少。闡明老板的對應(yīng)收款的管理愈加完善，且高于美的、蘇貝爾；在存貨管理水平上較高，存貨占用低，流動性強，但仍低于美的、蘇泊爾；且流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，遠低于美的、蘇泊爾，需要補充流動資金參與周轉(zhuǎn)，從而增長企業(yè)盈利能力?？偟膩碚f，老板電器的營運能力處在與美的、蘇泊爾相比相對較弱的地位。（三）償債能力1．企業(yè)自身的償債能力償債能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31流動比率3.28043.98534.93722.3822.5439速動比率2.74633.27344.15221.52141.3231資產(chǎn)負債率(%)25.357921.327418.602834.941131.2975產(chǎn)權(quán)比率(%)33.972627.109122.854453.706845.5551利息保證倍數(shù)9.4138.150648.652988.641687.45792．與其他行業(yè)比較償債能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾流動比率3.28041.27362.356速動比率2.74630.96261.6702資產(chǎn)負債率(%)25.357955.01731.5644產(chǎn)權(quán)比率(%)33.9726121.822746.1064利息保證倍數(shù)9.41316.7289164.4063近5年來，老板電器的資產(chǎn)負債比率處在波動狀態(tài)，但基本穩(wěn)定，且低于50%，遠比美的、蘇泊爾低，闡明老板的電器的償債能力強；流動比率、速動比率相對較高，且遠高于美的、蘇泊爾；不過產(chǎn)權(quán)比率和利息保證倍數(shù)則遠不及。因此總的來看，老板電器的償債能力處在逐年增長，有一定基本保證，不過在行業(yè)中也處在優(yōu)勢地位。（四）增長能力1．企業(yè)自身的增長能力增長能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)27.958624.544631.8387.81217.3419凈資產(chǎn)增長率(%)15.28610.1377224.992924.0647140.1698凈利潤增長率(%)40.292839.193164.170750.9725-10.0292．與其他行業(yè)比較增長能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)27.9586-26.8901-3.3147凈資產(chǎn)增長率(%)15.2868.88919.7057凈利潤增長率(%)40.2928-9.0755-1.9236近5年老板電器的主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率處在較穩(wěn)定發(fā)展狀態(tài)，凈資產(chǎn)增長率波動相對大，但均遠超于美的與蘇泊爾。闡明老板電器的增長能力強，且有一種很好的發(fā)展前景。（五）杜邦分析1..12.31杜邦分析見附錄2..12.31杜邦分析見附錄年份/項目凈資產(chǎn)收益率主營業(yè)務(wù)利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)16.45%13.3658%92.33%1/(1-0.25)13.14%12.1907%85.13%1/(1-0.21)連環(huán)替代：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)基本指標體系：12.1907%×85.13%×1/(1-0.21)=13.14%替代第一原因：13.3658%×85.13%×1/(1-0.21)=14.40%替代第二原因：13.3658%×92.33%×1/(1-0.21)=15.62%替代第三原因：13.3658%×92.33%×1/(1-0.25)=16.45%分析對象：16.45%-13.14%=3.31%主營業(yè)務(wù)利潤率的影響：14.40%-13.14%=1.26%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：15.62%-14.40%=1.22%權(quán)益乘數(shù)的影響：16.45%-15.62%=0.83%最終檢查分析成果：1.26%+1.22%+0.83%=3.31%分析：通過度析可知，的凈資產(chǎn)收益率比提高了3.31%，重要是主營業(yè)務(wù)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增長，主營業(yè)務(wù)利潤率增長了1.26%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長了1.22%。六、結(jié)論及提議近期雖然受到宏觀經(jīng)濟和地產(chǎn)調(diào)控的影響，廚電行業(yè)整體增長狀況較差，但企業(yè)憑借其優(yōu)秀的品牌力，獲得超越行業(yè)的增長。定位高端化廚電，同步打造中低端“名氣”品牌，并在高端廚電市場中占據(jù)領(lǐng)先地位，另首先企業(yè)多渠道銷售舉頭并進，估計兩個渠道的收入今年有望翻倍增長?？傮w上保證了老板電器業(yè)績的穩(wěn)定增長。不過，由上述分析可知，雖然老板電器的償債能力較強，盈利能力比較穩(wěn)定。其在行業(yè)中有著先進的技術(shù)水平與領(lǐng)先的行業(yè)地位。不過，老板的電器的營運能力則不及美的電器、蘇泊爾電器等著名行業(yè)，因此，個人覺得老板電器應(yīng)當加強經(jīng)營管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，尤其是存貨的周轉(zhuǎn)率。

附錄：圖1資產(chǎn)負債表水平分析表圖2資產(chǎn)負債表垂直分析表圖3利潤表水平分析表

圖4利潤表垂直分析表圖5現(xiàn)金流量表水平分析表圖6現(xiàn)金流量表垂直表銷售凈利率13.3658%投資收益92,893.7營業(yè)外收入11,852,200總資產(chǎn)酬勞率13.3658%平均權(quán)益乘數(shù)1.3333總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率13.3658%投資收益92,893.7營業(yè)外收入11,852,200總資產(chǎn)酬勞率13.3658%平均權(quán)益乘數(shù)1.3333總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率92.33%凈利潤268,036,000總收入2,332,280,000營業(yè)收入1,962,740,000總成本1,664,449,000平均資產(chǎn)總額2,332,280,000流動資產(chǎn)1,940,070,000非流動資產(chǎn)1,975,610營業(yè)收入1,962,740,000營業(yè)成本911,033,000銷售費用599,159,000固定資產(chǎn)346,870,000貨幣資金1,119,760,000交易性金融資產(chǎn)0管理費用162,122,000財務(wù)費用-29,499,900營業(yè)稅費21,634,900營業(yè)外支出1,789