市盈率和市凈率的詳細(xì)用法

市盈率和市凈率的詳細(xì)用法價(jià)值投資中有兩個(gè)重要的指標(biāo)就是市盈率和市凈率，現(xiàn)在詳細(xì)給大家介紹一下?！臼杏蔖E】：股票價(jià)格除以每股收益，這個(gè)就是看公司的當(dāng)前業(yè)績的，這就是常說的估值。數(shù)值越低越好。【市凈率PB】:每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比，就是看公司真正的資產(chǎn)有多少，也就是說的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。數(shù)值越低越好。問題來了？一：怎樣公司看市盈率？怎么樣的公司看市凈率？答：周期性行業(yè)看市凈率，因?yàn)橹芷谛孕袠I(yè)的業(yè)績不穩(wěn)定，在行業(yè)景氣的時(shí)候，業(yè)績好市盈率低，在行業(yè)低迷的時(shí)候市盈率高，這樣變化就較大，所以還是看市凈率比較穩(wěn)。比如（證券行業(yè)，農(nóng)業(yè)，煤炭）這些都是周期行情。相反非周期性行業(yè)就看市盈率，行業(yè)沒有所謂的周期性，比較穩(wěn)定比如（消費(fèi)，醫(yī)藥，銀行）。這時(shí)就看公司的成長性了，也就是可以看【動態(tài)市盈率】這個(gè)指標(biāo)，一般情況動態(tài)市盈率比靜態(tài)低，那么公司業(yè)績的預(yù)期增長就高。解釋一下非周期性行業(yè)，就是不管社會出現(xiàn)了什么問題【疫情或自然災(zāi)害】，都不會有很大的影響。二：市盈率或市凈率在什么區(qū)間內(nèi)才正常？這首先要看行業(yè)的特性，一般新興行業(yè)會高于傳統(tǒng)行業(yè)，成長性高的行業(yè)會高于成長性低的行業(yè)。例舉幾個(gè)，銀行業(yè)：市盈率6-10倍，市凈率在0.6-1.2之間，當(dāng)然一些龍頭或高成長性的銀行，比如寧波銀行，招商銀行，估值會高一些。傳統(tǒng)制造業(yè)：市盈率15-30，市凈率在1-3。當(dāng)然其中的重資產(chǎn)行業(yè)的市盈率可以高，但是市凈率一定不能過高。高毛利的行業(yè)：市盈率30-50，市凈率3-6。這些公司盈利能力強(qiáng)，估值也高。三：為什么有些公司的市盈率和市凈率不是對等的。正常情況下公司的市盈率高那對應(yīng)的市凈率也高，那么為什么有些公司市盈率是一百多，市凈率才1倍左右。1：可能因?yàn)楣臼侵刭Y產(chǎn)企業(yè)，并且近些年的公司業(yè)績較差。2：可能很久之前這公司的被某個(gè)題材炒作的過高，然后近些年公司的股價(jià)一直是下跌的過程。3：公司是周期性行業(yè)，目前屬于弱周期。4：公司短期業(yè)績下降較大。相反有些公司的市凈率比對應(yīng)的市盈率高。1：公司當(dāng)年有較多的【非主營業(yè)務(wù)收入】就是有政府援助或額外的收入，這些收入壓低了市盈率。2：公司的成長性高，每年保持著高增長，使得股價(jià)的增長快于公司的凈資產(chǎn)。當(dāng)然以上的舉例不是非常準(zhǔn)確，行業(yè)特性和公司地位差的遠(yuǎn)。最后分享指數(shù)估值的最新數(shù)據(jù)。市盈率上證:13倍，深證25倍，中小板28倍，創(chuàng)業(yè)板46倍市凈率上證1.34倍，深證2.59倍，中小板2.82倍，創(chuàng)業(yè)板4.48倍。顯然目前的主板的數(shù)據(jù)好于創(chuàng)業(yè)板，但是從這一年的走勢看創(chuàng)業(yè)板明顯強(qiáng)于主板。什么是估值，詳解市盈率和市凈率什么是估值，有什么用？估值，簡單的理解就是給一種資產(chǎn)進(jìn)行評估，評定一個(gè)價(jià)格。我們生活中每一種物品都有合理的價(jià)格，超過常規(guī)價(jià)，叫估值過高，便宜甩賣時(shí)屬于估值過低，同理股票也是一樣。在我們中長線的投資思維中，估值的高與低其實(shí)就是長線投資中買賣股票的重要依據(jù)。很多人認(rèn)為價(jià)值投資就是買好的公司，然后買入就開始虧，比如去年買入的平安，以及現(xiàn)在買入的茅臺（茅臺屬于明顯估值過高，已經(jīng)快把明年的市盈率提前用了）。我們經(jīng)常說：不光要買好的，還要買得好！給股票估值，就是給股票定價(jià)。那這個(gè)估值跟我們買賣股票的價(jià)格之間有什么關(guān)系呢？其實(shí)，我知道很多新的投資者，他們以為股價(jià)的高低就是便宜與貴，比如覺得某某一元多的ST股便宜，茅臺1000元貴得不得了。他心里一想，買一手茅臺可以買1000手一元股了，但這壓根不是便宜。但這其實(shí)壓根就是錯(cuò)誤的理解，是每股對應(yīng)金額不一樣。好比一件衣服價(jià)值1萬元，你拿100元去買，需要100張。而你用1元去買，你需要1萬張。然后你說1萬張1元比100張100百元要便宜是一個(gè)道理。講清楚這一點(diǎn)，是因?yàn)檫@問題對新手的朋友是特別容易犯的常識錯(cuò)誤。交易時(shí)需要怎樣注意估值？繼續(xù)打比方，買東西對于絕大多數(shù)朋友來說，肯定會對比多家然后挑出性價(jià)比高的一家。對于股票也是一樣的，買股票就是買性價(jià)比，你覺得價(jià)格合適又喜歡時(shí)，你可以少買一點(diǎn)，覺得非常劃算的時(shí)候你應(yīng)該果斷大出手。在投資股票中，只有你買得價(jià)格好，才是成功盈利的關(guān)鍵。而且持股成本的低與高，心態(tài)完全不一樣。經(jīng)常出現(xiàn)便宜的時(shí)候不買，然后股票一上漲就開始追漲，所謂的追漲殺跌就開始了。那用什么來評估股票價(jià)值的貴與便宜呢？常用的兩種，PE市盈率以及PB市凈率。市盈率市盈率是指股票價(jià)格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率?；蛞怨臼兄党阅甓裙蓶|應(yīng)占溢利。市盈率有三種，分別為靜態(tài)市盈率、動態(tài)市盈率（E）、滾動市盈率（TTM）。靜態(tài)市盈率，我們套用上面講的公式，總市值除以凈利潤，只不過這個(gè)凈利潤是上一年度的凈利潤，一般這種比較少用，因?yàn)橥顿Y是投預(yù)期，看的是未來，所以靜態(tài)市盈率一般就是看一眼。著重講動態(tài)市盈率，動態(tài)市盈率就是我們經(jīng)常在股票軟件看到的，有的軟件顯示有個(gè)小字“動”。顧名思義，動態(tài)市盈率是可變的，難以確定的，但是這卻是公司預(yù)估分析的重中之重。動態(tài)市盈率是根據(jù)最新季度財(cái)報(bào)動態(tài)擴(kuò)展到年報(bào)數(shù)據(jù)。舉個(gè)例子，如果現(xiàn)在只有一季報(bào)，一季報(bào)上凈利潤為A，那么凈利潤就為A*4。同理，如果現(xiàn)在只有半年報(bào)，那么直接將半年報(bào)中的數(shù)據(jù)乘以2。當(dāng)然了，動態(tài)市盈率也有很多算法，我們只要懂軟件市盈率計(jì)算的大概原理就行了。明白一點(diǎn)，動態(tài)市盈率是為了彌補(bǔ)靜態(tài)市盈率無法反映每股收益變化缺點(diǎn)的。動態(tài)市盈率估值最大難點(diǎn)是預(yù)估企業(yè)未來盈利狀況，而準(zhǔn)確預(yù)估公司未來情況的難度。因?yàn)楣居袆?chuàng)業(yè)期，成長期，繁榮期，衰退期。不同階段，企業(yè)的估值可能會有比較大的變化。一般而言，創(chuàng)業(yè)期與成長期，企業(yè)快速發(fā)展，在這個(gè)時(shí)候也是容易給予高估值的時(shí)候。很簡單，企業(yè)營業(yè)收入從無到有，基數(shù)低，增速相對就快，所以我們看到為什么創(chuàng)業(yè)板股給予高估就是這樣的道理。繁榮期，則對應(yīng)的是企業(yè)的發(fā)展成熟階段，公司慢慢進(jìn)入逐步向上的穩(wěn)定發(fā)展階段。盈利穩(wěn)定的情況下，市盈率可能會回落到20左右，甚至更低投資是投預(yù)期，這一點(diǎn)大家都清楚。我們要買股票時(shí)，一定要買那些未來業(yè)績會預(yù)期增長的票，自然是估值越低，增速越高越好的票。市凈率市凈率就是總市值除以凈資產(chǎn)。市凈率更適合用于重資產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)，方便清算資產(chǎn)的行業(yè)。比如，銀行，券商，房地產(chǎn)、機(jī)械重工，汽車行業(yè)，建設(shè)等行業(yè)。比如科技類互聯(lián)網(wǎng)類，有商業(yè)商譽(yù)品牌行業(yè)就不太適用。市凈率的應(yīng)用其實(shí)更適合于價(jià)值投資的分類撿煙蒂類，其實(shí)就是撿便宜貨。破凈了，很多程度是有大環(huán)境的問題，企業(yè)運(yùn)營管理的問題，但并不代表這其中沒有機(jī)會。因?yàn)橹挥写嬖趩栴}的時(shí)候，你才可能會撿到便宜貨。這種情況下，相當(dāng)于以低于成本的售價(jià)賠本甩賣。比如火力發(fā)電龍頭華能國際，目前的市凈率為0.89，相當(dāng)于你用0.89元可以買到1塊錢的資產(chǎn)，該行業(yè)因?yàn)榇蟓h(huán)境治理+疫情帶來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這里需要先強(qiáng)調(diào)一下，我們在用市凈率，估優(yōu)值方法和前提，是要預(yù)期企業(yè)實(shí)現(xiàn)正向增長盈利，使用市凈率才有意義。如何使用市凈率其實(shí)這一點(diǎn)跟前面講的市盈率的估值方法是一致的。我們同樣是要對比個(gè)股的歷史對比，個(gè)股的將來，以及對比整個(gè)行業(yè)這三個(gè)維度。所以對于各個(gè)企業(yè)各