貨幣銀行學(xué)課件-金融市場(chǎng)構(gòu)成

金融市場(chǎng)構(gòu)成第一節(jié)貨幣市場(chǎng)第二節(jié)資本市場(chǎng)第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)第四節(jié)

金融衍生市場(chǎng)

返回目錄2023/9/221第一節(jié)貨幣市場(chǎng)

一、貨幣市場(chǎng)的概念和特點(diǎn)（一）貨幣市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng)根據(jù)期限的長(zhǎng)短通常劃分為貨幣市場(chǎng)（短期資金市場(chǎng)）和資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期資金市場(chǎng)）。貨幣市場(chǎng)（moneymarket）通常又稱為短期資金市場(chǎng)，是以期限在1年以內(nèi)的短期資金為交易對(duì)象的市場(chǎng)。2023/9/222第一節(jié)貨幣市場(chǎng)（二）貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)與資本市場(chǎng)相比，貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)主要體現(xiàn)在：1.期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性低2.交易量大，主要是一種批發(fā)市場(chǎng)3.管制較寬松，較容易帶來(lái)金融創(chuàng)新4.多數(shù)沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所5.多采用貼現(xiàn)方式發(fā)行和交易2023/9/223第一節(jié)貨幣市場(chǎng)二、貨幣市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)(一)金融機(jī)構(gòu)短期資金存貸市場(chǎng)短期資金存貸市場(chǎng)，包括兩方面內(nèi)容：一方面是商業(yè)銀行向客戶吸收各種存款。另一方面是商業(yè)銀行向工商企業(yè)及其他貨幣資金需求者提供短期信貸。西方商業(yè)銀行在貨幣市場(chǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單,簡(jiǎn)稱CDs。是銀行為逃避Q項(xiàng)條款最高存款利率的限制，變定期存款為活期存款，同時(shí)給予定期存款利息的方式來(lái)吸引企業(yè)短期資金而設(shè)計(jì)的一種金融工具。2023/9/224第一節(jié)貨幣市場(chǎng)(二)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)

銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸短期資金的市場(chǎng)。銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)主要有如下特征：1.范圍小2.期限特別短3.計(jì)息方法特殊4.同業(yè)拆借一般采用信用放款方式進(jìn)行，沒(méi)有抵押或擔(dān)保5.交易數(shù)額大2023/9/225第一節(jié)貨幣市場(chǎng)(三)票據(jù)市場(chǎng)

票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場(chǎng)合稱為票據(jù)市場(chǎng)。票據(jù)承兌，是指匯票上所記載的付款人接受發(fā)票人的要求，在票據(jù)上簽名并寫(xiě)上“承兌”字樣，表示承認(rèn)到期兌付的一種行為，有時(shí)也可以由付款方銀行承兌。進(jìn)行票據(jù)承兌的主要是商業(yè)匯票。商業(yè)匯票是工商企業(yè)作為出票人來(lái)簽發(fā)，在約定時(shí)間內(nèi)由付款人對(duì)指定收款人無(wú)條件支付一定金額的憑證。銀行承兌匯票市場(chǎng)是指以銀行承兌匯票作為交易對(duì)象的市場(chǎng)。2023/9/226第一節(jié)貨幣市場(chǎng)票據(jù)貼現(xiàn)，是指持票人將尚未到期的票據(jù)或債券拿到銀行去兌換或獲取貸款的一種融資方式。貼現(xiàn)業(yè)務(wù)使用的信用工具主要有兩大類：商業(yè)票據(jù)和國(guó)庫(kù)券。商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種無(wú)擔(dān)保承諾憑證。2023/9/227第一節(jié)貨幣市場(chǎng)(四)短期債券市場(chǎng)

1.財(cái)政短期債券西方國(guó)家的政府債券包括國(guó)庫(kù)券和公債兩大類，國(guó)庫(kù)券是指期限在一年以內(nèi)的由政府財(cái)政部發(fā)行的政府債券，而超過(guò)一年者稱為公債。國(guó)庫(kù)券被視為一種“準(zhǔn)貨幣”，具有如下特點(diǎn)：(1)低風(fēng)險(xiǎn)性。(2)高流動(dòng)性。(3)面額小。2023/9/228第一節(jié)貨幣市場(chǎng)2.公司短期債券概念：公司短期債券是指由公司企業(yè)在貨幣市場(chǎng)上發(fā)行的短期債券。作用：主要是用于彌補(bǔ)流動(dòng)資金之不足。特點(diǎn)：一般在一年以內(nèi)；利率通常高于銀行同期存款利率而低于貸款利率；企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)一般高于金融債券。2023/9/229第一節(jié)貨幣市場(chǎng)（五）回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議（repurchaseagreement）指交易者在出售有價(jià)證券以融通資金時(shí)，雙方簽訂協(xié)議以使出售一方在約定的時(shí)間內(nèi)按約定的價(jià)格購(gòu)回原證券?；刭?gòu)協(xié)議市場(chǎng)則指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)。回購(gòu)協(xié)議的期限通常僅一個(gè)營(yíng)業(yè)日，但也有長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的。2023/9/2210第一節(jié)貨幣市場(chǎng)（六）貨幣市場(chǎng)共同基金

貨幣市場(chǎng)共同基金即指在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行運(yùn)作，在各種短期信用工具中進(jìn)行投資組合的一種共同基金。貨幣市場(chǎng)共同基金的局限性：(1)貨幣市場(chǎng)共同基金不存在存款保險(xiǎn)。(2)由于商業(yè)銀行不斷的存款創(chuàng)新，進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資組合，不利于吸引穩(wěn)健的投資者。2023/9/2211第二節(jié)資本市場(chǎng)一、資本市場(chǎng)概念和特點(diǎn)資本市場(chǎng)（capitalmarket）通常又稱為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是專門融通長(zhǎng)期資金的金融市場(chǎng)。資本市場(chǎng)可分為長(zhǎng)期存貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)主要有如下特點(diǎn)：1.期限長(zhǎng)，主要是中長(zhǎng)期資金融通買賣的場(chǎng)所2.風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性低、收益高3.資本市場(chǎng)資金交易的借貸量大，主要是為了解決長(zhǎng)期投資性資金供求矛盾4.實(shí)現(xiàn)并優(yōu)化投資的同時(shí)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的跨期選擇5.交易活動(dòng)一般集中在固定的場(chǎng)所2023/9/2212第二節(jié)資本市場(chǎng)二、資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)(一)金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)即長(zhǎng)期存貸市場(chǎng)，是銀行等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)一年期以上的存貸市場(chǎng)。中長(zhǎng)期資金借貸的主要種類和形式：1.銀行定期貸款，這類貸款期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較大2.銀團(tuán)貸款，特點(diǎn)是金額較大，專款專用3.國(guó)際貸款，這類貸款的條件一般都較優(yōu)惠，但都指定用途，要求嚴(yán)格執(zhí)行4.長(zhǎng)期消費(fèi)信貸，通常期限較長(zhǎng)，一般采用抵押貸款的形式2023/9/2213第二節(jié)資本市場(chǎng)(二)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)1.概念長(zhǎng)期債券市場(chǎng)主要包括企業(yè)長(zhǎng)期債券、公債券和金融債券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。企業(yè)債券是企業(yè)發(fā)行的債務(wù)憑證，也是企業(yè)籌資的一種方式。公債券是政府財(cái)政發(fā)行的債券，期限在一年以上。金融債券是銀行發(fā)行的期限在一年以上的有價(jià)證券。2023/9/2214第二節(jié)資本市場(chǎng)2.債券和股票的相似之處(1)都通過(guò)證券發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行，在證券交易市場(chǎng)進(jìn)行買賣，兩者都是可以流通、轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。(2)都是發(fā)行者籌集資金的手段。(3)都可為投資者在將來(lái)獲得一定的投資收益。(4)二者的收益都具有某種程度的不確定性（即風(fēng)險(xiǎn)性）。2023/9/2215第二節(jié)資本市場(chǎng)3.債券與股票的不同(1)發(fā)行主體不同。(2)所體現(xiàn)的發(fā)行人與投資人之間的關(guān)系不同。(3)收益的穩(wěn)定性及風(fēng)險(xiǎn)不同。(4)本金收回的方法不同。4.國(guó)內(nèi)債券及國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)國(guó)內(nèi)債券是指某個(gè)國(guó)家的政府或公司企業(yè)在本國(guó)發(fā)行的以本國(guó)貨幣為面值的債券。進(jìn)行國(guó)內(nèi)債券發(fā)行與流通所形成的市場(chǎng)即為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)。5.外國(guó)債券及外國(guó)債券市場(chǎng)2023/9/2216第二節(jié)資本市場(chǎng)（三）股票市場(chǎng)1.

股票的基本特征(1)權(quán)利性。包括：①分得股息權(quán)；②出席股東大會(huì)權(quán)；③轉(zhuǎn)讓權(quán)；④在公司解散時(shí)分得剩余資產(chǎn)權(quán)；⑤隨時(shí)查閱公司會(huì)議記錄、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，索取公司業(yè)務(wù)進(jìn)展資料，向董事長(zhǎng)詢問(wèn)公司業(yè)務(wù)問(wèn)題等各項(xiàng)權(quán)利。(2)責(zé)任性。當(dāng)公司因經(jīng)營(yíng)管理不善，資不抵債時(shí)，股東就應(yīng)以自己當(dāng)初所投資入股的這部分資金對(duì)公司相應(yīng)比例的債務(wù)承擔(dān)償還義務(wù)。(3)流通性。股票作為買賣的對(duì)象，可隨時(shí)在市場(chǎng)上進(jìn)行交易、轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)。2023/9/2217第二節(jié)資本市場(chǎng)(4)盈利性。股票的收益主要來(lái)自兩個(gè)方面：一是公司發(fā)放的股息和紅利；二是通過(guò)證券流通市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，賺取買賣股票的差價(jià)，歸屬資本利得。(5)投機(jī)性。(6)風(fēng)險(xiǎn)性。股票投資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自三個(gè)方面：一是公司經(jīng)營(yíng)虧損帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；二是證券流通市場(chǎng)變化無(wú)常的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；三是由投資者自身原因所造成的。(7)非返還性。股票持有者購(gòu)買股票以后，不能退股要求公司歸還本金。2023/9/2218第二節(jié)資本市場(chǎng)2.股票的價(jià)格特征(1)股票的“價(jià)值”表現(xiàn)的形態(tài):票面價(jià)值。指股份公司發(fā)行的股票上標(biāo)明的金額。賬面價(jià)值。股票的賬面價(jià)值又稱凈值，是指股票所包含的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。清算價(jià)值。指公司解散清算時(shí)，每股所代表的實(shí)際價(jià)值。(2)股票的價(jià)格表現(xiàn)的形態(tài)：股票的發(fā)行價(jià)格。指股份公司將股票公開(kāi)出售時(shí)采用的價(jià)格。股票的市場(chǎng)價(jià)格。指股票轉(zhuǎn)讓或交易時(shí)實(shí)際成交的價(jià)格。2023/9/2219第二節(jié)資本市場(chǎng)3.股價(jià)指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟：(1)股票價(jià)格指數(shù)編制中的股票樣本選擇。必須選擇具有代表性的品種。(2)權(quán)重的選擇。在計(jì)算股票價(jià)格指數(shù)時(shí)，不同股票由于其發(fā)行量或成交量的不同，因而對(duì)股市行情的影響程度也不同。(3)基期與報(bào)告期的選擇。股票價(jià)格指數(shù)是一種股票價(jià)格水平的動(dòng)態(tài)數(shù)值，是將兩個(gè)不同時(shí)期的數(shù)值進(jìn)行對(duì)比而得出。這兩時(shí)期分別稱為基斯與報(bào)告期。(4)股價(jià)指數(shù)計(jì)算方法的選擇。2023/9/2220第二節(jié)資本市場(chǎng)4.市盈率市盈率即股票市場(chǎng)返盈利率，是指每股股利的市價(jià)水平，是衡量一種股票的投資價(jià)值的主要工具。計(jì)算公式為：市盈率=每股市價(jià)/每股年盈利市盈率告訴投資者其投資“翻本期”的長(zhǎng)短，即投資回收期的長(zhǎng)短。2023/9/2221貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)融資量、交易量占GDP比重（%）2023/9/22221996—2000年

中國(guó)金融市場(chǎng)融資概況2023/9/2223第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)（一）外匯市場(chǎng)的概念和特點(diǎn)1.外匯市場(chǎng)的概念

外匯市場(chǎng)是進(jìn)行外匯買賣，調(diào)劑外匯供求的交易系統(tǒng)，既包括本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的兌換買賣，也包括各種外國(guó)貨幣之間的兌換。2.外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)

(1)外匯市場(chǎng)是一個(gè)規(guī)模龐大、發(fā)展迅速的金融市場(chǎng)。(2)外匯市場(chǎng)是一個(gè)高度國(guó)際性、連續(xù)不停營(yíng)業(yè)的市場(chǎng)。(3)外匯市場(chǎng)主要是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。2023/9/2224第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)3.外匯市場(chǎng)的構(gòu)成外匯銀行，也稱外匯指定銀行，是由各國(guó)中央銀行指定或授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行。外匯經(jīng)紀(jì)人，是外匯市場(chǎng)上專門為交易雙方買賣外匯者。貼現(xiàn)商號(hào)，也稱貼現(xiàn)公司，是以買賣遠(yuǎn)期票據(jù)為主要業(yè)務(wù)的商號(hào)。外匯交易商，是以經(jīng)營(yíng)匯票買賣業(yè)務(wù)為主的商號(hào)。進(jìn)出口商及其他外匯供需者。進(jìn)出口商是外匯市場(chǎng)上主要的外匯需求者和外匯供給者。此外，還有外匯投機(jī)者、跨國(guó)公司以及中央銀行等政府外匯管理機(jī)構(gòu)。2023/9/2225第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)（二）外匯市場(chǎng)的業(yè)務(wù)種類及其操作1.現(xiàn)匯交易

現(xiàn)匯交易也稱即期外匯交易，是指買賣雙方按照業(yè)務(wù)慣例在外匯買賣成交后，立即進(jìn)行外匯交割的業(yè)務(wù)。2.期匯交易

期匯交易也稱遠(yuǎn)期外匯交易，是指外匯買賣成交后，根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的到期日辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。3.套匯交易套匯是利用不同的地點(diǎn)、不同的貨幣種類、不同的交割期限在匯率上的差異而進(jìn)行的外匯交易，以達(dá)到牟取利潤(rùn)、回避匯率風(fēng)險(xiǎn)等目的。套匯有兩角套匯和三角套匯之分，兩角套匯主要是在兩個(gè)國(guó)家或地區(qū)貨幣匯率存在差異時(shí)進(jìn)行的，而三角套匯則是在三個(gè)國(guó)家或地區(qū)中進(jìn)行。2023/9/2226第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)4.套利交易套利交易是當(dāng)不同國(guó)家金融市場(chǎng)存在利率差異時(shí)，投資者將資金由利率較低的國(guó)家轉(zhuǎn)移到利率較高的國(guó)家，以獲取利率差額的外匯交易。5.外匯投機(jī)交易外匯投機(jī)交易是投機(jī)者單純地期望從匯率漲落中獲利而進(jìn)行的外匯買賣活動(dòng)。6.外匯期權(quán)交易外匯期權(quán)交易是指交易雙方就將來(lái)一定期限內(nèi)，是否以某種價(jià)格購(gòu)買或出售某種貨幣的選擇權(quán)達(dá)成協(xié)議。2023/9/2227第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)二、黃金市場(chǎng)（一）黃金市場(chǎng)及其特點(diǎn)1.概念黃金市場(chǎng)是世界各國(guó)進(jìn)行黃金買賣的交易場(chǎng)所。2.黃金市場(chǎng)的特點(diǎn)(1)黃金市場(chǎng)是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分。(2)黃金市場(chǎng)的地位和作用取決于黃金在貨幣制度中的地位和作用。(3)黃金市場(chǎng)經(jīng)久不衰。2023/9/2228第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)（二）黃金市場(chǎng)主要交易方式1.現(xiàn)貨交易

現(xiàn)貨交易，是指成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以內(nèi)交割的交易。包括實(shí)物交易和賬戶交易。實(shí)物交易以買賣金塊、金磚、金幣等進(jìn)行交易。賬戶交易是由投資者在銀行或交易商處開(kāi)設(shè)賬戶，成交后只需在賬戶上列明數(shù)量、成色等，不作具體的交割，定期進(jìn)行清算，因此稱為“紙黃金”。黃金的現(xiàn)貨交易出現(xiàn)的新形式：抵押交易和杠桿交易。2023/9/2229第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)2.期貨交易是指由交易雙方先簽訂合同，交付押金后，在預(yù)約的日期里辦理交割的交易。又分為保值交易與投機(jī)交易。保值交易指為避免金價(jià)變動(dòng)遭受損失而進(jìn)行的期貨交易。投機(jī)交易是利用金價(jià)的漲跌趨勢(shì)，買空賣空，從中賺取利潤(rùn)。2023/9/2230第三節(jié)外匯和黃金市場(chǎng)3.期權(quán)交易期權(quán)交易是指規(guī)定按事先商定的價(jià)格、期限買賣數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化的黃金的權(quán)利，與其他金融工具的期權(quán)合同一樣，具體又分為看漲期權(quán)與看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)的買者交付一定期權(quán)費(fèi)后，有權(quán)在有效期內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格買入數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化的黃金，看漲期權(quán)的賣者在收取期權(quán)費(fèi)后，有按規(guī)定價(jià)格出售標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)量的黃金的義務(wù)?？吹跈?quán)的買者有權(quán)按規(guī)定價(jià)格出售標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)量的黃金，而賣者在收取期權(quán)費(fèi)后有義務(wù)按規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化的黃金。2023/9/2231第四節(jié)

金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)一、金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)概況

1.概念金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是金融市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)新到一定階段的一個(gè)產(chǎn)物。

金融衍生產(chǎn)品（financialderivativeinstrument）是指以杠桿或信用交易為特征，在傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品如貨幣、債券、股票等的基礎(chǔ)上派生出來(lái)的具有新的價(jià)值的金融工具，如期貨合同、期權(quán)合同、互換及遠(yuǎn)期協(xié)議合同等。2023/9/2232第四節(jié)

金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)2.特征及其基本功能兩大基本特征：一是依存于傳統(tǒng)的金融工具；二是杠桿性的信用交易。兩個(gè)基本功能：避險(xiǎn)功能；價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

2023/9/22