行為金融學6套題

精品文檔精品文檔一名詞解釋(5X4')動量效應偏好反轉框定依賴處置效應拇指法則動量效應：也稱慣性效應，是指在較短時間內表現(xiàn)好的股票將會持續(xù)其好的表現(xiàn)，而表現(xiàn)不好的股票也將會持續(xù)其不好的表現(xiàn)。偏好反轉：決策者在兩個相同評價條件但不同的引導模式下，對方案的偏好有所差異，甚至出現(xiàn)逆轉的現(xiàn)象?？蚨ㄒ蕾嚕喝藗兊呐袛嗯c決策依賴于所面臨的決策問題的形式，即盡管問題的本質相同但因形式的不同也會導致人們做出不同的決策。處置效應：投資人為了避免后悔，會傾向繼續(xù)持有具有資本損失的股票，而去變現(xiàn)具有資本利得的股票。拇指法則：憑借經驗的解題方法，是一種思考上的捷徑，是解決問題的簡單、通常是籠統(tǒng)的規(guī)律或策略。二簡答題(4X6')代表性偏差可能導致哪些錯誤？簡述封閉式基金的價格波動的特征？前景理論的價值函數(shù)有哪些特點？為什么說損失厭惡導致稟賦效應？代表性偏差可能導致哪些錯誤？對結果的先驗概率；對樣本規(guī)模的不敏感；對偶然性的誤解；對可預測性的不敏感；有效性幻覺；對均值回歸的誤解。簡述封閉式基金的價格波動的特征？封閉式基金溢價發(fā)行：當發(fā)起人募集封閉式基金時，基金往往溢價發(fā)行，其溢價幅度大約為10%;封閉式基金交易價格從交易開始之后的約120天之內就會下降，其交易時折價超過10%，并且通常就一直保持折價交易；封閉式基金折價率大幅波動，交易的程度隨著時間的變化而波動；當宣布封閉式基金清算或者轉為開放式基金時，基金價格會顯著上升，折價變小，但直到最終清算或轉為開放式基金之前，仍會有小部分的折價留存下來。前景理論的價值函數(shù)有哪些特點？價值函數(shù)有如下四個特點：價值函數(shù)是單調遞增函數(shù)；(2價值函數(shù)是定義在相對于某個參考點的利得和損失，它是一條以參考點為原點，以收益為自變量的單調遞增函數(shù)；(3)價值函數(shù)呈S型，即在面對利得時是凹函數(shù)，體現(xiàn)出風險厭惡的特征，而在面對損失時是凸函數(shù)，體現(xiàn)出風險偏好的特征;1歡迎下載#歡迎下載基金持倉量與上證指數(shù)的關系年份2007（上）2007（下）2008（上）2008（下）上證指數(shù)(月均值)3637.715221.713677.872147.94基金持倉量(%)72.04556.06560.51921.294問題：(1)說明我國基金業(yè)中的特點說明存在什么現(xiàn)象？這種現(xiàn)象是由于什么原因引起的？該案例說明了我國的基金經理在股票的選擇和買賣時機的選擇上盲目的跟從其他基金經理的做法，這表明基金經理之間存在著羊群行為，即基金經理在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他基金經理的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論，而不去考慮信息。導致基金經理之間羊群行為的發(fā)生是有多個方面的原因的：信息不對稱、不完全?；鸾浝硗ㄟ^模仿他人的行為可以節(jié)約自己搜尋信息的成本。人們越是缺少信息，越是容易聽從他人的意見；推卸責任的需要。投資者為了避免個人決策投資失誤可能帶來的后悔和痛苦，會選擇與其他人相同的策略?；鸾浝磉x擇與其他經理相同的策略，這樣即使投資失誤，他就能從心理把責任推卸給別人，而減輕自己的后悔；減少恐懼的需要。人類屬于群體動物，偏離大多數(shù)人往往會產生一種孤單和恐懼感；缺乏知識經驗以及其他一些個性方面的特征，如知識水平、智力水平、接受信息的能力、思維的靈活性、自信心等都是產生羊群行為的影響因素。可以采取哪些措施避免上述現(xiàn)象的產生？(2)、為避免羊群行為，應該從以下幾個方面努力：投資者應該了解市場，了解市場可能存在的干擾信息，提防羊群效應的影響而導致做出錯誤的決策；投資者應該避免在股票市場投機，而應該根據(jù)自己的實際風險承受能力，選擇真正有投資價值的股票，做長期投資者。試卷六答案一名詞解釋(5X4')二簡答題(4X6')三論述題(2X12')四案例分析(2X16')1要點A股與H股的價差能說明內地和香港市場中有一個市場不是有效的。市場的有效性反映的是市場對信息的效率，對于同一只股票其基本面的信息一樣的，如果市場都是有效的，其在各市場上的價格應該都是一樣的。導致A、H股價差的原因有：投資者學歷、理性程度不同，中國和香港地區(qū)的經濟發(fā)展速度不