2023年證券分析師《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》押題卷1

1.[單選]

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下列上市公司估值方法中，屬于相對估值法的是（）?！敬鸢浮緼【解析】對上市公司的估值包括兩種方法:①相對估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、EV/EBITD、A、估值法等；②絕對估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流模型等。A.PE估值法B.股利折現(xiàn)模型C.公司自由現(xiàn)金流模型D.股權(quán)自由現(xiàn)金流模型2.[單選]

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信用利差是用以向投資者（）的、高于無風(fēng)險利率的利差。【答案】C【解析】信用利差是用以向投資者補償基礎(chǔ)資產(chǎn)違約風(fēng)險（又稱信用風(fēng)險）的、高于無風(fēng)險利率的利差。A.補償利率波動風(fēng)險B.補償流動風(fēng)險C.補償信用風(fēng)險D.補住企業(yè)運營風(fēng)險3.[單選]

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在利率期限結(jié)構(gòu)理論中。（）認(rèn)為長短期債券具有完全的可替代性。【答案】D【解析】在市場預(yù)期理論中，某一時點的各種期限債券的收益束雖然不同。但是在特定時期內(nèi)。市場上預(yù)計所有證券都取得相同的即期收益率。即長期債券是一組短期債券的理想替代物。長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。A.回定偏好理論B.市場分割理論C.流動性偏好理論D.市場預(yù)期理論4.[單選]

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一般來說,執(zhí)行價格與標(biāo)的物市場價格的差額（）,則時間價值就（）；差額（），則時間價值就（）?！敬鸢浮緿【解析】執(zhí)行價格與市場價格的差額與時間價值成反比。一般來說,執(zhí)行價格與標(biāo)的物市場價格的相對差額越大，則時間價值就越??；反之,相對差額越小,則時間價值就越大。A.越小越小越大越大B.越大越大越小越大C.越小越大越小越小D.越大越小越小越大5.[單選]

[0.5分]

為了消除消費習(xí)慣或產(chǎn)品等因素的影響，通常在一定周期內(nèi)對基期或權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。我國采用（）年一次對基期和CPI權(quán)重調(diào)整?！敬鸢浮緿【解析】根據(jù)我國國家統(tǒng)計局《居民消費價格指數(shù)調(diào)查方案》，CPI權(quán)重是根據(jù)居民家庭用于各種商品或服務(wù)的開支，在所有消費商品或服務(wù)總開支中所占的比重來計算。為了消除消費習(xí)慣或產(chǎn)品等因素的影響，通常在一定周期內(nèi)對基期或權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。我國采用5年一次對基期和CPI權(quán)重調(diào)整。A.10B.3C.ID.56.[單選]

[0.5分]

某投資者面臨以下的投資機會，從現(xiàn)在起的7年后收入為500萬元，期間不形成任何貨幣收入，假定投資者希望的年利率為10%，利用單利計算此項投資的現(xiàn)值為（）?！敬鸢浮緽【解析】單利現(xiàn)值為：5000000/（1+10%7）=2941176.47。A.71.48B.2941176.47C.78.57D.2565790.597.[單選]

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某投機者以8.00美元/蒲式耳的執(zhí)行價格賣出1份9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.25美元/蒲式耳;同時以相同的執(zhí)行價格買入1份12月份小麥看漲期權(quán),權(quán)利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時，該投機者買入9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.30美元/蒲式耳,賣出權(quán)利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權(quán)進(jìn)行對沖了結(jié)。已知每手小麥合約為5000蒲式耳,則該投資者盈虧情況是（）美元。【答案】D【解析】對于9月份的看漲期權(quán)，賣出價為0.25,買入價為0.30,因此虧損0.30－0.25=0.05（美元/蒲式耳）。對于12月份的看漲期權(quán)，買入價是0.50,賣出價為0.80,因此盈0.80-0.50=0.30（美元/蒲式耳）?？傆嬘?.30-0.05=0.25（美元/蒲式耳）。每手小麥合約是5000蒲式耳,因此，總盈利為：0.25*5000=1250（美元）。A.虧損250B.盈利1500C.虧損1250D.盈利12508.[單選]

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一個口袋中有7個紅球3個白球，從袋中任取一任球，看過顏色后是白球則放回袋中，直至取到紅球，然后再取一球，假設(shè)每次取球時各個球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到紅球的概率（）。【答案】B【解析】設(shè)A、B分別表示第一、二次紅球，則有P（AB）=P（A）P（B|A=7/106/9=7/15。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/309.[單選]

[0.5分]

某企業(yè)某會計年度的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為（）。【答案】C【解析】資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益100%=負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）100%=1/（資產(chǎn)總額/負(fù)債總額-1）100%=1/（1/60%-1）100%=150%。A.40%B.66.6%C.150%D.60%10.[單選]

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以下關(guān)于產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的說法，不正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】B項，產(chǎn)業(yè)政策在產(chǎn)業(yè)組織合理化過程中的作用是一種經(jīng)濟過程中的被組織力量;而產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新則是產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的自組織過程。A.產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間關(guān)系的創(chuàng)新B.產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新往往是產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的被組織過程C.產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新不僅僅是產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)與企業(yè)之間壟斷抑或競爭關(guān)系平衡的結(jié)果，更是企業(yè)組織創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新協(xié)調(diào)與互動的結(jié)果D.產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新沒有固定的模式11.[單選]

[0.5分]

擴張性財政政策是指政府積極投資于能源、交通、住宅等建設(shè)，從而刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)如水泥、鋼材、機械等行業(yè)的發(fā)展，以下（）不屬于其對證券市場的影響?！敬鸢浮緾【解析】除ABD三項外，擴張性財政政策對證券市場的影響還包括減少國債發(fā)行（或回購部分短期國債）。A.減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍B.擴大社會總需求，從而刺激投資，擴大就業(yè)C.國債發(fā)行規(guī)模增大，使市場供給量增大，從而對證券市場原有的供求平衡產(chǎn)生影響D.增加財政補貼12.[單選]

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某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年利率10%，每年計息4次，到期一次還本付息，則該債券的終值為（）元?！敬鸢浮緾【解析】FV=PVx（1+i/m）^mn=1000x（1+10%/4）^2x4=1218.40（元）A.925.6B.1000C.1218.4D.126013.[單選]

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投資是利率的（）函數(shù)，儲蓄是利率的（）函數(shù)?！敬鸢浮緼【解析】投資流量會因利率的提高而減少，儲蓄流量會因利率的提高而增加。因此，投資是利率的減函數(shù)，儲蓄是利率的增函數(shù)，而利率變化則取決于投資流量與儲蓄流量的均衡點，均衡利率是由投資和儲蓄共同決定的。A.減；增B.增；減C.增；增D.減；減14.[單選]

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任何機構(gòu)從事基金評價業(yè)務(wù)并以公開形式發(fā)布評價結(jié)果的，關(guān)于不得有下列行為的說法中錯誤的是（）?！敬鸢浮緾【解析】C項應(yīng)為對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個月。除這幾項外，不得有的行為還包括:①對基金合同生效不足6個月的基金（貨幣市場基金除外）進(jìn)行評獎或單一指標(biāo)排名；②對基金（貨幣市場基金除外）、基金管理人評級的評級期間少于36個月；③對基金、基金管理人評獎的評獎期間少于12個月；④對基金、基金管理人單一指標(biāo)排名的排名期間少于3個月；⑤對特定客戶資產(chǎn)管理計劃進(jìn)行評價。A.對不同分類的基金進(jìn)行合并評價B.對同一分類中包含基金少于10只的基金進(jìn)行評級或單一指標(biāo)排名C.對基金、基金管理人評級的更新間隔少于6個月D.對基金、基金管理人單一指標(biāo)排名的更新間隔少于1個月15.[單選]

[0.5分]

弱式有效市場假說認(rèn)為，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息。下列說法中，屬于弱式有效市場所反映出的信息是（）?！敬鸢浮緼【解析】弱式有效市場假說認(rèn)為，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量等。A.成交量B.財務(wù)信息C.內(nèi)幕信息D.公司管理狀況16.[單選]

[0.5分]

（）是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。【答案】B【解析】變現(xiàn)能力是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。A.營業(yè)能力B.變現(xiàn)能力C.盈利能力D.投資收益能力17.[單選]

[0.5分]

對股票投資而言，內(nèi)部收益率指（）?！敬鸢浮緽【解析】內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，而對于股票而言，內(nèi)部收益率實際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。A.投資本金自然增長帶來的收益率B.使得未來股息流貼現(xiàn)值等于股票市場價格的貼現(xiàn)率C.投資終值為零的貼現(xiàn)率D.投資終值增長一倍的貼現(xiàn)率18.[單選]

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長期債務(wù)與營運資金比率的計算公式為（）?！敬鸢浮緽【解析】長期債務(wù)與營運資金比率=長期負(fù)債/（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）。A.長期負(fù)債/流動資產(chǎn)B.長期負(fù)債/（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）C.長期負(fù)債/流動負(fù)債D.長期負(fù)債/（流動資產(chǎn)+流動負(fù)債）19.[單選]

[0.5分]

下列關(guān)于誤差修正模型的優(yōu)點，說法錯誤的是（）?！敬鸢浮緾【解析】誤差修正模型優(yōu)點有以下4個：1、一階差分項的使用消除了變量可能的趨勢因表，從而避免了虛假回歸問題；2、一階差分項的使用也消除模型可能存在的多重共線性問題；3、誤差修正項的引入保證了變量水平值的信息沒有被忽視；4、甶于誤差修正項本身的平穩(wěn)性,使得該模型可以用經(jīng)典的回歸方法進(jìn)行估計，尤其是模型中差分項可以使用通常的t檢驗與F檢驗來進(jìn)行選取。A.消除了變是可能存在的趨勢因素，從而避免了虛假回歸問題B.消除模型可能存在的多重共線性問題C.所有變量之間的關(guān)系都可以通過誤差修正模型來表達(dá)D.誤差修正項的引入保證了變量水平值的信息沒有被忽視20.[單選]

[0.5分]

下列關(guān)于量化投資分析的說法，不正確的是（）。【答案】B【解析】量化投資是一種主動型投資策略，主動型投資的理論基礎(chǔ)市場非有效的或弱有效的。因此，基金經(jīng)理可以通過對個股、行業(yè)及市場的分析研究建立投資組合，獲取超額利益。A.量化投資是一種主動型投資策略B.量化投資的理論基礎(chǔ)是市場有效C.基金經(jīng)理在量化投資中可能獲取超額收益D.量化分析法是利用統(tǒng)計、數(shù)值模擬等進(jìn)行證券市場相關(guān)研究的一種方法21.[單選]

[0.5分]

供給曲線代表的是（）?！敬鸢浮緿【解析】供給曲線（SupplyCurve）所謂供給是指個別廠商在一定時間內(nèi)，在一定條件下，對某一商品愿意并且有商品出售的數(shù)量。A.廠商愿意提供的數(shù)量B.廠商能夠提供的數(shù)量C.廠商的生產(chǎn)數(shù)量D.廠商愿意并且能夠提供的數(shù)量22.[單選]

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根據(jù)參與期貨交易的動機不同，期貨交易者可分為投機者和（）,【答案】B【解析】根據(jù)參與期貨交易的動機不同，期貨交易者可分為套期保值者和投機者。A.做市商B.套期保值者C.會員D.客戶23.[單選]

[0.5分]

（）就是利用數(shù)據(jù)的相似性判斷出數(shù)據(jù)的聚合程度，使得同一個類別中的數(shù)據(jù)盡可能相似，不同類別的數(shù)據(jù)盡可能相異?！敬鸢浮緿【解析】聚類就是利用數(shù)據(jù)的相似性判斷出數(shù)據(jù)的聚合程度，使得同一個類別中的數(shù)據(jù)盡可能相似，不同類別的數(shù)據(jù)盡可能相異。A.分類B.預(yù)測C.關(guān)聯(lián)分析D.聚類分析24.[單選]

[0.5分]

債券評級的對象是（）。【答案】D【解析】債券評級的對象是信用風(fēng)險，不包括其他類型風(fēng)險,如利率風(fēng)險等，債券評級對投資于何種債券也不提出任何建議讓。在債券市場上債券評級具有重要作用。隨著債券種類和規(guī)模的不斷擴大，投資者一方面可能面對眾多企業(yè)公開的大量信息，無暇細(xì)心査閱、分析；另一方面,也可能面對企業(yè)有效信息遺漏,而無法全面、科學(xué)分析。這些情況，都會影響投資者作出正確的投資決策。這樣，就需要有專門的機構(gòu),利用專家的優(yōu)勢，運用客觀、公正、科學(xué)的方法，對企業(yè)所公開發(fā)行的債券進(jìn)行評走,并把結(jié)果用簡單的符號表示真等級,為投資者的投資抉擇提供依據(jù),這就是債券評級。A.運營風(fēng)險B.投資風(fēng)險C.成本風(fēng)險D.信用風(fēng)險25.[單選]

[0.5分]

下列關(guān)于β系數(shù)的描述，正確的是（）【答案】B【解析】β系數(shù)衡量的是證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險，β系數(shù)的絕對值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越大:當(dāng)證券承擔(dān)的風(fēng)險與市場風(fēng)險負(fù)相關(guān)時，β系數(shù)為負(fù)數(shù)A.β系數(shù)的絕對值越大。表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越小B.β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)C.β系數(shù)的值在0-1之間D.β系數(shù)是證券總風(fēng)險大小的度量26.[單選]

[0.5分]

一股而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價格的波動率越大，則（）?！敬鸢浮緾【解析】期權(quán)價格由內(nèi)涵價值和時間價值組成。期權(quán)的內(nèi)涵價值，也稱內(nèi)在價值，是值在不考慮交易要用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益；期權(quán)的時間價值，又稱外涵價值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率越高，期權(quán)的時間價值就越大，期權(quán)價格就越高。A.期權(quán)的價格越低B.看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低C.期權(quán)的價格越高D.看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)的價格越高27.[單選]

[0.5分]

李先生擬在5年后用200000元購買一輛車，銀行年利率為12%，李先生現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）元?！敬鸢浮緾【解析】第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV（1+i）n，式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現(xiàn)值。則PV=200000/（1+12%）5=113485（元）。A.120000B.134320C.113485D.15000028.[單選]

[0.5分]

關(guān)聯(lián)公司之間相互提供（）雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成或有負(fù)債。【答案】D【解析】關(guān)聯(lián)公司之間相互提供信用擔(dān)保雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成或有負(fù)債，増加上市公司的財務(wù)風(fēng)險，有可能引起經(jīng)濟糾紛。A.承包經(jīng)營B.合作投資C.關(guān)聯(lián)購銷D.信用擔(dān)保29.[單選]

[0.5分]

下列各項中，屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是（）。【答案】D【解析】債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，在不發(fā)生違約事件的情況下，債券發(fā)行人應(yīng)按照發(fā)行條款向債券持有人定期償付利息和本金。影響債券現(xiàn)金流確定的因素有:①債券的面值和票面利率；②計付息間隔；③債券的嵌入式期權(quán)條款；④債券的稅收待遇；⑤其他因素。A.基準(zhǔn)利率B.市場利率C.銀行利率D.稅收待遇30.[單選]

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某投資者在5月份以5.5美元/盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為430美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)。又以4.5美元/盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為430美元l盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價格428.5美元/盎司買進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。那么當(dāng)合約到期時。該投機者的凈收益是（）。（不考慮傭金）【答案】D【解析】當(dāng)合約到期時有三種可能:黃金的價格低于428.5美元/盎司，黃金的價格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之間，黃金的價格高于430美元/盎司。（1）當(dāng)黃金的價格低于428.5美元/盎司時，該投資者賣出的黃金看漲期權(quán)的持有者不會執(zhí)行期權(quán)，而投資者會執(zhí)行其他買入的看跌期權(quán)和黃金期貨合約，以428.5美元/盎司買入黃金。同時以430美元/盎司賣出黃金，賺取1.5美元/盎司，同時權(quán)利金總共付出1美元/盎司，因此投資者的凈收益為0.5美元/盎司;（2）用同樣的方法對其他兩種情況進(jìn)行分析，得到的投資者的凈收益都將是0.5美元/盎司。A.1.5美元/盎司B.2.5美元/盎司C.1美元/盎司D.0.5美元/盎司31.[單選]

[0.5分]

用來衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益的程度的比率是（）?！敬鸢浮緾【解析】資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益的程度。A.變現(xiàn)能力比率B.盈利能力比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.已獲得利息倍數(shù)32.[單選]

[0.5分]

6月5目，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔(dān)心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月5日該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元/噸，9月份在現(xiàn)貨市場實際出售大豆時，買入10手9月份大豆合約平倉，成交價格2010元/噸。在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下，9月對中平倉時基差應(yīng)為（）元/噸能使該農(nóng)場實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。【答案】A【解析】當(dāng)甚差走強時，賣出套用保值有凈盈利。題中只有A項A.>-20B.-20C.20D.>2033.[單選]

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下列關(guān)于市場有效性與獲益情況，說法錯誤的是（）?！敬鸢浮緽【解析】B項，在半強式有效市場中，投資者可以獲得超額收益，但根據(jù)公開市場信息不能獲得超額收益。A.在弱式有效市場中，投資者不能根據(jù)歷史價格信息獲得超額收益B.在半強式有效市場中，投資者可以根據(jù)公開市場信息獲得超額收益C.在半強式有效市場中，投資者可以獲得超額收益D.在強式有效市場中，投資者不能獲得超額收益34.[單選]

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工業(yè)增加值率是指一定時期內(nèi)工業(yè)增加值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重，反映降低中間消耗的經(jīng)濟效益。【答案】C【解析】只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴大國內(nèi)需求。A.政府發(fā)行國債時B.財政對銀行借款且銀行不增加貨幣發(fā)行量C.銀行因為財政的借款而增加貨幣發(fā)行量D.財政對銀行借款且銀行減少貨幣發(fā)行量35.[單選]

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在持續(xù)整理形態(tài)中，（）大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下。【答案】C【解析】在持續(xù)整理形態(tài)中，旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形36.[單選]

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某交易者在5月30日買入1手9月份銅期貨合約，價格為17520元/噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元/噸。7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約，已知其在整一個套利過程中凈虧損100元，試推算7月30日的11月份銅合約價格（）?！敬鸢浮緽【解析】銅期貨合約1手=5噸。本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7月30日的11月份銅合約價格為X:9月份合約盈虧情況為:17540-17520=20元/噸；1月份合約盈虧情況為:17570-X；總盈虧為:520+5（17570-X）=-100，求解得X=17610。A.17600元/噸B.17610元/噸C.17620元/噸D.17630元/噸37.[單選]

[0.5分]

在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在（）注冊登記為證券分析師?！敬鸢浮緼【解析】在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。A.中國證券業(yè)協(xié)會B.證券交易所C.中國基金業(yè)協(xié)會D.國務(wù)院監(jiān)督管理機構(gòu)38.[單選]

[0.5分]

根據(jù)1985年我國國家統(tǒng)計局對三大產(chǎn)業(yè)的分類,下列屬于第三產(chǎn)業(yè)的是（）。【答案】C【解析】農(nóng)業(yè)屬于第一產(chǎn)業(yè)，工業(yè)和建筑業(yè)是第二產(chǎn)業(yè)。A.工業(yè)B.建筑業(yè)C.金融保險業(yè)D.農(nóng)業(yè)39.[單選]

[0.5分]

中國人民銀行1985年5月公布了《1985年國庫券貼現(xiàn)辦法》規(guī)定，1985年國庫券的貼現(xiàn)為月息12.93%，各辦理貼現(xiàn)銀行都必須按統(tǒng)一貼現(xiàn)率執(zhí)行.貼現(xiàn)期從貼現(xiàn)月份算起，至到期月份止。貼現(xiàn)利息按月計算，不滿一個月的按一個月計收。按這一規(guī)定，100元面額1985年三年期國庫券在1987年6月底的貼現(xiàn)金額應(yīng)計為（）【答案】C【解析】貼現(xiàn)利息=貼現(xiàn)金額x貼現(xiàn)天數(shù)x（月貼現(xiàn)率30天）=貼現(xiàn)金額x貼現(xiàn)月數(shù)x月貼現(xiàn)率；實付貼現(xiàn)金額=貼現(xiàn)金額-貼現(xiàn)利息。結(jié)合題意，貼現(xiàn)利息=145x36x12.93%=67.49元

注:式中36為三年期國庫券的月數(shù)即36個月.實付貼現(xiàn)金額=145-67.49=75.51元也就是說，這時，在有關(guān)金融機構(gòu)中出讓1985年的國庫存券，貼現(xiàn)全額為75.51元左右.A.60B.56.8C.75.5D.7040.[單選]

[0.5分]

下列屬于惡性通貨膨脹的是（）?！敬鸢浮緽【解析】惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。A.一國連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40%左右B.一國當(dāng)年的通貨膨脹率達(dá)到120%C.一國連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15%、53%、89%D.誘發(fā)了泡沫經(jīng)濟的通貨膨脹率41.[多選]

[1分]

概率的別稱包括（）。【答案】ABCD【解析】概率，又稱或然率、機會率、機率（幾率）或可能性，是概率論的基本概念。A.或然率B.機會率C.幾率D.可能性42.[多選]

[1分]

下列關(guān)于終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)因子的說法中，正確的有（）。【答案】ABCD【解析】題中四項為關(guān)于終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)因子的正確描述。A.終值表示的是貨幣時間價值的概念B.現(xiàn)在值即現(xiàn)值，是指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值C.貼現(xiàn)因子在數(shù)值上可以理解為貼現(xiàn)率D.現(xiàn)值的計算公式為：PV=FV／（1+i）n=FV×（1+i）-n43.[多選]

[1分]

證券分析師在進(jìn)行公司財務(wù)分析時，一般應(yīng)特別關(guān)注一下財務(wù)報表附注以下幾個方面的內(nèi)容（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】題中所給出四項均是證券分析師在進(jìn)行公司財務(wù)分析時需要關(guān)注的內(nèi)容。A.重要會計政策和會計估計及其變更的說明B.或有事項C.資產(chǎn)負(fù)債表日后事項D.關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明44.[多選]

[1分]

國際金融市場按照經(jīng)營業(yè)務(wù)劃分，可以分為（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】考查國際金融市場的劃分。國際金融市場按經(jīng)營業(yè)務(wù)的種類劃分，可以分為貨幣市場、證券市場、外匯市場、黃金市場和期權(quán)期貨市場。A.貨幣市場B.證券市場C.外匯市場D.期權(quán)期貨市場45.[多選]

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可用來分析投資收益的指標(biāo)包括下列各項中的（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】考察可用來分析投資收益的指標(biāo)，包括：每股收益、市盈率、股利支付率、每股凈資產(chǎn)和市凈率。A.市凈率B.每股凈資產(chǎn)C.股利支付率D.每股收益46.[多選]

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某產(chǎn)品市場的需求曲線為Q＝1000－10P，成本函數(shù)為C＝40Q，下列說法正確的有（）。【答案】ACD【解析】A、C兩項，壟斷廠商進(jìn)行生產(chǎn)決策的條件為MR＝MC，由于TR＝PQ＝100Q－0.1Q2，所以MR＝100－0.2Q，MC＝40，進(jìn)而解得Q＝300，P＝70，利潤最大為9000；D項，價格等于邊際成本時實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，P＝40，Q＝600；B項，壟斷條件下消費者剩余為：300×30/2＝4500，帕累托最優(yōu)下消費者剩余為：600×60/2＝18000，消費者剩余減少18000－4500＝13500，壟斷利潤增加9000，所以社會福利的凈損失為：13500－9000＝4500。A.若該產(chǎn)品由一個壟斷廠商生產(chǎn)，則利潤最大化是產(chǎn)量是300B.在壟斷條件下，社會福利的凈損失是5000C.若該產(chǎn)品由一個壟斷廠商生產(chǎn)，則廠商最大利潤為9000D.若要實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，相應(yīng)的產(chǎn)量是600，價格是4047.[多選]

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下列說法正確的是（）?！敬鸢浮緼BC【解析】D項，相比較而言，二元增長模型更為接近實際情況。A.零增長模型和不變增長模型都是可變增長模型的特例B.在二元增長模型中，當(dāng)兩個階段的股息增長率都為零時，二元增長模型就是零增長模型C.當(dāng)兩個階段的股息增長率相等且不為零時，二元增長模型就是不變增長模型D.相比較而言，不變增長模型更為接近實際情況48.[多選]

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一般而言，當(dāng)市場利率下降時，債券的收益率水平也下降，因而（）。【答案】CD【解析】在市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價值增加。市場利率的變化會影響到債券價格的變化，即利率下降，債券價格會上升，市場需求下降。A.債券的市場需求上升B.債券的市場價格將下降C.債券的市場價格就上升D.存在通貨膨脹風(fēng)險49.[多選]

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下列關(guān)于買進(jìn)套期保值的說法中，正確的有（）?！敬鸢浮緼BD【解析】買進(jìn)套期保值又稱多頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價格上漲而在期貨市場上買入期貨，目的是鎖定買入價格，免受價格上漲的風(fēng)險。在股指期貨中，買進(jìn)套期保值是指在期貨市場上買進(jìn)股指期貨合約的套期保值行為，主要目的是規(guī)避股價上漲造成的風(fēng)險。A.又稱多頭套期保值B.指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價格上漲而在期貨市場上買入期貨C.目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風(fēng)險D.目的是鎖定買入價格，免受價格上漲的風(fēng)險50.[多選]

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我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計算包括（）。【答案】BD【解析】我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實際天數(shù)計算累計利息，閏年2月29日也計利息，公式為：A.交易所停牌可順延B.按實際天數(shù)計算C.計算天數(shù)算頭不算尾D.閏年2月29日計息51.[多選]

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以下關(guān)于結(jié)構(gòu)分析法的說法正確的是（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】結(jié)構(gòu)分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析，如國民生產(chǎn)總值中三種產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)及消費和投資的結(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟增長中各因素作用的結(jié)構(gòu)分析等。結(jié)構(gòu)分析主要是一種靜態(tài)分析，是對一定時間內(nèi)經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分變動規(guī)律的分析。

總量分析和結(jié)構(gòu)分析是相互聯(lián)系的?？偭糠治鰝?cè)重于總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟運行的動態(tài)過程；結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)?？偭糠治龇浅Ｖ匾枰Y(jié)構(gòu)分析來深化和補充，而結(jié)構(gòu)分析要服從于總量分析的目標(biāo)。為使經(jīng)濟正常運行，需要對經(jīng)濟運行進(jìn)行全面把握，將總量分析方法和結(jié)構(gòu)分析方法結(jié)合起來使用。A.結(jié)構(gòu)分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析B.結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)C.結(jié)構(gòu)分析要服從于總量分析的目標(biāo)D.為使經(jīng)濟正常運行，需要對經(jīng)濟運行進(jìn)行全面把握，將總量分析方法和結(jié)構(gòu)分析方法結(jié)合起來使用52.[多選]

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有關(guān)支撐線和壓力線的說法正確的是（）。【答案】ABCD【解析】支撐線又稱為抵抗線，是指當(dāng)股價下跌到某價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線具有阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個具有阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。

壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線具有阻止股價繼續(xù)上升的作用。這個具有阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。A.當(dāng)股價下跌到某價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線具有阻止股價繼續(xù)下跌的作用。B.當(dāng)股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線具有阻止股價繼續(xù)上升的作用。C.支撐線又稱為抵抗線D.壓力線又稱為阻力線53.[多選]

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下列對企業(yè)自由現(xiàn)金流量的表述中，正確的有（）?！敬鸢浮緽CD【解析】A項，自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它反映資本性支出或營業(yè)流動資產(chǎn)凈增加等變動。A.自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，不反映資本性支出或營業(yè)流動資產(chǎn)凈增加等變動B.自由現(xiàn)金流量指營業(yè)現(xiàn)金毛流量扣除必要的資本性支出和營業(yè)流動資產(chǎn)增加后，能夠支付給所有的清償權(quán)者（債權(quán)人和股東）的現(xiàn)金流量C.自由現(xiàn)金流量等于債權(quán)人自由現(xiàn)金流量加上股東自由現(xiàn)金流量D.在持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，若不考慮非營業(yè)現(xiàn)金流量，公司除了維持正常的資產(chǎn)增長外，還可以產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流量54.[多選]

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下列對充分就業(yè)的描述，正確的有（）?！敬鸢浮緽C【解析】充分就業(yè)是對勞動力的充分利用，但不是完全利用，也會存在一部分正常的失業(yè)。A.失業(yè)率為零B.對勞動力的充分利用C.充分就業(yè)情況下也會存在一部分正常的失業(yè)D.對勞動力的完全利用55.[多選]

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以下關(guān)于大豆提油套利操作的描述，正確的是（）?！敬鸢浮緼C【解析】大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進(jìn)行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損，或者將已產(chǎn)生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時再將期貨合約對沖平倉。A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約C.在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用D.在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用56.[多選]

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二叉樹期權(quán)缺點有（）?！敬鸢浮緼BC【解析】二叉樹模型的優(yōu)點是方法簡單，容易理解，而且適用于美式期權(quán)、歐式期權(quán)、現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)、標(biāo)的資產(chǎn)支付紅利的期權(quán)等各種期權(quán)。但缺點是分支太多，即步長太長，模型收斂、計算比較耗時。如果分支太少，精確度難免降低。另外，如果標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量增加，樹形算法的計算量很大。A.步長太長B.模型收斂C.計算比較耗時D.方法復(fù)雜57.[多選]

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關(guān)于每股收益，下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緼D【解析】每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險；不同股票的每一股在經(jīng)濟上不等量，限制了公司間每股收益的比較。A.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)B.每股收益部分反映股票所含有的風(fēng)險C.不同公司間每股收益的比較不受限制D.每股收益多，不一定意味著多分紅58.[多選]

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若通過檢驗發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應(yīng)用模型會帶來的后果是（）?！敬鸢浮緼BC【解析】在多元線性回歸模型中，如果存在多重共線性，將會給回歸方程的應(yīng)用帶來嚴(yán)重的后果，具體包括：①多重共線性使得參數(shù)估計值不穩(wěn)定，并對于樣本非常敏感；②使得參數(shù)估計值的方差增大；③由于參數(shù)估值的方差增加，導(dǎo)致對于參數(shù)進(jìn)行顯著性t檢驗時，會出現(xiàn)接受零假設(shè)的可能性增加，可能會出現(xiàn)舍去對因變量有顯著影響的變量，導(dǎo)致模型錯誤；④由于參數(shù)估計值的方差增大，做預(yù)測時，會導(dǎo)致預(yù)測的置信區(qū)間過大，降低預(yù)測精度。A.回歸參數(shù)估計量非有效B.變量的顯著性檢驗失效C.模型的預(yù)測功能失效D.解釋變量之間不獨立59.[多選]

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反映企業(yè)到期償付長期債務(wù)能力的財務(wù)比率是下列各項中的（）。【答案】ABCD【解析】以上選項內(nèi)容都正確。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率C.已獲利息倍數(shù)D.長期債務(wù)與營運資金比率60.[多選]

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運用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評估的優(yōu)點有（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評估的優(yōu)點有：

1.比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評估結(jié)果更加公平合理；

2.有利于單項資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評估；

3.在不易計算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場參照物條件下可廣泛地應(yīng)用；

4.有利于企業(yè)資產(chǎn)保值。A.比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評估結(jié)果更加公平合理B.有利于單項資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評估C.在不易計算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場參照物條件下可廣泛地應(yīng)用D.有利于企業(yè)資產(chǎn)保值61.[多選]

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技術(shù)進(jìn)步對行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個新的行業(yè)，同時迫使一個舊的行業(yè)加速進(jìn)入衰退期。如（）。【答案】ABCD【解析】技術(shù)進(jìn)步對行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個新的行業(yè)，同時迫使一個舊的行業(yè)加速進(jìn)入衰退期。如：電燈的出現(xiàn)極大地消減了對煤油燈的需求，蒸汽動力行業(yè)則被電力行業(yè)逐漸取代，噴氣式飛機代替了螺旋漿飛機，大規(guī)模集成電路計算機則取代了一般的電子計算機等等。A.電燈的出現(xiàn)極大地消減了對煤油燈的需求B.蒸汽動力行業(yè)則被電力行業(yè)逐漸取代C.噴氣式飛機代替了螺旋漿飛機D.大規(guī)模集成電路計算機則取代了一般的電子計算機62.[多選]

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就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表（）?！敬鸢浮緼B【解析】安全邊際是指證券的市場價格低于其內(nèi)在價值的部分。就債券或優(yōu)先股而言，安全邊際通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分。A.盈利能力超過利率或者必要紅利率B.企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分C.計算出的內(nèi)在價值高于市場價格的部分D.特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分63.[多選]

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根據(jù)不變股利增長模型，影響市盈率的主要是（）?！敬鸢浮緼BC【解析】市盈率（P/E）又稱價格收益比、本益比，是每股價格與每股收益之間的比率。根據(jù)不變股利增長模型，計算公式為：P/E＝股利支付率×（1＋股利增長率）/（股權(quán)投資成本－股利增長率），因此，影響市盈率的主要因素是股利支付率、股利增長率和股權(quán)投資成本。A.股利支付率B.股利增長率C.股權(quán)投資成本D.資產(chǎn)負(fù)債率64.[多選]

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套期保值活動主要轉(zhuǎn)移的是（）風(fēng)險?！敬鸢浮緼C【解析】套期保值是建立了兩個方向相反的交易頭寸，在對沖之后，用一個交易頭寸的盈利彌補另外一個交易頭寸的虧損。套期保值活動主要轉(zhuǎn)移的是價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。A.價格B.經(jīng)營C.信用D.政策65.[多選]

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下列方法中屬于調(diào)查研究法的是（）?！敬鸢浮緼BC【解析】調(diào)查研究法一般通過抽樣調(diào)查、深度訪談、實地調(diào)研等形式，通過對調(diào)查對象的問卷調(diào)查、訪談、訪查獲得資訊，并對此進(jìn)行研究；也可利用他人收集的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。A.抽樣調(diào)查B.實地調(diào)研C.深度訪談D.比較分析D項，比較分析屬于比較研究法。A、B、C項正確。66.[多選]

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股價的高低，代表了投資者對公司價值的客觀評價，它反映的內(nèi)容有（）。【答案】AC【解析】股價反映了資本和獲利之間的關(guān)系；它受預(yù)期每股盈余的影響，反映了每股盈余的大小和取得時間，它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響。A.資本和獲利之間的關(guān)系B.公司的發(fā)展速度和水平C.每股盈余的大小和取得時間D.公司的管理水平67.[多選]

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期貨—現(xiàn)貨的跨境市場套利交易市場風(fēng)險可能會由下列（）因素引起?！敬鸢浮緼BD【解析】一般而言，套利面臨的市場風(fēng)險包括價差的逆向運行、利率和匯率的變動等所產(chǎn)生的風(fēng)險。價差的逆向運行是指價差沿著套利者預(yù)測的相反方向運行。利率的調(diào)整直接影響到證券的定價，對已有的套利會直接產(chǎn)生影響。匯率變化會給跨市套利帶來風(fēng)險。A.匯率變動B.利率變動C.關(guān)稅變動D.價格變動68.[多選]

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為解決諸多因素對計算CPI的影響，可以采用（）的方法進(jìn)行修正或補充?！敬鸢浮緼BC【解析】CPI受諸多因素的影響，為了解決這些因素的影響，在實際中通常采用下列方法對CPI進(jìn)行修正或補充：①調(diào)整基期和權(quán)重；②核心CPI的計算；③根據(jù)不同消費層次計算物價指數(shù)。A.對基期和權(quán)重進(jìn)行調(diào)整B.計算核心CPIC.計算不同消費層次的物價指數(shù)D.計算綜合物價指數(shù)69.[多選]

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量化投資主要依靠（）來尋找投資標(biāo)的和投資策略。【答案】AC【解析】量化投資是一種以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以策略模型為核心，以程序化交易為手段，以追求絕對收益為目標(biāo)的投資方法，主要依靠數(shù)據(jù)和模型來尋找投資標(biāo)的和投資策略。A.數(shù)據(jù)B.經(jīng)驗C.模型D.指標(biāo)70.[多選]

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匯率制度主要包括（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。匯率是國際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿。通常來講，匯率制度主要有四種：自由浮動匯率制度、有管理的浮動匯率制度、目標(biāo)區(qū)間管理匯率制度和固定匯率制度。A.自由浮動匯率制度B.有管理的浮動匯率制度C.目標(biāo)區(qū)間管理的匯率制度D.固定匯率制度71.[多選]

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根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證券投資分析師應(yīng)當(dāng)履行的職業(yè)責(zé)任包括（）。【答案】ABD【解析】C項，證券分析師可以根據(jù)投資人不同的投資目的，推薦不同的投資組合。A.證券分析師應(yīng)當(dāng)將投資建議中所使用的原始信息資料妥善保存B.證券分析師應(yīng)積極參與投資者教育活動C.證券分析師不可以根據(jù)投資人不同投資目的，推薦不同的投資組合D.證券分析師應(yīng)當(dāng)在預(yù)測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴(yán)格區(qū)分72.[多選]

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下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型主要思想的說法中，正確的有（）?！敬鸢浮緼B【解析】資本資產(chǎn)定價模型認(rèn)為只有證券或證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險才能獲得收益補償，其非系統(tǒng)性風(fēng)險將得不到收益補償。按照該邏輯，投資者要想獲得更高的報酬，必須承擔(dān)更高的系統(tǒng)性風(fēng)險；承擔(dān)額外的非系統(tǒng)性風(fēng)險將不會給投資者帶來收益?，F(xiàn)實中并不是所有的投資者都能夠持有充分分散化的投資組合，這也是造成CAPM不能夠完全預(yù)測股票收益的一個重要原因。A.資本資產(chǎn)定價模型認(rèn)為只有證券或證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險才能獲得收益補償B.投資者要想獲得更高的報酬，必須承擔(dān)更高的系統(tǒng)性風(fēng)險C.承擔(dān)額外的非系統(tǒng)性風(fēng)險將會給投資者帶來收益D.現(xiàn)實中，所有的投資者都能夠持有充分分散化的投資組合73.[多選]

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債券的基本性質(zhì)有（）?！敬鸢浮緽CD【解析】債券的基本性質(zhì)包括：（1）債券屬于有價證券。（2）債券是一種虛擬資本。（3）債券是債權(quán)的表現(xiàn)。A.債券是債務(wù)的表現(xiàn)B.債券屬于有價證券C.債券是一種虛擬資本D.債券是債權(quán)的表現(xiàn)74.[多選]

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K線圖形態(tài)可分為（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】K線圖形態(tài)可分為反轉(zhuǎn)形態(tài)、整理形態(tài)及缺口和趨向線等。A.反轉(zhuǎn)形態(tài)B.整理形態(tài)C.缺口D.趨向線75.[多選]

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當(dāng)（）時，基差值會變大。【答案】AD【解析】基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格，正向市場中，期貨價格大于現(xiàn)貨價格，現(xiàn)貨價格上漲幅度小于期貨價格上漲幅度時，基差變大；反向市場中，現(xiàn)貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度時，基差變大。A.在正向市場，現(xiàn)貨價格上漲幅度小于期貨價格上漲幅度B.在正向市場，現(xiàn)貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度C.在正向市場，現(xiàn)貨價格下跌幅度小于期貨價格下跌幅度D.在反向市場，現(xiàn)貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度76.[多選]

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關(guān)于每股凈資產(chǎn)指標(biāo)，下列說法正確的有（）。【答案】AD【解析】每股凈資產(chǎn)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。每股凈資產(chǎn)是用歷史成本計量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力，因此在投資分析時，只能有限地使用這個指標(biāo)。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價值。A.該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益B.該指標(biāo)反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值C.該指標(biāo)反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力D.該指標(biāo)在理論上提供了股票的最低價值77.[多選]

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金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類角度，可以劃分為（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類角度，可以劃分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具以及其他衍生工具。A.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具B.貨幣衍生工具C.利率衍生工具D.信用衍生工具78.[多選]

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某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為20000點的5月恒指看漲期權(quán)，同時他又以300點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為20000點的5月恒指看跌期權(quán)，則兩份期權(quán)的盈虧平衡點分別為（）?！敬鸢浮緼C【解析】買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=20000+500=20500（點）；買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金=20000-300=19700（點）。A.20500點B.20300點C.19700點D.19500點79.[多選]

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一般來說，在構(gòu)造期權(quán)無風(fēng)險套利時，應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則有（）?！敬鸢浮緼C【解析】一般來說，在構(gòu)造期權(quán)無風(fēng)險套利時，應(yīng)當(dāng)遵循兩條基本原則：

買低賣高原則，即買進(jìn)價值被低估的期權(quán)，賣出價值被高估的期權(quán)；

風(fēng)險對沖原則，即利用合成期權(quán)對沖買入或賣出實際期權(quán)的風(fēng)險頭寸。A.買低賣高原則B.買高賣低原則C.風(fēng)險對沖原則D.風(fēng)險規(guī)避原則80.[多選]

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異方差的檢驗方法有（）?！敬鸢浮緽CD【解析】異方差的檢驗方法有很多，簡單直觀的方法是殘差圖分析法。其他專業(yè)的統(tǒng)計方法包括：等級相關(guān)系數(shù)檢驗法、Goldfeld—Quandt檢驗、White檢驗、Glejser檢驗等。A.DW檢驗法B.White檢驗C.Glejser檢驗等D.殘差圖分析法81.[判斷]

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區(qū)間估計是以一個統(tǒng)計量的區(qū)間來估計相應(yīng)的總體，它要求按照一定的概率要求，根據(jù)樣本統(tǒng)計量來估計總體參數(shù)可能落入的數(shù)值范圍。（）【答案】對【解析】區(qū)間估計是以一個統(tǒng)計量的區(qū)間來估計相應(yīng)的總體，它要求按照一定的概率要求，根據(jù)樣本統(tǒng)計量來估計總體參數(shù)可能落入的數(shù)值范圍。82.[判斷]

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我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量X稱為隨機變量。如果X的取值無法一一列出，可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值，則為連續(xù)型隨機變量。（）【答案】對【解析】我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量X稱為隨機變量。如果X的取值無法一一列出，可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值，則為連續(xù)型隨機變量。83.[判斷]

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如果隨機誤差項的方差不是常數(shù)則稱隨機項具有序列相關(guān)性。（）【答案】錯【解析】如果隨機誤差項的方差不是常數(shù)則稱隨機項具有異方差性。84.[判斷]

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證券市場供給的主體是上市公司，上市公司的數(shù)量和質(zhì)量是證券市場供給方的主要影響因素。（）【答案】對【解析】證券市場供給的主體是上市公司，上市公司的數(shù)量和質(zhì)量是證券市場供給方的主要影響因素。85.[判斷]

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常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括：買入持有策略、固定比例策略、投資組合保險策略。（）【答案】錯【解析】常見的戰(zhàn)略性投資策略包括：買入持有策略、固定比例策略、投資組合保險策略。

常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括：交易型策略、多-空組合策略、事件驅(qū)動型策略。86.[判斷]

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數(shù)字貨幣是一種受管制的、數(shù)字化的貨幣，通常由開發(fā)者發(fā)行和管理，被特定虛擬社區(qū)的成員所接受和使用。（）【答案】錯【解析】數(shù)字貨幣是一種不受管制的、數(shù)字化的貨幣，通常由開發(fā)者發(fā)行和管理，被特定虛擬社區(qū)的成員所接受和使用。87.[判斷]

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波特價值鏈由美國哈佛商學(xué)院著名戰(zhàn)略學(xué)家邁克爾·波特提出的“價值鏈分析法”，把企業(yè)內(nèi)外價值增加的活動分為基本活動和支持性活動。（）【答案】對【解析】波特價值鏈由美國哈佛商學(xué)院著名戰(zhàn)略學(xué)家邁克爾·波特提出的“價值鏈分析法”，把企業(yè)內(nèi)外價值增加的活動分為基本活動和支持性活動。88.[判斷]

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一般情況下，信用等級越高，債券違約風(fēng)險越低，信用利差也越小。（）【答案】對【解析】一般情況下，信用等級越高，債券違約風(fēng)險越低，信用利差也越小。89.[判斷]

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經(jīng)濟增加值EVA大于零時，說明企業(yè)有為股東創(chuàng)造價值的能力。（）【答案】對【解析】經(jīng)濟增加值EVA大于零時，說明企業(yè)有為股東創(chuàng)造價值的能力。90.[判斷]

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概率是對隨機事件發(fā)生的可能性的度量，一般以一個在0到1之間的實數(shù)表示一個事件發(fā)生的可能性大小。（）【答案】對【解析】概率是對隨機事件發(fā)生的可能性的度量，一般以一個在0到1之間的實數(shù)表示一個事件發(fā)生的可能性大小。91.[判斷]

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處置效應(yīng)是指投資人在處置股票時，傾向賣出賺錢的股票、繼續(xù)持有賠錢的股票，也就是所謂的“出贏保虧”效應(yīng)。（）【答案】對【解析】處置效應(yīng)是指投資人在處置股票時，傾向賣出賺錢的股票、繼續(xù)持有賠錢的股票，也就是所謂的“出贏保虧”效應(yīng)。92.[判斷]

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Excel是微軟辦公套裝軟件的一個重要的組成部分，它可以進(jìn)行各種數(shù)據(jù)的處理、統(tǒng)計分析和輔助決策操作，廣泛地應(yīng)用于管理、統(tǒng)計財經(jīng)、金融等眾多領(lǐng)域。（）【答案】對【解析】Excel是微軟辦公套裝軟件的一個重要的組成部分，它可以進(jìn)行各種數(shù)據(jù)的處理、統(tǒng)計分析和輔助決策操作，廣泛地應(yīng)用于管理、統(tǒng)計財經(jīng)、金融等眾多領(lǐng)域。93.[判斷]

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有管理的浮動匯率制度是指匯率由貨幣的供求關(guān)系決定，央行不對外匯市場實施任何干預(yù)措施，市場參與者根據(jù)物價水平變化、利差、經(jīng)濟增長和其他相關(guān)的變量決定買賣外匯。（）【答案】錯【解析】自由浮動匯率制度：指匯率由貨幣的供求關(guān)系決定，央行不對外匯市場實施任何干預(yù)措施，市場參與者根據(jù)物價水平變化、利差、經(jīng)濟增長和其他相關(guān)的變量決定買賣外匯。94.[判斷]

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產(chǎn)業(yè)政策包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策等。（）【答案】對【解析】產(chǎn)業(yè)政策包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策等。95.[判斷]

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量化分析法較多采用復(fù)雜的數(shù)理模型和計算機數(shù)值模擬，能夠提供較為精細(xì)化的分析結(jié)論。但它對使用者的定量分析技術(shù)有較高要求，不易為普通公眾所接受。（）【答案】對【解析】量化分析法較多采用復(fù)雜的數(shù)理模型和計算機數(shù)值模擬，能夠提供較為精細(xì)化的分析結(jié)論。但它對使用者的定量分析技術(shù)有較高要求，不易為普通公眾所接受。96.[判斷]

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“流動性陷阱”是指當(dāng)利率極低時，由于貨幣需求無限大，利率將不再變動，即無論增加多少貨幣供應(yīng)，貨幣都會被儲存起來，不會對利率產(chǎn)生任何影響。（）【答案】對【解析】“流動性陷阱”是指當(dāng)利率極低時，由于貨幣需求無限大，利率將不再變動，即無論增加多少貨幣供應(yīng)，貨幣都會被儲存起來，不會對利率產(chǎn)生任何影響。97.[判斷]

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正態(tài)分布的概率密度函數(shù)呈鐘形分布，曲線關(guān)于x=μ對稱，并在x=μ處達(dá)到最大值。（）【答案】對【解析】正態(tài)分布的概率密度函數(shù)呈鐘形分布，曲線關(guān)于x=μ對稱，并在x=μ處達(dá)到最大值。98.[判斷]

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一般來說，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性。（）【答案】對【解析】一般來說，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性。99.[判斷]

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當(dāng)前收益率是指按息票率計算所得的債券每一計息周期的利息收入除以當(dāng)前債券市場價格的比率，用以衡量投資于債券的當(dāng)期回報率。（）【答案】對【解析】當(dāng)前收益率是指按息票率計算所得的債券每一計息周期的利息收入除以當(dāng)前債券市場價格的比率，用以衡量投資于債券的當(dāng)期回報率。100.[判斷]

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宏觀經(jīng)濟政策的基本目標(biāo)包括經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、國際收支平衡和完全就業(yè)。（）【答案】錯【解析】宏觀經(jīng)濟政策的基本目標(biāo)：經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、國際收支平衡和充分就業(yè)。101.[多選]

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1965年美國芝加哥大學(xué)著名教授尤金·法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表了一篇題為"股票市場價格行為”的論文，并于1970年對該理論進(jìn)行了深化并提出有效市場假說。這個理論假設(shè)參與市場的投資者有足夠的理性，能夠迅速對所有市場信自作出合理反應(yīng)。

（）中，當(dāng)前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開獲得的信息?！敬鸢浮緾【解析】半強式有效市場中，當(dāng)前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開獲得的信息。A.無效市場B.弱式有效市場C.半強式有效市場D.完全有效市場102.[多選]

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1965年美國芝加哥大學(xué)著名教授尤金·法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表了一篇題為"股票市場價格行為”的論文，并于1970年對該理論進(jìn)行了深化并提出有效市場假說。這個理論假設(shè)參與市場的投資者有足夠的理性，能夠迅速對所有市場信自作出合理反應(yīng)。

市場有效性假說界定了（）形式的資本市場?！敬鸢浮緼BC【解析】市場有效性假說界定了三種形式的資本市場：

半強式有效市場

弱式有效市場

強式有效市場A.半強式有效市場B.弱式有效市場C.強式有效市場D.完全有效市場103.[多選]

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1965年美國芝加哥大學(xué)著名教授尤金·法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表了一篇題為"股票市場價格行為”的論文，并于1970年對該理論進(jìn)行了深化并提出有效市場假說。這個理論假設(shè)參與市場的投資者有足夠的理性，能夠迅速對所有市場信自作出合理反應(yīng)。

有效市場假說的假設(shè)條件包括（）?！敬鸢浮緼BC【解析】有效市場假說的假設(shè)條件

1、理性人假設(shè)：經(jīng)濟行為人為完全意義上的理性人。

2、完全信息假設(shè)：所有投資者都可獲得與證券相關(guān)的所有信息。

3、投資者均為風(fēng)險厭惡者假設(shè)：所有投資者都是厭惡風(fēng)險的。但是在現(xiàn)實中，并非所有的投資者都是保守型的，也有部分投資者是激進(jìn)型的，他們偏好風(fēng)險。A.理性人假設(shè)B.完全信息假設(shè)C.投資者均為風(fēng)險厭惡者假設(shè)D.投資者均為風(fēng)險偏好者假設(shè)104.[多選]

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1965年美國芝加哥大學(xué)著名教授尤金·法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表了一篇題為"股票市場價格行為”的論文，并于1970年對該理論進(jìn)行了深化并提出有效市場假說。這個理論假設(shè)參與市場的投資者有足夠的理性，能夠迅速對所有市場信自作出合理反應(yīng)。

在（）中，投資組合管理者會選擇完全消極保守型的策略,只求獲得市場平均的收益率水平。【答案】D【解析】強式有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中。市場價格已經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。對于證券組合的管理者來說，如果市場是強式有效的，管理者會選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益水平。管理者—般模擬某—種主要的市場指數(shù)進(jìn)行投資。A.無效市場B.弱式有效市場C.半強式有效市場D.強式有效市場105.[多選]

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1965年美國芝加哥大學(xué)著名教授尤金·法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表了一篇題為"股票市場價格行為”的論文，并于1970年對該理論進(jìn)行了深化并提出有效市場假說。這個理論假設(shè)參與市場的投資者有足夠的理性，能夠迅速對所有市場信自作出合理反應(yīng)。

在（）中，與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中。【答案】D【解析】強式有效市場中，與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中。A.無效市場B.弱式有效市場C.半強式有效市場D.強式有效市場106.[多選]

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1965年美國芝加哥大學(xué)著名教授尤金·法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表了一篇題為"股票市場價格行為”的論文，并于1970年對該理論進(jìn)行了深化并提出有效市場假說。這個理論假設(shè)參與市場的投資者有足夠的理性，能夠迅速對所有市場信自作出合理反應(yīng)。

在弱式有效市場里,正確的有（）?！敬鸢浮緼BC【解析】D項，在弱式有效市場中，并不是每位投資者對所披露的信息都能作出全面、正確、及時和理性的解讀和判斷，只有那些掌握專門分析工具和具有較高分析能力的專業(yè)人員才能對所披露的信息作出恰當(dāng)?shù)睦斫夂团袛?。A.存在“內(nèi)幕信息”B.投資者對信息進(jìn)行價值判斷的效率受到損害C.想要獲取超額回報，必須尋求歷史價格以外的信息D.所有投資者對所披露的信息都能做出全面、正確、及時和理性的解讀和判斷107.[多選]

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大洋公司在2011年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

陳先生持有大洋公司在2011年1月1日發(fā)行的債券，該債券2015年1月1日的到期收益率是（）?！敬鸢浮緽【解析】當(dāng)債券價格等于面值（平價）的時候，票面利率＝即期收益率＝到期收益率。因此，到期收益率為10%。A.9%B.10%C.11%D.12%108.[多選]

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大洋公司在2011年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

假定2014年1月1日的市場利率為12%，債券的合理市價應(yīng)為（）元。【答案】D【解析】根據(jù)債券的定價公式可得：A.923B.952C.986D.966109.[多選]

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大洋公司在2011年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

假定陳先生持有大洋公司的該債券至2015年1月1日，而此時的市場利率下降到8%，那么2015年1月1日該債券的價值是（）元?！敬鸢浮緽【解析】根據(jù)債券定價公式，該債券的價值為：A.919B.1019C.1119D.1219110.[多選]

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大洋公司在2011年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

假定陳先生持有大洋公司的該債券至2015年1月1日，而此時的市價為9