2022-2023年湖北省孝感市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

2022-2023年湖北省孝感市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.對股票期權價值影響最主要的因素是（）。

A.股票價格B.執(zhí)行價格C.股票價格的波動性D.無風險利率

2.假設中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價適宜采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.市場價格B.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格C.以市場為基礎的協(xié)商價格D.全部成本轉(zhuǎn)移價格

3.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預算，預計直接材料的期初存量為1000千克，本期生產(chǎn)消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購單價為每千克25元，材料采購貨款有30％當季付清，其余70％在下季付清該企業(yè)第四季度采購材料形成的“應付賬款”期末余額預計為()元。

A.3300B.24750C.57750D.82500

4.某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價格預計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為()元。

A.78000B.87360C.9264.0D.99360

5.

第

20

題

某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為55元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是45元，期權費(期權價格)均為6元。在到期日該股票的價格是60元。則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期收益為（）元。

A.8B.6C.一8D.一6

6.在采用風險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目時，下列說法中，錯誤的是（）。

A.項目風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同，只是使用企業(yè)當前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價投資項目的風險調(diào)折現(xiàn)率法會縮小遠期現(xiàn)金流量的風險

C.采用實體現(xiàn)金流量法評價投資項目時應以股權投資成本作為折現(xiàn)率，采用股權現(xiàn)金流量法評價投資項目時應以股權資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財務杠桿大于零，股權現(xiàn)金流量的風險比實體現(xiàn)金流量大，應使用更高的折現(xiàn)率

7.

第

10

題

下列關于短期負債籌資特點的敘述不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得B.籌資富有彈性C.籌資成本較較低D.籌資風險比較低

8.下列關于資本結(jié)構理論的說法中，不正確的是（）。

A.權衡理論是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構

B.財務困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C.債務代理成本的存在對債權人的利益沒有影響

D.優(yōu)序融資理論是當存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務融資，最后選擇股權融資

9.下列關于互斥項目排序的表述中，不正確的是（）。

A.共同年限法也被稱為重置價值鏈法

B.如果兩個互斥項目的壽命和投資額都不同，可使用共同年限法或等額年金法來決策

C.如果兩個互斥項目的壽命相同，但是投資額不同，評估時優(yōu)先使用凈現(xiàn)值法

D.共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解

10.

第

20

題

關于無風險資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.貝他系數(shù)＝0B.收益率的標準差＝0C.與市場組合收益率的相關系數(shù)＝0D.貝他系數(shù)＝1

11.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是。

A.提高單價B.增加產(chǎn)銷量C.降低單位變動成本D.壓縮固定成本

12.下列有關貨幣市場的表述，正確的是（）。

A.交易的證券期限長B.利率或要求的報酬率較高C.主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性D.主要功能是進行長期資金的融通

13.某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12％，而當時市場利率為10％，每年付息一次到期還本，那么，該公司債券發(fā)行價格應為()元。

A.93．22B.100C.105．35D.107．58

14.已知A證券收益率的標準差為0．2，B證券收益率的標準差為0．5，A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0．06，則A、B兩者之間收益率的相關系數(shù)為（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

15.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，不正確的是（）。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B.邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)作出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售利潤率

16.某企業(yè)有供電和維修兩個輔助生產(chǎn)車間，本月供電車間提供電力62000度（其中被維修車間耗用8000度），共發(fā)生費用54000元；維修車間提供維修工時1500小時（其中被供電車間耗用240小時），共發(fā)生費用5250元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用，則供電車間的費用分配率為（）。

A.1元／度B.0．871元／度C.0．956元／度D.3．5元／度

17.甲公司是一家生產(chǎn)和銷售電暖氣的企業(yè)，夏季是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應收賬款、存貨和應付賬款處于正常狀態(tài)。根據(jù)如下：甲公司資產(chǎn)負債表，該企業(yè)的營運資本籌資策略是（）。

A.保守型籌資策略B.適中型籌資策略C.激進型籌資策略D.無法判斷

18.下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B.為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

19.

第

22

題

某期現(xiàn)金預算中假定出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺額，且超過額定的期末現(xiàn)金余額，單純從財務預算調(diào)劑現(xiàn)金余缺的角度看，該期不宜采用的措施是（）。

A.償還部分借款利息B.償還部分借款本金C.拋售短期有價證券D.購入短期有價證券

20.影響企業(yè)長期償債能力的表外因素不包括()。

A.長期經(jīng)營租賃B.債務擔保C.未決訴訟D.長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款

21.華南公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，按正常標準成本進行成本控制，生產(chǎn)單一產(chǎn)品。公司預計下一年度的原材料采購價格為15元/千克，運輸費為3元/千克，裝卸檢驗費為0.8元/千克，運輸過程中的正常損耗為6%，原材料入庫后的儲存成本為1元/千克。該產(chǎn)品的直接材料價格標準為（）元

A.20B.21.06C.19.8D.18.8

22.某公司本年的銷售收入為2000萬元，凈利潤為250萬元，利潤留存率為50％，預計年度的增長率均為3％。該公司的B為1．5，國庫券利率為4％，市場平均風險股票的收益率為10％，則該公司的本期收入乘數(shù)為（）。

A.0．64B.0．625C.1．25D.1．13

23.

第

14

題

利潤最大化的目標缺陷不包括（）。

A.沒有考慮風險B.沒有考慮時間價值C.沒有考慮利潤與投入資本的關系D.有利于社會財富的增加

24.甲公司2017年利潤留存率為40%，凈利潤和股利的增長率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市盈率為（）

A.21B.20C.2D.4

25.

第

20

題

2008年關于內(nèi)部存貨交易的抵銷處理中，對資產(chǎn)項目的影響額為（）萬元。

A.－7.5B.7.5C.0D.2.5

26.一個方案的價值是增加的凈收益，在財務決策中凈收益通常用()來計量。

A.凈利潤B.息稅前利潤C.現(xiàn)金流量D.投資利潤率

27.下列關于可轉(zhuǎn)換債券和認股權證的說法中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認股權證行權都會帶來新的資本

C.對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認股權證的持有人均具有選擇權

28.使用相對價值評估模型進行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是增長率

D.修正市銷率的關鍵因素是營業(yè)凈利率

29.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

30.

第

1

題

某企業(yè)2006年的經(jīng)營現(xiàn)金流量為2000萬元，該企業(yè)年末流動資產(chǎn)為3200萬元，流動比率為2，則現(xiàn)金流量比率為（）。

A.1.2B.1.25C.0.25D.0.8

31.下列關于認股權證與股票看漲期權共同點的說法中，正確的是（）。

A.兩者行權后均會稀釋每股價格

B.兩者均有固定的行權價格

C.兩者行權后均會稀釋每股收益

D.兩者行權時買入的股票均來自二級市場

32.甲公司制定成本標準時采用基本標準成本。出現(xiàn)下列情況時，不需要修訂基本標準成本的是（）。

A.主要原材料的價格大幅度上漲

B.操作技術改進，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少

C.市場需求增加，機器設備的利用程度大幅度提高

D.技術研發(fā)改善了產(chǎn)品性能，產(chǎn)品售價大幅度提高

33.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬元，預計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現(xiàn)金流為7200萬元，投資當年的預期通貨膨脹率為5％，名義折現(xiàn)率為11．3％，則該方案能夠提高的公司價值為（）。

A.469萬元B.668萬元C.792萬元D.857萬元

34.某公司股利固定增長率為5%，今年的每股收入為4元，每股凈利潤為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1．5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為（）元。

A.12．60B.12C.9D.9．45

35.直接材料預算的主要編制基礎是（）。

A.銷售預算B.現(xiàn)金預算C.生產(chǎn)預算D.產(chǎn)品成本預算

36.下列各項預算中，預算期間始終保持一定時期跨度的預算方法是（）。

A.固定預算法B.彈性預算法C.定期預算法D.滾動預算法

37.如果A公司2010年的可持續(xù)增長率公式中的權益乘數(shù)比2009年提高，在不發(fā)行新股且其他相關條件不變的條件下；則（）。

A．實際增長率<本年可持續(xù)增長率<上年可持續(xù)增長率

B．實際增長率=本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率

C．實際增長率>本年可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率

D．無法確定三者之間的關系

38.

第

8

題

公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結(jié)果是（）。

A.導致公司資產(chǎn)減少B.導致公司負債減少C.導致股東權益內(nèi)部結(jié)構變化D.導致股東權益與負債同時變化

39.

第

8

題

某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產(chǎn)用房，借款年利為6%，借款期限為2年，工程于2001年1月1完工并經(jīng)驗收合格交付使用。該工程領用庫存工程物資755800元，領用本公司生產(chǎn)的機器1臺，生產(chǎn)成本4800元，售價6200元，適用增值稅稅率17%；支付自營工程人員工資及水電費304000元。則該固定資產(chǎn)的入賬價值為（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

40.按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為（）。

A.上市債券和非上市債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C.抵押債券和信用債券D.記名債券和無記名債券

二、多選題(30題)41.披露的經(jīng)濟增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進行十幾項標準的調(diào)整計算出來的，下列各項中屬于其中的典型的調(diào)整的有。

A.研究與開發(fā)費用B.戰(zhàn)略性投資C.折舊費用D.重組費用

42.為協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間的矛盾，股東需要權衡的因素有（）

A.經(jīng)營成本B.偏離股東目標的損失C.激勵成本D.監(jiān)督成本

43.某債券的期限為5年，票面利率為8％，發(fā)行時的市場利率為10％，債券面值為1000元，下列關于債券發(fā)行時價值的表達式中正確的有()。

A.如果每年付息一次，則債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000X(P／F，10％，5)

B.如果每年付息兩次，則債券價值一40X(P／A，5％，10)+1000X(P／F，10％，5)

C.如果每年付息兩次，則債券價值一40x(P／A，5％，10)+1000X(P／F，5％，lO)

D.如果到期一次還本付息(單利計息)，按年復利折現(xiàn)，則債券價值=1400x(P／F，10％，5)

44.下列關于拋補性看漲期權的表述中，正確的有（）

A.拋補性看漲期權就是股票加空頭看漲期權組合

B.出售拋補性看漲期權是機構投資者常用的投資策略

C.當股價大于執(zhí)行價格時，拋補性看漲期權的凈收入為執(zhí)行價格，凈損益為期權價格加執(zhí)行價格減股票購買成本

D.當股價小于執(zhí)行價格時，拋補性看漲期權的凈收入為執(zhí)行價格，凈損益為期權價格

45.下列屬于酌量性固定成本的有（）。

A.科研開發(fā)費B.固定資產(chǎn)折舊C.職工培訓費D.財產(chǎn)保險

46.假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發(fā)行的平息債券價值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長到期時間C.提高票面利率D.等風險債券的市場利率上升

47.下列關于股權再融資對企業(yè)控制權影響的說法中，正確的有（）。

A.如果企業(yè)采用配股的方式進行再融資，控股股東的控制權不會受到影響

B.如果企業(yè)采用公開增發(fā)的方式進行再融資，控股股東的控制權會被削弱

C.如果企業(yè)采用非公開增發(fā)的方式進行再融資，增發(fā)對象為財務投資者和戰(zhàn)略投資者，則控股股東的控制權會受到威脅

D.如果企業(yè)采用非公開增發(fā)的方式進行再融資，增發(fā)目的為了實現(xiàn)集團整體上市，則控股股東的控制權會得到加強

48.某產(chǎn)品需經(jīng)過兩道工序加工完成，原材料隨加工進度陸續(xù)投入，原材料消耗定額為500千克，其中第一道工序的原材料消耗定額為240千克，第二道工序原材料消耗定額為260千克。月末在產(chǎn)品數(shù)量350件，其中：第一道工序在產(chǎn)品200件，第二道工序在產(chǎn)品150件。

則下列說法中正確的有。

A.第一道工序原材料完工率24％

B.第一道工序在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為48件

C.第二道工序原材料完工率74％

D.第二道工序在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為111件

49.下列各項中，屬于影響資本結(jié)構的內(nèi)部因素的有（）。

A.資本市場B.資產(chǎn)結(jié)構C.盈利能力D.成長性

50.下列關于制定正常標準成本的表述中，正確的有（）

A.直接材料的價格標準包括購進材料發(fā)生的檢驗成本

B.直接人工標準工時包括直接加工操作必不可少的時間，必要的間歇和停工

C.直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，但不包括各種難以避免的損失

D.固定制造費用和變動制造費用的用量標準可以相同，也可以不同

51.若不考慮財務風險，只存在長期債務籌資和普通股籌資兩種籌資方式，利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構分析時，以下說法中正確的有（）

A.當預計銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，采用普通股籌資方式比采用長期債務籌資方式有利

B.當預計銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，采用長期債務籌資方式比采用普通股籌資方式有利

C.當預計銷售額低于每股收益無差別點的銷售額時，采用長期債務籌資方式比采用普通股籌資方式有利

D.當預計銷售額等于每股收益無差別點的銷售額時，兩種籌資方式的每股收益相同

52.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說法中，正確的有（）。

A.甲的期望報酬率＝X的期望報酬率×40%＋Y的期望報酬率×60%

B.甲期望報酬率的標準差＝X期望報酬率的標準差×40%＋Y期望報酬率的標準差×60%

C.甲期望報酬率的變異系數(shù)＝X期望報酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

53.在投資中心的業(yè)績評價中，影響部門剩余收益的因素有()。

A.變動成本B.銷售收入C.平均凈經(jīng)營資產(chǎn)D.要求的報酬率

54.下列關于MM理論的說法中，正確的有（）。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結(jié)構無關，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風險的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權益成本隨負債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結(jié)構有關，隨負債比例的增加而增加

D.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本高

55.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）。

A.管理人員薪酬B.折舊費C.職工培訓費D.研究開發(fā)支出

56.假設可動用金融資產(chǎn)為0，下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長比為負數(shù)，則說明企業(yè)實際的銷售增長率小于內(nèi)含增長率

D.“僅靠內(nèi)部融資的增長率”條件下，凈財務杠桿會下降

57.下列有關市價比率的說法中，不正確的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

B.每股收益一凈利潤／流通在外普通股的加權平均數(shù)

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

D.市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，每股銷售收入=銷售收入／流通在外普通股股數(shù)

58.

第

11

題

股利的支付方式有多種，常見的有（）。

A.現(xiàn)金股利B.財產(chǎn)股利C.負債股利D.股票股利

59.下列關于財務管廳則的說法中，不正確的有()。

A.有價值的創(chuàng)意原則主要應用于間接投資項目

B.比較優(yōu)勢原則的一個應用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時一項資產(chǎn)附帶的期權比該資產(chǎn)本身更有價值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應用

60.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（）

A.等風險投資的必要報酬率B.收賬費用C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

61.變動性儲存成本主要包括（）

A.倉庫租金B(yǎng).存貨占用資金的應計利息C.存貨破損和變質(zhì)損失D.存貨的保險費用

62.

第

13

題

下列關于“有價值創(chuàng)意原則”的表述中，正確的是（）。

A.任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的

B.新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項目的價值或者使它變得毫無意義

C.金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

63.平衡計分卡的“平衡”的含義包括（）

A.外部評價指標和內(nèi)部評價指標的平衡

B.成果評價指標和導致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標的平衡

C.財務評價指標和非財務評價指標的平衡

D.短期評價指標和長期評價指標的平衡

64.

第

15

題

下列關于理財原則特征的說法錯誤的有（）。

A.財務假設、概念和原理是理財原則的推論

B.理財原則為解決新的問題提供指引

C.理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人接受

D.財務交易和財務決策是理財原則的基礎

65.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有（）。

A.期權執(zhí)行價格提高B.期權到期期限延長C.股票價格的波動率增加D.無風險利率提高

66.某投資人購買了一項歐式看漲期權，標的股票的當前市價為50元，執(zhí)行價格為50元，1年后到期，期權價格為5元。以下表述中不正確的有（）

A.如果到期日的股價為60元，期權到期日價值為10元，投資人的凈損益為5元

B.如果到期日前的股價為53元，該期權處于實值狀態(tài)，期權持有人一定會執(zhí)行期權

C.如果到期日前的股價為53元，該期權處于實值狀態(tài)，期權持有人可能會執(zhí)行期權

D.如果到期日的股價為53元，期權持有人會執(zhí)行期權

67.

第

30

題

以下屬于非營業(yè)費用的包括（）。

A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產(chǎn)成品盤虧

68.下列有關完全成本加成法和變動成本加成法的表述中，表述正確的有（）A.兩種方法均考慮了全部的成本和合理的利潤

B.完全成本加成法考慮了全部的成本和合理的利潤，而變動成本加成法考慮了全部的變動成本和合理的利潤

C.兩種方法下固定制造費用均在加成中考慮

D.完全成本加成法在完全成本中考慮固定制造費用，變動成本加成法在加成中考慮固定制造費用

69.下列各項中，屬于變化率遞增的非線性成本的有()。

A.違約金B(yǎng).自備水源的成本C.累進計件工資D.罰金

70.企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如()。

A.預收賬款B.應付工資C.應付票據(jù)D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E.應付債券

三、計算分析題(10題)71.甲公司正在與乙租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設備，現(xiàn)在因為租金問題而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設備全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購置成本的5％，預計5年后的變現(xiàn)價值為20萬元。（3）稅前借款（有擔保）利率為10％。要求：（1）計算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

72.甲投資者現(xiàn)在準備購買一種債券進行投資，要求的必要收益率為5%，現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期。

(2)B債券為可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購買兩年后每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股，預計可以按每股60元的價格售出，甲投資者打算兩年后轉(zhuǎn)股并立即出售。

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行3年，到期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計算A債券的投資收益率。

(2)計算B債券的投資收益率。

(3)計算C債券的投資收益率。

(4)甲投資者應該投資哪種債券?

73.第

31

題

某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應商規(guī)定的付款條件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全額。每年按360天計算。

要求：回答以下互不相關的問題。

（1）假設銀行短期貸款利率為15％，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格；

（2）假設目前有一短期投資報酬率為40％，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

74.已知，ABC公司預算期有關資料：

(1)預計5—10月份的銷售額分別為5000萬元、6000萬元、7000萬元、8000萬元、9000萬元和10000萬元；

(2)各月銷售收入中當月收現(xiàn)20%，次月收現(xiàn)70%，再次月收現(xiàn)10%；

(3)每月的材料采購金額是下月銷貨的70%；

(4)各月購貨付款延后1個月；

(5)若現(xiàn)金不足，可向銀行借款(1000萬元的倍數(shù))；若現(xiàn)金多余，可歸還借款(1000萬元的倍數(shù))。每個季度末付息，假定借款在期初，還款在期末；

(6)期末現(xiàn)金余額最低為6000萬元；

(7)其他資料見現(xiàn)金預算表。

要求：完成第三季度現(xiàn)金預算的編制工作。

75.第

32

題

甲公司采用預算分配率分配作業(yè)成本，有關資料如下：

已分配作業(yè)成本調(diào)整表（2008年3月）單位：元

項目作業(yè)l作業(yè)2作業(yè)3作業(yè)4作業(yè)5作業(yè)6合計西服應負擔成本6025035000014400013200069300197000952550襯衣應負擔成本72300212500109440880007950087000648740已分配成本合計1325505625002534402200001488002840001601290西服成本調(diào)整額-120.5-84002160-33003465-5910-l2105.5襯衣成本調(diào)整額-l44.6-51001641-22003975-2610-4438.6調(diào)整額合計-265.1-l35003801-55007440-8520-l6544.1

要求：

（1）計算作業(yè)2的調(diào)整率；（用百分數(shù)表示，保留兩位小數(shù)）

（2）計算西服調(diào)整后的成本；

（3）按照兩種方法調(diào)整作業(yè)成本差異（寫出會計分錄）：

[方法1]直接調(diào)整當期營業(yè)成本；

[方法2]根據(jù)調(diào)整率分配作業(yè)成本差異。

76.假設丁公司目前已達到穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)營效率和財務政策保持不變，且不增發(fā)新股和回購股票，可以按照之前的利率水平在需要的時候取得借款，不變的營業(yè)凈利率可以涵蓋新增債務增加的利息，已知丁公司2018年至2020年的部分財務數(shù)據(jù)如下：.要求：(1)計算丁公司2018年至2020年的可持續(xù)增長率以及2019年和2020年的實際增長率；(2)分析2020年丁公司的經(jīng)營效率和財務政策有何變化；(3)假定在公司目前管理效率下，經(jīng)營效率是符合實際的，公司一貫堅持固定股利支付率政策，貸款銀行要求資產(chǎn)負債率不能超過65％，2021年若要超過2020年的增長速度，是否還有潛力?假設2021年不打算增發(fā)股票，2021年銷售增長率最高能達到多少?

77.A公司現(xiàn)銷方式每年可銷售產(chǎn)品800000件，單價1元，變動成本率為70%，固定成本為120000元，該公司尚有30%的剩余生產(chǎn)能力。為了擴大銷售，該公司擬改用賒銷政策，信用政策準備調(diào)整為“3/0，2/30，N/60”。有關部門預測，年銷售量可增至1000000件，估計有50%的客戶會利用3%的折扣，40%的客戶會利用2%的折扣；平均庫存量隨之增加2000件，每件存貨成本按變動成本0.5元計算，應付賬款也隨之增加10000元，管理費用增加10000元，壞賬損失為銷售額的1.5%。A公司的資本成本為20%。

要求：

(1)作出A公司的信用決策。

(2)B公司需向A公司購進產(chǎn)品10000件，計算并確定對于B公司最有利的付款時間。

(3)若B公司需向銀行借款支付貨款，且只能借入期限為3個月的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款，年利率為15%，銀行要求按貼現(xiàn)法付息。按B公司最有利的條件計算，公司至少應向銀行借多少款?

(4)若B公司目前有足夠的現(xiàn)金支付貨款，但有一債券投資機會，預計投資收益率為28%，則企業(yè)最有利的付款時間又為哪一天?

78.2007年5月1日的有關資料如下：

(1)A債券為每年付息-次，到期還本，發(fā)行日為2007年1月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前的市價為110元，市場利率為5%。

(2)B股票剛剛支付的股利為1.2元，預計每年的增長率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預計2012年1月1E1可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。

(3)C股票的預期報酬率為10%，標準差為12%，口系數(shù)為1.2，目前市價為15元；D股票的預期報酬率為15%，標準差是16%，口系數(shù)為0.8，目前市價為10元。無風險利率為4%，風險價格為6%，C、D股票報酬率的協(xié)方差為1.4%。

要求：

(1)計算A債券目前(2007年5月1日)的價值，并判斷是否值得投資；

(2)計算8股票目前的價值，并判斷是否值得投資；(3)計算由100股C股票和100股D股票構成的投資組合的必要收益率和預期報酬率，并判斷是否值得投資，如果值得投資，計算該投資組合的標準差。

已知：(P/A，5%，4)=3.5460，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，5%，2/3)=0.9680

(F/P，4%，1)=1.04，(F/p，4%，2)=1.0816，(F/P，4%，3)=1.1249

(F/P，4%，4)=1.1699，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264

(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，14/3)=0.6410

79.第

33

題

某上市公司年報資料如下：

×1年×2年×3年

流動比率2.82.52.0

速動比率0.70.91.2

應收賬款周轉(zhuǎn)率8.6次9.5次10.4次

銷售收入130118100

每股股利2.502.502.50

股票獲利率5%4%3%

股利支付率60%50%40%

總資產(chǎn)報酬率13.0%11.8%10.4%

權益報酬率16.2%14.5%9.0%

經(jīng)營活動流入流出比1.21.31.1

投資活動流入流出比0.60.80.7

籌資活動流入流出比0.71.20.9

市凈率1.82.12.3

現(xiàn)金債務總額比12%13%15%

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)1.51.61.8

試分析：

（1）公司股票市價正在上漲還是下跌；

（2）每股盈余正在增加還是減少；

（3）市盈率正在上升還是下跌；

（4）存貨在流動資產(chǎn)中占的比例正在上升還是下跌；

（5）負債到期時公司的付款是否越來越困難；

（6）目前顧客清償賬款是否和×1年同樣迅速；

（7）該公司目前處于什么狀態(tài)；

（8）股利支付率降低的主要原因；

（9）公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

（10）該公司承擔債務的能力是正在增強還是減弱；

（11）支付現(xiàn)金股利的能力是正在增強還是減弱。

80.G公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2012年的財務報表數(shù)據(jù)如下：

公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為55萬股，每股市價為20元。

要求：

(1)編制2013年預計管理用利潤表和預計管理用資產(chǎn)負債表。

有關預計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下：①2013年的銷售增長率為10%。

②利潤表各項目：營業(yè)成本、銷售和管理費用、折舊與銷售收入的比保持與2012年一致，長期資產(chǎn)的年攤銷保持與2012年一致；金融負債利息率保持與2012年一致；營業(yè)外支出、營業(yè)外收入、投資收益項目金額為零；所得稅稅率預計不變(25%)；企業(yè)采取剩余股利政策。

③資產(chǎn)負債表項目：流動資產(chǎn)各項目與銷售收入的增長率相同；固定資產(chǎn)凈值占銷售收入的比保持與2012年一致；其他長期資產(chǎn)項目除攤銷外沒有其他業(yè)務；流動負債各項目(短期

借款除外)與銷售收入的增長率相同；短期借款及長期借款占凈投資資本的比重與2012年保持一致。假設公司不保留額外金融資產(chǎn)，請將答題結(jié)果填入給定的預計管理用利潤表和預計管理用資產(chǎn)負債表中。

④當前資本結(jié)構即為目標資本結(jié)構，財務費用全部為利息費用。

(2)計算該企業(yè)2013年的預計實體現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量。

四、綜合題(5題)81.F公司運用標準成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異，有關資料如下：

(1)單位產(chǎn)品標準成本：

直接材料標準成本＝6公斤×1．5元/公斤＝9(元)

直接人工標準成本＝4小時×4元/小時＝16(元)

變動制造費用標準成本＝4小時×3元/小時＝12(元)

固定制造費用標準成本＝4小時×2元/小時＝8(元)

單位產(chǎn)品標準成本＝9＋16＋12＋8＝45(元)

(2)其他情況：

原材料：期初無庫存原材料；本期購入3500公斤，單價1．6元/公斤，耗用3250公斤。

在產(chǎn)品：原材料為一次投入，期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度50%；本月投產(chǎn)450件，完工入庫夠0件；期末在產(chǎn)品60件，完工程度50%。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。

本期耗用直接人工2100小時，支付工資8820元，支付變動制造費用6480元，支付固定制造費用3900元；生產(chǎn)能量為2000小時。

要求：

(1)計算本期完成的約當產(chǎn)品數(shù)量。

(2)按照實際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計算直接材料價格差異。

(3)計算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動制造費用的量差。

(4)計算直接人工和變動制造費用的價差。

(5)計算固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異。

(6)計算本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計，并寫出相關的分錄(可以合并寫)。

(7)寫出完工產(chǎn)品入庫和結(jié)轉(zhuǎn)主營業(yè)務成本的分錄。

(8)分析直接材料價格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因(每個差異寫出兩個原因即可)，并說明是否是生產(chǎn)部門的責任。

(9)結(jié)轉(zhuǎn)本期的成本差異，轉(zhuǎn)入本年利潤賬戶(假設賬戶名稱與成本差異的名稱一致)。

(10)計算企業(yè)期末存貨成本。

82.資料三：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。

要求：

（1）指出該公司股票的β系數(shù)；

（2）計算該公司股票的必要收益率；

（3）計算項目的內(nèi)部收益率；

（4）分別計算A、B兩個籌資方案的資金成本；

（5）根據(jù)項目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進行評價；

（6）計算項目分別采用A、B兩個籌資方案籌資后，該公司的加權平均資金成本；

（7）根據(jù)籌資后公司的加權平均資金成本，對項目的籌資方案做出決策。

83.已知甲公司上年的銷售收入為60000萬元，稅前經(jīng)營利潤為3500萬元，利息費用為600萬元，平均所得稅稅率為32％，上年末的其他有關資料如下（單位：萬元）：

要求

（1）計算上年的稅后經(jīng)營凈利潤、稅后利息、稅后經(jīng)營凈利率

（2）計算上年的稅后凈利潤

（3）計算上年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負債

（4）計算上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率、凈財務杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率（資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù)）

（5）如果本年凈財務杠桿不能提高了，請指出提高權益凈利率和杠桿貢獻率的有效途徑

（6）在不改變經(jīng)營差異率的情況下，本年想通過增加借款的方法提高權益凈利率，請您分析一下是否可行

（7）假設本年預計凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率會比上年下降10個百分點，打算增加借款100萬元（其中有80％投資于資本市場），不想減少股東報酬，計算借款的利息率的上限

（8）在第（7）問中，假設借款的利息率為6％，計算增加借款可以增加的凈利潤。

84.某投資人準備投資于A公司的股票，A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，2012年的有關數(shù)據(jù)如下：每股凈資產(chǎn)為10元，每股收益為1元，每股股利為0.4元，該公司預計未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務政策不變，現(xiàn)行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場過去的有關信息如下：

要求：

(1)用定義公式確定A股票的B系數(shù)；

(2)該投資人是否應以當時市價購入A股票？

(3)如購入其預期投資收益率為多少？

85.

要求：

(1)計算2007年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、杠桿貢獻率、銷售利潤率、資產(chǎn)利潤率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；

(2)如果2008年打算通過提高銷售利潤率的方式提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率使得杠桿貢獻率不小于0，稅后利息率不變、稅后利息費用不變，股利支付額不變，不增發(fā)新股，銷售收入提高20%，計算銷售利潤率至少應該提高到多少；

(3)計算2007年的可持續(xù)增長率；

(4)如果2008年計劃銷售增長率達到30%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到0.5次，計算由于超常增長造成的現(xiàn)金短缺金額(四舍五入保留整數(shù))；

(5)如果第(4)問的高速增長是暫時性的，并且2008年的投資資本回報率高于資本成本，回答2008年處于財務戰(zhàn)略矩陣的第幾象限，應該通過何種方式籌集所需資金；

(6)如果籌集資金發(fā)行的債券價格為1100元/張，發(fā)行費用為20元張，面值為1000元，票面利率為5%，每年付息-次，到期-次還本，期限為5年，計算其稅后資本成本。

已知：(P/A，3%，5)=4.5797，(P/A，2%，5)=4.7135

(P/S，3%，5)=0.8626，(P/S，2%，5）=0.9057

參考答案

1.C在期權估值過程中，價格的變動性是最重要的因素，而股票價格的波動率代表了價格的變動性，如果一種股票的價格變動性很小，其期權也值不了多少錢。

2.C以市場為基礎的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的信息資源。

3.CC

【答案解析】：第四季度采購量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購材料形成的“應付賬款”期末余額預計為82500×70％＝57750（元）。

4.B【正確答案】：B

【答案解析】：（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360（元）。

（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360（元）。

【該題針對“營業(yè)預算的編制”知識點進行考核】

5.A購進股票到期日盈利15元(60—45)，購進看跌期權到期日盈利－6元(0—6)，購進看漲期權到期日盈利－1元[(60—55)－6]，則投資組合盈利8元(15—6—1)。

6.B風險調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量風險。

7.D短期負債籌資具有如下特點：(1)籌資速度快，容易取得；(2)籌資富有彈性；(3)籌資成本較低；(4)籌資風險高。

8.C選項C，債務代理成本損害了債權人的利益，降低了企業(yè)價值，最終也將由股東承擔這種損失。

9.D選項D，共同年限法比較直觀，易于理解，但是預計現(xiàn)金流的工作很困難，而等額年金法應用簡單，但不便于理解。

10.D無風險資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標準差＝0；無風險資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風險資產(chǎn)與市場組合收益率不相關，即無風險資產(chǎn)與市場組合收益率的相關系數(shù)＝0；貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風險的，而無風險資產(chǎn)沒有風險，當然也沒有系統(tǒng)風險，所以，無風險資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0。

【該題針對“資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】

11.B盈虧臨界點銷售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量，由此公式可以看出，應選擇選項B。

12.C選項A、B，貨幣市場交易的證券期限不超過1年，利率或要求的報酬率較低；選項D，貨幣市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實的貨幣，資本市場的主要功能是進行長期資金的融通。

13.D本題的主要考查點是債券發(fā)行價格的確定。債券發(fā)行價格=100×(P／F，10％，5)+100×12％×(P／A，10％，5)=107．58(元)，應選擇選項D。

14.D【答案】D

15.D【正確答案】：D

【答案解析】：銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率，由此可知，降低安全邊際率會降低銷售利潤率。所以選項D的說法不正確。

【該題針對“邊際貢獻方程式、盈虧臨界分析”知識點進行考核】

16.A直接分配法在分配輔助生產(chǎn)費用時，不將其他輔助生產(chǎn)車間作為受益單位，也就是將某輔助生產(chǎn)費用在除所有輔助生產(chǎn)車間以外的各受益單位或產(chǎn)品之間進行分配。所以供電車間的費用分配率=54000/(62000—8000)=1(元/度）。

17.A穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)=600-50=550(萬元)，自發(fā)性負債、長期負債和股東權益=600萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之和小于自發(fā)性負債、長期負債與股東權益之和，屬于保守型籌資策略，選項A正確。

18.CA選項不正確：流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資時，分式中的分子分母同時增加一個數(shù)額，流動比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營運資本的角度來看，選項A會使流動負債、流動資產(chǎn)同時增加，營運資本不變。8選項不正確：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項不正確：提高流動負債中的無息負債比率不影響流動比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項正確：凈營運資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標，提高凈營運資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營運資本：長期資本一長期資產(chǎn)，當長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時，凈營運資本增加。

19.C現(xiàn)金預算中如果出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺額，且超過額定的期末現(xiàn)金余額，說明企業(yè)有現(xiàn)金的剩余，應當采取一定的措施降低現(xiàn)金持有量，選項A、B、D均可以減少企業(yè)的現(xiàn)金余額，而選項C會增加企業(yè)的現(xiàn)金余額，所以不應采用選項C的措施。

20.D影響長期償債能力的表外因素包括：(1)長期租賃；(2)債務擔保；(3)未決訴訟。對于長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款而言，在賬面上不體現(xiàn)為負債，付款間隔一般短于1年，因此，是影響企業(yè)短期償債能力的表外因素。

21.A直接材料的價格標準，是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。則本題中直接材料的價格標準＝（15＋3＋0.8）/（1－6%）＝20（元）。

綜上，本題應選A。

本題中材料入庫后的儲存成本不屬于取得材料的完全成本，制定材料的價格標準的時候不用考慮。

22.A【答案】A

23.D利潤最大化的目標有利于社會財富的增加，所以選D。利潤最大化的缺陷包括沒有考慮時間價值、沒有考慮風險因素、沒有考慮利潤與投入資本的關系及容易導致短期行為。

24.B股權成本＝無風險利率＋風險收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利潤留存率＝1－40%＝60%

內(nèi)在市盈率＝股利支付率/（股權成本－增長率）＝60%/（8%－5%）＝20

綜上，本題應選B。

本題如果要求本期市盈率，分子記得乘以（1＋增長率）。

25.C2008年的抵銷分錄：抵銷年初數(shù)的影響：

借：未分配利潤一年初40

(母公司2006年銷售存貨時結(jié)轉(zhuǎn)的存貨跌價

準備)

貸：存貨一存貨跌價準備40

借：未分配利潤一年初40

貸：營業(yè)成本40

借：存貨一存貨跌價準備70

貸：未分配利潤一年初70

借：遞延所得稅資產(chǎn)2.5(10—7.5)

貸：未分配利潤一年初2.5

抵銷本期數(shù)的影響：

借：營業(yè)成本30

貸：存貨30

借：營業(yè)成本7.5(30×10/40)

貸：存貨一存貨跌價準備7.5

2008年末集團角度存貨成本印萬元，可變現(xiàn)凈值為45萬元，應計提存貨跌價準備l5萬元。

2008年子公司存貨成本90萬元，可變現(xiàn)凈值為45萬元，存貨跌價準備的余額應為45萬元，已有余額22.5（30一7.5）萬元，故應計提存貨跌價準備22.5萬元。

借：存貨一存貨跌價準備7.5

貸：資產(chǎn)減值損失7.5

2008年初集團角度遞延所得稅資產(chǎn)期初余額10萬元，期末余額=（90一45）×25%=11.25（萬元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額為l.25萬元。

2008年初子公司遞延所得稅資產(chǎn)期初余額7.5萬元，期末余額=（90一45）×25%=11.25（萬元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額3.75萬元

借：所得稅費用2.5

貸：遞延所得稅資產(chǎn)2.5

對資產(chǎn)項目的影響額=一40+70+2.5—30一7.5+7.5—2.5=0(萬元)

26.C在財務決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計量，一個方案的凈收益是指該方案現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的差額。

27.B選項B，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股，這種轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負債表上只是負債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本。認股權證與之不同，認股權會帶來新的資本，這種轉(zhuǎn)換是一種期權，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

28.D選項A、B錯誤，修正市盈率的關鍵因素是增長率；

選項C錯誤，修正市凈率關鍵因素是權益凈利率；

選項D正確，修正市銷率關鍵因素是營業(yè)凈利率。

綜上，本題應選D。

29.B【解析】租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

30.B流動負債=3200/2=1600，則現(xiàn)金流量比率為2000/1600=1.25

31.B看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票，選項D錯誤；認股權證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價。看漲期權不存在稀釋問題，選項A、C錯誤。

32.C【考點】標準成本的種類

【解析】基本標準成本只有在生產(chǎn)的基本條件發(fā)生重大變化時才需要進行修訂，生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術和工藝的根本變化等。本題A、B、C都屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化。

33.C解法1：將實際現(xiàn)金流量用實際資本成本折現(xiàn)，由1+11．3％=(1+r)×(1+5％)，解得實際資本成本r=6％，該方案能夠提高的公司價值=7200／(1+6％)-6000=792(萬元)。

解法2：實際現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為名義現(xiàn)金流量結(jié)算，名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“=7200×(1+5％)=7560(萬元)，該方案能夠提高的公司價值=7560／(1+11．3％)-60(30=792(萬元)。

34.A股權資本成本=4%+1．5×(8%一4%)=10%，銷售凈利率=1/4×100%=25%，本期收入乘數(shù)=25%×(1—40%)×(1+5%)/(10%一5%)=3．15，每股市價=4×3．15=12．60(元)。

35.C材料的采購與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需要量來安排，所以直接材料預算是以生產(chǎn)預算為基礎來編制的。

綜上，本題應選C。

36.D[解析]滾動預算的要點在于：在上期預算完成情況的基礎上，調(diào)整和編制下期預算，并將預算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預算期間保持一定的時期跨度。

37.D某年可持續(xù)增長率的公式中的4個財務比率有一個或多個數(shù)值增加，則實際增長率>上年可持續(xù)增長率但與本年可持續(xù)增長率沒有必然的關系。

38.C公司以股票形式發(fā)放股利(即發(fā)放股票股利)不會導致公司資產(chǎn)和負債變化，也不會導致股．東權益總額變化，而只涉及股東權益內(nèi)部結(jié)構的調(diào)整，導致股東權益內(nèi)部結(jié)構變化。

39.D自行建造固定資產(chǎn)，按照建造過程中實際發(fā)生的全部支出作為原價記賬。企業(yè)為取得固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息出支和有關費用，以及外幣借款的匯總差額，在固定資產(chǎn)交付使用前發(fā)生的，應予資本化計入固定資產(chǎn)價值，在此之后發(fā)生的應計入財務費用，由當期損益負擔。該固定資產(chǎn)的入賬價值＝755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000＝1125654（元）。

40.BB【解析】債券按照能否上市分為上市債券和非上市債券；按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券；按照有無特定的財產(chǎn)擔保分為抵押債券和信用債券；按照是否記有持券人的姓名或名稱分為記名債券和無記名債券。

41.ABCD計算披露的經(jīng)濟增加值時，典型的調(diào)整包括：（1)研究與開發(fā)費用；（2)戰(zhàn)略性投資；(3)收購形成的商譽；（4)為建立品牌、進人新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用；（5)折舊費用；（6)重組費用。此外，計算資金成本的“總資產(chǎn)”應為“投資資本”，并且要把表外融資項目納入“總資產(chǎn)”之內(nèi)，如長期性經(jīng)營租賃資產(chǎn)等。

42.BCD股東為協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間的矛盾可采取的制度性措施有：（1）監(jiān)督；（2）激勵。但是這兩項措施受到成本等因素限制，仍不可能使經(jīng)營者完全按股東的意愿行動，其仍可能為自身利益而給股東帶來損失。

因此，股東應尋求“監(jiān)督成本＋激勵成本＋偏離股東目標的損失”的最小值，此時為最佳解決辦法。故股東需要權衡的因素為B、C、D三項。

綜上，本題應選BCD。

43.ACD如果每年付息一次，則m=1，由于I=1000×8％=80，所以，I／m=80／1=80。由于i=10％，所以，i／m=10％／1=10％。由于n=5，所以，m×n=1×5=5。由于M=1000，因此，債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000×(P／F，10％，5)，由此可知，選項A的表達式正確；如果每年付息兩次，則m=2．I／m=80／2—40，i／m=10％／2=5％，m×n=2×5=10，即債券價值=40×(P／A，5％，10)+1000×(P／F，5％，10)，所以，選項B的表達式不正確，選項C的表達式正確；如果到期一次還本付息(單利計息)，則債券面值+到期收到的利息=1000+1000×8％×5=1400，由于是按年復利折現(xiàn)，所以，債券價值=1400×(P／F，10％，5)，即選項D的表達式正確。

44.ABC選項A正確，拋補性看漲期權是指購買一股股票，同時出售一股該股票的看漲期權；

選項B正確，出售拋補性看漲期權是機構投資者常用的投資策略；

選項C正確，當股價大于執(zhí)行價格時，拋補性看漲期權的凈收入＝股票凈收入＋空頭看漲期權凈收入＝股票市價－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0），當股票市價大于執(zhí)行價格時拋補性看漲期權的凈收入為執(zhí)行價格，凈損益＝拋補性看漲期權的凈收入＋期權價格－股票購買成本＝執(zhí)行價格＋期權價格－股票購買成本；

選項D錯誤，當股價小于執(zhí)行價格時，拋補性看漲期權的凈收入為股票價格，凈損益＝股票市價－股票購買價格＋期權價格。

綜上，本題應選ABC。

購買期權的人被稱為“多頭”，出售期權的人被稱為“空頭”。

45.ACAC【解析】酌量性固定成本是為完成特定活動而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費、廣告費、職工培訓費等。因此，該題正確答案為選項A、C，選項B、D屬于約束性固定成本。

46.ABDABD【解析】對于折價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價值越低，所以，選項A的說法正確；對于折價發(fā)行的平息債券而言，債券價值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時間越短，債券價值越接近于面值，即債券價值越高，所以，選項B的說法正確；債券價值等于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會提高債券的價值，所以，選項C的說法不正確；等風險債券的市場利率上升，會導致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會導致債券價值下降，所以，選項D的說法正確。

47.BD【正確答案】：BD

【答案解析】：配股時，在控股股東不放棄認購權利的情況下，控股股東的控制權不會受到影響，因此選項A的說法不正確；公開增發(fā)由于會引入新的股東，股東的控制權受到增發(fā)認購數(shù)量的影響，控制權會受到削弱，故選項B的說法正確；選項C敘述的情況下，雖然會降低控股股東的控股比例，但財務投資者和戰(zhàn)略投資者大多與控股股東有良好的合作關系，一般不會對控股股東的控制權形成威脅，所以，選項C的說法不正確；選項D敘述的情況下，會提高控股股東的控股比例，增強控股股東對上市公司的控制權，因此，選項D的說法正確。

【該題針對“股權再融資”知識點進行考核】

48.ABCD第一道工序原材料完工率=240×50^/500×100%=24%,第一道工序在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=200×24%=48(件）；第二道工序原材料完工率=(240+260×50%)/500×100^=74%,第二道工序在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=150×74%=111(件）。

49.BCD影響資本結(jié)構的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性、股權結(jié)構等；影響資本結(jié)構的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

50.AB選項A表述正確，直接材料的價格標準，是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項B表述正確，直接人工標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設備調(diào)整準備時間、不可避免的廢品耗用工時等；

選項C表述錯誤，直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；

選項D表述錯誤，固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析。

綜上，本題應選AB。

51.BD選項A、C錯誤，選項B正確，若不考慮財務風險，只存在長期債務籌資和普通股籌資兩種籌資方式，當銷售額大于每股收益無差別點的銷售額時，運用負債籌資可獲得較高的每股收益；反之運用權益籌資可獲得較高的每股收益；

選項D正確，當預計銷售額等于每股收益無差別點的銷售額時，兩種籌資方式的每股收益相同。

綜上，本題應選BD。

52.AD只有在相關系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標準差才等于單項資產(chǎn)標準差的加權平均數(shù)，本題中沒有說相關系數(shù)為＋1，所以，選項B的說法不正確。由于期望報酬率的變異系數(shù)＝期望報酬率的標準差/期望報酬率，所以，選項C的說法不正確。

53.ABCD剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報酬率，選項A和B會影響部門稅前經(jīng)營利潤，選項C影響部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)。

54.ABMM理論認為，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否負債，企業(yè)的資本結(jié)構與企業(yè)價值無關，而計算企業(yè)價值時的折現(xiàn)率是加權平均資本成本，因此，企業(yè)加權平均資本成本與其資本結(jié)構無關，即與財務風險無關，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險，選項A正確；根據(jù)無稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項B正確；根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項D錯誤；在考慮所得稅的情況下，債務利息可以抵減所得稅，隨著負債比例的增加，債務利息抵稅收益對加權平均資本成本的影響增大，企業(yè)加權平均資本成本隨著負債比例的增加而降低，選項C錯誤。

55.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務的經(jīng)營能力而必須開支的成本，如廠厲和機器設備的折舊、財產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當局在會計年度開始前，根據(jù)經(jīng)營、財力等情況確定的計劃期間的預算額而形成的固定成本，如新產(chǎn)品開發(fā)費、廣告費、職工培訓費等。因此選項AB正確。

56.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以選項A、B錯誤。外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進行短期投資。由于內(nèi)含增長率是外部融資為零時的銷售最大增長率．所以選項C表述正確。因為凈財務杠桿=凈負債÷所有者權益，由于內(nèi)部融資會增加留存收益，從而增加所有者權益，但凈負債不變，則凈財務杠桿會下降，所以選項D表述正確。

57.ABCD解析：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價格，故選項A的說法不正確；每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權平均數(shù)，故選項B的說法不正確；市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格，故選項C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權平均股數(shù)，故選項D的說法不正確。

58.ABCD【該題針對“股利支付的程序和方式”知識點進行考核】

59.AD有價值的創(chuàng)意原則主要應用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應用，所以選項A、D的說法錯誤。

60.ABCD信用政策包括信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，選項D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收人和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應收賬款占用資金應計利息以及存貨占用資金應計利息等等，而計算應收賬款占用資金應計利息以及存貨占用資金應計利息時，按照等風險投資的必要報酬率作為利息率，所以，選項A、B、C也是答案。

61.BCD變動性儲存成本是指隨著存貨儲存數(shù)量的增減同比例變化的成本，如存貨占用資金的應計利息、存貨破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。倉庫租金屬于固定性儲存成本。

62.ABD新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有項目的價值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場有效原則，進行金融資金投資主要是靠運氣，公司作為資本市場上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東財富），而應當靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財富，C表述錯誤；D表述正確。

63.ABCD平衡計分卡中的“平衡”包括：

①外部評價指標（如股東和客戶對企業(yè)的評價）和內(nèi)部評價指標（如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術學習等）的平衡；

②成果評價指標（如利潤、市場占有率等）和導致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標（如新產(chǎn)品投資開發(fā)等）的平衡；

③財務評價指標（如利潤等）和非財務評價指標（如員工忠誠度、客戶滿意程度等）的平衡；

④短期評價指標（如利潤指標等）和長期評價指標（如員工培訓成本、研發(fā)費用等）的平衡。

綜上，本題應選ABCD。

64.AD理財原則是財務假設、概念和原理的推論；理財原則是財務交易和財務決策的基礎。

65.CD本題考查金融期權價值的影響因素。選項A，歐式看漲期權價值=到期日股票市價-執(zhí)行價格，因此看漲期權的執(zhí)行價格越高，其價值越小，故選項A錯誤。選項B，歐式看漲期權只能在到期日執(zhí)行，而到期日股票價格的高低是無法確定的，因此對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值，故選項B錯誤。選項C，股票價格的波動率，是指股票價格變動的不確定性。股票價格的波動率越大，股票上升或下降的機會越大，期權價值越大，故選項C正確。選項D，站在看漲期權的買方角度，將來執(zhí)行期權的時候會按照執(zhí)行價格支付，屬于現(xiàn)金流出，無風險利率越高，這筆現(xiàn)金流出的現(xiàn)值就越小，看漲期權價值就越高，故選項D正確。

66.BC選項A正確，如果到期日的股價為60元，多頭看漲期權到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝60－50＝10（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權到期日價值－期權價格＝10－5＝5（元）；

選項B、C錯誤，如果到期日前的股價為53元大于執(zhí)行價格50元，該期權處于實值狀態(tài)，但由于此期權為歐式期權，只有在到期日才能執(zhí)行期權；

選項D正確，如果到期日的股價為53元，多頭看漲期權到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝53－50＝3（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權到期日價值－期權價格＝3－5＝－2（元），由于期權在到期日后會自動作廢，因此期權持有人會執(zhí)行期權，否則會損失5元的期權費用。

綜上，本題應選BC。

美式期權可以在到期日及到期日之前一段時間行權，而歐式期權只有在到期日才可以行權。

67.AD

68.AD選項A正確，成本加成定價法的基本思路是先計算成本基數(shù)，然后在此基礎上加上一定的“成數(shù)”，通過“成數(shù)”獲得預期的利潤，以此得到產(chǎn)品的目標價格。這里的成本基數(shù)可以是完全成本計算法下的產(chǎn)品制造成本，也可以是變動成本計算法下的變動成本，所以兩種方法都考慮了全部的成本和合理利潤；

選項B錯誤，完全成本加成法考慮了單位產(chǎn)品的制造成本而沒有考慮非制造成本（如：銷售管理費等），變動成本加成法是考慮了全部的變動成本和合理利潤；

選項C錯誤，選項D正確，在完全成本加成法下，固定制造費屬于制造成本，包含在“成本基數(shù)”中，而“加成”的內(nèi)容包括非制造成本和合理利潤。而在變動成本加成法下固定制造費用是在“加成率”中考慮的。

綜上，本題應選AD。

完全成本加成法VS變動成本加成法

69.ACD各種違約金、罰金、累進計件工資等成本隨產(chǎn)量增加而增加，而且比產(chǎn)量增加得還要快，變化率是遞增的。自備水源的成本隨產(chǎn)量增加而增加，但增長越來越慢，變化率是遞減的。

70.ABC本題的主要考核點是自發(fā)性負債的含義。自發(fā)性負債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負債，自發(fā)性負債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負債，如正常商品交易中產(chǎn)生的商業(yè)信用融資和日常運營中非商品交易中產(chǎn)生的其他應付款，以及應付工資．應付稅金等。DE兩項都不是自發(fā)性負債，而屬于主動性負債。

71.（1）每年折舊=280×（1-5％）／7=38（萬元）

5年末資產(chǎn)的賬面價值=280-38×5=90（萬元）

承租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）×30％=21（萬元）

承租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+21）×（P／F，7％，5）=29．23（萬元）

出租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）×20．％=14（萬元）

出租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+14）×（P／F，8％，5）=23．14（萬元）

（2）承租方每年折舊抵稅=38×30％=11．4（萬元）

出租方每年折舊抵稅=38×20％=7．6（萬元）

（3）承租方的損益平衡租金

=[（280-29．23）／（P／A，7％，5）-11．4]／（1-30％）=71．09（萬元）

出租方的損益平衡租金=[（280-23．14）／（P／A，8％，5）-7．6]／（1-20％）=70．92（萬元）

（4）出租方可以接受的最低租金為70．92萬元，承租方可以接受的最高租金為71．O9萬元，由此可知，對于73萬元的稅前租金，出租方能接受，承租方不能接受。

72.(1)A債券每次收到的利息＝1000×4%/2＝20(元)，投資后共計可收到5次利息，設A債券的投資收益率為r，則折現(xiàn)率為r/2，存在下列等式：

1020＝20＋20×(P/A，r/2，4)＋1000×(P/F，r/2，4)即1000＝20×(P/A，r/2，4)＋1000×(P/F，r/2，4)1＝2%×(P/A，r/2，4)＋(P/F，r/2，4)

1－(P/P，r/2，4)＝2%×(P/A，r/2，4)

[1－(P/F，r/2，4)]/2%＝(P/A，r/2，4)[1－(P/F，r/2，4)]/2%＝[1－(P/F，r/2，4)]/(r/2)

由此可知：r/2＝2%，r＝4%

(2)B債券為到期一次還本付息債券，投資3年后到期，在投資期間沒有利息收入，只能在投資兩年后獲得股票出售收入＝20×60＝1200(元)。

設投資收益率為r，則存在下列等式：1100＝1200×(P/F，r，2)

即(P/F，r，2)＝0．9167查表得：

(P/F，4%，2)＝0．9246(P/F，5%，2)＝0．9070

利用內(nèi)插法可知：(0．9246－0．9167)/(0．9246－0．9070)＝(4%－r)/(4%－5%)

解得：r＝4．45%

(3)設投資收益率為r，則存在下列等式：900＝1000×(P/F，r，2)

即(P/F，r，2)＝0．9查表得：

(P/F，6%，2)＝0．8900(P/F，5%，2)＝0．9070

利用內(nèi)插法可知：(0．9070－0．9)/(0．9070－0．8900)＝(5%－r)/(5%－6%)

解得：r＝5．41%

(4)A、B債券的投資收益率低于必要收益率，因此，不會選擇A、B債券；C債券的投資收益率高于必要收益率，因此，甲會選擇C債券。

73.（1）立即付款，折扣率＝（5400－5238）/5400＝3％

第20天付款，折扣率＝（5400－5292）/5400＝2％

第40天付款，折扣率＝（5400－5346）/5400＝1％

付款條件可以寫為3/0，2/20，1/40，N/60

放棄（立即付款）折扣的資金成本＝〔3％/（1－3％）〕×〔360/（60－0）〕＝18.56％

放棄（第2