高職工程經(jīng)濟(jì)-第6章-建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)共計(jì)課件

高職工程經(jīng)濟(jì)-第6章--建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(共計(jì)課件

第六章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述6.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定6.2財(cái)務(wù)分析基本報(bào)表的編制6.3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)6.4

第六章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述6.1財(cái)務(wù)評(píng)2學(xué)習(xí)目標(biāo)了解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念和作用熟悉財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、程序與方法掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定方法熟悉財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的基本報(bào)表掌握財(cái)務(wù)盈利能力與償債能力分析學(xué)習(xí)目標(biāo)了解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念和作用某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，以自有資金購(gòu)入新產(chǎn)品專(zhuān)利，價(jià)格為20萬(wàn)元。設(shè)備投資100萬(wàn)元（自有資金40萬(wàn)元，貸款60萬(wàn)元），年初安裝即可投產(chǎn)使用。廠房利用本單位一座閑置的一直無(wú)法出租或轉(zhuǎn)讓的廠房。生產(chǎn)期和設(shè)備折舊年限均為5年，設(shè)備采用直線折舊法折舊，殘值率為5%，5年后設(shè)備市場(chǎng)凈值估計(jì)為10萬(wàn)元。專(zhuān)利轉(zhuǎn)讓費(fèi)在生產(chǎn)期5年內(nèi)平均攤銷(xiāo)。產(chǎn)品第1年的價(jià)格為18元/件，以后每年遞增2%；經(jīng)營(yíng)成本第1年為10元/件，以后每年遞增10%。設(shè)備貸款第1年初就全部發(fā)放，貸款期為5年，等額還本付息，利率5%。流動(dòng)資金全部用自有資金。流動(dòng)資金各年需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量見(jiàn)下表。該公司適用的所得稅率為25%，基準(zhǔn)收益率為15%。流動(dòng)資金需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量單位：萬(wàn)元案例導(dǎo)入年份012345占用流動(dòng)資金10101725210產(chǎn)量（萬(wàn)件）5812106案例導(dǎo)入年份012345占用流動(dòng)資金10101725210產(chǎn)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述6.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要核心內(nèi)容，又為國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)提供了調(diào)整計(jì)算的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。1.確定項(xiàng)目盈利能力的依據(jù)2．確定項(xiàng)目資金籌措，制定資金規(guī)劃的依據(jù)3．衡量非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力4．作為合營(yíng)項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)6.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)又稱(chēng)財(cái)務(wù)分析，是指在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場(chǎng)價(jià)格體系下，分析預(yù)測(cè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力、償債能力，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述6.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要核心內(nèi)容，又為國(guó)我國(guó)實(shí)行企業(yè)（項(xiàng)目）法人責(zé)任制后，企業(yè)法人要對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的籌劃、籌資、建設(shè)直至生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、歸還貸款或債券本息以及資產(chǎn)的保值、增值實(shí)行全過(guò)程負(fù)責(zé)，承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。除需要國(guó)家安排資金和外部條件需要統(tǒng)籌安排的應(yīng)按規(guī)定報(bào)批外，凡符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，由企業(yè)投資的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，其可行性研究報(bào)告和初步設(shè)計(jì)，均由企業(yè)法人自主決策。因決策失誤或管理不善造成企業(yè)法人無(wú)力償還債務(wù)的，銀行有權(quán)依據(jù)合同取得抵押資產(chǎn)或由擔(dān)保人負(fù)責(zé)償還債務(wù)。因此，企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者對(duì)項(xiàng)目盈利水平如何，能否達(dá)到行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或企業(yè)目標(biāo)收益率，項(xiàng)目清償能力如何，是否低于行業(yè)基準(zhǔn)回收期，能否按銀行要求的期限償還貸款等很關(guān)心。此外，國(guó)家和地方各級(jí)決策部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)和貸款部門(mén)（如銀行）對(duì)此也非常關(guān)心。故而，為了使項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上能站得住腳，有必要進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析。1．確定項(xiàng)目盈利能力的依據(jù)6.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用1．確定項(xiàng)目盈利能力的依據(jù)6.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用6.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用建設(shè)項(xiàng)目的投資規(guī)模、資金的可能來(lái)源、用款計(jì)劃的安排和籌資方案的選擇都是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)要解決的問(wèn)題。為了保證項(xiàng)目所需資金按時(shí)提供（資金到位），投資者（國(guó)家、地方、企業(yè)和其他投資者）、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)者和貸款部門(mén)也都要知道擬建項(xiàng)目的投資金額，并據(jù)此安排資金計(jì)劃和國(guó)家預(yù)算。2．確定項(xiàng)目資金籌措，制定資金規(guī)劃的依據(jù)6.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用建設(shè)項(xiàng)目的投資規(guī)模、資金的可能來(lái)6.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，如公益性項(xiàng)目和基礎(chǔ)性項(xiàng)目，在經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的情況下，可以實(shí)行還本付息價(jià)格或微利價(jià)格。在這類(lèi)項(xiàng)目決策中，為了權(quán)衡項(xiàng)目在多大程度上要由國(guó)家或地方財(cái)政給予必要的支持，例如，進(jìn)行政策性的補(bǔ)貼或?qū)嵭袦p免稅等經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施，同樣需要進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)算和評(píng)價(jià)。由于基礎(chǔ)性項(xiàng)目大部分屬于政策性投融資范圍，主要由政府通過(guò)經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)行投資，并吸引地方、企業(yè)參與投資，有的也可吸引外商直接投資，因而這類(lèi)項(xiàng)目的投融資既要注重社會(huì)效益，也要遵循市場(chǎng)規(guī)律，講求經(jīng)濟(jì)效益。3．衡量非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力4．作為合營(yíng)項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)合同條款是中外合資項(xiàng)目和合作項(xiàng)目雙方合作的首要前提，而合同的正式簽訂又離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)效益分析，實(shí)際上合同條款的談判過(guò)程就是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的測(cè)算過(guò)程。6.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，如公益性項(xiàng)目和1．費(fèi)用和效益計(jì)算范圍的一致性原則2．費(fèi)用和效益的識(shí)別有無(wú)對(duì)比原則3．動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則4．基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循下列基本原則。6.1.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原則1．費(fèi)用和效益計(jì)算范圍的一致性原則工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循下列為了正確評(píng)價(jià)項(xiàng)目的獲利能力，必須遵循費(fèi)用與效益計(jì)算范圍的一致性原則。如果在投資估算中包括了某項(xiàng)工程，那么因建設(shè)了該工程而增加的效益就應(yīng)該考慮，否則就會(huì)低估項(xiàng)目的效益；反之，如果考慮了該工程對(duì)項(xiàng)目效益的貢獻(xiàn)，但投資卻未計(jì)算進(jìn)去，那么項(xiàng)目的效益就會(huì)被高估。只有將投入和產(chǎn)出的估算限定在同一范圍內(nèi)，計(jì)算的凈效益才是投入的真實(shí)回報(bào)。1．費(fèi)用和效益計(jì)算范圍的一致性原則6.1.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原則為了正確評(píng)價(jià)項(xiàng)目的獲利能力，必須遵循費(fèi)用與效益計(jì)算范圍的一致有無(wú)對(duì)比原則是國(guó)際上項(xiàng)目評(píng)價(jià)中通用的費(fèi)用與效益識(shí)別的基本原則，項(xiàng)目評(píng)價(jià)的許多方面都需要遵循這條原則，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)也不例外。所謂“有”是指實(shí)施項(xiàng)目后的將來(lái)狀況；“無(wú)”是指不實(shí)施項(xiàng)目時(shí)的將來(lái)狀況。例如，農(nóng)業(yè)灌溉項(xiàng)目，若沒(méi)有該項(xiàng)目，將來(lái)的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量也會(huì)由于氣候、施肥、種子、耕作技術(shù)的變化而變化。采用有無(wú)對(duì)比的方法，就是為了識(shí)別那些真正應(yīng)該算做項(xiàng)目效益的部分，即增量效益，排除那些由于其他原因產(chǎn)生的效益；同時(shí)，也要找出與增量效益相對(duì)應(yīng)的增量費(fèi)用。只有這樣，才能真正體現(xiàn)項(xiàng)目投資的凈效益。2．費(fèi)用和效益的識(shí)別有無(wú)對(duì)比原則6.1.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原則有無(wú)對(duì)比原則是國(guó)際上項(xiàng)目評(píng)價(jià)中通用的費(fèi)用與效益識(shí)別的基本原則國(guó)際通行的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)都是以動(dòng)態(tài)分析方法為主，即根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，考慮項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的效益和費(fèi)用，采用現(xiàn)金流量分析的方法，計(jì)算內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)。我國(guó)于1987年、1993年和2006年由原國(guó)家計(jì)委和建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》第一版、第二版和第三版，都采用了動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合、以動(dòng)態(tài)分析為主的原則制定出了一整套項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)體系，并一直沿用至今。2002年，由原國(guó)家計(jì)委辦公廳發(fā)文施行的《投資項(xiàng)目可行性研究指南》同樣采用這條原則。3．動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則6.1.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原則國(guó)際通行的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)都是以動(dòng)態(tài)分析方法為主，即根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中需要的大量基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都來(lái)自預(yù)測(cè)和估計(jì)，難免有不確定性。為了使財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果能提供較為可靠的信息，避免人為地樂(lè)觀估計(jì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，更好地滿足投資決策需要，在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和選取中遵循穩(wěn)妥原則十分必要。4．基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則6.1.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原則財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中需要的工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容包括以下五個(gè)方面。1）財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià)主要考察投資項(xiàng)目的盈利水平，需編制全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和損益表三個(gè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資收益率等指標(biāo)。2）項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治鐾顿Y項(xiàng)目的資金構(gòu)成一般可分為借入資金和自有資金。自有資金可長(zhǎng)期使用，而借入資金必須按期償還。項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治隹稍诰幹瀑J款償還表的基礎(chǔ)上進(jìn)行。3）外匯平衡分析外匯平衡分析主要是考察涉及外匯收支的項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年的外匯余缺程度，在編制外匯平衡表的基礎(chǔ)上，了解各年外匯余缺狀況。對(duì)外匯不能平衡的年份根據(jù)外匯短缺程度，提出切實(shí)可行的解決方案。4）不確定性分析不確定性分析是在信息不足、無(wú)法用概率描述因素變動(dòng)規(guī)律的情況下，估計(jì)可變因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目可行性的影響程度及項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種分析方法。不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。5）風(fēng)險(xiǎn)分析在可變因素的概率分布已知的情況下，分析可變因素在可能狀態(tài)下項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的取值，以了解項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況。1．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容6.1.3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與程序工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容包括以下五個(gè)方面。1．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在產(chǎn)品市場(chǎng)研究、工程技術(shù)研究等工作的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。其基本工作程序如圖所示。2．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序6.1.3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與程序項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在產(chǎn)品市場(chǎng)研究、工程技術(shù)研究等工作的基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法包括確定性評(píng)價(jià)方法與不確定性評(píng)價(jià)方法兩類(lèi)。對(duì)于同一個(gè)項(xiàng)目必須同時(shí)進(jìn)行確定性評(píng)價(jià)和不確定性評(píng)價(jià)。由于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的在于確保決策的正確性和科學(xué)性，避免或最大限度地減小建設(shè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，明確建設(shè)方案投資的經(jīng)濟(jì)效益水平，最大限度地提高建設(shè)項(xiàng)目投資的綜合經(jīng)濟(jì)效益。因此，正確選擇財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法是十分重要的。1．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法6.1.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法包括確定性評(píng)價(jià)方法與不確定性評(píng)價(jià)方法兩類(lèi)。2．按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)分類(lèi)按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)不同，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分為定量分析和定性分析。定量分析是指對(duì)可度量因素的分析方法。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中考慮的定量分析因素包括資產(chǎn)價(jià)值、資本成本、有關(guān)銷(xiāo)售額、成本等一系列可以以貨幣表示的費(fèi)用和收益。定性分析是指對(duì)無(wú)法精確度量的重要因素實(shí)行的估量分析方法。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。6.1.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法2．按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)分類(lèi)按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)不同，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分為定對(duì)定量分析，按其是否考慮時(shí)間因素又可分為靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析。靜態(tài)分析是不考慮資金的時(shí)間因素，即不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而對(duì)現(xiàn)金流量分別進(jìn)行直接匯總來(lái)計(jì)算分析指標(biāo)的方法。動(dòng)態(tài)分析是在分析項(xiàng)目或方案的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，對(duì)發(fā)生在不同時(shí)間的效益、費(fèi)用計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值，把現(xiàn)金流量折現(xiàn)后來(lái)計(jì)算分析指標(biāo)。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，由于時(shí)間和利率的影響，對(duì)投資方案的每一筆現(xiàn)金流量都應(yīng)該考慮其所發(fā)生的時(shí)間，以及時(shí)間因素對(duì)其價(jià)值的影響。動(dòng)態(tài)分析能較全面地反映投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效益。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。3．按評(píng)價(jià)方法是否考慮時(shí)間要素分類(lèi)6.1.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法對(duì)定量分析，按其是否考慮時(shí)間因素又可分為靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析。1）融資前分析融資前分析是指在考慮融資方案前就可以開(kāi)始進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，即不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。在項(xiàng)目的初期研究階段，也可只進(jìn)行融資前分析。融資前分析以項(xiàng)目投資折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析為主，只進(jìn)行盈利能力分析，計(jì)算項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值指標(biāo)，也可計(jì)算投資回收期指標(biāo)（靜態(tài)）。融資前分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析分為融資前分析和融資后分析。一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。4．按評(píng)價(jià)是否考慮融資分類(lèi)6.1.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法1）融資前分析工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析分為融資前分析和融資后分析。一2）融資后分析融資后分析是指以設(shè)定的融資方案為基礎(chǔ)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。融資后分析以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下，主要是針對(duì)項(xiàng)目資本金折現(xiàn)現(xiàn)金流量和投資各方折現(xiàn)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，包括盈利能力分析、償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。4．按評(píng)價(jià)是否考慮融資分類(lèi)6.1.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法2）融資后分析4．按評(píng)價(jià)是否考慮融資分類(lèi)6.1.4財(cái)務(wù)評(píng)按項(xiàng)目評(píng)價(jià)的時(shí)間分類(lèi)，可以分為事前評(píng)價(jià)、事中評(píng)價(jià)和事后評(píng)價(jià)。用于投資決策的事前評(píng)價(jià)是指在建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施前投資決策階段所進(jìn)行的評(píng)價(jià)。顯然，事前評(píng)價(jià)都有一定的預(yù)測(cè)性，因而也就有一定的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。事中評(píng)價(jià)，也叫做跟蹤評(píng)價(jià)，是指在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中所進(jìn)行的評(píng)價(jià)。這是由于在項(xiàng)目建設(shè)前所做的評(píng)價(jià)結(jié)論及評(píng)價(jià)所依據(jù)的外部條件（市場(chǎng)條件、投資環(huán)境等）的變化而需要進(jìn)行修改，或因事前評(píng)價(jià)時(shí)考慮問(wèn)題不周、失誤，甚至根本未做事前評(píng)價(jià)，在建設(shè)中遇到困難，而不得不重新進(jìn)行評(píng)價(jià)，以決定原決策有無(wú)全部或局部修改的必要性。事后評(píng)價(jià)，亦稱(chēng)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，是在項(xiàng)目建設(shè)投入生產(chǎn)并達(dá)到正常生產(chǎn)能力后的總結(jié)評(píng)價(jià)。5．按項(xiàng)目評(píng)價(jià)的時(shí)間分類(lèi)6.1.4財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法按項(xiàng)目評(píng)價(jià)的時(shí)間分類(lèi)，可以分為事前評(píng)價(jià)、事中評(píng)價(jià)和事后評(píng)價(jià)。6.2.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定6.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是判別內(nèi)部收益率是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，即基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率以及判別項(xiàng)目投資回收能力的基準(zhǔn)投資回收期等。6.2.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定66.2.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取項(xiàng)目投資回收期的判別基準(zhǔn)是基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期，其取值可以根據(jù)行業(yè)水平或者投資者的具體要求而決定。內(nèi)部收益率可分為三個(gè)層次的指標(biāo)，即項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資金內(nèi)部收益率以及投資各方內(nèi)部收益率，這些指標(biāo)從不同角度考察項(xiàng)目的盈利能力。1）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)是財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，可采用行業(yè)公司統(tǒng)一發(fā)布執(zhí)行的基準(zhǔn)數(shù)據(jù)，也可以由評(píng)價(jià)者自行設(shè)定。近年來(lái)，采用項(xiàng)目加權(quán)平均資金成本為基礎(chǔ)來(lái)確定財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的做法已成趨勢(shì)。2）項(xiàng)目資金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)項(xiàng)目資金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)是最低可接受收益率。它的確定主要取決于當(dāng)時(shí)的資本收益水平以及項(xiàng)目所有資本金投資者對(duì)權(quán)益資金收益的綜合要求，設(shè)計(jì)資金機(jī)會(huì)成本的概念以及投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度.3）投資各方的內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)投資各方的內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)是投資各方對(duì)投資收益水平的最低期望值，也可以成為最低可接受收益率。它取決于投資者的決策理念、資本實(shí)力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。1．內(nèi)部收益率的判別基2．項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期的判別基準(zhǔn)6.2.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取項(xiàng)目投資回收期的判別基準(zhǔn)投資是指為獲得未來(lái)期望收益而進(jìn)行的資本投放活動(dòng)。對(duì)于具體的工程經(jīng)濟(jì)分析對(duì)象——工程項(xiàng)目投資而言，一般是指某項(xiàng)工程從籌建開(kāi)始到全部竣工投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部資金投入。工程項(xiàng)目總投資一般指項(xiàng)目從籌建開(kāi)始到項(xiàng)目全部竣工投產(chǎn)為止所需要的全部資金投入。1．工程項(xiàng)目投資及其構(gòu)成6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）項(xiàng)目總投資資金來(lái)源項(xiàng)目投資的資金來(lái)源可分為自有資金和負(fù)債資金兩大類(lèi)。項(xiàng)目自有資金也稱(chēng)為權(quán)益資金，是投資者繳付的出資額（包括資本金和資本溢價(jià)），企業(yè)用于項(xiàng)目投資的新增資本金、資本公積金、提取的折舊費(fèi)與攤銷(xiāo)費(fèi)以及未分配的稅后利潤(rùn)等。負(fù)債資金是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款及發(fā)行債券的收入等，包括長(zhǎng)期負(fù)債（長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券和融資租賃的長(zhǎng)期應(yīng)付款項(xiàng)等）和短期負(fù)債（短期借款、應(yīng)付賬款等）。投資是指為獲得未來(lái)期望收益而進(jìn)行的資本投放活動(dòng)。對(duì)于具體的工2）項(xiàng)目總投資的構(gòu)成項(xiàng)目總投資由建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金三部分組成。固定資產(chǎn)投資由建設(shè)投資和建設(shè)期利息組成。工程項(xiàng)目總投資構(gòu)成如圖所示。1．工程項(xiàng)目投資及其構(gòu)成6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算工程項(xiàng)目總投資構(gòu)成2）項(xiàng)目總投資的構(gòu)成1．工程項(xiàng)目投資及其構(gòu)成6.2.2建2）項(xiàng)目總投資的構(gòu)成（1）建設(shè)投資建設(shè)投資是指按擬訂的建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、工程技術(shù)方案和建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用。它包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用。建設(shè)投資是投資中的重要組成部分，是項(xiàng)目工程經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)?！こ藤M(fèi)用：工程費(fèi)用指構(gòu)成固定資產(chǎn)實(shí)體的各項(xiàng)投資，包括生產(chǎn)工程、公用工程、環(huán)境治理工程等的投資。※工程建設(shè)其他投資：工程建設(shè)其他投資是指從工程籌建到工程竣工驗(yàn)收交付使用為止的整個(gè)建設(shè)期間，為保證工程建設(shè)順利完成和交付使用后能夠正常發(fā)揮效用而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。工程建設(shè)其他投資，按其內(nèi)容大致可分為三類(lèi)：第一類(lèi)為土地費(fèi)用；第二類(lèi)為與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用；第三類(lèi)為與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的其他費(fèi)用。※預(yù)備費(fèi)用：預(yù)備費(fèi)用是指為使工程順利開(kāi)展，避免不可預(yù)見(jiàn)因素造成的投資估計(jì)不足而預(yù)先安排的費(fèi)用。（2）建設(shè)期利息建設(shè)期利息是指因籌措債務(wù)資金在建設(shè)期發(fā)生的并按規(guī)定允許在項(xiàng)目實(shí)施后計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。它包括銀行借款、其他機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行的債券等所有債務(wù)資金應(yīng)計(jì)的利息以及手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、信貸保險(xiǎn)費(fèi)等財(cái)務(wù)費(fèi)用。（3）流動(dòng)資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，為維護(hù)項(xiàng)目正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金主要包括用于購(gòu)買(mǎi)原材料、燃料、動(dòng)力的費(fèi)用，支付工資以及相關(guān)開(kāi)支的費(fèi)用，其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等。6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1．工程項(xiàng)目投資及其構(gòu)成2）項(xiàng)目總投資的構(gòu)成6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1．工程項(xiàng)2．建設(shè)投資估算（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法這種方法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目或生產(chǎn)裝置的投資額和生產(chǎn)能力及擬建項(xiàng)目或生產(chǎn)裝置的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額。其計(jì)算公式為式中

C1為已建類(lèi)似項(xiàng)目或裝置的投資額；

C2為擬建項(xiàng)目或裝置的投資額；

Q1為已建類(lèi)似項(xiàng)目或裝置的生產(chǎn)規(guī)模；

Q2為擬建項(xiàng)目或裝置的生產(chǎn)規(guī)模；

f為不同時(shí)期和地點(diǎn)的定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)；

n為生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)，0≤n≤1。6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）建設(shè)投資概略估算方法該法中生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)n是一個(gè)關(guān)鍵因素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設(shè)水平、生產(chǎn)率水平的項(xiàng)目，應(yīng)取不同的指數(shù)值。若已建類(lèi)似項(xiàng)目或裝置的規(guī)模和擬建項(xiàng)目和裝置的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在0.5～2之間，則指數(shù)n的取值近似為1；若擬建項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大僅靠增加設(shè)備、裝置的數(shù)量以及增大生產(chǎn)場(chǎng)所，n的取值約在0.8～1之間；若擬建項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大是靠提高設(shè)備、裝飾的功能、裝置的功能和效率，n的取值約在0.6～0.7之間。另外，擬建項(xiàng)目生產(chǎn)能力與已建項(xiàng)目生產(chǎn)能力的比值一般不超過(guò)50倍，而在10倍以?xún)?nèi)為最好。2．建設(shè)投資估算（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投2．建設(shè)投資估算（2）比例估算法①分享比例估算法該法是將項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資分為設(shè)備投資、建筑物與構(gòu)筑物投資、其他投資三部分，先估算出設(shè)備的投資額，然后再按一定比例估算出建筑物與構(gòu)筑物的投資及其他投資，最后將三部分投資加在一起。設(shè)備投資按其出廠價(jià)格加上運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等，其估算公式如下式中

K1為設(shè)備的投資估算值；

Qi為第i種設(shè)備的出廠價(jià)格；

Li為同類(lèi)項(xiàng)目同類(lèi)設(shè)備的運(yùn)輸、安裝費(fèi)系數(shù)；

n為所需設(shè)備的種數(shù)。6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）建設(shè)投資概略估算方法建筑物與構(gòu)筑物投資的估算公時(shí)如下

式中

K2為建筑物與構(gòu)筑物的投資估算值；

Lb為同類(lèi)項(xiàng)目中建筑物與構(gòu)筑物投資占設(shè)備投資的比例，露天工程取0.1～0.2，室內(nèi)工程取0.6～1.0。其他投資的估算公式如下式中

K3為其他投資估算值；

Lw為同類(lèi)項(xiàng)目其他投資占設(shè)備投資的比例。項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額的估算值K則為

式中

S%為考慮不可預(yù)見(jiàn)因素而設(shè)定的費(fèi)用系數(shù)，一般為10%～15%。2．建設(shè)投資估算（2）比例估算法6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估2．建設(shè)投資估算（2）比例估算法②以擬建項(xiàng)目或裝置的設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類(lèi)項(xiàng)目或裝置的建筑安裝費(fèi)和其他工程費(fèi)用等占設(shè)備價(jià)值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝費(fèi)及其他工程費(fèi)用等，再加上擬建項(xiàng)目的其他有關(guān)費(fèi)用，其總和即為項(xiàng)目或裝置的投資。其計(jì)算公式如下

式中

C為擬建項(xiàng)目或裝置的投資額；

E為根據(jù)擬建項(xiàng)目或裝置的設(shè)備清單按當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)貎r(jià)格計(jì)算的設(shè)備費(fèi)（包括運(yùn)雜費(fèi)）的總和；

P1，P2，P3，…為已建項(xiàng)目中建筑、安裝及其他費(fèi)用等占設(shè)備費(fèi)百分比；f1，f2，f3，…為由于時(shí)間因素引起的定額、價(jià)格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；

I為擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）建設(shè)投資概略估算方法2．建設(shè)投資估算（2）比例估算法6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估2．建設(shè)投資估算（2）比例估算法③以擬建項(xiàng)目中的最主要、投資比重較大并與生產(chǎn)規(guī)模直接相關(guān)的工藝設(shè)備的投資（包括運(yùn)雜費(fèi)及安裝費(fèi)）為基數(shù)，根據(jù)同類(lèi)型的已建項(xiàng)目的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，計(jì)算出擬建項(xiàng)目的各專(zhuān)業(yè)工程（總圖、土建、暖通、給排水、電氣及電信、自控及其他工程費(fèi)等）占工藝設(shè)備投資的百分比，據(jù)此求出各專(zhuān)業(yè)的投資，然后把各部分投資費(fèi)用（包括工藝設(shè)備費(fèi)）相加求和，再加上工程及其有關(guān)費(fèi)用，即為項(xiàng)目的總費(fèi)用。其表達(dá)式為

式中

為根據(jù)擬建項(xiàng)目中最主要、投資比重較大并與生產(chǎn)規(guī)模直接相關(guān)的工藝設(shè)備的投資（包括運(yùn)雜費(fèi)及安裝費(fèi)）；P1，P2，P3，…為各專(zhuān)業(yè)工程費(fèi)用占工藝設(shè)備安裝費(fèi)用的百分比。6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）建設(shè)投資概略估算方法2．建設(shè)投資估算（2）比例估算法6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估2．建設(shè)投資估算（3）系數(shù)估算法①朗格系數(shù)法這種方法是以設(shè)備費(fèi)為基礎(chǔ)，乘以適當(dāng)系數(shù)來(lái)推算項(xiàng)目的設(shè)備費(fèi)用。其基本公式如下式中

D為總建設(shè)費(fèi)用；

C為主要設(shè)備費(fèi)用；

Ki為管線、儀表、儀表等項(xiàng)費(fèi)用的估算系數(shù)；

Kc為管理費(fèi)、合同費(fèi)、應(yīng)急費(fèi)等間接費(fèi)在內(nèi)的總估算系數(shù)?？偨ㄔO(shè)費(fèi)用與設(shè)備費(fèi)用之比為朗格系數(shù)KL，即6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）建設(shè)投資概略估算方法2．建設(shè)投資估算（3）系數(shù)估算法6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估2．建設(shè)投資估算（3）系數(shù)估算法②設(shè)備與廠房系數(shù)法對(duì)于一個(gè)生產(chǎn)性項(xiàng)目，如果設(shè)計(jì)方案已經(jīng)確定了生產(chǎn)工藝，且初步選定了工藝設(shè)備并進(jìn)行了工藝布置，就有了工藝設(shè)備的重量及廠房的高度和面積，則工藝設(shè)備投資和廠房土建的投資就可分別估算出來(lái)。項(xiàng)目的其他費(fèi)用，與設(shè)備關(guān)系較大的按設(shè)備投資系數(shù)計(jì)算，與廠房土建關(guān)系較大的則以廠房土建投資系數(shù)計(jì)算，兩類(lèi)投資加起來(lái)就得出整個(gè)項(xiàng)目的投資。6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）建設(shè)投資概略估算方法（3）系數(shù)估算法③主要車(chē)間系數(shù)法對(duì)于生產(chǎn)性項(xiàng)目，在設(shè)計(jì)中若主要考慮了主要生產(chǎn)車(chē)間的產(chǎn)品方案和生產(chǎn)規(guī)模，可先采用合適方法計(jì)算出主要的投資，然后利用已建相似項(xiàng)目的投資比例計(jì)算出輔助設(shè)施等占主要生產(chǎn)車(chē)間投資的系數(shù)，估算出總的投資。2．建設(shè)投資估算（3）系數(shù)估算法6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估2．建設(shè)投資估算（4）指標(biāo)估算法指標(biāo)估算法是指根據(jù)編制的各種具體的投資估算指標(biāo)，進(jìn)行單位工程投資的估算。投資估算指標(biāo)的表示形式較多，如以元/m、元/m2、元/m3、元/Kv

A表示。根據(jù)這些投資估算指標(biāo)，乘以所需要的面積、體積、容量等，就可以求出相應(yīng)的土建工程、給排水工程、照明工程等各單位工程的投資。在此基礎(chǔ)上，可匯總成某一單項(xiàng)工程的投資。另外，再估算工程建設(shè)其他費(fèi)用及設(shè)備費(fèi)，即求得所需的投資。①單位面積綜合指標(biāo)估算法在單項(xiàng)工程的投資估算中，投資包括土建、給排水、采暖、通風(fēng)、空調(diào)、電氣、動(dòng)力管道等所需費(fèi)用。其數(shù)學(xué)計(jì)算式如下：②單元指標(biāo)估算法單元指標(biāo)是每個(gè)估算單位的投資額。例如，醬油廠單位生產(chǎn)能力投資指標(biāo)、飯店單位客房投資指標(biāo)、醫(yī)院每個(gè)床位投資指標(biāo)等。該法在實(shí)際工作中經(jīng)常使用，工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目和民用建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)算分別為：6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算1）建設(shè)投資概略估算方法2．建設(shè)投資估算（4）指標(biāo)估算法6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估（1）建筑工程費(fèi)估算建筑工程費(fèi)估算主要采用以下幾種方法。①單位建筑工程投資估算法該法是以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計(jì)算工程建筑工程投資。一般工業(yè)與民用建筑以單位建筑面積（m2）的投資，工業(yè)窯爐砌筑以單位容積（m3）的投資，水庫(kù)以水壩單位長(zhǎng)度（m）的投資，鐵路路基以單位長(zhǎng)度（km）的投資，礦山掘進(jìn)以單位長(zhǎng)度（m）的投資，乘以相應(yīng)的建筑工程總量計(jì)算建筑工程費(fèi)。②概算指標(biāo)投資估算法對(duì)于沒(méi)有上述估算指標(biāo)且建筑工程費(fèi)占總投資比例較大的項(xiàng)目，可采用概算指標(biāo)估算法。采用這種估算法，應(yīng)用較為詳細(xì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和工程資料。2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算2）建設(shè)投資詳細(xì)估算方法2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算2）建設(shè)投資詳（2）安裝工程費(fèi)估算安裝工程費(fèi)包括各種機(jī)電設(shè)備和安裝工程費(fèi)用；與設(shè)備相連的工作臺(tái)、梯子及其裝設(shè)工程費(fèi)用；附屬于被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費(fèi)用；安裝設(shè)備的絕緣、保溫、防腐等工程費(fèi)用；單體試運(yùn)轉(zhuǎn)和聯(lián)動(dòng)無(wú)負(fù)荷試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用等。安裝工程費(fèi)通常按行業(yè)或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算投資。具體計(jì)算可按安裝費(fèi)率、每噸設(shè)備安裝費(fèi)或者每單位安裝實(shí)物工程量的費(fèi)用估算，即（3）設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)是指為建設(shè)項(xiàng)目購(gòu)置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、工具、器具的費(fèi)用。對(duì)于價(jià)值高的設(shè)備應(yīng)按臺(tái)（套）估算購(gòu)置費(fèi)，價(jià)值較小的設(shè)備可按類(lèi)估算。國(guó)內(nèi)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)應(yīng)分別估算，其基本計(jì)算公式如下

2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算2）建設(shè)投資詳細(xì)估算方法2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算2）建設(shè)投資詳（4）工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)估算工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)是指新建項(xiàng)目或擴(kuò)建項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)規(guī)定所必須購(gòu)置的不夠固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、儀器、工卡模具、器具、生產(chǎn)家具和備品備件的費(fèi)用。其計(jì)算公式如下（5）工程建設(shè)其他費(fèi)估算工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。（6）基本預(yù)備費(fèi)估算基本預(yù)備費(fèi)以建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)及工程建設(shè)其他費(fèi)用之和為計(jì)算基數(shù)，乘以基本預(yù)備費(fèi)率計(jì)算，其計(jì)算公式如下

2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算2）建設(shè)投資詳細(xì)估算方法2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算2）建設(shè)投資詳（7）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)是以以建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用及基本預(yù)備費(fèi)之和為計(jì)算基數(shù)，計(jì)算公式為式中

PC為漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；

n為建設(shè)期年份數(shù)；

It為第t年的靜態(tài)投資；

f為建設(shè)期價(jià)格上漲指數(shù)；

m為建設(shè)前期年限（從編制估算到開(kāi)工建設(shè)）。工程建設(shè)期價(jià)格上漲指數(shù)，政府部門(mén)有規(guī)定的按規(guī)定執(zhí)行，沒(méi)有規(guī)定的由可行性研究人員預(yù)測(cè)。2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算2）建設(shè)投資詳細(xì)估算方法（7）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算2．建設(shè)投資估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投建設(shè)期利息是指因籌措債務(wù)資金而在建設(shè)期發(fā)生的并按規(guī)定允許在項(xiàng)目實(shí)施后計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。它包括銀行借款、其他機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行的債券等所有債務(wù)資金應(yīng)計(jì)的利息以及手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)、信貸保險(xiǎn)費(fèi)等財(cái)務(wù)費(fèi)用。計(jì)算建設(shè)期利息，需要根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，提出建設(shè)投資分年計(jì)劃，列出各年投資額，并明確其中的外匯和人民幣。在項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中，無(wú)論各種債務(wù)資金是按年計(jì)息，還是按季、月計(jì)息，均可簡(jiǎn)化為按年計(jì)息，即將名義利率轉(zhuǎn)化為實(shí)際利率。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款當(dāng)年按半年計(jì)息，其余各年份按全年計(jì)息，計(jì)算公式如下3．建設(shè)期利息計(jì)算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算建設(shè)期利息是指因籌措債務(wù)資金而在建設(shè)期發(fā)生的并按規(guī)定允許在項(xiàng)【解】3．建設(shè)期利息計(jì)算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為3年。在建設(shè)期第一年借款300萬(wàn)元，第二年借款400萬(wàn)元，第三年借款300萬(wàn)元，每年借款平均支用，年實(shí)際利率為5.6%，用復(fù)利法計(jì)算建設(shè)期借款利息。典型案例【解】3．建設(shè)期利息計(jì)算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算某新建流動(dòng)資金是指項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，為維護(hù)項(xiàng)目正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。它是在生產(chǎn)期內(nèi)為了保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的永續(xù)性和連續(xù)狀態(tài)而墊付的資金，是伴隨著固定資產(chǎn)投資而發(fā)生的永久性流動(dòng)資產(chǎn)投資。流動(dòng)資金主要包括用于購(gòu)買(mǎi)原材料、燃料、動(dòng)力的費(fèi)用，支付工資以及相關(guān)開(kāi)支的費(fèi)用，其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等。流動(dòng)資金一般在投產(chǎn)前開(kāi)始籌措，在投產(chǎn)第一年開(kāi)始按生產(chǎn)負(fù)荷進(jìn)行安排。其余借款部分按全年計(jì)算利息，流動(dòng)資金利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金。流動(dòng)資金估算一般是參照現(xiàn)有同類(lèi)企業(yè)的狀況采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法，個(gè)別情況或者小型項(xiàng)目可采用擴(kuò)大指標(biāo)法。4．流動(dòng)資金估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算流動(dòng)資金是指項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，為維護(hù)項(xiàng)目正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所占用的全1）分項(xiàng)詳細(xì)估算法分項(xiàng)詳細(xì)估算法是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債主要構(gòu)成要素，即存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款等幾項(xiàng)內(nèi)容分項(xiàng)進(jìn)行估算，其計(jì)算公式為

2）擴(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法是根據(jù)現(xiàn)有同類(lèi)企業(yè)的實(shí)際資料，求得各種流動(dòng)資金率指標(biāo)，亦可依據(jù)行業(yè)或部門(mén)給定的參考值或經(jīng)驗(yàn)確定比率。其計(jì)算公式為

年費(fèi)用基數(shù)一般可取為建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本、年銷(xiāo)售收入和單位產(chǎn)量等。

4．流動(dòng)資金估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算4．流動(dòng)資金估算6.2.2建設(shè)項(xiàng)目投資估算銷(xiāo)售收入是指項(xiàng)目投產(chǎn)后一定時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)售產(chǎn)品（營(yíng)業(yè)或提供勞務(wù)）而取得的收入。銷(xiāo)售收入的估算主要包括以下幾個(gè)方面：1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期各年生產(chǎn)負(fù)荷的估算2）產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的估算3）銷(xiāo)售收入的計(jì)算方法1．銷(xiāo)售收入的估算6.2.3投資項(xiàng)目中銷(xiāo)售收入及稅金的計(jì)算銷(xiāo)售收入是指項(xiàng)目投產(chǎn)后一定時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)售產(chǎn)品（營(yíng)業(yè)或提供勞務(wù)）而1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期各年生產(chǎn)負(fù)荷的估算項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期各年生產(chǎn)負(fù)荷是計(jì)算銷(xiāo)售收入的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)評(píng)估人員應(yīng)配合技術(shù)評(píng)估人員鑒定各年生產(chǎn)負(fù)荷的確定是否有充分依據(jù)，是否與產(chǎn)品市場(chǎng)需求量預(yù)測(cè)相符合，是否考慮了項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，以及原材料、燃料、工藝技術(shù)等因素對(duì)生產(chǎn)負(fù)荷的制約和影響作用。2）產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的估算銷(xiāo)售收入的重點(diǎn)是對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行估算。要鑒定選用的產(chǎn)品銷(xiāo)售（服務(wù)）價(jià)格是否合理，價(jià)格水平是否反映市場(chǎng)供求狀況。為防止人為夸大或縮小項(xiàng)目的效益，屬于國(guó)家控制價(jià)格的物資，要按國(guó)家規(guī)定的價(jià)格政策執(zhí)行；價(jià)格已經(jīng)放開(kāi)的產(chǎn)品，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況合理選用價(jià)格，一般不宜超過(guò)同類(lèi)產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格（含各種稅費(fèi)）。3）銷(xiāo)售收入的計(jì)算方法在項(xiàng)目評(píng)估中，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的計(jì)算，一般需要假設(shè)當(dāng)年生產(chǎn)產(chǎn)品當(dāng)年全部銷(xiāo)售。銷(xiāo)售收入計(jì)算公式為

式中Qi——第i種產(chǎn)品年產(chǎn)量；Pi——第i種產(chǎn)品年產(chǎn)量。當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)品外銷(xiāo)時(shí)，還應(yīng)計(jì)算外匯銷(xiāo)售收入，并按評(píng)估時(shí)現(xiàn)行匯率折算成人民幣，再計(jì)入銷(xiāo)售收入總額。1．銷(xiāo)售收入的估算6.2.3投資項(xiàng)目中銷(xiāo)售收入及稅金的計(jì)算1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期各年生產(chǎn)負(fù)荷的估算1．銷(xiāo)售收入的估算6.2.3銷(xiāo)售稅金及附加是指新建項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期（包括建設(shè)與生產(chǎn)同步進(jìn)行情況下的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期）內(nèi)因銷(xiāo)售產(chǎn)品（營(yíng)業(yè)或提供勞務(wù)）而發(fā)生的消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加，是損益表和財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中的一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目。銷(xiāo)售稅金及附加的計(jì)征依據(jù)是項(xiàng)目的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入，不包括營(yíng)業(yè)外收入和對(duì)外投資收益。銷(xiāo)售稅金及加，應(yīng)隨項(xiàng)目具體情況而定，分別按生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期各年不同生產(chǎn)負(fù)荷進(jìn)行計(jì)算。各種稅金及附附加的計(jì)算要符合國(guó)家規(guī)定。應(yīng)按項(xiàng)目使用的稅種、稅目、規(guī)定的稅率和計(jì)征辦法計(jì)算有關(guān)稅費(fèi)。2．銷(xiāo)售稅金及附加的估算6.2.3投資項(xiàng)目中銷(xiāo)售收入及稅金的計(jì)算銷(xiāo)售稅金及附加是指新建項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期（包括建設(shè)與生產(chǎn)同步進(jìn)行按照現(xiàn)行稅法的規(guī)定，增值稅作為價(jià)外稅不包括在銷(xiāo)售稅金及附加中。在經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中應(yīng)遵循價(jià)外稅的計(jì)稅原則，在項(xiàng)目損益分析及財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量分析的計(jì)算中均不應(yīng)包含增值稅的內(nèi)容。因此，在評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)遵循以下幾點(diǎn)。（1）在項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析中，產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加不包括增值稅，產(chǎn)出物的價(jià)格不含有增值稅中的銷(xiāo)項(xiàng)稅，投入物的價(jià)格中也不含有增值稅中的進(jìn)項(xiàng)稅。（2）城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加都是以增值稅為計(jì)算基數(shù)的。因此，在財(cái)務(wù)效益分析中，還應(yīng)單獨(dú)計(jì)算項(xiàng)目的增值稅額（銷(xiāo)項(xiàng)稅額－進(jìn)項(xiàng)稅額），以便計(jì)算銷(xiāo)售稅金及附加。（3）增值稅的稅率、計(jì)征依據(jù)、計(jì)算方法和減免辦法，均應(yīng)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。產(chǎn)品出口退稅比例，按照現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定進(jìn)行。3．有關(guān)增值稅的估算6.2.3投資項(xiàng)目中銷(xiāo)售收入及稅金的計(jì)算按照現(xiàn)行稅法的規(guī)定，增值稅作為價(jià)外稅不包括在銷(xiāo)售稅金及附加中6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用估算當(dāng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析發(fā)生在項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)之前時(shí)，可采用生產(chǎn)要素法估算總成本費(fèi)用。按此方法，總成本費(fèi)用由外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)及其他費(fèi)用組成。年總成本費(fèi)用計(jì)算如下：總成本費(fèi)用各組成的計(jì)算方法如下：1）外購(gòu)原材料費(fèi)外購(gòu)原材料費(fèi)包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際消耗的原材料、輔助材料、備品配件、外購(gòu)半成品、包裝物及其他直接材料費(fèi)。其計(jì)算公式如下：2）外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際消耗的燃料、動(dòng)力費(fèi)。其計(jì)算公式為：

6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用估算當(dāng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析發(fā)生在項(xiàng)目6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用估算總成本費(fèi)用各組成的計(jì)算方法如：3）工資及福利費(fèi)計(jì)算工資及福利費(fèi)包括直接工資和其他直接支出，制造費(fèi)、管理費(fèi)以及銷(xiāo)售費(fèi)用中管理人員和銷(xiāo)售人員的工資及福利費(fèi)。（1）工資工資的計(jì)算可以采取以下兩種方法：①按整個(gè)企業(yè)的職工定員數(shù)和人均年工資額計(jì)算年工資總額，其計(jì)算公式為：

②按照不同的工資級(jí)別對(duì)職工進(jìn)行劃分，分別估算同一級(jí)別職工的工資，然后加以匯總。職工一般可分為五個(gè)級(jí)別，即高級(jí)管理人員、中級(jí)管理人員、一般管理人員、技術(shù)工人和一般工人等。若有國(guó)外的技術(shù)人員和管理人員，應(yīng)單獨(dú)列出。（2）福利費(fèi)福利費(fèi)主要包括職工的保險(xiǎn)費(fèi)、醫(yī)藥費(fèi)、醫(yī)療經(jīng)費(fèi)、職工生活困難補(bǔ)助以及按國(guó)家規(guī)定開(kāi)支的其他職工福利支出，不包括職工福利設(shè)施的支出。福利費(fèi)一般可按職工工資總額的一定比例提取。現(xiàn)行規(guī)定一般為工資的14%。6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用估算總成本費(fèi)用各組成的計(jì)算方6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用估算總成本費(fèi)用組成的計(jì)算方法如：4）折舊費(fèi)固定資產(chǎn)折舊應(yīng)當(dāng)根據(jù)固定資產(chǎn)原值、預(yù)計(jì)凈殘值、預(yù)計(jì)使用年限或預(yù)計(jì)工作量，一般采用年限平均法或者工作量（或產(chǎn)量）法計(jì)算，也可采用加速折舊法。具體方法可參見(jiàn)第5章。5）修理費(fèi)計(jì)算修理費(fèi)是指為恢復(fù)固定資產(chǎn)原有生產(chǎn)能力，保持原有使用效能，對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行修理或更換零部件而發(fā)生的費(fèi)用，包括制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用中的修理費(fèi)。一般按固定資產(chǎn)原值或折舊額的一定百分比計(jì)提。百分比可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或參照同類(lèi)企業(yè)的實(shí)際數(shù)據(jù)加以確定。修理費(fèi)可按下列公式之一估算：6）維簡(jiǎn)費(fèi)計(jì)算維簡(jiǎn)費(fèi)是“維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)費(fèi)用”的簡(jiǎn)稱(chēng)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，規(guī)定對(duì)采礦地下工程不計(jì)提折舊，而是按產(chǎn)量提取礦山維簡(jiǎn)費(fèi)作為補(bǔ)償。因此在傳統(tǒng)的項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法中將其作為折舊對(duì)待，在計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí)予以扣除。目前有的行業(yè)已不計(jì)提礦山維簡(jiǎn)費(fèi)而改計(jì)提折舊，或者縮小了計(jì)提礦山維簡(jiǎn)費(fèi)的范圍。礦山維簡(jiǎn)費(fèi)的計(jì)算公式為：6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用估算總成本費(fèi)用組成的計(jì)算方法總成本費(fèi)用組成的計(jì)算方法如：7）攤銷(xiāo)費(fèi)計(jì)算按照有關(guān)規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)從開(kāi)始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)氤杀尽７珊秃贤?guī)定了法定有效期限或者受益年限的，攤銷(xiāo)年限按其規(guī)定執(zhí)行，否則攤銷(xiāo)年限應(yīng)注意符合稅法的要求。無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)一般采用平均年限法，不計(jì)殘值。8）財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集所需資金等而發(fā)生的費(fèi)用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，一般只考慮利息支出。其計(jì)算公式見(jiàn)第2章。9）其他費(fèi)用計(jì)算其他費(fèi)用是指在制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用中扣除工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)和利息支出后其他所有費(fèi)用的統(tǒng)稱(chēng)。其計(jì)算方法一般采用工時(shí)計(jì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、工資費(fèi)用指標(biāo)或上述成本費(fèi)用（1）～（7）之和為基數(shù)按照一定的比例提取。其計(jì)算公式如下：

式中

工時(shí)費(fèi)用指標(biāo)（元/工時(shí)）根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)或規(guī)定來(lái)計(jì)算。

式中

工資費(fèi)用指標(biāo)（元/人）根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)或規(guī)定來(lái)計(jì)算。

6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用估算總成本費(fèi)用組成的計(jì)算方法如：6.2.4投資項(xiàng)目中成本費(fèi)用財(cái)務(wù)效益估算報(bào)表主要指營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表，如表所示。表中產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入以估計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量與預(yù)測(cè)銷(xiāo)售單價(jià)的乘積填列；年銷(xiāo)售稅金及附加按國(guó)家規(guī)定的稅種和稅率計(jì)算。財(cái)務(wù)分析基本報(bào)表的編制6.36.3.1財(cái)務(wù)效益估算相關(guān)報(bào)表序

號(hào)項(xiàng)

目合

計(jì)計(jì)

算

期1234…n1營(yíng)業(yè)收入1.1產(chǎn)品A營(yíng)業(yè)收入單價(jià)數(shù)量銷(xiāo)項(xiàng)稅額產(chǎn)品B營(yíng)業(yè)收入單價(jià)數(shù)量銷(xiāo)項(xiàng)稅額…2營(yíng)業(yè)稅金與附加2.1營(yíng)業(yè)稅2.2消費(fèi)稅2.3城市維護(hù)建設(shè)稅2.4教育費(fèi)附加3增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額進(jìn)項(xiàng)稅額財(cái)務(wù)效益估算報(bào)表主要指營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用估算的相關(guān)報(bào)表主要有全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表、損益表、資金來(lái)源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)務(wù)外匯平衡表。6.3.2財(cái)務(wù)費(fèi)用估算相關(guān)報(bào)表1．全部投資現(xiàn)金流量表全部投資現(xiàn)金流量表（見(jiàn)右表）不分投資資金來(lái)源，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，用以計(jì)算全部投資所得稅前及所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力，為各個(gè)投資方案（不論其資金來(lái)源及利息多少）進(jìn)行比較建立共同基礎(chǔ)。序

號(hào)項(xiàng)

目合

計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456…n生產(chǎn)負(fù)荷/%1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)品銷(xiāo)售收入1.2回收固定資產(chǎn)1.3回收流動(dòng)資金1.4其他收入2現(xiàn)金流出2.1固定資產(chǎn)投資2.2流動(dòng)資金2.3經(jīng)營(yíng)成本2.4銷(xiāo)售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量4累計(jì)凈現(xiàn)金流量5所得稅前凈現(xiàn)金流量6所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算指標(biāo)：所得稅前

所得稅后

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）＝

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）＝

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）＝

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）＝

投資回收期（Pt）=投資回收期（Pt）=項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用估算的相關(guān)報(bào)表主要有全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金

2．自有資金現(xiàn)金流量表自有資金現(xiàn)金流量表（見(jiàn)右表）從投資者角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。6.3.2財(cái)務(wù)費(fèi)用估算相關(guān)報(bào)表序

號(hào)項(xiàng)

目合

計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456…n生產(chǎn)負(fù)荷/%1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)品銷(xiāo)售收入1.2回收固定資產(chǎn)1.3回收流動(dòng)資金1.4其他收入2現(xiàn)金流出2.1自有資金2.2借款本金償還2.3借款利息支出2.4經(jīng)營(yíng)成本2.5銷(xiāo)售稅金及附加2.6所得稅3凈現(xiàn)金流量（1－2）計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）＝2．自有資金現(xiàn)金流量表自有資金現(xiàn)金流量表（見(jiàn)右表）從投資者損益表（見(jiàn)右表）反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況，用以計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率和資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。

3．損益表6.3.2財(cái)務(wù)費(fèi)用估算相關(guān)報(bào)表序號(hào)項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期3456…n生產(chǎn)負(fù)荷/%1產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入2銷(xiāo)售稅金及附加3產(chǎn)品總成本及費(fèi)用其中：折舊費(fèi)

攤銷(xiāo)費(fèi)4利潤(rùn)總額（1－2－3）5彌補(bǔ)前年度虧損6應(yīng)納稅所得額（4－5）7所得稅8稅后利潤(rùn)（4－7）9盈余公積金10公益金11應(yīng)付利潤(rùn)本年應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)分配12未分配利潤(rùn)13累計(jì)未分配利潤(rùn)損益表（見(jiàn)右表）反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后資金來(lái)源與運(yùn)用表（見(jiàn)表）反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，用于選方案、制訂適宜的借款及償還計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。4．資金來(lái)源與運(yùn)用表6.3.2財(cái)務(wù)費(fèi)用估算相關(guān)報(bào)表序

號(hào)項(xiàng)

目合

計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456…n生產(chǎn)負(fù)荷/%1資金來(lái)源1.1利潤(rùn)總額1.2折舊費(fèi)1.3攤銷(xiāo)費(fèi)1.4長(zhǎng)期借款1.5流動(dòng)資金借款1.6短期借款1.7資本金1.8其他1.9回收固定資產(chǎn)余值1.10回收流動(dòng)資金2資金運(yùn)用2.1固定資產(chǎn)投資2.2流動(dòng)資金2.3建設(shè)期貸款利息2.4所得稅2.5應(yīng)付利潤(rùn)2.6長(zhǎng)期借款本金償還2.7流動(dòng)資金借款本金償還2.8其他短期借款本金償還3盈余資金4累計(jì)未分配利潤(rùn)資金來(lái)源與運(yùn)用表（見(jiàn)表）反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺資產(chǎn)負(fù)債表（見(jiàn)表）綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率，進(jìn)行清償能力分析。資產(chǎn)負(fù)債表的編制依據(jù)是“資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益”。5．資產(chǎn)負(fù)債表6.3.2財(cái)務(wù)費(fèi)用估算相關(guān)報(bào)表序

號(hào)項(xiàng)

目合

計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456…n1資產(chǎn)1.1流動(dòng)資產(chǎn)1.1.1應(yīng)收賬款1.1.2存貨1.1.3現(xiàn)金1.1.4累計(jì)盈余資金1.1.5其他流動(dòng)資產(chǎn)1.2在建工程1.3固定資產(chǎn)1.3.1原值1.3.2累計(jì)折舊1.3.3凈值1.4無(wú)形及其他遞延資產(chǎn)凈值2負(fù)債及所有者權(quán)益2.1流動(dòng)負(fù)債總額2.1.1應(yīng)付賬款2.1.2其他短期債款2.1.3其他流動(dòng)負(fù)債2.2中長(zhǎng)期借款2.2.1中期借款（流動(dòng)資金）2.2.2長(zhǎng)期借款負(fù)債小計(jì)2.3所有者權(quán)益2.3.1資本金2.3.2資本公積金2.3.3累計(jì)盈余公積金2.3.4累計(jì)未分配利潤(rùn)清償能力分析：資產(chǎn)負(fù)債率/%流動(dòng)比率/%速動(dòng)比率/%資產(chǎn)負(fù)債表（見(jiàn)表）綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有序

號(hào)項(xiàng)

目合

計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456…n生產(chǎn)負(fù)荷/%1外匯來(lái)源1.1產(chǎn)品銷(xiāo)售外匯收入1.2外匯借款1.3其他外匯收入2外匯應(yīng)用2.1固定資產(chǎn)投資中外匯支出2.2進(jìn)口原材料2.3進(jìn)口零部件2.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)2.5償付外匯借款本息2.6其他外匯支出2.7外匯余缺財(cái)務(wù)外匯平衡表（見(jiàn)表）適用于有外匯收支的項(xiàng)目，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯余缺程度，進(jìn)行外匯平衡分析。6．財(cái)務(wù)外匯平衡表6.3.2財(cái)務(wù)費(fèi)用估算相關(guān)報(bào)表注：1．其他外匯收入包括自籌外匯等；2．技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是指生產(chǎn)期支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果可采用不同的指標(biāo)來(lái)表達(dá)，任何一種評(píng)價(jià)指標(biāo)都是從一定的角度、某一個(gè)側(cè)面反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果的，總會(huì)帶有一定的局限性。因此，需建立一整套指標(biāo)體系來(lái)全面、真實(shí)、客觀地反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果。6.4.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)6.4根據(jù)計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，可將常用的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)兩類(lèi)（如圖所示）。靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完備和不精確的方案初選階段，或?qū)勖诒容^短的方案進(jìn)行評(píng)價(jià)；動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)則用于方案最后決策前的詳細(xì)可行性研究階段，或?qū)勖谳^長(zhǎng)的方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果可采用不同的指標(biāo)來(lái)表達(dá)，任何一種評(píng)價(jià)指標(biāo)都是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)按評(píng)價(jià)內(nèi)容的不同，可分為盈利能力分析指標(biāo)、清償能力分析指標(biāo)和不確定性分析指標(biāo)，如圖所示。6.4.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的性質(zhì)，可分為時(shí)間性評(píng)價(jià)指標(biāo)、價(jià)值性評(píng)價(jià)指標(biāo)、比率性評(píng)價(jià)指標(biāo)，如圖所示。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)按評(píng)價(jià)內(nèi)容的不同，可分為盈利能力分析指標(biāo)、清償能財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力分析是通過(guò)一系列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)反映的。這些指標(biāo)可以根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算，并將其與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)進(jìn)行比較，以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。要計(jì)算的指標(biāo)主要有財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金利潤(rùn)率等。財(cái)務(wù)盈利能力分析主要是考察項(xiàng)目投資的盈利水平。一般說(shuō)來(lái)，評(píng)估的主要指標(biāo)是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期。6.4.2財(cái)務(wù)盈利能力與償債能力分析

1．盈利能力分析指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力分析是通過(guò)一系列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)反映的。這些指1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）全部投資或自有資金的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指按照設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率ic），計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。計(jì)算公式為

式中

CI——現(xiàn)金流入量

CO——現(xiàn)金流出量

——第t年的凈現(xiàn)金流量

t——計(jì)算器ic——設(shè)定的折現(xiàn)率（同基準(zhǔn)收益率）一般情況下可根據(jù)需要選擇計(jì)算所得稅前凈現(xiàn)值或所得稅后凈現(xiàn)值。若項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)FNPV≥0，表明項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)可獲得大于或等于基準(zhǔn)收益水平的收益額。因此，若FNPV≥0