中興通訊財務(wù)分析

（財務(wù)分析）中興通訊財務(wù)分析

中興通訊公司財務(wù)分析一、基本指標對比分析（一）、總資產(chǎn)近年來國內(nèi)通信行業(yè)繼續(xù)保持較快的增加速度，中興通訊公司緊抓市場脈搏，充足發(fā)揮產(chǎn)品多元化的優(yōu)勢，依靠以市場為導(dǎo)向的差別化方略，穩(wěn)固國內(nèi)市場，大力開拓國際市場?？傎Y產(chǎn)穩(wěn)步增加，特別在有較大幅度的增加。具體狀況見圖1：圖1（二）凈資產(chǎn)中興公司進一步貫徹國際化戰(zhàn)略，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不停擴大，主動研發(fā)新的增加點，不停提高產(chǎn)品的質(zhì)量和科技含量，使公司凈資產(chǎn)穩(wěn)步增加。圖2（三）主營業(yè)務(wù)收入由于中興的多元化戰(zhàn)略，使其生產(chǎn)規(guī)模、市場規(guī)模都在國內(nèi)居于領(lǐng)先的地位。市場環(huán)境嚴峻，公司制訂了主動的市場方略，確保了主營業(yè)務(wù)收入的增加。國際電信行業(yè)在呈現(xiàn)總體復(fù)蘇的勢頭，公司抓住機遇，業(yè)務(wù)發(fā)展快速。在的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品的出名度提高，國際市場的需求擴大，主營業(yè)務(wù)收入有了較大的增加。圖3（四）凈利潤凈利潤的發(fā)展趨勢與主營業(yè)務(wù)收入基本保持一致。圖4二、財務(wù)能力分析（一）償債能力分析1．流動比率中興公司的流動比率低于，重要因素是短期借款和存貨的增加，應(yīng)付賬款發(fā)生了較大幅度的變化，且流動資產(chǎn)和流動負債的增加幅度一致。中興公司的生產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)進一步擴大，預(yù)支了費用用于產(chǎn)品研發(fā)，存貨增加重要是公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大對應(yīng)增加分期收款發(fā)出商品所致。圖52．速動比率當存貨本身存在銷售以及壓價的風險時，速動資產(chǎn)可立刻用于償還債務(wù)。的存貨有較大的增加，造成該年的速動比率出現(xiàn)下降的趨勢。有所回升是由于其應(yīng)收賬款的增加。圖63．資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率能夠用來衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益的程度。中興公司的資產(chǎn)負債率基本保持穩(wěn)定，位于60%左右，含有較強的償債能力和資本構(gòu)造。圖7（二）營運能力分析1．存貨周轉(zhuǎn)率存貨的流動性直接影響公司的流動比率，對公司經(jīng)營活動的變化含有特殊的敏感性，因此兩者應(yīng)當保持平衡。隨著中興公司生產(chǎn)規(guī)模的不停擴大和銷售收入的增加，存貨也呈現(xiàn)增加，存貨周轉(zhuǎn)率逐年遞增，闡明其變現(xiàn)能力良好。圖82．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均數(shù)。中興公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從的10.60%下降到的7.71%，闡明其應(yīng)收賬款流動的速度減慢，其因素是由于業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，購貨或?qū)ν夤?yīng)的勞務(wù)大量增加。公司應(yīng)收賬款增加，重要是該公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴張、銷售量擴大對應(yīng)增加應(yīng)收款所致。圖93．營業(yè)周期中興公司在和的營業(yè)周期位于200左右，下降到167.31，闡明其資金周轉(zhuǎn)速度加緊。圖104．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年遞增，闡明其流動資產(chǎn)的運用效果良好。圖115．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)中有升，且數(shù)值較高，超出行業(yè)平均，含有較好的營運能力，能夠支持公司的發(fā)展、擴大，獲得較好的獲利能力。圖12（三）獲利能力分析1．銷售毛利率該公司銷售毛利率比較穩(wěn)定，且數(shù)值較高，始終高于行業(yè)平均，闡明該公司獲取利潤的能力較強。其因素是由于生產(chǎn)規(guī)模擴大，銷售收入增加，產(chǎn)品科技含量高并且減少了成本。圖132．資產(chǎn)凈利率中興公司至的資產(chǎn)凈利率位于5.55%左右，高于同期行業(yè)平均，表明其資產(chǎn)的運用效率較高，闡明公司在增加收入和節(jié)省資金使用等方面獲得了良好的成果。圖143．凈資產(chǎn)酬勞率該公司凈資產(chǎn)酬勞率在至間位于15%左右，高于同期行業(yè)平均，闡明中興公司獲利能力較高。圖15（四）獲現(xiàn)能力分析凈現(xiàn)金流量分析圖16圖17從上圖能夠看出，中興公司凈現(xiàn)金流量下降，快速增加，且與差別較大。從構(gòu)造分析中能夠看出，出現(xiàn)下降的因素是用于投資的凈現(xiàn)金較少，公司擴大生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營凈現(xiàn)金流量支出巨大。上升的因素是所投入的項目產(chǎn)生效益。銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率的數(shù)值應(yīng)當是越多越好，但中興公司的該比率有所下降，闡明近兩年特別是通過銷售獲取現(xiàn)金的能力下降。圖18獲現(xiàn)能力分析總論：中興通訊公司的獲現(xiàn)能力不是很強，其依靠經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力需要進一步加強，為擴大公司生產(chǎn)規(guī)模提供保障。（五）發(fā)展能力分析1．銷售增加率銷售增加率反映公司銷售收入的增加變動狀況，是評價公司發(fā)展狀況和發(fā)展能力的重要指標。中興公司銷售收入速度很快，但是的增加趨緩。圖19總資產(chǎn)增加率總資產(chǎn)增加率從公司資產(chǎn)總量擴張方面衡量公司的發(fā)展能力，表明公司規(guī)模增加水平對公司發(fā)展后勁的影響。中興公司在至的總資產(chǎn)增加率有較小的下降，重要是由于公司生產(chǎn)規(guī)模擴大，資產(chǎn)總額增加。圖203．資本積累率該指標反映了投資者投資公司資本的保全性和增加性，數(shù)值越高，表明公司資本積累越多，公司保全性越強，應(yīng)付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。中興公司的資本積累率呈現(xiàn)明顯的漲幅，闡明其全部者權(quán)益的變動狀況良好，積累了資本，為擴大再生產(chǎn)提供保障，呈現(xiàn)了公司發(fā)展?jié)摿?。圖21發(fā)展能力分析結(jié)論：中興通訊公司至的體現(xiàn)良好，含有很大的公司發(fā)展?jié)摿?，公司?yīng)付風險、持續(xù)發(fā)展的能力較強。三、財務(wù)構(gòu)造分析（一）收入利潤構(gòu)造分析1．營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重的數(shù)值是越大越好。中興公司的營業(yè)利潤比重出現(xiàn)了明顯的波動，達成了90.40%，重要是投資收益大量減少，呈現(xiàn)負值。圖22（二）成本費用構(gòu)造分析1．成本費用利潤率該比率越高公司獲利能力越強，中興公司的成本費用利潤率始終保持穩(wěn)定，且高于同期行業(yè)平均。圖232．中興通訊期間費用占銷售收入的比重中興公司的期間費用的體現(xiàn)各年度基本持平，沒有太大的變化，闡明中興公司發(fā)展已經(jīng)比較成熟，并且和都較要低，成本控制已經(jīng)開始實施，并且起到了一定的作用。圖24（三）資產(chǎn)構(gòu)造分析通過中興通訊的資產(chǎn)負債表進行分析，能夠編制以下的資產(chǎn)構(gòu)造分析表:中興通訊資產(chǎn)構(gòu)造表貨幣資金36.44%24.01%23.69%應(yīng)收賬款18.75%13.67%16.98%存貨22.27%31.63%26.13%其它流動資產(chǎn)12.12%18.36%19.52%固定資產(chǎn)9.27%11.12%11.86%長久投資0.32%0.22%0.62%其它資產(chǎn)0.82%1.00%1.20%總計100.00%100.00%100.00%從表中能夠看出來，和比重最大的是存貨，次之是貨幣資金。中興通訊資產(chǎn)中比重最大的是貨幣資金，次之是存貨。因素是由于公司生產(chǎn)規(guī)模擴大，存貨在有較小的下降。（四）利潤表構(gòu)造利潤表構(gòu)造年份/公司一、主營業(yè)務(wù)收入減:折扣與折讓主營業(yè)務(wù)收入凈額100.00100.00100.00減:主營業(yè)務(wù)成本63.3163.0863.81主營業(yè)務(wù)稅金及附加0.310.180.35二、主營業(yè)務(wù)利潤36.3836.7435.84加:其它業(yè)務(wù)利潤0.180.370.48營業(yè)費用12.9013.6911.69管理費用17.1816.0417.69財務(wù)費用1.261.821.78三、營業(yè)利潤5.235.565.16加:投資收益-0.02-0.040.00補貼收入1.670.800.57營業(yè)外收入0.080.214.44減:營業(yè)外支出0.710.453.48四、利潤總額6.256.086.71減:所得稅0.920.991.11減:少數(shù)股東損益0.890.390.45五、凈利潤4.444.695.15四、杜邦分析法權(quán)益凈利率14.19%16.15%15.32%權(quán)益乘數(shù)2.273.132.90總資產(chǎn)酬勞率5.51%5.34%6.00%銷售凈利率4.44%4.69%5.15%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.241.141.17結(jié)論：中興公司至的發(fā)展基本保持了平穩(wěn)發(fā)展的勢頭，總資產(chǎn)酬勞率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)步增加。該公司股東權(quán)益和貨幣資金大量增加，權(quán)益乘數(shù)下降，影響了部分比率。該公司權(quán)益凈利率上升較多，但是的權(quán)益凈利率卻下降至比還低。中興公司的銷售收入增加率和資本積累率增加較大，闡明公司有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ陂g費用在基本持平的基礎(chǔ)上稍有下降。公司的存貨、應(yīng)收賬款余額較高，使流動資產(chǎn)余額較高。但是該公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和銷售現(xiàn)金比率去出現(xiàn)了下降，董事會和管理層者當重視。五、沃爾評分法綜合評分的原則指標評分值原則比率行業(yè)最高比率每分比率的差最高評分最低評分獲利能力銷售毛利率2022.40%24.82%21.48%88.55%81.26%53.29%0.0330.0280.0164010資產(chǎn)凈利率20-5.53%3.06%5.13%12.44%22.71%31.59%0.0090.0100.0134010凈資產(chǎn)酬勞率10-80.95%6.23%10.24%20.59%52.22%93.28%0.1020.0460.083205償債能力0流動比率81.831.601.729.1126.0545.8260.9100.5570.513164股東權(quán)益比率830.90%42.32%43.04%92.90%83.09%89.71%0.0780.0510.058164應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率86.599.15512.76834.34176.10668.473.4698.3696.963164存貨周轉(zhuǎn)率84.464.534.6014.8911.48115.2091.3040.8691.327164成長能力0銷售增加率69.47%34.88%56.65%163.56%368.93%535.66%0.2570.5570.798123總資產(chǎn)增加率63.91%22.38%26.50%32.24%214.49%163.69%0.0470.3200.229123凈利潤增加率6-626.07%-29.11%-44.61%314.09%190.83%1182.91%1.5670.3672.046123累計10020050綜合評分指標獲利能力銷售毛利率24.32124.28929.246資產(chǎn)凈利率32.28822.32220.657凈資產(chǎn)酬勞率19.37012.1571