財(cái)務(wù)案例分析2013.06

開放教育會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)省建課程

《財(cái)務(wù)案例分析》

期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)

主講：苗會(huì)永

一、課程簡(jiǎn)要介紹

《財(cái)務(wù)案例分析》是開放教育會(huì)計(jì)學(xué)本科的限選課程。是在《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》、《中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《管理會(huì)計(jì)》和《審計(jì)學(xué)原理》以及《高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》等課程的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步提高學(xué)生理論層次和管理能力而設(shè)置的一門課。

《財(cái)務(wù)案例分析》期末復(fù)習(xí)

《財(cái)務(wù)案例研究》不僅是對(duì)高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)踐的探索，也是對(duì)案例教學(xué)的探索。本課程選取的案例以中國(guó)上市公司的案例為主，就財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域中的新的、特殊的管理問(wèn)題進(jìn)行闡述，是對(duì)高級(jí)財(cái)務(wù)管理的突破和擴(kuò)展。希望通過(guò)本課程的學(xué)習(xí)使學(xué)員能夠比較全面地了解、掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論、基本方法和基本技能，進(jìn)一步提高學(xué)生的財(cái)務(wù)理論水平和專業(yè)判斷能力。根據(jù)目前學(xué)員的實(shí)際狀況，在學(xué)習(xí)和考試過(guò)程中有一定的難度，為方便各位學(xué)員有效地進(jìn)行期末復(fù)習(xí)，順利完成課程的教學(xué)目標(biāo)，本次計(jì)劃用2課時(shí)給大家講解以期末復(fù)習(xí)為目的的《財(cái)務(wù)案例分析》復(fù)習(xí)課件。二、期末考試概況

1、本課程考試全國(guó)不統(tǒng)一命題，但統(tǒng)一考試時(shí)間。具體時(shí)間班主任會(huì)提前通知。

2、考試成績(jī)由兩部分組成，形成性考核占20％（形式為平時(shí)作業(yè)和專項(xiàng)案例討論）；期末考試成績(jī)占80％（形式為開卷筆試）。

3、試題類型主要為主觀性試題，包括一下三大類：

（1）簡(jiǎn)答題：3題，每題15分，共45分。主要考核對(duì)基本概念、理論、方法的理解和掌握。（2）單項(xiàng)案例分析題：1題，20分。主要考核對(duì)基本概念、理論、方法的掌握及簡(jiǎn)單應(yīng)用情況。（3）綜合案例分析題：１個(gè)題目，35分，一個(gè)里面會(huì)分為若干個(gè)小問(wèn)題。主要考核對(duì)國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)和財(cái)務(wù)管理方法的掌握程度及綜合應(yīng)用能力。案例分析題中涉及計(jì)算題要求寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過(guò)程；需要進(jìn)行理論分析的則要注明相應(yīng)的國(guó)家法規(guī)出處。

三、典型題目講解（一）簡(jiǎn)答題簡(jiǎn)答題共3題，每題15分，共45分。主要考核對(duì)教材中各個(gè)案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解和掌握。典型的題目如下：

1、結(jié)合案例一談?wù)勗摴緸槭裁匆岢霰Ｗo(hù)中小股東權(quán)益？都采取了哪些保護(hù)措施？

答：因?yàn)樵谀壳暗纳鲜泄緝?nèi)，經(jīng)常出現(xiàn)中小股東遭欺詐或壓制的狀況，為盡量避免此類問(wèn)題的發(fā)生，該公司提出了保護(hù)中小股東權(quán)益的以下具體措施：（1）制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃；（2）認(rèn)真作好公司的信息披露工作；（3）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；（4）通過(guò)獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)。

2、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或債券籌資比有何不同？

第一，可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本供給，因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。

第二，即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具，相比紅利來(lái)說(shuō)，一定程度上也起到避稅的作用；

第三，可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來(lái)可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過(guò)程，可以延緩股本的直接計(jì)入，因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)像其他股權(quán)融資方式那樣，造成股本極具擴(kuò)張，從而可以緩解對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋；

第四，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，一般情況下相比較配股和增發(fā)來(lái)說(shuō)，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。3、結(jié)合案例十一談?wù)劰衫峙湔叩念愋秃瓦m用條件？答：（1）剩余股利政策，是指企業(yè)獲得的稅后利潤(rùn)首先考慮滿足公司投資項(xiàng)目的需要，再派發(fā)股利。一般適用于公司初創(chuàng)階段。（2）固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策，是公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一水平上。一般適用于公司發(fā)展的成熟階段。（3）固定股利支付率政策，是公司確定固定的股利支付率，并長(zhǎng)期按此比率支付股利。適用于公司穩(wěn)定增長(zhǎng)階段。（4）低正常股利加額外股利政策，是公司按事先設(shè)定的一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額發(fā)放股利，企業(yè)盈利較多時(shí)，再發(fā)放額外股利。適用于公司高速增長(zhǎng)階段。

4、結(jié)合案例十二談?wù)勔粋€(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)該如何定位？

答：在一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，要以集權(quán)管理的思想來(lái)設(shè)計(jì)集團(tuán)總部（母公司）的功能定位。建立的集權(quán)型財(cái)務(wù)控制體制是否名符其實(shí)，最關(guān)鍵的是要考查①投資決策權(quán)。②對(duì)外籌資權(quán)。③收益分配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎(jiǎng)金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對(duì)各子公司、分公司擁有上述六方面強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模效益，避免整個(gè)公司在資金籌措、財(cái)務(wù)信息研究、資金運(yùn)營(yíng)，成本費(fèi)用控制、長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策等各方面的低效率重復(fù)、內(nèi)耗。同時(shí)公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來(lái)，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其他部門、子公司，或?qū)簳r(shí)閑置的資金集中起來(lái)進(jìn)行證券或開發(fā)其他投資，實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。最后總部通常擁有一批優(yōu)秀的財(cái)務(wù)專家，把財(cái)務(wù)管理決策權(quán)集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財(cái)務(wù)管理。

5、結(jié)合案例六內(nèi)部審計(jì)和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系？?jī)?nèi)部審計(jì)亦稱部門和單位審計(jì)，對(duì)于依據(jù)公司法成立的公司來(lái)說(shuō)內(nèi)部審計(jì)是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指令所實(shí)施的審計(jì)。財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的一種制度，財(cái)務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來(lái)監(jiān)督、控制經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過(guò)程。

內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益，二者對(duì)減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，內(nèi)部審計(jì)中的審計(jì)人員僅對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理等實(shí)際工作；而財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的財(cái)務(wù)總監(jiān)作為母公司財(cái)務(wù)部門的編制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)營(yíng)決策，并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。

6、案例九中目標(biāo)利潤(rùn)管理包括哪幾個(gè)環(huán)節(jié)？

目標(biāo)利潤(rùn)管理是在目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃的基礎(chǔ)上，通過(guò)過(guò)程控制和結(jié)果考核，確保目標(biāo)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)；通過(guò)差異分析和結(jié)果考核，并結(jié)合外部環(huán)境變化，重新進(jìn)行下一期目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃。因此，目標(biāo)利潤(rùn)管理是一個(gè)封閉的管理循環(huán)，包括三個(gè)基本環(huán)節(jié)，如下圖所示。

目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃過(guò)程控制結(jié)果考核

差異分析和環(huán)境分析

目標(biāo)利潤(rùn)管理通過(guò)利潤(rùn)指標(biāo)的確定，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)確立了奮斗目標(biāo)；通過(guò)過(guò)程控制充分利用和組合有限的資源；通過(guò)結(jié)果考核和相應(yīng)的激勵(lì)措施充分調(diào)動(dòng)全員的積極性。

7、結(jié)合案例十一談?wù)劰镜墓衫峙湔邔?duì)該公司可持續(xù)增長(zhǎng)能力和公司市場(chǎng)價(jià)值會(huì)產(chǎn)生何種影響？

（1）對(duì)公司增長(zhǎng)力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈(zèng)股份都會(huì)直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充，在利潤(rùn)尤其是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)沒(méi)有同步增長(zhǎng)的狀態(tài)下，直接會(huì)導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價(jià)和潛在投資者對(duì)公司的成長(zhǎng)性產(chǎn)生疑惑。（2）對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值的影響。從該公司歷年股利分配政策看是采取的不規(guī)則股利政策。這同大多數(shù)上市公司的分配政策趨同。但無(wú)論采取何種分配政策公司其目的仍然是增加公司整體市值。但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其最終結(jié)果一方面導(dǎo)致股價(jià)嚴(yán)重下跌，直接影響現(xiàn)實(shí)股東利益；另一方面，由于公司留成比例降低導(dǎo)致后勁不足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對(duì)該公司未來(lái)的投資熱情下降，繼而影響以后的股價(jià)走勢(shì)。8、結(jié)合案例十三談?wù)勌m島啤酒集團(tuán)在并購(gòu)中是如何鎖定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的？蘭啤在自己與被收購(gòu)企業(yè)之間搭起了品牌和財(cái)務(wù)兩道防火墻。收購(gòu)?fù)瓿珊?，蘭啤基本上會(huì)采用當(dāng)?shù)卦械钠放苹蛘咧匦缕鹨粋€(gè)品牌，這既是對(duì)蘭啤品牌的保護(hù)，也容易融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。此外，在財(cái)務(wù)方面可能的包袱也要預(yù)先清理干凈。蘭啤把收購(gòu)的企業(yè)都變成了事業(yè)部下的獨(dú)立子公司，它們都是一級(jí)法人，擴(kuò)建時(shí)都是它們自己申請(qǐng)的貸款，因此成本都是由它們來(lái)負(fù)擔(dān)的，如果情況不好時(shí)就可以關(guān)掉。這兩道防火墻是鎖定并購(gòu)的高招。

9、結(jié)合案例七談?wù)勑氯A集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系之間的關(guān)系目標(biāo)利潤(rùn)是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤(rùn)編制預(yù)算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制所需要的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算；在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，除了考慮計(jì)劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來(lái)編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。同時(shí)預(yù)算指標(biāo)的細(xì)化分解又形成了不同層面的分預(yù)算，構(gòu)成了企業(yè)完整的預(yù)算體系。10、結(jié)合案例十四談?wù)劷?jīng)營(yíng)上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？

多元化是指將企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)分散到不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項(xiàng)目，多元化必然伴隨經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢(shì)分散到不同的產(chǎn)業(yè)或部門，也將面臨不同的進(jìn)入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳辦法，因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過(guò)不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ)，來(lái)降低集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。專業(yè)化是指將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項(xiàng)目上，投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，而不會(huì)引起經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢(shì)是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的策略，但這種策略存在較大風(fēng)險(xiǎn)，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)發(fā)展也存在周期性，從而使集團(tuán)所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時(shí)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)將無(wú)法分散。（二）單項(xiàng)案例題單項(xiàng)案例題1題，20分，該題目可能會(huì)涉及到2-3個(gè)小問(wèn)題。主要考核對(duì)教材中各個(gè)案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解簡(jiǎn)答應(yīng)用。典型的題目如下：

1、結(jié)合案例一分析法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)（1）法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。（2）股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。（3）各部分的組成及功能①股東會(huì)議的組成及功能。股東會(huì)議是由公司股東組成的機(jī)構(gòu)。在股份公司，股東是指持有公司股票的投資者，在有限公司，股東是指認(rèn)購(gòu)公司股份的投資者。股東可以是自然人，也可以是法人。

股東要依法承擔(dān)與其所持有的股份相適應(yīng)的義務(wù)和責(zé)任。一般說(shuō)來(lái)，股東通過(guò)股東會(huì)議實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的間接管理權(quán)。股東會(huì)議是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事會(huì)的組成和公司的重大決策等必須得到股東會(huì)議的認(rèn)可和批準(zhǔn)方為有效。②董事會(huì)及其功能。董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)關(guān)，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，依法對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。董事會(huì)對(duì)外代表公司進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)，對(duì)內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。也就是說(shuō)公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行。

③經(jīng)理及其功能。經(jīng)理是公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，它由包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等在內(nèi)的高級(jí)管理人員組成，負(fù)責(zé)處理公司的日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)。這些高級(jí)管理人員受聘于董事會(huì)，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)擁有公司事務(wù)的管理權(quán)，負(fù)責(zé)處理公司的日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)。其中，總經(jīng)理是負(fù)責(zé)公司日常業(yè)務(wù)活動(dòng)的最重要的管理人員。④監(jiān)事會(huì)及其功能。監(jiān)事會(huì)是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理執(zhí)行業(yè)務(wù)的活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)。監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督。其內(nèi)容包括一般業(yè)務(wù)上的監(jiān)察，也包括會(huì)計(jì)事務(wù)上的監(jiān)察，但對(duì)內(nèi)一般不能參與公司的業(yè)務(wù)決策和管理，對(duì)外一般無(wú)權(quán)代表公司。

2、談?wù)勀銓?duì)設(shè)立獨(dú)立董事的看法以及如何更好發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。（1）獨(dú)立董事的概念:是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。（2）獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)具備與其行使職權(quán)相適應(yīng)的任職條件:（3）獨(dú)立董事的提名、選舉和更換應(yīng)當(dāng)依法、規(guī)范地進(jìn)行:（4）獨(dú)立董事的作用:（具體可參考第一章網(wǎng)上課堂補(bǔ)充知識(shí)）

3、結(jié)合案例十三分析并購(gòu)有哪些種類？有什么優(yōu)缺點(diǎn)？蘭島啤酒采用的是哪種？

并購(gòu)種類一共有以下三種：（1）橫向并購(gòu)（2）縱向并購(gòu)（3）混合并購(gòu)本案例采用的是第一種（詳見(jiàn)教材）

1.橫向并購(gòu)

當(dāng)并購(gòu)方與被并購(gòu)方處于同一行業(yè)、生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)同一產(chǎn)品,并購(gòu)使資本在同一市場(chǎng)領(lǐng)域或部門集中時(shí),則稱之為橫向并購(gòu)。如奶粉罐頭食品廠并購(gòu)水果罐頭食品廠。這種并購(gòu)?fù)顿Y的目的主要是確立或鞏固企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)地位,擴(kuò)大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模,降低生產(chǎn)成本,獲得規(guī)模效益；增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)支配能力,消除競(jìng)爭(zhēng),增加壟斷實(shí)力。這種并購(gòu)方式是早期并購(gòu)的最主要的形式。

2.縱向并購(gòu)

縱向并購(gòu)是對(duì)生產(chǎn)工藝或經(jīng)營(yíng)方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行的并購(gòu),是生產(chǎn)、銷售的連續(xù)性過(guò)程中互為購(gòu)買者和銷售者(即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上互為上下游關(guān)系)的企業(yè)之間的并購(gòu)。如加工制造企業(yè)并購(gòu)與其有原材料、運(yùn)輸、貿(mào)易聯(lián)系的企業(yè)。其主要目的是組織專業(yè)化生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷一體化。縱向并購(gòu)可以縮短生產(chǎn)周期,節(jié)約運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用；保證原材料及零件及時(shí)供應(yīng),降低交易成本?？v向并購(gòu)較少受到各國(guó)有關(guān)反壟斷法律或政策的限制。在20世紀(jì)20年代,縱向并購(gòu)是西方第二次并購(gòu)高潮的主要形式。3.混合并購(gòu)

混合并購(gòu)是對(duì)處于不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、產(chǎn)品屬于不同市場(chǎng),且與其產(chǎn)業(yè)部門之間不存在特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu),如鋼鐵企業(yè)并購(gòu)石油企業(yè),因而產(chǎn)生多種經(jīng)營(yíng)企業(yè)。采取這種方式可通過(guò)分散投資、多樣化經(jīng)營(yíng)降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到資源互補(bǔ)、優(yōu)化組合、擴(kuò)大市場(chǎng)活動(dòng)范圍的目的?；旌喜①?gòu)是近年來(lái)大型跨國(guó)企業(yè)采用的一種重要方式。

4、結(jié)合案例十三分析并購(gòu)方式有哪些？蘭島啤酒采用的并購(gòu)方式有哪些？各有何利弊？并購(gòu)方式有：（1）承債式并購(gòu)。指承擔(dān)債務(wù)，其分為部分承債或全部承債。部分承債是承擔(dān)目標(biāo)公司的部分債務(wù)。全部承債是承擔(dān)目標(biāo)公司的全部債務(wù)。（2）現(xiàn)金購(gòu)買并購(gòu)。（3）股份交易式并購(gòu)。股票交易式并購(gòu)是通過(guò)購(gòu)買股票達(dá)到控股來(lái)實(shí)現(xiàn)的。（4）破產(chǎn)并購(gòu)。破產(chǎn)并購(gòu)的好處是可以享受一定的優(yōu)惠，例如，可以享受一些債務(wù)的減免。對(duì)于一個(gè)公司來(lái)說(shuō)，選擇何種并購(gòu)方式，取決于公司的財(cái)務(wù)狀態(tài),以及對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流量的預(yù)期。

蘭島啤酒主要有以下幾種并購(gòu)形式：一種是破產(chǎn)收購(gòu)，對(duì)山東省日照、平原等企業(yè)的收購(gòu)，采用的就是這個(gè)辦法。再就是承接全部債務(wù)的兼并，即蘭啤承擔(dān)全部債務(wù)，取得被并購(gòu)方的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。這種方式的最大特點(diǎn)是對(duì)蘭啤既可以避免籌資的“尷尬”，也不需占用資金，同時(shí)還伴隨相應(yīng)的優(yōu)惠政策。比如：按國(guó)家、省、市給蘭啤的政策，享受銀行貸款掛賬停息5～7年的待遇，使企業(yè)可以得到休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)和條件，這個(gè)辦法在蘭島平度啤酒廠已有了成功的范例。還有就是承擔(dān)部分債務(wù)或用投資方式收購(gòu)其51％的股權(quán)。在這方面最典型的例子就是收購(gòu)菏澤啤酒廠、珠海啤酒廠等。（三）綜合案例分析題

綜合案例分析題有１個(gè)題目，35分，該題目里面會(huì)涉及到3-5個(gè)小問(wèn)題。主要考核對(duì)國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)和財(cái)務(wù)管理方法的掌握程度及綜合應(yīng)用能力。案例分析題中涉及計(jì)算題要求寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過(guò)程；需要進(jìn)行理論分析的則要注明相應(yīng)的國(guó)家法規(guī)出處。注意：綜合案例分析題的解答方法1、考生首先應(yīng)當(dāng)對(duì)案例做出系統(tǒng)、深入的分析和評(píng)價(jià)，即需要對(duì)“從事件的發(fā)生到問(wèn)題的解決的全部過(guò)程”進(jìn)行剖析；對(duì)“事件解決的途徑、所運(yùn)用的策略、方法、工具和實(shí)際效果”進(jìn)行評(píng)估；對(duì)“事件所取得的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)”做出理論上的總結(jié)和概括。在這里，考生應(yīng)當(dāng)充分發(fā)表自己的“真知灼見(jiàn)”，以展示自己專業(yè)的能力和水平。

2、對(duì)尚未解決問(wèn)題的事件，不但要解析事件，指出事件的癥結(jié)所在，還要針對(duì)事件的未來(lái)走向和趨勢(shì)做出必要的推斷和預(yù)測(cè)。對(duì)要求提出計(jì)劃或?qū)嵤┓桨傅脑囶}，應(yīng)根據(jù)題意提出切實(shí)可行的計(jì)劃方案；要求考生提出問(wèn)題解決方法的試題，應(yīng)依據(jù)所學(xué)到的會(huì)計(jì)的理論知識(shí)，緊密結(jié)合自己的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和工作體會(huì)，闡明自己的見(jiàn)解，提出詳實(shí)的對(duì)策建議。

3、最后，應(yīng)闡述自己從本案例中引發(fā)了什么樣的思考，得到了什么樣的啟迪，獲得了什么樣的教益；如何將這些經(jīng)驗(yàn)、收獲和體會(huì)運(yùn)用到實(shí)際工作中去。最好結(jié)合