案例-特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析課件

案例分析

資產(chǎn)質(zhì)量整體分析

案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析案例研究步驟獲取財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的確定財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法得出財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析為相關(guān)報(bào)表使用者：研究目的在于評價(jià)特變電工的資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營效率。分析應(yīng)集中在反映特變電工的資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)利用效率變化所必須的信息上。第一步明確分析目的。特變電工資產(chǎn)質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析第二步搜集分析資料，設(shè)計(jì)與分析目的一致的問題和標(biāo)準(zhǔn)。為相關(guān)報(bào)表使用者：影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表內(nèi)因素分析資料；

影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表外因素分析資料。

案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析第三步明確最具效益性和效率性的分析方法為相關(guān)報(bào)表使用者：

資產(chǎn)的增值能力分析資產(chǎn)的變現(xiàn)能力分析資產(chǎn)的償債能力分析與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)的：

公司發(fā)展戰(zhàn)略分析公司競爭優(yōu)勢分析公司發(fā)展前景預(yù)測

表內(nèi)分析表外分析案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析第四步解釋證據(jù)，得出結(jié)論。為相關(guān)報(bào)表使用者：做出相關(guān)決策提供參考。良好的資產(chǎn)質(zhì)量是利潤獲得的基礎(chǔ)條件，也是創(chuàng)造公司現(xiàn)金流量的保障。報(bào)表使用者無論做出何種決策，都離不開對資產(chǎn)質(zhì)量的分析。在此基礎(chǔ)上，才能設(shè)計(jì)決策的具體規(guī)劃及相關(guān)參數(shù)。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析案例研究主要內(nèi)容1.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化質(zhì)量2.關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量3.關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域4.關(guān)注對流動(dòng)負(fù)債的保證5.關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力（對總負(fù)債的保障）6.預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析一、綜合瀏覽

1.公司所處行業(yè)2.公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績3.公司的基本發(fā)展沿革4.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析編制比較資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說明總資產(chǎn)的增長情況2.總資產(chǎn)增長的主要原因（表內(nèi)分析）3.總資產(chǎn)增長的質(zhì)量分析（表外分析）案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工比較資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初

增加額增長率（％）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)其中：貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款預(yù)付賬款存貨22.15.81.62.93.44.915.13.30.643.62.5372.50.96-0.70.91.946%75%150%-27%36%63%長期股權(quán)投資16.713.92.820%固定資產(chǎn)合計(jì)4.454.320.133%無形及其他合計(jì)0.2750.278-0.003-1%資產(chǎn)總計(jì)44.834.210.630%案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析分析數(shù)據(jù)來源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.從總體看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從年初的34.2億元增加到年末44.8億元，資產(chǎn)總額增長10..6億元，增長率達(dá)30%。一般認(rèn)為，企業(yè)資產(chǎn)總額的增加，會(huì)增加企業(yè)的競爭實(shí)力。2.資產(chǎn)總額增長主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)增加7億元，增長速度達(dá)46%，其次是長期股權(quán)投資的增加2.8億元，增長速度達(dá)20%，而其他資產(chǎn)增長較少。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析3.資產(chǎn)增長質(zhì)量分析：總資產(chǎn)盈利性與周轉(zhuǎn)性分析設(shè)計(jì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等一些財(cái)務(wù)指標(biāo)初步分析。總資產(chǎn)質(zhì)量與個(gè)別資產(chǎn)質(zhì)量分析總資產(chǎn)增長質(zhì)量，主要取決于流動(dòng)資產(chǎn)的增長質(zhì)量。重點(diǎn)分析報(bào)表中貨幣資金質(zhì)量和存貨質(zhì)量（主要資產(chǎn)項(xiàng)目重大變化），需要進(jìn)一步分析。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析編制共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體情況，并確認(rèn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的類型2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增長質(zhì)量分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工共同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末（％）年初％）變動(dòng)率（％）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)49%（22.1）44%（15.1）5%長期股權(quán)投資合計(jì)37%（16.7）41%（13.9）-4%固定資產(chǎn)合計(jì)9%（4.45）12%（4.32）-3%無形及其他合計(jì)0.6%（0.275）0.8%（0.278）-0.2%資產(chǎn)總計(jì)100（44.8）100（34.2）案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析

分析數(shù)據(jù)來源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)年末資產(chǎn)總額中，有越22.1億元流動(dòng)資產(chǎn)，占總資產(chǎn)比例49%。約16.7億元長期股權(quán)投資，占總資產(chǎn)比例37%。約4.45億元固定資產(chǎn)凈值，占總資產(chǎn)比例9%。約2700百萬無形資產(chǎn)，占總資產(chǎn)比例0.6%。顯然，這是以流動(dòng)資產(chǎn)為主體的經(jīng)營性資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析2.特變電工資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析該種類型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形成的原因：從外部環(huán)境看：市場需求旺盛，以及國家產(chǎn)業(yè)政策扶持。從公司內(nèi)部看：管理層制定了以結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新為目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略，所以在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)類型上形成了在流動(dòng)性經(jīng)營資產(chǎn)投入的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了以調(diào)整結(jié)構(gòu)為目的的長期股權(quán)投資。（表外分析）案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略吻合性分析企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？以流動(dòng)資產(chǎn)為主的經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能否完全體現(xiàn)管理層制定的戰(zhàn)略目標(biāo)？現(xiàn)有的經(jīng)營主導(dǎo)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的盈利狀況如何？分析現(xiàn)有的盈利模式與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的吻合度，是否達(dá)到了預(yù)期的戰(zhàn)略效果？案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析3.特變電工資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（1）目前管理層制定的經(jīng)營戰(zhàn)略是以結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新為目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略。（2）這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)尚不能完全與管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)相吻合。公司的競爭力來自結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新，而具有核心競爭力的無形資產(chǎn)比例較低并有下降趨勢，顯然有悖于戰(zhàn)略目標(biāo)的最終完全實(shí)現(xiàn)。（只實(shí)現(xiàn)了其中一個(gè)目標(biāo)）案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析3.特變電工資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（3）公司現(xiàn)有的盈利模式下營業(yè)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大幅增長50%以上，是典型的經(jīng)營主導(dǎo)型盈利模式，與現(xiàn)有的經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，具有戰(zhàn)略效果。（4）企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展動(dòng)態(tài)看，必須加大對無形資產(chǎn)的投資嗎，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析四、不良資產(chǎn)區(qū)域分析資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析減值增減變動(dòng)情況減值變化原因分析減值質(zhì)量分析案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析合并報(bào)表，沒有母公司數(shù)據(jù)。從合并數(shù)據(jù)看，雖然年內(nèi)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有所增長，但其內(nèi)部構(gòu)成變化卻令人懷疑有調(diào)節(jié)利潤的嫌疑。1.長期股權(quán)投資本年全部轉(zhuǎn)銷2.固定資產(chǎn)大量轉(zhuǎn)銷3.壞賬準(zhǔn)備本年大幅增加4.數(shù)據(jù)異動(dòng)原因及質(zhì)量降低的評價(jià)。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析五、資產(chǎn)償債能力的初步分析1.負(fù)債增長情況及增長原因分析；2.流動(dòng)資產(chǎn)償債能力分析；3.總資產(chǎn)的償債能力分析。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工比較資產(chǎn)負(fù)債表20072006增加額增長率流動(dòng)負(fù)債：短期借款預(yù)收賬款其他流動(dòng)負(fù)債0.887.1062.23.920-1.323.186-60%81%100%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)22.1411.8910.2586%非流動(dòng)負(fù)債：長期借款5.757.66-1.91-24.93%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5.957.71-2.12-27.5%負(fù)債合計(jì)28.1019.628.4843%股東權(quán)益合計(jì)16.7114.602.1114.45%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)44.834.2110.630%案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工負(fù)債增長情況分析數(shù)據(jù)來源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.負(fù)債增長情況：資金的來源看，總資本增長額10.6億元，債務(wù)資本增加8.48億元，權(quán)益資本增加2.11億元，資本總額的增長，是企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的結(jié)果。2.負(fù)債增長原因：總資本增長主要是因?yàn)樨?fù)債的增加，特別是流動(dòng)負(fù)債增長最快，年度內(nèi)增加10.25億元，增長速度達(dá)86%。其次是權(quán)益資本增加2.11億元，增長率達(dá)14.45%。而非流動(dòng)負(fù)債卻明顯下降。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工負(fù)債增長情況分析3.負(fù)債增長質(zhì)量：負(fù)債總額的增長，一定要在建立在總資產(chǎn)質(zhì)量可靠的基礎(chǔ)上，因?yàn)榭傎Y產(chǎn)是負(fù)債總額的償還保障。從對公司總資產(chǎn)的整體質(zhì)量看，由于總資產(chǎn)的盈利能力以及周轉(zhuǎn)能力較強(qiáng)，所以負(fù)債的增長質(zhì)量也是較好的。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工共同比資產(chǎn)負(fù)債表20072006流動(dòng)負(fù)債：短期借款預(yù)收賬款其他流動(dòng)負(fù)債1.9615.8513.396.4311.470流動(dòng)負(fù)債合計(jì)49.4234.76非流動(dòng)負(fù)債：長期借款12.8322.39非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)13.2822.54負(fù)債合計(jì)62.7257.35股東權(quán)益合計(jì)37.3042.68負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)100100案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工負(fù)債結(jié)構(gòu)分析數(shù)據(jù)來源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.債務(wù)結(jié)構(gòu)類型：是以流動(dòng)負(fù)債為主體債務(wù)結(jié)構(gòu)，占到62.72%。2.形成結(jié)構(gòu)原因：這與公司制定的融資政策有關(guān)。管理層不斷加大短期債務(wù)，減少長期債務(wù)的目的可能是為降低資金成本。另外與公司的營銷方式有關(guān)，年內(nèi)公司大量采用預(yù)收款的方式結(jié)算，雖然表面看公司的流動(dòng)負(fù)債增加，但實(shí)質(zhì)上是公司的現(xiàn)金流量大量增加。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工負(fù)債結(jié)構(gòu)分析3.負(fù)債結(jié)構(gòu)的質(zhì)量：一般，以流動(dòng)負(fù)債為主體的債務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)較高，公司到期的償債壓力增大，但這要分析流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，以及公司的盈利能力，才能做出合理的判斷。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工資產(chǎn)償債能力分析（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)比率分析從流動(dòng)比率指標(biāo)看，公司的流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的賬面保障程度不高，而存在一定的短期償債能力問題。從資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)看，該比率與標(biāo)準(zhǔn)值50%相比，已經(jīng)不低。0706流動(dòng)比率11.27資產(chǎn)負(fù)債率62.7%57.35%案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析特變電工資產(chǎn)償債能力分析（二）償債能力的質(zhì)量分析從對負(fù)債的增長分析以及結(jié)構(gòu)分析過程，可以看出：1.流動(dòng)資產(chǎn)的償債能力：企業(yè)利潤的規(guī)模和產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力較強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)有大量的“非強(qiáng)制性債務(wù)”項(xiàng)目，對公司非常有利，所以企業(yè)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)較大的償債壓力。2.總資產(chǎn)的償債能力：由于資產(chǎn)的整體盈利能力較強(qiáng)，企業(yè)長期發(fā)展的融資前景應(yīng)當(dāng)是光明的。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析六、預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景

1.資產(chǎn)質(zhì)量總結(jié)2.企業(yè)前景預(yù)測3.企業(yè)競爭力分析案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析（一）特變電工資產(chǎn)質(zhì)量總結(jié)（1）資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，說明公司經(jīng)營實(shí)力進(jìn)一步提升；（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以經(jīng)營資產(chǎn)為主體，達(dá)到了預(yù)期的戰(zhàn)略效果；（3）不良資產(chǎn)的占用較低；（4）資產(chǎn)的償債能力有較高的保障。（5）從對資產(chǎn)整體的初步觀察看，資產(chǎn)的總體質(zhì)量處于較高水平。（6）仍存在的問題：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、不良資產(chǎn)的質(zhì)量、負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化等問題。案例--特變電工2007財(cái)報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量分析（二）特變電工發(fā)展前景預(yù)測

（1）強(qiáng)化經(jīng)營活動(dòng)的盈利能力-經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步加大無形資產(chǎn)投資的比重，加大自我研發(fā)、創(chuàng)新能力的提高；（2）強(qiáng)化長期股權(quán)投資活動(dòng)的盈利能力-投資戰(zhàn)略調(diào)整進(jìn)一步擴(kuò)大長期股權(quán)投資的規(guī)模及盈利的能力，通過股權(quán)安排來進(jìn)行資產(chǎn)重組和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化；（3）改