企業(yè)經(jīng)濟活動分析P課件

企業(yè)經(jīng)濟活動分析經(jīng)濟與管理學院工商管理系1企業(yè)經(jīng)濟活動分析經(jīng)濟與管理學院1

第一章總論第一節(jié)企業(yè)經(jīng)濟活動的研究對象作用和內容一、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的研究對象1、什么是企業(yè)企業(yè)是指從事生產(chǎn)、流通、運輸、服務等經(jīng)濟活動，為滿足社會需要并獲取盈利，進行自主經(jīng)營、自負盈虧，實行獨立經(jīng)濟核算具有法人資格的基本經(jīng)濟單位。2、企業(yè)如何分類2第一章總論第一節(jié)企業(yè)經(jīng)濟活動的研究對

標準類型

職工人數(shù)（人）

銷售額（元）

資產(chǎn)總額（元）大型企業(yè)2000人以上3億4億中型企業(yè)300以上3千萬4千萬小型企業(yè)300以下3千萬以下4千萬以下3標準職工人數(shù)銷售額資產(chǎn)總額大型企業(yè)2、企業(yè)如何分類按照企業(yè)的規(guī)模不同，分為大型企業(yè)和中小型企業(yè)?！I(yè)領域內中小企業(yè)標準：職工人數(shù)2000人以下，或銷售額3億元以下，或資產(chǎn)總額為4億元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上，其余為小型企業(yè)。

——建筑業(yè)中小型企業(yè)標準：職工人數(shù)3000人以下，或銷售額3億元以下，或資產(chǎn)總額4億元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)600人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上。

42、企業(yè)如何分類按照企業(yè)的規(guī)模不同，分為大型企業(yè)和中小型企業(yè)——零售業(yè)中小型企業(yè)標準：職工人數(shù)500人以下，或銷售額1.5億元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額1000萬元及以上。

——批發(fā)業(yè)中小型企業(yè)標準：職工人數(shù)200人以下，或銷售額3億元以下。

5——零售業(yè)中小型企業(yè)標準：職工人數(shù)500人以下，或銷售額1.3、什么是企業(yè)的經(jīng)濟活動企業(yè)在不斷地進行再生產(chǎn)過程中所發(fā)生的一切活動。4、經(jīng)濟活動分析的研究對象是什么？是企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營活動，它包括生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程 及反映生產(chǎn)經(jīng)營活動的各項經(jīng)濟指標。63、什么是企業(yè)的經(jīng)濟活動6工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟活動過程生產(chǎn)過程是工業(yè)經(jīng)濟活動中心：一是使用價值形成過程，二是價值形成過程生產(chǎn)過程是生產(chǎn)耗費過程：成本形成過程價格形成過程利潤形成過程7工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟活動過程生產(chǎn)過程是工業(yè)經(jīng)濟活動中心：一是使用價值

生產(chǎn)過程也是資金運動過程：資金在生產(chǎn)過程的三個階段（供應、生產(chǎn)、銷售）循環(huán)運動。信息運動過程：流動信息固定信息8

商品流通企業(yè)經(jīng)濟活動過程商品流通企業(yè)的主要職能是組織商品流通，其經(jīng)營過程是由采購、運輸、儲存、銷售四個環(huán)節(jié)構成的9商品流通企業(yè)經(jīng)濟活動過程商品流通企業(yè)的主要職能是組織商品流通二、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的意義和作用企業(yè)經(jīng)濟活動分析是進行科學管理的重要方法，是發(fā)現(xiàn)問題和解決問題的有效方法。搞好企業(yè)經(jīng)濟活動分析，對于提高企業(yè)管理水平，增加產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售量，提高質量，降低成本，擴大盈利，促進企業(yè)按客觀經(jīng)濟規(guī)律辦事，有著十分重要的意義。10二、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的意義和作用企業(yè)經(jīng)濟活動分析是進行科學管企業(yè)經(jīng)濟活動分析的作用利用信息資源，解剖過去、控制現(xiàn)在、預測未來，挖掘潛力，提高效益。1、評價企業(yè)經(jīng)營管理狀況2、控制企業(yè)經(jīng)濟活動過程3、預測企業(yè)經(jīng)濟活動的效果4、挖掘企業(yè)內部潛力11企業(yè)經(jīng)濟活動分析的作用11企業(yè)經(jīng)濟活動分析的內容1、企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境分析

市場分析包括市場狀況、市場競爭環(huán)境分析對策研究包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境變化趨勢及對策的研究分析2、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策分析

投資決策分析包括企業(yè)投資方案研究、投資效益預測分析12企業(yè)經(jīng)濟活動分析的內容1、企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境分析12管理決策分析包括企業(yè)管理機構設置、管理體制研究分析3、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況分析

企業(yè)資金分析包括企業(yè)資金籌措、利用分析企業(yè)資產(chǎn)分析包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等生產(chǎn)分析包括產(chǎn)品產(chǎn)量、質量、品種等分析商品流轉分析包括購、銷、運、存等業(yè)務活動分析及費用分析13管理決策分析包括企業(yè)管理機構設置、管理體制研究分析13第二節(jié)企業(yè)經(jīng)濟活動分析的原

則、依據(jù)、分類和步驟一、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的原則實事求是原則經(jīng)濟效益與社會效益相結合原則實物形態(tài)與價值形態(tài)指標相結合原則運用辯證觀點和系統(tǒng)分析觀點的原則14第二節(jié)企業(yè)經(jīng)濟活動分析的原

二、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的依據(jù)以國家政策、法規(guī)為依據(jù)以企業(yè)計劃與實際活動對照檢查以企業(yè)經(jīng)濟活動資料作憑證以調研資料作參考15二、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的依據(jù)15三、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的分類1、按分析的目的和用途分類

預測性分析控制性分析總結性分析2、按分析內容分類

專題分析綜合分析16三、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的分類163、按分析的層次分類

企業(yè)級分析部門級分析班組級分析4、按時間分類

日常分析定期分析即時分析173、按分析的層次分類175、按分析方法分類

定性分析定量分析???185、按分析方法分類???18四、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的步驟1、分析準備階段確定分析課題、擬出分析提綱搜索資料：計劃資料；核算資料；原始記錄和其它資料審查、加工整理資料2、分析研究階段3、撰寫分析報告階段19四、企業(yè)經(jīng)濟活動分析的步驟19第三節(jié)企業(yè)經(jīng)濟活動分析的方法企業(yè)經(jīng)濟活動分析的基本方法是定量分析和定量分析定性分析：簡便易行，比較靈活，但著重于人的經(jīng)驗和判斷分析能力，易受主觀因素影響。定量分析：在掌握較完備歷史資料基礎上，運用數(shù)學方法來分析的方法。常見的定量分析方法

20第三節(jié)企業(yè)經(jīng)濟活動分析的方法企業(yè)經(jīng)濟活動分析的基本方法是定量一、比較法（對比法）它是把相關的指標或事物進行對比，用以說明和反映兩個指標或事物之間的聯(lián)系、差異，并分析其原因，提出改進措施。比較法的前提是指標的可比性，對比指標所采用的指標內容、計算方法、基礎條件等應當可比。21一、比較法（對比法）21比較法有絕對數(shù)和相對數(shù)兩種指標，前者反映差異的數(shù)量，后者反映差異的程度。絕對數(shù)比較：實際數(shù)－參照數(shù)＝差異數(shù)相對數(shù)比較：（實際數(shù)－參照）×100%

參照數(shù)＝差異率常用的對比相對數(shù)主要有：22比較法有絕對數(shù)和相對數(shù)兩種指標，前者反映差異的數(shù)量，后者反映1、計劃完成相對數(shù)：用以分析計劃完成的程度，從而反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的效益或計劃編制的水平。計劃完成相對數(shù)＝（本期實際完成數(shù)/本期計劃數(shù)）×100%如：某企業(yè)2010年計劃工業(yè)增加值為200萬元，實際完成220萬元，則增加值計劃完成相對數(shù)是多少？差異數(shù)是多少？231、計劃完成相對數(shù)：用以分析計劃完成的程度，從而反映企業(yè)生產(chǎn)增加值計劃完成相對數(shù)＝（220/200）×100%

＝110%超額的絕對值＝220－200＝20（萬元）2、利用程度相對數(shù)：用以說明利用人力、物力、財務的狀況。利用程度相對數(shù)＝（實際利用數(shù)/可能利用數(shù)）×100%

如：某市2010年合同利用外資2350萬元，實際利用外資2900萬元。則利用外資程度相對數(shù)是多少？差異數(shù)是多少？24增加值計劃完成相對數(shù)＝（220/200）×100%24利用外資程度相對數(shù)＝（2900/2350）×100%

＝123.4%差異數(shù)＝2900－2350＝550萬元3、比較相對數(shù)橫向比較：指同類現(xiàn)象在不同空間同一指標的對比，說明這類現(xiàn)象在同一時期不同總體間發(fā)展的不平衡程度。比較相對數(shù)＝（某一總體某指標數(shù)值/另一總體同一指標數(shù)值）

×100%

25利用外資程度相對數(shù)＝（2900/2350）×100%25縱向比較：指同一現(xiàn)象在不同時間同一指標的對比，說明此類現(xiàn)象在不同時間的變化。比較相對數(shù)＝（某一時間指標數(shù)值/另一時間同一指標數(shù)值）

×100%

26縱向比較：指同一現(xiàn)象在不同時間同一指標的對比，說明此類現(xiàn)象在4、比例相對數(shù)：是同一總體中不同部分數(shù)量對比的比值，用以分析總體內各個局部、各組間的比例關系和協(xié)調平衡狀況。比例相對數(shù)＝總體中某一部分數(shù)值/總體中另一部分數(shù)值）如：2008年末全國總人口132802萬人，其中城鎮(zhèn)人口60667萬人，鄉(xiāng)村人口72135萬人，則城鎮(zhèn)人口與鄉(xiāng)村人口的比例可表示為46：54，也可以表示為1：1.2

274、比例相對數(shù)：是同一總體中不同部分數(shù)量對比的比值，用以分析5、結構相對數(shù)：說明某一經(jīng)濟指標各個組成部分占總體的比重。結構相對數(shù)＝（部分數(shù)值/總體數(shù)值）×100%如：2010年梅州市生產(chǎn)總值中三次產(chǎn)業(yè)構成為20.6∶41.6∶37.8

6、強度相對數(shù)：指兩個有聯(lián)系的不同總體的總量之比，用以說明現(xiàn)象的強度、密度或普遍程度。285、結構相對數(shù)：說明某一經(jīng)濟指標各個組成部分占總體的比重。2強度相對數(shù)＝（某一總體的總量/另一個有聯(lián)系的總體的總量）如：2008年末我國總人口為132802萬人，則人口密度是多少？人口密度＝132802/960＝138（人/平方公里）29強度相對數(shù)＝（某一總體的總量/另一個有聯(lián)系的總體的總量）2二、結構分析法（又稱構成分析法），就是將經(jīng)濟現(xiàn)象的內部各組成部分（因素）與整體進行分解分析的一種方法。1、分組法按某一標準將研究對象分成若干不同性質的組成部分，將相同性質的現(xiàn)象歸納在一起，在分組的基礎上通過計算結構相對數(shù)來說明事物的構成狀況。30二、結構分析法（又稱構成分析法），就是將經(jīng)濟現(xiàn)象的內部各組成2、因素分析法：就是從數(shù)量方面研究導致經(jīng)濟現(xiàn)象變動的各個因素及其影響程度和方向的方法。因素分析的方法很多，主要有：連環(huán)替代法：把影響某一經(jīng)濟現(xiàn)象的幾個相互聯(lián)系的因素，逐個分解測定，把其中一個因素作為可變，其他因素當作不變，順序地逐個進行替代，以測定各因素對該經(jīng)濟現(xiàn)象的影響程度。其步驟是：確定該經(jīng)濟現(xiàn)象受哪些因素的影響并列出計算公式。將各項因素依次替代計算，求出不同數(shù)值。比較不同數(shù)值差異，表明各因素的影響程度。312、因素分析法：就是從數(shù)量方面研究導致經(jīng)濟現(xiàn)象變動的各個因素根據(jù)某公司的上期和本期資料用連環(huán)替代法分析運費增加的原因

項目

上期

本期

差異差異率貨運量(t)運輸里程km運價（元）1002581402210

＋40-3

＋2

40-12＋25運費總額2000030800＋10800＋5432根據(jù)某公司的上期和本期資料用連環(huán)替代法分析運費增加的原因運費總額＝貨運量×運輸里程×運價上期運費：100×25×8＝2000第一次替代：140×25×8＝28000第二次替代：140×22×8＝24640本期運費：140×22×10＝30800

合計：10800（元）由計算可知：本期運費比上期運費增加了10800元，其中由于貨運量的增加而增加運費8000元，由于運輸里程的減少而減少運費3360元，而運價的升漲使運費增加6160元，三個因素共同作用的結果，使本期運費比上期增加108000元。33運費總額＝貨運量×運輸里程×運價上期運費：100×2差額分析法：即將連環(huán)替代法中計算某因素變動后的指標數(shù)值以及將本次計算結果與前次計算結果相比較這兩步合并為一步，直接利用各因素的變動量（也稱差額）來計算對指標的影響程度。如例4的資料，采用差額法分析運費增加10800元的原因。上期運費100×25×8＝20000運量因素（140－100）×25×8＝＋800034差額分析法：即將連環(huán)替代法中計算某因素變動后的指標數(shù)值以及將里程因素140×（22－25）×8＝-3360運價因素140×22（10－8）＝＋6160計算結果與連環(huán)替代法一致

35里程因素140×（22－25）×8＝-336035課堂練習：某企業(yè)有關資料如下表：

項目計劃實際產(chǎn)品產(chǎn)量（件）原料單價（元/公斤）原料費用總額（元200081600024001024000要求：根據(jù)上述資料分別采用連環(huán)替代法和差額法測定各因素變動對原料費用總額的影響。36課堂練習：某企業(yè)有關資料如下表：項目計劃實際產(chǎn)品產(chǎn)量（件）3、平衡分析法（又稱均衡分析法）它是對生產(chǎn)經(jīng)營活動中各項具有平衡關系的經(jīng)濟指標進行分析的方法。平衡分析的基本方法是編制平衡表。一般的平衡分析方法，分為單項平衡和綜合平衡373、平衡分析法（又稱均衡分析法）374、ABC分析法（又稱重點控制法、分類管理法）是將分析對象（資金、物料、產(chǎn)品或商品等）分類后測定主次，實行分類管理、重點控制，從而使分析對象結構合理。384、ABC分析法（又稱重點控制法、分類管理法）38如：物資ABC分析法，其具體做法是將每一種物資的年用量乘上單價，然后按價值從小排列而成。年用量可以根據(jù)歷史資料或預測數(shù)據(jù)不確定。舉例如下表所示。39如：物資ABC分析法，其具體做法是將每一種物資的年用量乘上單ABC分類表

類別物資代碼種類百分比每類價值價值百分比AN-15，X-2320%4920070%BG-11，U-6，X-3030%1680024%CV-90，Z-83H-40，K-950%40606%40ABC分類表類別物資代碼種類百分比每類價值價ABC分類的運用一般地，對于低價值的C類物資，可以進行較松散的控制，維持較高的庫存以避免缺貨；對于高價值的A類物資，則應嚴密控制，以減少庫存。具體地說，對于A、B、C類物資，在確定控制的松緊程度、賦予優(yōu)先權、訂購和檢查存量記錄等方面都應區(qū)別對待。1、A類物資應施以盡可能緊的控制，包括最完整、精確的記錄，最高的作業(yè)優(yōu)先權，高層管理人員經(jīng)常檢查，小心精確地確定訂貨量和訂貨點，緊密的跟蹤措施以使庫存時間最短。41ABC分類的運用412、B類物資正常的控制，包括做記錄和固定時間的檢查；只有在緊急情況下，才賦予較高的優(yōu)先權；可以經(jīng)濟批量定貨。3、C類物資簡單的控制，如設立簡單的記錄或不設立記錄，可通過半年或一年一次的盤存來補充大量的庫存，給予最低的優(yōu)先作業(yè)次序等。422、B類物資正常的控制，包括做記錄和固定時間的檢查；只有三、平均分析法平均分析的基本內容是計算平衡數(shù)，主要有算術平均數(shù)、幾何平均數(shù)、眾數(shù)和中位數(shù)等。43三、平均分析法43四、動態(tài)分析法這種方法是研究經(jīng)濟現(xiàn)象在時間是的變動，它是從發(fā)展觀點來研究經(jīng)濟現(xiàn)象的變化及其趨勢。動態(tài)分析中常用指標有：

發(fā)展速度＝（報告期數(shù)值/基期數(shù)值）×100%平均發(fā)展速度＝√報告期數(shù)值/基期數(shù)值平衡增長速度＝平均發(fā)展速度－144四、動態(tài)分析法44例：某商店2005年銷售額為250萬元，2010年為400萬元，則：五年的發(fā)展速度＝（400/250）×100%＝160%平均五年發(fā)展速度＝√1.6＝1.099平均每年增長速度＝1.099－1＝9.9%五、圖表法是利用平面上的點或線，以幾何形式描述經(jīng)濟現(xiàn)象的函數(shù)關系45例：某商店2005年銷售額為250萬元，2010年為400萬六、回歸分析法依據(jù)數(shù)理統(tǒng)計理論和方法，找出因變量與自變量之間的依存關系，加以模型化，建立回歸方程，用于預測的方法。46六、回歸分析法46第二章市場分析第一節(jié)影響市場商品供求量因素分析一、市場與市場類型1、市場的含義狹義：市場是人們進行商品實體買賣的地方，即進行商品交換活動的場所。廣義：市場是一種以商品交換為內容的經(jīng)濟聯(lián)系方式。市場的三個要素：商品、買賣雙方、交換價格47第二章市場分析第一節(jié)影響市場商品供求量因素分析472、市場的劃分：依據(jù)購買者不同：消費品市場：購買是為了個人消費的買主市場生產(chǎn)資料市場、中間商市場：前者的買主購買產(chǎn)品是為加工制造，后者的買主購買產(chǎn)品是為進一步轉賣，它包括批發(fā)商和零售商兩部分。政府市場、社會團體市場：指購買是為了公務性、公用性消費的買主市場。482、市場的劃分：48二、市場的運行機制市場自行調節(jié)社會資源是通過市場運行機制實現(xiàn)的。市場運行機制是價值規(guī)律的實現(xiàn)形式，它通過價格、供求、競爭和工資等各種市場杠桿發(fā)揮作用。各種杠桿中，價格是核心。價格高低影響供求關系，市場供求反過來影響價格。49二、市場的運行機制49三、影響市場商品供求量的因素市場商品供應量：指一定時期內提供給市場銷售的商品總量。1、影響市場商品供求量及其構成的因素影響市場商品供應量形成的因素：①工農業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展規(guī)模和速度②積累和消費的比例③社會商品資源分配50三、影響市場商品供求量的因素50影響市場商品供應量構成的因素①產(chǎn)業(yè)結構的狀況②生產(chǎn)資料部門和消費資料部門的比例③生產(chǎn)資料部門的具體劃分2、影響市場商品需求量及其構成的因素市場商品需求量：是計劃期內消費者在市場上購買商品的貨幣總額。影響市場商品需求量形成的因素①人口因素51影響市場商品供應量構成的因素51②收入水平及由此決定的購買力因素③商品因素④城鄉(xiāng)居民儲蓄與手持現(xiàn)金的多少影響市場商品需求量構成的因素①消費者年齡、性別②收入水平及由此決定的消費水平③消費者的職業(yè)、偏好、商品的消費需求彈性④國家政策措施、法律法令、社會風尚、自然氣候等52②收入水平及由此決定的購買力因素52第二節(jié)市場供求動態(tài)分析一、社會商品購買力動態(tài)分析1、社會商品購買力：指在一定時期內全社會通過市場上購買商品的貨幣總額。市場必須具備的三個要素：消費者、購買力和購買欲望。在我國現(xiàn)階段，社會商品購買力是由生活資料購買力和生產(chǎn)資料購買力組成。生活資料購買力包括城鄉(xiāng)居民購買力和社會集團公用消費品購買力。53第二節(jié)市場供求動態(tài)分析一、社會商品購買力動態(tài)分析53生產(chǎn)資料購買力包括農業(yè)生產(chǎn)資料購買力和工業(yè)生產(chǎn)資料購買力。居民消費的購買力＝居民貨幣收入總額－居民非商品支出額－居民貨幣儲蓄增加額（或＋居民貨幣儲蓄減少額）－居民手存現(xiàn)金增加額（或＋減少額）社會集團公用消費品購買力中，國家機關、團體、部隊、學校和事業(yè)單位其貨幣資金主要來自國家財政撥款。企業(yè)單位購買公用消費品的貨幣資金，主要來自企業(yè)本身的經(jīng)營收入。54生產(chǎn)資料購買力包括農業(yè)生產(chǎn)資料購買力和工業(yè)生產(chǎn)資料購買力。5農業(yè)生產(chǎn)資料購買力的資金來源：一是農業(yè)生產(chǎn)者的貨幣收入，二是農業(yè)貸款，三是國家財政投資，其中農民貨幣收入是主要來源工業(yè)生產(chǎn)資料購買力的來源：一是基本建設投資，二是企業(yè)生產(chǎn)資金。社會商品購買力的增減及增減速度的變化對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有直接的影響。對社會商品購買力變化分析，主要包括絕對額的增長和增長速度的變化程度。55農業(yè)生產(chǎn)資料購買力的資金來源：一是農業(yè)生產(chǎn)者的貨幣收入，二是某地區(qū)居民貨幣收支平衡表單位：萬元上期本期

差異

數(shù)值%一、居民貨幣收入總額全民和集體企事業(yè)職工工資收入農民出售農副產(chǎn)品貨幣收入國家財政對農業(yè)的支援農業(yè)貸款增加額二、居民貨幣支出總額社會商品購買力非商品支出期初期末城鄉(xiāng)儲蓄增加額期初期末居民手持現(xiàn)金增加額1160518105444355＋1441160588001001＋350＋3001318222896336277＋16013182101731145＋280＋100＋1577＋479＋892-78＋16＋1577＋1373＋144-70-200＋13.59＋26.46＋16.38-21.97＋11.11＋13.59＋15.60＋14.38-20.00-66.6756某地區(qū)居民貨幣收支平衡表單位：萬元上期本期分析：本期社會商品購買力比上期增長1373萬元，增長幅度為15.6%。是由于居民貨幣收入增加所致。在居民貨幣收入中，總收入增加1577萬元，其中，由于農副產(chǎn)品的售收入增長892萬元，這部分占總收入的56.56%;企業(yè)事業(yè)職工工資收入增加了479萬元,這部分占總收入增長的30.37%.在這兩部分中,農業(yè)生產(chǎn)者出售的農副產(chǎn)品收入是農業(yè)生產(chǎn)發(fā)展后向市場提供商品量擴大而增加的貸幣收入,由此而形成的購買力是有物質基礎保證的;而由工資增長而擴大的購買力,則需要結合市場商品可供量情況進行考慮.工資增長必須與消費品生產(chǎn)部門可能提供的消費品相適應,要研究第一部類與第二部類的比例及其增長情況.57分析：本期社會商品購買力比上期增長1373萬元，增長幅度為1二、貨幣流入與流出的分析貨幣流入：指外地居民和集團單位通過銀行、郵局匯入貨幣和隨身帶入貨幣。貨幣流出：指當?shù)鼐用窈图瘓F單位因種種原因要通過郵局、銀行匯出貨幣和隨身帶出貨幣。貨幣流入大于流出，當?shù)氐馁徺I力就增加；反之，貨幣流出大于流入，當?shù)氐馁徺I力就減少。流入、流出的貨幣差額就是流動購買力。58二、貨幣流入與流出的分析貨幣流入：指外地居民和集團單位通過銀某期貨幣凈流入或＝（貨幣-貨幣）-（期末貨幣-期初貨幣）（凈流出）額投放回籠流通量流通量得數(shù)為正值即貨幣流出；得數(shù)為負值，則為貨幣流入。例1：某地區(qū)2010年貨幣流通量年初為2000萬元，年末為2200萬元，當年貨幣投放為15000萬元，回籠14700萬元，問該地區(qū)域2010年貨幣是流入還是流出？其貨幣量為多少？（15000-14700）-（2200-2000）＝300-200＝100萬元59某期貨幣凈流入或＝（貨幣-貨幣）-（期末貨幣-期初貨幣）59分析：該地區(qū)2010年末貨幣流出量為100萬元。即應地區(qū)年末回籠的貨幣為300萬元，其中200萬元增加在本地區(qū)社會貨幣流通里，100萬元流出到其他地區(qū)。例2：某縣在2010年計劃投放貨幣8000萬元，回籠7850萬元，預計年末貨幣流通量為9200萬元，年初貨幣流通量9000萬元，問該縣2010年流入或流出的貨幣量是多少？（8000-7850）-（9200-9000）＝150-200＝-50（萬元）60分析：該地區(qū)2010年末貨幣流出量為100萬元。即應地區(qū)年末分析：該縣2010年流入貨幣50萬元。即該縣年末回籠貨幣150萬元，年末貨幣流通量本應是年初貨幣流通量9000萬元加上年末回籠的150萬元，共9150萬元，但年末貨幣流通量實際是9200萬元，多出50萬元（9200-9150）。說明這50萬元是外地流入本縣的。61分析：該縣2010年流入貨幣50萬元。即該縣年末回籠貨幣1三、商品供求平衡分析1、商品供求總額平衡分析⑴商品供求差額：它用絕對數(shù)來表示某一時期商品供求之間的適應情況商品供求差額＝社會商品可供量總量-社會購買力總額如果差額是正值，就是順差，表明商品供過于求；差額為0，表明商品供求平衡；差額為負數(shù)，則為逆差，表明商品供不應求。⑵商品供求比率：它是同期商品可供量與社會商品購買之比。62三、商品供求平衡分析1、商品供求總額平衡分析62商品供求比率＝（社會商品可供總量/社會商品購買力）

×100%如果比率大于100%，是順差，表明商品供過于求；反之，比率小于100%，則為逆差，表明商品供不應求；比率100%表明商品供求平衡。⑶商品供求差率：它是同期商品供求差額與社會商品購買力之比，表明供求之間相差的程度。商品供求差率＝（商品供求差額/社會購買力總額）×100%63商品供求比率＝（社會商品可供總量/社會商品購買力）如果差率是負數(shù)，即逆差，表明商品供不應求，即通常所說的商品供應有缺口；差率是正數(shù)，則為順差，表明商品供過于求。供求差率的大小，表明供求總額不協(xié)調的程度。64如果差率是負數(shù)，即逆差，表明商品供不應求，即通常所說的商品供例3；某地區(qū)商品購買力總額為10173萬元，商品可供量9664萬元，其商品供求差額、商品可供率、商品供求差率程度如何？商品供求差額＝9664-10173＝-509（萬元）商品供求比率＝（9664/10173）×100%

＝95%商品供求差率＝（-509/10173）×100%＝-5%可見，該地區(qū)商品可供量只達到商品購買力的95%，還缺額5%65例3；某地區(qū)商品購買力總額為10173萬元，商品可供量9662、商品供求構成平衡分析商品構成平衡是分析商品大類和主要商品之間的平衡關系，它是在局部和商品大類構成上說明總體平衡的狀況。如下表為例：662、商品供求構成平衡分析商品構成平衡是分析商品大類和主要商品

單位：萬元社會商品購買力社會商品可供量

差異

數(shù)值%

總值一、消費品購買力吃類穿類用類燒類其他類一、農業(yè)生產(chǎn)資料購買力1017389525058172817702951011221966484215077133016672251221243-509-531＋19-398-103-70＋21＋22-5.00-5.93＋0.37-23.03-5.82-23.73＋20.79＋1.8067單位：萬元分析:

從表中可知,商品供求差額為509萬元,也就是說,社會商品購買力大于商品可供量,即供小于求.供求差額主要集中于穿、用兩大類的商品上.穿的一類供求差額達398萬元，占總差額的78.8%。即占3/4以上；用的一類供求差額為103萬元，占總差額的20.24%，即占1/5。這便需要針對供求的不平衡狀況，研究并采取措施。68分析:從表中可知,商品供求差額為509萬元,也就

短期中出現(xiàn)的供小于求的情況，可采取增加商品資源和控制社會購買力增長的辦法。第一，積極增加商品貨源，這主要是促進生產(chǎn)，擴大采購；第二，要調整商品資源的分配比例，有計劃地擴大對市場的商品分配份額；第三，要適當安排一部分進口；第四，開展社會節(jié)約，挖掘社會物資余力。在控制社會購買力要有效地控制社會集團購買力的增長，擴大并改進飲食業(yè)、服務業(yè)的供應，適當增大一部分非商品支出，等等。69短期中出現(xiàn)的供小于求的情況，可采取增加商品資源第三節(jié)消費結構的分析一、消費結構的概念和指標1、消費結構的概念指各類消費支出占消費總額的比重以及它們的相互關系。消費結構有實物和價值兩種表現(xiàn)形式。價值形式的消費結構大體上反映出實物形式的消費結構。但有時不一定與實物形式消費結構完全一致。2、反映消費結構的指標消費結構指標通常用相對數(shù)的形式。70第三節(jié)消費結構的分析一、消費結構的概念和指標70①按消費活動行為分，有吃、穿、用、燒、住、行消費支出總數(shù)的比重來表示；有商品支出、勞務支出所占比重；耐用品消費支出、非耐用品消費支出所占比重；物質消費支出、文化消費支出所占的比重等。②從滿足社會成員的消費需要狀況分，有生存資料、享受資料和發(fā)展資料占消費資料總數(shù)的比重。③從滿足社會成員消費需要方式分，有個人消費、社會公共消費所占比重等。71①按消費活動行為分，有吃、穿、用、燒、住、行消費支出總數(shù)的比二、消費結構的分析方法1、恩格爾系數(shù)分析法德國著名統(tǒng)計學家恩格爾通過對多國家庭收支統(tǒng)計資料的研究表明，隨著家庭或個人收入的增加，支出中用于食品方面的支出比重就會相對變小。這就是恩格爾定律。反映此定律的系數(shù)，稱為恩格爾系數(shù)。恩格爾系數(shù)＝（食品支出總額/消費支出）×100%聯(lián)合國恩格爾系數(shù)劃分：30%以下為極富裕，30%-40%為富裕，40%-50%為小康水平，50%-60%為溫飽型，60%以上為貧困型。恩格爾定律對研究居民生活消費結構的變動趨勢，具有以下意義：72二、消費結構的分析方法1、恩格爾系數(shù)分析法72①揭示了一個家庭或國家的消費結構與生活貧富程度的相關關系。②揭示了居民收入和食物支出數(shù)量的相關關系。③恩格爾系數(shù)實際上為研究消費結構提供了方法論。2、相關系數(shù)法通過計算相關系數(shù)，揭示消費結構中各個組成部分的相關程度和方向。如：在消費結構中，吃的比重下降，穿、用、住的比重就要上升。73①揭示了一個家庭或國家的消費結構與生活貧富程度的相關關系。7測定消費結構相關系數(shù)，一般是以兩個要素來進行對比，首先求兩者的相關系數(shù)r，了解r值的大小，決定兩者相關的密切程度，然后判斷兩者是正相關還是負相關。三、我國消費結構的狀況分析1、現(xiàn)階段我國消費結構變化的特點①在消費支出結構中，購買食品支出的比重逐年下降，它大體符合恩格爾定律②醫(yī)療保健支出、居住支出比重上升，反映了我國經(jīng)濟體制改革的深化，使住宅等逐漸恢復商品的本來面目。74測定消費結構相關系數(shù)，一般是以兩個要素來進行對比，首先求兩者③消費需求層次由生存型向享受型和發(fā)展型轉變。人們對物質資料的消費在居民消費支出的比重下降，而享受型消費和發(fā)展型消費則呈上升趨勢。2、今后我國消費結構發(fā)展的態(tài)勢①在消費總量中，發(fā)展資料和享受資料消費所占比重將逐步上升。②勞務消費支出所占比重呈逐步上升趨勢③吃的方面所占比重繼續(xù)呈下降趨勢，用、行、穿、燒方面所占比重略有增加，住方面所占比重將隨住宅商品化進程的加快而有較大的提高。75③消費需求層次由生存型向享受型和發(fā)展型轉變。人們對物質資料的④自給性和補貼性消費的比重將逐步下降。76④自給性和補貼性消費的比重將逐步下降。76第四節(jié)市場占有率分析一、市場占有率的概念1、市場占有率的含義⑴某企業(yè)的某年銷售額占當?shù)厥袌錾唐吠瑫r期零售總額的比重。

某企業(yè)市場占有率＝（某企業(yè)銷售額/當?shù)厥袌鲣N售額）×100%⑵某企業(yè)經(jīng)營的某類商品占當?shù)厥袌鐾惿唐蜂N售額的比重。某類商品市場占有率＝（某類商品銷售額/當?shù)厥袌鐾惿唐蜂N售額）

×100%77第四節(jié)市場占有率分析一、市場占有率的概念772、影響市場占有率的因素企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營條件競爭對手的生產(chǎn)經(jīng)營能力3、市場占有率分析的作用可以根據(jù)市場發(fā)展趨勢來組織商品，做到適銷對路，既可防止商品滯銷和積壓，又可避免商品脫銷。生產(chǎn)企業(yè)掌握企業(yè)產(chǎn)品市場占有率，有的放矢地研究改進產(chǎn)品質量、包裝等促進擴大市場。便于商品流通企業(yè)有針對性地采取適當策略。以提高市場占有率，擴大商品流通，提高商業(yè)經(jīng)濟效益。782、影響市場占有率的因素78第三章資金分析

資金是企業(yè)財產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)，是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本條件。企業(yè)創(chuàng)、購買生產(chǎn)要素、進行日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，都不能沒有資金。企業(yè)資金按照占用時間期限的長短分為短期資金和長期資金。對資金的分析，主要從資金需要量預測分析、資金成本分析、資金結構分析以及資金投放決策分析等方面進行.79第三章資金分析資金是企業(yè)財產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)第一節(jié)資金需要量預測分析一、定性預測分析法指用有關資料，依靠預測者個人的經(jīng)驗，對企業(yè)未來資金的需要量作出主觀判斷的預測方法。這種方法適用于缺乏完備、準確的歷史資料的企業(yè)。80第一節(jié)資金需要量預測分析一、定性預測分析法80二、定量預測方法1、銷售收入資金率這種方法是利用資金需要量與銷售收入兩者的關系來預測分析資金需要量的一種方法。一般來說：商品銷售收入與資金需要量有同向增減的關系。銷售收入的增減，一方面會引起企業(yè)貨幣資產(chǎn)、應收賬款和庫存商品等資產(chǎn)項目的相應增減；另一方面也會引起企業(yè)應交稅金、應付賬款等負債項目的增減。81二、定量預測方法1、銷售收入資金率81未來年度全部＝未來年度×（本年度銷售－本年度銷售收入）資金需要量商品銷售額收入全部資金率其他來源資金率本年度銷售收＝（本年度全部資金占用/本年度銷售收入）×100%入全部資金率本年度銷售收入＝（本年度其他來源資金/本年度銷售收入）其他來源資金×100%82未來年度全部＝未來年度×（本年度銷售－本年度銷售未來年度全部資＝（未來年度商品－本年度商品）金需要增加額銷售額銷售額

×（本年度銷售收入－本年度銷售收入）全部資金率其他來源資金率

例1：某企業(yè)甲種產(chǎn)品2010年實現(xiàn)的商品銷售收入3620萬元，經(jīng)測算全部資金占用量為868.8萬元，其他來源資金181萬元。根據(jù)市場調查預測，2011年商品銷售收入為4500萬元。則2011年全部資金需要量和需增加的資金數(shù)額是多少？83未來年度全部資＝（未來年度商品－本年度商品）83若考慮未來年度資金周轉速度的加速，銷售收入資金率法也可采用下面公式計算：未來年度全部＝未來年度商品×本年度銷售（1-未來年度資金）資金需要量銷售額收入資金率加速周轉百分率本年度銷售＝本年度全部資金占用量-不合理占用量×100%收入資金率本年度實際銷售收入例2：某企業(yè)預計2011年商品銷售額為3500萬元，2010年全部資金占用量為860萬元，其中不合理占用20萬元，實際銷售收入為3000萬元。2011年要求資金周轉加速6%，試預測2011年全部資金需要量是多少？84若考慮未來年度資金周轉速度的加速，銷售收入資金率法也可采用下注意：公式中所采用的本年度全部資金占用量和不合理資金占用量的數(shù)據(jù)屬時點數(shù)據(jù)，而銷售收入屬時期數(shù)據(jù)，因此，時點數(shù)據(jù)應以平均占用量為好。本年度全部資金＝期初資金占用量＋期末資金占用量平均占用量2

不合理資金＝期初不合理資金占用量＋期末不合理資金上用量平均占用量285注意：公式中所采用的本年度全部資金占用量和不合理資金占用量的2、資金習性分析法資金習性是指資金的變動同產(chǎn)銷量變動之間的依存關系。按資金習性可把資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。⑴不變資金：是指在一定的銷量范圍內，這部分資金不隨產(chǎn)銷量的變動而變動。如廠房、機器等固定資產(chǎn)占用的資金，原材料的保險儲備、必要的成品儲備以及為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金等。⑵變動資金：是指隨產(chǎn)量的變動而同比例變動的資金。如：直接構成產(chǎn)品實體的原材料、外購半成品等占用的資金。862、資金習性分析法86⑶半變動資金：指受產(chǎn)銷量變化的影響，但不形成同比例關系的資金。如：水電費、輔助材料占用的資金。對于這部分資金，可采用一定的方法將其分解為不變資金和變動資金。資金習性分析法：就是將資金劃分為不變資金和變動資金的基礎上，根據(jù)資金與產(chǎn)銷量之間的數(shù)量關系來確定資金需要量的方法。這種方法有兩種方式，一種是項目匯總法，另一種是綜合法。⑴項目匯總法：根據(jù)各項資金占用項目，與產(chǎn)銷量之間的關系，將各項的資金都有劃分為不變和變動兩部分，然后將其匯總，求出不變資金總額和變動資金總87⑶半變動資金：指受產(chǎn)銷量變化的影響，但不形成同比例關系的資金額，進而預測資金需要量的方法。*將各項資金劃分為不變資金和可變資金，可采用高低占法或回歸分析法。如：某公司銷售收入與存貨占用情況表。

年份

銷售收入

存貨占用2000200120022003200425031542051065013014223024530088額，進而預測資金需要量的方法。年份銷售收采用高低點法：單位變動資金（b）＝最高點資金占用量-最低點資金占用量最高點銷售收入-最低點銷售收入單位變動資金（b）＝（300-130）/（650-250）＝0.425不變資金（a）＝資金占用—單位變動資金×銷售收入不變資金（a）＝300-0.425×650＝23.75

變動資金＝0.425×650＝276.25（萬元）89采用高低點法：89⑵綜合法：是根據(jù)歷史上企業(yè)資金占用總額與產(chǎn)銷量之間的關系，把資金劃分為不變資金和變動兩部分，然后結合預計的銷售量來預測資金需要量。其具體步驟和方法與項目匯總法大致相同，所不同的只是綜合法無需逐項目測算，而是將全部資金進行劃分而已。90⑵綜合法：是根據(jù)歷史上企業(yè)資金占用總額與產(chǎn)銷量之間的關系，某企業(yè)近年來產(chǎn)量和資金變化表

年度20002001200220032004

產(chǎn)銷量Xi資金占用Yi

100600

130720

180940

2701350

310150091某企業(yè)近年來產(chǎn)量和資金變化表年度200020012運用回歸分析法求出:a＝160.074b＝4.353得出預測模型為：

Y＝160.074＋4.353x若預計2005年該企業(yè)的產(chǎn)銷量為400件，則2005年資金需要量為：Y2005＝160.074＋4.353×400＝1901.274（萬元）92運用回歸分析法923、預計資產(chǎn)負債表法通過編制預計資產(chǎn)負債表來預計預測期資產(chǎn)、負債和留用利潤，從而測算外部資金需要量的一種方法。①將資產(chǎn)負債表中預計隨銷售變動的項目分離出來②計算變動項目的銷售百分比某項目銷售百分比=（該項目金額/基年銷售收入）×100%③編制預計資產(chǎn)負債表933、預計資產(chǎn)負債表法93例如：某公司2012年的銷售額為1000000元，這已是公司的最大生產(chǎn)能力。假定稅后凈利占銷售額的4%，計40000元，已分配利潤為稅后凈利的50%即20000元。預計2013年銷售量可達1500000元，已分配利潤仍為稅后利潤的50%，該公司2012年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：要求：根據(jù)所提供的資料，預測該公司2013的資金需要量。94例如：某公司2012年的銷售額為1000000元，這已是公司

資產(chǎn)

負債及所有者權益銀行存款應收帳款存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)資產(chǎn)總計

20000170000200000300000110000800000

應付帳款應付票據(jù)長期借款實收資本未分配利潤

負債及所的者權益

150000300002000004000002000080000095資產(chǎn)負債及所有者權益銀行

資產(chǎn)

負債及所有者權益銀行存款20000/1000000=2%應收帳款170000/1000000=17%存貨200000/1000000=20%固定資產(chǎn)300000/1000000=30%無形資產(chǎn)不變動應付帳款150000/1000000=15%

應付票據(jù)不變動長期借款不變動實收資本不變動未分配利潤不變動合計69%合計15%96資產(chǎn)負債及所有者權益銀行存款

未來年度每增加1元的銷售量需要增加籌資的百分比為：69%-15%=54%

上述計算表明，銷售每增加1元，全部資產(chǎn)將增加0.69元，負債將增加0.15元，因此，尚欠0.54元需要通過籌資取得。因此，預計2013年應籌集的資金為（1500000-1000000）×54%=270000（元）最后，還應估計新增利潤，并考慮可從未分配利潤中獲取部分資金等因素。本案例中，2013年銷售收入為1500000元，按照稅后凈利占銷售額為4%計算，為60000元，已分配利潤30000元，未分配的30000元利潤可以沖低部分籌資額。因此，預計的籌資額為：270000-30000=240000元97未來年度每增加1元的銷售量需要增加籌資的百分比為：課堂練習某公司2008年12月31日的資產(chǎn)負債表如下所示，2008年度實現(xiàn)銷售收入300000元，扣除所得稅后可獲5%的銷售利潤。如果2009年度銷售收入增加到400000元，根據(jù)預計資產(chǎn)負債表法預計2009年資金需要量。98課堂練習某公司2008年12月31日的資產(chǎn)負債表如下所示，2

資產(chǎn)

負債與所有者權益現(xiàn)金應收賬款存貨預付賬款固定資產(chǎn)1500030000900003500070000應付賬款應付費用短期借款長期負債普通股留用利潤300003000060000300006000030000

合計24000024000099資產(chǎn)負債與所有者權益現(xiàn)金1

資產(chǎn)銷售百分比%負債與所有者權益銷售百分比%現(xiàn)金應收賬款存貨預付賬款固定資產(chǎn)51030

不變動

23.33應付賬款應付費用短期借款長期負債普通股留用利潤1010

不變動不變動不變動變動合計68.33合計20100資產(chǎn)銷售百分比%負債與所有者權益銷售百分比%現(xiàn)金編制資產(chǎn)負債表

項目2008資產(chǎn)負債表2008銷售百分比%2009資產(chǎn)負債表資產(chǎn)現(xiàn)金應收賬款存貨預付賬款固定資產(chǎn)資產(chǎn)總額負債與所有者權益應付賬款應付費用短期借款長期負債負債總額普通股留用利潤負債與所有者權益總額可用資金總額需籌措的資金合計：

150003000090000350007000024000030000300006000030000150000600003000024000051030不變動

23.3368.331010不變動不變動

20不變動變動2000040000120000350009332030832040000400006000030000

1700006000050000

280000280000

28320308320101編制資產(chǎn)負債表項目2008資產(chǎn)負債表第二節(jié)資金成本分析資金成本：指企業(yè)因籌集和使用資金而付出的代價。資金籌集的渠道和方式不同，資金成本有可能不同。一、資金籌集的來源渠道及方式資金籌集的來源渠道：是指企業(yè)取得資金的來源如：國家資金、銀行資金、非銀行金融資金、居民個人資金、企業(yè)內部資金等資金籌集方式：是指企業(yè)取得資金的具體形式。如：發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃、商業(yè)信用、內部籌資等102第二節(jié)資金成本分析資金成本：指企業(yè)因籌集和使用資金而付企業(yè)對資金的需要有長期需要和短期需要分為：長期資金：指資金占用在一年以上的資金。如股票、長期債券等。短期資金：指資金占用在一年內的資金。如現(xiàn)金、應收帳款、應收票據(jù)、原材料、庫存商品二、資金成本分析資金成本：是企業(yè)因籌集和使用資金而付出的代價。1、資金成本的構成資金占用費：指企業(yè)支付給投資者的投資報酬。它包括兩部分內容：一是無風險報酬，二是風險報酬。103企業(yè)對資金的需要有長期需要和短期需要分為：長期資金：指資金占資金籌集費用：指企業(yè)在籌資過程中發(fā)生和各種費用，包括發(fā)行費、承銷費、銀行手續(xù)費等。2、資金成本的計算：企業(yè)資金由于其來源渠道不同而具有不同的性質，由企業(yè)所有者投入的資金，稱為權益資金。企業(yè)使用權益資金，需向投資者支付股利、股息，這部分的支出即資金成本是以稅后利潤支付的，屬于利潤分配范疇；企業(yè)向債權人借入的資金，稱為債務資金。企業(yè)使用債務資金，需向投資者支付利息，這部分的支出即資金成本是以稅前利潤支付的，屬于經(jīng)營費用范疇。104資金籌集費用：指企業(yè)在籌資過程中發(fā)生和各種費用，包括發(fā)行費、權益資金成本率的計算⑴普通股資金成本率的計算資金成本率是表示年平均每使用100元的資金需要付出的代價。資金成本由資金占用和資金籌集費兩部分組成。在普通股資金成本率的計算中，資金占用費是指按股票面值計算的股利。資金占用費＝普通股面值總額×預計年股利率資金籌集費：指承銷包銷及代理手續(xù)費、宣傳廣告費、律師費、擔保費及資信評級費用等。105權益資金成本率的計算105企業(yè)實得資金＝普通股發(fā)行總額－籌資費用＝普通股發(fā)行總額×（1－籌資費用率）由于普通股的股利不固定的，通常是逐年增長的。如果每年以固定的比率增長，則確定普通股資金成本率的公式為：普通股資金成本＝（資金占用費/實得資金）＋預計每年增長率如：某股份有限公司發(fā)行面值1元的普通股6000000萬股，溢價發(fā)行每股3元，籌資費率2%，預計下一年的股利率為15%，則普通股資金成本率是多少？106企業(yè)實得資金＝普通股發(fā)行總額－籌資費用106普通股資金成本率＝1×6000000×15%

＋5%3×6000000（1-2%）

＝10.10%⑵優(yōu)先股資金成本率的計算優(yōu)先股是享受某種優(yōu)先權利的股份。與普通股不同的是其年股利率是固定的，而且不能按年遞增。優(yōu)先股資金成本率＝優(yōu)先股面值總額×年股利率優(yōu)先股發(fā)行總額（1-籌資費率）⑶資本化留存收益資金成本率的計算留存收益指留存于企業(yè)的稅后利潤，包括企業(yè)提取的盈余公積以及可用于分配但尚未分配的利潤。107普通股資金成本率＝1×6000000×15%長期債務資金成本率的計算長期債務資金成本率可分為：長期債券資金成本率、銀行長期借款資金成本率。長期債務資金的特點：①投資報酬以利息形式支付，且不論企業(yè)經(jīng)營業(yè)績如何，都必須按時支付利息②利息率通常固定不變；利息按債券面值總額和借款總額以及規(guī)定的利息率計算③利息支出一般列入財務費用，作為納稅減項④債務本金有確定的歸還日期利息支出是納稅減項，利息支出減去因抵減利息費用而少納的所得稅之后的凈額，即稅后成本，才是債務資金的實際成本。108長期債務資金成本率的計算長期債務資金成本率可分為：長期債券資債務資金與權益資金成本比，債務資金成本比較低例：某企業(yè)因某項目需要籌集1000萬元資金。現(xiàn)有兩個籌資方式，一是發(fā)行優(yōu)先股，年股息率為10%；二是發(fā)行債券，年利率10%，均以面值發(fā)行。試分析兩種籌資方式的資金成本。發(fā)行優(yōu)先股1000萬元，年股息率10%，因股息、股利不能用作納稅減項，只能屬于利潤分配范疇。即每年占用費為100萬元。而發(fā)行債券1000萬元，年利率10%，盡管支付的利息也為100萬元，但由于債券利息屬納稅減項，利息的支出使所得稅的基數(shù)利潤減少，若所得稅稅率為33%。則因利息支出而少納的所得稅為33萬元，實際成本僅為67萬元。109債務資金與權益資金成本比，債務資金成本比較低例：某企業(yè)因某項債券債券資金成本率的計算債券資金成本率＝債券面值總額×年利率（稅前成本）債券發(fā)行總額×（1-籌資費率）債券資金成本率＝債券面值總額×年利率（1-所得稅率（稅后成本）債券發(fā)行總額×（1-籌資費率）例：某公司發(fā)行五年期的面值為2000000元的債券，銀行收取發(fā)行費為發(fā)行總額的5%，債券年利率14%，所得稅稅率為33%。債券每年付息一次，到期一次還本。若債券可用平價、溢價、折價三種方式發(fā)行，則該公司債券資金成本率分別為多少？

110債券債券資金成本率的計算債券資金成本率＝債券面值總額長期銀行借款的資金成本包括借款利息以及銀行手續(xù)費兩個部分。其利息與債券一樣，可作為納稅減項。長期借款資金成本率＝長期借款總額×年利率（稅前成本）長期借款總額

長期借款資金成本率＝長期借款總額×年利率（1-所得稅率）（稅后成本）長期借款總額

長期借款資金成本率的計算111長期銀行借款的資金成本包括借款利息以及銀行手續(xù)費兩個部分。其例：某公司向銀行借入500000元，年利率10%，3年期，企業(yè)每年付息一次，到期一次還本。則長期借款資金成本率是多少？長期借款資金成本率＝500000×10%/500000

（稅前成本）＝10%長期借款資金成本率＝500000×10%（1-33%）/500000（稅后成本）＝6.7%112例：某公司向銀行借入500000元，年利率10%，3年期，企課堂練習1、某企業(yè)發(fā)行長期債券400萬元，籌資費率為2%，債券利息率為6%，所得稅率為33%，則長期債券資金成本率是多少？2、某企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，票面面額按正常市價計算200萬元，籌資費率為4%。股利年率為8%，則優(yōu)先股資金成長率是多少？3、某企業(yè)發(fā)行普通股正常市價為300萬元，籌資費率為4%。下一年的股利率為10%，以后每年增長5%，則普通股資金成本率是多少113課堂練習1、某企業(yè)發(fā)行長期債券400萬元，籌資費率為2%，債第三節(jié)資金結構分析資金結構：是指各種籌資方式之間的比例。一、加權平均資金成本率的計算在籌資方案的分析比較中，主要的指標是資金成本率加權平均資金成本率：是指企業(yè)來自不同途徑的資金成本，以各自的資金額加權所得的平均成本加權平均＝∑（某項資金成本率×該項資金占資金）資金成本率總額比重114第三節(jié)資金結構分析資金結構：是指各種籌資方式之間的比例：某公司有一項需籌資5000萬元，籌資方案見下表：種類籌資方式資金成本率%所籌資金（萬元）占資金總額比重%1234普通股優(yōu)先股銀行借款債券1815101215005001000200030102040合計--5000100115例：某公司有一項需籌資5000萬元，籌資方案見下表：種類籌資則加權資金成本率：＝18%×30%＋15%×10%＋10%×20%＋

12%×40%＝13.7%116則加權資金成本率：116二、資金結構的優(yōu)化分析資金結構：指企業(yè)不同來源的長期資金之間的比例1、債務資金與權益資金比例分析在企業(yè)籌資總額中，可分為兩大部分，即權益資金和債務資金。企業(yè)利用權益資金經(jīng)營，因為不用定期還本付息，風險小，但資金成本相對較高。而企業(yè)適當借入資金負債經(jīng)營，可降低平均資金成本，但相對來說會提高財務風險。117二、資金結構的優(yōu)化分析資金結構：指企業(yè)不同來源的長期資金之間在期望投資收益率高于債務資金成本率的條件下，提高債務資金對權益資金的比重，權益資金收益率就能增大；反之，在期望投資收益率低于債務資金成本率的情況下，若提高債務資金對權益資金的比重，權益資金收益率就會下降，這時企業(yè)增加債務資金便沒有好處。權益資金收益率、投資收益率、負債比率之間的關系可用公式表示：118在期望投資收益率高于債務資金成本率的條件下，提高債務資金對權期望權益資金收益率：＝期望投資＋債務資金×（期望投資-債務資金）收益率權益資金收益率成本率期望投資收益率＝期望收益/投資收益119期望權益資金收益率：119例：某企業(yè)擬籌資500萬元，這筆資金的年期望收益率為90萬元，該企業(yè)債務資金與權益資金的比例安排如下，計算各方案的期望權益資金收益率，并確定其最佳方案。

方案

權益資金

債務資金金額（萬元）期望投資收益率%金額（萬元）資金成本率%A方案

B方案

C方案

D方案500375300250181818180125200250--101010120例：某企業(yè)擬籌資500萬元，這筆資金的年期望收益率為90萬元A方案＝18%＋0/500（18%-0）＝18%B方案＝18%＋125/300（18%-10%）＝20.67%C方案＝18%＋200/300（18%-10%）＝23.33%D方案＝18%＋250/250（18%-10%）＝26%

由此可見，當權益資金比例減少，債務資金比例增大時，期望權益資金收益率也同時增大。其中D方案，權益資金比例最小，債務資金比例最大，其期望權益資金收益率為最大26%。當然，其前提條件是期望投資收益率大于債務資金成本率，若期望投資收益率小于債務資金成本率的話，期望權益收益率就會降低。121A方案＝18%＋0/500（18%-0）＝18%1212、債務資金與權益資金比例的規(guī)定在西方，許多國家都有規(guī)定權益資金與債務資金的比例，以保障投資者的權益和減少企業(yè)的財務風險。財務風險：是指負債經(jīng)營的企業(yè)，存在到期無法償還債務的危險。企業(yè)的財務風險來自生產(chǎn)經(jīng)營和籌資兩個方面。為了減少風險，避免出現(xiàn)“資不抵債”的情況，我國對有關企業(yè)權益資金與債務資金的比例作了嚴格的規(guī)定。1222、債務資金與權益資金比例的規(guī)定在西方，許多國家都有規(guī)定權益我國外商投資企業(yè)有關企業(yè)權益資金與債務資金的比例作了嚴格的規(guī)定。

外商投資企業(yè)，規(guī)定企業(yè)的投資總額在300萬美元以下其注冊資本至少占投資總額7/10，即債務資金不得超過3/10。企業(yè)的投資總額在300萬美元至1000萬美元的，其注冊資本至少占投資總額5/10；其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元企業(yè)的投資總額在1000萬美元至3000萬美元的，其注冊資本至少應占投資總額的4/10，其中，投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元，即在這種情況下，債務資金不得超過750萬美元123我國外商投資企業(yè)有關企業(yè)權益資金與債務資金的比例作了嚴格的規(guī)

我國對內資企業(yè)有關企業(yè)權益資金與債務資金的比例的規(guī)定。

我國《公司法》中，規(guī)定企業(yè)發(fā)行公司債券，其累計總額（債務資金）不得超過公司凈資產(chǎn)（權益資金）的30%我國《外資金融機構管理條例》規(guī)定：外資銀行、合資銀行、外資財務公司、合資財務公司的投資總額不得超過其實收資本加儲備金之和（權益資金）的30%。即債務資金最多只能為權益資金的30%。124

我國對內資企業(yè)有關企業(yè)權益資金與債務資金的比例的規(guī)定第四節(jié)資金投放決策分析企業(yè)運用資金，無論權益資金或債務資金，均須付出代價。因此，企業(yè)運用資金所得的報酬，必須大于資金成本。資金投放，一般有企業(yè)內部資金投放和對外資金投放。企業(yè)內部資金投放是投放于企業(yè)的自身建設。對外投放是企業(yè)資金投放到其他企業(yè)，包括擁有產(chǎn)權的股權投資和擁有債權的債權投資兩種。125第四節(jié)資金投放決策分析企業(yè)運用資金，無論權益資金或債務資一、影響資金投放決策分析的因素*風險因素風險：指未來事物發(fā)生的不確定性。投資風險分析：若投資風險大，則對投資報酬率要求也大。投資報酬包括兩個內容：一是無風險報酬，另一個是風險報酬。風險報酬具有不易計量的特性，它按未來年度的預期收益的平均偏離程度來進行估量。步驟如下：1、確定投資項目未來收益的預期值未來收益的預期價值＝∑預計年收益×概率126一、影響資金投放決策分析的因素1262、計算標準離差和標準離差率標準離差＝√∑（預計年收益-未來收益的預期價值）2×概率標準離差率＝標準離差/未來收益的預期價值3、確定風險系數(shù)預期的風險報酬率＝風險系數(shù)×標準離差率預期的風險報酬額＝收益的預期價值×風險報酬率/（貨幣的時間價值＋風險報酬率）1272、計算標準離差和標準離差率127例：A公司欲以50萬元進行投資創(chuàng)辦某種飲料生產(chǎn)廠，根據(jù)市場調查預測，預計可獲得年收益及其概率見下表所示：

市場情況

預計年收益（萬元）

概率

繁榮一般較差2015100.350.40.25128例：A公司欲以50萬元進行投資創(chuàng)辦某種飲料生產(chǎn)廠，根據(jù)市場調若飲料行業(yè)的風險系數(shù)為75%，貨幣的時間價值（平均利率）為10%，則A公司該項投資方案的風險報酬率和風險報酬額是多少？1、未來收益的預期價值

＝20

×0.35＋15×o.4＋10×0.