活期儲(chǔ)蓄存款利率調(diào)整的潛在流動(dòng)性

活期儲(chǔ)蓄存款利率調(diào)整的潛在流動(dòng)性

近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)有效需求不足，國(guó)家制定了許多宏觀政策，以增加國(guó)內(nèi)需求，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國(guó)中央銀行為了認(rèn)真貫徹國(guó)家有關(guān)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策,制定并執(zhí)行了穩(wěn)健的貨幣政策,在所有的貨幣政策中,群眾最能感受到的和最有密切聯(lián)系的是金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率的調(diào)整。從98年至今,存款利率已連續(xù)下調(diào)了8次,其中,活期儲(chǔ)蓄存款利率目前已調(diào)整為0.72%,再加上利息稅的開(kāi)征,活期儲(chǔ)蓄存款實(shí)際利率為0.58%。如此低的利率水平,如果物價(jià)恒定,尚有利率可言,而在目前階段性的供大于需的情況下,物價(jià)穩(wěn)中帶降,活期儲(chǔ)蓄存款作為一個(gè)服務(wù)性的存款種類,即使執(zhí)行零利率,也會(huì)有潛在的利率。為此,金融機(jī)構(gòu)帶利經(jīng)營(yíng)已無(wú)實(shí)際意義,我們有必要對(duì)該存款執(zhí)行零利率進(jìn)行探討。1活期儲(chǔ)蓄存款的隨意性貨幣政策是一國(guó)央行為配合國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策而制定的一系列金融政策,它包括很多內(nèi)容,但群眾能直接感受到的莫過(guò)于利率。因此,在實(shí)際的社會(huì)生活中,利率是貨幣政策由復(fù)雜抽象變得具體明朗的一個(gè)載體。利率作為未來(lái)資金的價(jià)格,是群眾比較關(guān)心的指標(biāo),而活期儲(chǔ)蓄存款,群眾關(guān)心的并不是存款利率的高低,主要是群眾將資金由少到多的一個(gè)積累過(guò)程,以便將資金積累到一定程度后進(jìn)行大宗投資和集中消費(fèi)。因此,活期儲(chǔ)蓄存款的隨意性使得該存款的潛在流動(dòng)性非常強(qiáng)。從調(diào)查情況看,對(duì)于活期儲(chǔ)蓄存款,人們將把它不當(dāng)作一種投資,而是將其作為一個(gè)“保險(xiǎn)柜”或“蓄水池”來(lái)看待。再者經(jīng)過(guò)多次利率下調(diào),群眾和銀行的“摩合期”已經(jīng)結(jié)束,人們的承受能力日漸成熟,儲(chǔ)蓄觀念、投資觀念和消費(fèi)觀念也相應(yīng)的進(jìn)行著變化,把活期儲(chǔ)蓄存款的利息當(dāng)作一項(xiàng)收益的時(shí)代以告階段性結(jié)束。2國(guó)家積極政策的變化我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)二十幾年的快速發(fā)展,短缺商品時(shí)代已成為過(guò)去,由于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)效率的提高,以至使我國(guó)出現(xiàn)了暫時(shí)的商品過(guò)剩。這些過(guò)剩商品占用了大量資金,使企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)上發(fā)生了困難。從全國(guó)范圍看,在當(dāng)初利率下調(diào)時(shí),我國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益絕大部分不佳,生產(chǎn)陷入了困境,而通過(guò)這幾年的宏觀調(diào)控,特別是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策配合的使用,使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境得到很大的改善,很多企業(yè)重整昔日威風(fēng),并且呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的好勢(shì)頭,由此可見(jiàn),國(guó)家制定的政策特別是央行制定并執(zhí)行的穩(wěn)健貨幣政策是非常正確的,它不僅與其它宏觀調(diào)控政策相互配合,共同促進(jìn)了我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而且為以后國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控積累了經(jīng)驗(yàn)。然而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有波動(dòng)性特征,特別是我國(guó)加入了WTO后,國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)造成很大的影響。因此,為了鞏固我國(guó)已取得的經(jīng)濟(jì)成就,保持這些正確政策的連續(xù)性,國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況對(duì)政策進(jìn)行微調(diào)也是必須的,而活期儲(chǔ)蓄存款的利率調(diào)整,從目前情況看,利率跨度從0.72%下降為0,只下降了0.72個(gè)百分點(diǎn),而實(shí)際下降了0.58個(gè)百分點(diǎn),不會(huì)引起金融震動(dòng),相反,由于貨幣政策的進(jìn)一步到位,群眾持幣待購(gòu)和潛在消費(fèi)的心里顧慮將會(huì)打消,在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力推動(dòng)下,進(jìn)行大膽的投資和消費(fèi)。從貨幣購(gòu)買力來(lái)衡量,拋開(kāi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一些不確定因素,今天的購(gòu)買力比明天的購(gòu)買力強(qiáng),因此沒(méi)有必要把自己的消費(fèi)滯后。而今,我國(guó)已整體進(jìn)入小康生活水平,用今天的錢(qián)辦今天的事,是完全可行的。同時(shí),隨著社會(huì)保障體系的發(fā)展和完善,在一定程度上消除了人們的后顧之憂,追求享受現(xiàn)代生活也將在我國(guó)成為現(xiàn)實(shí)。3嚴(yán)格控制存款利率,降低金融成本利息支出是金融機(jī)構(gòu)的主要成本之一,而現(xiàn)在我國(guó)金融機(jī)構(gòu)費(fèi)用成本過(guò)高,這固然于金融機(jī)構(gòu)人員過(guò)多和經(jīng)營(yíng)體制有關(guān)外,與多年來(lái)執(zhí)行的高利率水平也有一定的關(guān)系,物別是上世紀(jì)90年代初期,我國(guó)的通貨膨脹率比較高,國(guó)家為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定金融,實(shí)行了保值儲(chǔ)蓄,而保值儲(chǔ)蓄的這一塊額外支出也由金融機(jī)構(gòu)負(fù)擔(dān),給金融機(jī)構(gòu)造成了沉重的財(cái)務(wù)包袱。現(xiàn)在,我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)運(yùn)行良好,幣值穩(wěn)定,借此機(jī)會(huì)適當(dāng)調(diào)低一些存款種類的利率,減少金融機(jī)構(gòu)的利息支出,以彌補(bǔ)以前的額外負(fù)擔(dān),在實(shí)際工作中是完全可取的。活期儲(chǔ)蓄存款利率已接近零利率水平,因此,有必要考慮干脆讓其零利率運(yùn)行,不失為可取之舉。另一方面,活期儲(chǔ)蓄存款集中在每年6月底統(tǒng)一結(jié)息,大大增加了金融從業(yè)人員的勞動(dòng)強(qiáng)度,并且利息計(jì)算必須準(zhǔn)確無(wú)誤,精確到角分,而在現(xiàn)實(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中,分幣雖然是法定貨幣的組成部分,但在現(xiàn)實(shí)生活中已不經(jīng)常使用,如果我們不與時(shí)俱進(jìn),不以社會(huì)需求為基礎(chǔ),那么,相應(yīng)的勞動(dòng)付出將不會(huì)有回報(bào),是徒勞無(wú)益的。從世界金融體系比較健全、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家情況看,金融機(jī)構(gòu)對(duì)于活期存款不僅不付利息,而且還要收取一定的服務(wù)費(fèi)。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu),由于社會(huì)體制的不同,服務(wù)的目的不同和受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的限制,執(zhí)行收費(fèi)服務(wù)顯然不太現(xiàn)實(shí),然而,作為一項(xiàng)服務(wù),金融機(jī)構(gòu)把活期儲(chǔ)蓄存款作為一項(xiàng)動(dòng)態(tài)的資金來(lái)源,群眾把該項(xiàng)存款當(dāng)作一種積累資金的工具,雙方是互惠互得,最終結(jié)果是實(shí)現(xiàn)了“雙贏”。4入證券市場(chǎng),將其作為企業(yè)的一資截止2004年12月底,我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)11.96萬(wàn)億元,其中活期儲(chǔ)蓄存款為4.14萬(wàn)億元,占比為34.6%。當(dāng)活期儲(chǔ)蓄存款執(zhí)行零利率后,勢(shì)必對(duì)部分活期儲(chǔ)蓄存款進(jìn)行分流,這些分流資金除進(jìn)行消費(fèi)和投資外,流入股市也是可能的,這將對(duì)我國(guó)目前比較低迷的股市將起到催化劑的作用,使日后的資本市場(chǎng)日趨活躍。并且隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)將籌集資金的目光轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng),對(duì)銀行的依賴逐步降低,大大減輕因企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善而給銀行帶來(lái)的壓力。以后銀行將不再承擔(dān)企業(yè)固定資產(chǎn)的投資資金,集中力量除對(duì)企業(yè)進(jìn)行短期融資外,也騰出一定精力進(jìn)行金融創(chuàng)新,使銀行的功能得到進(jìn)一步發(fā)展和完善,最終將銀行的功能定位于服務(wù)國(guó)家基本建設(shè)和群眾生活中來(lái)。自古以來(lái),人民群眾是社會(huì)的主體,即是生產(chǎn)者,又是消費(fèi)者,只有當(dāng)商品進(jìn)入流通領(lǐng)域被消費(fèi)后,生產(chǎn)的目的才算實(shí)現(xiàn),如果群眾的消費(fèi)有銀行提供支持,群眾才能進(jìn)行大膽的消費(fèi),才能促使企業(yè)生產(chǎn)出更多的商品,社會(huì)經(jīng)濟(jì)才能呈現(xiàn)出一派欣欣向榮的局面。5活期存款賬戶,容易使銀行的低成本信貸資金來(lái)源得到穩(wěn)定在我國(guó),現(xiàn)金仍充當(dāng)流通中的重要工具,這樣不僅增加了貨幣的發(fā)行量,而且不利于電子貨幣的發(fā)展。現(xiàn)金交易是一種比較落后的交易方式,大宗的商品交易需要大量的現(xiàn)金,這不僅增加了勞動(dòng)強(qiáng)度和社會(huì)中現(xiàn)金的流通量,而且攜帶大(下轉(zhuǎn)126頁(yè))(上接70頁(yè))量現(xiàn)金是非常不便和危險(xiǎn)的。從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)來(lái)看,電子貨幣代替現(xiàn)金作為商品流通的媒介已成為潮流和必然。在此情況下,應(yīng)大力提倡個(gè)人支付結(jié)算,而以個(gè)人活期儲(chǔ)蓄存款賬戶為載體,進(jìn)行結(jié)算,是切實(shí)可行的。由于實(shí)行了活期儲(chǔ)蓄存