A股IPO需要重點(diǎn)關(guān)注的法律問(wèn)題-V3-110921

IPO（首次公開發(fā)行）

涉及的重要法律問(wèn)題討論從律師的角度看問(wèn)題目錄發(fā)行人獨(dú)立性主體資格規(guī)范運(yùn)行財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)募集資金運(yùn)用上市前重組信息披露紅籌回歸股份支付分拆上市首次公開發(fā)行股票并上市涉及的

主要法律法規(guī)《公司法》《證券法》《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》《上交所股票上市規(guī)則》《深交所股票上市規(guī)則》《證券期貨法律適用意見》《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》一、主體資格1.應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上。持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年三個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。持續(xù)經(jīng)營(yíng)的含義一、主體資格1.應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上。股改是否需要評(píng)估報(bào)告？有限公司的業(yè)績(jī)能否連續(xù)計(jì)算？整體變更中發(fā)生股東變化的問(wèn)題？?jī)糍Y產(chǎn)折股涉及到的稅務(wù)問(wèn)題？股改應(yīng)當(dāng)關(guān)注的問(wèn)題一、主體資格2.注冊(cè)資本已足額繳納，出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。出資問(wèn)題出資未按期到位虛假出資抽逃出資出資方式不合適出資方式不合適用證券經(jīng)營(yíng)特許權(quán)出資、用房屋使用權(quán)出資、用合同權(quán)益出資、用本公司財(cái)產(chǎn)重復(fù)出資。一、主體資格2.注冊(cè)資本已足額繳納，出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。出資問(wèn)題的審核原則關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)出資的問(wèn)題關(guān)于創(chuàng)業(yè)板研發(fā)支出資本化問(wèn)題關(guān)于評(píng)估與驗(yàn)資存在瑕疵是否復(fù)核對(duì)于以往出資不實(shí)的是否可以現(xiàn)金補(bǔ)實(shí)或資產(chǎn)替換一、主體資格3.主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。集體土地問(wèn)題劃撥土地問(wèn)題房地產(chǎn)企業(yè)土地問(wèn)題保薦人及律師發(fā)表意見發(fā)行人經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)土地問(wèn)題 募集資金項(xiàng)目為非房地產(chǎn)項(xiàng)目一、主體資格3.主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。案例發(fā)行人房產(chǎn)的租賃風(fēng)險(xiǎn)（一）關(guān)于房產(chǎn)租賃的風(fēng)險(xiǎn)（集體土地）（二）發(fā)行人租賃的房產(chǎn)被拆遷的可能性（三）萬(wàn)一被拆遷對(duì)發(fā)行人的影響（四）發(fā)行人的應(yīng)對(duì)措施（五）關(guān)于承諾方對(duì)拆遷費(fèi)用及經(jīng)營(yíng)損失的承擔(dān)能力一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。境內(nèi)IPO市場(chǎng)簡(jiǎn)介上海證券交易所的主板市場(chǎng)深圳證券交易所的中小板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)推薦行業(yè)創(chuàng)業(yè)板謹(jǐn)慎推薦行業(yè)符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)：新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域。（1）紡織、服裝；（2）電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；（3）房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)，土木工程建筑；（4）交通運(yùn)輸；（5）酒類、食品、飲料；（6）金融；（7）一般性服務(wù)業(yè)；（8）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。特殊行業(yè)的上市問(wèn)題品牌連鎖企業(yè)的上市問(wèn)題文化企業(yè)的上市問(wèn)題一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。環(huán)保問(wèn)題(環(huán)保核查)污染企業(yè)-省級(jí)環(huán)保意見跨省及特別規(guī)定的-環(huán)保部意見（環(huán)發(fā)[2003]101號(hào)）（環(huán)辦[2007]105號(hào)文）一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。社保及公積金問(wèn)題對(duì)于未能為部分員工繳納的社保和公積金的企業(yè)，需進(jìn)行以下工作：核實(shí)和說(shuō)明未能繳納的原因；取得當(dāng)?shù)厣绫２块T的相關(guān)文件；實(shí)際控制人承諾：如需補(bǔ)繳，由其承擔(dān)。一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）《證券期貨法律適用意見第1號(hào)》發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組情況的，如同時(shí)符合下列條件，視為主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化：（1）被重組方應(yīng)當(dāng)自報(bào)告期期初起即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制，如果被重組方是在報(bào)告期內(nèi)新設(shè)立的，應(yīng)當(dāng)自成立之日即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制；（2）被重組進(jìn)入發(fā)行人的業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）關(guān)于創(chuàng)業(yè)板規(guī)定的“主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)”含義《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》第12條規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)”?！耙环N業(yè)務(wù)”應(yīng)當(dāng)界定為“一種類別業(yè)務(wù)”或集成的相關(guān)聯(lián)、相近的成套業(yè)務(wù)，如與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)或上下游相關(guān)的業(yè)務(wù)，或者源自同一核心技術(shù)或同一原料的業(yè)務(wù)，或者面向同類銷售客戶、同類原材料采購(gòu)的業(yè)務(wù)。發(fā)行人在一種業(yè)務(wù)之外經(jīng)營(yíng)其他不相關(guān)業(yè)務(wù)的，在報(bào)告期內(nèi)以合并報(bào)表計(jì)算，如果最近兩年以來(lái)其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入總額的比重以及其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重不超過(guò)30%，可以認(rèn)定符合主營(yíng)一種業(yè)務(wù)，否則認(rèn)為不符合發(fā)行條件。主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）基本概念審核原則董事、高管的誠(chéng)信問(wèn)題董事、高管的重大變化一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）《證券期貨法律適用意見第1號(hào)》最近三年內(nèi)公司第一大股東發(fā)生了變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人的，認(rèn)定公司實(shí)際控制人發(fā)生了變化。公司股權(quán)高度分散，如果最近三年內(nèi)股權(quán)未發(fā)生重大變化，持股比例最高的幾個(gè)股東也未發(fā)生重大變化，律師可發(fā)表意見認(rèn)為公司無(wú)實(shí)際控制人，但持股比例較高的前幾名股東也應(yīng)參照控股股東的要求鎖定3年。國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接管理的企業(yè)、省級(jí)人民政府國(guó)資委直接管理的企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)可認(rèn)定為實(shí)際控制人不變，省級(jí)以下人民政府國(guó)資委員管理的企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)認(rèn)為實(shí)際控制人變更。審核中認(rèn)可家族控制，但報(bào)告期內(nèi)發(fā)生親屬之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓、繼承，如被轉(zhuǎn)讓

方不參與公司經(jīng)營(yíng)和重大決策，則可認(rèn)定公司實(shí)際控制人未發(fā)生變更。關(guān)于實(shí)際控制人的問(wèn)題一、主體資格6.股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。關(guān)于股東人數(shù)和信托持股發(fā)行人股東的鎖定期關(guān)于申報(bào)前股權(quán)變動(dòng)頻繁等的問(wèn)題關(guān)于國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的處置關(guān)于集體股權(quán)轉(zhuǎn)讓的處置關(guān)于合伙企業(yè)做股東關(guān)于境外實(shí)際控制人及其他主體的核查關(guān)于外資股東、PE股東和其他特殊主體的股東二、發(fā)行人獨(dú)立性企業(yè)的獨(dú)立性企業(yè)對(duì)控股股東的獨(dú)立性企業(yè)對(duì)外的獨(dú)立性具體體現(xiàn)：1、企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用、營(yíng)業(yè)許可等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)是否存在對(duì)控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè)的重大依賴；2、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)是否存在對(duì)他人（比如主要供應(yīng)商、主要客戶、核心技術(shù)提供者等）的重大依賴或者受他人的重大影響；3、控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè)與擬上市公司之間是否存在未消除的重大同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；4、企業(yè)是否具有面向市場(chǎng)的獨(dú)立定價(jià)權(quán)和議價(jià)能力，如中間產(chǎn)品的定價(jià)多大程度上受制于上游原材料價(jià)格的波動(dòng)或者下游終端產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。二、發(fā)行人獨(dú)立性獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力和獨(dú)立的盈利能力資產(chǎn)完整人員獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立無(wú)其他嚴(yán)重缺陷二、發(fā)行人獨(dú)立性獨(dú)立性問(wèn)題1、整體上市和主業(yè)突出2、資金占用和違規(guī)擔(dān)保3、商標(biāo)、專利、專有技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的處理4、形式獨(dú)立和實(shí)質(zhì)獨(dú)立5、關(guān)聯(lián)交易的非關(guān)聯(lián)化6、關(guān)于發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方合資設(shè)立企業(yè)7、關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)二、發(fā)行人獨(dú)立性關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)自然人（一）直接或者間接持有上市公司5％以上股份的自然人；（二）上市公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；（三）10.1.3條第（一）項(xiàng)所列法人的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；（四）本條第（一）、（二）項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母；（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)、本所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能造成上市公司對(duì)其利益傾斜的自然人。

二、發(fā)行人獨(dú)立性關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)法人（一）直接或者間接控制上市公司的法人或其他組織；（二）由前項(xiàng)所述法人直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他組織；（三）由10.1.5條所列上市公司的關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的、或者擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的，除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他組織；（四）持有上市公司5%以上股份的法人或者一致行動(dòng)人；（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)、本所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能造成上市公司對(duì)其利益傾斜的法人或其他組織。二、發(fā)行人獨(dú)立性案例申請(qǐng)人獨(dú)立性較差，與控股股東及其下屬機(jī)構(gòu)間存在大量關(guān)聯(lián)交易，影響業(yè)務(wù)體系獨(dú)立性的案例：某申請(qǐng)人與控股股東報(bào)告期內(nèi)存在大比例的原材料關(guān)聯(lián)采購(gòu)，且未來(lái)仍將繼續(xù)。2006-2008年度，該申請(qǐng)人向控股股東下屬公司甲公司采購(gòu)原材料金額分別為5199萬(wàn)元、6082萬(wàn)元、6677萬(wàn)元，占同期該類原材料采購(gòu)的比重分別為67.53%、54.53%、49.24%，占申請(qǐng)人同期原材料采購(gòu)的比重為13.67%、13.30%、12.23%，且2006、2007年關(guān)聯(lián)交易價(jià)格明顯低于非關(guān)聯(lián)方。同時(shí)申請(qǐng)人自建某項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，仍不能完全滿足申請(qǐng)人本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后對(duì)于原材料的需求，申請(qǐng)人與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易今后仍將持續(xù)存在。因此發(fā)審委認(rèn)為，申請(qǐng)人目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及其與控股股東及其所控制的其他企業(yè)之間的業(yè)務(wù)分工對(duì)申請(qǐng)人的業(yè)務(wù)獨(dú)立性構(gòu)成較大影響，不符合《首發(fā)管理辦法》第十九條的規(guī)定。另一申請(qǐng)人未通過(guò)發(fā)審委審核的主要原因是申請(qǐng)人存在獨(dú)立性問(wèn)題以及所在行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境可能發(fā)生重大變化的不確定性，不符合《首發(fā)管理辦法》第二十條、第三十七條第（二）項(xiàng)的規(guī)定。二、發(fā)行人獨(dú)立性案例申請(qǐng)人資產(chǎn)完整性存在瑕疵某申請(qǐng)人租用集體土地40,019.3平方米，占其全部土地使用面積的25%，租用期限為20年。因此發(fā)審委認(rèn)為該申請(qǐng)人租用集體土地不符合國(guó)家有關(guān)土地管理法律及相關(guān)政策，存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)完整性存在瑕疵。不符合《首發(fā)管理辦法》第十五條的規(guī)定。三、規(guī)范運(yùn)行依法健全各項(xiàng)制度董監(jiān)高任職資格發(fā)行人內(nèi)部控制制度近三年不得有重大違法違規(guī)行為不存在違規(guī)擔(dān)保情形不存在資金占用情形三、規(guī)范運(yùn)行1.建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度。（創(chuàng)業(yè)板：審計(jì)委員會(huì)）獨(dú)立董事制度指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于董事全部人數(shù)的1/3。董事會(huì)秘書制度三、規(guī)范運(yùn)行2.董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法定的任職資格《公司法》第一百四十七條有下列情形之一的，不得擔(dān)任公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員：（一）無(wú)民事行為能力或者限制民事行為能力；（二）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾五年；（三）擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、經(jīng)理，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾三年；（四）擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾三年；（五）個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償。三、規(guī)范運(yùn)行2.董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法定的任職資格董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員且不得有下列情形：（一）被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的；（二）最近36個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近12個(gè)月內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)；（三）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見。三、規(guī)范運(yùn)行3.內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行。4.最近36個(gè)月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。指違反國(guó)家法律、行政法規(guī)，且受到行政處罰、情節(jié)嚴(yán)重的行為，主要涉及工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)、城管、勞動(dòng)和社保、出入境檢驗(yàn)檢疫以及質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督等部門重大違法的含義三、規(guī)范運(yùn)行4.最近36個(gè)月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和募投項(xiàng)目環(huán)保合規(guī)的證明對(duì)證明文件中的說(shuō)明事項(xiàng)或不明確事項(xiàng)，應(yīng)加以說(shuō)明。披露報(bào)告期內(nèi)環(huán)境污染及受處罰情況。保薦機(jī)構(gòu)、律師發(fā)表意見環(huán)保問(wèn)題三、規(guī)范運(yùn)行4.最近36個(gè)月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。①存在欠繳稅款的②如果偷漏稅行為嚴(yán)重到違法違規(guī)行為③整體變更及分紅納稅的問(wèn)題④稅收優(yōu)惠稅務(wù)問(wèn)題三、規(guī)范運(yùn)行5.不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。6.不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。三、規(guī)范運(yùn)行案例某申請(qǐng)人在與股份公司主要發(fā)起人之間的部分股權(quán)交易過(guò)程中，未按有關(guān)要求履行必要的決策程序，導(dǎo)致申請(qǐng)人相關(guān)資產(chǎn)的形成存在瑕疵，并可能導(dǎo)致重大權(quán)屬糾紛，且該程序上的瑕疵未按要求披露。因此發(fā)審委認(rèn)為該申請(qǐng)人在規(guī)范運(yùn)作上存在缺陷。另一申請(qǐng)人未通過(guò)的原因?yàn)榘l(fā)審委認(rèn)為該申請(qǐng)人法人治理和內(nèi)部控制存在重大缺陷，不符合《首發(fā)管理辦法》第二十四條的規(guī)定。申請(qǐng)人于2005年成立參股公司甲公司，申請(qǐng)人實(shí)際控制人以非專利技術(shù)出資，持股89.50%，申請(qǐng)人持股3.10%，其余為其他個(gè)人持有。據(jù)申請(qǐng)人現(xiàn)場(chǎng)陳述，該技術(shù)實(shí)為申請(qǐng)人所有，后獲得專利發(fā)明權(quán)，專利權(quán)人為申請(qǐng)人。甲公司于2007年注銷，自然人股東將其所持股份賣出，但相關(guān)出資資產(chǎn)是否收回，個(gè)人股東轉(zhuǎn)出股權(quán)收入是否轉(zhuǎn)交申請(qǐng)人，申請(qǐng)人是否因此遭受經(jīng)濟(jì)損失，申報(bào)材料均未披露，中介機(jī)構(gòu)也未有合理核查。因此發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人不符合《首發(fā)管理辦法》第二十四條的規(guī)定。三、規(guī)范運(yùn)行案例某申請(qǐng)人未通過(guò)的原因是發(fā)審委認(rèn)為該申請(qǐng)人的部分收入存在搭售的嫌疑，與《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》的相關(guān)規(guī)定不符，因此報(bào)告期內(nèi)該部分的收入合法性存疑；此外，申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的土地來(lái)自于租賃，影響了資產(chǎn)的完整性，不符合《首發(fā)管理辦法》第十一條和第十五條的規(guī)定。某申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)的廢料處置收益及占凈利潤(rùn)的比重，與投入生產(chǎn)的數(shù)量變化存在較大不一致。且該公司在2008年12月以前對(duì)于廢料管理不規(guī)范，廢料收入按實(shí)際收款金額入賬，無(wú)法確定2008年度產(chǎn)生廢料的具體數(shù)量。根據(jù)上述情況，發(fā)審會(huì)認(rèn)為無(wú)法確定公司2008年度財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。不符合《首發(fā)管理辦法》第二十四條的規(guī)定。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)主板要求最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)創(chuàng)業(yè)板要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)關(guān)于發(fā)行人主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)的問(wèn)題。其他業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)不超過(guò)一定比例，一般按照30%掌握。對(duì)于主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，既要強(qiáng)調(diào)，也不能機(jī)械，只要能夠說(shuō)明是源于同一技術(shù)、同一原料或同一客戶等，有關(guān)聯(lián)性、正常形成，都問(wèn)題不大，關(guān)鍵是要分析的合理。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)關(guān)于發(fā)行人經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴的問(wèn)題。關(guān)注發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)享受的稅收優(yōu)惠是否符合法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。對(duì)于符合國(guó)家法律法規(guī)的，發(fā)行人享受的稅收優(yōu)惠下一年度應(yīng)不存在被終止情形。對(duì)于越權(quán)審批，或無(wú)正式批準(zhǔn)文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免等，必須計(jì)入非經(jīng)常性損益。且作為非經(jīng)常性損益扣除后必須仍符合發(fā)行條件的。對(duì)于不符合國(guó)家法律法規(guī)的越權(quán)審批，扣除后仍符合發(fā)行條件的，如果最近一年及一期稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)比重不超過(guò)30%，則可認(rèn)為不存在嚴(yán)重依賴。報(bào)告期內(nèi)對(duì)稅收優(yōu)惠的依賴最好能呈現(xiàn)出越來(lái)越輕的趨勢(shì)。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)案例申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)出口產(chǎn)品的增值稅享受“免、抵、退”的政策，2008年、2007年、2006年，出口退稅金額（扣除所得稅影響）占發(fā)行人同期凈利潤(rùn)的比例為61%、81%、130%，發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)出口退稅存在嚴(yán)重依賴。因此發(fā)審委認(rèn)為該申請(qǐng)人不符合《首發(fā)管理辦法》第三十四條的規(guī)定。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)關(guān)于持續(xù)盈利能力的問(wèn)題《首發(fā)管理辦法》第37條、《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》第14條（一）發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（二）發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（三）發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；（四）發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；（五）發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；（六）其他。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)關(guān)于成長(zhǎng)性與自主創(chuàng)新對(duì)于最近一期凈利潤(rùn)存在明顯下滑（如最近半年凈利潤(rùn)不足上一年度同期凈利潤(rùn)的50%，或者前三季度不足前一年度前同期75%）的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)提供經(jīng)審計(jì)的能證明保持增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)報(bào)告，或者作盈利預(yù)測(cè)

（盈利預(yù)測(cè)必須是根據(jù)已簽訂的訂單情況）。對(duì)于《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第14條規(guī)定的對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情況的，應(yīng)專項(xiàng)說(shuō)明成長(zhǎng)性意見應(yīng)對(duì)報(bào)告期及未來(lái)明確發(fā)表結(jié)論性意見，并對(duì)自主創(chuàng)新能力及其對(duì)于成長(zhǎng)性的影響明確發(fā)表意見。成長(zhǎng)性意見應(yīng)在分析發(fā)行人業(yè)務(wù)模式和技術(shù)等的基礎(chǔ)上，對(duì)發(fā)行人報(bào)告期的成長(zhǎng)性表現(xiàn)及其影響因素加以分析，對(duì)影響發(fā)行人持續(xù)成長(zhǎng)的趨勢(shì)及其影響因素。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)發(fā)行人利潤(rùn)主要來(lái)自子公司的問(wèn)題對(duì)于報(bào)告期內(nèi)母公司報(bào)表凈利潤(rùn)不到合并報(bào)表凈利潤(rùn)50%的情形，審核中按以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：1、發(fā)行人補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)子公司分紅情況；2、發(fā)行人補(bǔ)充披露子公司財(cái)務(wù)管理制度和公司章程中分紅條款，說(shuō)明是否能保證發(fā)行人未來(lái)具備分紅能力；3、保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行核查，并就能否保證發(fā)行人未來(lái)具備分紅能力發(fā)表意見。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)關(guān)于利潤(rùn)分配的問(wèn)題（1）在審核期間向現(xiàn)有股東分配利潤(rùn)，實(shí)施完成后方可提交發(fā)審委審核；（2）分配股票股利的，須要追加實(shí)施完畢后最近一期審計(jì)；必須符合章程規(guī)定的利潤(rùn)分配政策，并保持上市前后利潤(rùn)分配政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性；（3）保薦機(jī)構(gòu)對(duì)在審期間利潤(rùn)分配的必要性、合理性進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明，就利潤(rùn)分配方案的實(shí)施對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的影響進(jìn)行分析。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)案例持續(xù)盈利能力存在較大不確定性某申請(qǐng)人所處的行業(yè)受國(guó)家政策制約，政策要求限制產(chǎn)能擴(kuò)張、淘汰落后產(chǎn)能。申請(qǐng)人未來(lái)的自身擴(kuò)張及持續(xù)發(fā)展在政策上受到較大限制，其成長(zhǎng)性受到較大制約，且申請(qǐng)人對(duì)未來(lái)持續(xù)發(fā)展缺乏切實(shí)可行的應(yīng)對(duì)措施，因此發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人未來(lái)的持續(xù)盈利能力存在較大的不確定性，不符合《首發(fā)管理辦法》第三十七條的規(guī)定。某申請(qǐng)人所處的行業(yè)受國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)影響，需求不旺，2008年第四季度以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)低迷，價(jià)格大幅滑落，主要產(chǎn)品銷量下滑，開工普遍不足。申請(qǐng)人募集資金投資項(xiàng)目仍為擴(kuò)大同種產(chǎn)品產(chǎn)能，申請(qǐng)人是否具備相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理能力、市場(chǎng)開拓能力消化新增產(chǎn)能，投資項(xiàng)目是否具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力存在較大的不確定性，不符合《首發(fā)管理辦法》第三十九條的規(guī)定。某申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)存在原料供應(yīng)不穩(wěn)定和不足情形，申請(qǐng)人現(xiàn)有項(xiàng)目及募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能擴(kuò)張較快，且原料供應(yīng)的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性存在不確定性，對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，不符合《首發(fā)管理辦法》第三十七條的規(guī)定。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)案例持續(xù)盈利能力存在較大不確定性某申請(qǐng)人從2009年起，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及銷售客戶均出現(xiàn)重大變化，且向新客戶的產(chǎn)品銷量、銷售收入在2010年出現(xiàn)較大幅下降，發(fā)審會(huì)認(rèn)為對(duì)持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，上述情形與《首次管理辦法》第三十七條的規(guī)定不符。

某申請(qǐng)人于報(bào)告期內(nèi)在非洲市場(chǎng)及北美市場(chǎng)的產(chǎn)品銷售收入大幅下降；同期在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品銷售收入大幅上升。另外根據(jù)同行業(yè)上市公司的資料，該上市公司已就同種產(chǎn)品于非洲建成大規(guī)模生產(chǎn)線。該申請(qǐng)人本次募投項(xiàng)目主要為該產(chǎn)品的生產(chǎn)線項(xiàng)目，發(fā)審會(huì)認(rèn)為，該申請(qǐng)人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及募投新增產(chǎn)能的消化面臨較大的不確定性，且在申報(bào)材料中又未能對(duì)化纖制品在非洲、北美和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擴(kuò)張及募投新增產(chǎn)能的消化提出合理、可行的措施。故認(rèn)為上述情形將對(duì)公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。某申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)租賃運(yùn)力毛利率低于自有運(yùn)力毛利率，租賃運(yùn)力占比逐年提高，且租賃運(yùn)力占比高于行業(yè)平均水平，但毛利率高于行業(yè)平均水平，且與行業(yè)毛利率變動(dòng)趨勢(shì)不一致。發(fā)審會(huì)認(rèn)為該申請(qǐng)人未就上述事項(xiàng)作出充分合理的解釋，無(wú)法判斷報(bào)告期毛利率及其變動(dòng)的合理性以及有關(guān)事項(xiàng)對(duì)公司持續(xù)盈利能力是否構(gòu)成不利影響。四、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)案例持續(xù)盈利能力存在較大不確定性某申請(qǐng)人產(chǎn)品銷售收入和毛利率于報(bào)告期內(nèi)逐年下降，且本次募集資金擬繼續(xù)投入該產(chǎn)品的生產(chǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目，同時(shí)，生產(chǎn)該產(chǎn)品所需原料的批準(zhǔn)文號(hào)及相關(guān)批準(zhǔn)證書尚未取得，存在不確定性。據(jù)此，發(fā)審會(huì)認(rèn)為上述情形與《首發(fā)管理辦法》第三十七條規(guī)定不符。某申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模均小于同行業(yè)上市公司，但報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率均遠(yuǎn)高于同期同行業(yè)上市公司平均水平。發(fā)審會(huì)認(rèn)為該申請(qǐng)人在招股說(shuō)明書中未就上述事項(xiàng)作出充分合理的解釋，無(wú)法判斷報(bào)告期毛利率及其變動(dòng)的合理性以及有關(guān)事項(xiàng)對(duì)公司持續(xù)盈利能力是否構(gòu)成不利影響。發(fā)審會(huì)認(rèn)為，上述情形與《首發(fā)管理辦法》第三十七條的規(guī)定不符。五、募集資金運(yùn)用募集資金是否用于主營(yíng)業(yè)務(wù)？數(shù)額和投資項(xiàng)目是否與現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)？項(xiàng)目實(shí)施后，是否會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響？發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)（重點(diǎn)關(guān)注需經(jīng)國(guó)家環(huán)保部核查的行業(yè)）、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定？募投項(xiàng)目的相關(guān)準(zhǔn)備情況，包括項(xiàng)目備案/批準(zhǔn)以及環(huán)評(píng)批復(fù)情況、土地落實(shí)情況、配套資金落實(shí)情況。募投項(xiàng)目的實(shí)施方式，包括設(shè)立分公司、子公司實(shí)施或者與他人共同投資實(shí)施。發(fā)行人是否建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度等？五、募集資金運(yùn)用

募投項(xiàng)目的確定性，即企業(yè)是否已經(jīng)通過(guò)遞交申請(qǐng)報(bào)告、簽署法律文件、獲得了實(shí)施募投項(xiàng)目所需的各項(xiàng)政府許可和合同許可、是否落實(shí)了實(shí)施募投項(xiàng)目所需的土地和配套資金作出判斷。對(duì)募投項(xiàng)目是否會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生重大風(fēng)險(xiǎn)，包括因經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張引致的產(chǎn)能擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)模式改變引致的投資風(fēng)險(xiǎn)以及盈利被攤薄或下滑的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出判斷。

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)募集資金的投入改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，輕資產(chǎn)公司“重型化”。應(yīng)在招股書充分披露風(fēng)險(xiǎn)。合規(guī)性判斷實(shí)質(zhì)性判斷五、募集資金運(yùn)用證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題募投項(xiàng)目的效益風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

--經(jīng)營(yíng)模式變化導(dǎo)致效益風(fēng)險(xiǎn)--項(xiàng)目可行性不足募投項(xiàng)目的匹配風(fēng)險(xiǎn)募投項(xiàng)目的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)募資的必要性是否充分五、募集資金運(yùn)用案例募集資金投資項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn)某申請(qǐng)人計(jì)劃募集資金約2.5億元，其中擬投資9000萬(wàn)元于甲項(xiàng)目，該項(xiàng)目運(yùn)行期為7年，第8年至第13年為達(dá)產(chǎn)期。2006年至2008年申請(qǐng)人從市場(chǎng)上收購(gòu)的產(chǎn)品采購(gòu)量分別為186噸、238噸、155噸，另一募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)增加上述產(chǎn)品需求量100噸，而甲項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期內(nèi)年產(chǎn)量850噸，遠(yuǎn)高于發(fā)行人未來(lái)年需求量。因此發(fā)審委認(rèn)為，甲項(xiàng)目產(chǎn)生效益的時(shí)間較長(zhǎng)，項(xiàng)目的建設(shè)計(jì)劃能否按時(shí)完成、項(xiàng)目的實(shí)施效果和消化募投新增產(chǎn)能等都存在較大的不確定性，不符合《管理辦法》第四十一條的規(guī)定。另一申請(qǐng)人未通過(guò)的主要原因是申請(qǐng)人2008年某產(chǎn)品產(chǎn)能為60MW，銷量為42.59MW，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增100MW產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張幅度明顯，存在較大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不符合《管理辦法》第三十九條的規(guī)定。六、上市前重組

同一控制下的重組上市前重組非同一控制下的重組六、上市前重組

同一控制下的重組重點(diǎn)關(guān)注對(duì)資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響情況達(dá)到或超過(guò)100%的，重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行。達(dá)到或超過(guò)50%，但不超過(guò)100%的，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見。達(dá)到或超過(guò)20%的，但不超過(guò)50%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。六、上市前重組

非同一控制下的重組發(fā)行監(jiān)管部2007年9月的《關(guān)于同一控制人在首發(fā)報(bào)告期內(nèi)對(duì)相同或類似業(yè)務(wù)進(jìn)行重組的審核指引》（征求意見稿）在資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額三項(xiàng)指標(biāo)中：不超過(guò)20%，做一期合并就可以；在20%--50%之間，合并后需要運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度；超過(guò)50%，合并后需要運(yùn)行24個(gè)月

七、紅籌回歸

關(guān)于重組過(guò)程中涉及的外資化架構(gòu)

關(guān)于外商投資股份有限公司的若干問(wèn)題

私募中引進(jìn)外資的操作實(shí)務(wù)外商投資股份有限公司設(shè)立條件是否需要符合《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司的若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》（1995年1月1日）？八、分拆上市（1）上市公司公開募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)，。（2）上市公司三年連續(xù)盈利，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常。（3）上市公司與發(fā)行人之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且控股股東出具了未來(lái)不從事同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的承諾，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（4）上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈利潤(rùn)不超過(guò)上市公司合并報(bào)表凈利潤(rùn)的50%。（5）上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈資產(chǎn)不超過(guò)上市公司合并報(bào)表凈資產(chǎn)的30%。（6）上市公司及其下屬企業(yè)董、監(jiān)、高及其關(guān)聯(lián)方直接或者間接持有發(fā)行人股份不超過(guò)發(fā)行人發(fā)行前總股本的10%。申請(qǐng)時(shí)境內(nèi)上市公司直接或間接控制的情況下，審核原則如下：八、分拆上市（1）上市公司轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出發(fā)行人股份不存在違法違規(guī)行為，沒有侵害上市公司利益并按審批權(quán)限履行了董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)程序。（2）上市公司公開募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)。（3）發(fā)行人與上市公司之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（4）上市公司及其發(fā)行人的股東或?qū)嶋H控制人之間不存在關(guān)聯(lián)交易，上市公司及其下屬企業(yè)董、監(jiān)、高不擁有發(fā)行人控制權(quán)。（5）報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)出的，重點(diǎn)關(guān)注，保薦機(jī)構(gòu)、律師核查發(fā)表專項(xiàng)意見。曾經(jīng)由上市公司直接或間接控制，目前不再控股的情況下，證監(jiān)會(huì)的審核原則八、分拆上市（1）境外上市公司將下屬企業(yè)在境內(nèi)上市不違反境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，并已獲得境外上市公司董事會(huì)或股東大會(huì)的批準(zhǔn)。（2）發(fā)行人與上市公司之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且發(fā)行人及其控股股東出具未來(lái)不從事同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（3）保薦代表人、律師在核查基礎(chǔ)上對(duì)上述問(wèn)題出具明確意見（4）發(fā)行人在招股說(shuō)明書中披露境外上市公司有關(guān)情況。由境外上市公司直接或間接控制的情況下，證監(jiān)會(huì)的審核原則八、分拆上市如果控股子公司在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌處理原則：充分披露九、信息披露證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題信息披露不準(zhǔn)確1信息披露存在重大遺漏2信息披露存在誤導(dǎo)性陳述3九、信息披露評(píng)估機(jī)構(gòu)不具備評(píng)估資格未經(jīng)具有資格評(píng)估師簽字中介報(bào)告瑕疵評(píng)估報(bào)告瑕疵審計(jì)報(bào)告瑕疵律師工作報(bào)告瑕疵冒簽十、股份支付企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)定義：指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易。十、股份支付股份支付的適用條件①發(fā)行人取得職工和其他方提供的服務(wù)。②服務(wù)有對(duì)價(jià)?？刹蛔鳛楣煞葜Ц兜那樾微倩诠蓶|身份取得股份②對(duì)近親屬轉(zhuǎn)讓或發(fā)行股份（多為贈(zèng)與性質(zhì)）③高管原持有子公司股權(quán)，整改規(guī)范后改為持有發(fā)行人股份（交易與獲取服務(wù)無(wú)關(guān)）十、股份支付股份支付公允價(jià)值的確定按照PE投資者入股的價(jià)格按照賬面每股凈資產(chǎn)按照每股凈資產(chǎn)評(píng)估值創(chuàng)業(yè)板上市申報(bào)和審批概況表12009各省市申報(bào)企業(yè)通過(guò)比例創(chuàng)業(yè)板上市申報(bào)和審批概況圖22009創(chuàng)業(yè)板上市申報(bào)企業(yè)行業(yè)分布創(chuàng)業(yè)板上市申報(bào)和審批概況表3創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)被否原因匯總創(chuàng)業(yè)板上市申報(bào)和審批概況2010年度共有173家公司上會(huì)，剔除待落實(shí)企業(yè)3家，總計(jì)170家企業(yè)當(dāng)中，2009年度收入主要集中在1億～4億之間，公司數(shù)量達(dá)121家，這121家中，過(guò)會(huì)率最高分布于3～4億區(qū)間，公司數(shù)量為24家，過(guò)會(huì)率達(dá)96%。2010年度創(chuàng)業(yè)板上會(huì)公司2009年度收入情況創(chuàng)業(yè)板上市申報(bào)和審批概況2008年度收入主要集中在1億～4億之間，公司數(shù)量達(dá)113家，這113家中，過(guò)會(huì)率最高分布于2～3億