《宏觀經(jīng)濟學》 曹洋 李強 教學案例 NO5

案例1：東亞危機及其教訓開始于東亞的危機也許是自20世紀30年代大危機以來對全球經(jīng)濟影響最大的一次危機。在危機之前，世界經(jīng)濟每年增長2.3％，而且，發(fā)展中國家每年增長3.1％。1998年，這種增長率分別急劇地下降到1.8％和2.0％。但發(fā)生急劇危機的國家所蒙受的損失更嚴重。例如，韓國的增長從危機前一年，即1996年的7.1％，驟然下降到危機以后一年，即1998年的－5.8％。失業(yè)急劇上升增加了3倍多，而且，實際工資大幅度下跌，不到一年下降了將近1/5。隨著危機從一國擴大到另一國，人們?nèi)找嬲J識到，即使那些有看似良好的經(jīng)濟政策的國家也會受到不利影響，而且他們需要制定出與國際市場不可預(yù)期的行為隔離開以保護自己的經(jīng)濟政策。中國完成了舉世矚目的成功的工作，在1998年保持了將近8％的增長率。中國的成功和其他國家遇到的問題向全世界決策者提供了重要的經(jīng)驗和教訓。危機的教訓是：第一，中國所采用的正確的宏觀經(jīng)濟政策有助于穩(wěn)定經(jīng)濟，而不是在經(jīng)濟衰退中的財政緊縮加劇了衰退。第二，廣泛認識到短期資本流動會加劇不穩(wěn)定性。中國和印度這兩個大國都有限制這種資本流動的規(guī)定，這是避免了這次危機的兩個大的興旺市場。盡管隨著全球金融市場的發(fā)展，要控制這種流動會越來越困難，但仍然是可能的。第三，軟弱的金融機構(gòu)和不良的宏觀經(jīng)濟政策同樣易于引起宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定。世界各國現(xiàn)在都努力加強自己的金融機構(gòu)。過分依靠借債，或者政府過分影響貸款（從而大部分貸款不能償還）都會成為問題的根源。注意力還集中在日益增加的透明性上，當債權(quán)人簡單地收回所有資金時，債權(quán)人無法區(qū)分“良好的”和“不良的”債務(wù)人也許是引起嚴重衰退的原因。因此，可以使債權(quán)人確定它為之提供資金的企業(yè)真實狀況的良好會計制度有助于穩(wěn)定資本流動。同樣，披露有關(guān)國家欠國外債務(wù)總量的數(shù)據(jù)也會有助于債權(quán)人更好地判斷風險。國際討論集中在改善信息獲得上。要提前了解大多數(shù)相關(guān)信息，例如，有關(guān)韓國企業(yè)高債務(wù)的信息的簡要說明，但由于其他原因，人們也懷疑提高透明性的影響是否合意。事實是20世紀后25年金融與通貨危機日益頻繁和嚴重，有將近百余個國家遇到了這種危機。日益達成的共識是，基本原因在于不得不應(yīng)付極為迅速的金融市場和資本賬戶的自由化，而沒有失當?shù)恼{(diào)控結(jié)構(gòu)。這就是說，許多國家被勸說放棄了旨在穩(wěn)定其金融市場并限制資本頻繁流出與流入國內(nèi)的管制。盡管許多國家有無助于有益目標的管制，但注意力也不應(yīng)該放在取消管制上，而應(yīng)該放在尋找加強金融體系，提高其能力并鼓勵競爭的管制結(jié)構(gòu)上。案例2：克林頓經(jīng)濟學的調(diào)控作用自從20世紀30年代凱恩斯主義產(chǎn)生之后，它就幾乎成了國家干預(yù)主義的代名詞。凱恩斯主義的具體的理論和政策主張可以說大致經(jīng)歷了如下四個階段的發(fā)展和變化：一是以凱恩斯本人的有效需求理論為基礎(chǔ)，以擺脫大蕭條和嚴重失業(yè)為己任，主張實行以刺激總需求為目標、以需求管理為內(nèi)容的擴張性財政和金融政策；二是由漢森首倡并以菲利普斯曲線為理論基礎(chǔ)，主張實行周期平衡的補償性財政和金融政策；三是以托賓等人為代表的、以就業(yè)空位與失業(yè)并存的結(jié)構(gòu)性滯脹理論為基礎(chǔ)，主張實行以就業(yè)培訓、人力政策為中心的結(jié)構(gòu)性或微觀化的宏觀經(jīng)濟政策；四是八十年代中期興起的并且新近成為克林頓政府官方經(jīng)濟學的新凱恩斯主義，采用了工資和物價粘性的說法，并引入了經(jīng)濟人和理性預(yù)期的假設(shè)，重新解釋了資本主義經(jīng)濟危機和嚴重失業(yè)的原因。從現(xiàn)實來看，新凱恩斯主義對于美國經(jīng)濟正在產(chǎn)生著越來越大的影響，這是不能不引起人們重視的。從理論上講，新凱恩斯主義其實是一個將凱恩斯主義、現(xiàn)代貨幣主義、供給學派和理性預(yù)期學派的理論與政策主張進行了更為廣泛“綜合”的“新綜合”。因而，所謂克林頓經(jīng)濟學不過就是人們對克林頓政府所主張和實施的一系列新凱恩斯主義的經(jīng)濟政策的一個統(tǒng)稱或代名詞。克林頓經(jīng)濟學的基本要義就是既反對完全自由放任的政府，又反對過度干預(yù)的政府。用克林頓自己的話說就是“我們將走第三條道路”。不僅如此，克林頓經(jīng)濟學還在很大程度上受到日本產(chǎn)業(yè)政策的影響，吸收了其中許多有益的東西?？肆诸D政府的宏觀經(jīng)濟政策已經(jīng)不僅僅是將重點放在總量的簡單平衡上，而是在考慮總量平衡的同時，更為注重結(jié)構(gòu)問題。因此可以說，新凱恩斯主義或克林頓經(jīng)濟學對經(jīng)濟乃至西方經(jīng)濟學本身就是極其講究實用性的?？肆诸D經(jīng)濟學從經(jīng)濟政策的實施上主要包括以下幾方面：實施了較為合理的財政政策。克林頓上臺后，大力削減財政赤字，同時，政府和國會達成協(xié)議，要在2002年消滅財政赤字，實行平衡預(yù)算。因此，克林頓執(zhí)政以來，聯(lián)邦政府財政赤字穩(wěn)步下降，1996年財政年度已減少到1073億美元，1997年已降至千億美元以下。政府預(yù)算赤字的減少實際上增加了市場的資本供應(yīng)量，有利于促使長期利率下降并保持在較低水平，從而刺激企業(yè)投資。同時，財政赤字的穩(wěn)定下降也有助于增強人們對美國經(jīng)濟前景的信心，促進了長期利率的下降，推動了投資市場的繁榮。近幾年來，雖然美國財政政策的目標主要在于減少財政赤字，但它并不是采取以前各任總統(tǒng)所采取簡單減少支出的辦法，而是采用有增有減的結(jié)構(gòu)性的財政政策。其主要措施包括：通過增加投資，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和增長戰(zhàn)略來增加財政收入；削減國防經(jīng)費；取消非生產(chǎn)性開支，鼓勵私人投資；削減聯(lián)邦行政開支。財政赤字的減少也成為近年來美國股票市場在大多數(shù)情況下走勢較好的一個重要原因。投資市揚的繁榮對美國公司吸收資金和擴大投資起到了積極作用，從而也促進了經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。二、制定和執(zhí)行了正確的貨幣政策。里根執(zhí)政初期，當時的美聯(lián)儲主席沃爾克為了制止通貨膨脹，不惜把美國經(jīng)濟再次拖進衰退，大幅度提高利率。1987年接任美聯(lián)儲主席的格林斯潘在沿用沃爾克堅決反通貨膨脹做法的同時，更加強調(diào)采取“預(yù)防性”的措施，在通貨膨脹還沒有明顯苗頭的情況下就實行緊縮政策，將通貨膨脹消滅在萌芽狀態(tài)，從而保持經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長。可以說，在貨幣政策上，克林頓政府所采用的是較為溫和、謹慎的貨幣政策。這一點可以從過去幾年美聯(lián)儲的數(shù)次利息升降中看出來。近些年來，以格林斯潘為首的美聯(lián)儲執(zhí)行的是以控制通貨膨脹為首要目標的低增長率和低通脹率的貨幣政策。每當經(jīng)濟出現(xiàn)過熱跡象時，格林斯潘總是毫不手軟地采取堅決措施，緊縮通幣以對經(jīng)濟實行剎車。實踐證明，這一政策對美國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長起到了重要的保證作用。由于私人消費占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2／3，大幅度緊縮銀根對美國的消費熱起到了降溫作用，保證了最近兩年經(jīng)濟繼續(xù)沿著低速而穩(wěn)定增長的軌道運行。三、迅速開發(fā)和應(yīng)用高新技術(shù)。高新技術(shù)迅速開發(fā)和應(yīng)用使得美國的生產(chǎn)率得到了很大的提高。近幾年來，高新技術(shù)的發(fā)展日新月異，電腦技術(shù)的普遍運用使產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和庫存的控制發(fā)生了革命性的變化。這一方面大大提高了生產(chǎn)率，降低了生產(chǎn)成本，增強了產(chǎn)品的競爭力，限制了物價的攀升。另一方面生產(chǎn)和市場信息的準確和快速的收集，也減少了生產(chǎn)的盲目性，有效地控制了庫存的增長，降低了由于生產(chǎn)過剩最終導致經(jīng)濟危機發(fā)生的可能性。一些經(jīng)濟學家指出，1990年美國投到信息業(yè)的資本首次超過對其他產(chǎn)業(yè)的投資，標志著美國已開始進入信息社會。據(jù)美國政府統(tǒng)計，1996年，美國用于計算機等信息處理及其相關(guān)設(shè)備的投資額達2028億美元，比1996年的1832億美元增加了12.5％，是其他工業(yè)設(shè)備投資的1.6倍，信息技術(shù)投資已占企業(yè)固定資本投資的35.7％。自1993年以來，美國工業(yè)取得的增長中，約有45％是由電腦和半導體創(chuàng)造的。計算機技術(shù)帶來更大的影響是徹底改變了企業(yè)的運作方式。隨著公司內(nèi)部電腦網(wǎng)絡(luò)的普及，公司的科研人員可以在同一時間對同一課題進行攻關(guān)，從而大大縮短了新技術(shù)和新產(chǎn)品的研究與開發(fā)時間。網(wǎng)絡(luò)化還使公司根據(jù)市場情況對生產(chǎn)、銷售和庫存隨時進行調(diào)整，從而在相當大程度上降低了生產(chǎn)過剩引發(fā)經(jīng)濟危機的可能性或者至少推遲了衰退到來的時間。四、實行以開拓國外市場為核心的貿(mào)易政策?？肆诸D政府將一直以提倡“自由貿(mào)易”為榮的美國貿(mào)易傳統(tǒng)轉(zhuǎn)變到目前更體現(xiàn)實用主義的“公平貿(mào)易”上來。鑒于經(jīng)濟競爭已成為冷戰(zhàn)后國際競爭的核心內(nèi)容，對外貿(mào)易特別是出口的擴大已成為支撐美國經(jīng)濟擴展的重要因素，克林頓政府前所未有地把開拓國外市場、擴大對外貿(mào)易置于對外戰(zhàn)略的優(yōu)先地位。為此，美國政府制定了美國有史以來第一個“國家出口戰(zhàn)略”，確定了六大重點出口產(chǎn)業(yè)。五、強調(diào)供給政策是克林頓經(jīng)濟學中很獨特的一個組成部分。它的供給政策在很大程度上是吸收了里根經(jīng)濟學中的供給管理政策的有益成分，同時又吸收了日本等東亞國家過去30年經(jīng)濟快速成長的經(jīng)驗。這一政策包括：（1）繼續(xù)保持較低的稅率，以刺激商品和勞務(wù)的供給；（2）政府機構(gòu)開始加強對技術(shù)開發(fā)的投入。1994年，美國成立了由總統(tǒng)任主席的國家科學委員會，其地位與國家安全委員會、國家經(jīng)濟委員會平等，從而把科技工作提到了空前重要的地位。（3）大幅度增加了對技術(shù)改造項目的獎勵，設(shè)立專門的投資稅收信貸政策，鼓勵企業(yè)參與國際競爭，購置高效率的機器設(shè)備；對開創(chuàng)性的技術(shù)公司提供長期信貸稅收基金。（4）提高人力資本素質(zhì)，提倡終身教育。（5）提高能源利用率，走可持續(xù)發(fā)展的道路。克林頓政府幾年來一直提倡減少能源消耗，加強防止空氣和水污染，保護環(huán)境，鼓勵廢物的回收和利用，以提高經(jīng)濟效益。盡管新凱恩斯主義和克林頓經(jīng)濟學的實踐在前些年對美國經(jīng)濟產(chǎn)生了很多積極的作用，并在今后兩三年內(nèi)仍將繼續(xù)影響美國經(jīng)濟，使其繼續(xù)保持低速穩(wěn)定的增長態(tài)勢，但它們是否能夠使美國政府完全擺脫周期性危機的陰影，還是值得懷疑灼。案例3：兩次世界大戰(zhàn)之間德國的超速通貨膨脹第一次世界大戰(zhàn)之后，德國經(jīng)歷了一次歷史上最引人注目的超速通貨膨脹。在戰(zhàn)爭結(jié)束時，同盟國要求德國支付巨額賠款。這種支付引起德國財政赤字，德國支付最終通過大量發(fā)行貨幣來為賠款籌資。從1922年1月到1924年12月德國的貨幣和物價都以驚人的比率上升。例如，每份報紙的價格從1921年1月的0.3馬克上升到1922年5月的1馬克、1922年10月的8馬克、1923年2月的100馬克直到1923年9月的1000馬克。在1923年秋季，價格實際上飛漲起來了：一份報紙價格10月1日2000馬克、10月15日12萬馬克、10月29入100萬馬克、11月9日500萬馬克直到11月17日7000萬馬克。1923年12月，貨幣供給和物價突然穩(wěn)定下來。正如財政引起德國的超速通貨膨脹一樣，財政改革也結(jié)束了超速通貨膨脹。在1923年底，政府雇員的人數(shù)裁減了1/3，而且，賠款支付暫時中止并最終減少了。同時，新的中央銀行德