財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)分析的含義：是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為根據(jù)和起點(diǎn)，采用專門的措施，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過去和目前的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是理解過去、評(píng)價(jià)目前、預(yù)測(cè)未來，協(xié)助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策.①、前提:是對(duì)的理解財(cái)務(wù)報(bào)表；②、成果：是對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià),或找出存在的問題。③、財(cái)務(wù)分析的性質(zhì)：是只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供處理問題的現(xiàn)成答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況,不能提供最終的處理問題的措施。（1）財(cái)務(wù)分析最基本的功能,是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息,減少?zèng)Q策的不確定性。(2）財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)分析的前提是對(duì)的理解財(cái)務(wù)報(bào)表.（3）財(cái)務(wù)分析的成果是企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià)，或找出存在的問題。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的1、一般目的：評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績(jī);衡量目前的財(cái)務(wù)狀況；預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。2、七類使用人的詳細(xì)目的：投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人、供應(yīng)商、政府、雇員和工會(huì)、中介機(jī)構(gòu).三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的措施（一）比較分析法：對(duì)兩個(gè)或幾種有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，提醒差異和矛盾。1、按比較對(duì)象(和誰比）:a。不一樣步期的比較(與歷史比)—-趨勢(shì)分析法b.不一樣企業(yè)間的比較（與同類比)——橫向分析法c.實(shí)際與計(jì)劃的比較—-差異分析法2、按比較內(nèi)容：a.比較會(huì)計(jì)要素的總量（報(bào)表項(xiàng)目的總金額）b。比較構(gòu)造比例（構(gòu)造比例報(bào)表）c.比較財(cái)務(wù)比率(二）原因分析法：是根據(jù)分析指標(biāo)和影響原因的關(guān)系，從數(shù)量上確定各原因?qū)χ笜?biāo)的影響程度。A、差額分析法：凈增效率原則的詳細(xì)應(yīng)用B、指標(biāo)分解法：應(yīng)用較多,如杜邦分析體系C、連環(huán)替代法：基本不用.D、定基替代法：14章的原則成本差異分析.四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般環(huán)節(jié)1、明確分析的目的；2、搜集有關(guān)的信息；3、根據(jù)分析目的把整體的各個(gè)部分分割開來，予以合適安排，使之符合需要；4、深入研究各部分的特殊本質(zhì);5、深入研究各個(gè)部分的聯(lián)絡(luò)；6、解釋成果，提供對(duì)決策有協(xié)助的信息.五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則:1、要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是；2、要全面看問題，堅(jiān)持一分為二；3、要重視事物的聯(lián)絡(luò),堅(jiān)持互相聯(lián)絡(luò)地看問題；4、要發(fā)展地看問題，反對(duì)靜止地看問題；5、要定量分析與定性分析結(jié)合，堅(jiān)持定量為主。六、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性.（一）報(bào)表提供信息自身的局限性①、報(bào)表自身的局限性；②、報(bào)表的真實(shí)性;③、企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不一樣選擇對(duì)可比性的影響;④、比較基礎(chǔ)的存在局限性（引導(dǎo)原則詳細(xì)應(yīng)用)。①③、局限性的體現(xiàn)是對(duì)會(huì)計(jì)原則的一種挑戰(zhàn),②④、局限性的體現(xiàn)是對(duì)會(huì)計(jì)假設(shè)的一種挑戰(zhàn)。（二）報(bào)表的真實(shí)性（要靠審計(jì)處理）財(cái)務(wù)分析人員要注意的與有關(guān)的問題：1、財(cái)務(wù)匯報(bào)與否規(guī)范；2、與否有遺漏；3、分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象;4、審計(jì)匯報(bào)的意見及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信譽(yù).（三)會(huì)計(jì)政策的不一樣選擇影響可比性（四)比較基礎(chǔ)問題1、橫向比較時(shí)使用同業(yè)原則；2、趨勢(shì)分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作比較基礎(chǔ);3、實(shí)際與計(jì)劃的差異分析，以計(jì)劃預(yù)算做比較基礎(chǔ)。第二節(jié)基本的財(cái)務(wù)比率基本財(cái)務(wù)比率包括四大類：變現(xiàn)能力、資產(chǎn)管理、負(fù)債和盈利能力比率。一、變現(xiàn)能力比率：反應(yīng)企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，即短期償債能力（一）、流動(dòng)比率：反應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)后償付流動(dòng)負(fù)債的能力（但未考慮流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的價(jià)值損失和經(jīng)營活動(dòng)的中斷的也許性)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債分析：流動(dòng)比率可以反應(yīng)短期償債能力.一般認(rèn)為流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)；反之,則越差.企業(yè)能否償還短期債務(wù)，還要看短期債務(wù)的多少，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動(dòng)資產(chǎn)。營運(yùn)資金的多少可以反應(yīng)償還短期債務(wù)的能力,但它是一種絕對(duì)數(shù)。流動(dòng)比率是個(gè)相對(duì)數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不一樣的影響，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不一樣歷史時(shí)期的比較。影響原因：營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度。原則值：一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率為2（二)、速動(dòng)比率：是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。響速動(dòng)比率可信性的重要原因是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力.速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨)÷流動(dòng)負(fù)債計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的四個(gè)原因A、在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；B、部分存貨已損失報(bào)廢還沒做處理C、部分存貨已抵押給某債權(quán)人D、貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題分析：一般認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1。保守速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款凈額）÷流動(dòng)負(fù)債（三）、影響變現(xiàn)能力的其他原因1、引起變現(xiàn)能力增長的原因：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù).2、引起變現(xiàn)能力減少的原因:未作記錄的或有負(fù)債二、資產(chǎn)管理比率（又稱營運(yùn)效率比率)：是用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率的財(cái)務(wù)比率.包括：營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(一）、營業(yè)周期：是指從獲得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間.營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營業(yè)周期短，闡明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長,闡明資金周轉(zhuǎn)速度慢。（二）、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售回收等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo).存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)率＝（平均存貨×360）÷銷售成本分析:存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨變現(xiàn)越快；提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力;存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差原材料周轉(zhuǎn)率=耗用原材料成本÷平均原材料存貨在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=制導(dǎo)致本÷平均在產(chǎn)品存貨（三）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均應(yīng)收賬款反應(yīng)年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝(平均應(yīng)收賬款×360）÷銷售收入公式中的“銷售收入”扣除折扣和折讓后的銷售凈額，數(shù)據(jù)來自利潤表。。“平均應(yīng)收賬款”是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款全額，是指資產(chǎn)負(fù)債中“應(yīng)收賬款"與“應(yīng)收票據(jù)”的期初期末金額的平均金額。分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收賬期越短，闡明應(yīng)收賬款的收回越快影響該指標(biāo)對(duì)的計(jì)算的原因：A、季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反應(yīng)實(shí)際狀況B、大量使用分期付款結(jié)算方式C、大量的銷售使用現(xiàn)金結(jié)算D、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降(四）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)其中：平均流動(dòng)資產(chǎn)=（年初流動(dòng)資產(chǎn)+年末流動(dòng)資產(chǎn)）÷2分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快,會(huì)相對(duì)節(jié)省流動(dòng)資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；反之，周轉(zhuǎn)速度慢，需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參與周轉(zhuǎn),減少企業(yè)的盈利能力。（五）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）÷2分析：該指標(biāo)反應(yīng)資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反應(yīng)銷售能力越強(qiáng)三、負(fù)債比率：是指?jìng)鶆?wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系.它反應(yīng)企業(yè)償付到期長期債務(wù)和支付債務(wù)利息的能力。針對(duì)所有負(fù)債的償還還本能力：負(fù)債總額/XXX付息能力：息稅前利潤/利息（一）、資產(chǎn)負(fù)債率:是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的比例，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率＝(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100％注意：負(fù)債總額包括長期負(fù)債和短期負(fù)債.資產(chǎn)總額是扣除合計(jì)折舊后的凈額分析:分析角度不一樣，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的高下見解也不相似.債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，該比率越低,債權(quán)人越有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)越小；從股東的角度看，假如所有資本利潤率不小于借債利率，則但愿該指標(biāo)越大越好，否則反之；從經(jīng)營者角度看，負(fù)債過高，企業(yè)難以繼續(xù)籌資,負(fù)債過低，闡明企業(yè)經(jīng)營缺乏活力；因此從財(cái)務(wù)管理的角度，企業(yè)要在盈利與風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡，確定合理的資本構(gòu)造（二)、產(chǎn)權(quán)比率:反應(yīng)了債權(quán)人和股東提供資本的比例，是債務(wù)資本受權(quán)益資本的保障程度，也是企業(yè)資本構(gòu)造體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100％分析:該指標(biāo)首先反應(yīng)了由債權(quán)人提供的資本和股東提供的資本的相對(duì)比率關(guān)系,反應(yīng)企業(yè)基本財(cái)務(wù)構(gòu)造與否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高,是高風(fēng)險(xiǎn)、高酬勞的財(cái)務(wù)構(gòu)造；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低酬勞的財(cái)務(wù)構(gòu)造。另首先，該指標(biāo)也表明企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度(三）、有形凈值債務(wù)率:是產(chǎn)權(quán)比率的延伸,更為保守、謹(jǐn)慎地反應(yīng)債務(wù)資本受權(quán)益資本的保障程度。有形凈值債務(wù)率＝[負(fù)債總額／（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）］×100%分析：有形凈值債務(wù)率是更為謹(jǐn)慎、保守地反應(yīng)企業(yè)清算時(shí)債務(wù)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度。從長期償債能力來講,其比率應(yīng)是越低越好（四）、已獲利息倍數(shù):衡量企業(yè)用收益償付借款利息的能力.已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費(fèi)用注意公式中:利息費(fèi)用＝財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息＋資本化利息分析：已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反應(yīng)了企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，倍數(shù)越大,償付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；在確定已獲利息倍數(shù)時(shí)，應(yīng)本著穩(wěn)健性原則，采用指標(biāo)最低年度的數(shù)據(jù)來確定，以保證最低的償債能力此外，也可以結(jié)合這一指標(biāo)測(cè)算長期負(fù)債與營運(yùn)資金的比率，長期債務(wù)會(huì)隨時(shí)間延續(xù)不停轉(zhuǎn)化短期負(fù)債，并需要?jiǎng)佑昧鲃?dòng)資產(chǎn)來償還，為了使債權(quán)人感到安全有保障，應(yīng)保持長期債務(wù)不超過營運(yùn)資金。（五)、影響長期償債能力的其他原因（表外原因）影響企業(yè)長期償債能力的其他原因：長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目四、盈利能力比率:企業(yè)賺取利潤的比率。（規(guī)律性：AB率＝B÷A×100％)一般說來，企業(yè)的盈利能力只波及正常營業(yè)狀況，非正常營業(yè)狀況帶來的收益或損失，不能闡明企業(yè)能力，在分析企業(yè)盈利能力時(shí)應(yīng)予以排除A、證券買賣等非正常項(xiàng)目B、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目C、重大事項(xiàng)或法律更改等尤其項(xiàng)目D、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響(一）、銷售凈利率＝(凈利潤÷銷售收入）×100％反應(yīng)銷售收入提供稅后利潤的能力分析:該指標(biāo)反應(yīng)收入的收益水平，其可以深入分解為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等原因（二）、銷售毛利率＝[（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入]×100％反應(yīng)銷售收入提供毛利潤的能力或賠償期間費(fèi)用的能力分析：沒有足夠大的毛利率就不能盈利（三)、資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100％分析：該指標(biāo)闡明三個(gè)方面的問題：A、表明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的綜合效果；B、指出了影響資產(chǎn)凈利率的原因有產(chǎn)品價(jià)格、單位成本高下、產(chǎn)量和銷量的大小、資金占用量的大?。籆、可以運(yùn)用它來分析經(jīng)營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn).（四）、凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤／平均凈資產(chǎn)×100％分析：該指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)所有者權(quán)益的投資酬勞率，具有很強(qiáng)的綜合性.*＊***＊掌握原則：對(duì)于每一指標(biāo)，都要從含義、計(jì)算、分析過程、影響原因、注意問題等全面把握①、在計(jì)算指標(biāo)時(shí)，要注意分子分母的可比性:分子為時(shí)期指標(biāo)時(shí)，分母也應(yīng)為時(shí)期指標(biāo)；分子為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)時(shí),分母也應(yīng)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)。假如分子分母不匹配,應(yīng)將時(shí)點(diǎn)指標(biāo)加以平均，用平均數(shù)計(jì)算;②、在分析時(shí)，要注意運(yùn)用穩(wěn)健原則.例如，在選擇已獲利息倍數(shù)的原則時(shí),就應(yīng)選擇持續(xù)幾年的最小值。③、分析指標(biāo)時(shí),要注意由大到小,層層深入,直到找到問題的最終癥結(jié)。④、計(jì)算指標(biāo)時(shí)，要注意運(yùn)用最佳替代指標(biāo).例如，計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，按規(guī)定應(yīng)當(dāng)使用銷售成本；假如題目中沒有銷售成本指標(biāo)，就用銷售收入指標(biāo)近似替代。第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用一、杠邦財(cái)務(wù)分析體系1、杜邦分析體系中,關(guān)鍵指標(biāo)是權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝1÷(1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝1＋產(chǎn)權(quán)比率2、分析：從公式中看，決定權(quán)益凈利率高下的原因有三個(gè):銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。資產(chǎn)凈利率受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響,銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又可以深入分解，這樣一步步將各項(xiàng)影響指標(biāo)進(jìn)行分解,最終將影響權(quán)益凈利率發(fā)生升降的原因詳細(xì)化。需要尤其注意的是，單獨(dú)的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)一般直接用資產(chǎn)與負(fù)債的期末余額計(jì)算，而在權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)中的資產(chǎn)負(fù)債率需要用整年平均額計(jì)算學(xué)習(xí)杜邦財(cái)務(wù)分析體系時(shí)應(yīng)注意掌握如下內(nèi)容：3、杜邦財(cái)務(wù)分析體系反應(yīng)的重要財(cái)務(wù)比率及其互相關(guān)系：①、自有資金利潤率與總資產(chǎn)凈利潤率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系，即：自有資金利潤率=總資產(chǎn)凈利潤率×權(quán)益乘數(shù)②、總資產(chǎn)凈利潤率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系:總資產(chǎn)凈利潤率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率③、銷售凈利率與凈利潤及銷售凈額之間的關(guān)系：銷售凈利率=凈利潤÷銷售凈額④、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售凈額及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額÷資產(chǎn)平均總額⑤、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率之間的關(guān)系：權(quán)益乘數(shù)=1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）杜邦財(cái)務(wù)分析體系在揭示上述幾種財(cái)務(wù)比率之間關(guān)系的基礎(chǔ)上，再將凈利潤、總資產(chǎn)進(jìn)行層層分解，就可以全面、系統(tǒng)地揭示出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)系統(tǒng)內(nèi)部各個(gè)原因之間的互相關(guān)系。4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的自上而下的綜合分析。它通過幾種重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系,直觀、明了地反應(yīng)出企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力及其互相之間的關(guān)系，從而提供了處理財(cái)務(wù)問題的思緒和財(cái)務(wù)目的的分解、控制途徑。在學(xué)習(xí)中應(yīng)注意：(1）、自有資金利潤率反應(yīng)所有者投入資本的獲利能力，它取決于企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率和權(quán)益乘數(shù).總資產(chǎn)凈利潤率反應(yīng)企業(yè)在運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的效率高下，而權(quán)益乘數(shù)則重要反應(yīng)企業(yè)的籌資狀況，即企業(yè)資金來源構(gòu)造.（2）、總資產(chǎn)凈利潤率是反應(yīng)企業(yè)獲利能力的一種重要財(cái)務(wù)比率，它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的效率，綜合性也極強(qiáng)。企業(yè)的銷售收入、成本費(fèi)用、資產(chǎn)構(gòu)造、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及資金占用量等多種原因，都直接影響到總資產(chǎn)凈利潤率的高下?？傎Y產(chǎn)凈利潤率是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積.因此，可以從企業(yè)的銷售活動(dòng)與資產(chǎn)管理兩個(gè)方面來進(jìn)行分析。（3）、銷售凈利率反應(yīng)企業(yè)凈利潤與銷售凈額之間的關(guān)系，一般來說，銷售收入增長,企業(yè)的凈利會(huì)隨之增長，不過，要想提高銷售凈利率，必須首先提高銷售收入，另首先減少多種成本費(fèi)用，這樣才能使凈利潤的增長高于銷售收入的增長，從而使銷售凈利率得到提高.（4）、分析企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)造與否合理,即流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的比例與否合理。資產(chǎn)構(gòu)造不僅影響到企業(yè)的償債能力，也影響企業(yè)的獲利能力.一般來說，假如企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金占的比重過大,就應(yīng)當(dāng)分析企業(yè)現(xiàn)金持有量與否合理，有無現(xiàn)金閑置現(xiàn)象，由于過量的現(xiàn)金會(huì)影響企業(yè)的獲利能力；假如流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨與應(yīng)收賬款過多，就會(huì)占用大量的資金，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。（5)、結(jié)合銷售收入分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)的獲利能力,假如企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，就會(huì)占用大量資金,增長資金成本，減少企業(yè)的利潤。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況的分析，不僅要分析企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，更要分析企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，并將其周轉(zhuǎn)狀況與資金占用狀況結(jié)合分析。三、上市企業(yè)財(cái)務(wù)匯報(bào)分析(一)、注意掌握九個(gè)重要的上市企業(yè)財(cái)務(wù)比率1、與年末一般股數(shù)的對(duì)比比率①、每股收益=凈利潤/年度末一般股數(shù)②、每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值）=股東權(quán)益/年度末一般股數(shù)③、每股股利=股利/年度末一般股數(shù)2、與每股市價(jià)有關(guān)的比率④、市盈率=每股市價(jià)/每股收益⑤、市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)⑥、股票獲利率=每股股利/每股市價(jià)3、關(guān)聯(lián)比率⑦、股利支付率=每股股利/每股收益⑧、留存盈利比率=(凈利-所有股利）/凈利⑨、股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利（二）、指標(biāo)分析:1、每股收益：衡量上市企業(yè)盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo),反應(yīng)一般股的獲利水平每股收益＝凈利潤÷年末一般股份總數(shù)應(yīng)注意的問題:（1）、合并報(bào)表問題:對(duì)于編制合并報(bào)表的上市企業(yè)，應(yīng)當(dāng)以合并報(bào)表的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算.（2)、優(yōu)先股問題：對(duì)于有優(yōu)先股的上市企業(yè),凈利潤應(yīng)當(dāng)扣除優(yōu)先股股利,即每股盈余=（凈利潤—優(yōu)先股股利）/年度末一般股數(shù).（3）、年度中一般股增減問題：假如年內(nèi)股份總數(shù)有增減時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照加權(quán)平均股份計(jì)算年末股份數(shù)（當(dāng)月發(fā)行，當(dāng)月不計(jì),從下月開始計(jì)算）。(4）、復(fù)雜股權(quán)問題：我國暫不考慮復(fù)雜股權(quán)問題。每股收益是衡量上市企業(yè)盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，反應(yīng)了一般股的獲利能力水平。在分析時(shí)，可以用于企業(yè)間的比較，以評(píng)價(jià)該企業(yè)的相對(duì)盈利能力；可以進(jìn)行不一樣步期的比價(jià)，理解企業(yè)盈利能力的變化趨勢(shì)；可以進(jìn)行經(jīng)營實(shí)績(jī)和盈利預(yù)測(cè)的比較，掌握該企業(yè)的管理能力。在使用每股收益分析盈利性需要注意的問題：(1）、每股收益不反應(yīng)股票所包括的風(fēng)險(xiǎn)；（2）、股票一種份額概念,不一樣股票的每一股份在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所具有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不一樣即換取每股收益的投入量不相似，限制了每股收益的企業(yè)間比較。需要注意的是,由于每股收益=凈利潤/一般股股數(shù)，因此對(duì)于相似的資本規(guī)模和利潤規(guī)模，但一般股不一樣，因此每股收益也不一樣，這時(shí)并不能說每股收益低的收益能力低。實(shí)際上，這時(shí)的盈利能力是相似的。因此在使用每股收益分析盈利性時(shí)不要絕對(duì)化。(3）、每股收益多，不一定意味著多分紅,還要看企業(yè)的股利分派政策。2、市盈率市盈率（倍數(shù)）＝一般股每股市價(jià)÷一般股每股收益投資酬勞率×市盈率＝1市盈率反應(yīng)投資人對(duì)每元凈利潤所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資酬勞和風(fēng)險(xiǎn)。它是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的共同期望，市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的未來越看好。在市價(jià)確定的狀況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越??；在每股收益確定的狀況下，市價(jià)越高,市盈率越高,風(fēng)險(xiǎn)越大。需要注意的是：(1)、市盈率不能用于企業(yè)間的比價(jià);（2)、在每股收益很小或虧損時(shí),市價(jià)不會(huì)降至零,很高的市盈率不能闡明什么問題.例如，每股收益為零的時(shí)候，市盈率無窮大，此時(shí)市盈率沒有任何意義.（3）、市盈率受凈利潤的影響，而凈利潤受會(huì)計(jì)政策的影響，從而使得企業(yè)間比較受到限制。（4）、市盈率受市價(jià)的影響，而影響市價(jià)變動(dòng)的原因諸多，包括投機(jī)操作等,因此觀測(cè)市盈率的長期趨勢(shì)很重要。（5)、正常的市盈率是5～20，市盈率太高和太低,風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)加大.市盈率=每股市價(jià)/每股收益=1/(每股收益/每股市價(jià)）=1/預(yù)期酬勞率3、每股股利每股股利＝股利總額（一般股現(xiàn)金股利）÷年末一般股股份總數(shù)股利總額是指現(xiàn)金股利總額，不包括股票股利。4、股票獲利率股票獲利率＝一般股每股股利÷一般股每股市價(jià)×100％股票獲利率應(yīng)用于非上市企業(yè)的少數(shù)股權(quán).對(duì)于非上市企業(yè)，其股票流通不暢，股東重要依托股利獲利.5、股利支付率股利支付率＝（一般股每股股利÷一般股每股凈收益）×100％6、股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)=一般股每股收益÷一般股每股股利7、留存盈利比率留存盈利比率=（凈利潤-所有股利）÷凈利潤×100%8、每股凈資產(chǎn)：該指標(biāo)反應(yīng)發(fā)行在外的每股一般股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。把每股凈資產(chǎn)和每股市價(jià)聯(lián)絡(luò)起來，可以闡明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)。每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)(年度末股東權(quán)益）÷年度末一般股數(shù)每股凈資產(chǎn)，理論上是股票的最低價(jià)值。9、市凈率市凈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)投資者認(rèn)為，市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好,有發(fā)展?jié)摿?；反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超過每股凈資產(chǎn)許多,一般說來市凈率到達(dá)3可以樹立很好的企業(yè)形象。四、現(xiàn)金流量表分析（一)、現(xiàn)金流量分析的作用：1